美债收益率大幅下跌务工数据疲软引发市场押注美联储放慢降息 (美债收益率大幅回落)

admin1 13小时前阅读数 2 #美股

周五，美国国债收益率大幅下挫，投资者普遍预期美联储将自愿更鼎力度降息，以支撑正在清楚放缓的务工市场。最新发布的8月非农务工报告显示，美国休息力市场延续四个月堕入停滞，并且对6月数据启动了稀有下修，异常显示当月务工岗位发生净增加。

DWS美洲固定收益主管George Catrambone表示：“市场原本并未定价这种负面结果，尤其是最新修订数据显示，除医疗保健外，许多务工类别在往年上半年出现负增长，这让市场措手不及。”

受务工报告冲击，短端与长端美债收益率同步大跌，2年期国债收益率大跌 11.5个基点至 3.506%，创下一年新低；10年期国债收益率下滑 14.2个基点至 4.085%，为4月4日以来最低水平。

Nationwide首席经济学家Kathy Bostjancic表示：“随着务工市场继续疲软，我们维持往年年底前累计降息75个基点的预测。”她指出，以后的关键疑问在于未来降息次数和幅度。

依据CME FedWatch工具，市场目前预期9月会议降息50个基点(大幅降息)的概率已升至10.2%，相比一天前的0%大幅上升；25个基点惯例降息的概率则为89.7%。这反映出市场正在加快重新定价。

规范渣打全球外汇战略主管Steve Englander本周早些时辰曾提出，美联储本月招思索实施大幅降息，因市场和政策制定者或许低估了休息力市场疲软的严重水平。

ClearBridge Investments经济与市场战略主管Jeffrey Schulze指出，务工市场“停摆”令潜在衰退风险再度成为焦点。他表示，投资者心境在周五早盘还相对绝望，但随着数据消化，市场逐渐将疲弱增长和企业盈利预期下调归入多少钱。

Schulze以为：“从终年来看，这更像是股市的耐久调整，是一次性性‘逢低买入’的机遇。”他估量，2026年随着特朗普标忘性减税与财政抚慰政策逐渐落地、以及美联储降息和关税政策明白后，股市将重回上传轨道。

本周早些时辰债市收益率的坚定曾给股市带来压力。

周五盘中，标普500指数和纳斯达克指数一度创下新高，但尾盘回落，截至收盘，道琼斯下跌 0.48%、标普500指数下跌 0.32%、纳斯达克指数微跌 0.03%。

市场人士表示，随着务工数据疲软及降息预期升温，投资者正在重新评价企业盈利和经济增长前景。短期坚定加剧，但降息及财政政策的支撑，或为2026年股市提供下跌动力。

美10期国债期货收益率

截至2025年6月25日美东时期下午04:08，美国10年期国债收益率报4.2906%。

近期，美国10年期国债收益率动摇清楚。 6月13日曾涨至4.411%，6月19日纽约尾盘回落至4.3909%，6月25日受消费者决计数据疲软及美联储降息预期影响，收益率下跌至4.2906%。路透调查显示，战略师预测未来三个月10年期美债收益率或降至4.35%，六个月内回落至4.29%，反映市场对美联储货币政策转向持慎重失望态度。

美债收益关键有两个来源。一是息差支出，2025年6月底至7月初，10年期美债收益率约4.26%，投资者持有到期可取得稳如泰山利息。二是买卖价差，利率变化会影响债券多少钱，若未来降息，现有高息国债多少钱或许下跌，投资者可经过买卖赚取价差。不过，常年债券对利率变化更为敏感，投资者需留意利率风险。

国债投资存在利率风险和市场动摇风险，美债收益受利率政策、通胀及市场心情等多关键素影响，历史表现不代表未来收益，投资决策需结合自身风险接受才干慎重做出。

美债降息了吗

截至2025年7月，美债未降息。

近期美债市场出现出长端收益率上传的态势，这使得市场的降息预期有所升温。不过，短期来看，美债降息的希望削弱，同时美联储外部关于货币政策的分歧也在加大，造成政策途径的预期摇晃不定。

从市场押注状况来看，市场对9月降息的押注降低，利率期货市场押注往年或许仅会有一次性降息。经济学家们关于美联储降息的时期也存在不同的看法。部分经济学家估量美联储要到年底才会降息；还有观念以为，假设8月1日新一轮关税失效，进而加剧通胀压力，那么美联储或许要到12月才会采取降息举措。总体而言，美债目前尚未降息，未来的降息时期和决策遭到多种要素影响，仍存在不确定性。