武汉金融控股拟发行不逾越人民币10.00亿元公司债券 用于出借有息债务 (武汉金融控股集团)

媒体信息，8月13日，武汉金融控股公布2024年拟发行不逾越10.00亿元公司债券。

武汉金融控股（集团）有限公司（以下简称“发行人”、“公司”或“本公司”）面向专业投资者地下发行面值总额不逾越人民币30亿元公司债券（以下简称“本次债券”）曾经由上海证券买卖所审核经过，并经中国证券监视控制委员会注册（证监容许[2023]2423号）。

本次债券采取网上方向相关法律法规规则的专业投资者中的机构投资者询价配售的形式，武汉金融控股（集团）有限公司2024年面向专业机构投资者地下发行公司债券（第一期）（以下简称“本期债券”）发行规模不逾越人民币10.00亿元（含10.00亿元），每张面值为人民币10000元，发行多少钱为面额/张，债券简称为24武金01。

本期债券期限为5年和10年，债券的票面利率预设区间将由发行人与主承销商依据网下询价簿记结果在利率询价区间内确定。本期债券募集资金拟用于出借有息债务。

经结合资信评价股份有限公司综合评定，发行人的主体信誉等级为AAA级，本期债券无评级。

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21深度丨“茅台化债”奏效：“你买的贵州城投债将带着一股酱香味”

近年来，贵州省城投非标违约频繁，债券再融资压力较大。 市场上有人建议：贵州可经过“茅台化债”。 彼时，这听上去有些诙谐；如今看来，“茅台化债”渐行渐近了。 记者了解到，贵州茅台（）的母公司贵州茅台集团拟于下周发行150亿元公司债，询价区间2%-3.5%，这将是该公司初次在债券市场融资。 该笔融资关键用于对贵州高速公路集团有限公司的股权收买、归还有息债务、补充流动资金需求等。 依据发行文件，此单债券发行期限为不超越7年期（含7年）。 各期债券的详细期限方案、含权条款设计及发行时点由发行人依据市场状况和资金需求布置。 此次债券期限为3+3+1年，尚不确定是赎回权还是回售权。 假设茅台最终发行利率确定在2%-3.5%之间，那么其利率将和贵州中央债利率相当，甚至或许比贵州中央债低。 除茅台集团发债收买贵州高速外，设立财务公司新增债券承销业务、贵州省国有资本运营有限责任公司减持茅台股份等举措都说明——在贵州中央债务化解的环节中，茅台集团已成为了一股不容无视的力气。 “贵州茅台之于贵州而言，曾经迈出了辅佐化债的关键一步。 当然茅台这一优质资产，关键是经过撬动资本杠杆直接引导债务风险的化解。 ”天风证券首席固收剖析师孙彬彬表示。 从市场反应看，这些举措一定水平上提振了市场对贵州城投债的决计。 有市场人士调侃称，也许你以后买的贵州城投债，都带着一股酱香味。 “贵州往年城投债还是有改善的。 资金信托方法要求信托投资非标的比重不超越50%，而贵州城投债票面利率较高，信托买贵州城投债的不少，部分是非标转标。 ”一位经常去贵州调研的沪上某中型券商信评人士表示。 但据孙彬彬统计，从一级市场（净融资水平）以及二级市场（信誉利差以及超额利差）来看，市场对贵州城投债仍有所保管。 或许虽然贵州省目前收益率水平确实较高，是名副其实的高收益区域，但区域内层出不穷的信誉事情亦使投资者望而生畏。 往年9月中旬，茅台集团公告称拟发行150亿公司债券，种类为小公募。 募资用途为扣除相关发行费用后，拟用于对贵州高速公路集团有限公司（以下简称贵州高速）股权收买、归还有息债务、补充流动资金需求等。 工商注销信息显示，贵州高速公路集团由贵州省国资委100%持股，运营范围为高速公路及隶属设备的树立、养护、不要钱、服务等的运营控制。 另据企 业预警通数据，截至往年6月末，贵州高速有息负债规模2581亿，假定利率以5%计算，每年利息开支130亿。 去年一年贵州高速营业支出200亿，往年受疫情影响，营业支出大幅下滑。 简言之，贵州高速债务担负不轻。 贵州高速已着手缓释债务风险。 贵州高速公路集团公司往年2月披露的债券募集说明书引见，2019年6月公司与国开行等银行签署融资再布置项目银团存款合同，用于置换存量债务1354亿元。 数据显示，截至2019年9月末，银团总计成功发放存款700.10亿，债务置换662亿，剩余债务692亿元后续按时期布置启动置换。 评级公司以为，置换落地后将进一步优化公司债务期限结构并降低公司短期偿付压力。 某股份行信贷部人士称，关于银行而言，高速公路是少数能够统筹高投放和低不良的信贷资产。 对中央政府而言，高速公路归还债务关键依托通行费支出，但是每年的通行费支出相关于债务本金而言清楚偏小，中央政府存在较大的债务压力，因此对债务启动重组、平滑期限就成为中央政府的诉求。 “茅台集团并不缺钱，很多授信额度也没用，茅台集团发债更多的或许是在传递一种信号，即贵州会打好茅台这副牌。 ”北京某债券买卖员表示称，“发债筹集资金入股后，假设直接用于高速集团归还债务效果不大；假设统筹至全省债务周转金则可以加大资金效应。 ” 申万宏源首席固收剖析师孟祥娟以为，这有利于边沿优化市场对贵州城投的决计，对贵州省城投债估值边沿利好。 记者了解到，该只债券估量将于11月4日簿记发行，证券简称为“20茅台01”，主体评级和债项评级均为AAA，利率区间为2%-3.5%。 这一发行利率堪比国债，10月29日3年期国债到期收益率为2.89%。 10月26日，贵州茅台发布的三季报显示，贵州省国有资本运营有限责任公司（下称贵州国资）持股3348万股，持股比例为2.67%。 这意味着贵州国资在三季度减持1677万股。 假设依照贵州茅台三季度成交均价1678.75元/股计算，贵州国资获利将达280亿。 如今看，三季度贵州茅台股价处于高位，贵州国资减持的机遇掌握得十分到位。 去年12月25日，贵州茅台发布公告称，依据贵州省国资委的相关通知要求，茅台集团拟将其持有的贵州茅台5024万股（占贵州茅台总股本的4%，此时茅台股价约1100元/股）无偿划转至贵州国资。 贵州茅台关于无偿划转的国有股份于2019年12月31日成功过户注销。 贵州国资成立于2014年，注册资本600亿元，实收资本100亿元，由贵州金融控股集团有限责任公司100%控股，实践控制人为贵州省财政厅。 2019年10月，贵州省副省长谭炯带队前往上海证券买卖所举行债券投资人恳谈会及路演。 贵州省金融局引见，完善债券发行兑付配套措施之一即是积极协调，推进设立注册资本金600亿元的贵州省国有资本运营公司，经过资本高效运作，启动债务示范，提高债券融资才干。 以此看，贵州国资在助力区域城投债券融资方面将发扬较大作用。 同理，此次贵州国资减持的近300亿资金用于偿债效果不大，假设统筹至全省债务周转金则可以加大效果。 谭炯在会上表示，抓好金融风险防范的措施之一为，进一步拓宽资金的来源渠道，（设立的）省级债务风险化解周转金，将重点用于融资平台公司归还到期债务。 据了解，该类基金普通由省级政府协调国有企业、金融机构、 社会 资本共同设立，基金采取“过桥方式”提供存款，重点用于辖区内融资平台归还到期债务资金的周转，将会利好城投的再融资。 剖析来看，近两年来政府存量隐性债务集中进入了偿债高峰期，部分融资平台公司短期内面临较大偿债压力及流动性风险。 债务风险化解周转金经过市场化运作，将撬动更多资金协异化解中央融资平台隐性债务，优化中央政府债务结构，对保养区域金融稳如泰山开展有着严重意义。 10月27日，贵州茅台集团财务有限公司运营范围变卦，新增“承销成员单位的企业债劵、固定收益类有价证券投资、成员单位产品的买方信贷”内容。 往年9月15日，贵州茅台发布《第三届董事会2020年度第三次会议决议公告》称，会议赞同，公司控股子公司贵州茅台集团财务有限公司展开固定收益类有价证券投资业务，投资总规模不超越其资本总额的70%。 工商注销信息显示，贵州茅台集团财务有限公司成立于2013年3月，注册资本25亿。 但诸多市场人士解读为，茅台财务公司可以购置贵州城投债，一定水平上将缓解外地城投债的销售压力，协助贵州化解债务风险。 虽然额度不大，但这不意味着茅台财务公司会将一切的额度投入购置债券，更多相似于增信的作用，“四两拨千金”。 华创证券固收团队表示，贵州省的市场化债务化解任务取得了初步进度，相较于2019年之前的化债方式，省政府更为注重同市场的沟通、以及更为积极的采取市场化的债务化解方案。 但华创证券提示，未来市场认可度的优化仍依赖于债务化解任务的进一步深化，需亲密关注贵州金控集团和贵州茅台后续介入化债的详细操作，建议投资者关注贵州省债务化解环节中的投资时机。 孙彬彬称，贵州省近期拿出茅台这一“压舱石”提振资本市场决计，但落实到机构行为来看，贵州城投债流动性压力缓释绝非一个茅台就可以处置，因此建议在总体慎重的前提下，可以选择一部分相对较优的贵州省内公募债介入。 更多内容请下载21 财经 APP

监管出手！有银行呼吁客户操持房贷延迟还款业务

房住不炒”政策下，房地产金融政策仍在收紧。 9月27日，三位银行业人士向《21世纪经济报道》记者表示，有大行收到通知，监管机构近期要求大型商业银行压降、控制团体住房按揭存款等房地产存款规模。 此外，部分银行反应团体按揭存款额度紧张，已有银行呼吁客户操持房贷延迟还款业务，以腾挪房贷额度。

一位大行人士表示，监管年终就有要求，本年度新增涉房存款不能超越全部新增存款的一定比例，这一比例或为30%左右，但未见到发文。 另一城商行人士表示，央行要求大行压低按揭存款等房地产存款余额，但未见到相关发文。 但也有另一家大行总行人士表示，该行外部讨论了信贷规模，但对存款结构暂无有新的要求。

依据记者测算，若新增房地产存款占比降至30%，该比例水平大致相当于2015年房地产去库存政策推出之前的比例水平。 房地产去库存政策后，房地产存款新增占比自2015年的30.6%，猛增至2016年的44.8%，到2019年末降至34.0%。

“金九银十”仍控房贷

“金九银十”本是楼市旺季，但部分银行信贷额度紧张。

9月27日，有广州按揭公司人士反应称，目前农行、邮储、招行等团体按揭存款额度比拟紧张，部分LPR基准利率加点20BP的放款较慢，LPR加点30BP仍正常放款。

往年楼市受新冠疫情影响，上半年大幅降低，疫情之后，房地产销售迅速回暖。 依据国度统计局数据，1-8月，全国商品房销售面积万平方米，同比降低3.3%。 8月单月销售额同比增长27.1%，增速继上月后再创近两年新高。 部分城市销售曾经优化，8月北京商品住宅销售面积99.3万平方米，环比上升48.5%，同比上升了84.2%，创下2017年以来单月销售面积的新高。

在楼市销售有所火爆的状况下，一些银行反而呼吁客户提早归还按揭存款。

9月27日，有在深圳的持有按揭存款的人士表示，近期收到按揭存款银行短信通知，呼吁客户提早还贷，银行为团体存款提早还款有了绿色通道，操持房贷提早还款业务可享用免等候一个月、即时操持服务。

究其要素，“要压降涉房存款规模。 ”一位华南地域大行人士表示，包括团体按揭存款、房地产开发性存款，监管对涉房存款规模增长有要求，假设其他存款增速规模跟不上要求，涉房存款就要求腾挪规模。 一位华东城商行人士表示，去年以来的监管合意存款中，对涉房存款规模占比不时有要求，增速不能太快。

近三年，银行业涉房存款占比不时降低。 去年全国新增涉房存款占比约34%，往年上半年，受疫情影响，占比降低至约24.7%。

此前银保监会主席郭树清表示，2019年与2016年相比，房地产存款增速降低了12个百分点，新增房地产存款占全部新增存款的比重降低10个百分点。

《21世纪经济报道》记者依据央行《金融机构存款投向统计报告》数据测算，2019年全年，人民币房地产存款全年参与5.71万亿元，占同期人民币各项存款增量的34.0%。 2020年上半年，人民币房地产存款新增2.99万亿元，占同期人民币各项存款增量的24.7%。 其中，2020年上半年，房地产开发存款新增约7500亿元，团体住房存款新增约2.29万亿元。

多家大行新增涉房存款降至30％以下

依据《21世纪经济报道》记者统计，2020上半年，六大国有银行的新增房地产存款占比均有所降低。 除了中国银行，其他国有大行的新增涉房存款占比均已调整至30％以下。

2020上半年，中国银行新增涉房存款共3563.15亿元，其中房地产业存款1236.64亿元，团体住房存款2326.51亿元，新增涉房存款占全部新增存款的36.68%，为六大国有行中新增涉房存款占比独一超越30％的银行。

虽然新增涉房存款占比仍高企，但与2019年相比，中行的涉房规模已有所压降。 2019年年末，中行新增涉房存款6165.79亿元，占全部新增存款的49.35%，占比居六大国有行首位。 到2020年6月末，中行新增涉房存款规模增加2602.64亿元，占比降低12.66个百分点至36.68%。

树立银行新增房地产存款占比最低，占比降低幅度也最大。 2020上半年，树立银行新增涉房存款3798.99亿元，占全部新增存款的26.18%，与2019年年末6020.35亿元的新增涉房存款相比，占比降低22.38个百分点。

其他国有大行中，工商银行新增涉房存款3624.28亿元，占全部新增存款的29.85%，比2019年年末降低16.86个百分点；农业银行新增涉房存款3220.59亿元，占全部新增存款的27.11%，比2019年年末降低14.02个百分点；交通银行新增涉房存款1176.13亿元，占全部新增存款的27.66%，比2019年年末降低11.42个百分点；邮储银行新增涉房存款1564.5亿元，占全部新增存款的30.86%，比2019年年末降低11.58个百分点。

股份制银行的新增房地产存款状况则分化清楚。 招商银行、浦发银行、兴业银行、安康银行4家股份行的新增房地产存款占比超越30％，其中，浦发银行占比高达49.31%，安康银行占比更是打破50％。

详细来看，浦发银行新增涉房存款1036.28亿元，其中，新增团体住房存款771.69亿元，新增房地产业存款264.59亿元。 新增涉房存款占全部新增存款的49.31%，与去年年末相比上升3.92个百分点。

安康银行占比最高，上升幅度最大。 依据统计，安康银行新增涉房存款963.25亿元，占全部新增存款的52.01%，与去年年末相比上升5.06个百分点。

光大银行的新增涉房存款占比虽也有所上升，但在股份行中仍占比最低。 2020上半年，光大银行全部新增存款2093.58亿元，其中新增涉房存款473.29亿元，占比22.61%，与去年年末相比上升4.63个百分点。

地产金融严监管态势继续

监管层面，房地产金融仍维持“严监管”态势。 此前，银保监会表示展开30多个重点城市房地产存款专项审核，住建部和央行也发布房地产企业融资“三道红线”要求。

9月14日，银保监会银行审核局副局长朱彤在资讯通气会上表示，“房住不炒”政策失掉有效贯彻。 继续展开30多个重点城市房地产存款专项审核，紧缩对杠杆率过高、财务担负过重房企的过度授信，加大对“首付贷”、消费贷资金流入房市的查处力度，引导银行资金重点支持棚户区改造等保证性民生工程和居民合理自住购房需求。 保证性安居工程存款余额稳步增长，房地产金消融泡沫化倾向失掉有效遏制，助推房地产民生属性逐渐回归。

7月24日，国务院在深圳召开房地产任务座谈会，提出房地产信贷要“稳住存量、严控增量”，并初次提出树立“房地产金融慎重控制制度”，“房地产金融”监控上升到了制度层面。

8月20日，住房城乡树立部、人民银行结合召开房地产企业座谈会，构成了重点房地产企业资金监测和融资控制规则，也就是业界所谓的“三道红线”新规，即剔除预收款后的资产负债率大于70%，净负债率大于100%，现金短债比小于1倍不得融资。 除了三条红线，拿地销售比不高于40%，延续3年运营性现金流为负，要求对拿地资金来源等做出解释。

银行授信政策如何调整

梳理各家银行2020年半年度报告，其对房地产金融有所调整。概略如下：

工商银行：继续强化房地产行业分类控制，商业性房地产范围进一步增强城市分类控制，重点支持契合调控政策导向的刚需普通商品住房项目，积极稳妥推进商业性租赁住房融资；强化保证性住房范围政策合规控制，从严控制商用房开发融资和商业性棚户区改造融资，慎重掌握房地产并购融资。

树立银行：积极落实国度房地产调控政策要求，严厉执行差异化住房信贷政策，经过大数据剖析、风险预警模型等手腕，优选存款投放的区域、协作企业、协作楼盘和客户，支持居民家庭合理住房需求。 深化推进住房租赁战略。

三大战略之一的住房租赁战略：深化住房租赁综合服务平台运行，优化平台生动度，为政府监管、公租房控制、市场化房源买卖等提供更好服务。 截至6月末，住房租赁综合服务平台累计上线房源超越2300万套，注册用户2310万。 与广州、杭州、济南等11个试点城市签署开展政策性租赁住房战略协作协议，向试点城市提供包括金融产品支持、房源筹集运营、信息系统支撑等一揽子的综合服务。 以旗下建信住房为载体，积极展开存房业务，盘活社会存量闲置房源，加大社会租赁房源供应。 创新金融服务，扶持租赁企业规模化、专业化开展，保证房东和租客的权益，保养租赁市场颠簸运转。 积极介入国际首批住房租赁企业股权买卖服务试点，探求为住房租赁企业取得权益性融资的新形式。

中国银行：严厉落实国度房地产行业调控政策，执行差异化团体住房存款政策，重点支持居民家庭首套自住性购房需求。

农业银行：积极贯彻落实国度房地产调控政策，支持居民合理自住购房需求，团体住房存款业务虚现稳健开展。 截至6月末，团体住房存款余额.31亿元，较上年末参与2593.00亿元。

招商银行：依照“稳步投放、结构调整、限额控制”的总体战略，灵活优化外部信贷政策。 截至报告期末，本公司境内公司房地产狭义口径风险业务余额5821.40亿元（含实有及或有信贷、债券投资、自营及理财非标投资等业务），较上年末参与738.09亿元，其中，境内公司存款余额3256.20亿元，较上年末参与413.57亿元，占本公司存款和垫款总额的7.23% ，较上年末上升0.42个百分点，关键投向优质战略客户，严控战略客户名单外增量投放。 截至报告期末，境内公司房地产范围资产质量良好，不良存款率0.21%，较上年末降低0.15个百分点。 2020年上半年，房地产范围监管政策继续收紧，受疫情影响，部分中小房地产企业现金流压力加大。 展望下半年，本公司将继续对房地产客户及区域资产结构启动调整，聚焦中心城市和战略客户，继续坚持房地产范围资产质量的稳如泰山。

介绍阅读：

地产业剧变！房企三巨头同时踩中“三道红线”！

房地产行业游戏规则迎来严重革新，恒大、融创、绿地已踩中“三道红线”……

股债双杀，恒大发布运营数据还击

在对网络传言造谣后，周五恒大系股票及债券再次遭遇股债双杀，港股中国恒大股价收跌9.46%，恒大汽车收跌12.76%，多只债券跌幅超越20%，显示出市场决计依然缺乏。

周五晚间，恒大接连发布多条公告，晒出运营效果单，对谣言做出有力回击。公告显示：

1、截至2020年9月24日，累计成功销售人民币5049亿元，同比增长11.4%；销售回款人民币4521亿元，同比增长51.3%。 截至2020年6月30日，现金余额人民币2046亿元。

2、自2020年9月3日起，公司推出全国楼盘大活动，方案在2020年9月、10月两个月累计成功人民币2000亿元销售。

3、全国在建项目共866个，均在正常开工树立。

4、截至2020年9月24日，公司有息负债较2020年3月末已降低约人民币534亿元，融资本钱降低2.24个百分点，提早出借2020年9月25日以后到期借款人民币435亿元，各项降负债成效积极显着。

5、公司成立24年来，合计借款笔，从未出现利息晚付、本金逾期出借的状况。

当晚，中国恒大还发布了分拆物业控制业务上市获港交所同意公告，恒大汽车公告披露了拟在科创板上市的更多细节。

恒大、融创、绿地同时踩中“三道红线”

中国恒大晒出的稳健运营数据为投资者送上定心丸，不过，从财务目的来看，恒大的杠杆水平仍处高位，超越头部房企全体水平，同时踩中“三道红线”。

8月20日，住房城乡树立部、人民银行等在北京结合召开重点房地产企业座谈会，明白了12家重点房企资金监测和融资控制规则，也就是此前业内盛传的房企融资“三道红线”。 新规将于2021年1月1日落地。

“三道红线”关键触及三个目的，包括剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。 这三个目的也是以后剖析房企运营的中心目的，后续也成为监测房企运营的关键内容。

依据规则，假设三道红线全部触及，房地产企业的有息负债就不能再参与；触及两条，有息负债规模年增速不得超越5%；触及一条，增速不得超越10%；均未触及，不得超越15%。

万科董事会主席郁亮昨日表示，“三道红线”是行业严重游戏规则的改动，这次（三条红线）的监管是穿透式的，明股实债、表内表外全掩盖，之前的财务技巧是没有任何作用的，这对一切的开发商都是应战。 三条红线的影响力不亚于2012年的土地招拍挂制度。

证券时报·数据宝依据半年报数据对2020年上半年合同销售金额排名前15的中原上市房企（A股和港股）触及的相关财务的目的启动了统计，头部房企杠杆水平和债务风险出现庞大差异。

1、9家头部房企剔除预收账款后的资产负债率过红线

TOP15房企中，9家公司剔除预收账款（预收账款+合同销售科目，下同）后的资产负债率超越70%。 中国恒大杠杆率最高，达85.28%，绿地控股、融创中国、碧桂园这一杠杆水平均超越80%。

2、头部房企净负债率分化水平高

以（带息债务-货币资金）/一切者权益的比值权衡房企的净负债率水平，数据宝统计，TOP15房企中，中国恒大、融创中国和绿地控股的净负债率大幅逾越100%的红线。 其他12家房企的净负债率水平大多维持在70%之下，风险相对可控，万科A、中国海外开展（中海地产）、招商蛇口、新城控股净负债率不到40%。

从历史走势来看，中国恒大、融创中国和绿地控股三家高杠杆房企的净负债率常年运转在100%之上，并在2017年左右到达高峰，随后下滑。 中国恒大净负债率在2018年后再度仰望，延续多期反弹。

3、5家头部房企短期偿债风险高

以货币资金/短期带息负债作为现金短债比目的，权衡房企的短期债务风险。 数据宝统计，TOP15房企中，中国恒大、融创中国、绿地控股和中国金茂的现金短债比缺乏1倍，越过红线。 中国海外开展、龙湖地产现金短债比最高，区分为5.25倍和4.55倍。

4、恒大、融创、绿地同时踩中“三道红线”

综合三条规范来看，TOP15房企中，中国恒大、融创地产和绿地控股同时踩中三道红线，依照规则，未来有息负债不能再参与；中国金茂触及两条红线；保利地产、中国海外开展、龙湖地产、华润置地和金地集团三条红线均未踩中。

限制债务扩张规模对头部房企影响几何？

依据规则，房企对“三道红线”的踩线状况直接影响了其有息债务扩张规模。 假设三道红线全部触及，房地产企业的有息负债就不能再参与；触及两条，有息负债规模年增速不得超越5%；触及一条，增速不得超越10%；均未触及，不得超越15%。

那么，头部房企过往的有息债务扩张速度如何？

数据宝统计，TOP15房企中，9家公司2017至2019年有息负债年均复合增速超越30%，远超新规的限制，融创中国和新城控股有息负债增速最快，超越40%。 仅有中国恒大、中国海外开展和绿地控股三家头部房企近三年有息负债复合增速不超越15%。

在近年债务减速扩张的背景下，“三道红线”对债务扩张的限制将会对少数房企的债务融资带来较大影响。

2020年中报数据显示，TOP15房企有息债务扩张速度有所放缓，仅有万科A、龙湖地产、金地集团和绿城中国的有息负债同比增速超越20%。

招商债券基金为何大跌

1、讨教一下大家，买的净值型债基，下跌的要素是什么呢？

其实债基不时都是比拟稳如泰山的一种理财投资。 关键是由于往年的疫情影响。 国度为了扶持中小企业，稳如泰山开展。 就放低了利率。 目的让中小企业多来贷点款。 所以利率下调。 造成结果的就是国度支出降低。 所以债券净值就会降低。 但是这个不用担忧，从久远来看这种基金还是会不时盈利的。 这只是持久的动摇。 请不要遭到这个影响。 有时刻看似是风险，其实也是机遇。 你可以在净值偏低的时刻。 假设再次购置可以取得更多的份额，一旦净值上升时你就会收益更多的钱。

2、债券基金这几天怎样下跌了？

债券基金出现清楚下跌是什么要素？

这要从债券基金的投资对象说起。 债券基金以债券为关键投资对象，债券型基金的关键分类有纯债债基，一级债基，二级债基，可转债债基等。 不同的债基投资的方向略有差异，所以影响他们涨跌的要素也会不同，通常状况下，纯债基金比其他持股的债券基金表现颠簸许多。 由于纯债债基仅投资于债券，因此它的涨跌就是遭到所投资的债券影响。 而债券有两种收益方式：一种是债券到期的利息收益，另一种是债券市场的动摇构成的多少钱差异。 这种动摇受很多要素影响的，比如：

1货币政策松紧：货币政策宽松对债券基金收益偏利好，由于货币宽松政策使得债券到期收益率的降低会，使得债券持有时期收益率上升或带来收益。

2利率动摇：债券多少钱的涨跌与利率的升降成反向相关，利率上升的时刻，债券多少钱便下滑。 由于曾经发行的债券，其利率是已定的。 市场利率上升，已发行债券的利率不变，对市场资金的吸引力就降低。 而新发行债券为吸引资金，往往会提高利率。 比如最近发行的国债利率就出现清楚上升，从而影响其他已发行债券的多少钱。

3市场预期：2020年以来，随着疫情的全球分散和暴虐，企业运营和盈利比拟困难，市场的违约风险在优化。 假设债券出现实质性违约，被视为低风险产品的债券型基金，其动摇就会加剧，也是具有一定杀伤力的，所以在股市向好的状况下，低收益的债券基金的吸引力会降低。

现阶段，经济环境要素依然是债券市场投资的关键风险点，假设市场流动性紧或从金融市场传导至信贷市场，资金周转紧张的投资者会赎回他们可以赎回的资产，以补偿资金的缺乏，这样就有或许造成债券型基金等稳健型资产被无差异赎回。 所以投资者在选择债券型基金时更要精心挑选，提防迸发超预期的严重风险。

通常状况下，债券基金是存在违约风险和收益动摇的，不过，债券基金下调的周期普通比拟短，所以投资者也不用过火担忧，在债券基金还没出现止跌迹象的状况下适当规避就是。

国债收益率都涨到27以上了，能不跌吗

基金哪种类型比拟稳如泰山

固收+基金经过多种资产灵敏性能，可以提高风险对冲才干，提高收益的稳如泰山性、继续性，与以后行情环境相契合，持有这类产品基本感受不到什么动摇，是可以让人早晨睡得着觉的投资。

博时固收乐享的博时季季享三个月A就不错，季季享三个月A的基金经理黄海峰是一个拥有十余年投研阅历的稳健派选手，他偏好在积聚安保垫基础上逐渐优化组合净值。 同时主抓趋向性时机，善用中高评级和利率债介入波段买卖，在利率债基金和短债基金方面阅历丰厚。

Wind数据显示，截至8月27日，博时季季享三个月A的任职报答为796%，逾越业绩比拟基准204个百分点；年化报答为394%，同期基准仅为294%。

扩展资料：

博时乐享是博时基金针对持有期固收类产品打造的稳健投资品牌，博时乐享旨在向每一位投资者传达正确的投资价值观与正能量。 博时固收，协助不同职业，不同阶段，不同处境的用户提供专业的有温度的投资服务，树立常年坚持的投资理念，保证用户的投资收益，以专业稳健投资专家的笼统协助投资者“乐享每一个T日”。

博时乐享作为博时基金首创的持有期固收类产品品牌，包括博时月月享等月月系列、博时双月享等双月系列、博时季季乐/季季享等季季系列、博时双季系列等不同期限的持有期固收类产品。

“博时乐享”旗下产品的投资范围关键包括债券（国债、金融债、企业债、公司债、中央政府债、央行票据、中期票据、短期融资券、超短期融资债券、地下发行的次级债、可分别买卖可转债的纯债部分、政府支持债券、政府机构支持债券）、资产支持证券、债券回购、货币市场工具（银行存款、同业存单）、信誉衍生品、国债期货等法律法规或中国证监会支持基金投资的其他金融工具。

我想问问招商产业债券风险大吗

货币基金和纯债基金都是收益比拟稳如泰山的，风险较低，流动性较高，适宜风险接受度较低的人群投资。 基金中比拟稳如泰山的是货币型和债券型。 基金依照投资范围包括货币型、债券型、股票型和混合型。 货币型关键投资于货币市场工具。 其中，纯债基金常年年化收益率在7%左右。 优秀的纯债基金有招商产业债债券A、博时信誉债纯债债券A、易方达信誉债纯债债券A，都是优秀基金公司哈哈控制的历史业绩十分突出和稳如泰山的纯债基金。 房地产信托基金 房地产信托基金之所以稳健是由于它的投资标的物关键是一些商业地产，有源源不时的现金流租金支出

一是投资都有风险，高风险，高收益；零风险，零收益。 基金包括指数型、股票型、平衡型、债券型、货币型基金。 详细的如下：

(1)股票基金:关键投资于股票，高风险高收益。

(2)混合基金:分散投资于股票、债券和货币市场工具，风险和收益水平都适中。

(3)债券基金:关键投资于债券，以失掉固定收益为目的。 风险和收益都比拟股票型基金小得多。

(4)货币市场基金:仅仅投资于货币市场工具，收益稳如泰山，风险极低。

二学习理财可以到微淼财商教育学习。 微淼财商教育依据美国国度训练实验室的研讨效果设计了方法论课+通常课 的教学形式，指点教员经过线上授课，并采用小组教学+模拟演练+互动知道+小 组讨论+作业测试的方法，协助学员系统、迷信地掌握财商素养知识。

三货币基金

货币基金比拟稳健的要素在于它投资的关键是银行存款、央票国债、短期债券等风险很低的投资品，它的风险等级很低，不过安保性高的代价是它的收益也比拟低，年化收益率只要25%左右，每万份收益大约是6毛钱，像余额宝、理财通等都是货币基金型的基金产品。 投资货币基金，想要盈余都是难。 其中，货币基金中也有收益较高的种类，那就是B类货币基金，年化收益率大约是3%左右，优秀的B类货基有南边天天利货币B、博时合惠货币B。

四债券基金

债券基金中的纯债基金也是十分稳健的基金，由于它投资的关键为债券，债券也是有固定利息的，受法律维护，债务人按期兑付本息给债务人，因此，债券基金的安保等级也较高。 其中，纯债基金常年年化收益率在7%左右。 优秀的纯债基金有招商产业债债券A、博时信誉债纯债债券A、易方达信誉债纯债债券A，都是优秀基金公司哈哈控制的历史业绩十分突出和稳如泰山的纯债基金。 房地产信托基金 房地产信托基金之所以稳健是由于它的投资标的物关键是一些商业地产，有源源不时的现金流租金支出，而且法律规则房地产信托基金必需拿出90%的利润用于分红，因此房地产信托基金常年来看是一定赚钱的，它的常年年化收益率能到达9%以上。 优秀的房地产信托基金有广发房地产指数、香港领展房地产信托基金，不过第二个要求开放香港账户才干买。

工银理财+鑫尊享+不时跌？

从基金种类来看，招商产业债券c是一只债券基金。 值得一提的是，债券基金是有风险的，并且风险要高于货币基金。 大家在选择货币基金产品时，一定对期投资方向有所了解，单纯的只看中高收益率，那么债券基金也存在着不小的风险。

从历史业绩来看，招商产业债券C基金2015年成立至今，每年都是正收益。 2016年该基金涨了332%，2017年该基金涨了223%，2018年该基金涨了798%。 总的来说，招商产业债券c的风险比股票型基金小，但短期持有存在盈余的或许。

依据最新数据，招商产业债券c在2018年取得了798%的涨幅，同类排名为109/1206，收益可以说很不错了。 在2017年，招商产业债券c下跌223%，收益没比过余额宝；在2016年，招商产业债券c下跌332%，和货币基金差不多。

往年基金前三名

今天股票型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括创金合信工业周期股票A、创金合信工业周期股票C、金鹰医疗安康产业A等。其中，汇丰晋信低碳先锋股票于前10位中累计净值最高，

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1、南财理财通理财风云榜今天银行理财年化收益率TOP10

依据南财理财通数据，近3个月混合类产品年化收益率排行榜中，年化收益率最大的前10位产品包括建银理财的创鑫科创打新系列、工银理财的恒睿私银尊享量化FOF系列中银理财的智富系列、养老“禄”系列以及兴业银行的兴睿优选进取系列。 其中，中银理财占据6个席位，工银理财占据2个席位，兴银理财和建信理财占据1个席位。 排名第1的依然为建信理财创鑫科创打新封锁产品02期。

2、南财理财通基金风云榜基金近3月累计净值增长率TOP10

今天股票型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括创金合信工业周期股票A、创金合信工业周期股票C、金鹰医疗安康产业A等。 其中，汇丰晋信低碳先锋股票于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达9500%，持仓占比前三为迈为股份、西方日升、雅化集团；评级方面，济安金信评级3星，上海证券评级1星。

今天混合型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括金鹰革新红利混合、九泰行业优选混合A、九泰行业优选混合C等。 其中，广发多因子混合于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达9500%，持仓占比前三为新强联、科达制造、神火股份；评级方面，济安金信评级5星，上海证券评级4星。

今天债券型基金榜单中，从近3月累计净值增长率来看，增长率最高的前10位产品包括华夏可转债增强债券A、西部利得稳健双利债券A、西部利得稳健双利债券C等。 其中，申万菱信可转债债券于前10位中累计净值最高，为；持仓方面，其股票仓位百分比达1595%，持仓占比前三为美的集团、健帆生物、锐明技术；评级方面，济安金信评级3星，上海证券评级2星。

3、江苏银行()：子公司苏银凯基消费金融有限公司开门

3月1日，江苏银行公告，中国银保监会江苏监管局已同意本行子公司苏银凯基消费金融有限公司开门。 依据批复，苏银凯基注册资本为6亿元人民币，由江苏银行和凯基商业银行股份有限公司、五星控股集团有限公司、海澜之家股份有限公司结合发起设立，其中该行出资比例501%。

4、2月债券通开展态势微弱

3月1日，债券通公司发布的数据显示，虽然包括春节假期，但2月债券通交投照旧生动，日均买卖量达207亿元人民币，当月合计成交3731笔，月度买卖量到达3103亿元人民币。 国债和政策性金融债交投最为生动，区分占月度买卖量的43%和37%。

5、国信证券维持贵州茅台（）买入评级

3月1日，国信证券发布研报称，维持贵州茅台（）买入评级，理由关键包括：2020 年茅台集团业绩较好，股份公司年报有望超预期；公司估值逐渐回落至合理范围；供销两旺支撑微弱基本面，2021第一季度及全年业绩高增长可期。

6、华安证券（）：发布业绩快报 2020年度净利润127亿元

华安证券披露2020年度业绩快报，公司年度成功营业支出3387亿元，较2019年增长482%，成功归属于上市公司股东的净利润127亿元，较2019年增长1457%；基本每股收益为035元。

7、多家机构规划畜牧养殖赛道 首批养殖畜牧主题ETF已面世

往年以来，农业指数创出历史新高，相较年终指数涨幅仍超越13%。 近期农业板块接连迎来政策利好，为规划畜牧养殖赛道投资时机，2月，鹏华、国泰、安康等基金公司也推出了首批养殖畜牧主题ETF。 在国度农业现代化的大战略下，畜牧养殖板块最有希望率先成功现代化。 在这个进程中，行业的集中化增强，上市龙头公司的份额占比优化，行业有望迎来“金猪”十年。

机敏点评

细分ETF代表了某个行业或主题的全体表现，一旦该行业出现较好投资时机，投资者可以直接投资对应的细分ETF，不用选择个股。 例如，安康基金发行了的安康中证畜牧养殖ETF（），产品严密跟踪中证畜牧养殖指数，指数选取触及畜禽饲料、畜禽药物以及畜禽养殖等业务的上市公司股票作为样本股，以反映畜牧养殖相翻开市公司股票的全体表现。

1、今天新发基金及股市打新

本周二，有一只新股可供申购：

中望软件，发行价元，顶格申购需配市值35万元。

2、今天新发介绍理财富品

据南财理财通、中国理财网数据显示，今天银行理财新品以固定收益类为主，中国树立银行、龙江银行、大华银行（中国）等有混合类产品出售。

机敏点评

工银理财“全鑫权益”鑫尊利每周定开（HHZB1902）业绩比拟基准为中债-企业债AAA财富（总值）指数收益率（指数代码CBA）95%+一年期银行定存基准利率（税后）5%，成立以来年化收益381%，年终以来年化收益为365%。

值得留意的是，招银理财每周二开放的“周周发进取型”理财富品业绩比拟基准设计与工银理财上述产品较为相似，为中债-企业债AAA财富(1-3年)指数（指数代码CBA）95%+活期存款利率5%。 从实践收益率表现来看，周周进取型成立以来年化为447%，近6月年化为350%。 该产品投资战略注重常年稳健增值，关键投资于利率债及初等级信誉债。 截至2月25日，该产品最新净值为。

1、ST中新（）实控人被批捕，此前10日9涨停

2月28日晚间，ST中新发布公告称，实控人江珍慧被同意拘捕。 截止公告日，该公司仍处于停产形态。 目前，控股股东中新产业集团曾经进入破产清算程序，实控人陈德松也在努力筹措资金，积极实行股权转让承诺，以尽快归还占用公司的资金。 以上相关事项正在推进当中，能否能够归还以及何时归还尚有不确定性。

值得留意的是，自2月8日以来，ST中新曾经收获10天9个涨停板，累计月涨幅近37%。

机敏点评

ST中新成立于2007年，专注于智能电视、笔记本电脑、平板电脑等智能电子产品。 2018年，公司出现上市以来第一次性盈余，盈余7847万元。 2019年5月，公司股票因非运营性资金占用违规行为被ST，该年度更是“爆雷”巨亏1952亿元。 2020年度，该公司不时处于停工停产形态。 目前，ST中新已成被执行人，被执行总金额约286亿元，公司屡次被限制高消费，并被列入失信企业。

1月中旬，该公司股价跌至历史低点133元，随后大幅反弹，最近10个买卖日收下9个涨停板。 该表现或是由于近日市场大幅动摇，一些渣滓股又迎来了炒作时机。 但是截至昨日收盘，ST中新股价收跌488%，渣滓股炒作风险显现，投资者须慎重操作。

2、受配股募资280亿信息影响 中信证券（）大跌带崩券商板块

昨日，中信证券股价大跌，收盘跌幅到达598%，关键是遭到公司拟配股募资280亿元的信息影响。 证券板块也普遍飘绿，超30家券商下跌。 其中，兴业证券大跌551%，方正证券、广发证券等皆跌超1%。

2月26日晚，中信证券发布公告称，公司拟依照每10股配售不超越15股的比例向全体股东配售，配股募集资金总额不超越人民币280亿元，扣除发行费用后的募集资金净额拟关键用于开展资本中介业务。

机敏点评

中信证券此次稀有大跌来源于其最新发布的配股方案，众多市场投资者对配股方案表达了不满。 从业绩报告中来看，去年前三季度，中信证券兼并报表计提信誉资产减值预备人民币5027亿元，关键归咎于股票质押式回购等资本中介业务的信誉风险上升。 可见，其主推的资本中介业务仍存一定风险。

此外，公司2021-2023年的股东报答规划显示，2019年中信证券分红高达6463亿元现金，占当年归母净利润的比例超越50%，若延续上述分红比例，2020年度中信证券现金分红规模很或许超越74亿元。 券商在配股之后可以大幅提高资本充足率，能走得更高、更远。

3、乳业股ST科迪(SZ)业绩大变脸 预盈突变预亏

ST科迪(SZ)2月28日晚间发布的业绩修正公告显示，该公司2020年净利盈余1104亿元，同比降低%。 而据此前业绩预告，ST科迪估量2020年盈利万元至万元。 据悉，2020年度营收大幅降低的关键要素为疫情影响，部分产品未能及时恢恢复有的市场份额，形成全年销售量降低。

机敏点评

ST科迪全称河南科迪乳业股份有限公司，主营超高温瞬时灭菌奶和巴氏杀菌奶等各类乳制品。 2月27日，ST科迪因2019年度业绩预告与实践净利润差异较大且盈亏性质出现变化，且未按规则及时修正业绩预告，被深交所通报批判。 此前，受业绩预盈信息影响，不少股民买入该股，但是28日晚发布的业绩修正公告突然显示大额预亏，造成昨日收盘股价跌超5%，全仓杀入的投资者盈余严重。 据此，提示投资者须慎重看就业绩公告，切勿激动投资。

4、林华医疗疑与供应商存关联相关 经销商曾涉贿赂丑闻

苏州林华医疗器械股份有限公司将于3月4日首发上会，拟于上交所主板上市，此次已是该公司第二次闯关IPO。

有媒体质疑该公司与其关键供应商搏益医疗存在疑似关联相关。 神通塑料的股东为林华医疗实控人关联方，而申通塑料和搏益医疗的电话与地址相反，二者在一些B2B网站的简介也相反。

此外，林华医疗经销商曾涉商业贿赂丑闻。 原巴州人民医院装备科副主任道布代应用职务便利为江苏盛韧源医疗器械有限公司经销商李某在操持医用耗材出入库手续及继续取得林华留置针在巴州医院授权代理等方面提供协助，并收受现金贿赂。

5、拟1元转让上海新合9992%股权 联创股份（）收深交所关注函

3月1日，深交所向联创股份（）下发关注函。 此前，联创股份拟作价1元将持有的上海新合文明传达有限公司9992%股权转让给关联方山东聚迪企业控制服务有限公司。 深交所要求公司就本次买卖的定价依据、买卖作价的公允性和合理性等事项启动核对并作出说明。

6、东吴新经济（）基金经理刘元海离任 基金经理离任高峰出现

3月1日，东吴新经济()的基金经理刘元海离任，主动基金经理离任或许对基金影响，投资人需留意短期基金投资品格和操作品格等出现的变化。

截至2月28日，2021年以来已有37位基金经理离任，触及18家基金公司，离任要素多为“团体要素”。 相关基金从业人士表示，“团体要素”通常包括“公奔公”、“公奔私”、“业绩不佳未经过考核”以及公司控制疑问。

对此，或与年度考核、年终奖等要素有关，春节前后普通为公募行业离任高峰期。

1、我国首部绿色金融法律法规正式实施

3月1日，《深圳经济特区绿色金融条例》正式实施。 条例共九章73条，对制度规范、产品服务、环境信息披露等多方面启动明白，奖励金融机构设立专门展开绿色金融业务的分支机构、营业部、事业部等。 该条例是我国首部绿色金融法律法规，同时也是全球首部规范绿色金融的综合性法案。

2、商务部22条“大招”稳外资：放宽战略投资上市公司要求

3月1日，商务部印发《关于围绕构建新开展格式做好稳外资任务的通知》从五个方面提出二十二条详细举措，布置往年稳外资任务。

通知引见，往年将编制《“十四五”应用外资开展规划》，制定自在贸易实验区跨境服务贸易负面清单，进一步清算负面清单之外的外资准入限制措施，确保汽车、金融等范围开放举措落地失效。

此外，通知要求，研讨完善本国投资者对上市公司战略投资控制制度，放宽本国投资者战略投资上市公司资质条件、持股比例、持股锁活期等要求。

机敏点评

受新冠疫情影响，我国外部环境出现清楚变化，经济开展遭遇严重应战，作为三大马车之一的外资备受注目。 放宽战略投资上市公司要求，一能扩展高水平对外开放，吸引更多优质外部要素；二能优化开放水平，打造国际国际双循环；三能加大产业链外资比重，推进国际国际产业链对接融合。 对扎实做好“六稳”任务、片面落实“六保”义务有严重积极作用。 在目前国际汽车制造业中，存在较大一部分比例的中外合资汽车金融公司，强调汽车、金融等范围开放举措，一定水平上也表现了监管部门希望中外合资方将协作范围从汽车制造产业延伸到金融产业，尤其注重发扬自在贸易实验区在此范围中招商引资的关键作用。

3、上海银保监局局长韩沂：建议优化科技金融业务银行外部绩效考核

上海银保监局党委书记、局长韩沂指出，目前银行业保险业支持科技创新尚存许多痛点难点，就此提出四点建议：

一是优化绩效考核；二是创新业务试点，信贷资金树立专户，专款公用，确保流向硬核科技企业的研发与消费；三是改良外部环境，对知识产权启动一致威望评价，并树立全国一致的知识产权买卖、质押和处置平台；四是完善风险补偿与奖励政策，对银行单笔1000万元以下普惠型科技企业存款，不良率1%-5%以下政府风险补偿可承当70%，不良率5%－10%政府承当50%，不良率10%-15%政府承当30%，不良率超越15%和低于1%的财政不补偿。

（综自21世纪经济报道、经济参考报、中国产业经济信息网、每日经济资讯、中国经济网、时代财经、媒体、媒体、启信宝、资本邦、中国证券报、智通财经等，21理财课题组综合整理报道）

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基金前三名区分是：

盈盛天成医疗产业混合、富国中证文明企业指数A、招商忧心回馈债券A。 其中盈盛天成医疗产业混合基金以1927%的收益率位列首位，其关键投资范围为医疗行业，投资战略关键是基于价值投资和生长投资。

富国中证文明企业指数A以1695%的收益率位列次席，其择时才干和性能才干较为突出，关键投资于文明产业中规模较大的公司。 招商忧心回馈债券A以393%的收益率排名第三，投资战略以高投资级别的信誉债为主。