市场拐点或将产生 沪指7月 开业红 (市场节奏中的拐点)

7月首个买卖日，A股三大指数震荡分化，沪指涨0.92%，深成指涨0.57%，守业板指跌0.04%，北证50指数涨0.09%，沪深京三市成交额逾6600亿元。两市近3600只个股下跌。

盘面上，稀土永磁板块全天领涨，、、、涨停。地产股迸发走强，、、、、涨停。养殖业板块走高，、、等涨超5%。半导体板块全天低迷，、跌超10%。

剖析人士估量，7月份市场重拾升势的或者性较大。市场流动性或将在二十届三中全会后迎来改善。以后性能上间断红利低波，拐点产生后逐渐转向绩优生长。

稀土永磁领涨

稀土永磁板块全天领涨 ，中科磁业、达刚控股、华宏科技、创兴资源等涨停。

信息面上， 6月29日，国务院正式颁布《稀土治理条例》，自10月1日起实施。 条例明白稀土开采、冶炼分别治理要求，树立总量调控制度，规范稀土综合应用等。

研报显示，储量和稀土矿产量、稀土消费量均位居环球第一，是环球惟一具有稀土全产业链各类产品消费才干的国度。中国稀土行业下游需求占比最大的为永磁资料，占比42%。其次为冶金机械、石油化工、玻璃陶瓷、储氢资料、发光资料、农业轻纺、抛光资料和催化资料等。

指出，条例落天时好抢先稀土开采、冶炼分别企业，利好下游稀土运行如稀土永磁企业，利好以二次资源为原料的综合应用企业。此外，条例提出，对稀土之外的其余罕见金属的治理，关系主管部门可以参照本条例的无关规则口头，关于钨、钼、锑、锡、锗、镓、铟等罕见战略金属供应侧和需求侧具有关键指引意义，雷同利好其余罕见战略金属，优化产业格式。

地产股迸发走强 ，中洲控股、滨江团体、华发股份、我爱我家、城建开展涨停。

楼市传来回暖信号。据上海市房地产买卖核心主办的“网上房地产”数据，上海6月29日二手房（含商业，下同）成交1210套，超越6月15日的1184套，月内第五次打破1000套，成为往年以来成交量最高的一天。此外，截至6月29日，上海当月二手房总成交量已到达25319套，自2021年6月以来初次打破25000套，创下近3年最高单月成交纪录。

另外，据美联物业全国钻研核心数据统计，6月，深圳市二手住宅备案量再次冲上4000套水平，创下2021年4月以来的新高。

融智投资基金经理夏风景在接受《媒体》记者采访时示意， 房地产早盘就一路领涨，思考到近段期间关键市区的二手房数据广泛回暖，政策效应逐渐浮现。

以为，前期宽松政策抚慰下开售环比改善显著，6月单月开售额创年内新高，同比降幅进一步收窄，合乎预期。展望7月，估量前期宽松政策对基本面仍可构成必定撑持，开售同比降幅有望继续收窄，环比或将小幅回落。短期仍需继续关注基本面修复间断性，以及热度是否由高能级市区向外继续传导，中期偏失望看待。

半导体低迷

养殖业板块走高 ，金新农、华统股份、唐人神等涨超5%。

研报显示，2024年以来，原料端如玉米、小麦、大豆及豆粕多少钱均产生下跌行情，无利于缓解饲料企业老本端压力，优化饲料吨利。下游需求端，生猪多少钱从2024年5月开局显著下跌，生猪养殖维持盈利，2024年5月能繁母猪存栏量环比转正。随着下游多少钱回暖，养殖企业成功盈利，产能逐渐复原，饲料需求有望触底上升。

展望后市，该券商对三季度末和四季度猪价偏失望。随着猪价下跌，基本面改善，目前自繁自养和外购仔猪养殖利润均已成功盈利，后续随着老本优化和猪价进一步下跌，头均盈利有望逐渐加大，目前估值水平处于相对低位，周期反转确定性增强。

半导体板块全天低迷，安路科技、国芯科技跌超10%。两家公司下跌，均与股东减持无关联。

安路科技近日颁布的股东减持股份方案通告显示，公司于近日收到股东国度集成电路产业投资基金股份有限公司、深圳思齐资本信息技术私募守业投资基金企业（有限合伙）区分出具的关于股份减持方案的告知函。

国芯科技近日披露的股东减持股份方案通告显示，包含国度集成电路产业投资基金股份有限公司在内的7位股东拟减持不超2.49%公司股份。

此外，盘中突然大跌近5%，至收盘跌幅逐渐收窄至2.2%。

有投资者向宁德时代提问，今天电池板块上市公司股价广泛下跌，或者要素之一是网传行业7月排产数据广泛下滑，公司排产状况如何？对此，宁德时代示意，公司运营状况良好，环球市场份额稳步优化，全体排产状况良好，近期落第三季度排产环比呈增长态势。

市场拐点或将产生

近期，A股市场心情在低位徘徊，上市公司业绩处于空窗期，叠加国际外微观层面确定性利好信息相对较少等，造成A股资金的危险偏好产生下行。关于后市趋向，受访机构纷繁宣布观念。

示意，以后市场已基本成功预期批改造成的调整，市场优胜劣汰的趋向继续间断。展望三季度，政策信号、多少钱信号和外部信号有望陆续清朗，估量市场流动性在二十届三中全会后显著改善，投资者逐渐从PEG（市盈率相对盈利增长比率）框架转向自在现金流框架，资金向各行业龙头汇集，三季度在三大信号明白后，市场拐点将产生，以后性能上间断红利低波，拐点产生后逐渐转向绩优生长。

“市场自身调整已较为充沛，恐慌资金逐渐出清，做多力气逐渐凝聚。”夏风景通知记者，教训了6月份的深度调整后，7月份市场重拾升势的或者性较大。当然能不能打破盘局，还有待更多的基本面数据撑持，也须要看到成交量继续的加大。

经济和通胀数据都允许美联储不急于降息。鸿涵投资以为，基本面偏弱，中长线增量资金入局机遇未到，短线仍是震荡博弈行情。外部经济复苏，或美国降息，是长线资金进入的条件，目前看机遇并不成熟。短线看指数连跌六周，有超跌反弹需求，倡导区间战略买卖。

星石投资示意，资金介入买卖的生动度也追随危险偏好下行，A股市场仍以存量博弈为主，量能难以监禁。在全体买卖量偏低的环境下，人民币汇率变动带来的外资净流动变动对单日涨跌的影响加大。向后看，国际经济的复原、新动能的浮现是影响股市的关键要素。随着政策的继续推动，经济复苏或逐渐追上政策和资金的体现，企业盈利或也继续修复，这对A股市场危险偏好有必定撑持。

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十大机构论市：全面修复行情已确立建议提高仓位

本周沪指上涨0.54%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

中信策略：A股全面修复行情已确立建议提高仓位均衡配置

防疫政策调整方向，外部流动性预期拐点，地缘扰动改善三大因素都已明确，分别改善基本面、估值和风险偏好，A股全面修复行情已确立，市场易涨难跌，当前仍处于政策驱动的上半场，交易重心料将从政策预期博弈切换至政策效果博弈，建议提高仓位均衡配置，建议重点关注政策受益更明显的精准防控、地产产业链、全球流动性拐点三条主线。 已明确的三大因素具体如下：其一，防疫政策调整有利经济的趋势已明确，“新二十条”落地标志着防疫政策科学精准的原则和逐步放松的趋势，新规下风险区域和管控人员数量或将减半，对经济的影响明显降低，并提高了稳增长政策的传导性，改善基本面预期。 其二，外部流动性预期的拐点已显现，美国通胀拐点较明确，美元加息节奏放缓，美股阶段性反弹，美元指数拐点已显现，人民币汇率的贬值趋势基本结束，打开A股估值修复空间。 其三，美国中期选举落地，俄乌冲突局势出现缓和迹象，G20峰会期间中美、中法等双边领导人会面已确定，地缘扰动边际改善也已明确。

海通策略：年内第二波行情有望逐渐展开

从股市的年度表现看，即使在08、11、18年这三次市场最弱的单边熊市中，依然存在两波行情，而今年至今仅有4月底至7月初这一轮行情，从历史规律来看，年内还会有一次投资机会。 目前，海内外的积极信号已开始逐步浮现：①美联储加息预期已降温；②稳增长政策持续落地，11月8日，中国银行间市场交易商协会发布《“第二支箭”延期并扩容支持民营企业债券融资再加力》，“第二支箭”延期并扩容有助于民营房企恢复融资功能，预计可支持约2500亿元民营企业债券融资，后续可视情况进一步扩容；③11月11日优化防控工作的二十条措施公布，进一步提升防控的科学性、精准性。 未来随着稳增长政策进一步落地见效，国内宏微观基本面回暖将催化年内第二波行情的展开。 目前来看公募、散户和外资等资金的潜在入市空间均较大，有望成为开启后续行情的主要力量。 围绕政策脉络，方向上优先关注数字经济+新能源。

广发策略：AH股光明就在前方把握年底“胜负手”

“国内政策底”再次确认触发，港股对“基本面修复”更敏感。 (1)11.8民企融资“第二支箭”和11.10疫情防控政策优化，都将改善AH股市场的信用和盈利预期；(2)10月社融和出口数据显示了“稳增长”政策继续加码的必要，历史上就业压力大+出口下行+消费慢修复的阶段均伴随地产放松，疫情防控优化同样顺理成章。 (3)08年以来的经验显示，港股对“稳增长”政策加码和基本面改善预期更敏感，更受益于“国内稳增长预期重新统一”。 “海外政策底”也出现积极信号，港股对“美债利率筑顶”更敏感。 (1)10月美国CPI连续4个月回落，核心CPI也开始下行，12月加息50BP的概率上升至80.6%，美债利率上行压力缓解，我们预计今年底明年初将形成美债利率下行拐点(2)10月中国CPI和PPI同时回落，也将打开国内信贷和金融政策宽松空间；(3)历史上，港股对美债利率更敏感，将更受益于“美债利率上行压力缓解”。

天风策略：曙光乍现已验证反弹幅度和结构怎么看

过去一周，导致市场9-10大幅调整的几个长期因素，同时都出现了一些改善迹象：美国通胀、疫情、地产。 因此，指数将9-10月的下跌修复掉，应该是比较合理的预期。 能否打开更进一步的指数空间，取决于市场能不能预期到一个比较清晰的经济复苏路径。 考虑到疫情和地产问题的复杂性、也考虑到中美库存周期仍处高位的状态，经济磨底的状态可能会维持比较久，隧道仍然很长。 板块上，首先情绪修复的是9-10月过渡演绎长期悲观预期的港股、大消费、大金融，这也有利于稳住大盘指数，避免系统性风险，搭住市场和经济的台子。 随后，在中国经济复苏路径清晰之前，市场主线大概率回到〖内需且与总量经济关系不大的方向〗，包括：大安全、海风大储、工业互联网、动保、电力、医疗服务。

开源策略：看好A股反转行情“政策市”或将转向基本面策略

展望A股市场，我们依然维持乐观向好观点。 主要基于：一是基本面反转的逻辑并未改变，反而有所强化。 (1)宏观经济结构性复苏态势未变，制造业驱动力持续增强；(2)三季报显示中下游企业盈利拐点显现，预计未来ROE或呈现趋势性改善；(3)中下游企业现金流回升、短融需求下降，或反映经营状况正持续改善。 二是市场剩余流动性修复逻辑仍在演绎。 随着市场情绪回暖，因缺失方向，跟随政策热点的市场策略或难以为继。 我们预计市场大概率会重回基本面逻辑，寻找盈利确定性及受益于流动性回升的主线方向。

华西策略：年内修复性行情徐徐展开

防疫政策优化叠加美元指数回落，助力结构性行情延续。 前期我们明确提出了“A股处于底部区间概率极大，当前位置不宜过度悲观”，目前仍维持这一判断。 近期压制市场的内外因素均出现积极的变化：1)美国通胀放缓推动美元指数回落，全球资金对海外流动性紧缩的担忧缓解；2)防控优化二十条措施落地，疫情对国内经济的干扰将进一步减弱；3)“稳增长”政策再度加码，房地产领域融资利好政策密集出台等。 随着内外资风险偏好的提升和经济增长预期改善，A股有望迎来一轮修复行情的窗口。 具体到行业配置上：1)受益于防疫政策优化的可选消费领域，如“白酒、航空、餐饮、旅游酒店”等；2)景气度高的成长类行业，如“新能源、新能源车”等；3)与“安全、发展”相关的，如“信创、自主可控、中药”等。

粤开策略：政策底部再度确认修复行情还将持续

从技术角度分析，本周五沪指跳空高开，一度突破3100点整数关口，虽然午后冲高回落，但仍收盘于五日均线上方。 周线来看，沪指底部反弹迹象明显，周线走出两连阳，目前位于十周线附近。 目前沪指已经完成日线级别的底部结构，技术层面反弹信号明显，后续有望在政策筑底和量能配合之下实现震荡上行。 我们在之前报告当中提到A股政策层面接近底部区域，本周市场再迎利好政策，疫情防控政策优化为经济基本面修复提供支撑，民营房地产业“第二支箭”落地改善地产企业融资预期，A股政策底部再次得到确认。 在内部政策底再度确认与外围扰动阶段性缓和的双重驱动下，叠加A股目前较低的估值，市场有望延续修复行情。 具体配置方面，建议布局稳增长再度发力和内需修复双主线。

民生策略：乐观信号正在出现把握弹性最大的方向

本周，在地产纾困、疫情防控进一步精准优化等利好政策落地后，A股市场出现了明显的上涨。 我们在11月6日指出的“在底部可知、向上空间未知的市场中，任何好的消息可以被放大，但坏的消息影响可能相对有限”的观点正在得到市场的验证。 本周市场持续反弹，直接原因是利好政策落地催化下投资者预期的改善。 此前在10月23日前后，投资者的预期已降至最低点，而我们转向乐观。 本周利好政策的落地向投资者传达出明确的积极信号，稳定经济发展仍然是最为重要的工作之一，市场预期修复趋势已经确立。 未来基本面的数据验证将逐步重新具备参考价值。

中邮策略：内外环境改善强化市场反弹

近期市场触底反弹，上周A股震荡偏强，量能依然维持在高位，地产、建材、金融等板块大幅反弹。 美国10月CPI升幅低于预期，通胀压力开始降温，暗示美联储本轮激进加息周期或正接近拐点。 周五国务院联防联控机制公布进一步优化疫情防控二十条措施，市场信心得到大力提振。 我们认为市场已经企稳回升。 四季度已开启今年年内第二波反弹，类似今年从4月大盘见底到7月初的20%左右的第一轮反弹，本轮反弹有望持续至明年1月。 从行业上看，第一轮反弹以新能源产业链为主，我们认为此次反弹将以消费类行业为主，食品饮料、医药等估值低盈利确定性高；同时兼顾信创、军工等符合政策预期的成长性行业；看好地产产业链，地产融资的边际改善，地产股、建材等行业将受益，存在超跌反弹的空间。

信达策略：熊转牛仓位和弹性最重要

按照我们的经验，在熊市底部或牛市顶部，只有逆向思考的投资者才可能抓住风险收益比最好的买入卖出机会，而这些投资者大部分都是相信周期的。 过去1年压制A股的负面因素有疫情、房地产、美联储加息、人民币汇率贬值等，这些因素近期均出现了积极的改善。 这些改善至少意味着把所有的因素上升到长期宏大叙事可能是不合理的，政策和经济本身是存在周期的，当经济下降的时间足够久，政策的逆周期属性大概率会出现，这种变化有可能对经济和盈利的影响是年度级别的，股市整体存在着全面估值修复的可能。 我们近期不断提示的V型反转正在兑现。 如果反转期间政策的变化力度比较温和，则大概率第一波上涨持续到2023年初。 如果伴随着政策落地的超预期，则可能会涨到2023年3月。 这一次季度反转期间，上市公司盈利可能不会马上改善，股市可能是熊转牛的第一波上涨，仓位最重要，配置的重点是弹性，是估值和逻辑修复，而不是高频的景气改善。

熊市和牛市是什么意思？

熊市和牛市是什么意思？

熊市和牛市是股市中最为常见的两种市场形态。 了解这两种市场形态的特点和应对策略，对于投资者来说具有重要的意义。 下面小编带来熊市和牛市是什么意思，对于各位来说大有好处，一起看看吧。

熊市和牛市是什么意思

牛市的标志主要包括：

一、价格上涨的股票比价格下跌的股票多;

二、价格上涨时股票总交易量高，或价格下跌时股票总交易量低;

三、企业大量购买自己的股票，导致市场上股票总量减少;

四、大企业股票加入贬值行列，表明股市价格接近谷底;

五、近期大量卖空标志着长期牛市;

六、证券公司降低对借款投资者自有资金比例的要求，使其能够在市场上投入更多资金;

七、政府降低银行法定准备率;

八、内线人物(企业管理人员、董事、大股东)竞相购买股票。

现在是牛市还是熊市?

首先，今年是注册制改革实施，将会有以下重点变化：

1.未来上市公司越来越多，市场的水不够的话，对优质公司就会抱团，以后会越来越高。 劣质公司直接淘汰，以后越来越低直到退市。 去年这种变化已经体现出来。

2.政策已经在引导各路资本入市，比如社保基金，保险资金，以及放开外资限制，都是增加池子里的水。 但是外资经验丰富，对国内有挤压作用，所以合并重组就是必然之路。 小型公司生存空间小，就容易被淘汰。 大公司越来越强才能生存。 短期之内面临危机，磨合2-3年之后，会越来越好。

由此可见，3年之内是发展磨合期，3-10年左右，大盘很大概率就是基金主导的慢牛格局。 十年左右看能不能超过6100点。

我认为不需要三年，最快将在2020年低，2021年初，牛市或许就要启动了。这波牛市超越前期的所有高点的几率非常大，但是也需要一个很长的周期，可能是涨涨调调，不会是疯牛，而是实实在在的慢牛行情!

熊市与牛市有什么区别?

空头市场亦称熊市，指价格长期呈下跌趋势的证券市场，价格变化的总趋势是不断走低，特征是大跌小涨。

多头市场又称牛市，指价格长期呈上涨趋势的证券市场，价格变化的总趋势是不断走高，特征是大涨小跌。

两者的主要区别就是熊市的股票价格长期呈下跌趋势，而牛市的股票价格长期呈上涨趋势。

空头市场的形成原因分为三个阶段：

第一阶段是“出货”期

它真正的形成是在前一个多头市场的最后一个阶段。 在这个阶段，有远见的投资人觉察到企业的盈余到达了不正常的高点，而开始加快出货的步伐。

此时成交量仍然很高。 虽然在弹升时有逐渐减少的倾向，此时，大众仍热衷于交易，但是，开始感觉到预期的获利已逐渐地消逝。

第二个阶段是恐慌时期

想要买进的人开始退缩的，而想要卖出的人则急着要脱手。 价格下跌的趋势突然加速到几乎是垂直的程度，此时成交量的比例差距达到最大。 在恐慌时期结束以后，通常会有一段相当长的次级反弹或者横向的变动。

第三阶段是由那些缺乏信心者的卖出所构成的

在第三阶段的进行时，下跌趋势并没有加速。 “没有投资价值的低价股”可能在第一或第二阶段就跌掉了前面多头市场所涨升的部分。 业绩较为优良的股票持续下跌，因为这种股票的持有者是最后推动信心的。

为什么股市分为牛市和熊市呢?

想要看出现阶段是属于熊市还是牛市，可以从两个角度来分析，一个是基本面，一个是技术面。

首先，我们可以从基本面来初步判断市场行情怎么样，基本面表现的是宏观经济的运行态势和上市公司的运营情况，通过行业研报就能看得出来：其次，从技术面来了解，一些可以参考的数值可以带给我们更多的思考，比如我们可以通过量价关系、量比与委比、换手率等指标、手势形态或者K线组合等，来研究一下市场行情。

譬如说，倘若当前是牛市，买入股票的人远多于卖出股票的人，那么有非常多个股的k线图的上涨趋势都变得非常明显。 反之，如果当前是熊市，买入股票的人员不足抛售股票的人，那么大部分个股的k险图就有着很明显的下跌趋势。

假如说在牛市快要结束的时候才陆续进场，就很有可能在股票高点买入，从而被套牢，而想要赚的多，在熊市快结束的时候入场是最好的选择。

于是，只要我们准确抓住熊牛的转折点，在低位时买进，高位时卖出，从而赚到差价!判断牛熊转折点的手段多种多样，推荐使用下面这个拐点捕捉神器。

中国股市牛市熊市有几次都有什么特点?

第一次

行情特点:1990年12月19日上海证券交易所成立，一年内仅有8只股票，人称老八股;而当时股票交易前先手工填写委托单，被编到号的人才有资格拿到委托单，能买到股票等于中了头彩，因为没人愿意抛出。 这使得沪指从90年12月开始计点，一路上扬，造就了第一次牛市。 92年5月21日，上证所取消涨停板，将牛市推至顶峰，当日指数狂飙到1266.49点，单日涨幅105%，这一记录至今未破。

第二次

行情特点:1992年，中国的改革开放到了一个坎上，资本市场既有521的暴涨又有810暴动，但中国经济发生了一件大事，有关股市未来怎么发展的问题成为一大热点，而他讲话里最重要的是“坚决地试”这四个字。 11月17日，天宸股份人民币股票上市，沪指完成最后一跌，第二轮牛市启动。 三个月内快速上涨，301%的涨幅至今为股民津津乐道。

第三次

行情特点:1993年至1994年间，我国宏观经济偏热并引发紧缩性宏观调控，同时A股实现了一次大规模的扩容，使得大盘一蹶不振的持续探底，证券市场一片萧条，94年7月29日大盘创下325.89的最低点。 7月30日(周六)相关部门出台三大利好救市，94年8月1日沪指跳空高开，第三次牛市启动。 井喷行情随即展开，市场在不到30个交易日的时间上涨至1052.94点。

第四次

行情特点:1993-1995年，我国为了推进与大力发展国债市场，开设了国债期货市场，立即吸引了几乎90%的资金，股市则持续下跌。 1995年2月，327国债期货事件发生;5月17日，中国证监会暂停国债期货交易，在期货市场上呼风唤雨的资金短线大规模杀入股票市场，掀起了一次短线暴涨。 第四次牛市仅3个交易日，是A股史上最短的一次牛市，股指却从582.89涨到926.41。

第五次

行情特点:经过连续的下跌，1996年1月股市终于开始走稳，最低点已经探明512点，新股再次发行困难，管理层被迫停发了新股，而政策也开始偏暖，券商资金面开始宽裕，各路资金也开始对优质股票进行井井有条的建仓。 第五次牛市启动，崇尚绩优开始成为主流投资理念。 火爆行情非同寻常，管理层连发12道金牌亦未能阻止股指上扬，直到1997年5月10日(周六)印花税由3‰上调至5‰。

北向资金大额卖出是怎么回事分析

北向资金大额卖出是怎么回事分析

在股票市场上，北向资金的流入和流出具有重要影响。 那么北向资金大额卖出是怎么回事？以下是小编为大家准备了北向资金大额卖出相关内容分析，以供大家参考阅读。 希望对大家有所帮助！

北向资金大额卖出是怎么回事？

1、全球经济环境变化。 全球经济形势的变化可能影响境外投资者对中国内地股市的看法和投资决策。 当全球经济面临的不确定性或风险增加时，投资者可能会倾向于购买更多避险资产，导致北向资金大额卖出。

2、国内经济政策调整。 货币政策和监管政策的调整会影响投资者的决策，例如当采取紧缩的货币政策或对资本准入的限制变得更加严格时，这可能引发投资者的担忧，从而选择卖出股票。

3、汇率变动。 北向资金进行投资时，需要将外汇兑换成人民币。 外汇市场的波动和汇率变动可能影响到境外投资者的投资决策。 如果境外投资者预期人民币贬值，他们可能会选择卖出股票并将资金兑换回本国货币。

投资者如何应对？

1、关注市场情绪变化和资金流向。 当北向资金大额卖出时，投资者还要关注市场上其他主力资金的动向和市场情绪变化，可以通过关注市场消息、上市公司披露的机构持仓情况和市场研究报告等方式来实现。

2、多元化投资组合。 当某个行业或个股面临北向资金大额卖出压力时，其他不相关股票可能仍有较好的表现。 因此投资者可以在投资组合中购买不同行业、不同市值和不同投资风格的股票，以分散风险。

3、保持冷静，避免盲从。 面对北向资金大量卖出，投资者应避免反应过度或盲目跟风，保持冷静和理性的投资态度，根据自身风险承受能力进行调整。

北向资金大额卖出

这些年来，外资资金一直采取了买买买的态度，对A股市场的投资价值是坚定看好的。 步入7月份之后，市场行情分歧加剧，外资资金的净流向也开始发生了微妙的变化，从7月14日的市场数据分析，北向资金单日净流出达到了百亿以上，这也是近期外资少有的大额净流出现象。

北向资金单日净卖出超过百亿，说明外资不看好了吗？很显然，从外资单日净流向的数据分析，很难说明什么问题，除非出现连续三个交易日或者连续一周以上，外资出现持续大额净流出的现象，才可以初步判断外资有阶段性不看好的迹象。 但是，回顾这些年来外资的净流向情况，中长期还是坚定看好A股市场的投资机会，但在相对高位区域，外资资金也可能会产生出一定的分歧局面，某几天出现净流出的迹象也是比较正常的市场现象。

从去年沪指实施指数编制改革之后，沪深市场指数的波动率也是截然不同的。 其中，沪指基本上围绕在有限的区间震荡，但在沪指波动率不大，指数平稳运行的背后，行业板块及上市公司股票之间的分歧却非常严重。 对深市市场来说，波动率明显高于沪市，创业板指数还一度超越沪指，从最近一年的市场表现分析，深市市场的参考价值更高一些，且更能够反映出当前A股市场的投资分化问题。

一方面是行业赛道股估值的水涨船高，另一方面却是传统蓝筹股与前期传统白马股的跌跌不休，可见当下A股市场的分化程度是非常明显的。 但是，如果只是从沪指指数的波动情况分析，基本上无法想象出市场严重分化的现象，沪市指数的走势却更像是A股的形象代言产物。

北向资金净卖超过百亿，但与近年来的持续净流入表现相比，当前北向资金的净流出现象并不具有标志性的参考影响。 但是，对北向资金来说，本身也是先知先觉的聪明资金，如果市场发生持续性的净流入或净流出现象，那么就需要引起市场的高度警惕，这也可以成为某一时间段内市场行情运行趋势的方向性指引。

与海外市场相比，A股市场的投资价值仍然受到外资的青睐，外资资金也不可能不看好A股市场的投资价值，特别是中长期的投资价值。 无论从全球资产配置的角度，还是从估值定位的问题分析，A股市场都具有非常好的投资价值。 但是，不可否认的是，当前A股市场的投资分化确实非常严重，不仅仅是普通投资者，而且对部分专业机构投资者，也未必可以适应当前的投资环境。

从中国平安到三一重工，再到万科海螺水泥等，这些都是今年以来跌幅显著的白马股或蓝筹股，但对市值超过千亿，估值体系与经营能力比较稳定的企业来说，这种跌幅是非常可怕的。 假如不是因基本面的恶化而引发股价的非理性下跌，那么就与极端的投资情绪化因素有关，对掌握价格话语权的机构资金来说，可能采取极端的手段吓走散户筹码，但调整低点在哪里，似乎谁也不敢随意说出答案，因为在极端市场环境下，极端情绪化的抛售压力对股价的冲击影响是非常巨大的，情绪化影响已经远大于企业基本面变化的影响力度。

既然外资有着聪明资金的称号，那么对外资持续大额净流向的行为，也应该值得我们高度关注。 对近期跌幅很深的蓝筹股或白马股，如果出现外资持续大额净流入的迹象，那么可能会是股票价格拐点的信号之一。 但是，在投资情绪化占据主导的背景下，仍然不宜盲目猜底，但对极端单边下跌的行情，只要不是基本面发生恶化的情况，止跌见底后也可能会很快实现估值修复的过程。

后市前瞻：

东吴证券(8.130,-0.11,-1.33%)指出，随着5月份经济数据的披露，市场普遍认为通胀高点已现，央行的货币政策空间较大，盘面上一些高估值的景气龙头不断走强及大金融整体延续低迷，与这一逻辑相关。 另外，近期市场成交量较为充裕，为题材概念的炒作提供了流动性支撑，部分热点题材龙头一个月涨幅接近3倍，只要市场量能维持万亿水平，两融余额不断新高，市场的结构性行情依旧可以延续，操作上，建议适当增加防守意识，把组合仓位向性价比高的板块作调整，关注信创、国产软件等科技方向与大金融低估值板块，保持灵活仓位应对市场波动。

国盛证券指出，A股业绩真空期已经结束，回避大额解禁个股与绩差小盘股。 推行全面注册制，优质股永远是稀缺的，抱团不会消失只会转移；继续专注产业逻辑、行业景气度、公司质地和估值，上半年预报将带来投资机会，但全年的超额业绩来源，仍来自于相对低估的二线蓝筹。 操作上，两市量能保持在万亿之上，目前持股参与反弹为宜，但6月需关注指数对3731点压力位的争夺，以及月末流动性趋紧对资金偏好的影响，不建议在压力位附近盲目追涨。 科技题材、军工板块前期调整充分，安全边际仍在；可以关注新能源、军民融合、集成电路等题材中的优质个股。