防止资产过于收缩对冲基金Point72方案初次向投资者返还数十亿美元 (如何防止资产转移)

admin1 11个月前 (09-13) 阅读数 35 #美股

亿万富翁Steve Cohen的Point72 Asset Management预备初次将部分资本返还给投资者，在经验一段时期的爆炸性增长后，一些多战略基金思索限制资产规模。

据知情人士走漏，该公司方案年底后将利润返还客户，这笔资金或许抵达数十亿美元。由于细节尚未敲定，知情人士无法确定将返还多少资金，称方案仍或许出现变化。

对冲基金经理普通会经过限制新资金流入甚至返还资原本防止资产规模变得过大，由于一旦市场或某些资产坚定猛烈，基金太大会形成机动性变差。

Point72自2020年以来已筹集近128亿美元，目前控制的资产规模抵达创纪录的352亿美元。截至8月末，该对冲基金往年累计下跌约10%，约合30多亿美元。

自2017年以来，城堡投资已向客户返还了250亿美元。Millennium自2020年以来向客户返还了约380亿美元。

对冲基金是什么

谁能简易的说一下对冲基金意思..用自己的话概述相当于天平，左边赔了，左边就赚.对冲基金的英文称号为Hedge Fund，意为风险对冲过的基金，来源于50年代初的美国.其操作的宗旨，在于应用期货、期权等金融衍消费品以及对相关联的不同股票启动实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定水平上可规避和化解投资风险. 对冲基金是私募基金的一种，是专门为追求高投资收益的投资人设计的基金.其最大的特点是普遍运用期权，期货等金融衍生工具，在股票市场，债券市场和外汇市场上启动投机活动，风险极高. 对冲基金来源于六十年代的美国，一位叫钟斯的基金经理经过一方面买空一些股票同时抛空另外一些股票的做法，成功不论市况好坏，都有才干为投资者保本增值的理念！。对冲基金究竟是什么对冲基金的英文称号为Hedge Fund，意为风险对冲过的基金，其操作的宗旨，在于应用期货、期权等金融衍消费品以及对相关联的不同股票启动实买空卖、风险对冲的操作技巧，在一定水平上可规避和化解投资风险。我们可以举个例子：在一个最基本的对冲操作中，基金控制人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。看跌期权的成效在于当股票价位跌破期权限定的多少钱时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的多少钱卖出，从而使股票涨价的风险失掉对冲。又譬如，在另一类对冲操作中，基金控制人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超越其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而发生的损失；假设预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌形成的损失。正由于如此的操作手腕，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资战略的基金控制方式。经过近几十年的演化，对冲基金是什么已失去其初始的风险对冲的外延，对冲基金的称谓亦名不虚传。对冲基金已成为一种新的投资形式的代名词，即基于最新的投资通常和极端复杂的金融市场操作技巧，充沛应用各种金融衍消费品的杠杆成效，承当高风险，追求高收益的投资形式。什么是对冲基金？什么是对冲基金（定义和特点）能说出对冲基金的许多别名，如套头基金、套利基金和避险基金，但要说清对冲基金是什么并非易事。 90年代以来国际出版的多种大型金融工具书，如《新国际金融辞海》（刘鸿儒主编，1994年）、《国际金融全书》（王传纶等主编，1993年），选入了“对冲（hedging）”、“基金（fund）”、“套利（arbitrage）”、“共同基金（mutual fund）”等条目，却没有“对冲基金”的条目，说明直到90年代中期，虽然对冲基金的一些相关术语早已进入，对冲基金却还闻所未闻。国外对对冲基金的了解也颇为混乱不一，试罗列一些最新的研讨文献对对冲基金的定义如下。 IMF的定义是“对冲基金是公家投资组合，常离岸设立，以充沛应用税收和管制的优势”。美国第一家提供对冲基金商业数据的机构Mar/Hedge的定义是 “采取奖励性的佣金（通常占15—25%），并至少满足以下各规范中的一个：基金投资于多种资产；只做多头的基金一定应用杠杆效应；或许基金在其投资组合内运用各种套利技术。 ”美国另一家对冲基金研讨机构HFR将对冲基金概括为：“采取公家投资合伙公司或离岸基金的方式，按业绩提取佣金、运用不同的投资战略。 ”著名的美国先锋对冲基金国际顾问公司VHFA的定义是 “采取公家合伙公司或有限责任公司的方式，关键投资于地下发行的证券或金融衍生品。 ” 美联储主席格林斯潘，在向美国国会就常年资本控制公司（LTCM）疑问作证时给出了一个对冲基金的直接定义。他说，LTCM是一家对冲基金，或许说是一家经过将客户限定于少数十分干练而富有集体的组织布置以避开管制，并追求少量金融工具投资和买卖运用下的高报答率的共同基金。依据以上定义，尤其是格林斯潘的直接定义，我们以为，对冲基金并非 “天外来客”，实质仍不外乎是一种共同基金，只不过组织布置较为特殊，投资者（包括公家和机构）较少，打个笼统的比如，它就像是“穷人投资俱乐部”，相比之下普通共同基金便是“群众投资俱乐部”。由于对冲基金特殊的组织布置，它得以钻现行法律的空子，不受监管并可不受约束地应用一切金融工具以失掉高报答，从而衍化出与普通的共同基金的诸多区别开来。有人以为，对冲基金的关键是运行杠杆，并投资于衍生工具。但实践上正如IMF所指出的，另外一些投资者也介入对冲基金完全相反的操作，如商业银行和投资银行的自营业务部门持仓、买卖衍生品并以与对冲基金相反的方式变化它们的资产组合。许多共同基金，养老基金，保险公司和大学捐款介入一些相反的操作并且名列对冲基金的最关键投资者。此外，从一个细分的银行体系中商业银行的总资产和债务是它们的资本的好几倍这个意义上看，商业银行也在运用杠杆。经过对文献的解读，试将对冲基金与普通共同基金作如下对比（表1），从中可清楚地看出对冲基金的特点，进而确切掌握终究什么是对冲基金。什么叫对冲基金？对冲基金原本是指一些基金，这些基金在运作上除了对投资市场的优质证券常年持有（Long Position）外，更结合沽空及金融衍消费品的买卖来启动对冲和减低风险。这些风险包括：市场风险，财务风险以及经济风险等，普通投资者将这种基金称为对冲基金，以此来区别于多种传统性的投资基金。传统的基金，关键是指投资于证券的基金，而对冲基金则多运用金融衍消费品和工具以及抛空等手腕来启动买卖，力图在剧升的市场，或骤跌的市场中皆可掌握住获利时机。总的来说，对冲基金具有这样一些基本特性：1、投资目的比拟空泛，对象除传统的证券外，还包括期货、期权以及各种各样的金融衍消费品和工具；2、较多运用金融衍消费品和工具以及抛空等手腕来启动买卖；3、注重基金经理的才干。什么是对冲基金对冲基金也称避险基金或套利基金，意为“风险对冲过的基金”，是指由金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融组织结合后以高风险投机为手腕并以盈利为目的的金融基金。对冲基金的种类有：股指期货对冲、商品期货对冲、统计对冲、期权对冲。关键特点：投资效应的高杠杆性，投资活动的复杂性，筹资方式的私募性，操作的隐蔽性和灵敏性 1949年全球上降生了第一个有限协作制的琼斯对冲基金。 20世纪80年代，随着金融自在化的开展，对冲基金才有了更宽广的投资时机，从此进入了加快开展的阶段。它是投资基金的一种方式，属于免责市场产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实践与互惠基金安保、收益、增值的投资理念有实质区别。更多基金理财知识请关注薛掌柜基金组合专家！对冲基金是什么我了解对冲的意思是：比如一个农场主，往年种了很多玉米（当然希望往年玉米多少钱大涨。），但是为了规避风险，他会在期货市场里买空。这样不论到时刻收获时的多少钱怎样样，都不会有太大的损失。仅供参考！对冲基金大至可分红五种类型： 1、传统型2、炒买炒卖型3、套期保值型4、多元化风险分散型5综合型对冲基金的投资目的普通都比拟空泛，这样一来就使基金经理在运作上的灵敏性增大，因此对冲基金经理简直可以用市场上一切合法的手腕启动买卖买卖，以赚取利润和高报答。除了传统地对证券商品常年持有外，经常出现的买卖战略还有以下几种：1、对证券或商品启动沽空。 2、买卖股指和股票期权、期货或其它金融衍消费品和工具。 3、用借贷的资金启动投资和参与投资，以到达失掉加倍报答的目的。 4、运用套期保值等方法手腕，赚取低风险的报答。请问对冲是什么意思？对冲基金是做什么的？对冲买卖，是一种理念。作为一种买卖方式，它遵照“市场中性”准绳，它是把一个详细的头寸视为金融向量，向量的方向为敞口，对冲买卖就是经过不同方向的金融工具来做敞口的控制，通常是经过配对头寸来拟合敞口（套利）来成功风险敞口控制下的相对收益。以寻觅市场或商品间效率落差而构成的套利空间为主，经过两个或两个以上的买卖，应用对冲机制规避风险，使市场风险最小化。比如以应用股指期货启动对冲买卖为例，在风险普遍偏高的状况下，买卖者买入现货，做空股指期货，使其在高风险时不赔不赚，有效地化解了风险。当市场风险逐渐削弱、股票走势明白时，迅速加大股指期货持仓，抛出现货，取得收益（至少不会承当损失）。所以对冲买卖是一种低风险、中高收益的买卖方式。作为一种理念，对冲买卖中的“对冲”自身就包括化解风险的思想，基于这种思想而启动的化解风险的操作都可以称为对冲买卖。对冲基金采用各种买卖手腕（如卖空、杠杆操作、程序买卖、互换买卖、套利买卖、衍生种类等）启动对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。对冲基金是什么？要深刻易懂的不要网络百科外面那种又长又复杂的答以下转自保罗时报共同基金知多少（三）看法基金家族假设你还想了解其它型基金可以自己搜来看我觉得详细对冲基金（Hedge Fund）对冲基金常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资战略，而每只对冲基金又会采用适宜其自身状况的共同战略。其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与疑问债券（Distressed Debt）。由于普通共同基金规则不能卖空，对冲基金的开创目的为藉由作空对冲市场下跌风险。但演化至今，对冲基金的操作形式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手腕与衍生性金融产品启动买卖以参与而非增加风险。对冲基金多为开放式基金，并常会以私募的方式启动募集。相关于其他类型基金，对冲基金的流动性较低，且常会要求投资者在一定时期内不得恣意赎回。对冲基金的基金规模可达数十亿美元，在杠杆作用下的基金总资产则更高。对普通投资人来说，对冲基金的投资门槛较高，虽然近年来有降低的趋向，但相较于其他类型基金依然偏高。此外，法则对冲基金的规范普通较为松懈，也支持基金经理人采用其它共同基金不能经常使用的买卖手法，因此对冲基金一向被视为是一种只向专业投资人或富有阶级等开放的投资工具，而对冲基金投资人也多具有较大的风险接受度与作空的偏好。在美国，法则规则必要求到达一定投资金额与累积一定投资阅历才干申购对冲基金。对冲基金与其他类型基金一样要求支付基金控制公司控制费，除此之外，对冲基金还会加收一项表现费（奖励费），典型的状况是控制费占基金年净资产的2%，而表现费则占基金净收益的20%。

基金排名桥水基金蝉联冠军

全球对冲基金最新排名发布，其中桥水蝉联冠军，城堡投资从第9名上升至第5名，是前十大榜单中位次上升最快的机构。那么今天小编在这里给大家整理一下桥水基金蝉联冠军，我们一同看看吧!

桥水基金蝉联冠军，城堡投资猛进4个位次

来自“养老金与投资”杂志的数据显示，与前一年相比，十家中有七家的资产控制规模增长。其中，城堡投资(Citadel)的资产控制规模增长幅度最大，较2021年增长为40.85%。截至2022年6月30日，其控制规模达529.70亿美元(折合约3730.28亿人民币)，位列第五。德劭集团()的资产控制增幅位列第二，为20.4%，其控制规模在增长后到达478.61亿美元(折合约3370.49亿人民币)，位列第六。值得留意的是，桥水(BridgewaterAssociates)的资产控制规模增幅为19.6%，增长后其控制规模仍坚持在首位，为1264亿美元(折合约8901.41亿人民币)。

规模增长的公司，部分由业绩驱动，部分则是由于吸引了新的资金流入，部分是两大要素共同驱动。

本报曾报道，头号对冲基金“桥水”往年业绩突出。旗下的纯阿尔法(动摇率12%)的战略，往年前7个月录得收益率13.98%，大幅跑赢全球对冲基金行业均值。

桥水在本轮通胀周期中抢先市场做出美国将常年处于高通胀的判别，为其资产性能奠定了基础。桥水开创人达里欧日前在领英上发文表示，假设美国利率上升至4.5%，那么美股或再下调20%。

达利欧发文之前，美国刚发布8月CPI数据。数据显示，美国通胀仍处于白热化，超出市场预期。达利欧以为美国的利率水平仍将上传，其它市场承压，美国经济会弱于预期。融资本钱上升，私营部门的信贷增长会降低，私营部门的支出会降低，从而经济增长放缓。

媒体称美国上升的房贷利率曾经对住房市场形成了影响。美国最受关注的住房存款利率升至6%以上，这是2008年来的初次。美国经济要求一次性大的调整，以抑制通胀，但这要求时期，达利欧写道。

而城堡的加快跃升得益于优秀的业绩。据BusinessInsider报道，8月Citadel旗舰基金威灵顿净值再下跌3.74%，2022年前8个月旗舰基金威灵顿收益到达了25.8%，大幅逾越同行中的千禧年、德劭等旗下可比产品。相较而言，标普500指数2022年前8个月，跌了17%。

量化之王文艺复兴科技规模降低

来自“养老金与投资”杂志信息显示，在前十大对冲基金公司中，有三家公司的控制规模萎缩。其中，TCI基金控制公司(TCIFundManagement)萎缩最清楚。与2021年相比，其规模增加了9.5%。截至2022年6月30日，其控制规模为362亿美元(折合约2549.30亿人民币)。另外，法拉龙资本控制公司(FarallonCapitalManagement)与文艺复兴科技(RenaissanceTechnologies)的资产控制规模区分增加1.8%与1.7%，在萎缩后，其规模区分为374亿美元(折合约2633.80亿人民币)和570亿美元(折合约亿4014.08人民币)。

量化之王文艺复兴科技地下对外募集的基金，曾经延续几年业绩平淡。文艺复兴科技曾在向监管机构提交的信息披露资料中写道疫情以来，部分战略的Beta模型表现不及预期。被誉为史上最强赚钱基金，文艺复兴科技究竟能不能在对外募集的基金中重现“大奖章”基金的辉煌至今仍是个问号。

老虎系基金无一上榜

在美联储鹰派加息，美国科技股巨幅调整中，全球对冲基金家族中“老虎系”遭受重创。例如，据媒体报道，“老虎全球控制”在技术股调整中损失数十亿美元。老虎全球基金二季度大幅减持、清空了其美股持仓。

公司旗舰基金往年上半年净值下跌超越50%。市场担忧美联储加息和通胀飙升。科技股因此大幅调整。在致“投资者的信”中，老虎全球基金表示自己低估了通胀关于市场的影响，不过目前的投资是偏慎重的。

新加坡资产控制机构APS开创人王国辉在致投资者的信中曾写道，在流动性富余的环境下，美国和中国都出现了一批明星基金经理。这些基金经理从科技股、互联网行业掘取了巨额报答，成为“可透视未来”的超级明星。当流动性收缩之后，这些明星能否会走下神龛值得思索。

老虎系对冲基金中最有名的VikingGlobalInvestors和老虎全球都未能入围前十大对冲基金名单。

高动摇环境股票战略困难前行

全球对冲基金前十的榜单中，依然是量化基金霸榜.榜单泄漏的另一个特征就是，股票战略很难挤进前十大对冲基金的头部榜单。尤其是本次榜单的前五大对冲基金，没有一家是股票战略基金。

这或许与以后特定的市场环境有关。理想上，不只是老虎系基金，在高动摇的市场，全球股票战略基金全体表现不佳。

来自对冲基金研讨机构HFR的数据也显示，往年前7个月，股票对冲战略在大类战略中业绩排名靠后，微观战略对冲基金业绩排名较为靠前。微观对冲战略中桥水基金的纯阿尔法(动摇率12%)的战略，往年前7个月录得收益率13.98%，大幅跑赢全球对冲基金行业均值。

美国一家万亿级别的资管巨头多资产战略基金经理近期在接受本报采访时表示，在低利率、股票市场单边下跌，低动摇的市场，微观战略或许会跑输股票战略。但是在高动摇的市场，例如往年和未来很长一段时期的市场，微观战略会取得表现时机。

微观战略之外，多战略或多资产基金往年也取得了优于股票战略的表现。

而桥水和文艺复兴科技就是微观和多战略中的翘楚。

对冲基金和私募基金的区别

对冲基金和私募基金的区别是什么，对冲基金如何套利，对冲基金套利的基本手腕有哪些？对冲基金是投资基金的一种方式，属于免责市场(exemptmarket)产品。意为“风险对冲过的基金”，对冲基金名为基金，实践与互惠基金安保、收益、增值的投资理念有实质区别。上方中金网小编就给大家引见一下相关知识。

对冲基金和私募基金的区别：

私募基金

私募基金为私下向特定投资人募集的基金。私募基金具有人数限制、地下信息较少，以及不得向群众宣传等特点，因此普通人较不易亲近。由于私募基金垄罩在奥秘的面纱之下，也被市场昵称为“地下基金”。

虽然相关于公募基金，只要特定人士能介入私募基金投资，但由于私募基金具有人数限制，且不需时时披露信息，因此能针对其投资人量身订作投资战略，操作上较公募基金灵敏，市面上有许多对冲基金就是以私募方式启动。

投资群众常将私募基金与私募股权投资混杂，私募股权投资的英文别名PrivateEquityFund(PE)也常被通用在私募基金上。依据和讯网，全国人大财经委副主任委员吴晓灵曾表示，“私募基金自身所规则的、所定义的是一种钱的募集方式，是经过向特定的少数人来募集资金这样一种方式，而我们往常所讲的私募证券投资基金、私募股权投资基金所描画的是把钱募集来了以后它的投向、资金的运用方向，本级是募集的方式，第二级是投资的方向，第三级是投资的品格。比如说私募证券投资基金其中有一种投资品格比拟保守的就是对冲基金，所以私募证券投资基金涵盖着对冲基金，但不一定一切的证券投资基金都是对冲基金。 ”

对冲基金

对冲基金常被人贯以“多头/空头股票对冲”，点出了对冲基金强调买空与卖空股票的投资战略，而每只对冲基金又会采用适宜其自身状况的共同战略。其投资标的包括股票、债券与大宗商品类，尤其偏好投资高收益率的衍生性金融产品与疑问债券(DistressedDebt)。

由于普通共同基金规则不能卖空，对冲基金的开创目的为藉由作空对冲市场下跌风险。但演化至今，对冲基金的操作形式已与其立意大相雷霆，反而是以追求最大报酬为目的，多采用卖空的手腕与衍生性金融产品启动买卖以参与而非增加风险。

对冲基金多为开放式基金，并常会以私募的方式启动募集。相关于其他类型基金，对冲基金的流动性较低，且常会要求投资者在一定时期内不得恣意赎回。对冲基金的基金规模可达数十亿美元，在杠杆作用下的基金总资产则更高。

对普通投资人来说，对冲基金的投资门槛较高，虽然近年来有降低的趋向，但相较于其他类型基金依然偏高。此外，法则对冲基金的规范普通较为松懈，也支持基金经理人采用其它共同基金不能经常使用的买卖手法，因此对冲基金一向被视为是一种只向专业投资人或富有阶级等开放的投资工具，而对冲基金投资人也多具有较大的风险接受度与作空的偏好。在美国，法则规则必要求到达一定投资金额与累积一定投资阅历才干申购对冲基金。

对冲基金与其他类型基金一样要求支付基金控制公司控制费，除此之外，对冲基金还会加收一项表现费(奖励费)，典型的状况是控制费占基金年净资产的2%，而表现费则占基金净收益的20%。

总的来说，对冲基金可以说是比拟保守的一种私募基金。对冲基金的投资报答也要比普通的私募基金高的多，但是也要承当更高的风险。投资者不能自觉追求高报答而选择超出自己风险承当才干的投资方式。

对冲基金套利的基本手腕：

(一)长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓

(二)市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票

(三)可换股套戥，即买入多少钱偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然

(四)全球微观，即由上至下剖析各地经济金融体系，按政经事情及关键趋向买卖

(五)控制期货，即持有各种衍生工具长短仓。

一些常用的对冲基金套利战略简介如下：

可转债套利。可转债，即在一定条件下可转换为普通股的债券，其内含价值包括两部分，一部分是其债券价值，一部分是其可转换为普通股的买入期权价值。当一张可转债发行时，其票面值、票面利率、债券到期期限、转换率都已确定，影响可转债价值的不确定要素只要其可转换股票的股价、股价动摇率及无风险利率这三个要素，而其中对可转债价值影响最大的是其可转换股票的股价。

当可转债多少钱被市场低估时，由于影响其价值最大的要素是其可转换股票的股价，对冲基金采用“买多可转债/卖空其对应股票”的战略可取得风险很低的与股价变化有关的稳如泰山报答。该战略的关键是找出可转债与股票二者多少钱的相相关数，该系数Delta可表示为“可转债多少钱变化/(股价变化*转换率)”，即股价每变化1元，可转债多少钱相应变化。

对冲基金套利，通常都是针对一种标的物启动的，比如汇率、利率、可转让债券、购并及重组环节的企业。经过一些列买卖手腕来失掉价差，从而取得支出。对冲基金套利的实质是资本之间的博弈。