日本央行官员据悉以为参议院选举对利率立场影响不大 (日本央行官员谈日元过度下跌)

据知情人士称，日本央行官员以为，在日本首相石破茂在近期选举中遭遇迂回之后，央行没有必要改动逐渐加息的政策立场。

知情人士表示，虽然官员们将亲密关注政府未来的财政政策，但他们依然以为，假定经济展望契合预期，继续提高日本央行的基准利率是适宜的。

他们说，央行政策委员会或许会在下周的政策会议上将利率维持在0.5%。他们说，鉴于东京和华盛顿之间的贸易谈判仍在启动之中，官员们还心愿在再次加息之前，研讨任何协议或许如何影响通胀趋向和未来的经济。

知情人士表示，虽然选举结果目前不会改动日本央行的政策轨迹，但一些官员以为，假定政府大幅安闲财政政策，则有必要监测能否对通胀构成上传影响。

他们说，由于大米和其他食品多少钱飙升，多少钱增长超出预期，官员们以为通胀风险上升。

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什么是中央银行独立性

中央银行独立性就是指中央银行在实行制定与实施货币政策职能时的自主性，即假设一国的中央银行可以“不接受来自政府的指令、亦不用与政府协商，而无条件的拥有自主选择维持或变卦现行货币政策的权利”，那么这一中央银行便具有充沛的独立性。 中央银行的独立性疑问，实质上是中央银行与政府的相关疑问。 央行独立性的讨论源于欧美等国对历次恶性通货收缩成因的反思。 在第一次性全球大战之前，中央银行拥有较强的独立性，较少遭到政府干预。 第一次性全球大战时期，一些参战国的政府末尾经过中央银行增发纸币以满足军费开支。 抗争完毕后，一些国度继续因循战时做法，经过增发货币来推进本国经济增长，结果酿成恶性通货收缩。 在一战之后，各国吸取沉痛经验，大都主张坚持中央银行独立运转准绳。 央行独立性(Central Bank Independence)的学术研讨最早见于美国经济学家欧文·费雪在其1930年出版的《利率通常》，其涵义为央行在货币政策制定环节中不受政府干预，目的在于防止政府将财政赤字货币化而形成恶性通货收缩。 中央银行独立性的关键性1.遏制通胀的关键性。 政府在执行经济政策时，往往容易从短期利益动身，扩展财政支出，加大政府消费和公共投资，从而参与通货收缩的压力。 少量相关研讨也标明，中央银行独立性强弱与通货收缩率上下亲密相关。 从兴旺国度的阅历看，中央银行遭到政府操纵的国度的平均通货收缩率要比中央银行具有高度独立性国度高。 如中央银行独立性十分高的德国和瑞士，平均通胀率在3.1%，而中央银行独立性比拟低的澳大利亚和新西兰，平均通胀率则在7.5%。 2.提洼中央银行信誉和透明度。 依照货币经济学通常，中央银行采取的货币政策往往会形成灵活不分歧的结果。 中央银行为了参与产出而采取通胀政策，而群众预期到货币当局采取通货收缩政策，平衡的结果是通胀而没有产出提高。 为处置这种灵活不分歧，就要求给予中央银行制定政策的独立性，提洼中央银行的信誉和制定政策的透明度。 此外，中央银行的业务具有较高的专业性和技术性，其控制人员必需具有熟练的业务、技术和制定货币金融政策，调理货币流通的阅历。 政府对央行在制定货币金融政策环节中的不正确干预会造成整个经济堕入困境。 3.增强金融监管，稳如泰山经济和金融的要求。 美国金融危机后，中央银行金融监管的职能逐渐凸现出来，收到越来越多国度注重。 为了有效降低金融系统的风险，提高金融系统的运转效率，要求中央银行独立的实施金融监管职能。 此外，政府与中央银行的位置不同，因此在思索经济政策的侧重点上存在差异。 政府较多地思索务工、社会保证等社会疑问，中央银行较多思索货币稳如泰山的经济疑问。 政府往往推行赤字财政政策以抚慰有效需求和参与务工,结果往往造成通货收缩，中央银行的首要义务是稳如泰山货币，假设市场银根偏松，就会出现通货收缩的风险，要求采取紧缩货币政策，提高利率，以遏制通货收缩。 这时中央银行不应仍维持低利率政策以利于财政筹措资金。 中央银行独立性与通货收缩的相关人们普遍以为中央银行独立性较高国度的通货收缩水平比中央银行直接受政府控制的国度低一些。 为什么央行的独立性会带来较低的通胀率?关于这一疑问，通常界给出了三种基于公共选择学说的答案，基于萨金特(Sargent)和华莱士(Wallace)的剖析得出的答案，以及基于货币政策的短期和常年不分歧的疑问得出答案。 依据公共选择通常的观念，货币当局接受的弱小政治压力使它依据政府的偏好执行。 货币紧缩会给政府的预算状况带来负面的影响，如暂时的经济降温带来的税收增加，铸币税支出或许的增加，公债利率的短期上升都会使财政赤字参与。 因此政府偏好松的货币政策。 第二种解释中央银行独立性有助于降低通货收缩的通常，是萨金特和华莱士首先提出来的。 他们将政策当局和货币当局作了区分。 假设财政当局居主导位置，也就是说，货币当局无法影响政府财政赤字的大小，则货币供应量就成内生变量。 当群众无法或不情愿再吸收新增的政府赤字时，由于政府预算约束的限制，货币当局将自愿经过增发货币来融通政府赤字。 反之，假设货币当局居主导位置，财政当局就会被增添赤字(或拒付部分债务)。 央行越独立，央行自愿增发货币融通赤字的或许性就越小，这一通常与央行的信誉独立性有关。 第三种有关央行独立性的通常树立在短期和常年的不分歧疑问上。 为未来某个时期所制定的方案，在目前看来或许是最好的，但当该时期真正到来时，或许就不是最佳选择了，这时，短期和常年的不分歧就出现了。 央行独立性或许减小大选前对货币政策的人为操纵。 假设这样，央行独立性可以带来更稳如泰山的货币增长，并增加通货收缩的变化。 另外，还有一些其他通常也解释了为什么中央银行独立性可以增加通货收缩的动摇。 执政党不只努力尽或许常年执政，同时中选的党派还要为他们的选民谋取利益。 有证据标明，失业率和通货收缩的状况与政府的政治倾向呈系统相关，而相对独立的央行则不会因新政府的上前改动其政策，从而降低通货收缩的变化。 弗里德曼对中央银行独立性影响通货收缩变化率给出了自己的解释。 弗里德曼以为，之所以在不同国度之间，或某段时期的某个国度，通货收缩水平和通货收缩变化之间存在着正的相关性，是由于政府或许会在短期内追求成功高务工和高产出目的，从而引发高通货收缩，但是这样又会使政府面临防止货币升值的庞大压力。 有关学者重新调查了66个国度在1955——1985年间通货收缩率和通货收缩变化的数据，结果证明，通货收缩水平和通货收缩变化之间确实清楚正相关。 中央银行独立性与货币政策的相关中央银行独立性疑问不只触及能否赋予中央银行以更高的自主权，更要求明白中央银行的责任。 在这种制度布置下，中央银行的首要职责是经过独立的货币政策操作来保养物价稳如泰山——既要对通货收缩承当责任，也要对通货收缩承当责任，从而彻底改动了有关官员在实行制定与实施货币政策方面的随意性。 在货币政策操作方面，这种制度布置具有其他制度不具有的高透明度性——中央银行不只要明白宣布详细货币政策目的，而且还要对所启动货币政策选择启动详细的说明。 这样，就能够使社会群众清楚地了解货币政策的走向。 普通的社会群众是合理的政策选择的最好监视人，一旦中央银行与政府明白宣布了详细的货币政策目的，任何没有合理理由而未成功调控目的的现象都意味着中央银行存在着尽职行为，并将因此遭到惩罚。 为了防止这种现象的出现，中央银行有关官员肯定要养精蓄锐地实行其职责。 另外，由于社会群众对货币政策目的以及各种政策调整的依据都有一个清楚的了解，这样就提高了人们对政策效果的信任水平(政策的可信度)。 历史阅历标明，保证货币政策的独立性有利于中央银行成功坚持货币币值稳如泰山的基本目的。 中央银行独立性的独立水平自有中央银行以来，独立性不时是争论的热点，大致有三种观念：①完全的独立性。 该通常以为货币政策及相应的货币稳如泰山是一个复杂的疑问，应由独立的威望机构来掌管，以免受政治利害或私利的支配。 ②完全没有独立性，他们以为政府是民选的，控制这个国度，更何况货币疑问?而且中央银行与政府的目的基本分歧，财政政策和货币政策必需相互协调。 ③相对独立性。 大少数人持此种观念，即中央银行与政府坚持相对独立性，而且以为这种独立性还应随不同的制度布置和不同时期的政治经济状况而变化。 从很多角度看，例如：法律赋予中央银行的职责、中央银行指导人的任命、中央银行与财政部相关、中央银行资本一切权等等方面，大少数国度的中央银行关于政府的独立性不是相对的，而是相对的。 所谓相对独立性就是有限制的独立性、在一定范围内的独立性。 央行与政府的使命是共同的，都承当了经济增长，稳如泰山物价与参与务工等义务。 因此，中央银行政策目的不能背叛国度总体经济开展目的。 央行必需与政府亲密配合，并受政府的监视和指点，而不是凌驾于政府之上，或许独立于政府体制之外自行其事。 随着垄断资本关于国度干预的增强，政府对经济和金融范围的干预也不时加深。 加上中央银行地下市场业务的不时扩展，央行必需在政府制定的总的经济政策目的下制定自己的政策，另一方面，央行有其特殊性，它不同于普通的行政控制部门，它有权独立制定货币政策，在控制金融调理经济方面必需具有相对的独立性。 中央银行独立性的权衡规范中央银行独立性的权衡规范包括以下三个方面内容：①组织上的独立性，即中央银行能否属于政府，其指导人的任免程序与任期能否遭到政府的影响；②职能上的独立性，即中央银行能否独立制定和实施货币政策，能否抵抗财政透支及其他不合理的融资要求；③经济上的独立性，即中央银行能否依赖于财政拨款，有无可供独立支配的财源。 应指出的是，无论在上述三个规范上有何差异，中央银行普通拥有技术上的独立性，即技术上的垄断性和信息上的垄断性。 如何权衡中央银行独立性，存在不同的方法。 总体看来，权衡中央银行独立性的规范有以下几个方面：1.组织和人事独立性规范关键看中央银行能否附属于政府，政府对中央银行初级决策人员和控制人员的任免程序的控制才干。 如美联储的最高决策单位理事会的7名成员由总统任命，参议院核准，任期14年，期满后不再连任，因此理事不用为争取连任而迎合总统的意见。 此外，理事的任命为轮番制，总一致次只能任命部分比例的理事，理事任期相互错开，正常状况下每两年才有1人届满，即总统在任期内只能提名2名理事，总统想控制整个理事会是不大或许的。 经过以上布置，美联储坚持了其独立性。 而在比利时、意大利等国的央行决策机构中，财政部代表占支配性位置，因此其独立性也小一些。 2.职能独立性规范关键看中央银行能否能独立制定和执行货币政策，如何处置货币政策与财政政策之间的抵触，能否有为政府赤字融资的强迫性义务。 关于如何处置货币政策与财政政策之间的抵触，有些国度如美国、德国、瑞士的中央银行可以独立制定货币政策，不受政府干预货币政策的实施，假设与政府出现矛盾，只能经过协商处置。 而英国、日本等国中央银行虽然受政府干预，但依然可以独立制定、执行货币政策。 在某些国度，如意大利、法国及一些开展中国度，中央银行采取的货币政策必需经过政府的同意，独立性较弱。 关于能否有为政府赤字融资的强迫性义务，为防止中央银行沦为补偿财政赤字的工具，大部分国度均反对政府在一级市场融资，即中央银行在一级市场上购置国债为政府融资。 但是关于中央银行在二级市场上购置国债，操作程序与在一级市场上操作不同，央行在二级市场上购置国债是地下市场操作，央行只是以一个大盘商的角色出现，并不会有特别融资出现，因此是不违犯独立性的。 3.经济独立性规范关键看中央银行能否有可独立支配的财源，能否有赖于财政拨款。 目前少数国度的中央银行属于国度一切。 中央银行资本金的一切权大多由财政部门代表国度持有，中央银行的利润除规则的提成外全部上交国度财政，如有盈余，则全部由国度财政补偿。 美国的中央银行美联储则是公家性质的，其散布在美国各地的12家联邦储藏银行的资金，全都来源于会员银行，而这些会员银行大多都是公家的。 每家会员银行要依照一定比例向美联储上交存款预备金，存款预备金没有利息，但会员银行可以从中每年享用年收益6%的年末分红。 公家股东权益遭到严厉限制，不像普通一切者那样享有剩余索要权，而且也没有控制权。 中央银行独立性的案例案例一：美国联邦储藏委员会美国联邦储藏系统是美国经济开展的积极动力之一，美国金融系统在美国经济的历次动摇中，特别是在“9·11”事情及其后的动乱日子里经受了考验，显示出随机应变的才干。 作为美国中央银行的美联储在应对这些事情时，各个职能部门心心相印、协调分歧，包括维持支付系统的正常运转、为受影响的银行机构提供信贷和实行积极的货币扩张政策。 美联储共同的机构分散而又协调分歧的结构形式是其发扬作用的关键。 美联储是公认的全球上独立性最强的中央银行之一。 美国把货币政策视为中央银行可以自在运用的独立手腕，用以协助稳如泰山联邦经济的动摇。 在美联储开展成为一个有国度微观经济目的、独立和积极的货币政策制定机构的环节中，树立联邦地下市场委员会是关键的一步。 1935年8月24日，大萧条以后罗斯福总统签署银行法修正案创立了这一机构。 该委员会共有12名成员，由7名联邦储藏理事会理事和纽约联邦储藏银行总裁以及其他地域联邦储藏银行的4名总裁组成，这4名总裁由12个地域储藏银行总裁团轮值。 由于其成员包括总统任命的官员、理事会成员及从各自董事会选举出来的储藏银行总裁，因此，地下市场委员会可谓是为融合国度和中央的公家和群众利益于一体而设计的。 地下市场委员会在其决策和执行程序方面也保证了美联储同地域经济坚持亲密咨询。 首先，它有一套完善的投票表决程序。 12名投票成员群体制定地下市场委员会的正式决策，7位理事每次都要投票，12位行长中只要5位轮番投票。 这样就保证了每个成员对等地介入讨论并达成共识以举行正式的政策表决。 因此决策普通是达成共识后制定的，所以分歧经过的决策通常是惯例，而不是例外。 其次.它有一套完善的执行程序。 地下市场委员会选择了联邦资金利率的适当目的水平后，由美联储在纽约联邦储藏银行的买卖台担任成功目的。 为了推进这一环节，地下市场委员会起草了一份政策指示.要求纽约买卖台采取适当措施，成功隔夜借贷利率目的。 时期证明，地下市场委员会的结构最充沛地应用了美联储机构分散的优越性。 这种结构能够充沛运用各种信息，制定全国性的货币政策，并使美联储能够向全国各地传达决策和政策准绳。 这种信息的双向交流增强了美联储监视经济和树立政策共识的才干。 美联储有才干掌握全美金融活动的脉搏、保证金融稳如泰山，得益于它现行的在天文上分散的组织结构。 这种分散式结构对美国中央银行至关关键，它为美联储的政策制定提供了必要的中央环境，同时又能坚持各地之间的咨询。 以付款处置为例，付款处置在美联储业务中占的比重最大。 美联储全系统共有2.3万多名雇员.其中大约一半，即1.2万人从事支付业务。 多年来，美联储分散的结构使得它在维持支付系统上拥有优势。 常年以来，美国是个有着许多小银行服务于各自相对有限地域的国度。 美联储成立的要素之一便是树立一个使货币在这些小银行之间有效流动的网络。 美联储最早的项目之一就是树立一个支票清算系统。 在该系统中，每家储藏银行为其分区各银行提供一个本地结算所，并使他们能够经过其姊妹储藏银行进入全国结算网络。 美联储大约是美国最为独立的政府机构，美联储虽然对国会担任，但除了立法和提交报告之外，它实践上不受国会的控制。 总统可以经过任命理事和理事会主席以及与国会结成立法联盟来影响美联储，但在总统的任期内只能认命一位理事会主席。 理事的任期长达14年且不得连任，这在一定水平上消弭了理事求宠于国会和总统的动机。 支撑其独立性最关键的要素在于美联储不会受国会控制的拨款程序支配，它的经费自理且有少量结余，能够拒绝联邦政府审计机构的审计，因此，这一点比其他任何要素都有利于它的独立性。 独立性就像一把双刃剑，它既意味着权利又意味着责任，它是自相矛盾的。 要求指出的是，美联储的独立性并不是有限制的独立。 实践上，总统和国会都对美联储有相当大的影响，总统影响的一种方式是道义上的劝说，而美联储也不愿反对总统的观念，假设他们以为总统的要求不会违犯自己的职责，普通都会照办。 同时，为了制定某种法律或是阻止某种法律，美联储与要不时地在国会启动活动，希望失掉总统的支持，因此具有与总统坚持良好相关的动机。 案例二：欧洲的中央银行欧洲中央银行是以全球上独立性最强的中央银行——德意志银行为形式创立的，成立以来便拥有了组织、职能和经济三方面的独立性。 组织独立性体如今结构定位和人事布置上：一方面，从结构上独立与欧盟其他机构和成员国政府是确保欧洲中央银行体系组织独立性得以成功的首要方面。 依据《阿姆斯特丹条约》(1997年)的规则，欧洲中央银行是独立于各成员国的欧共体自主机构，与欧洲议会、部长理事会以及欧洲法院等并列于欧盟各机构之列，不受成员国政府监视；各成员国央行是欧洲中央银行体系的无法分割的组成部分，在实行法律赋予的职责时，仅听从于欧洲中央银行的指点。 另一方面，人事布置方面的自主水平是权衡中央银行组织独立性的另一关键目的。 欧洲中央银行的官员不由某个欧盟机构或成员国政府独自选择；欧洲中央银行体系的官员们的任期比欧盟其他机构或成员国政府官员们的任期要长；执行董事会成员不再具有实行职务所要求的条件或有严重过失行为的，须由欧洲法院应决策理事会或执行董事会的开放强行将其解雇。 人事任命程序的严肃性、任期设计的特殊性、罢免程序的复杂规则等都防止了成员国政府或欧盟其他机构借助人事布置对欧洲中央银行体系或许发生的过度影响，从而在一定水平上保养了欧洲中央银行体系的组织独立特点。 职能的独立性是指欧洲中央银行体系可以不受约束地追求货币政策的成功，包括可以自主地选择货币政策中介目的和货币政策工具，并拥有足够的权利来扫除公共融资压力和汇率政策的影响，以有效贯彻其货币政策。 经济上的独立性关于中央银行至关关键，它的丧失往往意味着来自政府的某种水平的控制。 欧洲中央银行体系在经济上的独立性关键表现为其拥有独立的资金来源，而不依赖于成员国政府或欧盟其他机构的拨款。 除此之外，欧洲中央银行可以自主选择货币政策两边目标和工具而且它们都是有《欧洲联盟条约》和《欧洲中央银行体系和欧洲中央银行银行法则》作为保证的，就是说，欧洲中央银行不只拥有法律上的独立性，而且拥有实质独立性。 这些都使欧洲中央银行成为全球上独立性最强的中央银行之一，足以与任何一个国度的中央银行媲美。 究其历史渊源，则在于欧盟的成员国大多为联邦制国度，它们在传统上就以民主、自在和分散决策为特征，政府的威望遭到较大的制衡，这些构建了欧洲中央银行独立性的基础。 参考文献1.0 1.1 第3节中央银行的独立性.第五章中央银行.金融学导论.上海交通大学精品网络课程

美联储 鸽 欧市盘前：美联储放鸽，非美货币及大武汉凯迪控股投资有限公司宗商品齐飞！英银能否特立独行？

美联储放鸽后，市场反响及后续展望如下：

一、美联储放鸽对市场的直接影响

二、其他央行的政策意向

三、大宗商品及金融市场后续展望

四、其他关键财经事情及观念

综上所述，美联储放鸽后，市场对降息预期升温，非美货币及大宗商品走高。 同时，其他央行的政策意向及全球经济情势也将继续影响金融市场的走势。

日元跌了多少

2022年的春天被日自己称为“物价下跌的春天”，遭受多年通货紧缩的日本出现了稀有的物价下跌。

继续的乌克兰危机不时推高日本出口原资料多少钱。 与此同时，日元汇率在两个月内下跌了11%，4月20日一度跌至129日元兑1美元，创下2002年以来的最低水平。 同日，日元对人民币汇率也跌破1元人民币兑20日元的关口，创下近7年新低。

以前，日元升值通常被视为经济增长的积极信号，如今却演化成了猝不及防的“日元恶性升值”。 在原资料多少钱高企和日元升值的双重作用下，日本造纸和食品行业本钱飙升。

住在日本首都圈千叶县的全职太太井上，最近逛超市发现，从4月份末尾，食用油、面粉、蛋黄酱甚至纸尿裤的多少钱都在下跌，很多食品是继去年秋天之后的第二轮涨价。 出口肉类估量也会更贵。

我通知论文井上，“几十年来，支出和物价堕入了共同停滞的恶性循环。 如今，支出没有变化。 虽然食品多少钱没涨多少，几十日元左右，但还是让人在意。 ”

日本政府的焦虑正在上升。 财务大臣铃木俊一最近在参议院会议上表示，从目前的经济情势来看，日元的加快升值将发生剧烈的负面影响。 日本央行行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda月25日表示，日元的下行趋向相当猛烈，但他坚持宽松的货币政策。

面对日元汇率的继续走低，日本政府和央行是任其自然还是一筹莫展？

多少钱下跌的要素

外地时期4月26日晚，日本首相岸田文雄召开记者会，敲定了6.2万亿日元(约合人民币3179亿元)应对物价下跌的紧急对策，包括向低支出育儿家庭发放5万日元，延伸向炼油商发放补贴的期限等。

自俄乌危机迸发以来，全球大宗商品大幅下跌，而日本的动力和食品高度依赖海外出口，原油多少钱下跌，进而造成电费和煤气费下跌。 井上说，他们一家四口3月份的电费约为8400日元，比去年3月份至少下跌了30%。 “电价居高不下，食品多少钱也在下跌。 假设继续下去，会对家庭收支形成很大担负。 ”

日本总务省4月22日发布，3月份全国消费者物价指数较去年同期下跌0.8%，创14个月来新高。 其中，动力多少钱涨幅为1981年以来最高。 往年，许多日本电力公司由于高电价而宣布破产，许多商场封锁了电器展现样品的电源以浪费用电。

更蹩脚的是，日元大幅升值加大了国际大宗商品多少钱下跌对日本经济的影响。

去年10月，岸田文雄上任时，日本国民民主党代理代表大冢健平(Kenping Otsuka)曾向参议院提出质询:“日元实践有效汇率已降至上世纪70年代上半期的水平。 (首相)是怎样想的？”事先岸田文雄避而不答，随后召开内阁会议讨论原油多少钱走高的对策，日元升值压力末尾显现。

在日本经济界，125日元兑1美元不时被视为可容忍的升值下限。 这一界限来自日本央行行长黑田东彦，因此被称为“黑田东彦线”。 往年以来，日元汇率继续走低，“避险资产”光环逐渐褪去，“黑田防线”也已溃败。

在日本央行和政府看来，坚持日元“过度”升值有助于增强日本对外出口，推高日本通胀。 但是，汇率降低的速度太快了，他们不想看到，但又没方法。

南开大学日本研讨院副院长张玉来对该报表示，日元大幅升值的部分要素是外部要素。 上个月美国分开宽松政策，步入加息通道，构成日美利差，吸引国际资本流向美国。 此外，在俄乌抵触的背景下，美国在明白不介入抵触后备受资本市场喜爱，在对俄经济制裁环节中再次确认其金融主导位置，改动了国际资本市场“动乱时期买入日元”的趋向。

“美国经济十分微弱。 我希望恢复物价的稳如泰山。 ”美联储主席鲍尔在3月16日的记者会上宣布改动疫情以来的政策，加息0.25%，启动量化紧缩政策。 担忧资本外流的经济体纷繁跟进，欧美大部分国度利率转正。 此时，日本央行坚持宽松的货币政策，参与债券购置量，并将常年利率维持在零水平。

据共同社报道，黑田东彦4月22日在哥伦比亚大学宣布演讲时表示，日本物价下跌是暂时的，为成功经济复苏必需坚持强有力的货币宽松政策。 关于外界普遍关注的日元升值疑问，他只字未提。

日本央行和政府在此轮日元升值中处于主动位置，基本要素在于日本经济自身。

日元升值的困境

出生在昭和末年的井上，是在日本泡沫经济破灭和亚洲金融危机的背景下生长起来的。 “很多人都有‘日元升值恐惧症’。 一旦升值就意味着萧条，股市也会相应下跌。 因此，他们习气于以为升值有关紧要，更有利，但如今状况不同了。 ”

近20年来，日本不时在努力摆脱通货紧缩。 2013年春，黑田东彦上任，执掌日本央行。 他与事先的安倍政府一同，提出要在两年内成功2%的通胀目的，实施“超级量化宽松”政策。 在黑田东彦看来，不涨价很难改动日本经济继续萧条的局面。

黑田东彦经过采取大规模货币抚慰措施推进日元大幅升值，助力安倍经济学，希望参与企业利润，扩展企业务工和运营规模，进一步抚慰消费，参与内需。 但是，日本的消费者多少钱指数标明，“安倍经济学”的第一箭——超宽松货币政策仅在第一年取得了一些成效，但未能抚慰内需。

9年过去了，2%的通胀目的一直没有成功，但黑田东彦的“弱势日元”位置难以撼动。 媒体征引信息人士的话称，黑田东彦在明年4月任期完毕前不会改动货币政策，以保养自己的政治遗产，但他已变得越来越软弱，尤其是日元继续升值，引来诸多质疑。

此时安倍作为黑田的“站台”出场，也是在为“安倍经济学”辩护。 据日本放送协会(NHK)报道，安倍4月25日表示，目前日元升值对经济的影响并不令人担忧。 “日本的工业出口才干很强。 假设本国游客恢复出境，日元升值对日原本说无疑是一个积极的环境。 ”

无法否认，日本泡沫经济破灭后，曾有过两次有利的日元升值，区分出现在2002年和2012年。 但随着时代的变迁，日本经济结构的转型使得日元升值为负。

张玉来指出，随着日企走向海外，海外设备投资甚至超越国际设备投资规模，经济结构转向“投资债务国”形式。 这种结构造成日本经济(国际)竞争力、反映技术创新的“全要素消费率”、日本出口的国际附加值迅速降低。

目前日本政府和央行在日元升值疑问上释放的信号模棱两可。

据《日本经济资讯》报道，日本财务大臣铃木俊一4月26日表示，汇率的加快动摇是无法取的，将亲密关注汇率走势。 虽然黑田供认“日元加快升值是负面的”，但他坚称“日元升值对全体经济有利”。 这样的表态促使市场判别日本政府不会采取执行应对日元升值，造成日元进一步兜售的恶性循环。

日本媒体的担忧声越来越大。 就岸田政府而言，参议院选举在即，日元疲软成为无法无视的政治热点。

日本经济“受损”

往年3月底，日本央行行长和首相时隔5个月举行了谈判。 谈判完毕后，黑田东彦在首相官邸被记者团团围住。 据日本放送协会(NHK)的视频报道，当被问及日元升值时，他回答说，“我们(日本央行)的实时金融调整对汇率没有直接影响。 ”另一名记者问，总理能否提出了升值的要求。 黑田表示，“没有特别要求。 ”

日本媒体报道指出，黑田明白否认日本央行对日元升值负有责任，反而把球踢给了岸田政府。

固然，日本央行经过加息分开宽松货币政策是抑制日元升值的选项之一，但会给政府形成更大的财政担负，给经济“降温”。 近两年，日本出于防疫要求，扩展财政支出，参与国债发行。 依据财务省2月发布的数据，2021年末，日本国度债务到达1218万亿日元，国民人均债务约为971万日元。

这个时刻日本央行基本没有把加息思索在内，还在想方设法压制常年利率的上升。 据NHK报道，日本央行从4月21日至26日购置了超越2万亿日元的国债。 截至26日，常年利率仍在央行可容忍的下限左近徘徊，并未出现清楚回落。

日本央行4月27日至28日召开金融政策决策会议，政策制定者在是拥抱还是抵抗日元下跌的疑问上出现分歧。 人们普遍担忧大规模金融宽松政策能否会改动。 彭博27日征引经济学家的话称，维持现状的或许性为90%。

“如今天元升值很不好，对日本经济不好。 ”日本商工会议所所长三村明在4月21日的记者会上表示，希望政府剖析日元升值的影响，思索应对措施。 超越一半的中小企业以为升值对他们的运营不利。 假设企业不能将“输入性通胀”转移到售价上，那么吃亏的将是企业自己的利润。

《日本经济资讯》报道称，物价下跌造成日本企业和市民的不满心情参与。 随着今夏参议院选举临近，岸田政府政治危机感剧烈。 4月26日，岸田文雄表示，为了稳如泰山汇率，思索经济政策是政府应该努力做的事情。

为了应对日元升值，日本政府兜售美元、买入日元的“外汇干预”是一种手腕，但前提是与美国协调。 回忆1995-1998年的日元升值周期，前期日本央行大举干预买入日元，但未能拯救跌幅。 最后只要靠美国才止住了日元升值。

如今美国正在经过货币紧缩来对立高通胀，很难不遗余力地协助日本。 据日本私营电视台TBS报道，铃木俊一和美国财政部长耶伦4月22日就日美汇率启动了沟通。 日本政府官员表示，美方正在积极探求。 不过，依据报告的剖析，美国政府或许很难赞同购置日元启动干预，由于这将压低美元汇率，减速美国国际通胀的上升。

在日元进一步升值之前，日本政府能否赢得美国的了解也成为一大焦点。 日本学术大学教授伊藤袁钟24日撰文称，日元的强势曾经跌至不到1995年峰值水平的一半。 不只仅是汇率升值，更关键的是通货紧缩使得日本的物价和工资低于其他国度。 结果“日元的购置力降低了，我们工资的购置力也降低了，日本变穷了”。

， force_purephv:0 ， gnid:9a92d49a85ab ， img_data:[{flag:2， img:[]}]， original:0， pat:mass_leader，art_src_1，fts0，sts0 ， powerby:cache ， pub_tim00， pure : raw URL :. news . so . com/dde4f 5是什么要素造成它下跌？日本:目前全球以美元为基础，日元汇率动摇受美元影响。 但目前日元的下跌也有其国际要素，如核电走漏、地震等，但常年来看，日元汇率仍会下跌。

日元汇率会下跌吗？-:我以为短期内日元汇率不会下跌。 日本新首相曾经上任，新政府上前后会出台一些新政策。 同时，关于新政府的国民会有很多等候，这在短期内会加大日元的动摇。 这些方面都会在短期内影响日元。 ....

请问日元汇率还会继续下跌吗？-:非农数据不佳，日元暂时不会跌。

日元会继续下跌吗？最近日元大幅下跌。 去年以来，日元大幅升值，关键是由于日本在去年上半年提高了消费税率，日本央行为了对冲消费税上调的影响，启动了QQE，造成日元在去年下半年大幅升值。 未来安倍或许会继续将消费税提高至10%，用于政府革新的延续。 那样的话，日元升值或许还会继续，但假设安倍中止上调消费税，那么这一轮由消费税带来的升值将会告一段落，日元将重新进入震荡整理阶段。 届时日元汇率动摇不会很清楚，总体方向会趋于小幅升值。 另外要求留意的是，日元是避险货币，当全球避险心情被触发时，也会推高日元的走势。

日元的汇率在不久的未来会下跌吗？不，在实体经济中，美国经济对日本经济的影响如此之大，也就是说，日元对美元的汇率基本相反。 当然，也不扫除特殊严重经济事情的影响。 毕竟这些都是相对的。 但是昨天美联储利率不变，看涨美元，就是美元汇率最近下跌，所以日元汇率最近不会下跌。

日元还会继续下跌吗？-:日元汇率的动摇只和人民币直接相关，和美元汇率直接相关。 如今是日元升值时期，就像去年2011年3月中旬76日元对美元(100日元对8.6元人民币)升值，直到2011年4月初85日元对美元(100日元对7.6元人民币)升值。 ...

日元对人民币汇率会继续下跌吗？是的。 如今人民币不时升值，日本政府又在实施货币宽松政策，日元升值是肯定的。 所以还会继续跌。

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