市场不确定要素或有所介入 经济复苏放缓 (市场不确定要注意什么)

微观经济

海外经济

美国软数据走弱或向硬数据分散，欧洲财政扩张方案数据落地期不在年内，日本经济受贸易抵触影响下行压力变大。此外，地缘政治抵触或许进一步形成全球需求走弱，下半年各国对冲政策强弱和节拍或影响全球微观经济的走向。

国际经济

政策方面，国际在财政前置后，财政对三季度消费与基建的托底支持斜率降低，通缩预期及贸易抵触的继续影响使得经济复苏周期暂缓，或对下半年基本面数据有所影响；消费方面，总量需求端下行的背景下产能运行率处于低位，GDP平减指数同比曾经延续8个季度为负，企业盈利才干和居民支出预期较弱，增强社会消费志愿弱的循环；出口方面，海外“抢出口”效应退坡，6月上半月上海海关出口同比仅增1.6%，不及预期，潜在务工压力上升，关税抵触以来中国全球贸易顺差优点依然清楚，未来在关税谈判中或有加征税率风险。（数据来源：国度统计局）

权利市场观念

经过上半年中美“对等关税”政策后，市场曾经末尾回暖。但是，下半年经济压力清楚加大，面临不确定性加大的国际情势，政策或滞后应对，三季度市场或处于迷茫期，或对市场风险偏好有所影响。中美贸易谈判阶段性落定后，全体市场基调有望走向明晰。可关注民企出海、AI+、军工、重消费等有终年展开潜力的方向。

行业展望

1）银行：地产拖累放缓，息差有望企稳，公募基金在高质量方案后有利于银行板块表现；

2）消费：青年群体是心境消费的主力，IP潮玩、宠物、自动家居等诸多重消费行业展开或可关注；

3）科技生长：AI+、民企出海、军工等范围终年展开趋向向好。

风险提示：

本公司投资观念的内容是公司对事先的证券市场状况启动研讨的结果，具有时效性，并不形成对任何机构和集团投资的倡议。银河基金控制有限公司不对任何人因经常经常使用此类报告的一切或部分外容而引致的任何损失承当任何责任。

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不容失望！美国经济复苏继续放缓 前景充溢不确定性

在疫情的影响下，2020年美国经济出现了1946年以来最大的萎缩。 进入2021年，美国经济情势也并不失望。 美国商务部1月28日发布报告称，2020年全年，美国国际消费总值比上年降低3.5%，是1946年以来最大的萎缩。 虽然美国经济第四季度增长，但无法补偿疫情对二季度、三季度形成的庞大冲击。 务工方面，截至2月20日的一周内，全美正在支付失业金的人数为2010万人，比此前一周参与了208万人。 这标明美国经济复苏和务工市场恢复的速度照旧十分缓慢。 失业数据居高不下的面前是低支出群体的苦苦挣扎，其中一些甚至连基本生活保证都难以满足。 美国商务部近日发布的数据显示，目前全美2000万左右支付失业金的人口中，有三分之一难以承当食物、住房和医疗等基础开支。 其中，家庭成员含有儿童的失业补助申领者中，75%表示其子女有时或经常没有足够的食物果腹。 开放失业补助的租房者和存款者中，16%表示自己有力支付下一个月的房租或存款，行将面临被驱逐或被收回房屋。 剖析以为，务工市场复苏缓慢将继续成为美国经济回暖的单薄环节。 数百万美国人仍处于失业形态，拖累全体经济复苏进程。 此外，据《媒体》报道，在接受调查的经济学家中，80.6%的人估量，美国的通胀率将在一段时期内高于美联储2%的目的。 针对疫情继续状况下美国经济的开展前景，鲍威尔2月曾表示，虽然疫苗接种为经济恢复正常带来希望，但美国经济复苏势头继续放缓，前景充溢不确定性。

「投资脉搏」做空美股创3年新高 市场在担忧什么？

投资脉搏做空美股创3年新高，市场在担忧以下几点：

为什么 市场不景气

市场不景气的要素剖析

以后市场不景气的要素是多方面的，关键包括以下几点：全球经济情势影响、疫情影响经济活动、市场竞争剧烈、消费需求降低以及政策法规变化。 这些要素相互作用，共同造成了市场的不景气。

一、全球经济情势的影响

以后全球经济复苏步伐放缓，关键经济体增长乏力，贸易维护主义仰望，这些要素使得市场需求缩减，企业面临更大的压力和应战。 在这种环境下，企业的销售支出和利润遭到影响，投资志愿降低，进一步加剧了市场的不景气。

二、疫情对经济活动的影响

新冠疫情的迸发和继续给全球经济带来了庞大冲击。 疫情时期，人们增加出行和消费，经济活动遭到严重抑制。 许多企业自愿缩减业务、裁员甚至破产，市场需求大幅度下滑。 虽然全球疫苗接种取得一定进度，但经济复苏的进程仍面临许多不确定性。

三、市场竞争的剧烈

随着市场竞争加剧，企业为了争夺市场份额，纷繁加大营销投入、推出促销活动。 这种恶性竞争不只加剧了多少钱战，降低了企业利润空间，也影响了消费者的购置力。 此外，新技术的不时涌现也加剧了市场的更新换代速度，给企业带来了更大的应战。

四、消费需求降低

随着人口增长和消费更新，消费者对产品和服务的需求逐渐多样化、特性化。 但是，以后市场中的许多产品和服务缺乏创新，无法满足消费者的需求。 同时，由于经济压力和务工不确定性参与，消费者的购置力降低，对高端消费品的消费志愿削弱。 这使得市场需求下滑，给市场带来负面影响。

五、政策法规变化的影响

政策法规的变化也是影响市场的关键要素之一。 近年来，各国政府纷繁出台新的经济政策、法规和政策导向，对企业的运营和开展发生了深远影响。 一些政策限制了企业的消费运营活动，提高了运营本钱；而法规的调整也影响了企业的市场竞争力。 这些变化给市场带来了不确定性，影响了企业的投资和市场决计。