​美股再现虹吸效应 家庭资产29%重仓科技股 外资前5月回流1994亿美元

浪潮正重塑全球科技格式！苹果、Meta等四大巨头最新财报群体超预期，净利润增长率均达两位数。

在AI资本支出激增的推进下，科技巨头盈利片面迸发，更带动外资减速回流美股市场。与此同时，美股已成为美国度庭资产权重最高的资产类别。

纳斯达克100ETF（） 近10日吸金1.4亿元，成为投资者规划科技浪潮的关键工具。

科技巨头季报亮剑 AI投资驱动增长

全球科技巨头最新季度财报相继出炉，在人工自动与业务的微弱驱动下，苹果、亚马逊、Meta和谷歌母公司Alphabet群体交出超预期效果单，净利润增长率均达两位数，凸显科技行业在微观经济坚定中的韧性。

苹果： 四 年来最强季度增长，服务业务创新高

苹果公司2025财年第三财季总营收达940.4亿美元，同比增长10%，创2021年12月以来最高增速，远场预期的895.3亿美元；净利润234.3亿美元。中心亮点包括：

iPhone销售激增：支出445.8亿美元，同比增长13%，奉献近半营收；

服务业务打破：包括AppStore、AppleMusic在内的服务支出达274.2亿美元，创历史新高；

区域片面增长：美洲、欧洲、亚太等地均成功9%以上增幅，其中大中华区支出153.7亿美元，同比增长4.4%。

CEO蒂姆·库克在财报会上宣布：“我们将大幅介入AI投资力度”，并走漏WWDC25公布的Apple Intelligence性能已吸引开发者积极适配。

亚马逊：AWS云业务成盈利引擎

亚马逊2025财年第二季度总营收1677亿美元，同比增长13%；净利润飙升至181.6亿美元，同比大增35%。中心驱动力来自：

AWS云计算迸发，支出309亿美元，同比增长17.5%，营业利润102亿美元，占公司总利润56%；广告业务提速：广告支出增速达24%，成为增长最快板块之一。公司表示，AWS的增长得益于企业客户对AI训练和推理的需求激增。

Meta：AI用户破10亿重塑广告生态

Meta第二季度总支出475.2亿美元，同比增长22%，净利润183.4亿美元，同比增长36%。

AI驱动的引见系统使广告转化率优化5%-10%，Instagram和Facebook广告展现量同比增长11%。CEO扎克伯格强调：“AI月活用户已打破10亿”。

此外，Meta方案扩展AI资本支出，将全年投入下限提高至720亿美元，重点树立千兆瓦级AI。

AI驱动 云业务翻倍

谷歌母公司Alphabet二季度总支出964亿美元，同比增长14%，净利润282亿美元。

广告护城河加固，搜寻与YouTube广告支出713.4亿美元，YouTube单季广告支出达98亿美元，同比增13%。

谷歌云支出136.2亿美元，同比增长32%，运营利润翻倍至28.3亿美元，AI基础设备需求成关键推力。

资本支出方面，全年指引上调至850亿美元，聚焦AI算力扩张。

各类资金继续增持美股

外资流入美股趋向不变：在外部事情影响下，虽然往年1月与4月区分遭遇119亿、188亿美元外资流出，但AI投资热潮推进资金强势回流—— 前5月净流入达1193.9亿美元，12个月均值创十年新高。

回购金额创历史新高：2025年一季度，标普500成份股回购金额达2897.3亿美元，创季度历史新高。 高盛估量标普500成份股2025年回购金额将抵达1.08万亿美元，同比介入16%。

家庭资产占比最高：截至2025年第一季度，美股以29.2%的占比跃居美国度庭第一大资产类别，与（25.2%）算计超总资产半数。继续走牛的美股发明清楚财富效应，成为支撑美国消费经济的中心引擎。

从基本面看，美股盈利稳如泰山，估值有较大优化空间。往年2月中旬标普500股价达历史高点（6147.43），灵敏PE拙见26.4倍；目前标普500指数再创历史新高，但灵敏PE仅23.9倍。

据彭博预测2025年七巨头资本支出达3110亿美元，相较2024年约2470亿美元增长34%，艾德以为， 在资本支出高速增长、贸易政策不确定性趋向性降低、财政货币双松、中期选举临近的背景下估值将有进一步的优化空间，灵敏PE年内大约率将抵达2月份的高点26.4倍，有约10.5%的估值优化空间。

【纳斯达克100ETF（159659） 打包100家优质科技公司

作为美国市场代表性市场指数之一，纳斯达克指数又被称作“美国科技指数”的代表，精准聚焦人工自动、等前沿科技赛道，前十大成份股囊括苹果、英伟达、微软、脸书、博通、哥斯拉等外围创新企业。

纳斯达克100ETF（159659） 严密跟踪纳斯达克100指数，高效规划海外优质科技股。近10个买卖日，资金净流入 纳斯达克100ETF（159659） 算计1.4亿元。

纳斯达克100ETF（159659）设有场外联接基金（A类：019547，C类：019548），可供场外投资者选择。

风险提醒：基金有风险，投资须慎重。上述观念、看法和思绪依据截至以后状况判别做出，今后或许出现改动。基金过往业绩不代表其未来表现，基金控制人控制的其他基金的业绩并不造本钱基金业绩表现的保证。投资者应细心阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，片面看法基金产品的风险收益特征，在了解产品状况及听取销售机构适当性意见的基础上，依据自身的风险接受才干、投资期限和投资目的，对基金投资做出独立决策，选择适宜的基金产品。关于以上引自证券公司等外部机构的观念或信息，不对该等观念和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺，亦不造成投资引见。

---

2.5万亿美元、市值击败苹果，全球第一的微软，靠啥成为股王？

市值往往被用来权衡一家上市公司的规模、体量、运营状况或许开展前景，所以绝大少数上市企业都会希望股价继续飘红。

这一方面有利于企业开展，另一方面则有利于企业收益、股东分红。

在11月之前，苹果公司不时稳居总市值全球第一的宝座，但进入11月份之后，苹果公司位置不保。

美股11月2日收盘后，另外一位美国 科技 巨头微软的股价下跌1.14%，总市值第一次性打破2.5万亿美元。

得益于此，微软击败苹果成为新晋全球第一，值得一提的是，这其实并非微软第一次性在总市值上逾越苹果公司。

媒体给出的信息显示，在美东时期10月30日美股收盘后，微软便仰仗接近2.49万亿美元的总市值逾越苹果公司。

而之所以微软的股价继续坚持高位，笔者以为关键归功于这家美国 科技 巨头发布的财务报告。

依据微软第一财季财务报告内容，公司在报告期内成功营收453亿美元，相比上一年同期有22%的增长。

依据往年财报数据显示，这是2018年以来微软营收增长最快的一次性。 再来看其他目的，微软在报告期内的净利润为205亿美元，同比增幅到达48%。

综合来看，微软公司在第一财季的营业支出和净利润均超出了剖析师预期，受此影响，资本市场才会对微软如此热情。

无论是接连屡次逾越苹果公司，还是总市值创下美股 历史 新高，在笔者看来，都是微软“逆袭”的迹象。

之所以称之为“逆袭”，是由于在移动互联网的大时代前期，微软确实落后一步。

随着苹果、谷歌、亚马逊、Facebook等新贵的走红，微软由于沉溺于PC端、反响愚钝成为被时代丢弃的一方。

在2008年至2013年，微软公司的营收增幅只要28.8%；反观同时期的苹果公司，营业支出增长四倍、亚马逊增长三倍多、Facebook更是翻了十倍不止。

也正因如此，微软在那段时期只能靠Windows系统更新在全球市场中找找为数不多的存在感。

在2010年，《媒体》曾在苹果公司市值逾越微软后发文称：“这是新时代的末尾，也是旧时代的完毕。”

但如今双方位置互换，俨然又是一个新时代的来临，而在这个时代，曾经由于思想落后、市值被赶超而倒下的巨人，重新站了起来。

虽然大少数消费者关于微软的印象依然仅限于Windows操作系统和Office，但不容无视的是，这位 科技 巨头曾经找到了新方向。

2014年，印度裔掌门人纳德拉的上任，唤醒了沉睡的巨头，以兼容并包的姿态应用智能云业务成功了一场难度不小但轰轰烈烈的自我救赎。

依据同花顺iFinD发布的数据显示，自2016年至今，微软的业务结构不时处于灵活。

纳德拉在保证微软团体计算业务优势的同时，对智能云业务展开了片面规划以及迅速扩小气案。

依据微软2022财年第一财季内容显示， 该公司的智能云板块曾经成为整个集团业绩的最大支柱，营业支出到达170亿美元，占总营收的比例到达33%，超越了占比29%的团体计算业务。

固然，苹果供应链承压造成公司损失60亿美元、没有取得资本市场认可，外加密集的反垄断调查，是总市值被微软反超的要素，但这并非关键矛盾点。

从微观的角度来看，目前增势迅猛、蒸蒸日上的全球云计算市场，何尝不是当年形态神似的智能手机市场。

只不过，站在风口上的不再是苹果，而是微软，是亚马逊，是阿里巴巴和谷歌。

知名市场调研机构Gartner发布的数据显示， 2020年全球IaaS市场进一步向头部集中，亚马逊、微软是两大寡头，阿里云、谷歌云以及华为云份额相当。

依据IDC估量，云计算市场规模将在2025年到达1.3万亿美元 ，在这个时代，微软不只没有被丢弃，而且成为先锋军。

中国信通院云计算与大数据研讨所副所长栗蔚在云计算白皮书（2021年）中曾指出： 云计算继续成熟，产业界的虹吸效应曾经末尾显现。

笔者猜想，在万物互联时代，微软将取代苹果公司，稳居全球 科技 第一股。

美国股市还会涨吗

美国股市未来走势存在不确定性，既存在下跌的或许性，也面临下行风险。

下跌要素方面，2025年6月20日美股三大期指群体走高，要素包括中东紧张形势略有紧张，缓解了市场对美方军事介入的担忧；美联储理事沃勒表示或许最早在七月会议上就或许降息，这在美股盘前提振了市场心情。 此外，部分企业的积极灵活也或许推进股市，如特斯拉估量启动无人出租车服务内测，Wedbush剖析师估量其市值将在2026年底前达2万亿美元；特斯拉还签约上海电网侧储能电站项目。

但是，股市也面临一些下行风险。 通胀约束美联储的宽松空间，美国疫后通胀中枢系统性上升，实施QE或许使通胀再度上升，约束了美联储QE幅度。 美联储降息会削弱美股的虹吸效应，降息预期叠加美股高估值和大选结果的不确定性，或许让海外投资者在大选前获利了却。 美国经济若继续转弱，日元套息买卖反转会加剧美国市场动摇。 同时，“三巫日”来临会使股市动摇性加剧，伊以抵触还引发了美国股票基金巨额资金外流。

虹吸效应比喻什么

虹吸效应，指的是资金从低位向高位集中，对市场和整个社会经济发生深远影响的现象。 当金融股和权重股大幅拉升时，它们的成交量会带动整个市场，造成金融股和权重股下跌，而中小市值个股则群体下跌。 这种现象不只存在于A股市场，美股和港股市场也普遍如此。 此外，虹吸效应也存在于社会全体经济中，大城市如北京、上海、杭州、广州、深圳等集聚着各种优质资源，而小城市和边缘地域则逐渐衰落甚至分开舞台。 这种现象具有两面性，一方面，它可以推进优秀城市或股票做大做强，发扬引领作用；另一方面，它也会掠取其他资源的开展时机，构成清楚的寡头效应。 在投资范围，投资者应亲密关注虹吸效应的影响。 一方面，要关注资金流动和板块轮动的状况，掌握市场趋向；另一方面，也要关注优质资源的集聚和分散状况，选择具有开展潜力的投资标的。 同时，政府也应采取措施引导资源合理性能，促进区域协调开展，防止过度依赖大城市和中心城市。 总的来说，虹吸效应是市场和社会经济中普遍存在的现象。 在投资环节中，要理性看待这一现象的影响，并采取相应的投资战略。 同时，政府也应积极采取措施，促进资源的合理性能和区域协调开展。