年内6次举牌！ 险资入市按下 快进键 (超过5% 举牌)

7月29日，《媒体》记者从港交所得知，瑞众人寿于近日增持526万股，每股均价7.45港元，总金额为3918.7万港元。

增持后，瑞众人寿的持股数量为1.66亿股，持股比例由此前的4.84%上升至5%，触及举牌线。

作为资本市场一支无法或缺的关键投资力气， 险资往年以来举牌举措频频，包括瑞众人寿此次出手在内，算计已举牌6次，规划权利市场的积极性清楚优化。

在业内人士看来，险资举牌继续复苏是践行终年投资理念、逃避短期股票差价炒作、推进上市公司终年瘦弱展开、发扬保险资金耐烦资本作用的关键表现。

举牌热情升温

依据瑞众人寿公布的公告，该公司经过沪港通从港股二级市场买入龙源电力H股股份，算计526万股。买卖成功后，瑞众人寿持有龙源电力H股1.66亿股，占其H股股本的5%，抵达举牌条件。

从买卖双方来看，瑞众人寿于2023年6月28日获批成立，依法受让华夏人寿的保险业务及相应资产、负债，注册资本565亿元，是业内注册资本最高的寿险公司。

2023年，瑞众人寿成功总保费2691亿元，同比增长6%，在市场排第三位。截至往年6月底，该公司总保费支出1461.4亿元，销售队伍12万人。

另一边，龙源电力成立于1993年，现隶属于国度动力集团，是一家以开发运营新动力为主的大型综合性发电集团，拥有风电、光伏、生物质、潮汐、地热和火电等电源项目。

2009年，龙源电力在香港主板成功上市，并于2022年正式在A股上市，成为国际首家H股新动力发电央企回归A股企业。

往年一季度，龙源电力成功营业支出98.77亿元，同比增长0.1%；归母净利润23.93亿元，同比增长2.47%。

理想上，瑞众人寿举牌龙源电力只是险资举牌热情升温的一个缩影。 近两年，随着入市政策利好一直，险资举牌迎来清楚回暖。

记者梳理中保协披露的信息发现， 2021年仅发生1例险资举牌 ，即国寿集团经过QDII账户出资形式介入中国华融非地下发行H股。

2022年险资共举牌7次。 其中2例为主动举牌，不触及险企出资；另外5例为主动举牌，比如结合旗下2家控股子公司以基石投资者身份介入港股初次地下发行，经过受托控制人太保资管控制的公司账户介入举牌，以及太平人寿2次增持港股。

2023年可以说是一个转机点，这一年险资举牌共达9次，数量逾越前两年的总和 ，投资对象也愈加多元，被举牌企业包括、首程控股、光大环境、、、天图投资等。

时期到来2024年，在瑞众人寿此番出手之前，已有5例险资举牌，且举牌对象均是A股上市公司。其中，长城人寿先后举牌4家上市公司，区分是、、、；紫金财险举牌。

“险资举牌次数清楚上升，关键归因于资本市场良好的资金流动性，以及其定价机制对业绩优秀且稳健增长的个股的继续处分，这与险资的价值投资需求完美契合。与此同时，非标资产与债券收益率降低也形成险资对权利类资产的性能需求上升。”安爵资产董事长刘岩在接受《媒体》记者采访时表示。

非银金融剖析师葛玉翔指出，保险公司频频举牌上市公司与新金融工具准绳有关。权利投资若以公允价值计量且变化计入当期损益，险企利润表将受市场坚定影响较大。但在举牌后，可依照能否派驻董事以终年股权投资，或许以公允价值计量且变化计入其他综合收益，启动后续计量，有效降低权利投资带来的当期利润坚定。

投资方向谋变

从举牌标的看，险资“购物车”也出现出新特点。 与此前热衷置办港股、喜爱房地产板块有所不同，近两年险资举牌的行业多集中在基建、环保、新动力等契合国度战略展开方向的范围。

例如，此次获瑞众人寿增持举牌的龙源电力就被誉为“中第一股”；紫金财险在往年1月举牌的华光环能关键围绕动力与环保两大范围展开门务。

“近两年低利率的市场环境、高坚定的股票市场给保险资金终年性能带来了不小的压力，如何应对低利率时代成为寿险行业共同的课题。”长城人寿相关担任人坦言。

他进一步表示，公司将努力于对基础设备范围投资、民生范围投资、动力范围投资的安保资产启动深度研讨，积极规划港口、高速公路、动力、水务、环保类上市公司，并将ESG（环境、社会和控制）和新质消费力作为重点投资方向。

有剖析人士指出，基础设备范围具有稳如泰山的运营业绩和现金流，同时兼具低估值和高股息的特点，在利率中枢下行、权利市场坚定背景下，契合险资的投资偏好。

北京社科院副研讨员王鹏也以为， 险资举牌的上市公司所处行业通常具有稳如泰山的收益和较低的风险水平，契合险资的投资战稍微风险偏好。经过投资这些行业的上市公司，险资可以分散投资风险并优化资产性能。

华源证券剖析师查浩团队表示，险资入场或对水电、新动力等电力资产有所偏好，一方面契合国度“双碳”战略方向，另一方面这类资产具有简直无可变本钱、现金流远大于净利润的特征。

“置信在新‘国九条’的奖励下，险资等长线资金将成为股票市场的关键增量资金。”该团队补充道。

确实，从政策引领看，监管也为险资投资权利市场给予了更多支持。2023年9月，国度金融监视控制总局公布《关于优化保险公司偿付才干监管规范的通知》，经过调低部分风险因子等措施，奖励保险公司将资金更多地用于终年投资，为增量险资入市开释了更大空间。

往年4月，新“国九条”明白指出，鼎力推进中终年资金入市，继续壮大终年投资力气。证监会主席吴清在解读政策时也表示，新“国九条”将推进中终年资金入市，并将着眼于营建引得进、留得住、展开得好的政策环境，推进保险资金、社保基金、养老金等终年资金入市，分类作出部署。

展望后续险资的投资灵敏，刘岩以为，从目前的市场环境和政策趋向来看，险企的投资行为大约率应该会继续生动，并将重点关注新动力、大金融、消费、科技、瘦弱医疗等行业。