开飞机的蓝星贝塔 纳斯达克100指数 (飞机选座蓝色带星星)

写在纳斯达克100指数第一次性性收盘站稳20000点。

一、蓝星贝塔，继续蹦跶

去年冬天不冷，雪球嘉年华的时辰，蓝星贝塔很大。 彼时现场蜂拥，而 我就像是一只 嶙峋的蚊子冲入了天体海滩，将蓝星贝塔这个概念，叮咬上看客们观念的皮肤。

我提了一个思想实验，假定穿透“国别”这层设想的面纱—— 假定一个外星人到来地球吧，假定要去投资这颗湛蓝色行星上的股票，那么哪个市场对其投资组合起到了关键影响，哪个市场是其组合的贝塔？ ——是美股，是纳斯达克；而其他的市场应该是组合的“超额”——超额的收益或超额的盈余。

所以从上帝视角的资本性能过去看，你买点美股，配上蓝星贝塔，就是逻辑上天但是然到不行的一个结论；不在贝塔里挖掘equity，就相似于你买股票只买小盘股微盘股，完全不思索大盘股蓝筹股。这从性能的角度，就不太合理。

嘉年华时蓝星贝塔曾经很大，但还没有如今那么大那么收缩。彼时全球股票总市值，大约是110万亿美元，其中蓝星贝塔美股占50万亿； 而半年后的此时此刻， 多家公司的美股市场的总市值曾经到来了 万亿美元。 MSCI全球指数，同时期涨了10%，这么一来，蓝星贝塔居然还跑赢了贝塔，跑出了诡异的贝塔超额。

你没买过美股或许不知道，但是我的感受就是身临其境：

大约从2013年末尾（那时辰我曾经在美国末尾投顾生涯一段时期了），就有人喊美股见顶拉，估值曾经到了历史高估区域， 想想，才 年，他们就末尾不时给空头加钟，但却不时踏空。他们不时嫌美股贵。

但假定早点下手了，早点建仓了，早点定投了，你就不时香。你可以试试先投一点纳斯达克，这是行百里者半第一步，迈出第一步。 然后，就似乎在炎热的盛夏里，一集团一旦体验了风扇吹自己的舒爽，或许就再也不想让它摇头。

（全球市值前十公司）

二、纳斯达克的狂欢是不是互联网泡沫的放宽？

不过美股必需是不廉价的，是一个带头大哥权重股拉动的牛市。4000多家公司56万亿美元，前十大公司占了30%的权重，而第一梯队的六大公司（目前是微软 苹果 英伟达 谷歌 亚马逊 Meta）又占了4000家里的 25%；在纳斯达克100指数里，就跟个王朝六部一样，他们更是占到了40%。

总有很多人会问一个疑问，此时此刻是不是像极了2000年美国互联网泡沫？

我能了解很多人用互联网泡沫说事，由于大少数的知识说终究不过是一种历史。还有一句话叫太阳底下没新颖事。总之依照达里奥的研讨思绪，多读历史，似乎就像有了某种对未来的预知才干一样。

美股估值高吗，高。有没有泡沫化，有，尤其是带头大哥英伟达，怎样看都像极了当年的思科——除了当年思科是个卖铲子的，而英伟达算是卖造铲子的钢材。

但是普通不多的股票有泡沫化不代表全体的泡沫化。我们来说说此时此刻的美股市场与千禧年的互联网泡沫，有什么关键的不同。 我归结里一下，省流版本，关键有这以下三点

全体估值水平迥然有异。

底层公司的基本面，此时与彼时，判若云泥；

终年来看科技泡沫的破灭，无非是一个回调。假定我们以 十年之后我们是好友 为单位启动定投，终年持有美股会让我们熨平择时的风险与困境。

展开讲一下。美股市场的席勒估值（就是将市盈率做一个周期性的调整，普通是平滑10年，目前是35.58，处于历史，但相比于，甚至不是历史第二高（2021年时估值更贵），尽管大清点数是新高，但底部的业绩增长，在点数新高的同时，估值远没有到最高水平。

互联网泡沫之所以成为泡沫，并不是由于少数股票估值高，而是全市场估值都飞在天上。2000年的泡沫不是由于前十大公司占整个市场的 33%，而是由于它们所占的整个市场都贵离谱。2000年纳斯达克指数在最高峰时的市盈率高达 175 倍（相比2024年，目前静态市盈率是31倍），并且大多飞在天上的公司简直没有盈利；然后当泡沫破灭时，下跌的不只是股价，盈利才干也大幅下滑，估值与盈利都崩盘，形成了最为凶兆的戴维斯双杀。

就算你说那是不是几个巨头跟互联网泡沫一样，估值特地高？——那也并非如此。在2000年泡沫高峰期，10 家最大公司的市盈率算一算，是41.2倍；而眼下10 大公司的市盈率为26.8倍，大大低于2000年的状况。 比如思科是那场欢宴的的 poster child 为泡沫带盐，思科市值在高峰期抵达 亿美元 市盈率为 倍。 这样相比之下，今天的英伟达，尽管也很贵——但至少没那么贵，还差了一个数量级 (70倍）。

第二就是业绩，整个市场的支出增长微弱——依据高盛的数据，”七巨头 "在过去两年的年增长率为18%，而规范普尔 500 指数其他股票的年增长率为15%。巨头确实贵，但为啥归呢？由于它们的净利润率简直是市场其他股票的两倍，而且估量未来三年的每股收益增长率为 17%，而指数中其他股票的增长率为9%。因此王朝六部的估值高，并不是没无道理。

第三，人工自动概念驱动下，六个老六为代表的科技巨头股价加快下跌就成了2023年不时到往年目前以来，美股最清楚的特征。但我们假定复盘对比2000年互联网泡沫时期，资产的泡沫不会阻断中心技术展开的大趋向，而是要寻觅那些无惧市场泡沫、能够穿越周期的一些企业或许中心资产。

拉终年间来看，互联网泡沫的破灭，实质上却是一种估值回调， 年后移动互联网，事先的预期纷繁兑现，美国科技巨头早就打破了 年的股价水平。终年投资者投资美股很难吃亏，就像文头巴菲特说的， invest for the long term

三、纳斯达克 指数是什么

美股买指数有两个ETF最大最有名，一个是标普500的SPY，另一个就是纳斯达克100的QQQ。标普500大家很熟习，那么纳斯达克100终究包括了哪些板块和公司。

纳斯达克100指数，由100家在纳斯达克股票市场上市的按市值计算最大的非金融公司，是纳斯达克的关键指数，有高科技、高生长、非金融的特征，许多人了解其为纯科技指数，我以为认知是稍微有些倾向的；纳斯达克100的行业掩盖十分广，假定你非要说是XX指数，纳斯达克100可以是除了金融以外的任何行业指数，但说成消费指数，或许更为准确。

为什么，我来写一段描画性的话说明疑问——

我们都说一日之计在于晨，短短的一天清晨你的女神会如何渡过：

天刚蒙蒙亮，女神在 苹果 的闹钟中醒来，轻唤自动家居助手，蓦然灯光如昼。女神起床后，穿上 露露柠檬 的瑜伽裤去晨跑，翻开的5G网络听播客，跑完步在 星巴克 喝杯咖啡，顺便看一眼昨天在 亚马逊 上下单的特斯拉家用充电头有没有发货。

回到家，喝 百事 的纯水乐来补个水，关过去chill一下，（假定她不要求用 吉利德 的口服药来控制一下丙肝的话），之后的早餐，女神方便吃了点奶泡 奥利奥 ，在（美国的携程）预定早晨出行要住的 万豪酒店 的房间。当做完这一切，女神翻开了 拼多多 ，把链接发给了闺蜜让她帮你砍一刀。

最后一句话违和吗，其实不然，由于你或许没想到，拼多多也在纳斯达克 里。晨钟暮鼓里，现代化的衣食住行医，上方那段描画性文字里一切的消费品牌你都能在纳斯达克 里找到 所以我说纳斯达克 是个消费指数。

所谓的一个指数，实质上是一个投资组合，我们要选择的组合一是性能合理，能充沛显出蓝星贝塔的贝塔属性；然后最好是越多ETF跟踪越好，由于代表买卖的生动，流动性的良好。纳斯达克100以其去金融、强消费的属性，被多个ETF跟踪，其中QQQ更是SPY之后美股市场高端动性最好、日买卖量第二大的ETF。

四、人民币如何买纳指 纳斯达克

是不是肯定要有美股账户才干投资纳斯达克100？当然不是。你有国际的账户，就可以用人民币买纳斯达克100的QD产品，159659。

那么为什么要买

首先，从持有角度，目前跟踪纳斯达克 指数的十多只 控制费分为三挡，区分是千分之八、千分之六、千分之五，这个不用多思索，选择最低千五的一档；

其次，就是思索外汇额度，每日申购额度在 万人民币以上，可以终年充沛吸纳新增申购资金的；

最后，再综合思索基金规模和基金交投生动度，日均成交额在 万区间的；

纳斯达克 ）是可以较好的婚配如上几点的条件的人民币

芒格经常说， 你想要失掉一样东西，最好的方法是让自己配得上TA，追一个姑娘，做成某个大事业，成功某个小梦想，都是一样的，让自己能够配得上TA，致使于即使你在买卖的另一端，你也乐于看到买卖的出现，公允而合理。我们的投资目的是资产增值，我想要拿到全球最好的公司的权利资产的增值，那就必要求性能蓝星贝塔，公允而合理。

风险提醒：本文所提到的观念仅代表集团的意见，所触及标的不作引见，据此买卖，风险自傲。基金有风险，投资需慎重。基金过往业绩不代表其未来表现。