增配股票；全球对冲基金 加仓中国；卫星通讯 三大险资 利好！ 创新药 (增配股票是什么意思)

热点聚焦

1、 截至6月末，险资投资规模抵达6.2万亿元，相比年终规模增长8.2% 。综合投资收益率（非年化）为3.1%，同比优化0.3个百分点。性能的股票和基金（不包括货币市场基金）比例由2024年底的12.18%上升至13.60%， 优化1.42个百分点 。投资资产规模1.76万亿元，较年终增长7.2%。投资组合中，股票和基金性能比例为10.7%， 较年终优化1.7个百分点 。年化总投资收益率5.1%，同比优化1.0个百分点。

2、摩根士丹利最新公布的报告显示，全球对冲基金加大了对中国股票的押注力度，8月有望创下自2月以来单月买入规模之最。

3、 工信部近日印发《关于优化业务准入促进卫星通讯产业展开的指点意见》。推进手机等终端设备直连卫星放慢推行运转 ，为宽广空中移动通讯誉户提供基于卫星的话音、短信息业务。针对低轨卫星通讯运转适时展开商用实验。促进卫星通讯、5G/、等新一代信息深度互融。批量颁发空间无线电台执照和无线电频率经常经常使用容许，支撑我国低轨星座高效树立和加快展开。面向手机终端创新“不换卡不换号”方式，支持展开手机直连。

4、 商务部、江苏省人民政府印发《中国（江苏）自在贸易实验区全产业链开放创新展开方案》。着力打破、高端关键中心技术 。在大分子生物药、细胞和基因治疗、器械等重点范围培育构成具有特征优点的产业集群。江苏自贸区探求率先经常经常使用创新药械，探求展开人工自动辅佐诊断技术置办服务试点。

5、 江苏省印发《关于片面推进药品医疗器械监管深层次改造促进医药产业高质量展开的若干政策措施》。推进优化药品补充开放审评审批程序改造试点 ，推进要求核对检验的补充开放审评时限由200个任务日缩短为60个任务日。争取优化创新药临床实验审评审批试点，推进审评审批时限由60个任务日缩短为30个任务日。

股市灵敏

1、隔夜，美股小幅收涨。纳斯达克中国金龙指数收跌2.58%。英伟达最新财报显示，2026财年Q2营收和利润均超出市场预期，Blackwell系列GPU季度销售环比增长17%，显示需求“异常旺盛”。但由于最关键的业务延续两个季度支出略低于预期，其股价在盘后买卖中一度大跌逾5%。

2、 8月27日，沪深两市全天成交3.17万亿，较上个买卖日放量4865亿。尽管A股今天午后跳水回落，但自4月8日以来，关键指数均迎来清楚反弹，指以50.7%的区间涨幅领跑 。市场个股在此轮行情中平均下跌41.2%，中位数涨幅31.8%，65.6%的个股跑赢沪指同期涨幅（22.7%）。50亿元以下市值股下跌比例近97%，平均涨幅47.8%。从个股来看，、、、、等多股涨幅超4倍。

3、 8月27日，南向资金全天净买入153.71亿港元。 其中，盈富基金、恒生中国企业、阿里巴巴区分获净买入55.5亿港元、30.43亿港元、21.78亿港元；净卖出额居首，金额为6.59亿港元。港交所披露，摩根大通在的持股比例于8月22日从6.98%升至7.46%；在小鹏汽车-W的持股比例从4.69%升至5.37%。

4、央行7月金融数据显示，7月居民部门新增存款增加1.1万亿元，而非银机构存款介入2.14万亿元。多份券商研报以为，居民部分存款正向基金、理财等资管产品迁移。据从业内得知， 规模排名前14位的理财公司在7月均成功了存续余额净增长，控制规模算计增长了近1.8万亿 。

5、Wind数据显示，依据截至8月27日披露的上市公司中报，QFII在二季度新进成为374只个股的前十大流通股东；同时，对另外157只个股的持股数量相比一季度末有所介入。行业方面，QFII对电子行业持仓市值超120亿元，对行业持仓市值超50亿元。

5、泡泡玛特“迷你版LABUBU”将于8月28日22时线上销售，网上预定量激增，火爆照旧。迷你版LABUBU单价79元，整套售价为1106元。在得物平台，心底密码系列为搪胶毛绒挂件盲盒已有2.41万人预定，淘宝、闲鱼等平台也有部分商家上线预购。

6、披露，2025Q2海外重点客户进一步介入资本开支投入AI基础设备，关键需求为800G和400G光模块，公司800G出货量优化加快增长，以及800G中的硅光比例也在加快优化。二季度1.6T已末尾逐渐出货，估量未来两个季度1.6T将继续量产和规模出货。同时公司也在积极推进高端产品如1.6T和800G在国际和海外的产能树立。

7、2025年上半年地平线总体业绩延续去年狂飙增长势头。地平线产品及处置方案业务支出较去年同期增长3.5倍；出货量198万套，同比翻倍；汽车产品及处置方案平均售价抵达去年同期的1.7倍。截至2025年8月，征程家族量产打破1000万套，地平线成为国际首家达成千万级出货量的智驾科技企业。此前，地平线CEO表示，高阶辅佐驾驶转向RoboTaxi的技术成熟度正在减速，未来五至十年全行业最终会走向全场景无人驾驶。

8、市场日前传出Meta将于9月公布下一代Ray-Ban，该产品将新增AR显示性能。从知情人士处独家得知，将独家供应该款AI眼镜的三大中心部件，目前相关部件已在制造中。

要闻解读

1、据媒体信息，8月27日，工信部信息通讯展开司表示，放慢构建全国一体化网络体系。

点评：据中国信通院《中国算力展开指数白皮书（2025）》显示，我国总算力规模已从2023年的197EFLOPS增长至2025年的超300EFLOPS，其中自动算力占比打破35%，成为中心增长极。此前，国度数据局副局长沈竹林走漏，据业界初步预算，数据基础设备每年将吸引直接投资约4000亿元，带动未来5年投资规模约两万亿元。国际机构测算，2025年算力基础设备投资将撬动1.2万亿产业链价值。

2、据信息，日前，国务院以“放慢服务贸易创新展开，积极培育外贸展开新动能”为主题，启动第十五次专题学习。要推进服务贸易制度型开放，要依附比拟优点优化服务出口竞争力，扩展范围消费性服务业出口，推进新兴范围服务出口，深化挖掘特征范围服务出口潜力。

点评：无机构预测，往年服务贸易总额有望打破8.5万亿元，增速坚持12%以上。而到2030年，在数字贸易和消费性服务双轮驱动下，市场规模将冲刺1.5万亿美元，其中数字贸易占比优化至45%以上。数字贸易（、、云服务），以及消费性服务（工程咨询、工业设计）范围企业有望随着高端制造同步增长。

微观经济

1、财政部公告，自2025年9月1日起，吉林省实施境外旅客购物离境退税政策。

2、国务院此前正式印发《关于深化实施“人工自动+”执行的意见》。国度信息中心副主任周民表示，我国正派历从“互联网+”向“人工自动+”的战略跃升。要奖励重点范围先行先试，推进人工自动运转从“点状场景打破”向“行业片面浸透”减速迈进。

3、 国度统计局披露，2024年我国经济展开新动能指数（以2022年为100）为136.0，比上年增长14.2% 。2024年，各项分类指数与上年相比均有优化，其中，网络经济和创新驱动对总指数增长的奉献较大。

4、上海公布《关于放慢推进本市城中村改造任务的实施意见》。放慢推进城中村改造任务。镇群体经济组织在协作改造中的初次持股比例准绳上不低于10%，并可依据项目通常状况启动优化调整。有条件的镇群体经济组织可以吸收相关村群体经济组织共同介入改造。

5、广州市27日召开城市更新和城市质量优化任务推进会。加力提速推进城中村改造，探求树立“人房地钱”要素联动机制，集中资源推进四大重点片区和重点项目改造，继续推进“三旧”改造项目分类处置，量体裁衣做好产业保育和转型更新，合理有序疏解中心城区非中心性能。

行业灵敏

1、《2024-2025年中国数字产业年度报告》显示，2024年我国数字出版产业支出继续增长，全体支出规模全年抵达17485.36亿元再创新高，比上年介入8.07%。

2、IDC公布的《全球工业打印机市场跟踪报告（2025年第二季度）》显示，2025年上半年中国国际数码工业打印机全体市场规模支出为39.4亿元人民币，同比增长10.7%。其中大幅面数码机市场支出同比下滑2.8%，工业数码纺织印花机同比上升76.6%，数码及标签印刷机同比上升9.3%。

3、近日，国际量子计算领军企业——北京玻色有限公司（以下简称“玻色量子”）自建的“公用光量子计算机制造工厂”正式落地深圳南山区。

4、美团王兴披露，美团已抵达每日1亿订单量，会进一步优化到1.5亿单。美团控制层表示，目前其他平台的补贴水平仍坚持历史高位，美团将加大投入应对竞争，同时加大对行业生态的投入。估量中心本地商业三季度会出现较大规模的盈余，会依据竞争态势和战略灵敏调整投入规模。

5、小米集团总裁卢伟冰宣布OS 3 Beta版于8月28日公布，中心目的为“做顺系统”，聚焦基础流利度、性能直觉性及全生态协同体验。此前信息称，小米智造基金最新出手国华自动。后者专注于产业抢先机器人中心零部件研发与自动制造产业下游系统集成。

个股灵敏

公司公告

中国人寿：上半年归母净利润达409.31亿元 同比增长6.9%

：上半年净利润70.71亿元，同比增长0.81%

：上半年净利润195亿元，同比增长2.28%

：拟93.75亿元收买惠州等四家公司股权

：国度产业基金等股西方案算计减持不超5%公司股份

：上海集成电路产业投资基金拟减持不超2%公司股份

：控股股东及其分歧执行人持股比例降至37.47%

：拟定增募资不逾越13.5亿元，用于自动算力集群树立及运营项目等

：拟投资26亿元树立云擎智造基地项目，将扩展高端印制电路板的消费才干

：拟投资8亿元树立机器人自动驱控系统消费项目

：飞鸿测试公司拟投资1.99亿元树立达茂旗基地一期项目，优化空中技术验证明验才干等

：拟2.06亿元收买上汽清陶49%股权，初次进入范围

：成功回购1186.08万股，经常经常使用资金总额10亿元

：上半年净利润同比增长10588%

：上半年净利润同比增长1732%

：上半年净利润5.12亿元，同比增长1195%

：上半年净利润同比增长1186%

：上半年净利润同比增长372.55%

：上半年净利润同比增长225.90%

：上半年净利润8.55亿元，同比增长216.64%

：第三季度净利润同比预增188%—233%

：上半年净利润同比增长156.56%

：上半年净利润同比增长151%

：上半年净利润同比增长147%

：上半年净利润同比增长126%，集成电路制造用关键工艺资料销量清楚增长

：上半年净利润同比增长102.98%，拟10派1.8元

风险提醒

：公司及实控人之一因涉嫌信披违法违规被中国证监会立案

：公司通常控制人之一因操纵证券市场罪获刑三年三个月

*ST广道：股票买卖异常坚定，停牌核对

8天5板：控股股东今天减持其持有的公司股份180万股

2连板：公司AI产品与服务业务尚处起步阶段，仍不占全体营业支出的主体

：实控人黄明松8月26日至27日累计减持450万股公司股票

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股指期货推出，对散户有什么影响呢？

股指期货推出将改动中国资本市场结构在国际资本市场上，股指期货是资产控制业务中运行最为普遍的风险控制工具。 普通而言，分散投资可以有效化解市场的非系统性风险。 关于系统性风险而言，则要求启动风险对冲，而股指期货就是十分好的对冲工具。 股指期货的推出将改动中国资本市场结构。 首先，有利于国际资本市场的深化。 目前国际股票现货市场没有做空机制，所以投资者只要在下跌的市场中才干取得盈利。 而股指期货具有双向买卖机制，投资者不只可以在上升的市场中获利，也可以在一个下跌的市场中获利。 正是由于股指期货具有买空卖空的双向买卖机制，因此一旦股指期货推出，市场便参与了经过做空市场获利的买卖动力。 这就改动了以往投资者只要经过做多市场才干获利的市场结构，从而参与了国际资本市场的深度。 其次，有利于国际资本市场的广化。 一些国际机构投资者，如社保基金，保险基金，企业年金可以应用股指对冲风险，以成功资金在风险和收益上的合理婚配。 而一些高风险偏好的投资者会应用股指期货操作的杠杆启动套利、投机活动。 关于海外资金来说，有了避险工具，投资中国资本市场的动力会进一步参与。 众多场外资金，场外投资者的入场，大大拓宽了国际资本市场的广度。 股指期货推出将改动市场买卖战略股指期货推出所惹起的资本市场结构的这种改动，必将造成投资者买卖心思与买卖行为的变化。 部分投资者试图在股指期货和现货两个市场之间启动套利买卖;部分投资者会试图从股指期货做多或做空买卖中获利;部分投资者会试图在股指期货和现货之间启动风险对冲，从而成功投资者自身资产的保值希冀。 以香港市场为例，关键以投机买卖为主，以套期保值和套利买卖为辅。 在沪深300股指期货推出初期，或许会出现较多的投机行为，但套期保值，套利的比例会逐渐参与。 股指期货不会改动我国A股市场的常年运转趋向以后 ，在经过一轮制度革新的市场中，国际股指重复创出新高，市场股票大都处于相当高的估值形态。 从国外的阅历看，我们以为：第一，在以后的市场高估值背景下，股指期货假设推出，市场或许会发生较分歧的做空力气，市场会面临股指期货投机性做空而带来的大幅动摇，这将不是监管层所乐意看到的。 所以，在股指期货的推出前期，极有或许经过调整，构成一个相对较小的分岐，只要这样，股指期货才会有一个稳如泰山的市场基础。 第二，股指期货推出的初期，将很或许对A股市场发生比拟清楚的资金分流效应。 理想上，当我们剖析当年的权证时，我们发如今权证推出前后，短期内A股市场的成交金额有降低的现象。 相同，在股指期货推出后短期内，现货市场或许将面临一定的调整。 在股指期货推出的前几个月，现货市场短期的动摇率或许会有所参与，但推出后短期内动摇率会有所降低。 第三，国外的阅历标明：常年来看，股指期货的推出与否，将不影响现货市场的常年运转趋向。 我们以为，在公司业绩水平有望维持高增长，人民币继续升值的背景下，A股市场的以后格式不会因股指期货的推出而被打破。

07年买的基金；到如今还亏；怎样办

假设你投的基金几年来表如今同类基金里都很差，你直接赎回换排名靠前的，华夏、银华、等基金公司的明星基金。 烂基金等他的本钱太高了，换成好基金很快就补回来了。 假设你投持有的是指数基金还可以再等等。 如今指数涨得快。

对冲基金是怎样对冲风险的

举个例子，在一个最基本的对冲操作中。 基金控制人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权。 看跌期权的成效在于当股票价位跌破期权限定的多少钱时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的多少钱卖出，从而使股票涨价的风险失掉对冲。 又譬如，在另一类对冲操作中，基金控制人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。 如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超越其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而发生的损失；假设预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌形成的损失。 正由于如此的操作手腕，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资战略的基金控制方式。 现时，对冲基金常用的投资战略多达20多种，其手法可以分为以下五种： * （一）长短仓，即同时买入及沽空股票，可以是净长仓或净短仓； * （二）市场中性，即同时买入股价偏低及沽出股价偏高的股票； * （三）可换股套戥，即买入多少钱偏低的可换股债券，同时沽空正股，反之亦然； * （四）全球微观，即由上至下剖析各地经济金融体系，按政经事情及关键趋向买卖； * （五）控制期货，即持有各种衍生工具长短仓。 对冲基金的最经典的两种投资战略是“短置”（shortselling）和“贷杠”（leverage）。 短置，即买进股票作为短期投资，就是把短期内购进的股票先兜售，然后在其股价下跌的时刻再将其买回来赚取差价（arbitrage）。 短置者简直总是借他人的股票来短置（“长置”，long position，指的是自己买进股票作为常年投资）。 在熊市中采取短置战略最为有效。 假设股市不跌反升，短置者赌错了股市方向，则必需花大钱将升值的股票买回，吃进损失。 短置此投资战略由于风险高企，普通的投资者都不采用。 “贷杠”（leverage）在媒体有多重含义，其英文单词的最基本意思是“杠杆作用”，通常状况下它指的是应用信贷手腕使自己的资本基础扩展。 信贷是金融的命脉和燃料，经过“贷杠”这种方式进入华尔街（融资市场）和对冲基金发生“共生”（symbiosis）的相关。 在高赌注的金融活动中，“贷杠”成了华尔街给大玩家提供筹码的时机。 对冲基金从大银行那里借来资本，华尔街则提供买卖债券和后勤办公室等服务。 换言之，武装了银行存款的对冲基金反过去把少量的金钱用佣金的方式扔回给华尔街。