ETF=主动投资 带你加快了解主动ETF (ETF主动管理型基金)

近年来，ETF仰仗其费用昂贵、买卖简易、地下透明等特点炽热“出圈”。

很多投资者或许以为ETF就是一种纯纯的主动指数投资工具，将二者“锁死”。但其实二者并不同等，不是一切ETF都是主动控制的，也有主动控制型的ETF。

数据显示，过去5年，全球主动ETF规模年均增长48%，增速为整个ETF行业的三倍缺乏注。单从国际市场来看，现在追求超额收益的主动ETF数量也在继续介入，难怪有人说我们进入了一个“万物皆可ETF”的时代。

那什么是主动ETF？

望文生义，主动ETF=主动控制+ETF结构，主动控制和ETF结构是了解这类产品的两大要点。

我们先来看主动控制。

主动控制是相对主动控制而言的，二者投资理念有所不同。主动控制的目的是跟踪指数、失掉相应市场全体收益，而主动控制是为了跑赢市场，因此主动ETF的控制人会启动选股、择时等操作，力争失掉超额收益。假定把投资的环节比喻成调酒，主动控制会严峻依照配方调制、努力恢复配方的滋味，而主动控制则是自己发扬创作、试图调制出自己独有的风味。

再来看ETF。

ETF的全称Exchange Traded Fund，中文直译就是买卖所买卖基金。因此，主动ETF的中心特点之一就是可以像买卖股票一样，在二级市场实时买卖。而且，普通来说ETF持仓透明，盘中披露实时参考净值（IOPV），也会经过发布申购赎回清单披露基金份额所对应的一篮子证券，投资者每天都能知道详细持仓状况。不过海外市场也有半透明和不透明的主动ETF，我们将会在下一篇文章里给大家引见。

简易总结一下，由基金经理启动主动控制、不以跟踪指数为目的、可在二级市场启动买卖的ETF产品，就是主动ETF。

接上去，我们将推出一系列文章，详细引见主动ETF的分类、特点，以及投资者如何挑选主动ETF等，帮您了解这类产品。

---

什么是ETF

ETF是Exchange Traded Fund的英文缩写，即“买卖型开放式指数证券投资基金”，简称“买卖型开放式指数基金”，又称“买卖所买卖基金”。 ETF是近年来在美国出现的一种新型的开放式基金。 它是随着组合买卖和程序化买卖技术的开展、完善应运而生的。 投资者可以经过下达一个单一的买卖指令，一次性性成功一个投资组合的买卖。 这种组合买卖技术的出现，不只为大额买卖商节省了买卖时期，增加了买卖本钱，而且为ETF的降生和运作提供了有力的技术支持。 ETF是一种特殊方式的开放式指数基金，它集封锁式基金可以上市买卖、开放式基金可以自在申购或赎回、指数基金高度透明的投资控制等优势于一身，克制了封锁式基金折价买卖、开放式基金不能上市买卖并且赎回压力较大、主动性投资缺乏市场择机和择股才干等缺陷，同时又最大限制地降低了投资者的买卖本钱。 详细来说，ETF具有以下几个关键特点：（1）ETF的发行和赎回只面向机构投资者启动批发，而不面向团体投资者启动批发；（2）投资者申购和赎回ETF时，经常使用的通常不是现金，而是一篮子证券组合；（3）ETF的批发买卖是在该ETF所挂牌的股票买卖所的正常买卖时期内以市价启动，关于团体投资者来说，他们可以像买卖股票、封锁式基金那样在二级市场随时购置或出售ETF；（4）ETF的二级市场买卖多少钱与其单位净值十分接近，普通不会出现大的折价或溢价现象；（5）ETF是以某个市场指数为目的指数，采用完全复制或统计抽样等方法跟踪该目的指数，以其取得与目的指数相近的投资收益率。 ETF与传统的证券投资基金的投资方法有所不同。 传统的主动型股票投资基金关键依托基金经理对股票的剖析，来作出买卖选择。 ETF的办规律全然不同，基金经理不按团体意向来作出买卖选择，而是依据指数成份股的构成主动地选择所投资的股票，投资股票的比重也跟指数的成份股权重坚持分歧。 每只ETF均跟踪某一个特定指数，所跟踪的指数即为该只ETF的“标的指数”。 普通，ETF的“标的指数”要求具有知名度、市场代表性、良好的流动性和编制的稳如泰山、客观与透明。 比如，上证50指数契合ETF产品的有关要求，适宜作为上证所首只ETF产品的“标的指数”。 ETF的净值多少钱可以随标的指数一道，由买卖所行情提醒系统实时、灵活地发布出来，普通投资者可以在买卖时期内，依据指数的动摇对其启动同步买卖，真正成功许多人心中“赚了指数马上就赚钱”的指数化投资梦想。 ETF的买卖与股票和封锁式基金的买卖完全相反,基金份额是在投资者之间买卖的。 投资者应用现有的上海证券账户或基金账户即可启动买卖,而不要求开设任何新的账户。 当套利活动在买卖所ETF市场上比拟生动时,ETF的折、溢价空间将会逐渐增加；当ETF在买卖所市场的报价与资产净值趋于分歧时,又会增强普通中小投资人投资ETF的志愿,进而促使全体ETF市场愈加蓬勃开展,因此,此一套利机制是促使机构与中小投资人积极进场的十分关键要素,也是塑造一只成功ETF无法或缺的关键要素。 ETF是英文全称Exchange Traded Fund的缩写，字面翻译为买卖所买卖基金（实践上，国际以前大都采用这一称号），但为了突出ETF这一金融产品的外延和实质特点，如今普通将ETF称为买卖型开放式指数基金。 从实质上讲，ETF属于开放式基金的一种特殊类型，它综合了封锁式基金和开放式基金的优势，投资者既可以向基金控制公司申购或赎回基金份额，同时，又可以像封锁式基金一样在证券市场上按市场多少钱买卖ETF份额。 不过，ETF的申购赎回必需以一篮子股票换取基金份额或许以基金份额换回一篮子股票，这是ETF有别于其它开放式基金的关键特征之一。 ETF是一种跟踪标的指数变化，且在买卖所上市的开放式基金，投资者可以象买卖股票那样，经过买卖 ETF，从而成功对指数的买卖。 因此，ETF可以了解为股票化的指数投资产品。 二级市场买卖和一级市场申购赎回机制的同时存在，为投资者在ETF市场多少钱与基金单位净值之间存在差价时启动套利买卖提供了渠道和或许。 而正是套利机制的存在，使得ETF防止了封锁式基金普遍存在的折价疑问。

ETF引见及投资优势

ETF的热潮，在十多年来，曾经席卷全球。 在投资社区，人们热烈讨论；而ETF的份额、买卖量也屡创新高。 近半年来，ETF的网络指数（搜索热度）从约1800涨到了过万。 一.什么是ETF？ETF是Exchangetradedfund的缩写，即买卖所买卖基金，又称为买卖型开放式指数基金，有些投资者也称为：场内基金。 望文生义，ETF是可以在股票市场买卖的基金，这类基金投资在一篮子的股票。 详细投资对象视乎ETF追踪的目的（股票指数）而定，如抢手的5GETF、芯片ETF、半导体50ETF、创业板ETF、上证50ETF等。 二怎样买？ETF的买卖途径有两种：二级市场买卖和一级市场申赎。 后者不适宜大部分投资者，普通经常使用第一种方式：深刻来说：只要求开放股票账户，就可以买卖股票一样买卖ETF了，十分简易。 买卖费率和股票分歧，并且免收印花税！三有什么优势？以下引见ETF的五大优势1.手续费低投资普通基金，在银行等渠道，要求支付高昂的申购费用。 而经过支付宝、理财能互联网渠道打折，通常是0.1%-0.15%，除了认购费，通常每年都要缴交高达1-2%的控制、托管费用，赎回时还常要收0.25-1.5%的赎回费用！买卖本钱相当高。 而买卖ETF，手续费相对普通基金廉价很多。 经过股票账户买卖ETF，相当于普通股票的买卖，通常仅0.025%，甚至更低，无印花税！因此，手续费本钱简直可以疏忽不计。 可以让你以更多资金直接用作投资，争取更大的报答。 2.入场费低小散户假设想投资股票，沪深股市大部分股票多少钱是几十元一股，许多好公司甚至上百元一股。 而股票买卖单位是100股，即股票的最低入场费经常要数千，甚至数万元。 而绝大少数ETF在0.5-3元之间，以100的整数倍买卖，投资者只需几百多元，就可投资一批优秀的公司。 3.透明度高很多人投资普通的主动型基金，将资金交给基金经理运作。 基金或许会给出简易的投资目的，但实质上投资组合什么时刻有什么股票，什么时刻建仓调仓，投资者实践很或许并不了解掌握。 这也是许多人担忧“老鼠仓”的要素。 而ETF的优势在于它是一个主动型的基金，一切按章办事，不会随意自把自为。 ETF追踪的目的是股票指数，这些指数有明晰的成分股和占比，我们随时可以拿出来参考，相当透明。 例如投资上证50指数，我们便清楚指数里边有50只成份股，以及每只股票所占指数的比重。 4.分散ETF投资在一篮子的股票，买入一只ETF就等于买入众多的股票，有分散投资的作用。 同一笔资金可以买多只的股票，相对仅仅买入一只股票，具分散投资的性能，也免却了选择股票的烦恼；同时也能防止遇上个股的黑天鹅事情。 投资者不用再费心费力、细细研讨多只股票以选股，省心省力。 5.空间宽广ETF的投资标的普及全全球，我们经过ETF，可以让投资不只限定在国际A股。 比如，相对A股上证指数的十年稳如泰山3000点，美股指数却十年一路长虹。

在ETF选择当中，不少可以投资全球各地，包括美国股市、欧洲股市、日本股市、以及近年抢手的越南股市、印度股市等等。 经过ETF，我们可以更好地做全球资产性能，小小的资金可以投资全全球。

总而言之，以后，市场上曾经有分门别类的ETF，投资在不同的地域、范围、行业。对资金不多的小股民来说，ETF容易入场，投资空间宽广，买卖费用低，省心省力。对比普通基金，甚至股票，ETF都是一个很不错的选择。ETF曾经很火，估量作为投资利器的ETF，随着越来越多人认知，也将越来越火。

天天都说ETF，那ETF究竟是什么？

探求ETF：高效的投资工具</

ETF，全称为买卖所买卖基金，它的出现改造了投资范围，为投资者提供了一种共同且高效的指数化投资方式。 它是一种在证券买卖所上市的开放式基金，具有共同的买卖和投资特性。

优势显而易见</

首先，ETF的魅力在于其弱小的分散投资才干。 通常，每只ETF包括数十甚至上百只标的资产，这让投资者能够有效地分散单一资产的风险，降低投资组合的动摇性。

其次，ETF的设计旨在严密跟踪特定的指数，由专业的基金经理团队确保基金的表现与所追踪指数坚持高度分歧性。 这种严密跟踪性为投资者提供了明晰的投资预期。

买卖灵敏性是另一个亮点。 ETF既可在买卖所内像股票一样直接买卖，也可场外启动申购赎回，满足不同投资者的买卖需求。 同时，与股票买卖相比，ETF在二级市场卖出时，投资者无需支付印花税，节省了一定的本钱。

地下透明也是ETF的一大特点。 基金每日发布投资组合，投资者可以随时了解持仓状况，参与投资决策的透明度。

与传统基金的异同</

虽然ETF与开放式基金在公募方式上相似，但在买卖形式、控制机制和费用等方面有所差异。 ETF的买卖费用通常较低，而其控制方法更侧重于主动跟踪指数，而非主动挑选股票。

与股票的差异</

相较于单一股票，ETF作为组合投资，风险分散性更强。 投资者既可以享用一揽子证券的组合优势，又可应用二级市场的买卖灵敏性。 此外，部分特定类型的ETF，如债券ETF，支持T+0买卖，这是股票市场所不具有的特性。

投资战略和留意事项</

在投资ETF之前，投资者需明白自己的投资目的和风险接受才干。 关注ETF的流动性以及其对标的指数的跟踪精度至关关键。 同时，投资者还要了解ETF市场或许存在的风险，如系统风险、流动性风险和代理风险等，以做出明智的决策。

总的来说，ETF作为一种创新型的投资工具，为投资者提供了分散化、低本钱、透明度高的投资选择。 但是，似乎任何投资一样，深化了解其特点和风险是成功投资的关键。