刚刚批复！招行150亿重磅还击 综合化运营才干再获打破 (批准招录聘用)

7月3日，（600036.SH）公布公告称，已取得国度金融监视控制总局正式批复，获准筹建全资子公司——招银金融资产投资有限公司。该子公司注册资本为150亿元，将专注于市场化债转股及股权投资试点业务。

战略更新：150亿元注资照应国度展开大局

设立招银金融资产投资有限公司是招商银行近年来在金融改造范围的关键举措。地下资料显示，该公司注册资本规模抵达150亿元。

此次获批筹建与以后国度推进金融供应侧结构性改造的政策导向高度契合。近年来，监管部门屡次奖励金融机构经过市场化债转股、股权投资等形式化解企业债务风险，优化资本结构。银行经过成立专业子公司，能够更高效地对接企业多元化融资需求，尤其是在基建、制造业更新等关键范围提供针对性支持。

从资本实力角度看，150亿元的注册资本为子公司展开大规模业务奠定了基础。参考招商银行2025年一季度财报，其总资产规模已打破9万亿元，现金及寄存中央银行款项达5760亿元，流动性贮藏充足。新公司的设立将进一步盘活存量资源，优化资本运作效率。

业务聚焦：债转股与股权投资构成协同效应

招银金融资产投资有限公司的中心定位是市场化债转股及股权投资试点。这两项业务不只能够协助企业下降杠杆率、优化资产负债表，还可经过权利性投资增强企业终年展开动能。

2023年，其介入的某动力集团债转股项目成功化解债务风险超200亿元。新子公司成立后，将依附专业团队和独立法人身份，以更灵敏的形式设计买卖结构，引入社会资本共同介入。同时，股权投资试点业务可为企业提供从初创期到成熟期的全周期融资支持，与商业银行传统信贷业务构成互补。

业务协同效应也是关键考量。招商银行目前拥有银行、理财、、基金等多元化金融牌照。招银金融资产投资有限公司的参与，将进一步打通“投贷联动”链条。例如，在科技型企业融资中，子公司可经过股权投资注入资本，母行则配套提供信贷资源，构成“股权+债务”的综合处置方案。

展开前景：综合化运营才干再获打破

依据监管要求，子公司需在筹建成功后提交开门开放，估量最快将于2025年底前正式投入运营。未来，其业务范围或许拓展至资产证券化、非凡机遇投资等范围。

从行业竞争格式看，国有大行早在2017年便陆续设立金融资产投资公司，但股份制银行在此范围的规划相对滞后。招商银行作为首家获批的股份制银行，有望仰仗市场化机制和创新才干抢占先机。数据显示，截至2024年末，中国市场化债转股规模累计打破2万亿元，但股权投资的浸透率仍有余5%，潜在市场空间微小。

对招商银行自身而言，传统息差支出面临利率市场化压力，而股权投资、资产控制的轻资本业务有望成为新的利润增长点。2025年一季度，招商银行非利息支出占比已优化至38%，子公司运营后，这一比例或将进一步上升。

天上有几颗星

晴天的夜空中，满天星斗闪烁着，密密层层，多的简直数不清。 看见的星星当真数不清吗？天文学家通知我们，天空中肉眼可以看到的星是可以数清的。 天文学家把全天空的星星，分红了88个区域，也就是88个星座；又依照星星的亮度，把星星划分红等级，最亮的是1等星，比1等星暗一些的是2等星，依次是3等星、4 等星、5等星、6等星，6等星是肉眼勉强可以看到的最暗的星。 天文学家通知我们，数完一个星座，再数一个星座，并且把每一个星座里的星，依照它们的等级区分计数，结果发现：1等星共有20颗，2等星共有46颗，3等星共有134颗，4等星共有458颗，5等星共有1476颗，6等星共有4840颗。 总共算起来，天空中肉眼可以看到的星共有6974颗。 假设我们用普通的天文望远镜观察，可以找到颗以上的星星，现代最大的天文望远镜，可以看到的星星有10亿颗以上。 其实，天上星星的数量远远不止于此，有些星球距离地球太悠远了，即使用最大的天文望远镜也找不到它们的踪影。 一些悠远的星系，在庞大的天文望远镜里，只是一个模糊的光斑，但是其中却包括着亿万颗星球。 宇宙是无量无尽的，现代天文学所能看到的，只不过是宇宙的一小部分。 宇宙中终究有多少个庞大的星系，还有多少没有被人们发现的星系，至今依然还是尚未解开的一个谜。

硬盘有什么用? 怎样判定好于不好?

硬盘概述

硬盘（港台称之为硬碟，英文名：Hard Disc Drive 简称HDD 全名 温彻斯特式硬盘）是电脑关键的存储媒介之一，由一个或许多个铝制或许玻璃制的碟片组成。 这些碟片外掩盖有铁磁性资料。 绝大少数硬盘都是固定硬盘，被终身性地密封固定在硬盘驱动器中。

判别硬盘好坏的几个数据：

1、硬盘接口

ATA 全称Advanced Technology Attachment，是用传统的 40-pin 并口数据线衔接主板与硬盘的，外部接口速度最大为133MB/s，由于并口线的抗搅扰性太差，且排线占空间，不利计算机散热，将逐渐被 SATA 所取代。 IDE　IDE的英文全称为“Integrated Drive Electronics”，即“电子集成驱动器”，俗称PATA并口。 SATA　经常使用SATA（Serial ATA）口的硬盘又叫串口硬盘，是未来PC机硬盘的趋向。 2001年，由Intel、APT、Dell、IBM、希捷、迈拓这几大厂商组成的Serial ATA委员会正式确立了Serial ATA 1.0规范，2002年，虽然串行ATA的相关设备还未正式上市，但Serial ATA委员会已抢先确立了Serial ATA 2.0规范。 Serial ATA采用串行衔接方式，串行ATA总线经常使用嵌入式时钟信号，具有了更强的纠错才干，与以往相比其最大的区别在于能对传输指令（不只仅是数据）启动审核，假设发现错误解智能矫正，这在很大水平上提高了数据传输的牢靠性。 串行接口还具有结构简易、支持热插拔的优势。 SATA2　希捷在SATA的基础上参与NCQ本地命令阵列技术，并提高了磁盘速率。 SCSI 全称为Small Computer System Interface（小型机系统接口），历经多世代的开展，从早期的 SCSI-II，到目前的 Ultra320 SCSI 以及 Fiber-Channel （光纤通道），接头类型也有多种。 SCSI 硬盘广为任务站级团体计算机以及主机所经常使用，由于它的转速快，可达 rpm，且数据传输时占用 CPU 运算资源较低，但是单价也比相同容量的 ATA 及 SATA 硬盘昂贵。 SAS（Serial Attached SCSI）是新一代的SCSI技术，和SATA硬盘相反，都是采取序列式技术以取得更高的传输速度，可到达3Gb/s。 此外也透过增加衔接线改善系统外部空间等。 此外，由于SAS硬盘可以与SATA硬盘共享相同的背板，因此在同一个SAS存储系统 中，可以用SATA硬盘来取代部分昂贵的SCSI硬盘，节省全体的存储本钱。

2、硬盘制造商

EMC　EMC为一家美国信息存储资讯科技公司， 关键业务为信息存储及控制产品、服务和处置方案。 EMC 公司创立于 1979 年，总部在马萨诸塞州霍普金顿市　EMC Clariion CX500EMC公司的股票符号是 EMC，在纽约股票买卖所买卖，并且是 S&P 500 成份股之一。 希捷(Seagate)希捷科技（英语：Seagate Technology，NYSE：STX）是全球关键的硬盘厂商之一，于1979年在美国加州成立，现时在开曼群岛注册。 现时，希捷的关键产品包括桌面硬盘，企业用硬盘，笔记本电脑硬盘和微型硬盘。 在专门研发硬盘的厂商中，希捷是历史最悠久的。 它的第一个硬盘产品，容量是5MB。 在2006年5月，希捷科技收买了另一间硬盘厂商－迈拓公司。 产品销量方面，希捷报称自己是第一间公司，售出10亿个硬盘产品。 西部数据(Westdigital)　市场占有率仅次于希捷。 以桌面产品为主。 其桌面产品分为侧重高IO性能的Black系列（俗称“黑盘”），普通的Blue系列（俗称蓝盘），以及侧重低功耗、低噪音的环保Green系列（俗称绿盘）。 西部数据同时也提供面向企业近线存储的Raid Edition系列，简称RE系列。 同时也有SATA接口的RPM的猛禽系列和迅猛龙(VelociRaptor)系列。 日立(Hitachi)　第三大硬盘厂商。 关键由收买的原IBM硬盘部门开展而来。 日立制造所（日文：株式会社日立制造所；英文：Hitachi, Ltd.），简称日立，总部位于日本东京，努力于家用电器、电脑产品、半导体、产业机械等产品，是日本最大的综合电机消费商。 三星(Samsung)三星电子（Samsung Electronics KSE 、KSE 、LSE：SMSN、LSE：SMSD）是全球上最大的电子工业公司，三星集团子公司之一。 1938年3月它于大韩民国大邱广域市成立，开创人是李秉喆，如今的社长是李健熙。 一末尾它是一个出口商，但很快它就进入了许多其它范围。 今天它在全全球58个国度拥有20多万职员。 2003年，它的周转值为1017亿美元。 在全球上最有名的100个商标的列表中，三星电子是独一的一个韩国商标，是韩国民族工业的意味。 迈拓（Maxtor）　迈拓（Maxtor）是一家成立于1982年的美国硬盘厂商，在2006年被另外一家硬盘厂商希捷公司收买。 [1] 在2005年12月即收买前，迈拓公司是全球第三大硬盘消费商。 如今迈拓公司作为希捷公司的一家子公司运营。 迈拓同时运营桌面电脑与主机市场, 相关于速度而言，迈拓更关注于硬盘容量。 东芝（Toshiba）　是日本最大的半导体制造商，亦是第二大综合电机制造商，附属于三井集团旗下。 东芝是由两家日本公司于1939年兼并成的。 东芝是全球上芯片制造商中的关键成员。 2009年2月，东芝并购富士通硬盘部门。 富士通（Fujitsu）　富士通株式会社（Fujitsū Kabushiki-gaisha）是一家日本公司，专门制造半导体、电脑(超级电脑、团体电脑、主机)、通讯装置及服务，总部位于东京。 2009年2月，东芝并购富士通硬盘部门。

普通状况下硬盘容量越大，单位字节的多少钱就越廉价，但是超出主流容量的硬盘稍微例外。 时至2008年12月初，1TB（1000GB）的希捷硬盘中关村报价是￥700元，500G的硬盘大约是￥320元。 3、转速　转速(Rotationl Speed 或Spindle speed)，是硬盘内电机主轴的旋转速度，也就是硬盘盘片在一分钟内所能成功的最大转数。 转速的快慢是标示硬盘层次的关键参数之一，它是选择硬盘外部传输率的关键要素之一，在很大水平上直接影响到硬盘的速度。 硬盘的转速越快，硬盘寻觅文件的速度也就越快，相对的硬盘的传输速度也就失掉了提高。 硬盘转速以每分钟多少转来表示，单位表示为RPM，RPM是Revolutions Per minute的缩写，是转/每分钟。 RPM值越大，外部传输率就越快，访问时期就越短，硬盘的全体性能也就越好。 硬盘的主轴马达带动盘片高速旋转，发生浮力使磁头飘浮在盘片上方。 要将所要存取资料的扇区带到磁头下方，转速越快，则等候时期也就越短。 因此转速在很大水平上选择了硬盘的速度。 家用的普通硬盘的转速普通有5400rpm、7200rpm几种，高转速硬盘也是如今台式机用户的首选；而关于笔记本用户则是4200rpm、5400rpm为主，虽然曾经有公司发布了7200rpm的笔记本硬盘，但在市场中还较为少见；主机用户对硬盘性能要求最高，主机中经常使用的SCSI硬盘转速基本都采用rpm，甚至还有rpm的，性能要超出家用产品很多。 较高的转速可缩短硬盘的平均寻道时期和实践读写时期，但随着硬盘转速的不时提高也带来了温度升高、电机主轴磨损加大、任务噪音增大等负面影响。 笔记本硬盘转速低于台式机硬盘，一定水平上是遭到这个要素的影响。 笔记本外部空间狭小，笔记本硬盘的尺寸（2.5寸）也被设计的比台式机硬盘（3.5寸）小，转速提高形成的温度上升，对笔记本自身的散热性能提出了更高的要求；噪音变大，又必需采取必要的降噪措施，这些都对笔记本硬盘制造技术提出了更多的要求。 同时转速的提高，而其它的维持不变，则意味着电机的功耗将增大，单位时期内讧费的电就越多，电池的任务时期缩短，这样笔记本的便携性就遭到影响。 所以笔记本硬盘普通都采用相对较低转速的4200rpm硬盘。 转速是随着硬盘电机的提高而改动的，如今液态轴承马达（Fluid dynamic bearing motors）已片面替代了传统的滚珠轴承马达。 液态轴承马达通常是运行于精细机械工业上，它经常使用的是黏膜液油轴承，以油膜替代滚珠。 这样可以防止金属面的直接摩擦，将噪声及温度被减至最低；同时油膜可有效吸收震动，使抗震才干失掉提高；更可增加磨损，提高寿命。 4、平均访问时期　平均访问时期(Average Access Time)是指磁头从起始位置抵达目的磁道位置，并且从目的磁道上找到要读写的数据扇区所需的时期。 平均访问时期表现了硬盘的读写速度，它包括了硬盘的寻道时期和等候时期，即：平均访问时期=平均寻道时期+平均等候时期。 硬盘的平均寻道时期(Average Seek Time)是指硬盘的磁头移动到盘面指定磁道所需的时期。 这个时期当然越小越好，目前硬盘的平均寻道时期通常在8ms到12ms之间，而SCSI硬盘则应小于或等于8ms。 硬盘的等候时期，又叫潜伏期(Latency)，是指磁头已处于要访问的磁道，等候所要访问的扇区旋转至磁头下方的时期。 平均等候时期为盘片旋转一周所需的时期的一半，普通应在4ms以下。 5、传输速率传输速率(Data Transfer Rate) 硬盘的数据传输率是指硬盘读写数据的速度，单位为兆字节每秒（MB/s）。 硬盘数据传输率又包括了外部数据传输率和外部数据传输率。 外部传输率(Internal Transfer Rate) 也称为继续传输率(Sustained Transfer Rate)，它反映了硬盘缓冲区未用时的性能。 外部传输率关键依赖于硬盘的旋转速度。 外部传输率（External Transfer Rate）也称为突发数据传输率（Burst Data Transfer Rate）或接口传输率，它标称的是系统总线与硬盘缓冲区之间的数据传输率，外部数据传输率与硬盘接口类型和硬盘缓存的大小有关。 目前Fast ATA接口硬盘的最大外部传输率为16.6MB/s，而Ultra ATA接口的硬盘则到达33.3MB/s。 经常使用SATA（Serial ATA）口的硬盘又叫串口硬盘，是未来PC机硬盘的趋向。 2001年，由Intel、APT、Dell、IBM、希捷、迈拓这几大厂商组成的Serial ATA委员会正式确立了Serial ATA 1.0规范。 2002年，虽然串行ATA的相关设备还未正式上市，但Serial ATA委员会已抢先确立了Serial ATA 2.0规范。 Serial ATA采用串行衔接方式，串行ATA总线经常使用嵌入式时钟信号，具有了更强的纠错才干，与以往相比其最大的区别在于能对传输指令（不只仅是数据）启动审核，假设发现错误解智能矫正，这在很大水平上提高了数据传输的牢靠性。 串行接口还具有结构简易、支持热插拔的优势。 串口硬盘是一种完全不同于并行ATA的新型硬盘接口类型，由于采用串行方式传输数据而知名。 相关于并行ATA来说，就具有十分多的优势。 首先，Serial ATA以延续串行的方式传送数据，一次性只会传送1位数据。 这样能增加SATA接口的针脚数目，使衔接电缆数目变少，效率也会更高。 实践上，Serial ATA 仅用四支针脚就能成功一切的任务，区分用于衔接电缆、衔接地线、发送数据和接纳数据，同时这样的架构还能降低系统能耗和减小系统复杂性。 其次，Serial ATA的终点更高、开展潜力更大，Serial ATA 1.0定义的数据传输率可达150MB/s，这比最快的并行ATA（即ATA/133）所能到达133MB/s的最高数据传输率还高，而在Serial ATA 2.0的数据传输率到达300MB/s，最终SATA将成功600MB/s的最高数据传输率。 6、缓存与主板上的高速缓存（RAM Cache）一样，硬盘缓存的目的是为了处置系统前后级读写速度不婚配的疑问，以提高硬盘的读写速度。 目前，大少数SATA硬盘的缓存为8M，而Seagate的“酷鱼”系列则经常使用了32M Cache。

金融衍生工具发生的要素是什么？

首先确实金融衍生工具发生是为了启动风险对冲（risk hedge)。 但是这个是有一个前提条件就是你手头有可以启动实物买卖的东西。 金融衍生工具很多，包括期权，期货，远期，掉期，还有组合的奇特期权之类的。 我们拿一个期货做例子吧。 但是要求留意期权和期货不是一回事。 我不知道你有多少金融衍生物的知识。 假设很少的话，解释起来还是会比拟费事。 我就深刻的说点,你也争取能了解吧：期货是为了防止未来商品的多少钱上升或许降低而出现的一种规避风险的工具，为什么这么说，它有什么特点听我继续说。 比如你是个农民，你种玉米，但是收成好的时刻往往会形成多少钱降低，收成不好的时刻会形成多少钱上升（依据经济学基础的供应和需求相关，当然也不止这点，只是我尽量简化）。 所以说这个农作物来说，是跟天气分不开的，因此为了防止在明年收成的时节有所损失，于是这个你就可以去期货买卖所买一份期货合同。 大约会触及这么几项 ：合同到期日，最后的行使多少钱等。 你觉得明年玉米卖到100块钱一吨适宜，那么你就跟他人签一个合同，保证你明年的这个时刻可以把玉米以100块钱卖了。 当然假设明年这个时刻玉米跌了很惨，那么你就赚了。 假设明年的这个时刻玉米升值了，那你还是只能用100块钱卖给他人。 看到这个例子，是不是能发现，以下几种状况1.规避风险：当玉米多少钱明年跌到50的时刻，你一定可以100元卖出去，因此你就防止了多少钱下跌带来的风险。 2.高风险性：想象当明年的玉米多少钱狂上升，比如升到200元一吨的时刻，你还是必需以100元的多少钱卖，你说你是不是亏大了？这里有的人会问，假设以刚才的第二种状况来看，那么风险确实很大啊，那不是跟规避风险矛盾么？不矛盾！！！由于你设定的100块钱卖出去这个多少钱，自身你就是觉得能接受的多少钱，100元里包括了你的化肥钱，休息钱，种子钱等等，当然你把你的利润也算出来了。 所以说100块钱你卖玉米，不亏。 只是说当玉米多少钱升的时刻，你会少赚而已。 不知道你明白了多少？前面的话，假设上方明白了，就可以不用看。 只是引见一下其他的方法和更风险的状况。 普通用期权这个工具来启动风险对冲，只要求交一定的期权费就可以掌握买或许是卖的选择权。 比如你买了一个100块钱卖玉米的期权，当玉米多少钱跌到50的时刻，你可以在100元卖，因此你赚了。 当玉米多少钱升到200的时刻，你可以选择不卖，把玉米卖到市场上，这样你还是赚的。 那有的人会问，哇，这个买卖不是不会赔了么？当然有风险，假设玉米的多少钱动摇很少，你会白白损失期权费。 我觉得例子是你自己手中有实物的状况。 很多人就是地道的赌博性质，比如有的人花了很多钱去买玉米的认购权证，然后想等玉米多少钱往上升的时刻卖掉这个权证，赚其中的差价，假设玉米多少钱涨的话，没疑问，你可以赚很多。 但是假设玉米多少钱跌的话，你手里的权证就会一文不值，而且你又没有实物买卖的话，只无能赔钱了。 最美观看金融工程方面相关的书籍，这样对衍生物的概念会有一个很好的了解。 我水平太有限了，不能把这么复杂的东西简易的说出来。 羞愧，这里其他的就不多引见了，当你进入金融这里范围的时刻你会发现很幽默的。