维持买入评级 瑞银上调中国中免目的价至71.2港元 (维持买入评级是什么意思)

媒体讯： 9月15日，瑞银宣布研讨报告指，次季支出跌幅按年收窄，惟幅度低于市场预期，而且遭到销售本钱和销售费用影响，毛利率和净利润率好转，因此下调公司2025至2027年的每股盈测14至12%。该行重申“买入”评级，目的价由58.4港元上调至71.2港元。

瑞银预期，由于基数降低，中国中免的海南销售额将于下半年下跌1%，并在第四季转正。假定顾客的平均消费稳如泰山上去，估量公司的海南销售额将在2026及2027年区分按年增长5%和10%。

友邦保险发布2016年一季度运营数据。 招商证券称，数据片面超越预期，看好友邦保险。 相同看好友邦的瑞银称，中国收紧了境内居民经过刷银联卡或第三方支付方式在香港购置保险产品的限制，但估量对友邦香港保险影响有限，维持友邦保险买入评级。 智通财经查阅友邦保险一季度财报发现，在总量方面，由于受汇率变化影响，造成加权总保费同比增长5.6%，差于去年同期。 但是，公司规范保费同比增长23.2%。 在量价齐升的背景下，友邦2016年一季度净账面价值(NBV)同比增长36%。 此外，友邦推进价值增长战略，优化产品组合，使得公司2016年首季度新业务边沿较去年同比大幅增长4.9个百分点至52.4%。 1、招商证券：未来3-5年新业务价值增长能维持在20%左右招商证券此前对公司规范保费增长和NBV增长的预期值区分为15%和25%。 招商证券称，友邦首季度的实践表现大幅超越了其预期。 招商证券以为，由于2016年关键亚洲货币对美元依然坚持弱势，使得友邦账面增长变弱。 但是，假设剔除掉汇率要素影响，公司加权总保费、规范保费和新业务价值增速同比区分上升7%、9%和8%至13%、31%和44%，这显示了公司微弱的增长动力。 招商证券以为，往年来中国中原保险市场火爆，且人民币和港币对美元币值相对稳如泰山，因此估量中国中原和香港对友邦保险的奉献进一步参与。 公司其他三大市场(新、马、泰)表现不一，新加坡增长趋缓;泰国依托边沿推进，新业务价值成功正增长;马来西亚依托代理人产能优化和产品保证优化成功双位数正增长。 因此，从友邦总体表现来看，招商证券估量，中国大陆和香港的增速，大幅逾越友邦平均水平，对公司全体新业务增长奉献超越去年同期水平。 招商证券估量，受惠于中国大陆和香港市场的微弱增长，未来3-5年，友邦新业务价值增长能维持在20%左右。 虽然公司估值曾经位于合理区间(2015/16EP/EV区分为1.72/1.58x，已接近其上市以来平均水平)。 但是，基于友邦保险增长质量高且趋向阴暗，以及公司产品盈利性对利率免疫性初等要素，招商证券以为公司依然具有很好的性能价值，为稳健投资者的较好选择。 招商证券维持其“买入”评级和56港元的目的价不变。 2、瑞银：中原人买港险支付渠道收紧 并不影响需求增长近年来，中原人奔赴香港购置保险的热情大幅升温，推进香港保险业加快增长。 香港保险业监理处3月发布数据显示，香港保险业在2015年的毛保费总额为3658亿元(港元，下同)，按年增长10.9%。 去年向中原访客所收回的保单中，新增保单保费为316亿元，占去年团体业务的总新增保单保费1309亿元的24.2%。 往年2月3日有市场信息称，中国银联末尾限制中原客于香港及其他境外地域刷卡买保险，每笔买卖下限设为5000美元。 受信息影响，香港三大险股(友邦、保诚、宏利)市值次日蒸发520亿港元。 3月12日，又有信息称，中国收紧了境内居民经过第三方支付方式在香港购置保险产品的限制，业内出现了不看好香港保险股表现的声响。 但是，瑞银估量这对友邦香港影响有限。 瑞银在研报中指出，友邦香港只要30-35%业务来自中国中原客户，当中超越80%的客户年保费低于5000美元，多为储蓄为主，并且少数美元保险关键以支票买卖。 瑞银称，由于需求不减，将带动友邦的盈利的增长预期(尤其是高利润的医疗保险)。 瑞银还表示，自去年年底以来，亚洲市场货币兑美元汇率有所上升(平均升值约3%)，股市亦出现反弹，这也利好友邦业绩。 瑞银预期友邦新业务价值于2016至2018年可区分成功24.3%、20%、17.2%的增长。 港险在线是一家努力于为国际客户提供最优质的香港保险比价的专业咨询公司，港险在线网站是一家努力于为广阔客户提供最专业的香港保险的咨询平台，为广阔客户提供香港保险咨询、预定等一站式服务。