阿里官宣 将于8月28日成功双重关键上市 新增香港为关键上市地 (阿里公布)

今天早间，阿里巴巴官宣，新增香港为关键上市地，将于8月28日在香港联交所主板关键上市，成为在港交所、纽交所双重关键上市的公司。

多位业内人士表示，市场普遍等候阿里在成功香港双重关键上市后，将契合归入港股通条件，最快有望于9月归入港股通。

阿里巴巴新增香港为关键上市地，将于8月28日成功双重关键上市

8月23日早间，阿里巴巴集团公布公告表示，于2024年8月28日，公司自愿将本公司于香港联交所第二上市变卦为关键上市的转换将失效。于失效日期，本公司将于香港联交所及纽交所双重关键上市，且股票标志[S]将自本公司于香港联交所港币及人民币柜台的股票简称中删除。此次自愿转换为双重关键上市，并不触及本公司的新股发行和融资。

数据显示，2019年阿里巴巴在香港第二上市以来，大部分群众流通股已转仓到香港，在市值和买卖量方面，阿里不时位列港股前三名，关键上市水到渠成。2022年7月，阿里巴巴提出在香港关键上市的开放。在香港和纽约双重关键上市，将进一步扩展来自中国中原及亚洲其他地域的投资者基础，促进股东结构多元化，优化阿里港股的流动性，也为投资者在地下市场持有及买卖阿里股份提供更大的灵敏性。

多位业内人士表示，市场普遍等候阿里在成功香港双重关键上市后，将契合归入港股通条件，最快有望于9月归入港股通。

中金公司(8.08,0.00,0.00%)此前剖析指出，阿里巴巴已满足了大部分归入港股通的要求，假定公司在8月底成功成功双重关键上市转换，将有望赶在9月5日的港股通调查日之前契合一切必要条件，并有或许在9月9日左近的调整中被归入港股通。

摩根士丹利的观念和中金相似，该机构表示，假定在本月底之前成功为香港关键上市公司的转换，该公司股票最早或许在9月9日介入沪港通。归入港股通后，从终年来看，南向资金持股占比或许会稳如泰山逾越10%，估量将为公司价值提供可观的增量支撑。

2024年二季度成功支出超2432亿元，单季经调整EBITA利润450亿元

依据最新公布的财报数据显示，阿里巴巴集团公布2025财年一季度（天然年2024年二季度）财报显示，本季度阿里巴巴集团成功支出2432.36亿元，同比增长4%。经调整EBITA利润450.35亿元，超市场预期。

详细来看六大中心业务板块，淘天集团支出为1133.73亿元，同比下滑1%；云自动集团支出为265.49亿元，同比增长6%；阿里国际数字商业集团支出为292.93亿元，同比大幅增长32%；菜鸟集团支出为268.11亿元，同比增长16%；本地生活集团支出为162.29亿元，同比增长12%；大文娱集团支出为55.81亿元，同比增长4%。

现金方面，阿里自在现金流为173.72亿元，相较2023年同期的390.89亿元降低56%。阿里解释称，自在现金流同比降低关键反映了其对阿里云基础设备投入相关的支出介入以及方案增加直营业务等原因此形成的其他营运资金变化。

值得留意的是，在本财季，阿里曾经投入58亿美元、回购6.13亿股一般股，力度逾越去数季。据统计，过去的2024财年，阿里累计投入125亿美元用于回购，回购规模稳居中概股第一。

在2025财年第一季度财报剖析师电话会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，“用户为先，AI驱动”的战略已现成效。淘天集团线上GMV及订单量稳如泰山增长，淘天市场份额逐渐稳如泰山；阿里云商业化支出回归正增长，中心公共云及AI产品带动清楚。

吴泳铭还表示，除了电商和云两大中心业务之外，关于阿里巴巴集团关键的互联网科技业务，大部分业务将会在1-2年内陆续成功盈亏平衡，并逐渐末尾奉献规模化的盈利才干。

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终于不用再猜了，蚂蚁官宣A+H上市方案

在阅历了数不清的“传言上市-官方否认-再传-再否认”的循环后，支付宝母公司蚂蚁集团终于正式确认将开启上市方案，它的选择不是此前传言最多的美股，也不是独自在香港上市，而是A+H —— 将在上交所科创板和港交所主板同步发行。 2020年7月20日晚间，蚂蚁集团发布了上市的方案。 在地下信中，关于上市时期点和市场选择，蚂蚁集团董事长井贤栋解释道：“我们欣喜地看到，科创板和香港联交所推出了一系列革新和创新的替代，为新经济公司能更好地取得资本市场支持包括国际资本支持发明了良好条件。 ” 作为这些年估值最高的独角兽之一，多家机构和媒体估量蚂蚁集团此次上市估值至少为2000亿美元，这一规模在A股和港股市场均排名第5。 彭博还报道称，蚂蚁集团将选择多家银行布置规模为100亿美元的香港IPO事宜。 上市地尘埃落定，蚂蚁也终于长成了大象。 作为蚂蚁集团最为外人熟知的产品，支付宝的降生最早是为了处置淘宝网的用户信任疑问。 2003年5月，淘宝网创立，线上买卖付款流程极端繁琐：买家要先找银行柜台或邮政汇款，再把汇款底单传真到淘宝，淘宝的小二收到后再人肉通知淘宝卖家发货。 淘宝推出担保支付，疑问迎刃而解。 后来，淘宝把这项担保买卖的服务，称为“支付宝”。 2003年~2004年，支付宝的目的就是服务好淘宝。 2004 年底，支付宝从淘宝网分拆，上线了支付宝网站，并经过浙江支付宝网络 科技 有限公司独立运营，变成了独立支付平台。 2010 年，随着淘宝客户参与，支付宝推出快捷支付，支付成功率从60%优化到90%以上。 支付行为的相关数据也得以沉淀，进而让蚂蚁在之后可以衍生出各种其他服务。 看到了快捷支付带来的用户体验优化后，支付宝想要更大水平开掘用户价值，最简易的方法是给余额生利息。 支付宝拉来天弘基金，采用货币基金+支付消费的形式，打造一款“货币基金支付”产品。 2013 年，余额宝就此降生，并成为蚂蚁生长环节中的一个分水岭。 2014年，支付宝母公司“蚂蚁金融服务集团”成立，围绕着“金融服务”，又延伸出了为小微企业提供存款业务的网商银行，这面前是应用大数据和人工智能，协助小微企业树立信誉体系；降生了基于大数据来评价团体信誉水平的芝麻信誉，它曾经被普遍运行在了共享经济、新批发、信誉政务、 社会 控制等范围；以及深入改动互联网用户消费方式的消费金融类产品花呗、借呗。 随着提供的产品参与，蚂蚁的金融和 科技 双重属性也越来越强。 虽然经过持股、投资等方式取得多个互联网金融牌照，但在外部环境变化下，蚂蚁也不时调整其定位，更多强调公司的 科技 属性。 2017年3 月，蚂蚁集团末尾对外宣称自身定位为TechFin（金融 科技 ），以后只做技术(Tech)，协助机构做好金融(Fin)。 2018年，蚂蚁集团定位转换进一步明晰，蚂蚁集团原CEO井贤栋对外宣称，蚂蚁金服定位为一家 科技 公司，而进入金融范围则是“一不小心”。 2019 年底，蚂蚁在品牌理念上也试图挣脱一款金融服务工具的窠臼，将“支付就用支付宝”的slogan改成了“生活好，支付宝”。 进入2020年，蚂蚁集团为上市做了最后的密集调整。 先是3月10日启动了“降生15年以来最关键的一次性更新”，从金融工具服务平台更新到数字生活服务平台，2019年上任的蚂蚁集团CEO胡晓明同时就职饿了么董事长，表示要在支付宝上“培育更多的饿了么和更多的美团”。 蚂蚁集团在技术方面的多年积聚也末尾向外部展露，蚂蚁宣布将自研数据库产品OceanBase独立启动公司化运作，面向市场启动商业化。 2020 年6月，蚂蚁从“浙江蚂蚁小微金融服务集团股份有限公司”改名为“蚂蚁 科技 集团有限公司”。 名字改动，营收结构也在变化。 地下信息显示，2015年蚂蚁营收六成来自支付接入服务费，两成来自金融服务，技术服务营收仅为一成；2017年，技术服务支出上升至三成；2019年底，有媒体报道称蚂蚁集团技术服务支出的占比和金融服务接近持平。 近期蚂蚁集团CEO胡晓明接受专访时表示，估量未来五年蚂蚁集团支出的80%未来源于技术服务费。 五年内，技术服务费占蚂蚁集团总支出的比例将从2019年的50%上升至80%。 如今，蚂蚁集团服务的全球年度生动用户数量到达约13亿，假设将蚂蚁的 历史 从2003年上线“担保买卖”算起，这家公司已有近17年 历史 ；但假设从“蚂蚁金服”的成立算起，不过6年 历史 。 在这个漫长且迂回的商业故事里，蚂蚁集团和阿里巴巴的相关也阅历调整。 2011年，支付宝从阿里巴巴“分拆”。 当年阿里巴巴和支付宝签署协议，支付宝每年向阿里巴巴集团支付知识产权容许费和技术服务费，金额为当年税前净利润的49.9%，支付到支付宝上市时止。 支付宝上市时，支付报答额，报答额为上市时总市值的37.5%(以IPO价为准)，将不低于 20亿美元且不超越 60亿美元。 2019年，阿里巴巴依据与蚂蚁金服2014年签署的协议，入股并取得蚂蚁集团33%的股权，不再享用来自蚂蚁集团的“知识产权收益”，这些知识产权还将归于蚂蚁集团。 依据阿里巴巴年报，阿里巴巴持有蚂蚁集团33%的股权，阿里系的君瀚和君澳持有蚂蚁集团50%的股权。 君瀚所持有的蚂蚁集团股份经济利益属于马云、在世煌、阿里巴巴其他员工、蚂蚁集团及其关联方和参股公司的其他员工。 也就是说，阿里巴巴及阿里系成员约持有蚂蚁集团83%的股权。

蚂蚁集团控制层不再担任阿里巴巴合伙人，大家知道这意味着什么吗？

我以为以后分红两家公司的事是大家众所周知的，没想到还是这么多人不知道。 最近末尾，我们外部就曾经听到一些信息，两家在逐渐拆分了，比如如今内网就不互通了。 以后这是大势所趋。 所以这次关键是控制人员的变化属于按规矩办事，倒也没啥少见多怪的。

由于依据我司的《合伙协议》，非阿里巴巴集团员工的人士不再具有合伙人任职资历。 A公司不请B公司员工担任合伙人，所以是很正常的阿里巴巴最近修订了《合伙协议》，依照最新的协议，合伙人应由阿里巴巴集团人士担任，因此，最近末尾，阿里巴巴集团的关联方人士不再担任合伙人。 接近蚂蚁集团人士也表示，这一举措是为了进一步确保双方董事会和控制层在运营控制中独立决策。

阿里巴巴创立合伙人机制，合伙人群体作为阿里的最高决策机构，不只占董事会主导位置，并且还有董事会提名权。 而来源于阿里支付宝的蚂蚁集团，部分控制层成员本就是阿里巴巴合伙人。 即使在蚂蚁集团独立后，依然保管了阿里巴巴合伙人的身份。

蚂蚁控制层从阿里巴巴的剥离，其实也是为了增加连带风险。 在上市被叫停后，蚂蚁集团也进入了继续性的整改环节。 相关人士也泄漏，董事会的独立性也是整改的关键组成部分,其中就包括：继续强化董事会作用，扩展董事履职范围，引入更多外部独立董事等。 往年，蚂蚁集团董事会层面曾经有所调整。 新聘了史美伦、杨小蕾两名独立董事，董事会已有4名独立董事，独董占比优化至50%，而自股东阿里集团的非执行董事则由3名进一步增加到2名。

顺应中概股回流潮，规避在美自愿退市风险，阿里也开放了在香港纽约双重关键上市。 上午，阿里巴巴（NYSE: BABA/）宣布，阿里巴巴董事会已授权控制层开放，在港交所主板改动上市位置为关键上市，预期将于最近或许前面这段时期前失效。 在第二上市转变为双重上市后，阿里巴巴港股估量将契合港股通资质鉴于会计底稿的审查疑问，曾经有多家中概股公司回港双重上市，这其中就有知乎、贝壳、小鹏汽车、理想汽车。 香港证监会拒绝“同股不同权”架构公司赴港上市，最后造成阿里巴巴远赴美国纽约买卖所挂牌，中金公司的研报也指出，中概股回归有望强化香港作为投资中国新经济范围枢纽的位置。

阿里巴巴合伙人并不是稳如泰山不变的，阿里巴巴合伙人中有两个终身合伙人，区分是开创人马云和董事局副主席蔡崇信，这两人的合伙人终生不会出现变化。 阿里的合伙人委员会由马云、蔡崇信、张勇、彭蕾、井贤栋和王坚 6 人组成。 合伙人委员会实践上是阿里巴巴最高权利结构，六人小组中除了终身合伙人马云和蔡崇信之外，张勇是阿里巴巴董事长和CEO，井贤栋是蚂蚁金服董事长，彭蕾是蚂蚁金服前任董事长，而王坚是阿里巴巴技术委员会主席。 这六人是阿里巴巴真正的大佬，拥有至高无上的位置。

阿里巴巴发布2022财年年报，披露了最新合伙人名单。 年报显示，阿里合伙人目前共有29名成员，除此前宣布退休的部分红员外，来自蚂蚁集团控制层的相关成员，包括井贤栋、倪行军、曾松柏、彭翼捷等也不再担任阿里合伙人。 阿里巴巴合伙人有进有出，证明这是一摊死水，不是一个元老院和名人堂，做得好就能参与，做不好也会被踢出来。

怎样说呢，一个标榜自己有品德的人至少是可以靠品德绑架的。 有些人可不好说了，你跟他说品德，他跟你讲法律；你跟他说法律，他跟你讲奉献；你跟他掀桌子，他回过头来又跟你讲法律了。 不说他人，只说自己——在支付宝和阿里只是相互独立的时刻，我发现我对支付宝还是有信任的。 支付宝要“去阿里化”的时刻，它在我心里信任突然少了那么一截，同时他跟市面上的其他产品相比也没那么不同了。 看了眼余额宝里还有点钱，预备分散回银行里了。

说明支付宝行将独立上市，假设能赶在抖音之前上市，那市值依然看好，几倍没有疑问，假设在抖音之后上市，那就跟着抖音市盈率再降一半，所以就看谁手快了，股市上可是真金白银，就看谁能拿失掉了！一个靠卖假货，刷单，不遵守金融准入，合法集资，满嘴新造词的开市场发财的大忽悠，发现市场生意不好做了，于是开了一个放高利贷的公司。 为了割韭菜，打着高科技，金融创新的旗帜，请了帮戏子，拉来了一帮乌七八糟的乡绅，面前站着一群连老子是谁都网络不到的n代。 结果剧本普通，演的又太过火，太夸张；手又伸的太长，嘴又张的太大，有人看不过去了，啪的一耳光过去，马上安静了。 一段时期后，某些人又末尾末尾跃跃欲试了。

如今演砸了的戏子们和某些人末尾切割，意味着什么？或许性很多。 但是，不论怎样换戏子，怎样重编剧本。 某些人的目的不时是确定的。 割韭菜，重新切蛋糕，并且从没丢弃想法和执行。 只需中心思想明白了，剩下的无非就是戏罢了。 演员井某，被官宣和罪犯一同注册了二人转空壳公司，用于某些违法勾当，究竟这事算不算事呢？团体十分猎奇。 制片兼演员马某，听说跑欧罗巴去了，会不会像地下室醉死的某前董事长，在他买的奢侈游艇上醉死，无法参与上方的演出？团体十分等候。 史上并无新颖之事，让子弹多飞一会儿！蚂蚁集团正减速独立化。

汽车幅员已定，阿里要进场收割了

“电气化、智能化、网联化、共享化将以意想不到的方式改动汽车行业。 “早在2014年终，时任雷诺-日产联盟总裁卡洛斯·戈恩就表达了对谷歌等互联网企业借由新四化“入侵”汽车行业的担忧。 同年7月，阿里巴巴和上汽集团签署协议，宣布要共造“互联网汽车”，正式参与“入侵者”名单。

转眼6年过去，阿里巴巴的生态幅员不时扩展，从中心的电商业务，到支付入口、本地生活服务等，延伸至智能终端、信息文娱以及云服务平台，逐渐构成了“车-家-人”雏形。 往年11月底，随着阿里巴巴入股上汽智能高端品牌智己汽车，正式进入到中心的汽车消费范围，其在汽车圈规划也日渐明晰。

网联化：重组斑马网联，定下3年内1000万辆装机目的

与网络依托智能驾驶、腾讯背靠运行生态不同，阿里在汽车范围规划关键依托于终端操作系统。

2014年7月23日，阿里巴巴和上汽集团签署协议，宣布要共造“互联网汽车”。 由此，阿里巴巴参与到汽车移动终端争夺战。 在此之前，腾讯已推出了驾驶运行路宝及汽车配件路宝盒子，网络也发布了车载信息系统CarNet。 相比另外两位“兄弟”，阿里巴巴显得稍微慢了一些。

第二年3月，阿里巴巴和上汽集团各出资5亿元发起的互联网汽车基金投资成立了斑马网络，并提出了努力于为汽车全行业提供互联网汽车全体处置方案的口号。

斑马智行便是由斑马网络所打造的基于AliOS的互联网汽车开放平台。 2016年7月6日，斑马智行1.0确定了以语音为中心的交互架构、以地图为桌面的产品理念，首款落地车型为上汽荣威RX5。

尔后，荣威RX3、RX8、eRX5，以及上汽其他自主品牌名爵、大通等旗下车型，也都陆续接入斑马智行。 彼时，双方都决计满满，提出了5年内（2015-2020年）拿下约600万辆新车市场的目的。

斑马AliOS一定水平上成功了中国企业在车载操作系统上的“胜利”。 但一方面，一些车企不愿丢弃自己开发OS，开放用户和数据入口；另一方面由于斑马自身股东架构等疑问，AliOS业务扩展遇到了阻力。

为改动形势，2019年8月上汽集团与阿里巴巴宣布战略重组斑马网络和AliOS，并将协作范围扩展至汽车出行平台、智能驾驶、汽车行业云等范围。

与此同时，阿里巴巴成立了斑马智行网络（杭州）有限公司，承接AliOS操作系统全体知识产权及业务，便于全体注入战略重组后的斑马公司。 最关键的是，战略重组成功后，阿里巴巴将成为斑马网络的第一大股东。 这意味着，斑马终于摆脱“上汽约束”。

依据斑马网络方案，未来其战略规划关键分为“三部曲”：智能车机、智能座舱、智能汽车。 同时启动了一系列组织架构调整，包括设立数字交通服务部、产业数字化部、智能汽车云部三个新部门；算法工程中心更新为大智能；成立智能交互实验室、智能服务虚验室、智能驾驶实验室三大实验室；原有的战略规划部和后装ECO产品线则被撤销。

基于此，往年11月，阿里巴巴对斑马网络提出新目的，车载操作系统AliOS三年内装机量要到达1000万辆。 数据显示，2016年7月至2019年9月，AliOS装机量仅90多万辆，其中以上汽荣威品牌为主，还包括名爵、上汽大通、雪铁龙、斯柯达、福特等车企。 而从2019年8月斑马出行宣布重组至今，官宣协作对象仅新增了一汽群众一家，未来其想要成功量级的大幅优化，还要求更多品牌的参与。

智能化：从智慧物流运输平台到车路协同

相比车联网的高调，阿里巴巴的智能驾驶走的低调许多。 2017年10月，阿里成立达摩院，并设立智能驾驶部门。

与网络和腾讯不同的是，阿里智能驾驶的定位是打造智慧物流运输平台，并提出了末端无人配送和地下路途两种业务外形双线并进的战略。 这不难了解，毕竟阿里巴巴是以电商业务起家的，产品从物流入手更容易构成联动。

实践上，相较于载人智能驾驶，应用智能驾驶车辆载物安保风险相对较低，技术难度相对较小，法律法规方面也有更大的自在度，短期内更容易成功规模化落地。

技术路途选择上，阿里巴巴选取的是L4（全智能驾驶），即行驶由机器主导，在绝大少数场景下，都不要求人干预。 目前，阿里的无人配送车曾经在多个校园和园区内开启了小规模运营。

阿里巴巴AI实验室首席迷信家王刚曾引见，阿里智能驾驶技术图关键包括三个方面：算法、配件和系统架构。

在他看来，目前制约智能驾驶开展的最大瓶颈依然是算法不够优秀。 因此，阿里在智能驾驶算法研发上投入了更多的精神，并提出了“小前台、群众台”的概念。

“小前台”是指感知、定位、决策、控制等智能驾驶算法模块；“大中台”则是指阿里团队自主打造的AutoDrive平台，其由智能调参模块、网络结构搜索模块、主动学习模块、框架和基础集群平台组成，可优化智能驾驶技术研发迭代的速度。

为打造智慧物流运输平台，推进智能驾驶技术的商业落地，在技术成功途径上阿里选择了车路协同方案，即智能的车加上智慧的路。 在阿里巴巴人工智能实验室的设想中，不只要聪明的车，还要有聪明的路，其成功的途径，就是智能驾驶车+路侧感知基站+云控平台，从而成功云端、路端、车端一体化的智能。

除技术研发外，阿里在地图、定位、芯片等方面的规划，也为自身智能驾驶的规划提供极大的助力。

业内普遍以为，要想成功L4级以下级别的智能驾驶，高精地图至关关键。 早在2016年9月，阿里巴巴就曾经成功了全国高速公路和城市加快路的高精度地图采集。 随后，为进一步成功自己在高精地图上的目的，2015年8月阿里和中国兵器工业集团联手打造了千寻位置，努力于提供高精度的定位服务。 目前，随着其与凯迪拉克协作四年的SuperCruise项目成功商业化落地，高德也成为了国际首先具有高精地图商业化阅历的地图厂家。

而在算法芯片等前沿技术上，阿里则依托达摩院和专注研发芯片的平头哥，聚集了一大批高端人才，为智能驾驶技术研发增添力气。 可以看到，依然外界声响不大，但在智能驾驶范围，阿里巴巴曾经构成了相对完整的产业链。

共享化：以滴滴快的为中心，普遍散网

阿里在汽车共享化范围规划更早一些。 早在2013年，阿里便关注到了移动出行风口，于当年5月A轮投资了快的叫车，并一路跟投至滴滴快的兼并。

近年来，网约车市场的开展曾经趋于冷静，但阿里巴巴还是没有清闲。 天眼查数据显示，2019年底，阿里巴巴还新增对外投资了广东昕动出行科技有限公司，后者运营范围包括网络预定出租汽车客运、汽车租赁等。

阿里巴巴（含蚂蚁金服）在出行范围的规划关键有三种方式。

一是投资、并购。 从2013年末尾，阿里系（包括蚂蚁金服）在大出行范围投资/并购超越了30家企业，其中超越一半为领投或独投。 投资范围触及出行平台、基础设备、工具服务等多个范围。 包括哈啰出行、永安行、滴滴出行、高德软件、小鹏汽车等，涵盖了出行范围上下游全产业链。

二是与企业协作。 方式有两种，成立合资公司投资相关范围企业；或与车企协作研发车载智能操作系统。 前者以去年3月，阿里牵手腾讯、苏宁等科技公司，以及长安汽车、中国一汽、西风汽车三大央企，共同成立了T3出行公司，最为知名。

三是竞标。 经过竞标，阿里曾经拿下广深铁路、长三甲地铁互联互通、香港地铁等项目。 针关于此，阿里多是选择以支付宝渗入公共交通，然后再深度协作的方式。

虽然投入众多，但阿里在出行范围更多的野心还是来自于滴滴快的，其他投资多瞄准的是出行市场的支付入口。 前阿里巴巴集团副总裁兼阿里资本董事总经理张鸿平曾表示，我们并不把快的和滴滴这样的公司简易看作是一个叫车软件，它们更像是未来出行互联网化的入口。 毫无疑问，未来的出行公司将是一个大的生态，或许会出现比目前的阿里巴巴体量还要庞大的公司。

序幕

清华大学全球产研院曾发布研讨报告《转型的智慧—互联网创新思想下的汽车产业开展探求》，将2015年认作是中国外乡互联网企业造车的元年。 从这一年末尾，网络、阿里、腾讯、蔚来、乐视等互联网企业纷繁跨界进入汽车行业，不约而同地瞄准智能电动汽车，从车辆的网络销售、运营经常使用及共享末尾跨界，逐渐触及车载电子产品与车联网智能处置方案，并最终进入智能汽车、智能制造的范围。

而随着技术和市场的变化，新要素和新力气的介入，整个汽车产业也在出现深入变化。 聚变前夜，阿里巴巴正在强势入局。