广发战略 消费电子等范围 引见关注景气派边沿改善的钢铁 有色金属 (广发战略消费券怎么用)

报告摘要

中观景气派： 本周景气派改善的方向关键在 关键在钢铁、有色金属、消费电子等范围，涨价线索清楚的有：抢先资源品的钢铁、有色金属，下游消费的医药生物、商贸批发 等。 详细来看，依据Wind数据统计，抢先资源品中，铁矿石、螺纹钢多少钱周环比上传，COMEX黄金期货多少钱、COMEX白银期货多少钱以及稀土金属多少钱连续下跌。TMT方向，7月台股面板、光学、LED、PC企业营收同比上传，笔记本电脑面板出货量同比增速转正，平板电脑面板出货量同比上传。中游制造范围，7月挖掘机、叉车销量同比上传，工业产量、金属切削机床产量同比上传，电池产量同比上传。下游消费范围，7月社会消费品批发总额同比上传，7月空调、洗衣机、冰箱、电视机、微波炉出口额同比上传。金融地产方面，房地产行业目前需求依然较弱，各项目的7月同比降幅照旧较大，上周30大中城市商品房周成交面积同比跌幅进一步扩展。 引见关注 景气派边沿改善的钢铁、有色金属、消费电子等范围，以及随微观需求回暖、出口优点较强、海外营收占比相对较高的下游消费行业如医药生物、家用电器、商贸批发等 。

行业拥堵度： 红利心境大幅回暖 。

估值： （1）依据wind数据，市场全体来看，本周A股总体及A股剔除金融估值收敛。 其中， 主板估值收敛幅度最大 。 （2）行业角度来看本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为银行、家用电器、修建装饰。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为医药生物、公用事业、电子。（3）依据wind数据，本周股权风险溢价从上周2.93%上升到本周3.10%，股市收益率从上周5.13%上升到本周5.26%。

流动性： 日均换手率低位震荡，买卖心境暂未回暖 。 依据Wind数据，一级市场方面，本周IPO规模为12亿元，前一周IPO规模为21亿元。二级市场方面，本周南下资金净流出11亿元，上周净流入152亿元，买卖费用55亿元。投资者心境方面，本周日度平均换手率为0.88%，前一周为0.87%；机构资金流出169亿元，前一周55亿元。本周限售股解禁666亿元，前一周限售股解禁515亿元，估量下周限售股解禁415亿元。

风险提醒： 全球经济下行超预期；海外政策及加息节拍不确定，带来全球流动性好转风险；中外货币及财政政策的出台时期及方式不确定，经济复苏力度低于预期。

报告注释

一、 中观景气派关键变化

（一）行业全体状况

本周 景气派改善的方向关键在钢铁、有色金属、消费电子等范围，涨价线索清楚的有：抢先资源品的钢铁、有色金属，下游消费的医药生物、商贸批发等 。 详细来看，依据Wind数据统计，抢先资源品中，铁矿石、螺纹钢多少钱周环比上传，COMEX黄金期货多少钱、COMEX白银期货多少钱以及稀土金属多少钱连续下跌。TMT方向，7月台股面板、光学、LED、PC企业营收同比上传，笔记本电脑面板出货量同比增速转正，平板电脑面板出货量同比上传。中游制造范围，7月挖掘机、叉车销量同比上传，工业机器人产量、金属切削机床产量同比上传，太阳能电池产量同比上传。下游消费范围，7月社会消费品批发总额同比上传，7月空调、洗衣机、冰箱、电视机、微波炉出口额同比上传。金融地产方面，房地产行业目前需求依然较弱，各项目的7月同比降幅照旧较大，上周30大中城市商品房周成交面积同比跌幅进一步扩展。 引见 关注景气派边沿改善的钢铁、有色金属、消费电子等范围，以及随微观需求回暖、出口优点较强、海外营收占比相对较高的下游消费行业如医药生物、家用电器、商贸批发等 。

（二）抢先周期

1.钢铁

截至8月23日，铁矿石现货价为749.00元/吨，周环比上传，截至8月22日，螺纹钢（HRB400,20mm）多少钱为3220.00元/吨，周环比上传。截至8月23日，高炉开工率环比下行至77.45%。

2.金属

本周贵金属多少钱全体下跌，截至8月22日，COMEX黄金期货结算价2516.70美元/盎司，周环比上传，COMEX白银期货结算价29.05美元/盎司，周环比上传，截至8月23日，铜价7.36万元/吨，周环比继续下行。稀土金属方面，截至8月22日，氧化镨钕最低价381.00元/千克，周环比上传，氧化铽多少钱5475.00元/千克，周环比上传，镝多少钱2265.00元/千克，周环比上传。

（三） 中游制造

1.锂电&光伏

锂电方面，截至8月23日，正极磷酸铁锂周均价3.50万元/吨，周环比下行，三元6系周均12.10万元/吨，周环比下行。负极资料周均价3.95万元/吨，周环比下行。光伏方面，截至8月21日，多晶硅（致密料）现货周均价39.50元/千克，周环比不变，单晶PERC电池片（210mm，22.8%+）现货周均价0.29元/瓦，周环比不变。

四 下游消费

1.汽车

7月汽车产量229.70万辆，当月同比下行2.40%，7月汽车销量226.20万辆，当月同比下行5.20%。其中，7月乘用车产量203.00万辆，当月同比下行4.00%，7月乘用车销量199.40万辆，当月同比下行5.10%，7月新动力汽车产量98.80万辆，当月同比上传36.59%，7月新动力汽车销量99.10万辆，当月同比上传27.02%。电池方面，7月动力电池和储能电池产量为91800.00兆瓦时，当月同比上传33.10 %。

五

1.半导体

多少钱方面，截至8月22日，DRAM（DDR34Gb 512Mx8 1600MHz）现货价0.92美元/片，周环比下行，NAND（Flash:32Gb 4Gx8 MLC）现货价2.04美元/片，周环比下行。业绩方面，台股IC制造营收7月同比上传38.86%，IC设计营收同比上传24.85%，IC封装测试营收同比上传52.79%。

（六） 金融地产链

1.房地产

多少钱方面，7月百城住宅多少钱指数同比上传1.64%。产销方面，7月房地产开发投资成功额累计同比下行10.20%，房屋新开工面积聚计同比下滑23.20%，房屋完工面积聚计同比下滑21.80%，商品房销售额累计同比下行24.30%。截至8月18日，30大中城市商品房成交面积145.69万平方米，同比下行27.64%。库存方面，7月商品房待售面积聚计同比上传14.50%。

二、 本周重点行业拥堵度的表现

（一） 中证红利：本周近一年拥堵度分位数为：90%，环比介入26百分点；

（二） TMT：本周近一年拥堵度分位数为：52.4%，环比介入12.8百分点；

（三） 半导体：本周近一年拥堵度分位数为：71%，环比增加6.6百分点；

（四） 电网设备：本周近一年拥堵度分位数为：54.5%，环比增加11.2百分点；

（五） 创新药：本周近一年拥堵度分位数为：73.9%，环比增加16.5百分点；

六） 房地产：本周近一年拥堵度分位数为：21%，环比增加32.3百分点；

（七） 工业金属：本周近一年拥堵度分位数为：61.5%，环比增加5.8百分点。

三、 本周估值变化

注：若无非凡说明，各估值目的分位数均指2010年以来。

市场全体来看，本周A股总体及A股剔除金融估值收敛。其中，主板估值收敛幅度最大。大类行业来看，本周金融服务、金融地产估值扩张幅度较大，必需消费、服务业、资源类估值收敛幅度较大。宽基指数看，本周少数指数估值收敛，其中，国证2000、中证1000、科创50收敛幅度较大。

其中，A股总体PE（TTM）从上周14.32倍降低到本周14.11倍，PB（LF）从上周1.36倍降低到本周1.34倍；A股全体剔除金融服务业PE（TTM）从上周19.49倍降低到本周19.02倍，PB（LF）从上周1.79倍降低到本周1.75倍。

创业板PE（TTM）从上周29.89倍降低到本周29.86倍，PB（LF）从上周2.52倍降低到本周2.41倍；科创板PE（TTM）从上周的42.60倍降低到本周41.10倍，PB（LF）从上周2.72倍降低到本周2.62倍。

沪深300 PE（TTM）从上周11.45倍降低到本周11.44倍，PB（LF）与上周1.23倍持平。

行业角度来看，本周PE（TTM）分位数扩张幅度最大的行业为银行、家用电器、修建装饰。PE（TTM）分位数收敛幅度最大的行业为医药生物、公用事业、电子。

此外，从PE角度来看，申万一级行业中，煤炭、修建资料、汽车估值高于历史中位数。其中，电力设备、修建装饰、美容护理、传媒、通讯等行业估值低于历史10分位数。

从PB角度来看，申万一级行业中，煤炭、石油石化、公用事业估值高于历史中位数。基础化工、钢铁、修建资料、电力设备、机械设备、修建装饰、房地产、环保、美容护理、社会服务、轻工制造、纺织服饰、商贸批发、农林牧渔、医药生物、计算机、传媒、非银金融估值低于历史10分位数。

本周股权风险溢价从上周2.93%上升到本周3.10%，股市收益率从上周5.13%上升到本周5.26%。

四、 本周流动性跟踪

1.一级市场和二级市场资金流

（1）IPO融资： 本周IPO规模为12.42亿元，前一周IPO规模为21.01亿元，IPO融资规模继续维持低量，截止本周五，8月IPO上市公司算计7家。

（2）陆港通：

陆港通南下资金流入净额： 本周港股通南下资金净流出11.29亿元，前一周净流入152.23亿元。截至2024年8月23日，2024年8月南下资金净流入340.48亿元。

（3）买卖费用： 本周为55.33亿元，前一周为54.00亿元，买卖费用较上周上升1.33亿元。

2.市场心境跟踪

（1）机构资金流向： 本周机构资金流出169亿元，前一周机构资金流出55亿元。

（2）日度换手率： 本周日度换手率均值为0.88%，前一周为0.87%，平均换手率仍维持低位。

3.其他关键目的跟 踪

（1）限售股解禁： 本周限售股解禁666亿元，前一周限售股解禁515亿元，估量下周限售股解禁415亿元（以2024年8月23日收盘价计算）。

五 、风险提醒

全球经济下行超预期；海外政策及加息节拍不确定，带来全球流动性好转风险；中外货币及财政政策的出台时期及方式不确定，经济复苏力度低于预期。

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