国君国际微观 我看到的是港股 你看到的是黄金 (国君策略)

美联储超预期降息50个基点，但从10年美债的走势来看，市场似乎对本次超预期降息反响平淡。在超预期降息后，10年美债利率反而出现了肯定的上升，在肯定水平上标明债券市场此前关于降息的押注曾经较为充沛了。

与债券市场的纠结相比，股票市场的走势则较为凌厉，标普500再度攀上历史新高，也标明股票投资者对降息后的市场走势十分绝望。我们的研讨也显示，在历史上的屡次降息后，美股在降息后一个月内的表现是十分不错的，而科技板块也是更被看好的种类。

人民币成为了上周的明星，在美元走弱和美联储降息的结合加持下，人民币汇率出现加快升值。人民币汇率面前的主导要素依然是杠杆头寸，空头逐渐出清后，实际上本轮反转买卖才会告一段落。从这个角度而言，市场一方面要求关心美元的走势，另一方面也要观测汇率的坚定率——实际上而言，坚定率越低，市场的杠杆头寸占比应该也越低。

日本央行上周神出鬼没，但流显露未来继续加息的信号。很多人也会担忧日本加息、美国降息的情形下，日元会不会继续升值。答案是不会。日元即使升息，日元的利率也依然远低于美元，因此所谓日本加息带来的日元升值，是一个典型的边沿效应事情。而这个事情在肯定水平上曾经被市场消化了——日元的大幅升值面前，就标明了这样的一种反转买卖的宣泄。同时，美元利率似乎也没有大幅下行的动力，这也意味着在这个时点上再度押注美元的弱势，其风险报答比或许并不会特天文想。

另外一个值得关注的市场是港股。很多投资者对港股看法并不积极，但理想上，往年2月份以来，恒生指数的涨幅与纳斯达克简直相反。全体而言，恒生指数的技术走势是十分不错的，美国降息也会改善港股面临的微观环境，此外人民币升值也会带动市场关于人民币资产的兴味。恒指在上周打破18,000点的整数关口，我们也偏向于以为，港股在第四季度会有不错表现。

美联储超预期降息50个基点，但从10年美债的走势来看，市场似乎对本次超预期降息反响平淡。在超预期降息后，10年美债利率反而出现了肯定的上升，在肯定水平上标明债券市场此前关于降息的押注曾经较为充沛了。与债券市场的纠结相比，股票市场的走势则较为凌厉，标普500再度攀上历史新高，也标明股票投资者对降息后的市场走势十分绝望。我们的研讨也显示，在历史上的屡次降息后，美股在降息后一个月内的表现是十分不错的，而科技板块也是更被看好的种类。

人民币成为了上周的明星，在美元走弱和美联储降息的结合加持下，人民币汇率出现加快升值，并创下年内新高。市场也末尾讨论人民币汇率再度回到6字头的或许性。人民币升值是一个十分清楚的拥堵买卖反转，也就是说此前大批的买卖头寸自愿反转，形成了人民币的加快升值。换言之，人民币汇率面前的主导要素依然是杠杆头寸，空头逐渐出清后，实际上本轮反转买卖才会告一段落。从这个角度而言，市场一方面要求关心美元的走势，另一方面也要观测汇率的坚定率——实际上而言，坚定率越低，市场的杠杆头寸占比应该也越低。

另一个观测人民币汇率的角度，是日元汇率。日本央行上周神出鬼没，但流显露未来继续加息的信号。很多人也会担忧日本加息、美国降息的情形下，日元会不会继续升值。答案是不会。日元即使升息，其实日元的利率也依然远低于美元，因此所谓的日本加息带来的日元升值，是一个典型的边沿效应事情。而这个事情在肯定水平上曾经被市场消化了——日元的大幅升值面前，就标明了这样的一种反转买卖的宣泄。同时，美元利率似乎也没有大幅下行的动力，这也意味着在这个时点上再度押注美元的弱势，其风险报答比或许并不会特天文想。值得指出的是，从历史表现来看，美元在9月份的表现往往较为强势，而往年遭到降息的影响则出现了反时节性的下滑；当然，9月仍有一周，我们也不能扫除美元在最后关口出现反攻。

黄金再创新高，黄金也成为了往年最为出圈的资产之一。黄金的走势与美元汇率、利率以及美国通胀走势脱钩，在很大水平上标明其定价模型末尾出现清楚的变化。从这个角度而言，黄金作为一个新的资产类别的或许性，在清楚上升。这也意味着未来关于黄金走势的判别，要求愈加具有开通性的模型和定价因子，这一方面对传统思想出现了应战，也带来了新的市场空间和机遇。

另外一个值得关注的市场是港股。很多投资者对港股的看法并不积极，但理想上，往年2月份以来，恒生指数的表现与纳斯达克简直涨幅相反。所以很多时辰如何看待市场，也取决于看疑问的角度。恒生指数的技术走势是十分不错的，美国降息也会改善港股面临的微观环境，与此同时，人民币的升值也会带动市场关于人民币资产的兴味。恒指在上周打破了18,000点的整数关口，我们也偏向于以为，港股在第四季度会有不错的表现。

往年以来，还有一个无意思的现象，即上轮恒指大涨前，黄金在第一季度曾有十分不错的表现，过去一个季度中黄金再度大涨，恒指眼下似乎又有些摩拳擦掌，这其中的奥秘值得市场关注。从肯定水平上而言，中原资金对这两类资产的影响在逐渐加大，这似乎是一个值得观测的角度。

什么是银行理财

银行理财是指理财师经过搜集整理客户的支出、资产、负债等数据，倾听客户的希望、要求、目的等，为客户制定投资组合、储蓄方案、保险投资对策、承袭及运营战略等财务设计方案，并协助客户的资金最大限制地增值。

理财富品依据币种不同理财富品包括人民币理财富品和外币理财富品两大类。

1.人民币理财富品

银行人民币理财是指银行以高信誉等级人民币债券(含国债、金融债、央行票据、其他债券等)的投资收益为保证，面向团体客户发行，到期向客户支付本金和收益的低风险理财富品。

收益率高、安保性强是人民币理财的关键特点。 银行推出的人民币理财富品，大致可分为两类。

(1)传统型产品关键有基金、债券、金融证券等，此类产品风险低，收益确定，普通收益在3%左右。

(2)人民币结构性存款该类产品与汇率挂钩，与外币同类产品从实质过去说没有多少差异，风险略高于传统型产品。 人民币理财富品更像是“活期储蓄”的替代品。 例如：交通银行的“得利宝·深红3号”以高息和货币战略吸引投资人目光，这一款产品投资期限一年，分为人民币、澳元、欧元三种货币投资选择，产品收益率与“一篮子货币”(巴西、丹麦、挪威、土耳其)对美元的汇率表现挂钩。 假设在投资到期时，“一篮子货币”表现不低于期初水平，即使只是持平，人民币产品就可取得不少于10%的收益。

2.外币理财富品

2008年，股票市场大幅动摇，“保本增值”已逐渐成为理财新风向。 在此背景下，各大银行纷繁推出外币理财富品逃避短期股票市场风险。

从银行外币理财富品来看，“多外货币”、“高息”、“短期”成为最抢手的宣传词汇。

(1)光大银行2008年3月17日推出高收益外币理财A方案产品，其中美元一年期固定收益产品，预期年收益率为7.2%；港币一年期固定收益产品，预期年收益率为6.5%；美元一年期固定收益产品，预期年收益率相比于银行存款收益很诱人。

(2)荷兰银行曾推出“多元货币指数”挂钩结构性存款和“一篮子强势货币”挂钩结构性存款两款理财新品。 “多元货币指数”挂钩结构性存款，经过跟踪全球包括澳大利亚、巴西等八个国度的货币表现，分享超额报答。

(3)招商银行推出的“金葵花”忧心报答之“汇赢3号”港币3个月期理财富品，预期年收益率高达5.0%。

(4)光大银行保本保收益的T方案理财富品推出以来不时遭到市场追捧，已推出的产品期限从八天、一个月、两个月到四个月不等，预期年收益率区分到达3.3%、5.1%、5.4%和6.2%。

扩展资料

银监会于2011年8月28日正式发布《商业银行理财富品销售控制方法》，2012年1月1日起正式实施。 《方法》进一步要求了商业银行关于理财富品的销售必需明示风险。

关于商业银行理财富品的风险提醒，这次出台的《方法》关键做了以下新的规则：在风险的提醒方面，《方法》要求银行展开理财富品销售应遵照风险婚配准绳，要制造理财富品的专业风险提醒书，特别强调要用深刻易懂的言语，提醒其中的很多内容。

比如理财富品的类型、期限、风险评级结果、适宜购置的客户等信息。 而且还要求配以示例说明最不利投资情形下的投资结果；此外，还有专门的客户权益须知单页等外容的规则，目的就是要投资者明白知道自己投资的产品的详细状况，特别是风险有多大；另外，还提出了客户风险接受才干评级的相关规则，被业内以为是这个《方法》的最大亮点。

理财是什么意思?

理财，望文生义指的就是控制财务。 普通人谈到理财，想到的不是投资，就是赚钱。 实践上理财的范围很广，理财是理永世的财，也就是团体永世的现金流量与风险控制。 包括以下涵义： ①理财是理永世的财，不只仅是处置燃眉之急的金钱疑问而已。 ②理财是现金流量控制，每一团体一出生就要求用钱（现金流出），也要求赚钱来发生现金流入。 因此不论能否有钱，每一团体都要求理财。 ③理财也涵盖了风险控制。 由于未来的更多流量具有不确定性，包括人身风险、财富风险与市场风险，都会影响到现金流入（支出终止风险）或现金流出（费用递增风险）。