予泡泡玛特 买入 富瑞 目的价39.3港元 评级 (泡泡玛特贵不贵)

富瑞公布研讨报告称，予泡泡玛特（09992）“买入”评级，鉴于公司旗下知识产权（IP）继续遭到欢迎，估量往年第二季度销售额将同比增40%，中国及海外销售额将区分增长22%及174%，目的价定于39.3港元。

该行表示，维持泡泡玛特往年上半年40亿元人民币的销售预测，料往年第二季度销售仍有上升潜力。同时假定往年上半年经调整净利润率将达20%，营运利润率将同比增3.3个百分点，股权处分将为4400万元人民币。

另外，富瑞预期泡泡玛特控制层将优化其2024财年销售指引，亦无机遇重新检视其中期调整。该行估量公司2024至2026财年的销售增长率，将区分为39%、27%、22%；2026财年的净利润率及经调整净利润率，将区分为20%及21%。