债券出身玩股票亏光正收益！安康基金解职陈浩宇灵敏性能产品职务 (债券赚的是什么)

2024年9月21日，安康估值优点灵敏性能混合基金（006457）发布公告，因任务要求，陈浩宇不再担任该基金的基金经理，基金经理变卦为区少萍。

据安康基金披露信息，陈浩宇的学历为兰州大学企业控制专业硕士研讨生，曾担任深圳航空有限公司营销部市场剖析员、鹏元资信评价有限公司债券评级部剖析师、生命保险资产控制有限公司信誉评价部研讨员、安信基金控制有限责任公司投资经理，都是在专业机构耕耘。于2023年1月介入安康基金控制有限公司，截止9月20日，在任控制基金数4只在管基金总规模11.44亿元。

陈浩宇履历标明，其在债券投资方面具有具有较丰厚的职业履历，但是在权利投资方面缺乏阅历。陈浩宇尽管在安信基金担任过投资经理，但是并没有控制过公募基金产品，是于2023年1月介入安康基金后，8月才末尾陆续控制公募基金产品，最多同时控制5个产品，产品类型涵盖混合债券、可转换债券、灵敏性能等多种类型，可谓是取得安康基金的充沛信任，给予了足够的生长机遇。

安康基金的规模体量是安信基金的数倍，这给予了陈浩宇更多的潜在控制机遇；安康基金也给予陈浩宇足够的展现机遇与才干圈拓展契机，但结果却适得其反，陈浩宇并没有掌握住机遇做出契合公司等候的业绩。

陈浩宇在安康基金担任基金经理时期，其控制的产品详细状况如下：

陈浩宇控制的基金性能以债券为主，但是却有两只产品发生了清楚的负收益，“安康双盈添益A”和“安康估值优点A”两只基金的累计任职报答区分是-14.20%和-7.71%。进一步查询这两只产品的收益状况可知，这两只基金都是在最近几个月继续下跌，并于近期减速下跌不时创出历史新低，或许这便是陈浩宇于2024年9年20日卸任“安康估值优点A”的基金经理的关键要素。

债券出身却加大股票性能，高换手竟坦言“终年投资”

令机构之家异常的是，债券专业剖析背景出身的陈浩宇在控制“安康估值优点混合”这只产品时期，逆势下降债券的持有比例，不时提高股票持仓的比例，该基金的股票仓位由其刚接手的1.21%，不时上升至2024年6月30日的82.70%。这完全与近年来权利市场不景气而债券市场不时走牛的趋向相同。

下图是“安康估值优点混合”的资产性能变化状况：

除了不时加大股票性能比例外，陈浩宇在控制“安康估值优点混合”这只产品时期，其股票的持仓换手高达300%。从其任职后的四个季度持仓明细上可见，除了“”、“”不时在持仓前十中，其它持仓基本出现每季度一换、每季度一新的局面，持有周期较短。

下表是安康估值优点混合（006457）前十大股票持仓状况：

与坚持高换手相悖的是，据安康基金微视界2024年08月27日采访资料显示，陈浩宇曾表示“我们会坚持终年投资的理念，基于基本面，选择估值性价比高的标的启动性能”。难道个股短短一个季度就不契合要求了？

言行对立无完善框架，拿基金练手亏光正收益

值得留意的是，尽管对股票投资缺乏阅历，陈浩宇却很乐于宣布自己关于股票市场的看法，他在2024年08月27日安康基金微视界的采访中将股票分类为价值与生长，以为目前价值类“红利板块关键奉献相对有确定性的收益”、“红利板块依然具有较强的防卫优点”，另一方面也以为生长存在机遇“挖掘政策支持或产业趋向明白的独立景气方向”、“关注AI算力的光模块、空中经济、&智驾、存储芯片、数据要素”。

但在“安康估值优点混合”的性能持仓明细中出现的却并不是其看好的方向，既没有其地下宣布观念里的具有防卫优点的红利板块，也不是科技生长，而是重仓可选消费行业。依据wind数据，截至6月30日，该基金大批的仓位集中在“可选消费”行业的占比高达45.74%。这些出入标明，其许多和市场沟通、表达的投资价值观，并未在执行上得以通常。

下图是“安康估值优点混合”近三年的股票行业性能状况：

关于一位2023年1月刚入职，2023年8月才刚接触权利类产品的基金经理而言，不由让人怀疑，其能否有足够的才干去熟习、研判其重仓持有的多家公司？而其不时地换手、择时，以期失掉超额收益的行为，又与其地下宣称的“终年投资的理念”相左。显然，关于这位刚入行的基金经理而言，其在权利投资方面没有充沛的研讨贮藏，更没有完整的投资理念来指点其投资行为。

而在安康基金给予的一年多珍贵时期里，他的这种保守投资形式，也一度在往年一季度取得短期效果，但很快便暴露其弱点，在近段时期以来净值继续下跌，不但跌掉了前期取得的收益，更是不时创出该基金历史净值新低。

专业债券剖析背景，做出垫底可转债净值

据安康基金披露信息，陈浩宇曾任职鹏元资信评价有限公司债券评级部剖析师、生命保险资产控制有限公司信誉评价部研讨员，有着专业的债券剖析背景，关于债券的价值权衡与了解，理应让投资者愈加忧心，可理想恰恰相同。

在陈浩宇担任“安康可转债A”的基金经理时期，2023年9月22日至今，该基金录得-14.20%的报答，在72个同类产品中排名56，属于倒数前二十的水平，很难设想，这是专业债券剖析背景人士所运营的产品。

而陈浩宇也屡次在公收场所表达自身的可转债战略，例如在上述安康基金微视界中的采访中以为当下的环境要求“维持分散性能红利类个券，基本面可控的个券”，但行为上却把“南航转债”性能比例近10%。

而在更早前中国基金报的采访中，陈浩宇提出要关注“明白产业趋向，业绩兑现度高的医药、汽车和其他科技类标的”，但从持仓中未见该范围类个券，甚至持有了供过于求的钢铁行业“中特转债”，着实令人隐晦，再次发生和股市判别相似的状况，沟通内容与通常操作存在出入。

安康可转债A（007032）前十大转债持仓状况：

总体而言，陈浩宇近一年时期内，其没有在股市性能中表现出跑赢同行的潜质，将其调离“灵敏性能型”基金，专注于债券类或许是更好的选择。而关于安康基金而言，培育新人是必要的，但能否可以再下降培育的代价与本钱，这个费用不要让基民启动买单，关于缺乏成熟度的基金经理培育，应该要求更适宜的形式。