对美债持慎重态度 富达称美国经济照旧微弱 (对美债持慎重的态度)

富达驻新加坡的基金经理George Efstathopoulos称，富达对美国国债不时到2025年的走势持慎重态度，由于美国经济照旧微弱，而且在“十分宽松”的金融环境下，明年增长还有或许重新减速。“我们对美债略为慎重，”他表示。

尽管最近的美国通胀数据支持美联储安闲政策，但过去几个月出现了大批移民，这将推高住房和租金多少钱。“我们还没有看到相关数据”，这或许会影响明年的心态，他称，“我们曾经看到的通胀数据和增长途径或许会支持美联储在肯定水平上安闲政策，但我们对美联储明年能否有所执行持怀疑态度”。

美国经济对中国影响有多大？

中国与美国的经济，也许历来没有像今天这样咨询严密。 自2006年底起，每年两届的“中美战略经济对话”轮番在中美两国举行。 到往年6月份，已是第四届。 在民间，中国的投资者，曾经末尾习气用全局的目光去洞悉股市的行情动摇，去年出现在美国的次级债危机，更成为中国民众热议的话题。 人们关注美国经济，实践上是看到了在经济全球化背景下，美国次级债危机似乎倒下的第一块多米诺骨牌，正在引发一场涉及全球的财富退潮。 详细到中国经济而言，美国经济动摇将给中国带来怎样的影响？近日，记者走访了人民大学赵锡军教授，以及著名财经评论员侯宁先生。 “美国打喷嚏，中国就感冒”《全球人物》：关于现阶段中美经济的相关，曾有人用“美国打喷嚏，中国就感冒”来描画，那么您以为美国经济的动摇对中国的影响会表如今哪几个方面？赵锡军：首先，美国依然是全球上最大的经济体，美国政策的变化必将给中国经济带来影响。 比如，美国贸易政策的变化、法律法规的变化都将经过影响中国出口行业，进而影响到中国经济的开展；其次，目前比拟清楚的，就是美元升值给中国经济带来的影响。 美元升值后，一些以美元计价的原资料多少钱将大幅上升，无疑优化了中国制造业的消费本钱，从而成为推进中国物价下跌的一个关键要素；第三，美国市场出现疲软后，全球很多投资者都将手中的美元资产启动大规模兜售，而中国良好的经济环境，成为国际投资者喜爱的对象，于是，少量热钱涌入中国，给中国的资本市场形成了庞大的影响。 侯宁：中美两国经济曾经到了唇亡齿寒的境地，对中国影响最直接的，是中美贸易和中国对外投资，直接冲击的是中国银行业和股市。 但由于中美经济在实体经济范围的交往最多，所以，中国外贸对美国经济的依赖也最大。 正是在这个意义上我们才发现，美国经济对中国经济的影响还是最大地体如今两国贸易上。 当美国经济堕入衰退的时刻，中国对外进出口额大幅降低，中国境内的少量制外型企业也面临破产。 当然，分开了“中国制造”，普通美国度庭的生活也遭受绝后困扰。 中美贸易往来事关两国经济开展、企业生活和百姓生活的方方面面，必需慎重看待。 去年迸发的美国次级债危机，则更详细地说明了美国经济动摇对中国的影响。 《全球人物》：能以美国次级债危机为例，详细谈一谈吗？赵锡军：可以从贸易、投资两方面来看。 从贸易角度上看，次级债危机经过影响美国的房地产市场和金融市场，进而影响到消费市场，形成需求降低，这会涉及到中国的出口行业。 出口企业销量增加后，利润降低，务工增加，最终肯定形成中国经济降低。 在投资方面，次级债危机迸发后，美元升值，进而造成中国在美国投资的资产以及外汇储藏少量缩水，使我国团体投资者和机构投资者遭受资产性损失。 还有一点不能无视，次级债危机造成美元资产缩水后，很多投资者会把资金投入到投资报答率更高的中国，影响中国股市的未来走势。 《全球人物》：那您以为，美国经济对中国经济的影响是不是越来越大了呢？侯宁：我们无妨从历史的角度去看这个疑问。 革新开放后，美国经济对中国经济的开展历经了这样几个阶段：第一，束缚思想阶段。 在1990年前，美国经济对中国的影响属于观念博弈型。 方案经济造成的经济困境使我们看法到它的缺乏，这便有了股份制改造的探求；第二，市场实验阶段。 这个阶段的关键标志是证券市场的降生，在这一阶段，中国经济开展形式不能说完全照搬了美国经济，但至少其影响力远大于中国的自我探索；第三，市场和政府管制博弈阶段。 以2005年股权分置革新末尾为终点。 在这一阶段，美国经济不只从开展形式和虚拟经济范围，而且在外贸等实体经济范围，都对中国经济发生了实质性影响，中国尝到了市场经济的甜头，但也发现了自在市场经济的应战和缺乏。 至此，中国虽然仍受美国经济影响，但也末尾探求新的开展路途。 美国股市能直接影响中国股市《全球人物》：美国股市与中国股市之间会相互影响吗？赵锡军：两国股市之间确实呈同向变化趋向。 近年来，越来越多的美国投资者同时在中美两国投资。 假设股市行情不景气，他们或许同时在两个市场收回投资，于是便加剧了两个市场的不景气状况。 同理，假设两个市场行情都很好，他们或许会同时在两个市场追加投资。 另外，国际很多企业经过H股在香港上市，吸引了很多投资，包括美国投资者。 美国市场的变化会经过香港，传递到中国。 目前，这种影响越来越亲密了。 虽然两国股市之间相关十分亲密，但是这种相互影响，不能够在数量上明白界定。 目前还没有足够的数据标明：美国股市下跌1%，中国就下跌1%，美国股市下跌1%，中国就将下跌1%。 侯宁：我曾断言“影响中国股市的要素早在股市之外”，意思是说中国股市的开展除了受制于内因之外，一定时期内，美国等国际股市、汇市、油市的涨跌也曾经能严重影响中国股市。 近期美国股市大跌，直接压制了中国股市的反弹空间；而美国原油期货暴跌，则经过影响中国经济基本面而直接施压于中国股市。 这就是中国投资者不得不亲密关注美国股市、油市和汇市的要素。 《全球人物》：目前，国际关于“国际资本不时流入中国是福是祸”，这一疑问争议不时，您怎样看这个疑问？赵锡军：国际资本分为短期资本和常年资本。 常年资本对中国经济的开展是有协助的。 革新开放以来，我们吸收了少量的国际资本，这对我们经济开展起了极大的作用。 但是，当短期资本越来越多的时刻，就会带来经济动摇。 短期资本也就是游资，他们进入中国只为寻觅一些短平快的投机项目，赚了钱就会撤出去，形成资本的大进大出。 资本大进的时刻，为某些行业带来泡沫；资本大出的时刻，则会形成这些行业的萎缩等等。 因此，要防止国际游资的大进大出，引导国际资本颠簸进出。 全球性衰退，中国很难“独善其身”《全球人物》：以后，美国以及全球的经济普遍都不景气，中国该如何应对？赵锡军：在目前全球经济相关日益亲密的状况下，全球经济衰退，哪一个国度都无法能独善其身。 就中美两国而言，美国消费水平降低后，就会影响到中国出口市场。 所以，我们要尽或许想方法让我们的企业扩展出口市场，把在美国市场上增加的出口在其他市场上补回来。 另外，当我们一种商品卖不出去之后，我们可以改为其他商品，也就是改动我们的贸易结构。 经过这两个方法，降低美国经济不景气为中国带来的影响。 更关键的是，经济增长并非只是依赖于出口，而是来源于出口、投资和消费三个方面，所以，我们要协调好三方面的比例，提高经济开展的质量和效益。 侯宁：由于国际原资料多少钱下跌，美元升值以及中国国际通胀等要素，“中国制造”的集中地“珠三角”和“长三角”正日渐萧条，“中国制造”的出口逐渐增加；同时，由于人民币升值，休息力本钱上升，“中国制造”不再那么廉价。 在目前美国经济衰退的状况下，为了缩减本钱，美国或许会把制造业中心、出口中心向越南、印度等地域转移。 这对一些中国企业而言，便意味着停工和工人失业。 我们必需尽快成功经济结构转型，渡过这场危机，才不至于在美国经济衰退的时刻最终出现“美国衰退、中国埋单”的局面。 《全球人物》：前不久，索罗斯在《金融市场新模范》一书中指出，虽然全球经济不会出现上世纪30年代的大萧条，但或许出现极端漫长的全球性衰退。 您以为未来中美经济的走势会怎样？赵锡军：未来两三年，以美国为首的兴旺国度，将进入经济开展比拟困难的时期。 表如今两个方面：一是经济增长速度慢；另一方面是通胀压力比拟大。 美国前两个季度的经济增长不超越1.5%，但是多少钱上升则到达4%。 这说明，美国经济出现了负增长，对一切的美国老百姓来讲都是支出增加，花的钱却更多了。 中国则不同。 中国的经济增长速度比拟快，上半年到达了10.4%。 但是我们也面临越来越大的通胀压力，上半年CPI到达了7.9%，但是中国的经济增长速度减去物价下跌速度后是一个正数，这标明我们的经济是增长的。 这与美国的经济负增长是不一样的，我们面临的状况是高增长高通胀。 侯宁：美国这次因次级债危机引发的经济衰退，是二战以来最深入的一次性，美国每个家庭平均欠债额曾经超越了14万美元。 所以，次级债危机可以说是对美国透支型生活哲学的一次性“清算”。 可以预见，美国经济未来两三年内都将处于低迷形态。 当然，对中国经济而言，也面临历史性转型的疑问。 能否应用自身现有优势，借美国经济衰退之际转危为安，也是无机遇、有应战的一道新难题。 但在此之前，我想有一点是我们必需做的，即不要存幸运心思，一定要树立忧患看法，把困难摆足想够，而不是一味地希望“独善其身”。 （

思义：西方用什么手腕摧毁了俄罗斯经济

中国经济网编者按:乌克兰克里米亚地域17日公投最终结果显示高达近97%的人支持参与俄罗斯。 克里米亚议会随后宣布“独立”,并开放参与俄罗斯。 3月18日,俄罗斯与克里米亚签署入俄协议。 随着克里米亚公投完毕宣布“独立”,美欧正式启动对俄罗斯的制裁。 美欧近期将采用哪些手腕启动制裁,制裁的影响如何,对国际经济又会发生哪些影响呢?中国人民银行金融研讨所的金中夏、李良松对此做了剖析。 3月17日,克里米亚公投结果发布,96.6%选票赞成参与俄罗斯,美欧不供认公投结果,并宣布制裁俄、乌多名高官。 俄罗斯态度及下一步执行至关关键。 若紧张形势更新,制裁措施或许会更新,按严重水平分三类剖析,一是名义上的制裁;二是一定水平的贸易限制措施;三是解冻金融资产等片面经济封锁。 俄罗斯对美国和欧洲的经济利益完全不同,欧美采取的制裁措施或许会有差异。 第一类措施包括限制签证、抵抗G8峰会、将俄踢出G8、暂缓俄参与经合组织(OECD)等。 该类措施对各方经济利益损伤较小,欧美各国较易取得分歧。 限制签证也或许只能针对高官,而非普通民众;即使美国采取更为严厉的签证限制,欧洲也不太或许,毕竟欧洲每年从俄失掉了少量的旅游支出。 抵抗峰会或将俄踢出G8,对俄影响较小;暂缓俄参与OECD虽会影响俄常年经济开展,但短期影响也较小。 第一类措施对俄损伤较小,俄或许会采取针对性的措施,如对欧美收紧签证,分开G8、丢弃参与OECD等。 第二类措施包括限制出口俄罗斯油气、限制对俄罗斯出口制造业产品和农产品等。 美与俄贸易咨询较少,或许倾向于采取相关措施。 美宣称参与石油出口抑制油价,打击俄出口支出,同时降低欧洲对俄油气依赖。 但美很难如愿,由于油气多少钱受地域形势影响愈加清楚,非美能主导;另外,打压油价也不契合中东关键产油国利益。 欧洲会十分慎重,欧盟出口石油中有1/3来自俄罗斯,即使美国及中东参与油气出口,也很难补偿欧洲的缺口。 而一旦油价下跌,欧洲必要求经过对俄出口制造业产品和农产品、服务贸易以增加对俄赤字。 若欧洲增加出口,会对俄自然气出口形成较大影响,但俄或许会参与对亚洲的油气出口并放慢衔接亚洲的管道树立。 欧美对俄限制农产品、制造业产品出口,虽然会在短期内对俄形成较大影响,但俄或许会将需求转向中国等国。 第三类措施包括解冻金融资产、限制金融买卖、经济封锁等。 该类措施不亚于经济抗争,对双方损伤很大。 欧洲与俄金融咨询亲密,尤其英国及英属离岸金融中心与俄罗斯存在普遍的金融咨询,俄罗斯金融资产对保养伦敦国际金融中心肠位具有关键意义。 此外,欧洲和俄罗斯在直接投资范围也存在亲密咨询,如英国BP石油公司经过在俄树立合资公司少量介入俄石油和自然气开发。 因此,英国或许不会对俄采取过于苛刻的经济金融制裁。 欧美在俄罗斯的证券投资规模近2000亿美元,一旦欧美采取严峻的金融制裁措施,俄罗斯也或许会解冻这些金融资产,这远高于俄对欧美的证券投资。 此外,俄罗斯还或许没收欧洲在俄直接投资或停用美元,以反制欧美的制裁。 总体看,欧美对俄采取严峻制裁措施的或许性较低,若经济制裁更新演化为地域军事抵触甚至其他地域动乱,形势更难掌控,各方应该会十分慎重。 欧美更有或许在俄金融市场采取多种措施,甚至是以经济制裁的预期或大批制裁手腕打击在俄本国投资者决计,引导国际资本逃离,形成俄金融市场动乱,触发经济危机。 3月3日,俄央行暂时大幅加息150基点并加大对外汇市场的干预力度,以维持汇率和金融稳如泰山,对抑制卢布升值起到一定作用。 2月末,俄国际储藏4933亿美元,比上月末低56亿美元,短期内应该能够应对外汇市场动摇。 若欧美在俄少量兜售证券,则俄也或许兜售其持有的包括美债在内的欧美国度金融资产,虽然对美影响有限,但对英国、爱尔兰、卢森堡和荷兰等国影响较大,或许会影响欧洲的经济复苏进程。 此外,俄还或许从微观慎重角度动身,对大规模跨境资本流动启动限制。 短期内,乌克兰形势仍将是国际金融市场的关键风险。 一旦欧美对俄罗斯采取经济制裁措施,不论水平大小,俄罗斯都会还击,这将会形成国际金融市场、大宗商品和农产品市场的猛烈动摇,国际金融市场避险心情上升。 俄罗斯和欧美股市有很大或许会阅历清楚的下跌、国际油价和稀有金属多少钱走高、农产品多少钱尤其是粮食多少钱或许会加快大幅上升,构成通胀压力。

用哲学的观念剖析美债危机

⑴物质和看法的辩证相关原理，要求我们要一切从实践动身，同时发扬正确看法的能举措用。 在全球经济一体化的格式下，中国经济与全球经济开展和金融市场状况的咨询日益亲密。 面对外部环境的急剧变化，适时调整有关政策措施，是落实灵敏慎重经济政策的详细表现，将有利于坚持我国国民经济颠簸较快开展，有利于我国金融体系包括资本市场的安保运转和安康开展。 今后，人民银行将亲密关注这场金融危机的开展演化及带来的影响，依据国际国际经济情势变化，适时灵敏地采取相关措施加以应对，共同抵御国际金融风险和国际金融危机。 ⑵尊重规律与发扬客观能动性的辩证相关原理，要求我们既要尊重规律，又要充沛发扬人的客观能动性。 ⑶事物是普遍咨询的，要用咨询的观念看疑问。 全球经济彼此严密相连，各个经济体之间经过贸易、投资等活动，彼此相互依赖、相互影响。 特别是，一些关键经济体的金融动乱往往会影响全球投资者的决计，一个经济体的经济困境甚至会形成全球性的贸易和投资活动调整。 在全球性金融危机的大背景下，不存在完全不受外部影响的“孤岛”。 ⑷当部分以合理的结构构成全体时，全体就具有全新的性能，全体的性能就会大于各个部分性能之和。 当部分以欠佳的结构构成全体时，就会损害全体性能的发扬。 要树立全局观念，办事情要从全体着眼，寻求最优目的。 搞好部分，使全体性能失掉最大发扬。 中国央行这次紧急下调存存款基准利率和存款预备金率‘二率’，也可以看成是全球央行联手应对动乱金融情势执行的一部分，充沛表现了中国政府担任任的态度。 美国次贷危机引发的全球性、系统性金融危机， ⑸供认因果咨询的普遍性和客观性，是人们正确看法事物，启动迷信研讨的前提。 正确掌握事物的因果咨询，才干提高人们活动的自觉性和预见性。 这场国际金融危机对全球经济发生多大冲击，目前尚言之过早，但在其影响下，国际研讨机构已纷繁预测全球经济增长放缓。 由于美元和美国经济的全球位置，美国金融危机有或许带来全球经济增长放缓，从而使我国出口的外部环境在未来两到三年趋于好转，经济增长面对的情势更为严峻。 （6）事物是变化开展的，要用开展的观念看疑问。 事物开展的总趋向是行进的，出路是黑暗的，而开展的路途是迂回迂回的。 正确看待社会主义事业行进中的困难。 以后全球经济下滑，会形成我国外部需求削弱，将无法防止地对中国经济带来一定影响。 但是中国经济开展的基本面没有改动，经济正在野着微观调控的预期方向开展。 我国国际市场庞大，有着较大的盘旋余地，市场流动性也比拟富余，只需我们采取有力措施，调整结构，不时扩展内需，特别是消费内需，中国经济就有着继续增长的较大潜力。 我们完全有决计、有才干应对这场国际金融危机，坚持经济颠簸较快开展的势头。 这场危机继续时期长，涉及面广，美国经济将要阅历一个较长时期的缓慢增长，其他国度经济也会受其拖累。 但是，如今的状况与上世纪30年代不尽相反。 美国实体经济，包括高科技经济基础还是好的。 过去几十年，全球经济历经风风雨雨，最终都渡过了危机，成功了新的开展。 今天，国际社会抵御金融风险的才干不时增强，阅历愈加丰厚。 一定要有决计应对这场国际金融危机。 ⑺矛盾双方既统一又一致。 统一——矛盾双方相互排挤、相互妥协。 一致：矛盾双方相互依存，一方以另一方的存在为前提，双方共处于一个一致体中；矛盾双方在一定条件下向自己的相反方向转化；矛盾的统一和一致一直是无法分割的。 用统一一致的观念看待事物，既要看到矛盾双方的统一，又要看到矛盾双方的一致；在一致中掌握统一，在统一中掌握一致。 ⑻矛盾存在于一切事物中；矛盾贯串于每一事物开展环节的一直。 要供认矛盾的普遍性和客观性，勇于供认矛盾、揭露矛盾；要片面剖析矛盾，坚持两分法，防止片面性。 ⑼矛盾具有特殊性，同一事物的矛盾在不同开展阶段具有不同特点， 这要求我们坚持详细疑问详细剖析，这是我们看法事物的基础和处置矛盾的关键。 2007年中央经济任务会议面对中国经济存在的投资增长过快、信贷投放过多、外贸顺差过大等疑问，将货币政策由“稳健”改为“从紧”。 继往年9月15日之后央行再度宣布下调“二率”，意味着货币政策在实践操作上已告别从紧，转向松动，政策重点末尾转向“保增长”。 这样的趋向构成后，短期内不大会逆转。 要素是美国的金融危机造成全球经济下滑，会形成我国外部需求削弱，将无法防止地对中国经济带来一定影响。