鲍威尔讲话前你肯定知道的一切 杰克逊霍尔会议最全指引 (鲍威尔讲话前瞻)

市场目光聚焦鲍威尔关于7月非农务工数据的看法，以及能否为9月降息翻开大门。目前货币市场买卖员预期，9月降息25基点的或许性抵达80%。多家大型投行估量鲍威尔或许部分改动2020年会议上引入的弹性平均通胀目的（FAIT）政策，重新平衡美联储对务工和通胀的双重使命。

本周五，全球金融市场的目光将聚焦怀俄明州大提顿山脚下的杰克逊霍尔。

届时美联储主席鲍威尔将在杰克逊霍尔全球央行会议上宣布讲话，市场亲密关注他能否将为9月降息翻开大门。目前货币市场买卖员预期，9月降息25基点的或许性抵达80%。杰克逊霍尔会议历来是美联储传递政策信号的关键平台，2023年鲍威尔的讲话曾引导市场预期9月的初次降息。

往年的会议主题定为 “转型中的休息力市场：人口、消费率与微观政策”。外表上是学术议题，但通常传递出的信号是：在通胀回落之后，美联储正把重心重新移向务工。而在休息力市场出现裂痕的当下，政策基调的微调，或许直接选择未来几个月的市场走向。

与此同时，本次会议还或许触及美联储框架审查的部分结果，多家大型投行估量鲍威尔或许部分改动2020年会议上引入的弹性平均通胀目的（FAIT）政策，重新平衡美联储对务工和通胀的双重使命。

聚焦鲍威尔对休息力市场的看法

鲍威尔将于美国东部时期周五上午10点（北京时期周五晚10点）宣布题为“经济展望与框架审查”的演讲。市场关注点在于他如何评价7月务工报告中显示的美国休息力市场疲软迹象，以及这些数据能否已足以促使美联储在9月会议上启动降息周期。

鲍威尔在7月FOMC资讯发布会上曾正告，美国休息力市场的新增务工潜力正在降低，要素包括移民流入放紧张人口老龄化，即所谓“务工增量门槛”降低。7月非农数据的大幅下修印证了这一点：务工增长或许已靠近停滞，失业率上升至4.2%（仍低于终年均值），薪资增长虽放缓，但尚未完全回落。

7月非农务工报告不只显示数据大幅低于预期，还对前两个月数据启动了清楚下调，劳工统计局将这些修正描画为“大于失常水平”（两个月净修正为-25.8万），引发了市场对休息力市场状况的担忧。随后发布的CPI数据喜忧参半，总体被市场视为“不如担忧的那么热”，进一步推高了9月降息的预期。

依据高盛经济学家David Mericle的预测，鲍威尔或许会修正他在7月FOMC资讯发布会上的表述，不再强调委员会“处于良好位置”（well positioned）可以等候更多信息。相同，他或许指出美联够应对双重使命的风险，同时强调7月务工报告显示的休息力市场下行风险，以此向市场传递在必要时支持降息的意向。

美联储政策框架迎来调整？

杰克逊霍尔历来被视为美联储的政策风向标。过去五年简直年年带来“政策拐点”：2019年暗示宽松、2020年推出平均通胀目的制（FAIT）、2021年连续宽松形成误判、2022年转向保守紧缩、2023年提醒加息靠近序幕、2024年则开释降息信号。

往年会议的一大看点在于框架审查调整。高盛和德意志估量，美联储或许会部分修正2020年杰克逊霍尔会议上推出的FAIT框架。

高盛以为，美联储或将回归更传统的“务工双向偏离”目的（既关注有余也关注过热），同时丢弃“平均通胀目的”，重新采纳“弹性通胀目的”为关键战略。但在利率触及零下限时，仍或许保管一些弥补性工具。

德意志银行则更为保守。他们指出，2020年的框架改造是形成通胀超调的关键推手，因此估量鲍威尔讲话或许会呼吁撤销2020年的修正，恢复预防性政策调整的主导作用。

假定这些预期兑现，杰克逊霍尔的“拐点效应”或将再度演出：2020年定下的框架，现在或许在2025年被部分修正。

年内降息一次性性？三次？华尔街对立微小

围绕9月美联储利率决策，华尔街对降息次数的预期出现清楚对立，不同机构基于对务工与通胀数据的解读各有偏重。

高盛偏向于鸽派立场，估量鲍威尔虽不会明白信号9月降息，但会清楚标明他或许支持这一执行。

该行以为，美联储或许在往年启动三次25基点降息。理由在于7月非农务工数据及前两个月修正显示务工增长清楚放缓，失业率虽低，但新增务工潜力降低，市场和工资压力尚可控，高盛估量美联储要求武断执行，以防止休息力市场进一步好转。

巴克莱银行则以为市场对9月降息的预期过于自信，该行基准预测显示，下一次性性降息将在12月才会出现。巴克莱指出，鲍威尔在7月FOMC资讯发布会上曾暗示委员会不急于调整利率，该行以为最新的务工报告数据并未完全否认鲍威尔的言论。

摩根大通则持更为慎重的态度，该行市场情报团队在一份报告中指出，思索到美联储9月降息选择将依赖于9月5日的非农务工数据和9月11日的CPI数据，杰克逊霍尔会议“或许不会出现实质性影响”。

市场如何买卖杰克逊霍尔会议行情

历史上，债券市场通常对杰克逊霍尔会议有清楚反响。依据彭博数据，过去几年会议时期美国国债收益率常出现清楚变化。

高盛美国国债买卖员Kyle Peterson以为，往年的杰克逊霍尔会议不会带来严重新信息，“50个基点降息的门槛极高，我以为我们还没有看到足够的数据支持这一点。”他倡议在现阶段对任何多头头寸获利了却，坚持中性立场。

外汇市场方面，高盛外汇买卖员Sarah Stone留意到，尽管大少数市场介入者以为9月的关键事情更值得关注，但他们“或多或少完全无视了本周末的杰克逊霍尔会议”低估了鲍威尔或许转向鸽派的或许性。

高盛衍生品战略师John Marshall指出，在杰克逊霍尔会议前，大少数ETF的期权多少钱相对历史水平较低，特地是与高收益债券、新兴市场和标普500指数相关的ETF。投资者预期与区域银行、和科技行业相关的ETF坚定性将会提高。

鲍威尔讲话多长时期

8分钟。 2022年8月26日周五上午，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上一场仅有8分钟的短小精悍的演讲，引发了一场市场暴跌。

一心堂股票_美联储纪要进入倒计时美元忐忑不安 这一情形或引爆黄金大行情

一心堂股票与美联储纪要及黄金行情无直接关联，但美联储纪要或引爆黄金大行情。以下是详细剖析：

综上所述，虽然一心堂股票与美联储纪要及黄金行情无直接关联，但美联储纪要的发布对黄金市场具有关键影响。 投资者应亲密关注相关市场灵活，以制定合理的投资战略。

2024年9月美国降息了吗

是的，2024年9月美国降息了。 在2024年8月下旬，美国联邦储藏委员会主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上明白表示，调整货币政策的“机遇已到”。 这一表态被市场普遍解读为美联储行将末尾降息的信号。 随后，市场普遍预期美联储在9月的议息会议上会宣布降息，降息的概率到达了十分高的水平。 鲍威尔的讲话中提到了几个关键要素，支持了美联储降息的决策。 首先，美国通胀压力曾经出现了清楚的降低，这是美联储思索降息的关键前提。 过去一年来，美联储经过延续加息来对立高通胀，而如今随着通胀数据的稳步降低，美联储有了调整政策的空间。 其次，鲍威尔也供认休息力市场曾经出现了降温的迹象。 虽然他表示不寻求也不欢迎休息力市场进一步降温，但这一表态也暗示了美联储在平衡通胀和务工目的时，或许会更倾向于支持务工市场。 此外，从更微观的角度来看，美联储的降息决策也遭到了国际外经济环境的影响。 全球经济情势的复杂性和不确定性参与了美联储在制定货币政策时的难度。 在这种背景下，美联储经过降息来抚慰经济增长和应对潜在的经济风险，成为了一种合理的选择。 综上所述，依据鲍威尔的讲话和市场反响来看，2024年9月美国确实降息了。 这一决策是基于通胀压力的降低、休息力市场的变化以及更普遍的国际外经济环境思索而做出的。 降息将有助于降低借贷本钱，抚慰经济增长，并对全球金融市场发生关键影响。