机构 美联储9月会议必将发生拥戴意见 (美联储9月fomc)

美国前首席经济学家伊森·哈里斯表示，美联储步伐分歧的日子曾经一去不复返。7月由特朗普总统任命的沃勒和鲍曼支持降息的异议曾经“打破了谐和”。这意味着无论美联储做出什么选择，都会发生拥戴意见。

哈里斯还表示：“我估量在9月会议之前，鹰派与鸽派之间将发展剧烈争辩，给降息选择蒙上些许不确定性。鹰派不会随意退让。但我以为本月数据将支持降息25个基点。”

瑞穗证券首席经济学家斯蒂芬·里奇乌托表示，目前无论是支持维持利率不变的鹰派，还是支持宽松政策的鸽派，都不占少数。大少数美联储官员持两边立场。美联储外部的争论焦点在于，为支持疲软的休息力市场而降息能否无意义。

关于金融危机的论文

金融危机对我国旅游业的影响2008-11-03 09:16:37 搜狐博客目前美国次贷危机已片面迸发，不只引发了全球金融动乱，而且末尾对实体经济发生影响。 随着股市暴跌和信贷收缩，投资者决计解体，许多兴旺国度和一些新兴市场国度纷繁堕入衰退，全球经济步入停滞甚至衰退的风险清楚上升。 金融危机及其所带来的经济衰退肯定会对我国出境旅游支出、旅游企业投资和国际旅游消费发生不同水平的负面影响。 首先，出境旅游或许滑坡。 我国出境旅游客源关键来自于香港、澳门、台湾、韩国、日本、俄罗斯等周边地域和国度。 目前香港、台湾、韩国、日本等均已深受冲击，股市暴跌，经济放缓。 正如日前香港特别行政区行政长官曾荫权在其年度施政报告中所提到的，此次金融危机，其破坏力的深度与广度都远远超越了1997年的亚洲金融风暴。 作为我国第一大出境客源国，韩国的经济也遭到清楚影响——韩国财政部10月6日宣布的一份报告说，此次金融危机或许使韩国2008年经济增长率降至4.5%-4.9%以下(往年2月份就职的李明博政府在去年的竞选活动中表示要成功7%的经济增长率，但鉴于不利的经济情势，韩国政府不得不调低了目的)。 我国第二大出境客源国日本的景气指数也继续好转，股市暴跌，经济下滑。 在远程市场方面，我国出境客源的主体是“西方七国集团”中的美国、英国、德国、加拿大和法国等国。 目前这些国度股市低迷，企业投资缺乏决计，公家消费普遍缩减。 在此背景下，无论是公务旅游还是消遣旅游都将遭到影响，而这会在一定水平上会削弱奥运给我国旅游业带来的拉动效应，从而使得出境旅游增长放缓，甚至出现相对量的增加。 其次，多少钱优势遭到削弱。 在国际经济继续衰退的状况下，美国政府少量发行美元借以抚慰经济，从而造成美元大幅升值。 与此同时，金融危机使信贷紧缩疑问严重危及欧洲，并拖累各国经济步入衰退，欧元、英镑升值压力加大，人民币升值减速。 依据中国外汇买卖中心发布的数据，人民币兑英镑汇率两边价继8月14日初次升破1比13整数关口之后，于9月11日再破1比12关口，并在10月10日创出11.63新高；人民币兑欧元也在不时升值，10月7日创出汇改以来的新高，到达1比9.328。 此外，人民币兑日元、港元等其他货币也出现不时升值态势。 虽然我国的金融体系所受影响相对较小，但人民币对美元及其他货币的继续升值，将削弱我国出境旅游常年以来所坚持的多少钱优势。 再次，国际旅游支出消减。 一方面，金融危机加剧了我国A股市场的下滑，使投资者资产缩水，削弱了部分居民的实践购置力。 有人称“中国的中产阶级简直在股市中被一扫而空”，股市调整的财富“负效应”将史无前例地显现，旅游、汽车等以中产阶级为主体的消费热点必将随之降温。 另一方面，金融危机存在的诸多不确定要素和潜在风险，也使得人们风险厌恶水平普遍下跌，对未来的务工状况和支出预期不甚失望，当居民支出预期不佳时，首先紧缩的就是旅游等非必需性消费。 因此，国际旅游也会遭到一定影响。 最后，企业融资趋于困难。 目前全球金融体系处于动乱之中，银行不良资产大幅上升，为防止风险，银行普遍惜贷。 与此同时，金融危机使“华尔街形式”遭到严峻应战，暴露了现代金融业在产品创新和市场监管等方面存在的严重破绽，有鉴于此，我国政府肯定会进一步增强金融监管，紧缩银根。 在微观经济政策方面，为防止经济过快下滑和物价过快下跌，中央提出了“一保一控”的微观调控政策，一“控”就选择了货币政策短期内无法能清楚清闲。 即使不久前出台的“两率”下调，也仅仅是为了处置中小企业资金困难疑问，对度假村、主题公园、旅游房地产等大型项目树立融资的影响极为有限。 因此，受金融危机影响，此类企业融资将趋于困难。 总体来说，在消费方面，此次金融危机将给我国出境旅游和国际旅游带来一定的负面影响。 详细到不同的行业和市场，其影响水平或许有所不同：就行业而言，酒店业、航空业遭到的影响更大一些；就分层而言，定位于中、高端市场的企业所受影响更大，而低端市场影响相对较小。 在投资方面，将造成大型旅游项目的融资愈加困难。 虽然旅游业具有一定的恢复才干，但其敏理性有目共睹。 从“911”、SARS到海啸、地震，皆是如此。 一个值得留意的现象是，上述事情都曾惹起了业界的普遍关注，而这一次性席卷全球的金融危机至今尚未遭到足够的注重。 实践上，上述事情所影响的只是部分国度和地域，而且关键源于心思上的恐惧，而此番金融危机则是全球性的，而且关键是经济上的冲击。 因此，相比前者而言，这一次性金融危机给旅游业带来的负面影响也许会愈加深入、普遍和耐久。 对此，我们应有足够的思想预备和积极的应对措施，切无法心存幸运或漫不经心。 一、金融危机后对中国旅游业的影响1.出境旅游将面临继续下滑的或许。 2.出境旅游将面临增长滞缓的或许。 3.国际旅游将面临“三降一短”的或许。 4.旅游企业将面临运营困难的或许。 二、金融危机后中国旅游业面临的机遇1.“奥运效应”将在未来的几年内常年存在，并有或许在国际经济情势好转时显现出来。 2.“拉动内需”将抚慰旅游投入。 3.“八小气案”将抚慰旅游消费。 4.“低价旅游”将抚慰旅游需求。 5.“确保务工”将优化旅游位置。 6.“六十大庆”将提振国民消费决计。 7.“台湾之旅”将成新的旅游亮点。 8.“上海世博”等活动将有或许构成“预热行情”。 三、金融危机后中国旅游业的应对措施1.国度政策措施扶持，企业携手共渡难关。 2.优化外部控制水平，放慢产业重组步伐。 3.抓住金融危机机遇，量体裁衣处置“瓶颈”。 一、前3季度外贸继续加快增长2008年前3季度，虽然遭到全球经济增长放缓，国际动力资源多少钱下跌和国际消费本钱大幅升高，中小企业流动资金紧张等不利要素影响，中国对外贸易放慢结构调整，依然成功了继续和加快增长。 关键特点是：1．出口增速回落，出口增长放慢，外贸顺差增加。 前3季度商品进出口总值为.3亿美元，比上年同期增长25.2%。 其中出口第1季度出口增长30.3%，第2和第3季度增速回落。 前3季度总计出口.6亿美元，增长22.3%，增速比上年同期回落4.8个百分点。 出口增长自年终末尾减速，总计出口8930.7亿美元，增长29.0%，增速比上年同期提高9.9个百分点。 外贸顺差1809.9亿美元，比上年同期降低2.6%。 2．机电产品出口增长较快，动力资源出口量增价涨。 前3季度中国第一大类出口商品机电产品出口6170.0亿美元，比上年同期增长24.0%。 受运营本钱升高和需求疲软的影响，传统大宗商品中的服装及穿着附件出口仅增长1.8%，增速比上年同期回落了21.2个百分点。 其他大宗商品出口增长速度均有所回落。 出口商品中增长最快的依然是动力资源类商品。 原油出口量比上年同期增长8.8%，金额增长85.5%；铁矿砂出口量增长22.0%，金额增长116.0%；大豆出口量增长32.3%，金额增长137.4%。 3．普通贸易坚持微弱增长，加工贸易增速继续回落。 前3季度中国普通贸易继续微弱增长，进出口总值到达9565.7亿美元，增长35.9%。 其中，出口5007.8亿美元，增长26.9%；出口4557.9亿美元，增速高达47.3%，比去年同期放慢22.7个百分点。 加工贸易增出息一步趋缓，进出口总值8034.0亿美元，比上年同期增长13.8%。 其中，出口增长15.6%；进增长10.7%。 4．对美出口增速大幅放缓，对新兴市场出口增长较快。 前3季度中国对兴旺市场出口增长放缓。 对欧盟出口2204.7亿美元，增长25.6%，对美国出口1891.3亿美元，增长11.2%，对日本出口858.5亿美元，增长16.0%。 与一些新兴经济体双边贸易继续加快增长，例如对印度出口增长了43.1%，对韩国出口增长了28.4%，对巴西出口增长了90.2%。 二、全年出口增幅或许低于20％以后金融危机正在向实体经济蔓延。 由于团体消费开支和出口增长低于预期，美国第2季度GDP增长率曾经由此前的3.3%修正至2.8%。 一些研讨机构预测第3、4季度美国的团体消费将出现负增长，相应地美国经济将至少步入平和负增长。 欧元区和日本第2季度曾经堕入负增长。 开展中国度以及新兴经济体增长也都末尾放慢。 第4季度关键兴旺国度出口量或许萎缩，全球商品贸易也将清楚放缓。 由于金融危机，部分地域和企业出现支付困难。 中国进出口企业曾经清楚感遭到出口新订单增加和支付风险的增大。 国际市场关键初级产品的期货多少钱从7月份末尾回落。 近期金融市场的混乱和对未来全球经济下滑的担忧，进一步挤压了期货多少钱虚高成分。 但是以美元计价的初级商品多少钱目前仍处于历史高位，同时也不扫除由于投机要素大幅动摇的或许性。 中国国际通胀率仍不算低，出口产业将继续遭到本钱下跌困扰。 自汇率机制革新以来，人民币对美元累计升值已超越20%，对欧元和日元升值也都在8%以上。 近期人民币汇率基本稳如泰山，与美、欧、日等关键兴旺经济体采取措施稳如泰山金融市场，汇率大幅动摇遭到一定抑制有关。 这暂时缓解了人民币加快升值给出口企业带来的困难。 综合上述要素，估量第4季度中国出口增长将进一步放缓，全年出口增速或许回落至20%以下。 三、2009年外贸情势很不失望第一，全球经济将堕入低迷，不扫除危机加深或许虽然各国政府正采取协调执行筑起防波堤，使得这场金融海啸还不至于惹起1929年那样的大萧条，但是市场决计的恢复、体制和结构疑问的处置估量将阅历一个较长的环节。 失望地估量，兴旺国度经济至少要等到2009年下半年，甚至更晚时刻才干末尾复苏。 开展中国度和新兴经济体受金融危机影响的水平还难以确定。 整个全球经济将进入一段较长的低迷时期。 目前美国房地产市场还没有显现出全体回暖迹象，次级存款疑问仍有或许好转，使更多金融机构的不良信贷浮出水面。 因此，不扫除金融危机加深的或许性。 第二，初级产品多少钱将继续处于高位并猛烈振荡假设初级产品多少钱能够回落至较低水平，关于减轻广阔出口国本钱担负，抚慰经济上升显然是利好信息。 但是，造成近年来动力、资源类商品多少钱飙升的关键要素——来自新兴市场的庞大需求，以及美国生物动力政策等并没有改动。 而动力、资源类商品供应遭到开采难度增大、消费国投入缺乏、以及农业消费耕空中积增加的制约，供应量的增长并非易事。 为了维持低价，近日OPEC已酝酿调减全球石油产量。 各国为挽救金融市场而注入的少量流动性，对美元等货币币值下跌的担忧，将使得更多国际游资把大宗商品期货作为保值避险工具。 这些要素都将加剧国际商品市场上的多少钱动摇。 第三，多哈回合前景昏暗，贸易维护主义要挟增大与1997年亚洲金融危机只影响部分市场不同，这次美欧等兴旺经济体堕入金融危机，影响到了全球贸易的稳如泰山运转。 7月份多哈回合谈判分裂后，虽然许多成员，尤其是开展中国度希望重启谈判，但是一些基本分歧短期内很难弥合。 金融危机的迸发使得多哈回合取得打破的前景看上去愈加昏暗。 不只如此，贸易量萎缩和失业率的上升，还将使一些国度和地域转而采取更为保守的贸易政策，全球范围的贸易维护主义要挟增大。 总体看来，国际金融危机引发的关键贸易同伴经济下滑、出口需求锐减、国际商品市场多少钱大幅动摇、关键货币或许出现的升值，都将进一步涉及中国。 估量2009年外贸情势应很不失望。 出口和出口增长都将回落。 四、中国应对冲击有一定空间中国对外贸易曾经延续七年成功较快增长。 近几年政府大幅调整外经贸政策，包括人民币汇率继续升值，曾经让企业提早顺应在趋紧的环境下生活开展。 许多中央和企业都积极转变增长方式，优化进出口商品结构，放慢技术提高和加工贸易转型更新，鼎力开拓新兴市场，并且取得了积极成效。 少数仅靠低价竞争的企业被淘汰，具有一定技术、品牌和客户渠道优势的企业则取得了更大开展。 大部分出口商品卖价有所提高。 应当说，中国出口产业总体竞争力依然是比拟强的，低本钱优势并没有失去。 全球金融危机和经济下滑将催生新一轮国际产业调整。 关于中国进出口企业来讲，既面临很大的应战，但是也或许取得新的开展机遇。 2009年中国经济开展的内在动能依然充足。 国民经济和金融体系的基本面是安康的。 深化贯彻迷信开展观，调整和优化结构，统筹城乡开展将带来庞大和常年的投资与消费需求。 依托革新开放以来构成的坚实物质基础，采取灵敏慎重的微观经济政策，积极和有效地扩展内需，将支撑并推进经济继续坚持颠簸较快增长。 中国政府近日曾经选择提高服装、纺织等休息密集型产品和高附加值机电产品出口退税率，未来在支持优势企业和产品出口方面还有相当可操作空间。 各中央、部门将加大对进出口企业信贷支持，放慢出口退税进度，奖励和协助企业克制困难，开发适销对路产品，拓展新的市场。 同时，中国外汇储藏充足，将继续积极扩展出口，促进国际收支基本平衡。 这有利于改善与关键贸易同伴的相关，减轻贸易维护主义的压力。 中国投资环境和基础设备不时改善，增长潜力很大，迄今为止外商对中国直接投资热情不减。 所以，从中常年看，中国外贸开展前景依然十分黑暗。 从国际金融危机看中国金融监管体系未来从国际金融危机看中国金融监管体系未来美国金融危机中美国金融机构综合运营以及美国监管体系所暴显露来的疑问，无疑为我们再次敲响了金融风险的警钟。 革新开放30年来，我国金融监管体系从无到有，从革新开放前中国人民银行一家集金融业务与控制于一身，到银行、信托、证券、保险等金融机构逐渐成立，人民银行专门行使中央银行和金融监管职能，再到今天随着分业运营金融体系的树立和安全，我国确立了人民银行、银监会、证监会和保监会“一行三会”的金融调控监管形式。 无法否认，30年来我国金融监管体系革新曾经取得了庞大的成就。 但是，在以后我国金融体系由分业运营向综合运营的推进环节中，美国金融危机迸发并蔓延到全球经济，此次美国金融危机中美国金融机构综合运营以及美国监管体系所暴显露来的疑问，无疑为我们再次敲响了金融风险的警钟。 </P><P>上世纪70年代以来，由于经济生活中“滞胀”的常年存在和金融“脱媒”疑问的严重化，美国逐渐清闲了金融管制，其金融机构逐渐拓宽运营范围，打通了银行、证券和保险之间的“防火墙”。 1999年《金融服务现代化法案》公布以后，美国改良原有的分业监管体制，构成一种介于分业监管和一致监管之间的新的监管形式，学界称之为“伞形监管形式”。 在这种形式下，金融控股公司的各子公司依据业务的不同接受不同行业监管机构的监管，而联邦储藏理事会为金融控股公司伞状监管者，担任评价和监控混业运营的金融控股公司全体资本充足性、风险控制的内控措施以及集团风险对存款子公司潜在影响等。 另外，美国的州政府在银行业、保险业和证券业方面也具有一定的监管权限，尤其是对保险机构享有片面的监管权。 但是，这次美国金融危机的迸发说明，在金融业高度混业运营并加快开展的背景下，这种监管制度的布置无法有效监管金融市场，甚至有或许由于其外部的协谐和分工不明白而延误化解金融风险的有利机遇，致使金融体系风险进一步累加而构成系统性风险，最终造成了系统性风险以危机的方式迸发。 </P><P>详细来看：首先，这种“双线多头”的监管形式容易出现监管真空，而最大的真空就是各部门的监管规范不一致，从而造成监管堆叠和盲区。 不只如此，美国的监管机构太多，之间的权限多有堆叠。 其次，在监管堆叠的同时，监管盲区也不少，例如，像CDO(债务担保证券)、CDS(信誉违约掉期)这样的金融衍消费品，到目前为止依然没有一个监管机构宣称对其启动监管。 最后，多头监管的存在，使得没有任何一个机构能够失掉足够的法律授权来担任整个金融市场和金融体系的风险监控。 </P><P>从目前来看，我国金融体系遭到的影响相对较小，一方面得益于监管部门的有效监管，另一方面是由于我国金融机构创新才干缺乏，无法愈加深化地介入国际金融市场的竞争，从而幸运躲过一劫。 但是，以后我国多家大型公司所陆续披显露来的由于金融衍消费品投资错误而造成巨额盈余的惨痛理想，再一次性说明了金融市场开展相对滞后所付出的繁重代价。 因此，在我国金融体系革新的进程中，我们决不能因噎废食，只要继续深化金融体系革新，推进分业运营向综合运营的开展，这样才干不时提高我国金融市场的广度和深度，也只要如此，我国的经济增长才干失掉更有力的支持。 </P><P>但是，鉴于以后美国金融危机所带来的严峻理想，在推进金融体系革新深化的进程中，我们尤其要留意吸取此次金融危机的阅历和经验，稳步推进金融监管体系的革新，使其更好地顺应金融业革新和开展的要求。 笔者以为，从总体过去看，由于以后我国金融混业运营尚未构成规模和分业监管形式相对固化，在混业运营开展的初期阶段，我国的金融监管形式应该是有统有分，统分结合的监管形式。 详细而言，我们可以采用在一致监管的框架下实行监管机构外部专业化分工的方式构建中国的监管体系，即成立中国金融监视委员会作为一个集中一致的监管主体，外部构建由银监会、证监会及保监会组成的专业分工的“三合一”的监管体系；鉴于此次金融危机中对金融衍消费品监管缺失所带来的严重结果，我们尤其要留意明晰关于金融衍消费品的监管责任，并经过制度的方式增强各监管部门之间的沟通和协调；随着我国金融业的进一步开展，在条件成熟时，逐渐将机构性监管形式转化为性能性监管形式，最终构成人民银行担任金融政策，金融监管委员会担任金融监管，二者严密协调的金融监管框架。 </P><P>当然，在革新进程中，我们依然要求统筹统筹，墨守成规，减小金融革新的风险。 一方面，放慢完善综合运营及金融监管的法律法规，同时鼎力推进高素质金融人才的培育，组建具有全球视野的金融监管队伍；另一方面，继续推进金融机构的公司化革新，健全法人控制结构，并尽快树立严厉的信息披露制度和即时的风险控制系统。 最后，要求强调的是，为了及时、有效鉴别和防范金融风险，监管机构之间应继续增强协作，结合树立刻时的风险控制系统，及时向金融机构收回风险预警信号，有针对性地采取防范和控制措施。 同时，金融监管部门应与有关经济部门积极配合，树立对金融机构信息披露违规行为的公示和惩办制度，严峻打击金融机构的违法违规行为，污染金融市场环境，促进金融业公允竞争。 </

美联储加息与否对油价有何影响？

美联储加息意味着美元走强，由于石油是按美元计价的，美元的走强势必将造成油价的下跌，当然这是从短期来看的，假设从常年来看的话，油价的涨跌还是要依据供需来判别，这几年由于全球经济低迷，需求疲弱，再加上美国的页岩油反派，油价低至谷底，往年年终，油价一度跌至一桶30美元以下，要素还是石油供应过剩，而油价的暴跌，甚至还造成一些产油国迸发经济危机，比如南美国度委内瑞拉，这个已探明石油储量全球第一的国度，其外汇支出90%，财政支出50%都依托石油支出。 不过，最近这种迹象似乎有了好转，欧佩克在9月28日在阿尔及利亚举行的欧佩克非正式会议上达成冻产协议，选择将石油日产量减至3250万桶至3300万桶。 信息一出，油价立刻下跌，目前维持在45美元上方。 综合来看，油价的涨跌常年由供需选择，当然短期来看诸如美联储加息，抗争等要素都对油价发生一定影响。

央行降准释放资金9000亿元

中国人民银行6日宣布，为支持实体经济开展，降低社会融资实践本钱，选择于9月16日片面下调金融机构存款预备金率0.5个百分点；同时，再额外对仅在省级行政区域内运营的城市商业银行定向下调存款预备金率1个百分点。

人民银行有关担任人引见，此次降准释放常年资金约9000亿元，其中片面降准释放资金约8000亿元，定向降准释放资金约1000亿元。 财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司的法定预备金率为6%，是金融机构中最低的，已处于较低水平，因此此次片面降准不包括这三类金融机构。

在此之外，为促进加大对小微、民营企业的支持力度，再额外对仅在省级行政区域内运营的城市商业银行定向下调存款预备金率1个百分点，于10月15日和11月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。

中国人民银行表示，将继续实施稳健的货币政策，不搞大水漫灌，注重定向调控，统筹内外平衡，加大逆周期调理力度，坚持流动性合理富余，坚持狭义货币M2和社会融资规模增速与名义GDP增速基本婚配，为高质量开展和供应侧结构性革新营建适宜的货币金融环境。

这是央行2019年内第三次降准，也是第二次片面降准。 此次降准将有效参与金融机构支持实体经济的资金来源，还降低银行资金本钱每年约150亿元，经过银行传导可以降低存款实践利率。

此前国度曾经释放明白信号。 9月4日召开的国务院常务会议明白要求，放慢落实降低实践利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具。

前海开源基金首席经济学家杨德龙以为这次降准属于逆周期调理措施，具有很强的针对性，有力提振了市场决计，对以后股市属于严重利好，有利于行情进一步走高。 本周A股在众多利好推进之下，沪指重新站上3000点。 这说明投资者关于逆周期政策的出台，有了更高的预期，市场的风险偏好进一步优化，“金九银十”行情必将愈加微弱。

中信证券固收剖析师明明估量，在降准落地之前，9月9日的MLF到期依然存在较大的续作或许，而9月17日MLF到期或许缩量续作或许不续做，等候美联储降息落地后再新作MLF并顺势下调操作利率。 对债券市场而言，降准说降就降，货币政策宽松落地将打收盘整了一段时期的利率下行空间，而债市中期的中心逻辑资产荒并没有改动，后续货币继续宽松也存在空间，10年国债收益率破3的机遇曾经到来。