高盛看涨 破1000台币大关！年终至今台积电股价已下跌70% 顶流基金经理张坤重仓！ (高盛继续看涨黄金)

7月4日，台积电台股（2330.TW）涨超2%破1000台币大关，股价创历史新高，市值超26万亿新台币（约合5.8万亿人民币，或8000亿美元）。年终至今，台积电股价已下跌70%。

台积电是QDII基金抱团重仓的对象。据基金一季度报告显示，南边基金、鹏华基金等24只公募QDII重仓该股。最值得关注的是，重仓台积电的基金经理中最为受益的公募顶流张坤，他控制的易方达亚洲精选QDII基金是一切基金中性能台积电仓位最高的。

截至往年3月31日，台积电在易方达亚洲精选QDII中的仓位抵达9.71%。台积电股价勇猛精进，寂静已久的张坤借助QDII基金再次迎来业绩的高光时辰。截止7月2日，易方达亚洲精选股票(118001)往年以来报答18.11%。

近期利好台积电信息

继英伟达、超微(AMD)等大客户疯抢CoWoS产能，订单大爆满之后，相同隶属台积电先进封装平台的SoIC传初次获苹果采纳，将用于M系列芯片与下世代AI主机芯片，搭配2纳米制程消费，估量2025年放量。

台积电将于7月18日召开法说会，业界传出台积电2纳米后续需求超乎市场预期微弱，预料台积电2025年资本支将较2024年再冲高。

信息人士走漏，台积电方案从2025年1月1日起对3/5纳米制程技术启动涨价，AI产品多少钱提高5%至10%，而非AI产品的多少钱将下跌0%至5%。

机构研判

高盛将台积电台股目的价定为1160元台币，这意味着股价还有16%的涨幅。

高盛宣布研讨报告提及，以为台积电将维持其全年业绩指引及行业前景看法不变，重申2024财年营收估量按年增长24%。第二季度业绩将基本契合其业绩指引。展望往年第三季度，该行估量台积电的营业支出将按季增长10.9%，至于毛利率会降低至52.8%。台积电现正努力进一步实施其销售价值的战略，并在产品定价方面拥有微小议价才干。该行亦预期，由2025年末尾，公司旗下3nm及5nm产品多少钱将出现低单位数百分比增长；至于CoWos产品多少钱将上升5%。该行亦估量，台积电不会对其明年的资本开支提供任何指引。因此该行维持对台积电2025财年资本开支将按年增长22%的预测，同时以为控制层将维持2024财年的资本开支指引介乎于280亿美元至320亿美元。高盛维持对台积电美股目的价于218美元。当下美股多少钱约为182美元。

德意志银行以为，由于人工自动的推进，台积电芯片的需求旺盛。芯片制造商的产能运行率或许会在下半年上升，混合运行率有望在第四季度抵达90%，而先进节点运行率或许会抵达满负荷。

500亿基金经理顶流谁扛住了一季度下跌？谢治宇为基民赚13亿

“顶流减仓？兜售白酒？”基金涨跌、基金经理调仓牵动人心。

近日，易方达基金、广发基金、兴全基金、嘉实基金等多家基金公司发布了2021年一季度的效果单，张坤、刘格菘、董承非、谢治宇等数十位明星基金经理“顶流”的持仓和收益也相继曝光。

一季度，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下跌 0.90%，创业板指数下跌 7.00%。 详细从股票市场来看，一季度分化较为清楚，钢铁、银行、公用事业、轻工等行业表现较好，而国防军工、通讯、非银金融等行业表现相对落后。

几大明星基金经理调仓路数也得以窥见，目前，张坤、王宗合、冯波以消费类投资为主，重仓茅台、五粮液等白酒股，刘格菘则格外喜爱 科技 股、新动力股。 而董承非在管盈利的兴全趋向混合基金一季度启动大幅调仓，其中股票仓位从2020年末的78.86%降低至本报告期末的67.21%，从而平衡了市场风险。

顶流业绩分化 ：

兴 全 谢治宇为基民赚了 13 . 2 亿 广发 刘格菘亏 掉 66亿

据Wind数据显示，截至目前，在管主动权益类基金规模超越500亿的明星基金经理有15人，其中张坤、刘格菘、刘彦春3人在管基金规模超越700亿元，还包括茅炜、董承非、谢治宇、归凯、王宗合、冯波等人。

连日来，随同着易方达基金、嘉实基金、广发基金等基金公司一季度的披露，旗下明星基金经理顶流一季度在管基金的效果单也随之出炉。

贝壳 财经 从目前曾经发布一季报的8位明星基金经理在管基金一季报发现，仅有兴证全球基金经理董承非和谢治宇两人的在管基金出现盈利，其中谢治宇一季度为基民赚了13.2亿元。

详细来看，董承非合计控制兴全新视野和兴全趋向投资2只基金，前者一季度盈余5.37亿元，后者一季度为基民赚了1.14亿元。 而谢治宇在管的4只基金中，3只基金在一季度扛住了市场下跌，逆势成功收益。

随着一季度市场的调整，绝大少数明星基金经理在管基金均出现了下滑，广发基金刘格菘在管基金的利润下滑最多，一季度亏了66亿元，“一哥”易方达基金张坤紧随其后，亏了57亿元，易方达基金冯波以逾36亿元的盈余位列第三。

此外，一季度嘉实基金顶流归凯亏了30亿元；鹏华基金王宗合亏了34亿元，鹏华基金梁浩亏了近14亿元，兴全基金董承非亏了4亿元。

明星 基金 经理 调仓：

谢治宇 盈利 面前 持仓 平衡 叠加 市场走势

一季度，明星基金经理业绩调整的面前，与其投资品格和持仓比例毫不相关。

值得留意的是，他们控制基金的投资方向也多为此前市场热议的“抱团股”，包括白酒等消费股、医药股、 科技 股以及动力股等等。

详细来看，张坤、王宗和、冯波以消费类投资为主，重仓茅台、五粮液等白酒股，刘格菘则格外喜爱 科技 股、新动力股。

而从一季度资本市场的表现来看，A 股市场震荡下跌，沪深 300 指数下跌 3.13%，上证指数下跌 0.90%，创业板指数下跌 7%。 全体来看，春节前依然是以去年的中心抱团资产为主线，继续下跌，而春节后末尾便一路下跌，去年涨幅较大的板块全体调整也更大一些。

进而一季度行业分化较为清楚，钢铁、银行、公用事业、轻工等行业表现较好，而国防、军工等板块表现相对落后。

谢治宇在管基金的持仓也完美地迎合了市场走势，相对而言持股更“平衡”。 一季报显示，依据其控制的兴全合宜C和兴全合润的前十大重仓股来看，第一大重仓股为海尔智家，持有市值占基金资产净值比例均在7.00%以上，同期还持有兴业银行、安康银行、中国安康、海康威视等一季度抢手股。

此外，全体相对其他顶流来看，谢治宇自己在管基金的持股行业较多，包括消费、制造、传媒、银行等多个方向。 从持股集中度来看，兴全合润前十大重仓股占基金资产净值比重为43.72%。 而张坤的持股集中度高达80%。

而刘格菘在管的基金性能多以面板、光伏、动力电池、炼化、钛白粉、芯片等制造业以及医疗服务等行业为主，比如，广发 科技 先锋持股集中度超越65%，京西方A、隆基股份和亿纬锂能三只股票占基金资产净值比例位列前三，受市场行情影响较大。

不过刘格菘以为，上述制造业行业具有清楚的全球比拟优势特征。 “从中期(2-3年)与常年(3-5年)的角度，我们对市场愈加失望，新一轮制造业企业的盈利上传周期曾经明晰可见。 建议投资人适当降低往年的收益预期，据守常年价值投资的理念。 ”

王宗合表示，一季度市场出现了比拟大的震荡关键的背景有两个，一是过去两年整个市场上的一些优质资产估值处于抬升形态，造成这部分资产目前来看静态估值处于一个相对较高的位置；

二是在去年疫情背景下，全球央行的货币政策都很宽松，尤其美联储的宽松政策十分保守。 如今在疫苗大面积推行的状况下，全球的货币政策出现一定不稳如泰山预期。 国际的货币政策的基调从边沿角度来说也处于一个微变的环节中。

投资者 建议 ：

多位顶流建议降低年内收益 预期

一季报中，这些顶流基金经理相同对后市启动了剖析和预测。 张坤表示，虽然自己的持仓结构启动了调整，但在个股方面，依然常年持有商业形式出色、行业格式明晰、竞争力强的优质公司。

张坤以为，判别周期性的顶部和底部简直是无法能的，而相对可行的是，不时审视组合中的公司常年发明自在现金流的才干有没有受损，假设没有，只需内在价值能够稳步优化，股价运转中枢优化就是迟早的事情。

他强调，股价的动摇是猛烈的，有时一天都能到达20%，假设心中没有企业内在价值的“锚”，投资就很容易堕入追涨杀跌中。 “常年来看，我们以为股票市场相似幅度的动摇在未来仍会不时出现，而且事前难以预测。 但只需企业的内在价值优化，这样的动摇就终归是动摇，不会形本钱金的终身性损失。 ”

刘格菘表示，制造业的开展相关到一个国度的可继续开展才干，近几年，中国具有全球比拟优势的制造业行业占比不时上升，在全球重新冠疫情中逐渐走出的环节中，立足中国比拟优势、需求面向全球的制造业会不时在全球复苏中受益，这些行业的龙头公司是其未来性能的重点方向。

董承非则以为，往年国际外经济逐渐进入复苏阶段，虽然很难判别疫情衰退的时期，但是可以预见的是，像去年那样以较为富余的流动性来支持经济的局面将在边沿上变弱，因此，在基本面及估值的判别上方要求愈加慎重。

“市场阶段性选择了低估值的板块。 ”归凯剖析，过去两年基金的业绩表现普遍比拟亮眼，基金重仓的行业或许个股估值也大幅抬升，长维度来看，其隐含的复合报答率在降低，应当对往年基金的收益率适当降低预期。

冯波以为，经过前两年的大幅下跌，由市场化和国际化进程驱动的A股中心企业的估值重构环节基本成功。 “在合理估值水平下，企业盈利的增长将成为推进未来股价下跌的最关键的要素。 这将愈加考验控制人对基本面的研讨深度，以及合理定价的才干。 ”

他强调，市场的大幅动摇，对短期投资者来说是风险，但对常年投资者来说，则是失掉超额收益最好的时机。 当然关于新基金来说，市场的大幅动摇为我们提供了很好的建仓时机。

王宗合表示，从 历史 过去看，微观经济政策的变化、流动性的变化等要素，会对市场在一段时期内形成较大的动摇。 但关于个股而言，选择公司价值增长的中心还是在于公司自身的常年盈利和现金流的发明才干。