埋雷 股票质押式回购 国海证券计提1.46亿减值预备 中期净利预降6成 (股权质押暴雷)

媒体资讯7月14日讯（记者 王婉莹）（000750.SZ）正继续面临股票质押式回购“踩雷”带来的压力。媒体资讯记者关注到，近日，该公司披露公告，2024年第二季度计提1.46亿元的资产减值预备，估量增加本期净利润 1.09亿元，这也对其业绩构成拖累。业绩预告显示，国海证券估量上半年归母净利润为1.51亿元，同比骤降61.34%。

理想上，近年来，国海证券频繁计提资产减值预备，2019年-2023年，触及金额逾越13亿元，其中，股票质押式回置办卖业务是关键要素。随着市场坚定性加剧，该业务风险敞口清楚扩展，更需注重风险性，以及对未来的业绩影响。

业内剖析人士指出，若市场继续骚动或个股多少钱深度回调，势必加剧对手方违约风险，介入国海证券资产减值的潜在概率，或腐蚀利润，进而对公司的财务稳健性构成应战。

针对此疑问，记者向国海证券发去采访信函，截至发稿未收到回复。

计提资产减值拖累中期业绩

国海证券在 2024年4-6月(以下简称本期)计提各项资产减值预备算计1.46亿元，将增加公司本期利润总额1.46亿元，增加公司本期净利润1.09亿元。

细究面前，股票质押回购为计提资产减值预备的主因。在公告中，国海证券披露了5起股票质押式回置办卖，算计构成1.18亿元计提资产减值预备，占计提总额的8成。

举例来看，国海证券与融资人展开初始买卖金额为2.90亿元的股票质押式回置办卖业务。截至2024年6月30日，该业务融出资金本金余额为2.88亿元，融资人未依照业务协议商定实行购回或补充质押任务，构成违约。公司依据相关会计政策对该业务金融资产启动减值测算，对其质押股票、其他解冻资产等预估可回收金额后，将期末账面价值与预估可回收金额之间的差额确以为减值损失，经测算，该业务金融资产本期计提资产减值预备5493.67万元。

另外4起案例中，公司区分计提资产减值预备2263.1万元、1602.21万元、1448.39万元、1039.57万元。

记者关注到，5起股票质押回置办卖均为融资人未依照业务协议商定实行购回或补充质押任务，构成违约，且均为历史积压疑问，其中2起为2018年，3起为2016年，逾越6年时期。

这并不是国海证券往年终次计提资产减值。一季度，公司已披露2起股票质押式回置办卖，算计计提资产减值预备6474.42万元，公司当期计提各项资产减值预备算计6575.05万元。

值得留意的是，计提资产减值预备正在拖累国海证券业绩。业绩预告公告显示，国海证券2024年上半年归母净利润为1.51亿元，同比降低61.34% 。公司坦言，报告期内计提资产减值预备介入，是业绩下滑关键要素之一。

中国矿业大学（北京）控制学院硕士生企业导师支元培在接受媒体资讯记者采访时剖析指出：“继续的资产减值计提不只或许削弱市场对公司未来盈利潜力的决计，还或许对公司的股价表现及信誉评级出现连锁性的不利影响，要求公司控制层及股东各方高度注重并采取有效措施加以应对。”

频频“踩雷”股票质押式回购

近年来，国海证券曾经屡次计提资产减值。

记者梳理，2019年-2023年，国海证券区分披露3次、2次、3次、1次、3次计提资产减值公告，年度触及计提资产减值区分达3.36亿元、3.79亿元、4.22亿元、0.90亿元、1.15亿元，时期触及的资产减值预备总计13.42亿元。

值得关注的是，在上述的计提资产减值公告中，股票质押式回购业务是关键要素。

业内人士指出，以后国海证券关键面对股票质押回购业务带来的信誉风险，市场坚定形成质押的股票市值下跌幅度较大，而当抵押品市值小于尚未收回的本息时，出现的损失会腐蚀质权人的净利润。未来，若市场继续骚动或个股多少钱遭遇深度回调，势必加剧违约风险，介入资产减值的潜在概率，进而对公司的财务稳健性构成应战。

近年来市场坚定性较大，各券商对股票质押式回购业务采取了更严峻的审核与风控措施，同时大规模缩减规模。业内普遍以为，机构要求慎重控制风险，继续增强资本中介业务的规范性、尽职考察的片面性和继续控制的有效性。

国海证券还面临股票质押业务“踩雷”所埋藏的潜在风险。

在公司2023年年报披露的诉讼案件中，14项与质押式回购业务相关，若这些业务中的本金无法顺利收回，将直面资产减值的应战，或许腐蚀公司净利润，无疑备受压力。

媒体资讯留意到，此前有投资者在互动平台向国海证券提问，“公司延续几年都有计提，能否存在较大财务风险？”。

国海证券对此回应表示，公司运营失常，严峻依照《企业会计准绳》的规则启动会计处置，真实准确地反映公司财务状况和运营效果。

支元培以为，国海证券应增强对现有股票质押回购业务的风险评价，识别潜在的风险点，并采取相应的风险控制措施。这包括增强对客户信誉状况的评价、优化抵押品控制、完善预警机制等。此外应积极探求新的业务增长点，以补偿传统业务板块的盈利缺口。同时，公司还应增强外部控制体系树立，优化风险控制水平，以应对复杂多变的市场环境。（媒体资讯 王婉莹 wangwanying@lanjinger.com ）