大连热电重组再生风云康辉新材上市前景难料 (大连热电重组最新消息)

admin1 1年前 (2024-07-02) 阅读数 67 #股票

6月30日晚间，披露通告称，近日收到上交所检查通知，主板重组上市业务已停止检查。7月1日，大连热电股价跌超5%；次日微涨0.63%，报收9.51元/股，最新市值为38.48亿元。

关于重组方案停止检查的要素，大连热电示意，本次买卖的放开文件中的评价基准日为2023年6月30日，评价报告有效期截止到2024年6月30日，评价数据超越一年有效期。

依照此后方案，大连热电拟向大连洁净动力团体有限公司发售其所有资产及负债；拟向股份有限公司、江苏恒力化纤股份有限公司发行股份购置其算计持有的康辉新资料科技有限公司100%股权并募集配套资金。 截至目前，因放开文件中记录的评价资料已过有效期，加期评价尚在预备环节中。

算上北京高速的商业合同纠纷，这是第二则造成大连热电股价动摇的信息。

往年以来，大连热电股价坎坷较大，自2月6日遭逢5.82元/股的低点后，由于市场看好其资产重组方案，在4月22日至5月28日的24个买卖日间，大连热电累计涨幅高达72.22%，并在5月24日、27日、28日拿下“三连板”，最高飙至12.3元/股。随后，北京高速一纸诉状袭来，外界担忧其或许对重组方案不利，大连热电股价在5月30日跌停。近期，大连热电颁布停止通告，印证市场担忧，股价再次堕入动摇。

重组几经挫折

地下资料显示，大连热电成立于1993年，是大连乃至西南地域最早从事热电联产、集中供热的企业。重要产品有电力和热力两大类。但是，因业绩不景气，还一度被ST的大连热电这些年不时都想甩掉传统的热电业务”包袱“，希图面目全非。

理想很丰满，事实很骨感。 2013年和2015年，大连热电两次资产重组方案均无疾而终。

2022年4月14日，大连热电再提重组方案，这次将宿愿寄予在康辉新材，宿愿搭上新动力开展慢车道。

2023年10月，上交所正式受理了大连热电的严重资产重组方案，买卖方案包含严重资产发售、发行股份购置资产、募集配套资金三局部。

详细来看， 大连热电进行重组上市其名目分为三步：

首先，向向洁净动力团体发售所有资产及负债，买卖多少钱为6.52亿元。

随后，以发行股份的模式向石化巨头恒力石化、恒力化纤购置子公司康辉新材，买卖作价为101.53亿元，这一买卖多少钱远高于大连热电目前的总市值。

最后，向不超越35名特定投资者，以询价的模式发行股份募集配套资金，不超越30亿元，用于康辉新材子公司南通康辉“年产60万吨性能性聚酯薄膜、性能性薄膜名目”。

从被ST，到股价从新涨停，大连热电的所有都靠资产重组方案这个概念在苦撑。 对大连热电而言， 倘若此次买卖顺利实现，一方面能策略性解脱热电业务这一费力不讨好的“烂摊子”，从新定位于新资料行业，另一方面则有望成为A股首例由民企上市公司主导的“分拆+重组”案例。

但是，一帆风顺，大连热电的方案总赶不上变动。

依照方案，在买卖前，大连热电的第一大股东为清洁动力团体，持股比例32.91%。买卖后，恒力石化在大连热电的持股比例为56.4%，恒力化纤的持股比例为28.63%，清洁动力团体的持股比例降至4.93%。

iFinD数据显示，恒力石化、恒力化纤区分持有康辉新材66.33%和33.67%的股权，相应买卖对价为67.35亿元和34.19亿元，算计101.53亿元。买卖实现后，大连热电的控股股东变卦为恒力石化，实控人变卦为陈建华、范红卫夫妇。

不确定性较大

但是，康辉新材借壳大连热电上市，面临的状况却十分复杂。

其一，新“国九条”出台后，康辉新材借壳大连热电上市将面临严厉监管。

往年4月，新“国九条”明白提出放大并购重组革新力度、生动并购重组市场等详细需要。为贯彻落实新“国九条”无翻开市公司并购重组的精气，沪深北买卖所颁布了无关并购重组的一系列配套规定。

上交所重组新规大幅提高了主板重组上市条件，需要主板上市公司实施重组上市的标的资产应当合乎以下条件：最近三年延续盈利，且最近三年净利润累计不低于2亿元，最近一年净利润不低于1亿元，最近三年运营优惠发生的现金流量净额累计不低于2亿元或许营业支出累计不低于15亿元。

3月15日，在证监会资讯颁布会上，上市公司监管司司长郭瑞明曾示意允许上市公司并购重组，同时要从严监管“借壳上市”和自觉跨界并购，坚定打击“炒壳”行为。

其二，大连热电与北京高速的诉讼尚未完结。

2016年11月，大连热电与北京高速签署合同，委托北京高速担任三家热电厂的煤炭运输等业务。因实践运量低于合同商定且大连热电未调整费用，北京高速动员诉讼，需要大连热电抵偿总计6098.63万元并承当诉讼费用。值得留意的是，早在2017年，北京高速就曾状告大连热电与其母公司洁净动力团体。投资者担忧，假设该案件不处置，或许也不利于大连热电重组方案。

其三，大连热电与康辉新材业绩均面临困境。

财务数据显示，2020年至2023年，大连热电营业支出区分为6.74亿元、6.6亿元、8.07亿元、6.33亿元，归母净利润区分为966万元、-1.43亿元、-1.57亿元、1.06亿元。

2023年，大连热电净利润之所以出现逆转，还是由于公司土地被收储取得收益3.45亿元， 其主营业务毛利率依然为负值，体现不佳。

目前，大连热电仍不可回避债务压身的现状，2023年，其负债总额高达22.65亿元，资产总额仅28.13亿元，资产负债率达80.52%，在期末有息负债高达14.66亿元的状况下，货币资金无余亿元。

此外，大连热电在2021年度曾存在资金被控股股东占用的情景，造成方案终止，大连热电变为“ST热电”。2023年6月，大连热电重组方案重启，但随后出现不少挫折。

资料显示，康辉新材目前不只是国际最大的PBT消费商，也是国际惟一、世界第二家能够在线消费12微米涂硅离型叠片式锂电池薄膜的企业。但近4年来，该公司业绩并不稳固。2021年营收一度高达68.59亿元，净利润为10.86亿元，但是2023年其业绩出现下滑，净利润仅为2.4亿元。而且康辉新材负债率较高，2023年高达70.1%。

康辉新材要借助大连热电在新动力和新资料畛域闯出一番业绩，目前存在较大不确定性。

一位审计行业人士在接受本报记者采访时示意：“自身跨界重组危险就高，大连热电与康辉新材主营业务存在较大差异，因此并购失败危险很大。况且大连热电假设原方案是齐全经过重组来缓解债务压力，重组失败或许使其债务疑问愈加严重，不扫除有破产危险。”

st电能连续涨停

“我太激动了，一停交易就睡不着。好不容易睡了几天，又不得不失眠了。 ”有投资者在ST热电的“股吧”里表达了这样的感慨。

日前，大连热电是恒力石化旗下康辉新材料科技有限公司(以下简称“康辉新材”)的次级借款对象。但由于大股东占用非经营性资金，不仅公司2021年内控审计被出具否定意见，借壳也“黄”了；同时，公司年报亏损也受到其他风险警示，股票简称由大连热电变更为ST热电。

“我以为是躺着赢吃肉，没想到是躺着挨刀”。对于如此“戏剧性”的变化，有投资者如此表示。自复牌以来，5月5日和5月6日，ST热电连续两天跌停。

大股东资金占用影响重组。

4月14日晚间，恒力石化和大连热电同时发布公告称，恒力石化拟将全资子公司康惠新材分拆，与大连热电重组上市。

大连热电前期发布的业绩预告显示，公司预计2021年将出现亏损，但借壳公司康辉新材的业绩却十分抢眼，2021年实现净利润10.86亿元。同时也是恒力石化差异化、高性能绿膜和塑料新材料的主要开发平台。

重组方案一出，大连热电公司中小股东一片欢腾。尤其是停牌期间，a股市场震荡，中小股东幻想大连热电股吧复牌后会有几个涨停。然而不幸的是，大连热电在4月29日披露了终止重大资产重组的公告。经自查，2021年公司资金被控股股东占用，审计机构出具了否定意见的内控审计报告。由于这种情况可能导致重组的不确定性，重组各方最终决定终止交易。

公开数据显示，大连热电控股股东大连热电集团有限公司(以下简称热电集团)2021年共占用上市公司资金4.91亿元，还款总额2.97亿元，利息462.74万元。截至2021年末，大连热电集团非经常性本息余额共计1.98亿元。目前，大连热电集团全部本息已于2023年4月偿还完毕。

大连热电4月29日披露的年报数据显示，公司2021年业绩亏损1.43亿元。同时，因内控被给予否定意见，公司股票也被给予其他风险警示，证券简称由大连热电变更为ST热电。 4月28日，上交所还就资金占用事项向大连热电公司及公司董事、监事、高级管理人员、控股股东、实际控制人发出监管函。

大股东的资金占用危害很大。

ST热电公司远不止是唯一一家因大股东占用资金而被给予其他风险警示的公司。因控股股东及关联方资金占用问题，石湾刚刚被给予其他风险警示；深交所上市公司*ST巨龙2021年被出具非标准审计意见的重要原因之一是大股东资金占用问题没有得到解决。目前公司已收到深交所终止上市预先通知，处于退市边缘。

“从表面上看，上市公司大股东违规占用资金一定说明公司内控机制存在重大缺陷或失灵，但根本原因是上市公司及其大股东已经出现重大利益偏离，大小股东之间的权力严重失衡，无法有效防止大股东违规

如何杜绝上市公司大股东资金占用的顽疾？“我国现行的《刑法》有‘损害上市公司利益罪’，但处罚力度比较低，使用的机会比较少，无法起到震慑作用。 ”宋认为，在完善法律法规的同时，应加强监管，切实执行相关法律法规，杜绝非经营性资金占用。

夏海龙还认为，监管部门除了进一步要求上市公司严格按照《公司法》和上市公司各项监管文件完善内部治理和监督机制外，还应进一步完善股东集体诉讼机制，充分便利和畅通中小股东的救济渠道，真正实现上市公司股东之间的有效制约，从根本上杜绝大股东损害公司利益的一切违法行为。

大连热电重组最新消息是好是坏

好消息。大连热电重组最新消息是一个好消息，因为通过重组，大连热电将出售其全部资产及负债，并拟以发行股份方式购买康辉新材100%股权，康辉新材将通过重组实现上市，恒力石化也将通过本次重组成为大连热电控股股东，证券时报的报道显示，重组的最新消息为大连市人民政府、大连市国资委已做出批复，同意重组方案，这意味着大连热电的重大资产重组正在稳步推进，所以是一个好消息。