债券通迎多项对外开放优化举措；资金面照旧宽松 债市震荡走弱 债市早报 (债券通 qfii)

【内容摘要】 7月8日，资金面照旧宽松；受股债跷跷板效应压制，债市全体震荡走弱；转债市场关键指数群体跟涨，转债个券少数下跌；各期限美债收益率普遍上传，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【国度发改委等三部门：经过中央政府专项债券资金等支持契合条件的零碳园区项目】 近日，国度发改委等三部门印发《关于展开零碳园区树立的通知》。《通知》提出，国度发改委将统筹运行现有资金渠道支持零碳园区树立，奖励各地域对零碳园区树立给予资金支持，经过中央政府专项债券资金等支持契合条件的项目。奖励政策性对契合条件的项目给予中终年信贷支持。支持契合条件的企业发行债券用于零碳园区树立。

【国度发改委新增下达百亿以工代赈中央投资】 国度发改委日前新增下达100亿元中央预算内投资，展开以工代赈加力扩围促进重点群体务工增收执行，支持26个省（区、市)和新疆消费树立兵团实施1975个项目，估量发放劳务报酬45.9亿元，助力31万名重点人群稳务工促增收。

【央行、香港金管局宣布三项对外开放优化措施】 7月8日，债券通有限公司以“互惠共赢 行稳致远”为题，举行“债券通周年论坛2025”，庆贺中原与香港债券市场的互联互通协作机制“债券通”开放八周年。在此次论坛上，央行和香港金融控制局发布三项对外开放优化措施：一是完善债券通南向通运转机制，支持更多境内投资者走出去，投资离岸债券市场，近期拟扩展境内投资者范围至券商、基金、、理财等四类非银机构。二是优化债券通项下的离岸回购业务机制布置，便于境外投资者展开流动性控制。三是优化互换通运转机制，进一步满足投资者利率风险控制需求，在往年已丰厚产品期限和类型的基础上，将树立报价商灵敏控制机制，扩展互换通报价商队伍，并调整互换通每日买卖净限额。香港金管局总裁余伟文表示，除了南向通扩容之外，30年期利率互换合约上周已在"互换通"上线，未来数月内将推出以存款市场报价利率（LPR）作参考利率的合约。余伟文表示，金管局将很快进一步扩展离岸回购业务，以援助再质押和跨货币回购。

【中国外汇买卖中心总裁张漪：人民币债券在国际金融市场的竞争力进一步扩展】 7月8日，中国外汇买卖中心总裁张漪在“债券通周年论坛2025”上表示，在央行、香港金管局等监管部门的鼎力推进下，人民币债券在国际金融市场的竞争力进一步扩展。债券通推出以来，境外机构投资中国债券的规模从不到1万亿元上升到最高4.5万亿元。人民币债券相继归出全球三大国际债券指数，也标志着国际投资者对人民币债券市场展开的认可。

【央行上海总部荣艺华：835家境外机构投资者经过债券通进入中原银行间债市】 7月8日，央行上海总部金融市场部主任兼国际部主任荣艺华在“债券通周年论坛2025”上表示，在总行部署下，多措并举推进中原债券市场对外开放，一直优化境外机构投资者入市备案流程，推出多项便利化举措。截至往年5月，共有近80个国度和地域的1169家境外机构投资者进入中原银行间债市，其中债券通渠道下有835家境外机构投资者。

【央行江会芬：正在积极研讨推进债券市场对外开放的其他措施】 央行金融市场司副司长江会芬7月8日在“债券通周年论坛2025”上发言称，央行将继续依照党中央国务院部署，锲而不舍扩展中国金融市场高水平对外开放，目前正积极研讨推进债券市场对外开放的其他措施：一是深刻拓展境内外金融市场联通协作，进一步推进人民币债券成为全球高质量流动性资产。二是优化跨境投融资的便利化水平，推进树立面向境外投资者的一站式开户平台，与财税部门共同推进明白面向境外投资者的后续免税布置。三是丰厚离岸人民币金融市场的产品体系，优化市场流动性，推进在岸与离岸人民币市场构成良性循环。

（二）国际 要闻

【 特朗普称8月1日起实施对等关税、不会再推延，正告欧盟征税函将至 】外地时期7月8日，美国总统特朗普在社交媒体平台“真实社交”上发文表示，依据7日发给各国的信件，以及接上去一段时期内将要发送的信件，关税将于2025年8月1日末尾实施，“该日期没有变化，以后也不会改动”。特朗普以上表态意味着，即使是争取在8月1日前和美国达成准绳性协议的欧盟，也有面临更高关税的风险。特朗普自以为，原本可以在贸易疑问上愈增强硬。他本周二说，在某些关税函里，通知对方的税率将为60%、70%，并将对作为金砖国度的印度加征10%关税。

（三）

【 国际原油多少钱继续下跌 国际多少钱转跌 】 7月8日，WTI 8月原油期货收涨0.59%，报68.33美元/桶；布伦特9月原油期货收涨0.82%，报70.15美元/桶；COMEX期货跌0.96%，报3310.80美元/盎司；NYMEX自然气多少钱收跌1.88%至3.349美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

7月8日，央行以固定利率、数量招标形式展开了690亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，招标量690亿元，中标量690亿元。Wind数据显示，当日有1310亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金620亿元。

（二）资金利率

7月8日，资金面照旧宽松，当日DR001上传0.01bp至1.315%，DR007下行0.25bp至1.464%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

7月8日，受股债跷跷板效应压制，债市全体震荡走弱。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250011收益率上传0.30bp至1.6430%，10年期国开债生动券250210收益率上传0.55bp至1.7220%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

7月8日，7只城投债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H0阳城04”跌超20%，“H0中骏02”跌超16%；“19中信07”涨超12%，“21嘉投01”涨超14%，“23三峡K2”涨超18%，“H1碧地01”涨超130%，“H1碧地03”涨超475%。

信誉债事情

世 茂树立： 公司公告，公司累计逾期债券本息算计13.2亿元，单笔逾期金额逾越0.1亿元有息债务约471.7亿元。

时代中国控股： 公司公告，境外债重组已获大少数方案债务人赞同。

旭辉集团： 公司公告，截止7月2日，公司及子公司债务逾期规模算计10.19亿元。

当代科技： 公司公告，公司法定代表人近期存在被执行记载，执行标的1.66亿元。

公司公告，由于近期市场坚定较大，关闭发行“25伊利实业SCP011(科创债)”。

济南轨道交通： 惠誉因公司选择不再介入评级流程，撤销济南轨道交通“A-”终年本外币发行人主体评级。

内江高新投资： 大公国际香港出于商业要素，撤销内江高新投资“g.BBB”评级。

华讯方舟： 公司公告，子公司成都华讯破产清算案二债会将于7月22日召开，会议关键内容包括表决财富变价方案和破产财富分配方案。

桐 城建投： 公司公告，公司被判向安庆第一装置工程公司给付工程款2913万元及逾期利息。

汇景控股： 公司公告，集团估量2024年度或许录得亏绌总额约3.35亿元，同比盈转亏。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指群体收涨】 7月8日，A股单边上传，沪指靠近3500点，市场近4300股下跌，、、指区分收涨0.70%、1.47%、2.39%，全天成交额1.47万亿元。当日申万一级行业大多下跌，仅公用事业与银行小幅收跌，下跌行业中，通讯、设备、电子、修建资料涨超2%。

【转债市场关键指数群体跟涨】 7月8日，转债市场跟随权利市场有所上传，当日、、区分收涨0.77%、0.73%、0.81%。当日，转债市场成交额768.82亿元，较前一买卖日放量45.61亿元。转债市场个券少数下跌，467支转债中，415支收涨，44支下跌，8支持平。当日下跌个券中，景23转债涨超10%，双良转债涨超7%；下跌个券中，伟隆转债跌逾8%，新港转债跌逾5%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

今天（7月9日），广核转债开启网上申购。

7月8日，蓝帆转债公告将转股多少钱由12.5元/股下修至12.00元/股。

7月8日，伟隆转债公告将延迟赎回；联得转债、永安转债公告行将满足延迟赎回条件。

（四）海外债市

美债市场

7月8日，2年期美债收益率坚持在3.90%不变，其他各期限美债收益率普遍上传。其中，10年期美债收益率上传2bp至4.42%。

7月8日，2/10年期美债收益率利差扩展2bp至52bp；5/30年期美债收益率收窄1bp至95bp。

7月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率坚持在2.35%不变。

欧债市场

7月8日，关键欧洲经济体10年期国债收益率普遍上传。其中，德国10年期国债收益率上传3bp至2.64%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率区分上传4bp、4bp、4bp和5bp。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至7月8日收盘）

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[中国电建股吧]债券牛市“透支”降息预期？

债券牛市并未“透支”降息预期，但需留意风险。

综上所述，债券牛市并未“透支”降息预期，但投资者在享用债市下跌带来的收益时，也需警觉潜在的风险，合理控制仓位，坚持慎重态度。

年底买债券基金好不好?稳不稳?

年底买债券基金相对稳健，但详细表现受多关键素影响，稳不稳需结合多方面考量。

一、年底买债券基金的稳健性

年底购置债券基金通常被以为是一种相对稳健的投资选择。 政策支持与资金面宽松往往利于债市开展，而债券基金以其低风险、收益稳如泰山的特点，成为众多投资者的资产性能选项。 在年底这样的时期节点，市场往往对债券的需求参与，这有或许推进债券多少钱下跌，从而有利于债券基金的表现。

二、影响债券基金表现的要素

综上所述，年底买债券基金相对稳健，但详细表现受多关键素影响。 投资者在做出投资决策时，要求综合思索利率环境、债券市场供求、经济情势以及基金控制才干等要素，并结合自身风险接受才干和投资目的启动权衡。

央行降息对债市的影响

央行降息通常会对债市发生多方面的影响，关键包括以下几点：

不过，这些影响并非相对，还会受市场预期变化、经济基本面实践状况、其他微观政策调整等多种要素制约。