大宗商品正成为对冲传统资产风险的关键工具 高盛 (大宗商品意思)

面对美联储独立性风险、供应链集中等要素影响，高盛指出，，特地是，正成为对冲传统资产风险的关键工具。

高盛在最新的大宗商品战略研讨报告中称，尽管基准情形下商品指数未来12个月报答预期平和，但投资者招思索将商品归入投资组合以成功分散化性能，黄金被称为“最坚决的多头引见(highest-conviction long)”。

研报以为，美国机构信誉风险上升以及商品供应集中度加剧发明了"尾部风险"，或许形成商品多少钱飙升的同时股债下跌。黄金则被高盛列为大宗商品范围"最坚决引见"的投资标的，该行维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目的价，并指出在极端状况下金价或许升至4500美元/盎司以上。

高盛还在报告中强调，三大结构性趋向(De-risking energy、Defense spending、Dollar diversification)正在系统性收紧大宗商品市场供需，特地提到了供应对多少钱反响缓慢的黄金和铜等种类。高盛以为，以后美国务工增长放缓，经济下行风险仍高于历史均值。在此背景下，商品作为投资组合分散具的吸引力进一步增强。高盛估量商品在对冲通胀和极端风险方面的作用日益突出。

美国高盛集团是干什么的?

美国高盛集团是一家全球性的金融服务公司，其中心业务是投资银行。 它为各类企业、金融机构、政府和团体提供全方位的投资银行服务，包括协助买卖、自营买卖以及投资固定收益和股票产品、外汇、大宗商品及衍消费品。 在中国，高盛与大型企业如中国石化、中粮集团和金龙鱼等树立了协作相关，并持有中国移动的部分股份。 在买卖和投资范围，高盛不只是客户买卖的特许买卖商，还担任在关键股票、期权和期货买卖所启动结算。 关于商业银行和投资活动，高盛不只启动直接投资，还经过控制的基金启动直接投资，为机构和团体提供投资顾问和理财规划服务。 其投资产品掩盖了一切关键资产类别，关键经过独立账户和投资工具如互惠基金和公家投资基金启动提供。 此外，高盛还为全球的共同基金、养老基金、对冲基金、基金会和高净值团体提供大宗经纪服务、融资和融券服务，满足不同投资者的需求。 总的来说，高盛集团扮演着衔接金融市场的关键角色，为全球的投资者和企业提供片面的金融服务处置方案。

美国高盛集团是干什么的?

美国高盛集团的中心业务投资银行为各种各样的企业、金融机构、政府和团体提供普遍的投资银行服务。 投资控股高盛集团入股了中国石化、中粮集团、金龙鱼等多家大型企业，并占有中国移动的股份。 买卖投资一方面协助客户（包括企业、金融机构、政府和团体）启动买卖，另一方面经过做市、买卖和投资固定收益和股票产品、外汇、大宗商品及衍消费品，用自营资金启动买卖。 此外，高盛还介入股票及期权买卖所的特许买卖商及做市活动，并在全球关键的股票、期权和期货买卖所为客户买卖启动结算。 关于商业银行及其它投资活动，高盛既启动直接投资，也经过公司募集和控制的基金启动投资。 资产控制向全球各类机构和团体提供投资顾问及理财规划服务，并提供一切关键资产类别的投资产品(关键经过火开控制的账户和契合工具，如互惠基金和公家投资基金)。 高盛还向全球的共同基金、养老基金、对冲基金、基金会和高净值团体提供大宗经纪服务、融资及融券服务。

华尔街对冲基金女神是怎样炼成的

提到华尔街对冲基金经理，脑海中多半会显现这样的笼统——白人男性，犹太裔，天分异禀，夸夸其谈。 他们要么如比尔-艾克曼和丹尼尔-罗布那般风流倜傥，要么如史蒂夫-科恩与大卫-泰伯那般“聪明绝顶”，再要么如雷-达里奥和卡尔-伊坎那般足智多谋。 看着眼前这位金发美女，真实很难把她与对冲基金经理咨询在一同。 南希-戴维斯(右一)与孙思远(左一)在纽约举行的Battle of The Quants对冲基金峰会上宣布演讲。 但是，南希-戴维斯(Nancy Davis)恰是一位有悖传统印象的对冲基金经理——她金发碧眼，面容姣好，气质极佳。 与南希相识是在纽约某对冲基金峰会上，她与我是同一场分论坛的演讲嘉宾。 演讲完毕后，不少对冲基金经理围过去寒暄提问，递过去的名片都是以CFA、PhD扫尾，南希则慢条斯理地为他们逐一排忧解惑。 能为一帮博士与特许金融剖析师答疑解惑，南希是有足够底气的——她曾为高盛集团任务10年，担任过信贷、衍生品和OTC买卖部门主管，离任后参与摩根大通旗下对冲基金Highbridge任投资经理，后创立自己的对冲基金Quadratic Capital。 扳指算来，南希已在顶级金融机构拥有17年买卖阅历，可算得上华尔街最资深的对冲基金经理之一。 南希出生于美国佛罗里达州坦帕市(Tampa)，母亲是一位高中教员，父亲已退休赋闲在家。 南希家是第三代美国移民，祖辈来自欧洲中部小国奥天时。 高中之前，南希不时热衷户外运动和音乐，对马术、帆船都有研讨，还曾在管弦乐队担任过高音吉他手。 高中毕业后，南希以优秀效果考取乔治华盛顿大学(George Washington University)，成为一名经济系本科生。 童年的南希天真烂漫，热爱马术等户外运动。 “我把奖学金投资到期权市场挣钱”“乔治华盛顿大学并不是通常意义上能直通高盛的学校，高盛普通只在常春藤学校招聘。 ”谈起自己的母校，南希十分谦逊。 也许是为了补偿学校名望的缺乏，南希在校时期异常地努力：“我对数学很感兴味，修了许多金融衍生品课程，并尝试了解统计、概率与期权。 ”仰仗优秀的效果，南希取得了总统学术奖学金(Presidential Academic Scholarship)。 1994年南希(右一)高中毕业，以优秀效果考取乔治华盛顿大学经济系。 但关于南希来说，效果好、拿奖学金还远远不够：“期权范围有很多时机，就算在在校生时代，也可以拿出一点钱来投资，我当年就是这么做的；我没有把钱花在购物、吃饭、旅游等其他事情上，而是投资到了期权买卖。 ”经过把奖学金和兼职支出投资到期权市场，南希不只自己承当了大学时期一切的学费和生活费，还额外挣得了一些支出。 这段阅历也为南希的未来职业生涯奠定了坚实的基础。 “把自己的休息所得投入到市场，并由此赚取更多的钱是一件十分美妙的事情；我事先就是这么进入期权范围的，这并不是我的任务，而是我的热情所在。 ”南希表示：“期权有着非对称性的报答(Asymmetric Payout)，而这一切取决于概率散布；假设你的意见与市场相左，你就可以经过时权在市场上获利或控制风险。 ”“我在高盛的成功应该归功于团队”1998年，南希作为优等毕业生(Magna Cum Laude)从乔治华盛顿大学毕业。 仰仗优秀的效果和期权范围的投资阅历，她取得了高盛的喜爱，成为一名卖方买卖员(Sell Side Volatility Trader)。 在买卖建模方面崭露头角之后，南希被约请到高盛风险套利部任务，研讨传统的动摇性战略，如离差与相关性买卖时机，以及相对价值与动摇性套利等。 2002年，高盛的风险套利部被并入到自营部。 在新的部门编制里，南希末尾启动信贷和资本结构套利的任务。 经过时权建模，她成功推翻了自营部传统的风险套利形式——南希设计出多套期权买卖战略，应用公司杠杆收买和派发股息等时机，启动风险套利操作。 不久后，她设计的战略取得了庞大成功，也从此改动了高盛自营部对期权的经常使用方式。 关于自己的成功，南希谦逊地归功于团队：“高盛的学习气氛十分好，还有许多优秀的导师为我提供指点。 ”2003年，南希正式成为高盛集团信贷、衍生品与OTC买卖部主管(Head of Credit, Derivatives, andOTC Trading)。 随后，高盛的风险套利部转型成为传统对冲基金，南希的期权买卖范围也扩展到大宗商品、信贷、外汇、利率、抵押存款、股息、股票等范围。 “离任自创对冲基金皆因行业机遇”南希于2008年终从高盛辞职，成为摩根大通旗下对冲基金HighbridgeCapital的投资经理。 在Highbridge，她控制着约5亿美金规模的衍生品投资组合。 但没过多久，南希再次辞职，与合伙人一同创立了自己的对冲基金Quadratic Capital。 谈到离任要素，南希表示，金融行业监管出现了庞大的变化，正是这一机遇令她做出自立门户的选择。 南希接受媒体“Inside Hedge Funds”栏目专访。 “分开原本待遇优厚的任务去成立自己的公司是一个严重选择，但我看到了期权市场的庞大机遇，尤其思索到低收益的市场环境、系统性兜售、监管变化、以及买卖商风险接受才干因监管变化而大幅下滑的现状。 ”南希表示：“另一方面，实体经济仍在投资期权市场，从而形成供需不平衡，市场的庞大机遇促使我做出这个选择。 ”关于自己的对冲基金Quadratic，南希不时十分自豪：“大少数微观对冲基金的投资组合是Delta One衍生品，其报答呈线性，风险控制的方法是止损；而Quadratic的投资组合完全基于期权及其衍生品，所以很清楚投资组合的盈余极限是多少。 我们经常使用低动摇性战略，运用凸性(Convexity)为投资者发明收益，其投资报答又呈非对称性。 ”“期权买卖是一件十分好玩的事情”南希从不粉饰对期权买卖的热爱：“我叫自己Option Girl(期权女孩)，由于我热衷用期权做投资。 ”南希的对冲基金触及五大类资产，包括大宗商品、外汇、信贷、利率、股票，其投资组合完全基于期权和掉期期权。 南希表示，这么做是为了维护投资者的资金安保：“我们投资组合的风险很明白，而盈利的关键在于投资题材和战略能否奏效。 ”南希(左一)接受新浪财经孙思远(右一)纽交所独家专访。 以后环境下，全球期权市场流动性充足，期权投资者也愈加多元化。 许多人应用期权来对冲风险，其他人则以出售期权来失掉报答。 完全基于期权和掉期期权树立的投资组合，其表现往往优于Delta One投资组合(由股票、债券、期货与远期组成的投资组合)。 Delta One投资组合呈线性报答(Linear Payout)，而期权的非对称性则令投资者更容易收获高报答。 “相关于普通的投资组合，期权投资组合愈加复杂，但也愈加幽默和激动人心。 ”南希表示：“由于市场总在不时变化，这里触及到许多详细概念，比如期限结构(Term Structure)，即在不同到期日期的多少钱动摇；还有期权偏态(Skew)，即不同期权行权的多少钱动摇。 概率意味着期权买卖的一切，那些对数学和统计学感兴味的人们，期权会十分好玩。 ”“我要改动男性统治华尔街的现状”对冲基金可算是全全球压力最大、技术含量最高的行业之一，全美名校的高学历工科男云集于此。 我问南希能否有由于该范围女性太少而感到困扰，她却自信地通知我：“有研讨标明，女性看待风险的方式与男人不太一样，女性投资者或许更为保守，她们倾向于增加动摇降低风险维护资金，因此愈加值得被拜托。 ”南希在全球顶级商业论坛SALT Conference上作为主讲嘉宾发言。 “有时当人们看到对方是金发白人女性(Blonde)，就难免发生一些成见；但当你感遭到对方的言谈和智慧时，你会很快改动看法。 ”南希表示：“投资者想要成功财富的增值，只需你能为大家带来报答，他们不会在乎你是男是女；市场最终在乎的是盈利的效率，为客户做出正确选择，为他们发明收益才是最关键的。 ”关于在对冲基金范围的成功秘诀，南希表示，要与投资者构成良好的互动，让他们了解基金运营状况，让客户置信自己的买卖战略，同时发明更高的报答：“对冲基金范围的女性确实不多，我如今要改动这个现状。 我也想奖励一切女性和其他年轻人，要跟随自己的热情和兴味。 无论你做什么，只需你溺爱自己所从事的，并充溢热情，成功就会随之而来。 ”