美联储降息风吹 小盘股春天要来 (美联储降息风暴来袭)

北京时期9月19日，市场估量美联储行将迎来2020年以来的初次降息。 近期，有关美联储将开启降息的风声不绝，在这股浪潮的推进下，美国小盘股在过去一个月内迎来一波反弹，吸引不少散户投资者的留意。

理想上，早在往年夏天美联储给出降息或许性时，小盘股就出现过一次性性微弱表现。

以罗素2000指数为例，在往年7月下跌约13%，创下两年来最佳单月涨幅。另据FactSet数据，罗素2000指数在过去一个月内下跌逾2%，跑赢大盘股标普500指数1.4%的涨幅，而同期纳斯达克综合指数跌幅为0.2%。

普通而言，只需经济没有堕入衰退，降息就普遍利好股市。而小盘股比大盘股更能从宽松的货币政策中获益，这是由其性质选择的——中小企业的负债水平往往高于大企业，且更依赖外部融资提供运营资金，故而小盘股通常对借贷本钱和经济状况的变化更敏感。

积极的观念以为，在降息已成定局的推进下，未来几个月内，小盘股的表现有望继续跑赢大盘股。

美国财富控制公司Bernstein Private Wealth Management初级投资剖析师Matt Palazzolo表示：“思索到估值折扣、（潜在的）盈利增长以及小盘股的周期性，美联储本周启动降息或许激起出投资者对小盘股的兴味。”

美国金融服务公司Infrastructure Capital Advisors首席行动官兼InfraCap Small Cap Income ETF SCAP基金经理Jay Hatfield表示，小盘股近期的优秀表现看起来可以用“价值与生长”来描画。值得关注的是，一些小盘股指数的权重关键集中在对利率较敏感且派息的行业，比如金融和房地产。

但也有一些市场观念更为慎重。

美国银行9月16日表示，其权衡市场心境的“制度目的”在8月份延续第二个月降低，标明市场普遍存在避险心境。小盘股由于对经济状况的高敏理性和“相对软弱的资产负债表”，通常比大盘股风险更高。

美国银行剖析师称，季度收益对小盘股来说也是一种担负。他们指出，标普小盘600指数或许曾经逾越了第二季度的盈利预期，但该指数中公司的总利润比一年前降低了10%，公司的总销售额也低于预期。

综合对比之下，中盘股被视为一个机遇。

美国银行剖析师转而倡议中盘股作为短期对冲市场疲软的手段。他们以为，中盘股提供了比小盘股更好的下半年盈利指点，并且在降息后的一年里往往表现优于小盘股和大盘股。

高盛剖析师在上周的一份报告中相同看好中盘股。报告写道，中盘股为投资者提供了“与大盘股相比，以合理的多少钱成功出色的盈利增长”的机遇，并且其比小盘股拥有更微弱的盈利表现和资产负债表。