中短端连续下行 债市早报 长端小幅上传 资金面充盈宽松；债市收益率走势有所分化 (中短端连续下跌的股票)

【内容摘要】 7月4日，资金面充盈宽松，关键回购利率继续下行；间关键利率债走势有所分化，中短端连续下行，长端小幅上传；转债市场跟随权利市场有所分化，转债个券少数下跌；关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

（一）国际要闻

【财政部部长蓝佛安列席2025年金砖国度财长和央行行长会议】 2025年金砖国度财长和央行行长会议7月5日在巴西里约热内卢举行，财政部部长蓝佛安列席会议并发言。蓝佛安表示，中方愿同各方共同深刻金砖财金协作，积极推进可进程，为成功愈加“微弱、绿色、瘦弱”的全球展开提供助力。中方愿同各方一道支持金砖国度新开发银行运营展开，开启新开行高质量展开的第二个“金色十年”，助力全球南边国度走好现代化路途。另据信息，金砖国度新开发银行宣布，赞同哥伦比亚和乌兹别克斯坦成为该银行正式成员。

【新版人民币系统业务规则地下征求意见】 7月4日，央行公布关于《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》地下征求意见的通知。《业务规则》明白规则了CIPS介入者的账户控制、注资、资金结算等详细流程。随着CIPS性能和服务的继续优化，有必要调整《业务规则》相关内容，仅对介入者业务行为提出准绳性要求，确保规范性文件的前瞻性和迷信性，有效顺应CIPS业务展开和性能更新的要求。

【沪深买卖所修订公布ETF风险控制业务指引，更好维护投资者合法权利】 7月4日，据上交所、深交所官方信息，为了进一步增强ETF风险控制，防范市场风险，促进市场瘦弱展开，上交所对《上海买卖所买卖型开通式指数基金控制公司运营风险控制业务指引》启动修订，制定公布《上海证券买卖所基金自律监管规则适用指引第4号——买卖型开通式基金风险控制》，深交所对《深圳证券买卖所买卖型开通式指数基金风险控制指引》启动修订，并更名为《深圳证券买卖所证券投资基金业务指引第4号——买卖型开通式基金风险控制》。《指引》将于2025年8月1日起实施。近年来，ETF市场加快展开，产品数量和规模继续增长，在满足居民需求、吸引中终年资金入市、保养市场稳如泰山运转等方面发扬着关键作用。新《指引》的实施，是贯彻落实证监会《促进资本市场指数化投资高质量展开执行方案》相关要求、更好维护投资者合法权利的关键举措。

（二）国际 要闻

【 马斯克宣布“美国党”成立，要“防止美国破产”，方案明年参选 】据央视资讯，外地时期7月5日，美国企业家埃隆·马斯克在社交媒体平台X上发文称，“美国党”于当日成立，以还给人民自在。这一灵敏正值马斯克与特朗普就“大美丽法案”出现剧烈对立之际。6月30日，马斯克猛批这一法案并表示，假定法案经过，第二天就会成立“美国党”。而该法案已于7月4日由特朗普签署失效。在法案签署前数小时，马斯克发动网络投票讯问能否应成立“美国党”，约124.9万网民介入投票，65.4%表示支持。基于这一结果，马斯克于7月5日正式宣布新党成立。这一表态直接应战了特朗普在共和党内的声威位置，也标志着两人政治联盟的彻底分裂。马斯克还向网友暗示，“美国党”将介入2026年中期选举，这为其预备资金、组织架构和候选人挑选留出了时期窗口。依据联邦选举委员会规则，新政党无需向联邦选举委员会正式注册，除非其筹款或支出逾越特定门槛。剖析指出，以马斯克的财力，资金将不会成为制约要素。4日，马斯克在发动网友投票时走漏，“美国党”初期将聚焦2-3个参议院席位以及8-10个众议院选区，试图经过这些关键席位在国会中成为选择性力气。这一战略与传统政党试图赢得少数席位的做法如出一辙。马斯克将目的锁定在成为国会中的“关键少数”，经过在关键投票中发扬选择性作用来影响政策制定。

（三）

【 国际原油多少钱下跌 国际多少钱下跌 】 7月4日，布伦特9月原油期货收跌0.72%，报68.30美元/桶，全周累计下跌2.24%；现货下跌0.33%，报3337.15美元/盎司，全周累计下跌1.92%；NYMEX自然气多少钱收跌0.53%至3.387美元/盎司。

二、资金面

（一）地下市场操作

7月4日，央行以固定利率、数量招标形式展开了340亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，招标量340亿元，中标量340亿元。Wind数据显示，当日有5259亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金4919亿元。

（二）资金利率

7月4日，资金面充盈宽松，关键回购利率继续下行。当日DR001下行0.10bp至1.314%，DR007下行4.52bp至1.422%。

三、债市灵敏

（一）利率债

1.现券收益率走势

7月4日，银行间关键利率债走势有所分化，中短端受资金面宽松提振连续下行，长端则因股债跷跷板效应而小幅上传。截至北京时期20:00,10年期国债生动券250011收益率上传0.15bp至1.6410%，10年期国开债生动券250210收益率上传0.15bp至1.7175%。

债券招标状况

（二）信誉债

二级市场成交异动

7月4日，2只产业债成交多少钱偏离幅度超10%，为“H1碧地01”跌超66%，“H0中骏02”跌超19%。

信誉债事情

融创中国 公司公告，公司拟配发7.54亿股股份，募资出借约56亿元境外债券。

花招年控股： 公司公告，境外债重组支持协议最后截止日期进一步延伸至7月11日。

万科： 公司公告，公司及控股子公司担保余额为798.71亿元，占公司2024年末净资产的39.41%。本次担保出现后，公司及控股子公司对外担保总额将为809.24亿元。

亿达中国 公司公告，附属公司大连圣北存款逾期遭强迫执行，涉资约2.7亿元。

咸阳金控 公司公告，因非市场化发行，公司收到买卖商协会自律奖励。

黔西北开投： 公司公告，子公司黔交旅公司被列为被执行人，执行标的金额算计2.9亿元。

桑德环境： 公司公告，公司触及两起金融借款合同纠纷，预重整任务仍在启动中。

信阳市宏 信国有 资本运营集团 公司公告，公司承兑逾期的13张商票（算计4950万元），均已结清。

泸州汇兴投资集团 ：公司公告，公司承兑逾期的3张商票（算计110万元），均已结清。

中建国际投资： 公司公告，由于市场出现坚定，关闭发行“25中建投资SCP004”。

（三）可转债

权利及转债指数

【权利市场三大股指涨跌不一】 7月4日，A股冲高回落，领涨，沪指一度靠近3500点，收涨0.32%，、指区分收跌0.25%、0.36%，全天成交额1.45万亿元。当日，申万一级行业大多下跌，下跌行业中，银行涨超1%，、综合、公用事业涨超0.5%；下跌行业中，、、基础、轻工制造、跌逾1%。

【转债市场关键指数有所分化】 7月4日，转债市场跟随权利市场有所分化，当日、区分收涨0.15%、0.24%，收跌0.01%。当日，转债市场成交额828.35亿元，较前一买卖日放量150.47亿元。转债市场个券少数下跌，468支转债中，167支收涨，294支下跌，7支持平。当日下跌个券中，新上市电化转债涨停57%，安克转债涨超36%，领涨市场，存量个券中新港转债涨超11%；下跌个券中，应急转债跌逾10%，精锻转债跌逾9%。

数据来源：Wind，西方金诚

转债跟踪

7月4日，晶澳转债公告董事会提议下修转股多少钱；起帆转债、欧晶转债、盈峰转债、回天转债、建工转债公告行将触发转股多少钱下修条件。

7月4日，精锻转债、会通转债、齐鲁转债公告将延迟赎回。

（四）海外债市

美债市场

7月4日为美国独立日假期，美债市场休市一日。

欧债市场

7月4日，关键欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中，德国10年期国债收益率下行1bp至2.57%，法国10年期国债收益率上传1bp，意大利、英国10年期国债收益率坚持不变，西班牙10年期国债收益率下行1bp。

3.中资美元债每日多少钱变化（截至7月4日收盘）

5月12号债市行情

2025年5月12日债市行情出现多方面特征。

2025年5月14日债市行情

2025年5月14日债市出现震荡态势，不同种类表现分化，资金面有望坚持稳如泰山。

降息对理财是利好还是利空

降息对理财的影响具有两面性，既有利好也有利空。