！打破或在眼前 牛没 疯 (打破后面填什么词)

华宝ETF战略周报（第1期）

【市场回想】

上周（2025.8.4-8.8）， 股市继续再创年内新高，周内屡次日内大盘有下探均被小盘强势的拉回，散户入场的趋向较为清楚 。泛科技、医药等的生长板块表现相对较弱，下半周下行关键因中心标的因利空超跌。总体上，生长、价值板块外部分化较大，大盘略有乏力，小盘吸金才干较强但亦有分化；债券市场窄幅弱势震荡，仅超长债略有涨幅。

【大盘观念】

上周融资盘继续扩展，截至上周四，两融余额打破2万亿。市场经过上上周四、周五的大跌后，强势拉升，上周延续五日下跌，或愈加证明了市场想要维持“ 低波匀速下跌 ”的特征，但每当回调就会存在资金买入—— 每当行情向上打破某个关键关口，指数总会遇到向下的阻力，之后再蓄力向上 。

这轮牛市的增量资金更多仍是关键资金+资金介入，市场跟随构成的流动性牛市，指数上冲3640-3674，也就是去年10月8日的高点，或仍存在阻力。短期来看，经过5日的下跌， 指数或或许存在向上冲击 ，但又被加快拉回的或许性，坚定有所加大，中期对市场表现仍较为绝望 。

【指数行情关键驱动要素】

1、基本面无清楚变化：7月进出口数据和CPI和PPI均在预期范围内坚定，并无清楚超预期要素。分歧预期变化最大还是全球范围的资本开支，增幅不大，但在全行业开支缩减的大环境下，其意义清楚。

2、风险偏好优化托底、存款搬家、市场两融高企区分映射散户资金入场；生长板块买卖拥堵度历史高位，但小盘尚未进入高位，进一步看相对值的优化。

3、外部政策上积极推进各项详细反内卷、生育政策等，本周继续观察关税等关键事情的进度。

投资战略】

国际来看，上周出的经济数据显示国际经济虽然降速，但依然有韧性（结构性出口+结构性消费+部分行业反内卷）， 利于股市风险偏好的延续 。

海外来看，特朗普向美联储增派暂时理事（有投票权），后续只需本周CPI数据不超预期，则 海外流动性会在美国降息预期下坚持较好水平 。

热点 关注】

1、两融余额再次打破2万亿元关口，创下十年来新高，市场交投心境位于高位。上交所披露7月开户数据：往年7月，A股市场新开户数达196万户，远超去年同期水平，同比增长71%，环比增长19%；截至7月，A股累计新开户1456万户，同比增长超三成。近日资金密集涌入券商板块，彰显对后续行情的绝望预期。上交所数据显示，券商ETF（）近5日有4日获资金净流入，累计3.31亿元。

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注：“百亿规模”指依据买卖所数据，截至2025.8.8，券商ETF规模达250亿元。

2、近日，纪念中国人民抗日抗争暨全球反法西斯抗争胜利80周年大会第一次性性综合演练圆满完毕。从历史上看，阅兵前后国防军工各子板块均较为生动，普遍热情高涨。上周国防军工板块微弱反弹，场内累涨5.78%大幅跑赢市场，周内多少钱打破逾3年半高点，单周累计成交6.56亿元，一举刷新2016年8月22日上市以来最高纪录！

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3、国产创新药进入技术效果迸发期，国度药监局数据显示，上半年共同地创新药43款，同比增长59%，靠近2024年全年48个的总量。医药魔方也显示，2025年上半年，我国药企对海外的授权总金额已超去年全年，达608亿美元，全年增速有望抵达一个新的高度。上周港股通创新药短期回调，资金全体出现逢跌加仓态势。港股通创新药ETF（）近4日延续吸金，算计获资金净流入4710万元。时期拉长至近10日，港股通创新药ETF（520880）累计获资金净流入7.15亿元。

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华宝基金

风险提醒： 券商ETF及其联接基金主动跟踪公司指数，该指数基日为2007.6.29，公布于2013.7.15；国防军工ETF主动跟踪指数，该指数基日为2004.12.31，公布于2013.12.26；港股通创新药ETF主动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，公布日期为2023.7.17， 指数成份股构成依据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。 文中提及个股仅为指数成份股客观展现罗列，不作为任何个股引见，不代表基金控制人和基金投资方向。任何在本文发生的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、目的、实际、任何方式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主选择的投资行为担任。另，本文中的任何观念、剖析及预测不构成对阅读者任何方式的投资倡议，亦不对因经常经常使用本文内容所引发的直接或直接损失负任何责任。投资人应当细心阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险接受才干相顺应的产品。 基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。 依据基金控制人的评价，券商ETF及其联接基金、国防军工 ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者；港股通创新药ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性婚配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金控制人直销机构和其他销售机构）依据相关法律法规对以上基金启动风险评价，投资者应及时关注基金控制人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不用然分歧，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金控制人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因思索要素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益状况，结合自身投资目的、期限、投资阅历及风险接受才干慎重选择基金产品并自行承当风险。中国证监会对以上基金的注册，并不标明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判别或保证。基金投资须慎重。

为什么牛看见白色就会发疯

牛看见白色并不会发疯。以下是详细要素：

综上所述，牛看见白色发疯的说法并不准确，真正的要素是布的晃动和牛的攻击天性。

西班牙斗牛牛为什么疯狂

西班牙斗牛中的牛疯狂的要素是摇动的物体能激起它们的斗志。 西班牙斗牛中选择的牛是生性暴烈的北非公牛。 西班牙斗牛选择的公牛是一种血缘地道的野性生物，普通是生性暴烈的北非公牛，它们由特殊的驯养场担任牛种培育，经过四到五年即可用于竞赛。 但公牛那好斗的本性不是经人训练出来的，而是其天生的。 其实斗牛选择的公牛都是色盲，所以无论你拿什么颜色的布去展如今它眼前，斗牛都是没有觉得的，只要摇动的物体才干激起它们的斗志。

不听老人言，吃亏在眼前，无奈听话的。猜生肖！请解释！

这句话出自中国的生肖文明，指的是生肖马、牛、羊。 首先，我们来解释一下这句话的含义。 “不听老人言，吃亏在眼前”这句话的意思是，假设年轻人不遵从老人的建议，就会在当下遭受失败或曲折。 这是由于老年人通常有着更丰厚的生活阅历和智慧，能够给年轻人提供珍贵的指点和建议。 “无奈听话的”这句话则是指，即使年轻人心里并不想遵从老年人的话，但出于尊重和信任，他们还是选择了听话。 这也是对年轻人的一种劝诫，要谦逊接受和尊重晚辈的意见和建议。 那么，为什么这句话指的是生肖马、牛、羊呢？在中国的十二生肖中，马、牛、羊是区分代表了不同的性情特点和人生哲学。 其中，马代表着勇气和豪放，牛代表着勤劳和坚韧，羊则代表着平和和谦逊。 因此，这句话的含义可以是：假设不遵从老年人的建议，年轻人或许会在勇气和豪放中遭受失败，而在勤劳和坚韧中取得成功，但最终他们还是会选择平和和谦逊的方式生活，尊重和听取晚辈的意见和建议。