关于基金份额兼并 你了解多少 (关于基金份额持有人大会以下描述错误的是)

近日，易方达基金对旗下沪深300ETF易方达（510310）启动了基金份额兼并，并发布了兼并结果。此前，市场上其他基金公司也对旗下ETF启动了份额兼并。

什么是基金份额兼并？为什么要启动兼并？上方我们与大家发展聊聊。

什么是基金份额兼并？

先来看一个方便的例子：你手里有10个1元硬币，这时银行宣布每两枚1元硬币要求换成一枚2元硬币，兑换后，你拥有的硬币数量增加为5个，但每枚硬币的面值变成了2元，总金额不变。

把“基金份额”看作手中的硬币，“基金份额兼并”就好比将1元硬币换成2元硬币。假定你持有1000份单位净值为1元的某只ETF，这时将2份基金份额兼并为1份，兼并后你将持有500份单位净值为2元的ETF，总金额仍是1000元。

也就是说，基金份额兼并后，基金总资产与投资者持有的基金资产总额并不会出现改动，投资者的权利不会遭到实质性影响，只不过所持有的基金份额数量会增加、基金单位净值会介入。

要求留意的是，基金份额兼并后，该产品场内份额的最小申购、赎回单位也会随之调整。

沪深300ETF易方达的份额兼并公告显示，以权利注销日当日即9月20日为份额兼并日计，该基金兼并前，场内基金份额总额为1247.50亿份，场外基金份额总额为7.08亿份，基金份额净值为1.6003元；该基金兼并后，场内基金份额总额为623.47亿份，场外基金份额总额为3.54亿份，基金份额净值为3.2021元。基金资产净值没有改动，而场内份额的最小申购、赎回单位由200万份调整为90万份。

基金份额 为什么要兼并？

既然兼并前后基金资产净值不变，对投资者的权利也不会有实质性影响，那么，为什么还要启动份额兼并？

一方面是为了使ETF单位净值能更好地跟踪标的指数点位。例如，某ETF单位净值为2元，标的指数点位为4000点，假定将每2份份额兼并为1份，ETF单位净值就会变为4元，正好是标的指数点位的千分之一，相比之前愈加直观。假定后续指数点位为4040点，可以预期ETF单位净值约为4.04元。

依据沪深300ETF易方达的基金份额兼并公告，以9月11日计算份额兼并比例，兼并后，该基金份额净值与计算日沪深300指数开清点位的千分之一基本分歧。当日沪深300指数开清点位为3186.13，而兼并后的基金份额净值为3.2021元。

另一方面是为了提高买卖效率。在成交额相反的状况下，假定基金单位净值较低，买卖所触及的份额数量就更多，这或许会介入买卖本钱及其复杂性。经过份额兼并增加份额数量，有助于提高买卖的便利性和生动度。

总的来看，基金份额兼并是ETF运作环节中对单位净值的惯例化控制，是优化投资者服务的一种手段。

截至9月23日，沪深300指数滚动市盈率约为11倍，估值处于指数发布以来16.8%分位。随着我国经济转型更新稳步推进，国际稳增长政策有望继续加码，对A股估值构成支撑。投资者可以关注沪深300ETF易方达等规划A股中心资产的宽基产品后续走势，掌握A股终年性能窗口期。

一文通知你什么是基金并购以及运作形式

生活里大少数人都有买过并购基金的，但是很多人对并购基金的运作形式并不熟习，都说每团体都是有猎奇心的，好吧，今天小编为了满足大家的猎奇心，就给大家引见一下并购基金的运作形式吧。

并购基金(BuyoutFund)是私募股权基金的一种，用于并购企业，取得标的企业的控制权。 经常出现的运作方式是并购企业后，经过重组、改善、优化，成功企业上市或许出售股权，从而取得丰厚的预期收益，经常出如今MBO和MBI中。 并购基金普通采用非地下方式募集，销售和赎回都是基金控制人经过私下与投资者协商启动。 投资期限较长，通常为3-5年，从历史数据看，国际上的并购基金普通从投入到分开要5到10年时期，可接受的年化外部历史预期收益率(IRR)在30%左右。 在投资方式上，并购基金多采取权益型投资方式，绝少触及债务投资。 投资标的普通为私有公司，且与VC不同的是，并购基金比拟倾向于已构成一定规模和发生稳如泰山现金流的成形企业。 并购基金投资分开的渠道有：IPO、售出(TRADESALE)、兼并收买(MA)、标的公司控制层回购等等。 并购基金关键分为控股型并购基金形式和参股型并购基金形式。 前者是美国并购基金的主流形式，强调取得并购标的控制权，并以此主导目的企业的整合、重组及运营。 后者并不取得目的企业的控制权，而是经过提供债务融资或股权融资的方式，协助其他主导并购方介入对目的企业的整合重组，是我国并购基金的关键形式。 (1)国外形式在欧美成熟的市场，PE基金中超越50%的都是并购基金，主流形式为控股型并购，失掉标的企业控制权是并购投资的前提。 国外的企业股权相对比拟分散，关键依托职业经理人控制运营，当企业开展出现困难或遇有好的市场时机，股东出售志愿较强，并购人较易取得目的企业的控制权。 控股型并购或许要求对标的企业启动全方位的运营整合，因此对并购基金的控制团队要求较高，通常要求有资深的职业经理人和控制阅历丰厚的企业开创人。 (2)国际形式控股型并购形式要阅历一个较长的周期且必需有一个明晰的投资理念，国际的PE市场还相对处于开展阶段，因此控股型并购形式操作比拟少见，关键是参股型并购形式。 通常有两种方式，一是为并购企业提供融资支持，如过桥存款，以较低的风险取得固定或浮动预期收益，同时可经过将一部分债务融资转变成权益性资本，成功常年股权投资预期收益。 第二种参股型并购是向标的企业启动适当股权投资，也可以结合其他有整合实力的产业投资者为主导投资者，共同对被并购企业启动股权投资、整合重组，在适事先刻经过将所持股权转让等方式分开。 国际并购基金经常出现的设立和运作步骤为：首先成立基金控制公司，用于充任并购基金的GP；开掘一个或若干个项目，设立并购基金，募集LP。 并购基金经常有一定的存续期，比如3年、5年、10年等;项目完毕、并购基金到期，并购基金清盘，依照预期收益分配机制给LP提供相应的投资预期收益。 并购基金的关键介入者分为券商直投、PE和产业资本三类。 券商直投关键围绕上市公司的需求开掘并购时机，结合投行、研讨所提供综合服务。 PE关键服务于项目端，最后成功分开。 产业资本往往围绕自身上下游产业链规划，普通只以较少比例出资(约10%-20%左右)，作为LP与PE机构结合发起并购。 以上就是并购基金的运作形式，希望大家看后能够有所收获啊。

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关于并购基金存在哪些方式

关于并购基金存在哪些方式

并购基金是PE中的“高端”，假设说生长型PE基金是“伴大款”式的“如虎添翼”，那么并购型PE基金则是“输入运营控制”式的“点石成金”。这里为大家分享一些关于并购基金存在哪些方式，希望能协助到大家!

并购基金的发生

并购基金最早在20世纪80年代就搅乱了美国企业界,事先KKR在与首席执行官罗斯·乔纳森争夺纳贝斯克控股企业的竞赛中获胜,付清了如今仍不失为创记载的250亿美元。 但是到90年代,杠杆收买渐已背气,危机资本占据了舞台中心。

如今,KKR东山再起。 虽然无论是它还是它的紧要对手,买卖规模都无法与纳贝斯克控股企业相比,但它们新做的大宗买卖都很可观。 去年,并购基金筹集了540亿美元,比2003年多一倍。 KKR及其同伴正在购置玩具反斗城,得克萨斯太平洋企业拟收买奈曼·马库斯企业。

高盛企业公家股权部门担任人查尔斯·贝利说:“10年前,开一次性公家股权会议,只要50人参与。 如今会有1000人列席。 从历史上看,这个部门占美国并购市场的5%—7%。 如今或许到达12%—13%。 公家股权投入企业曾经成为华尔街极好的财源。 ”并购基金的影响还可从另一尺度权衡:一些位高权重的经理人都在这个部门开拓了第二(或第三)职业,如杰克·韦尔奇、奥尼尔和郭士纳,他们都在为并购基金企业任务。

但是,能否太多的资金在追逐过少的买卖?危机资本家汤姆·李说:“20年来,我5次筹集股权投入基金,每一次性都有人问我那个疑问。 我们的市场曾经扩展。 我如今所留意的一些企业过去我基本无法能看到。 ”李说,并购基金曾经从购置小企业进度到购置中型企业,而且这种生意才刚刚末尾触及市值100亿美元以上的大企业的外表。

虽然新的资金供应源源不时,但这个行业需求方的竞争力如今已清楚增强,许多最大的收买是以拍卖的方式成功。 对买卖的需求旺盛至极,理想上,某些贪心者也在学着分享:越来越普遍的做法是所谓的俱乐部买卖,如7种基金斥资114亿美元购置森加德数据系统企业。 但是,随着利率上调,市场震动在所难免。

并购基金的特点

1.在资金募集上,紧要经过非地下方式面向少数机构投入者或团体募集,它的销售和赎回都是基金运营控制人经过私下与投入者协商实行的。 另内在投入方式上也是以私募方式实行，绝少触及地下市场的操作,普通无需披露买卖细节。

2.多采取权益型投入方式，绝少触及债务投入。 PE投入机构也因此对被投入企业的决策运营控制享有一定的表决权。 反映在投入工具。

3.普通投入于私有企业即非上市企业，绝少投入已地下发行企业，不会触及到要约收买义务。

4.比拟倾向于已构成一定规模和发生稳如泰山现金流的成形企业，这一点与VC有清楚区别。

5.投入期限较长，普通可达3至5年或更长，属于中常年投入。

6.流动性差，没有现成的市场供非上市企业的股权出让方与购置方直接达成买卖。

投入机构多采取有限合伙制，这种企业组织方式有很好的投入运营控制效率，并防止了双重征税的弊端。

9.投入分开渠道多样化，有IPO、售出(TRADESALE)、兼并收买(M重证券投入,轻产业投入。 企业并购重组不是一时的经济行为,而是经济全球化后的一个永久的经济行为。 并购基金的树立与进度,对处置并购重组历程中资金充足的瓶颈有清楚影响,在我国还没有专门用于并购重组的基金,触及此项用途的其它基金也为数不多。

上市公司并购基金收益的方式及其表现方式

法律客观：

依据我国上市公司资产重组的普通做法，可以归结为收买兼并、股权转让、资产剥离和资产置换四种关键方式： 1．收买兼并。 就是通常所说的企业并购，企业经过收买兼并既可以整合企业的内外部资源，发生规模效应，降低市场买卖费用，扩展市场份额，又可以采取多样化的运营战略，以降低运营风险。 2．股权转让。 股权转让是指并购公司依据 股权转让协议 受让上市公司部分股权，从而成为 上市公司股东 甚至控股股东的行为。 3．资产剥离。 资产剥离是将上市公司主体中的非消费性、非运营性资产从上市公司实体中分别出来，普通由上市公司的母公司承接，这是上市公司最为常用的利润优化方法之一，关键是将上市公司的不良资产剥离转让给母公司或母公司的其他子公司。 4．资产置换。 资产置换是指上市公司与其他公司之间启动资产交流，从而提高资产质量。 在我国证券市场上，这一买卖行为关键出现在关联方之间，是上市公司尤其是一些主营业务盈余或堕入困境的上市公司常用的扭亏手腕。

法律客观：

《中华人民共和国公司法》第一百二十条本法所称上市公司，是指其股票在证券买卖所上市买卖的股份有限公司。 《中华人民共和国公司法》第一百四十一条发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年内不得转让。 公司地下发行股份前已发行的股份，自公司股票在证券买卖所上市买卖之日起一年内不得转让。 《中华人民共和国公司法》第一百四十四条上市公司的股票，依照有关法律、行政法规及证券买卖所买卖规则上市买卖。