消费金融ABS为何受热捧 发行主体和规模双增长 (消费金融ABS)

时隔两年多，消费金融ABS再扩容。

国度金融监视控制总局北京监管局近日核准中信消费金融有限公司（下称“中信消费金融”）展开信贷资产证券化业务（ABS）资历。这是自2022年4月以，再次有消费金融机构取得展开ABS的资历。

发行主体扩容的同时，消费金融ABS发行规模也大增。依据Wind数据统计，往年上半年，银行/互联网消费存款ABS发行规模增长了85%。资产证券化剖析网披露的数据显示，2024年以来，5家消费金融机构算计发行了7期ABS，算计发行规模达106.76亿元。

“消费金融机构经过发行ABS，可以拓宽融资渠道，优化资产负债结构，下降对短期资金的依赖，提高资金的经常经常使用效率和稳如泰山性。”受访专家指出，更多消费金融机构取得发行ABS资历并成功发行ABS，标志着消费金融行业逐渐走向成熟化和规范化。

消金机构发行ABS重新开闸

消费金融机构基于通常运营需求和监管要求，不时在积极拓宽融资渠道，目前关键融资方式有股东存款、同业拆借、银团存款、自有股本金以及发行金融债和ABS。所谓信贷资产证券化业务（ABS），是指以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可买卖证券的一种融资方式。

记者梳理国度金融监视控制总局网站披露的信息得知，中信消费金融此次获批，是时隔两年多之后，初次有消费金融机构取得展开ABS的资历。上一家被监管核准展开ABS资历的消费金融机构是北银消费金融，时期是2022年4月份。

记者留意到，2023年没有消费金融机构取得展开ABS的资历，而2022年则有多家机构获批，除北银消费金融外，还有厦门金美信消费金融、湖南长银五八消费金融。截至目前，已有19家消费金融机构取得发行ABS的资历，其中有13家成功发行了ABS。

依照监管要求，中信消费金融应严峻遵守《金融机构信贷资产证券化试点监视控制方法》等有关规则，实行相应信息注销程序，增强风险控制，继续完善信息控制系统，有效防范各类风险。同时，还应及时向监管部门报告业务兴办环节中的严重事项微风险疑问。

博通咨询金融业资深剖析师王蓬博对记者表示，ABS已成为消费金融公司的关键融资渠道之一，这一方式能够很好地增强资本金实力，让消费金融公司能有效扩展消费存款资金的投放规模，进一步优化公司市场竞争力。

北京市社会迷信院副研讨员王鹏通知记者，越来越多的消费金融机构取得发行ABS资历，反映了监管机构抵消费金融行业展开的支持和认可，也表现了消费金融机构在业务运营、风险控制等方面的实力和稳健性。这些取得发行ABS资历的消费金融机构将能够更好地应用资本市场，优化资产负债结构，提高资金的经常经常使用效率和稳如泰山性。

消费金融ABS发行规模大增

往年以来，多个监管文件中均提到支持拓宽融资渠道，如已正式实施的《消费金融公司控制方法》提出要适当拓宽融资渠道，将“资产证券化业务”归入专项业务。《银团存款业务控制方法（征求意见稿）》为商业银行在银团存款范围的创新与协作提供了更为明晰的指引与制度保证。随着监管的支持力度逐渐加大以及消费市场复苏，消费金融公司融资清楚提速。

5月23日，海尔消费金融成功发行总规模为16.5亿元的资产支持证券（ABS）。其中，优先A档发行规模为11.75亿元，占比71.21%，票面利率为2.28%；优先B档发行规模为1.1亿元，占比6.67%，票面利率为2.50%。海尔消费金融相关担任人表示，本次发行所得资金将关键用于支持海尔消费金融的主营业务展开，包括扩展消费信贷业务规模、优化客户服务质量，以及推进技术创新和数字化转型。

稍早前的3月，内地消费金融成功发行2024年第一期集团消费存款资产支持证券“鼎柚2024-1”，发行总规模为16.89亿元，其中优先A级12.57亿元，占比74.44%，票面利率为2.5%；优先B级0.95亿元，占比5.63%，票面利率为2.7%；次级3.37亿元，占比19.94%。

Wind数据显示，往年上半年，银行/互联网消费存款ABS发行规模增长了85%。资产证券化剖析网披露的数据显示，2024年以来，内地消费金融、马上消费金融、海尔消费金融、南银消费金融、杭银消费金融算计发行了7期ABS，算计发行规模达106.76亿元。

星图金融研讨院研讨员武泽伟对记者剖析指出，年内消费金融ABS发行规模增长，关键是由于在以后促消费的大环境下，监管积极奖励消费金融公司加大致消费的支持力度，居民消费稳步优化，消费金融行业也在向好。为了应对不时增长的放款需求，业绩回暖的消金机构经过发行ABS来融入低本钱、终年限的资金，积极抢占市场，扩展市场占有率。

王鹏估量，后续还将有更多消费金融机构获批发行ABS资历，并陆续发行相关产品。随着市场需求的继续增长和监管政策的支持引导，消费金融行业ABS发行市场将坚持生灵敏势。这将有助于推进消费金融行业的进一步展开壮大，为消费者提供更优质、更简易的服务。同时，各机构也将不时优化自身的业务规范性微风险控制才干，以顺应市场变化和展开需求。

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供应链ABS业务形式及法律要点

供应链ABS，融合供应链金融与资产证券化，以中心企业的信誉为基石，为上下游企业开启融资新途径。 自2015年以来，其市场规模清楚增长，占据了企业ABS市场的清楚份额，占比约25.38%。

1. 应收账款ABS形式：</在1对N的架构中，中心企业将债务打包转让给专项方案，优化财务结构，经常出现于大型国企和央企。 这种形式经过应收账款的加快流转，优化资金效率。

2. 反向保理ABS形式：</在N对1结构中，保理公司介入，中心企业提供增信，抢先供应商借此融资，延伸付款周期，降低操作复杂性。 尤其在地产行业，这种形式失掉了普遍运行，规模继续扩展。

3. 保理债务ABS形式：</保理公司既是原始权益人，也有两种运作形式。 形式(1)应战在于挑选优质资产和寻觅担保，形式(2)则依托中心企业背景优化资产质量，如电商平台引入科技手腕增强风控。

法律要点：</关键在于确保应收账款的明晰权属，要求真实、合法且无瑕疵。 失职调查需细致入微，包括对基础资产合同的深度核对和确权，重点关注买卖合同的效能、信息准确性以及买卖的合规性。

确权任务应战：</需系统地扫除债务人或许的抗辩，似乎时实行权和不安抗辩权。 例如，审核卖方交付证据和买方付款确认，确保验收条款失掉实行。 抵销权的处置也需细心审查合同条款，防范潜在纠纷。

不同形式的差异：</反向保理ABS因其债务人配合度高，确权相对容易；而应收账款ABS和保理债务ABS中，由于债务人配合度降低，确权难度上升，对市场接受度有影响。 基础资产核对需关注债务的转让合法性、通知债务人的程序，以及买卖多少钱的公允性。

控制人需在方案书中详尽披露相关操作细节，提醒潜在风险。 在设立之初就通知债务人，特别是在反向保理ABS中，双重转让通知的合规性至关关键。 修建工程合同中的质量保证金，通常不适用于供应链ABS的融资结构，新的票据融资工具为市场提供了更多选择。

有没有关于讲美国金融衍生品的书？（最好能咨询这次金融危机的）

衍生品是英文(Derivatives)的中文意译。 其原意是派生物、衍生物的意思。 金融衍生品通常是指从原生资产(Underlying Assets)派生出来的金融工具。 由于许多金融衍消费品买卖在资产负债表上没有相应科目，因此也被称为“资产负债表外买卖(简称表外买卖)”。 金融衍生品的共同特征是保证金买卖，即只需支付一定比例的保证金就可启动全额买卖，不需实践上的本金转移，合约的了却普通也采用现金差价结算的方式启动，只要在满期日以实物交割方式履约的合约才要求买方交足存款。 因此，金融衍生品买卖具有杠杆效应。 金融衍生品的分类 保证金越低，杠杆效应越大，风险也就越大。 国际上金融衍消费品种类单一，生动的金融创新活动接连不时地推出新的衍消费品。 金融衍消费品关键有以下几种分类方法。 (1)依据产品外形。 可以分为远期、期货、期权和掉期四大类。 远期合约和期货合约都是买卖双方商定在未来某一特定时期、以某一特定多少钱、买卖某一特定数量和质量资产的买卖方式。 期货合约是期货买卖所制定的规范化合约，对合约到期日及其买卖的资产的种类、数量、质量作出了一致规则。 远期合约是依据买卖双方的特殊需求由买卖双方自行签署的合约。 因此，期货买卖流动性较高，远期买卖流动性较低。 掉期合约是一种为买卖双方签署的在未来某一时期相互交流某种资产的合约。 更为准确地说，掉期合约是当事人之间签署的在未来某一时期内相互交流他们以为具有相等经济价值的现金流(Cash Flow)的合约。 较为经常出现的是利率掉期合约和货币掉期合约。 掉期合约中规则的交流货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。 期权买卖是买卖权益的买卖。 期权合约规则了在某一特定时期、以某一特定多少钱买卖某一特定种类、数量、质量原生资产的权益。 期权合同有在买卖所上市的规范化合同，也有在柜台买卖的非规范化合同。 (2)依据原生资产大致可以分为四类，即股票、利率、汇率和商品。 假设再加以细分，股票类中又包括详细的股票和由股票组合构成的股票指数；利率类中又可分为以短期存款利率为代表的短期利率和以常年债券利率为代表的常年利率；货币类中包括各种不同币种之间的比值：商品类中包括各类大宗实物商品。 (3)依据买卖方法，可分为场内买卖和场外文易。 场内买卖，又称买卖所买卖，指一切的供求方集中在买卖所启动竞价买卖的买卖方式。 这种买卖方式具有买卖所向买卖介入者收取保证金、同时担任启动清算和承当履约担保责任的特点。 此外，由于每个投资者都有不同的需求，买卖所事前设计出规范化的金融合同，由投资者选择与自身需求最接近的合同和数量启动买卖。 一切的买卖者集中在一个场所启动买卖，这就参与了买卖的密度，普通可以构成流动性较高的市场。 期货买卖和部分规范化期权合同买卖都属于这种买卖方式。 场外买卖，又称柜台买卖，指买卖双方直接成为买卖对手的买卖方式。 这种买卖方式有许多外形，可以依据每个经常使用者的不同需求设计出不同内容的产品。 同时，为了满足客户的详细要求、出售衍消费品的金融机构要求有高明的金融技术和风险控制才干。 场外买卖不时发生金融创新。 但是，由于每个买卖的清算是由买卖双方相互担任启动的，买卖介入者仅限于信誉水平高的客户。 掉期买卖和远期买卖是具有代表性的柜台买卖的衍消费品。 据统计，在金融衍消费品的持仓量中，按买卖外形分类，远期买卖的持仓量最大，占全体持仓量的42%，以下依次是掉期(27%)、期货(18%)和期权(13%)。 按买卖对象分类，以利率掉期、利率远期买卖等为代表的有关利率的金融衍消费品买卖占市场份额最大，为62%，以下依次是货币衍消费品(37%)和股票、商品衍消费品(1%)。 1989年到1995年的6年间，金融衍消费品市场规模扩展了5.7倍。 各种买卖外形和各种买卖对象之间的差距并不大，全体上呈高速扩展的趋向。 国际金融衍生品市场的现状 金融衍生品市场可以分为买卖所市场和场外买卖(OTC)市场。 自1980年代以来,两类市场的衍生品买卖均取得了长足开展：1986～1991年间，买卖所市场和OTC市场买卖额的年均增长率区分高达36%和40%；1991年两市场的未清偿合约名义价值区分达3.5兆美元和6兆美元，其中利率合约在两市场均占据了主导位置；2001年末，买卖所市场所约名义价值已增长至23.54兆美元，OTC市场增长到了111兆美元,并且全球OTC市场的市值到达了3.8兆美元。 买卖所金融衍生品买卖的巨幅增长反映了机构投资者对流动性增强型(即参与现货市场流动性)金融创新的需求，OTC衍生品买卖的增长迎合了机构投资者对风险转移型金融创新的需求。 金融衍生品区域散布结构 买卖所金融衍生品市场 欧美兴旺国度集中了全球上绝大部分的买卖所金融衍生品买卖,全球80%以上的买卖散布在北美和欧洲,近年来这种集中趋向愈加清楚。 1999年末的未清偿金融期货和期权合约名义价值中,有全球80.5%属于北美和欧洲,到2002年6月末,这一比例上升到了93.7%,北美地域的合约价值占到总价值的64.6%(见表4)。 美国是全球买卖所金融衍生品买卖的关键市场,但其位置正在趋于降低,美国买卖所成交的金融衍生品合约在1986、1988、1990、1992、1994年区分占全球买卖量的91.4%、74.7%、65.1%、53.5%、44.7%;欧洲市场的增长最为清楚,1994年的买卖量是1986年的399%;其间日本的买卖量大约增长了7倍。 从买卖额统计看,直至1986年,美国尚占有买卖所市场买卖额和未清偿合约价值的80%份额。 1990年后,美国以外的市场日趋生动,买卖增长率末尾超越美国,到1995年,美国以外市场的买卖额已超出美国,而未清偿合约价值稍逊于美国。 从买卖量统计看,1990年后美国以外市场衍生品买卖的生动趋向愈加清楚(见表5)。 OTC金融衍生品市场 与买卖所市场相似,OTC 金融衍生品市场也关键散布在欧美国度。 英国不时坚持着OTC市场的抢先位置,而且市场份额不时上升,之外的OTC买卖关键散布在美国、德国、法国、日本等国度(见表6)。 伦敦是OTC金融衍生品市场最关键的中心,2001年日均买卖额达6280亿美元,较1998年增长6%。 纽约日均买卖额位居第二,为2850亿美元,较1998年降低3%,法兰克福买卖额名列第三,业已取代东京在OTC市场中的位置,法兰克福位置的上升清楚得益于引入欧元和欧洲中央银行(ECB)的设立。 金融衍生品投资者结构 金融机构是金融衍生品市场的关键介入者,以美国为例,介入衍生品买卖的金融机构关键有商业银行、非银行储贷机构(Thrift)和人寿保险公司三类,其中商业银行是最早和最熟练的介入者。 依据三十国集团1993年的一份报告,被调查的大部分金融机构介入了金融衍生品买卖,其中有92%的机构经常使用过利率互换,69%的机构经常使用过远期外集合约,69%的机构经常使用过利率期权,46%的机构经常使用过货币互换,23%的机构经常使用过货币期权。 BIS的统计显示,金融机构在全球OTC金融衍生品市场中的买卖额稳步增长,2001年较1995年提高60%。 买卖关键出现在金融机构之间,日均买卖额由1995年的7100亿美元优化至2001年的1.2兆美元,金融机构间买卖占市场的份额由1995年的80.7%提高到2001年的86.7%(见表7)。 银行无疑是金融衍生品市场中的主角(尤其在OTC市场上),1970年代末以来,银行日益热衷于金融衍生品买卖,例如,美国银行业在金融衍生品买卖中十分生动,从1990年到1995年,银行持有与衍生品相关的资产增长了约35%,到达3.1兆美元,其间银行持有的衍生品合约名义价值参与了2倍。 银行是金融互换市场的关键介入者,1992年末全球利率互换合约的未清偿价值达6兆美元,持有头寸最大的20家金融机构占到三分之二强,其中银行占了18家。 非金融机构在金融衍生品买卖中显然不如金融机构生动,例如目前非金融机构只占到OTC金融衍生品买卖额的10%,与1995年相比其市场份额有清楚萎缩(见表7)。 依据三十国集团1993年报告,被调查的非金融类公司中,经常使用过有利率互换、货币互换、远期外集合约、利率期权和货币期权的公司的比例区分是87%、64%、78%、40%和31%。 中国有句古话‘四两拨千斤” 就是为什么一斤的秤砣可以称100的东西 这就是所谓的杠杆效应 普通买100的东西卖出去120元 赚了20 元利润率20% 如今我和货主商量 用5元先定好100的货（普通要有信誉担保）但不交货 然后我又把它卖给他人120 ，让货主把货直接发往卖主我赚了20元利润率是400% 比原来高了8倍 金融衍生品里的杠杆效应是 1指应用很少的钱就能控制很多的货 2 用很少的钱取得很多的利润 3 高利润肯定有高风险 上方假设我的货突然行情不好，买不出去 我有没有跟多的钱支付 那我只好破产 综合来说就是将盈利或盈余加大透过美国次贷危机给予我们的启示，我们非但不能减缓我国金融机构尤其是银行业的金融创新决计和金融创新步伐，而且还应当从五个方面厘清我们启动金融创新的明晰思绪：第一，我们必需对金融创新利害或许发生的市场影响要有足够的思想预备；第二，我国金融机构启动金融创新不能脱离中国国情；第三，虽然自创或引进是金融创新的有效途径，但不能迷信更无法盲从境外的金融创新工具；第四，金融创新一定要有视野开阔和高瞻的战略目光；第五，金融机构启动金融创新更要坚持“慎重运营”的基本准绳.常年以来，以美国为首的兴旺国度引领了全球金融创新的历史潮流，令人眼花纷乱的创新产品确实从基本上改动了传统的银行业务，但同时金融创新也带来了接连不时的费事，特别是往年迸发的美国次贷危机更是发人深思。 从某种角度来看，此次美国次贷危机确实给全球范围内蒸蒸日上的金融创新蒙上了一层厚重的阴影，但我们也可以从中能失掉某些启示，这将有助于我们厘清我国银行业金融创新的思绪。 第一，我们必需对金融创新利害或许发生的市场影响要有足够的思想预备。 透过此次美国次债危机发现，金融创新中相似衍消费品的创新工具确实存在着事前不为人知的庞大杀伤力。 我们留意到，次级债在很大水平上确实满足了美国中低支出家庭的住房要求，尤其是有些中低支出者也希望经过房价的不时下跌启动博利。 虽然美国接受了此次次贷危机的庞大压力，但美国也经过金融创新方式将次贷风险成功地向全球输入。 由于，美国经过金融创新将次级债的收益与风险转嫁给全球资本市场投资者，次级债引发的投资风险自然要由全球资本市场来共同承当。 对房屋抵押存款证券化行为是应当充沛必需还是予以彻底否认？或许，我们难以做简易评判。 但有一点可以必需，我们不能由于美国次贷危机迸发所惹起的诸多负面影响，丢弃我国金融机构的金融创新决计或推延我们的金融创新脚步。 第二，我国金融机构启动金融创新不能脱离中国国情。 理想上，金融创新永远也离不开一国的经济、金融环境，如美国次级债就发生于“9·11”事情之后的那个特殊年代。 因此，在金融创新环节中，我们必需注重今后一定时期内我国国情变化的几个基本特点。 一是我国的资本市场已构成气候并逐渐走向成熟。 随着我国股票和基金市场的不时扩展和规范，以及普通老百姓对这个新兴市场认知的不时加深，传统的银行业务必将面临越来越严峻的应战。 在今后一段时期内，即使资本市场开展还很难从基本上推翻传统存存款业务的垄断位置，但将会坚定银行关键依托存存款利差过日子的基础。 二是城镇居民的支出分配和财富结构已出现了庞大变化。 随着二十多年经济继续高速开展，我国城镇居民常年以来的金字塔型支出结构，正在被“两边小、两边大”的橄榄型结构取而代之。 从国际阅历来看，随同着这种橄榄型分配结构的构成，不同风险偏好的投资者队伍也将逐渐壮大起来，此时不时满足投资者各不相反的投资风险偏好要求，既是摆在金融机构面前的一个十分艰难的义务，同时也是成功其业务转型、片面优化市场竞争力的肯定选择；三是社会主流消费群体以及消费观念也正在出现新的变化。 受第三次“婴儿潮”的影响，与前代人相比，无论是价值取向、生活方式还是消费观念等方面，都有很大的不同。 因此，在金融产品的创新环节中，如何顺应这样的一种新变化，相同是摆在金融机构面前的一个既紧迫又十分艰难的义务。 第三，虽然自创或引进是金融创新的有效途径，但不能迷信更无法盲从境外的金融创新工具。 从此次美国次贷危机中，我们也应该觉醒地看到，不能迷信，更无法盲从所自创或引进的国际金融创新工具。 经过房屋抵押存款证券化的方式，确实在很大水平上能够处置银行的信贷违约及房贷的非流动性风险疑问。 但证券化不等于没有风险，将风险从银行外部转移到社会并不等于风险并不存在。 此外，本次美国次债危机的迸发，关于以后我国到境外投资于金融创新工具也有积极意义。 但笔者以为，不论是实施QDII，还是自创ABS，假设我们不从国情动身，不时辰绷紧风险控制这根弦，在详细的操作环节中，不论是自己启动直接投资，还是引导投资者启动境外投资，总有一天会遭遇“滑铁卢”。 第四，金融创新一定要有视野开阔和高瞻的战略目光。 笔者以为，由美国次贷危机显示，金融创新工具能把本该属于本国的运营或投资风险，经过风险输入影响全球资本市场。 因此，在经济、金融全球化的大背景下，我们启动金融创新，一定要坚持视野开阔和高瞻的战略目光。 鉴于此，我们要特别突出地处置好以下几个方面的疑问：一是要把金融创新的目光投向国际资本市场。 对此，我们应当想方设法发明有利的创新环境，充沛奖励国际金融机构能像欧美国度的金融机构那样，精心设计一套体系完整、应有尽有的创新操作工具，将那些蜂拥而至的巨额游资一同裹进风险投资之中；二是必需打破传统狭窄运营理念的约束。 对银行来说，在信贷资产的组合结构中，房屋抵押存款是最关键和最关键的优质资产之一，而且还可以把其他金融理财富品延伸进中高端客户群体中。 面对这样一个利益庞大的信贷资产，我国银行业难有动力将房屋抵押存款证券化，这也是目前我国房贷证券化起色不大、步履维艰的基本要素之一。 因此，如何兼得短期利益与久远利益，才是创新战略应该锁定的目的；三是要把金融创新的目光指向混业运营。 从国际阅历及久远来看，混业运营是一个肯定的开展趋向，而且也为金融创新提供了愈加宽广的开展前景。 第五，金融机构启动金融创新更要坚持“慎重运营”的基本准绳。 美国次贷危机给予我们的最深入经验之一就是，金融创新不能违犯了金融机构“慎重运营”的基本准绳。 首先，金融创新的杠杆效应正在地下应战金融机构“慎重运营”的基本准绳。 房屋抵押存款被证券化后带来的最直接结果是，会调动银行或次贷公司在重新取得现金流后扩展信贷规模的积极性，次贷不只很快会被衍生出各种金融产品，并被分配到各种金融机构的投资产品组合之中，而且对冲基金及其他高杠杆机构以其财务杠杆工具几十倍、甚至上百倍地加大与次级债有关的各种买卖，最终会加大相关的投资和买卖风险。 此时，相当多的衍消费品价值与其真实资产价值之间的咨询被完全割断了，金融创新的杠杆效应不只远离了金融机构的“慎重运营”准绳，而且也把市场介入者完全隔离在“慎重运营”的藩篱之外。 其次，金融机构贪心的逐利性在运营风险被转移给社会后，肯定会以牺牲慎重准绳作为扩展信贷规模的基本前提。 一旦风险集中迸发，整个社会在为之震惊时，突然会想到要追溯原生信贷产品的发行质量及能否遵照了慎重运营的基本准绳，但为时已晚。 因此，疑问是在无风险约束下的放贷行为与风险隐蔽的严重滞后之间，如何成功与慎重运营准绳的有效衔接，这是金融衍消费品创新环节中必需面对的一个理想疑问。 再次，金融衍消费品从一末尾就远离了“慎重运营”的基本准绳。 典型的衍消费品价值依赖于原生资产价值的变化，但由于金融创新，衍消费品经过切分包装、评级定价及金融工程模型等方式被投资银行家们精心包装并推向资本市场后，其多少钱与投资价值往往会被高估，市场风险随时都有或许集中迸发。 同时，慎重运营的基本准绳也被消逝得无影无踪。 因此，美国次债危机给予我们的深入经验是，在金融创新中必需很好地坚持慎重运营的基本准绳。 如何有效地处置好创新与慎重运营的基本准绳两者之间的相关，这或许是我们面临的一个常年和顺手的理想疑问

融资租赁范围、性能、要素及操作程序

融资租赁范围、性能、要素及操作程序

引导语：融资租赁是市场经济开展到一定阶段而发生的一种顺应性较强的融资方式，，那么大家了解它的性能、范围、要素及操作程序?下文是相关资料，欢迎大家阅读学习。

设备落后、技术水平低下是我国中小企业存在的普遍现象。 面对日益剧烈的市场竞争，对其启动更新和改造刻不容缓，这无疑要求大笔资金，以中小企业目前的经济位置，完全依托银行信贷或上市融资，既无法能，也不理想。 在这种情形之下，简便快捷、信誉要求较低的融资租赁不失为处置这一难题的有效补充方式。

融资租赁是市场经济开展到一定阶段而发生的一种顺应性较强的融资方式，是集融资与融物、贸易与技术更新于一体的新型金融产业。 经过60多年开展，金融租赁在西方兴旺国度曾经是仅次于银行信贷的金融工具，如今全球近1/3的投资经过这种方式成功。 目前，兴旺国度的金融租赁业的市场浸透率普通为15%——30%，很多国度十分注重这项业务，俄罗斯把开展金融租赁作为其开展经济的五大措施之一;在中美双方的“出生”谈判中，美方的要价之一就是要求我国开放金融租赁市场。

自2001年12月12日起，外资机构即可获准在中国从事金融租赁业务。 我国融资租赁业始于20世纪80年代初，在三十多年来的开展环节中，充沛发扬融资租赁性能：即融资性能、投资性能、促销性能和资产控制性能。 充沛拓展宽广的开展空间：即消费范围，运行融资租赁可以扩展实质性投资带动务工增长，减速企业的技术改造和设备的更新换代，推进高新技术和高端装备的经常使用;流通范围，运用融资租赁可以改动原来的消费、运输、销售等部门相互分割的传统流通方式，树立储、产、供、销一体化的消费营销体系，促进国产设备的销售，扩展中国制造设备的市场占有率;金融范围，运用融资租赁可以改动单一的存款融资方式，完善金融市场要素，改善商业银行资产结构，降低运营风险，扩展中小企业融资规模;财税范围，融资租赁与财政、税收政策的相互配合，可以改动原有的财政积聚、分配、投入方式，税收解缴性能，充沛发扬财税资金的杠杆作用;国有资产控制范围，运用融资租赁可以增加固定资产占有，提高资金流动性，盘活现有国有资产，保值增值;实体企业运用范围，融资租赁在电气设备、机械加工设备、医疗设备、通讯设备、环保设备、航空飞行器、教学科研设备、公寓酒店配套设备等方面发扬的作用尤为清楚。 随着金融租赁市场的进一步开放，我国融资租赁将失掉更大的开展，也将为中小企业经过这种方式融资提供更便利的条件。

一、融资租赁普通概述

由于资信等级不高、实力较弱，中小企业很难从银行取得存款。 融资租赁由于其融资与融物相结合的特点，出现疑问时租赁公司可以回收、处置租赁物，因此在操持融资时对企业资信和担保的要求不高，所以十分适宜中小企业融资。 此外，融资租赁属于表外融资，不体如今企业财务报表的负债项目中，不影响企业的资信状况。 这对要求多渠道融资的.中小企业而言是十分有利的。 金融租赁也有利于促进企业技术改造，防止更新设备时处置旧设备的费事，从而放慢设备更新。

(一)融资租赁的定义和关键特征

融资租赁指实质上转移与资产一切权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。 资产的一切权最终可以转移，也可以不转移。 融资租赁和传统租赁一个实质的区别就是：传统租赁以承租人租赁经常使用物件的时期计算租金，而融资租赁以承租人占用融资本钱的时期计算租金。

融资租赁的关键特征是：由于租赁物件的一切权只是出租人为了控制承租人归还租金的风险而采取的一种方式一切权，在合同完毕时最终有或许转移给承租人，因此租赁物件的购置由承租人选择，维修保养也由承租人担任，出租人只提供金融服务。 租金计算准绳是：出租人以租赁物件的购卖多少钱为基础，按承租人占用出租人资金的时期为计算依据，依据双方商定的利率计算租金。 它实质是依靠于传统租赁上的金融买卖，是一种特殊的金融工具。 它和贸易结合起来，因此必需是两个合同三方当事人才干成功整个买卖。 这也是融资租赁不同于分期付款和举债信誉(只触及普通性双方相关)的一个关键区别。

(二)融资租赁的关键作用

融资租赁由于具有控制租赁物件一切权的特征，抗风险才干比银行要强，因此关于中小企业融资能够起到促进作用。关于中小企业来说，融资租赁能起到的积极作用关键有：

1.程序简易

中小企业由于自身要素，向银行借贷缺乏信誉和担保，很难从银行取得存款。 融资租赁的方式具有项目融资的特点，由项目自身所发生的效益归还，资金提供者只保管对项目的有限权益，信誉审查的手续简便，融资和融物为一体，大大浪费了时期，使企业能在最短的时期内取得设备经常使用权，启动消费运营，迅速抓住市场时机。

2.融资租赁能延伸资金融通期限，加大中小企业的现金流量

中小企业若从银行存款购置设备，其存款期限通常比该设备经常使用寿命短得多。 而租赁同类型的设备则不然，融资期限可以接近这项资产的经常使用寿命期限，因此其本钱可以在较长的时期内分摊。 中小企业大部分资金能坚持流动形态，本钱分摊在资产的全部经常使用寿命时期，可更亲密地同企业营业支出相配比，可防止引进设备少量耗用资金而形成的资金周转困难。

3.应用融资租赁，中小企业能启动更快捷、简便的设备更新和技术改造

融资租赁由于有轻松回收、轻松处置以及介入运营银行不能运营的活动范围等特点，因此对承租企业的资信和项目担保的要求不是很高，这使大少数中小企业都能经过该方式启动设备更新和技术改造。 融资租赁将融资和推销两个程序合二为一，因此可以提高项目树立的任务效率。

4.融资租赁可以使中小企业防止通货收缩的不利影响，防范汇率、利率风险

在通货收缩货币升值的状况下，设备的多少钱肯定不时下跌，而融资租赁的租金普通是依据租赁签约时的设备多少钱拟定的，在租赁时期简直是不变的，因此企业不会因通货收缩付出更多的资金本钱。 假设从国外推销租赁物件，要求经常使用外汇，融资租赁可以将外汇折算成人民币后，以人民币计价租赁，从而使承租企业防止因人民币升值带来的汇率风险。 关于融资租赁在末尾时就采用固定利率的合同而言，承租企业还可以防止利率动摇带来的利率风险。

5、独自核算

融资租赁属于表外融资，不体如今企业的资产负债表的负债项目中。 而普通存款则全部表现为企业的负债，影响企业的资信状况。 这关于要求多种渠道融资的企业，尤其是中小企业来讲，是十分关键的。 企业可以最高按租赁物的百分之百价值启动融资(租赁)，从而节省流动资金并保养现有的信誉额度。 经过这种表外融资，束缚流动资金，扩展资金来源，打破以后预算规模的限制。

此外，融资租赁还有浪费本钱、促进销售等多方面作用。

(三)融资租赁的种类

1、简易融资租赁

简易融资租赁是指，由承租人选择要求购置的租赁物件，出租人经过对租赁项目风险评价后出租租赁物件给承租人经常使用。 为取得租赁物件，出租人首先全额购置承租人选定的租赁物件，依照固定的利率和租期，依据承租人占用出租人融资本金时期的长短计算租金，承租人依照签约支付每期租金，期满完毕后以名义多少钱将租赁物件一切权卖给承租人。 在整个租赁时期承租人没有一切权但享有经常使用权，并担任维修和保养租赁物件。 出租人对租赁物件的好坏不负任何责任，设备折旧在承租人一方。

2、融资转租赁，又称转融资租赁

转租赁业务是指以同一物件为标的物的屡次融资租赁业务。 在转租赁业务中，上一租赁合同的承租人同时又是下一租赁合同的出租人，称为转租人。 转租人从其他出租人处租入租赁物件再转租给第三人，转租人以收取租金差为目的。 转融资租赁多出现在跨国融资租赁业务中。 第二出租人可以不动用自己的资金而经过发扬相似融资租赁经纪人的作用而获利，并能分享第一出租人所在国度的税收活动，降低融资本钱。

3、返还式租赁，又称售后租回融资租赁

普通简称回租，是简易融资租赁的一个分支。 它的特点是承租人与租赁物件供货人是一体，租赁物件不是外购，而是承租人在租赁合同签约前曾经购置并正在经常使用的设备。 承租人将设备卖给租赁公司，然后作为租赁物件返租回来，对物件仍有经常使用权，但没有一切权。 承租企业经过回租可以满足其改善财务状况、盘活存量资产的要求，可以在不影响自己对财富继续经常使用的状况下，将物化资本转变为货币资本。

4、杠杆融资租赁

杠杆租赁的做法相似银团存款，是一种专门做大型租赁项目的有税收优势的融资租赁，关键是由一家租赁公司牵头作为主干公司，为一个超大型的租赁项目融资。 首先成立一个脱离租赁公司主体的操作机构——专为本项目成立资金控制公司提供项目总金额20%以上的资金，其他部分资金来源则关键是吸收银行和社会闲散游资，应用100%享用低税的优势“以二博八”的杠杆方式，为租赁项目取得巨额资金。 其他做法与融资租赁基本相反，只不过合同的复杂水平因触及面广而随之增大。 由于可享用税收优势、操作规范、综合效益好、租金回收安保、费用低，普通用于飞机、轮船、通讯设备和大型成套设备的融资租赁。

【融资租赁】服务虚业为本 寻求优质开展

优质增长质量效益更受关注

融资租赁行业经过30多年开展，业务规模的增量有目共睹。 在多年的开展环节中，租赁公司的目光关键聚焦在扩展业务规模上。

上海君创国际融资租赁有限公司董事长李思明坦言，权衡租赁公司的开展，往往从其资产规模量级来比拟，但详细资产质量、收益状况却很少被关注。 但在当下，随着租赁风险的日益显露，不能再单纯以规模“论英雄”，注重优质、可继续的行业开展，成功有质量的增长，正在逐渐成为从业者的共识。

广州越秀融资租赁有限公司总经理高宇辉指出，融资租赁公司的开展规模、质量和效益要取得一种平衡，追求一种有质量的增长。 从规模考核走向质量考核，是租赁公司修炼内功的必经之路。

中航国际租赁有限公司总经理赵宏伟也以为，当下行业风险曾经在生成，整个租赁行业都面临着转型，租赁公司都应追求有质量的增长。

为了促进公司有质量的增长，聚焦自身主业成功“瘦身健体”不失为有效的途径。 据了解，中航租赁拟增资至74.66亿元，增资所筹资金将全部用于中航租赁主营业务的展开。 中航租赁有关担任人表示，2017年将继续在飞机租赁业务上加鼎力度，力图在运营性租赁上有所打破。 安康租赁则深耕医疗租赁范围，总体资产规模已破千亿元，有近五分之一来自医疗租赁业务，安康卫生业务线也已做到市场第一。

优质运营业务凸显专业优势

实践上，融资租赁是金融范围与实体经济咨询最为严密的工具，是一种跨界、跨业的制度创新。 租赁行业以后处于转型时期，寻求优质开展离不开专业化运营。

我国现有7400余家融资租赁公司，数量庞大的同行企业难免带来业务同质化、单一化的竞争压力。 华电融资租赁有限公司董事长兼总经理殷红军表示，依托专业化、差异化竞争是租赁公司能够存活的最大优势。

比如，华电租赁背靠华电集团，依托其对发电行业的专业化了解，对新动力、光伏、风电以及传统煤炭行业有较为准确的了解，从而能有效成功煤炭租赁业务;广融达金融租赁在准备环节中，就明白公司的定位是在走专业化的可继续开展之路，重点在汽车范围展开租赁业务，依托于租赁股东在整个汽车行业链条中的优势，做好供应链金融，优化汽车经常使用效率，为实体经济注入生机。

安康租赁董事长方蔚豪表示，每一个租赁公司都应找出一个细分市场，并在细分市场做出特征乃至于抢先。 据了解，截至2016年底，安康租赁有19条业务线，其中，在医疗安康的细分市场狠下工夫，每年基本成功150亿元业务，服务于包括制造业、医疗器械、流通业、医疗机构整个医疗产业链。

“思索到集体细分需求，针对不同医院的需求，需提供不同的处置方案，做到专业化金融服务。 ”方蔚豪说，安康租赁正在向产业迈进，做大产业租赁，也是自身专业化运营的又一特征。 安康租赁预备在未来3到5年投资1亿元到1.5亿元的资金规模，在全国成立100个影像中心，面向非公医院提供租赁业务，为处置看病审核难、审核贵这一社会疑问提供支持。

优质资产打造融资中心竞争力

在经济新常态下，我国经济开展转型更新要求金融服务的支持，相同，实体经济的开展要求有效的金融工具，而融资租赁作为资本密集型行业，恰恰可以满足这些要求。

中国融资租赁企业协会副会长王佳林引见说，融资租赁公司协助实践消费制造厂商促销，也为企业的设备改造更新提供支持。 此外，相较于银行存款，融资租赁是债券融资，在某些详细行业上，也有才干和志愿承当更大、更多的风险，从而更多地满足实体企业的融资需求。

因此，融资租赁在为实体企业“输血”的同时，开掘优质资产、优化融资才干不时是成功自身可继续开展的关键疑问。

目前融资租赁整个行业都较难取得优质资产，面对竞争不时加剧的情势，各家租赁公司必需寻觅新产品和新扩张形式。 方蔚豪指出，优质资产的构成才干是企业安康开展最关键的前提条件。 在构建多元化的融资渠道上，融资租赁公司要求启动积极探求与尝试，进而提高良好资金失掉才干。

其中，资产证券化是融资租赁公司处置融资疑问的有效途径。 有数据显示，2016年我国融资租赁公司共发行117只ABS，发行总量达1150.37亿元。 据了解，安康租赁触及了中票、短融、超短、永续债等各类种类，经过整合境内、境外两个市场的优质资源，灵敏运用直接、直接多种融资方式，依托多个融资主体，曾经与银行、信托、保险、同业等多渠道成功了在现金、票据及资金控制等多方面的深层次协作，力图构成多元化优质资产来源。

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