央行8月降息预期再添不确定性 英国薪资增长放缓至5.7% (央行8月降息点评)

依据英国官方数据，截至5月底的三个月内，扣除奖金后的支出——这是英国央行用来权衡通胀压力的关键目的——同比增长了5.7%。这一增长率是自2022年夏季以来最慢的，事先由于人才充足，雇主不得不提高工资以吸引和保管员工。虽然如此，这一增长率依然高于英国央行2%的通胀目的，这种状况介入了市场对两周后降息或许性的疑虑。

包括奖金在内的总支出在此时期也增长了5.7%，与媒体对经济学家的考察中值预测分歧。相比之下，截至4月份的三个月内，失常工资同比下跌了6.0%，扣除奖金后的支出下跌了5.9%。

值得一提的是，英国央行首席经济学家休·皮尔近日曾宣布讲话，为市场关于行将到来的降息预期泼了一盆冷水。皮尔在周三的讲话中指出，虽然降息似乎是“何时而非能否”的疑问，但他对通胀继续存在表示担忧，并暗示如今或许并不是降息的最佳机遇。

毕马威英国首席经济学家亚尔·塞尔芬（Yael Selfin）指出：“薪资增长的放缓关于那些等候8月份降息的人来说是一个积极的信号。”但是，他同时正告称：“由于不包括奖金的年薪增长率抵达5.7%，英国央行或许不情愿在休息力市场充沛冷却之前冒险在8月份降息。”

据悉，英国央行行将在8月1日发布其关键的利率决策。鉴于最近发布的通胀数据超出了市场预期，投资者目前预测英国央行自2020年以来初次降息的概率大约为33%。

英国国度统计局周四还表示，将推延原定于9月份启动的新版休息力考察。新版考察旨在应对以后考察的回复率降低疑问。该国度统计局指出，转型休息力考察（TLFS）虽然吸引了更多受访者，但存在对老年人的成见，且部分回应存在疑问。在进一步开发TLFS的同时，国度统计局将继续经常经常使用休息力考察（LFS）作为权衡休息力市场的主导目的，并方案在2025年终报告其进度状况。

此外，周四的数据还显示，英国休息力市场出现了进一步降温的迹象。4月至6月时期，职位空缺数量参与了30,000个，这是延续第24次降低，虽然仍比新冠疫情之前高出近12%。失业率——基于正在逐渐关闭的LFS考察——维持在4.4%。

总体来看，虽然工资增长有所放缓，但英国央行在思索能否降息时仍需权衡多种原因。休息力市场的复杂性，加上通胀目的的应战，使得央行的决策变得愈加复杂。投资者和剖析师将继续亲密关注未来的经济数据和央行的政策意向，以更好地了解或许的市场影响。

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海外财经媒体焦点：鲍威尔暗示最早12月放慢升息步伐马斯克再度呼吁美联储立刻降息

隔夜，海外市场聚焦美国经济以及公司灵活。 美国经济方面，鲍威尔暗示最早12月放慢升息步伐，利率顶部“略高于”9月预期；美联储褐皮书称美国企业对经济前景愈加失望。 公司灵活方面，亚马逊称在感恩节到网购星期一的销售创出纪录；欧盟官员正告马斯克称推特要求作出严重改动以契合新法。 此外，俄油多少钱下限照旧“难产”，欧盟成员国思索定为每桶60美元。

彭博：鲍威尔暗示最早12月放慢升息步伐，利率顶部“略高于”9月预期

美联储主席鲍威尔暗示，最早12月将会末尾放慢升息步伐。 其强调抗通胀之战还远没有完毕，利率将继续升高并在限制性水平坚持一段时期。

鲍威尔在布鲁金斯学会的这番讲话料将增强市场对美联储12月13-14日会议上加息50基点的预期。

他在演讲中指出，“放慢升息速度的机遇或许最快会在12月会议上出现，鉴于我们在收紧政策方面的进度，相比放慢加息速度的机遇，更关键的是思索利率还要升高多少，需在限制性水平维持多久才干遏制住通胀”。

鲍威尔表示，利率顶部或许会比官员们9月时的预估“高出一些”，事先官员们的预测中值是明年利率最高到达4.6%。 12月会议上美联储会发布更新后的点阵图。

期货合商定价显示，投资者预期一旦政策利率到达5%左右，美联储会在第二季度暂停加息。 虽然买卖员估量降息会在明年晚些时刻到来，但鲍威尔表示短期内美联储没有这个方案。

媒体：美联储褐皮书称美国企业对经济前景愈加失望

美联储发布褐皮书显示，在感恩节假期前的一个半月里，美国企业对经济力道、通胀和休息力需求的看法喜忧参半，而且对经济前景的看法愈加失望。

在半数美联储地域中，经济活动平和增长，而在另一半地域，经济活动坚持颠簸或细微至平和下滑。

彭博：ADP数据显示美国企业招聘人数降至近两年最低，且薪资生长放慢

美国企业的招聘人数在11月降至近两年来最低水平，薪资涨幅放缓，标明在经济前景越来越昏暗的状况下，雇主或许末尾踩_车。

依据ADPResearchInstitute与斯坦福数字经济实验室协作发布的数据，11月企业务工人数生长12.7万人，为2021年1月以来的最小增幅。 接受媒体调查的经济学家的预测中值为参与20万。

“休息力市场的拐点或许很难捕捉，但我们的数据标明，美联储收紧政策正在对创培育业和薪资生长发生影响，”ADP首席经济学家NelaRichardson周三在声明中表示。 “此外，企业也不再处于高速补充人员的形式。 辞职人数增加，疫情后复苏正在企稳。 ”

这个务工数据标明休息力市场出现了与之前相比更清楚的放缓。 到目前为止，在美联储大举加息的状况下，休息力市场不时很坚硬。 虽然务工放缓对美国工人来说令人懊丧，但关于正在努力遏制到达数十年高点通胀的决策者来说，这是一个可喜的进度。

媒体:马斯克再度呼吁美联储立刻降息！称严重衰退的概率正在增大

外地时期周三(11月30日)，全球首富、特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交媒体上再次呼吁美联储立刻降息，否则将面临严重衰退的风险。

专注于电动汽车资讯的网站Tesmanian的结合开创人在推特上表示，他估量美国将于2023年出现真正的经济衰退，应该为微观风暴做好预备。

马斯克回复称，美国经济的趋向确实令人担忧，美联储要求立刻降息，央行官员们如今紧缩的货币政策正清楚加大未来出现严重衰退的或许性。

金融网站NorthmanTrader的开创人SvenHenrich也回复道，此前美联储误判了通胀，在很长的一段时期内过于宽松；如今他们正以有史以来最保守的速度收紧信贷，却不思索这些加息的滞后效应，很有或许犯下相反的错误。

马斯克回答：“没错。”

媒体：亚马逊在感恩节到网购星期一的销售创出纪录

亚马逊公司(.)周三表示，在感恩节到网购星期一的五天节日购物季周末里，销售规模是其史上最大，顾客在这段时期里购置了上亿件商品。

该公司表示，最滞销的类别是居家、时兴、玩具、美妆和亚马逊设备。 最滞销的商品是EchoDot、FireTVStick和苹果公司的AirPod。

其他最滞销的商品包括孩之宝GamingConnect4、BurtsBee的圣诞礼品、Champion品牌的服饰，以及NewBalance品牌的服饰和鞋子。

媒体：欧盟官员正告马斯克称推特要求作出严重改动以契合新法

一位欧洲高官周三正告马斯克，推特(TwitterInc.)将要求作出严重改动，以契合欧盟一项规范社交媒体平台和内容审查的新法律。

欧盟外部市场委员布瑞东(ThierryBreton)周三与马斯克启动了视频会议，讨论了这项名为《数字服务法》(DigitalServicesAct)的新法。

依据布瑞东的办公室提供的视频会议摘要，他称：“未来仍有少量任务要做，由于推特要求实施透明的用户政策，大大增强内容审核和维护言论自在，坚决处置虚伪信息，并限制定向广告。”

彭博：贝莱德CEO称大少数加密货币公司将随着FTX而死去

贝莱德首席执行官LarryFink表示，在FTX垮台后，少数加密货币公司很或许也会跟着纷繁开张。

Fink周三表示，“我以为大少数这类公司都将不复存在”。

贝莱德是全球最大的资产控制公司，也是由于FTX垮台而遭到牵连的金融机构之一。 常年对加密货币持疑心态度的Fink称，贝莱德经过一个“基金中的基金”(FOF)对FTX投资了约2400万美元。

现年70岁的Fink表示，他依然置信加密货币面前的技术是有开展潜力的，包括即时结算证券和简化股东投票。

彭博：俄油多少钱下限照旧“难产”欧盟成员国思索定为每桶60美元

据媒体征引信息人士报道，欧盟关键成员国正思索将俄罗斯原油多少钱限制在每桶60美元。

自上周以来，欧盟关于俄油多少钱下限的谈判不时堕入僵局。 有媒体报道称，欧盟委员会此前提出将俄油多少钱下限定在每桶65至70美元之间。

波兰和波罗的海国度对此表示反对，他们以为这个多少钱关于俄罗斯太过小气。 有数据显示，印度目前购置俄油的多少钱仅为每桶50-60美元，这自身就曾经低于初步推出的多少钱下限。

而希腊和马耳他等拥有较大规模航运业的国度则不时在争取更高的多少钱。

知情人士称，目前尚不清楚两派阵营对60美元多少钱的态度，但假设这一水平加上其他要求失掉满足，少数国度都会接受。 据悉，相关讨论仍在启动中。

降息预期衰退大半！本周鲍威尔没能做成的事 非农做成了……

从市场利率定价的变化中，就不美观出本周五非农数据对金融市场的震撼性有多大。

媒体2月4日讯（编辑 潇湘） 在本周美英欧三大央行陆续完毕新年的首场议息会议后，或许很少人会想到，周五的美国非农数据会最终“偷袭”市场，成为本轮“超级央行周”突如其来的最大“惊雷”……

美国股债市场在本周五双双大跌下跌，因数据爆表超两倍多的美国1月非农务工，繁重打击了市场对美联储年底前降息的预测。

截止今天收盘，美国三大股指全线走弱，生长股领跌——纳斯达克综合指数下跌193.86点，至.95点，跌幅1.6%。 标普500指数下跌43.28点，至4136.48点，跌幅1%。 道琼斯工业股票平均多少钱指数下跌127.93点，至.01点，跌幅0.4%。

债券市场的动摇无疑要更为猛烈，短期国债收益率在本周五普遍大幅飙升了近20个基点。 截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率下跌19.2个基点报4.307%，5年期美债收益率下跌17.3个基点报3.665%，10年期美债收益率下跌13个基点报3.529%，30年期美债收益率下跌6.6个基点报3.615%。

经过此轮兜售，市场在本周三美联储加息后积聚的涨幅曾经简直完全回吐殆尽。

理想上， 从市场利率定价的变化中，就不美观出本周五非农数据对金融市场的震撼性有多大。

与3月和5月美联储会期挂钩的利率互换合约最新估量，这两个月美联储将合计加息39个基点，高于前预期的32个基点。 这意味着3月和5月均加息25基点的概率超越50%——换言之， 市场利率定价从原先更为倾向美联储仅再加息一次性，变为了再加息两次。

而这甚至还不是更关键的： 更为重磅的变化其实出如今人们对本轮加息终端利率和能否会降息的定价上。

最新迹象显示，在非农数据发布后，那些押注美联储或许在往年晚些时刻降息的鸽派人士已逐渐被消磨了决计，联邦基金期货买卖员如今估量 往年12月美联储的政策利率将为4.7%，远高于本周早些时刻4.49%的预估 。 同时对利率峰值的预估更是随着美联储再加息两次希望的大增，升至了5%以上。

不夸张地说，在消除市场降息预期方面，本周三鲍威尔没做成的事，周五的非农报告却做成了……

非农令一切人不得不重新预估利率走向

美国劳工部周五发布的数据显示，1月非农务工人数参与51.7万人，是华尔街预期的两倍多，同时也是2022年7月以来新增务工人数最多的一次性，完毕了延续五个月务工增长放缓的势头。 此外，失业率降至3.4％，为1969年5月以来的最低水平。

包括休闲和酒店、专业和商业服务以及医疗安康在内的多个行业务工人数都出现了增长。 由于一些劳工完毕罢工前往岗位，政府部门务工人数也有所参与。 平均每周任务时数上升到34.7个小时，为2022年3月以来的最高值。 1月份平均时薪较上年同期增长4.4%，高于预期。

有着“新美联储通讯社”之称的著名记者Nick Timiraos在非农后表示，美国劳工部不只报告了1月份不寻常的大幅非农务工增长，对美联储来说更关键的是，该部门还上修了前几个月报告的务工增幅——去年12月新增非农务工人数则上修至26万，11月和12月的薪资增长也被上修，在截至1月底的三个月中，私营部门劳工的时薪年化增长率为4.6%，高于前三个月的4.1%，这标明经济和薪资上升势头比之前预期的更微弱。

Timiraos以为，美国务工市场火爆的新迹象，将使美联储有望在下个月的会议上将利率提高25个基点，并收回之后或许再次加息的信号。

许多市场人士也均在隔夜非农后宣布了相似的观念。 Pictet Wealth Management初级美国经济学家Thomas Costerg就表示，“务工数据或许意味着至少还有两次幅度25基点的加息，而且不扫除下次会议上升息50基点的疑问，将再度遭到部分美联储官员关注”。

以Ellen Zentner为首的摩根士丹利经济学家周五也修正了此前的预测，以为美联储会多启动一次性25个基点的加息(5月加息)。 他们在给客户的报告中写道，假设休息力市场数据继续走强，则存在更多的上传风险。

美联储官员力挺12月利率点阵图

在周五非农数据数据后，率先发布讲话的美联储官员——旧金山联储主席戴利也立刻对数据表现予以了赞扬。 戴利表示，这是一个令人惊叹的数字，与最近一系列显示虽然全体经济放缓但休息力市场依然微弱的数据相符。

戴利是本周美联储决议后首位发声的联储官员。 她往年在联邦地下市场委员会(FOMC)没有投票权。 从以往的表态看，戴利在美联储外部更多属于两边偏鸽派的阵营，而在周五的最新讲话中，她则对美联储12月的利率点阵图表达了力挺。

戴利表示， 去年12月美联储利率点阵图预测是“政策至少将走向何方的一个良好观察目的”。 以后要求传达给听众的最关键的事情是，政策的方向是进一步紧缩，之后在一段时期内维持这种限制性的立场。 ”

美联储去年12月的点阵图预测显示，与会19位联储官员对2023年底利率的预期中值为5.1%——相当于美联储再加息两次，同时年底前不会降息。

美联储主席鲍威尔在本周议息会议后的资讯发布会上曾表示，美联储努力于进一步收紧政策，直到通胀清楚降低，这要求整个经济的需求更普遍地降温。 鲍威尔表示，美联储估量将再启动“几次”加息，然后在往年内坚持利率不变，这与早前投资者对美联储将在2023年晚些时刻末尾降息的押注相矛盾。

LH Meyer驻华盛顿经济学家Derek Tang目前已建议人们，把尘封的“鹰派教科书”拿出来再看看吧，如今市场必需重新思索尾部结果以及美联储能否会加息至(点阵图往年利率中值的)5.1％以上。

巴克莱驻纽约初级经济学家Jonathan Millar则表示，“ 周五的非农数据使市场对通胀下滑将使美联储在2023年下半年末尾降息的说法发生疑心，至少美联储依然倾向于收回‘更长时期内维持高利率’的信息，利率峰值或将比预期的更高。 ”

鲍威尔国会发言受关注 美降息或许性仍大

降息或许性仍大

美国劳工部日前发布的数据显示，美国非农部门6月新增务工岗位22.4万个，远超市场预期，这一定水平上消弭了外界对美国经济前景的担忧，也令美联储大幅降息的预期走低。

穆迪剖析公司货币政策研讨主管瑞安·斯威特以为，6月务工数据“消除了降息50个基点的或许性”。 芝加哥商品买卖所统计显示，6月务工数据发布后，市场以为美联储在7月底降息50个基点的概率从30%左右降到10%以下。

美联储大幅降息预期降温造成美股延续两个买卖日下跌，美元指数也反弹至97以上。

不过，市场目前依然普遍估量美联储将降息25个基点。 安本规范投资公司投资战略师卢克·巴塞洛缪以为，美联储7月份降息“仍是无法防止的”。

美联储重复表示将“采取适当措施维持经济扩张”，以稳如泰山饱受经贸争端和经济放缓预期冲击的美国资本市场。 美联储5日在半年度货币政策报告中指出，鉴于美国经济的不确定性参与且通胀压力坚持平和，美联储将采取适当措施维持经济扩张，确保休息力市场微弱和通胀率位于“对称性的2%目的”左近。

但为防止市场过度解读，美联储也屡次表示不会被资本市场动摇所左右。 面对资本市场的剧烈降息预期，美联储副主席理查德·克拉里达日前再次表示，美联储不能被市场“戴上镣铐”。

经济衰退预警

剖析人士以为，美联储无法无视美国国债市场收回的衰退预警信号。

往年年终以来，作为避险资产的10年期美国国债被投资者少量买入，造成收益率年内下跌约66个基点至2%左右，创2016年11月以来最低。 此外，3个月期美债收益率高于10年期美债收益率的“收益率倒挂”状况已继续40余天，从 历史 上看，这种失常现象往往是美国经济行将步入衰退的预警信号。

美联储的半年度货币政策报告表示，美国经济前景不确定性参与。 虽然美国国际金融状况仍支持经济增长，但美债收益率大幅走低很大水平上反映了投资者对贸易紧张形势和全球经济前景的忧虑，以及对利率下调的预期。 报告显示，美联储高层对往年联邦基金利率的预测中值为2.4%，2020年为2.1%。 自去年12月以来，美联储不时将联邦基金利率目的区间维持在2.25%至2.5%。

美联储表示，依据经济和金融开展状况，将对成功缩减资产负债表方案的细节启动调整。 此前，美联储曾在3月货币政策例会后宣布将于9月底成功缩表。 自2017年10月开启缩表至今，美联储总资产已降至约3.8万亿美元。 此外，银行系统预备金余额自去年底也增加约1500亿美元。

依据美联储的最新预测，2019年美国经济增速预测中值为2.1%，2020年为2%，2021年为1.8%。 另外，往年失业率预测中值为3.6%，剔除动力和食品多少钱后的中心通胀率预测中值为1.8%。

剖析以为，美国经济增长前景正面临多重不确定性，包括美联储提及的贸易紧张形势和全球经济增势前景疑问，美国债务下限的疑问也或许对经济增势形成搅扰。

国际货币基金组织（IMF）上个月曾正告贸易争端更新和金融市场环境突然逆转将对美国经济构本钱质性风险。 IMF正告，美国政府采取的提高出口关税和其他措施正损害全球贸易体系，参与对货物和服务贸易的限制，并引发一系列贸易反制措施。 IMF表示支持美联储暂停加息，直到薪资或物价下跌的迹象比目前清楚得多。

据美联社9日报道，美国两党政策研讨中心的报告称，由于税收支出增速为2%-3%、低于预期中的5%-6%，美国政府在9月初到达借款授权下限的风险十分大。 报告称，美国应当抓紧时期推进预算和债务方面的商量。 该机构之前预测美国政府至少到10月份才会出现债务违约风险。

美国国会两党希望就联邦政府财政预算下限和新的政府债务下限达成分歧，但相关商量进度缓慢。 剖析人士担忧，假设不能及时达成分歧，2019财年9月底完毕时，国会和白宫或许再次就预算案交锋，去年年底到往年年终联邦政府部分机构因无法如期取得拨款而“停摆”的局面或许重现，美国政府还将面临债务违约的风险，全球金融市场或许随之动乱。

多要素支撑降息预期

剖析人士以为，近期数项经济数据不佳也将促使美联储降息。 亚特兰大联邦储藏银行的最新预测显示，往年第二季度美国经济增速将降至1.3%。 美国供应控制协会数据显示，6月美国制造业推销经理人指数创下2016年10月以来最低值。