业绩坚定客户集中与关联买卖引市场关注德力佳IPO (业绩坚定客户的句子)

admin1 7小时前阅读数 10 #股票

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6月30日，风电箱零部件企业德力佳公布第二轮问询函回复公告，其上交所主板上市进程再受关注。自2024年底提交开放以来，德力佳已迎来监管部门两轮问询，中心疑问直指运营业绩坚定、客户集中度高企、关联买卖公允性存疑以及技术自主性有余等风险。这家曾以“营收规模超40亿元、全球市占率第三”为标签的企业，正面临IPO路上的考验。

营收、利润跌超16%，前五大客户营收占比超九成

德力佳主营风电主齿轮箱，下游客户为风电零件厂商，业绩受行业“抢装潮”影响。2022至2024年，德力佳营收区分为31.08亿元、44.42亿元、37.15亿元，归母净利润区分为5.4亿元、6.34亿元、5.34亿元，2024年营收、净利润同比下滑超16%。监管层质疑其业绩稳如泰山性，而主板上市要求“业绩基本稳如泰山”，这一矛盾成为德力佳IPO的阻碍。

德力佳营收和利润的加快变化，面前是其较高的客户集中度。2024年，其前五大客户——、、远景动力、和，奉献了90%以上的主营业务支出，其中金风科技和三一重能两家算计占比就逾越了75%。这种大客户高度集中的运营方式，内行业出现坚定时，易形成德力佳业绩大幅下滑。

以2024年上半年为例，金风科技调整排产方案，使得德力佳的订单量增加，直接对公司业绩出现了影响。虽然德力佳新增了作为协作同伴，但对头部客户的依赖局面仍未失掉改善。

除了客户集中度疑问，截至2024年，德力佳的应收账款高达14.06亿元，在最近四年处于较高水平，虽然坏账预备率有所降低，但客户的回款周期却在拉长。虽然金风科技、三一重能等关键客户信誉评级较高，但6个月的账期仍或许对德力佳的现金流稳如泰山性构成影响。

关联买卖“此消彼长” 公允性遭监管质疑

德力佳关联买卖的疑问，相同惹起市场关注，并在其招股说明书中有所提及。2024上半年，德力佳对三一重能的销售金额及占比清楚优化，而对远景动力的销售占比大幅降低，与招股书“客户多元化”承诺相悖。

更关键的是，德力佳向关联方的销售多少钱与第三方市场多少钱存在差异，但公司仅以“合同定价方式”和“可比市场公允多少钱”解释，未提供详细对比数据或独立评价报告。此外，通常控制人刘建国与三一重能存在复杂资金往来，三一重能及其关联方与德力佳股东加盛投资亦有业务交集，虽然公司标明买卖“合理”，但关联链条的复杂性已引发监管警觉。

研发费用及研发占比不及行业平均水平

德力佳荣获“无锡市企业技术中心”“高新技术企业”等称号，并宣称拥有“大兆瓦齿圈感应淬火全齿廓深层硬化”“设计”等外围技术，但技术构成高度依赖外部资源。

地下资料显示，开创人刘建国用于出资的非专利技术（如轻量化设计、高速轴密封）未明白对应详细产品或支出，且公司后续以现金补足出资，暴露技术估值随便性。此外，德力佳在推销、外协加工等关键环节仍依赖供应商，而竞争对手已成功中心部件国产化替代。

研发投入方面，在2022年至2024年时期，德力佳研发费用占比在1.40%至2.73%之间坚定，2024年研发费用为1.01亿元。依照GICS行业划分，德力佳所属的工业机械、物料与部件行业，在2024年，该行业400家企业的平均研发占比为5.92%，平均研发费用为1.38亿元。对比之下，德力佳的研发费用占比和研发费用金额均低于行业平均水平。

从久远来看，风电行业正处于加快展开和革新之中，风电齿轮箱大型化、轻量化是未来的展开趋向。较低的研发投入，意味着德力佳在技术创新和产品更新方面的动力和才干有待优化。

表：德力佳与行业企业研发投入比拟

阳光绩效是什么

阳光绩效是阳光财政实行方式之一。

阳光财政，就是依照树立社会主义市场经济体制、树立社会主义民主政治和树立公共财政的要求，经过构建地下、民主、监视、考评的政府理财行为规范，成功政府理财活动迷信化、民主化、法治化的一种制度。它是财政部门贯彻落实各级人民代表大会常务委员会监视法、国务院片面推进依法行政实施纲要的一项关键举措。

阳光绩效的关键内容如下：

追踪财政资金的经常使用效益。要充沛发扬人大代表和社会各界对财政资金经常使用绩效的监视作用，催促政府树立和健全对财政资金经常使用绩效的评价体系，研讨和制定财政资金绩效评价规范。人大及其常委会要组织人大代表及专家对财政大额支进项目启动绩效评价，并将评价状况向社会发布，促进财政部门合理分配和经常使用财政资金，提高财政资金的经常使用效益。必要时可采取听取和审议绩效审计报告等方法，不时深化和完坏人大对预算的审查和监视。

在经济萧条的时刻如何才干做好销售？

08年经济危机横扫全球，各大企业的日子都不好过，由于购置力的疲软，造成了对新产品投入降低，特别是在长江三角洲和珠江三角洲这样关键的消费基地来说，危机曾经摆在眼前了，所以大少数企业在研发上也愈加慎重，而且关于产品上市前的调查愈加成为了摆上桌面的关键课题。新产品在上市之前，一定要做好市场调研，首先是定性，应用问道网调研平台创立客观题，了解客户基本需求确定产品自身能否能否有这个需求。其次是定量，相同应用问道网提供的各类题型启动市场量确实定，构成统计数据，检查市场容量。三验证细节，消费者对这类产品消费习气，多少钱接受水平等等。三个步骤缺一无法，要求十分的去注重，一环出现过失，会带来无法估量的损失。做好三步，构成牢靠的调查表和调查报告，既能对现状有一个深入的了解，同时也能给新产品的市场投入做一个明白的目的和估量。关于新产品，必需从调研中找到自己的对手，要是没有竞争对手，就不会有市场的硝烟出来，这样或许从竞争中更快地失掉产品在市场中的份额。其次是从调研中找出属于新产品的目的群体，而不是消费者对产品的消费市场有多大，由于这不是新产品的关键市场矛盾，没有目的怎样开枪呀，所以目的消费群是调研中的重中之重。金融危机并没有那么可怕，关于一个有精心预备和片面市场调查的企业，金融危机关于新产品的研发、营销或许是一个难得的时机，要掌握一个关键点，做好市场调查，做好预备，那么时机便很难从手中逃走。