清华女学霸带队IPO 估值超9亿美元 (清华学霸女生)

夫妻档联手IPO的案例常有，夫妻档相继IPO却不常有。

继孙飘扬（）与钟慧娟（翰森制药）、蒲忠杰（）与张月娥（普华和顺）夫妇后，随同镁佳股份递表港交所，二级市场行将再迎来一个夫妻档相继IPO的传奇。

不同于上述两对夫妇深耕圈，清华计算机女学霸庄莉兴办的镁佳股份，作为一家汽车科技公司专注于范围。庄莉的丈夫周枫，则被网易丁磊挖掘后，兴办智能学习公司网易有道，并于2019年10月登陆纽交所。

彼时，庄莉作为家眷，见证了周枫创业13年半“赴美敲钟”的盛举。现在，庄莉有望仰仗兴办不到7年、通常营运仅6年的镁佳股份，带着丈夫周枫赴港敲响上市铜锣。

清华女学霸创业，估值超9亿美元

现年47岁的庄莉博士，曾就读于走出AI教母李飞飞、腾讯COO任宇昕等大佬的成都七中。她是成都七中首届实验班在校生之一，百川智能CEO王小川、B站董事长陈睿、浙大最年轻博导何晓飞，均来自这个“尖子班”。

1996年，庄莉以物理竞赛全国一等奖保送大名鼎鼎的“清华计算机96级”，同班同窗就有中学校友王小川，以及后来成为她丈夫的无锡市高考状元、江苏省高考第三名的周枫。同级同窗，则包括点点网开创人兼CEO许朝军、浪淘金开创人兼CEO周杰、360 CTO胡宁等。

四年本迷信习后，庄莉以第一名效果毕业，妥妥的清华学霸，被誉为清华计算机系女神。2002年7月取得计算机运转技术硕士学位后，庄莉与男友周枫一同选择远赴加州大学伯克利分校计算机系读博，研讨方向掩盖散布式系统、、等。

值得一提的是，周枫加盟网易，也有妻子庄莉的牵线搭桥。2004年，为处置163邮箱反渣滓邮件的技术疑问，丁磊留意到了周枫，几经周折最终经过庄莉咨询到了他。这才有了后续丁磊约请周枫加盟网易，孵化兴办网易有道的一段佳话。

2008年5月成功学业后，庄莉曾在微软亚洲研讨院担任研讨员，担任技术开发，她的丈夫周枫则在2004年，耐久介入了微软硅谷研讨院的实习；在雅虎公司担任特性化引见总监，担任；在猎豹移动公司担任工程副总裁，担任技术产品开发；在蔚来汽车担任副总裁，担任软件开发部门的车辆软件开发。

据未来汽车日报信息，“刚分开蔚来汽车时觉得我对汽车行业有挺多了解，去做投资也挺好，但后来想想还是更喜爱工程师的品格。做投资会把我逼死，我也会把我投的团队逼死。最后我在镁佳是投资人的角色，最后觉得曾经有基础了，选择参与”。

镁佳股份招股书显示，庄莉于2018年8月公司成立之初获委任为董事。一年后正式从蔚来离任后，她末尾担任公司CEO。

2018年8月，镁佳股份曾获600万美元轮融资，其中应该就包括庄莉的出资。尔后，镁佳股份基本坚持着一年一轮融资的节拍，收获了山行资本、南山资本、共同家园展开基金、红点中国、慕华科创、中移北京基金等知名机构的投资。

往年5月，镁佳股份刚刚成功3069.46万美元D+轮融资，投后估值达9.31亿美元。

IPO前，庄莉博士直接或经过直接持有的两边实体，算计持有镁佳股份44.85%股份。此外，南山资产控制持股16.94%，系外部第一大股东；山行资本持股11.40%；红点中国持股9.43%；慕华科创经过TH EDU Capital等算计持股7.70%；中移北京基金持股3.64%。

从蔚到来镁佳，聚焦智能座舱

2016年，庄莉买了一辆特斯拉，由此关注到软件在汽车行业的新前景。

据未来汽车日报信息，“一坐出来觉得跟其他车完全不一样，特斯拉其实就是事先最早的iPhone，我觉得我也可以做跟特斯拉AutoPilot相似的事，未来这些东西肯定是每辆车都要有的。事先想创业做智能驾驶或（初级辅佐驾驶系统），正好李斌来找我，说在做蔚来汽车”。

最终，庄莉抱着“从头到尾把一辆整车做出来”的想法，丢弃了创业的念头，选择接受蔚来汽车开创人李斌约请，以蔚来汽车软件开发副总裁的身份在蔚来渡过了3年光阴。供职蔚来时期，她担任的就是智能座舱相关的任务。

2019年，在庄莉的指点下，镁佳股份正式末尾了境内营运。带着“让AI真正成功技术可行、商业可期、规模可观的三位一体展开”的目的，庄莉选定汽车行业，正是由于看到了“车”，尤其是“座舱”，作为智能化革新理想载体的潜力。汽车曾经跨越了机械自身，融入人们的日常生活，成为高度交互、及时照应、不时在线的智能终端。在此背景下，AI不只“有用”，更是“肯定”。

智能座舱，可以方便拆分红，以芯片为中心的配件部分，以及软件方案。基于上述愿景，镁佳股份聚焦软件部分，专注于AI驱动的集成式域控处置方案，于2019年末尾开发基于高通SA8155芯片的智能座舱处置方案以及模块化软件架构。

仅仅一年后，镁佳股份顺利取得理想汽车和长安深蓝汽车定点。2021年，公司延续取得岚图汽车和奇瑞汽车定点，支出也成功成功100万元的里程碑式打破。

展开至今，镁佳股份关键提供集成式智能座舱+X域控处置方案，该方案经过整合多种性能（包括智能座舱、ADAS泊车、ADAS驾驶、、OTA更新等），并嵌入分歧的实体，将驾驶体验从一系列孤立的性能转变为一个无缝融合的智能生态系统。

详细而言，镁佳股份的智能座舱处于深度整合架构的中心，该架构聚集了智慧互动、车辆控制和跨域性能——衔接感知、对话及决策。其智能座舱似乎车辆的数字大脑，无缝融合软件和配件，其整合多项AI驱动性能，包括车内视觉性能（如DMS/OMS）、车外视觉性能（例如哨兵方式）、声学智能语音识别（ASR），以及基于天然言语了解（NLU）与大型言语模型（LLM）的先进语义了解才干。

与此同时，围绕座舱中心的是一系列正不时扩充的“X”模块 ，每个模块都旨在优化安保性 、温馨性和用户介入度，包括ADAS驾驶、ADAS泊车、AI音响系统、控制（BCM）、车辆控制单元 （VCU）、车联网等。

概括来说，在智能汽车产业价值链条中，镁佳股份作为中游软件供应商，经过供货给下游汽车厂商，将其处置方案整合进各种车型，最终服务于终端用户。

去年营收14亿亏近3亿，盈利难题待解

目前，集成式域控处置方案行业出现相对分散的态势。依据弗若斯特沙利文的资料，2024年，中国集成式域控处置方案总新增装机量抵达680万件，中国前五大集成式域控处置方案供应商共占据49.0%的市场份额。

其中，搭载镁佳股份集成式域控处置方案的车辆在中国总销量达63.4万辆，以约9.3%的市占率位居全国第二。2024年，中国约每十辆搭载智能座舱域控系统的新车中，就有一辆经常经常使用镁佳股份的处置方案。

成立至今，镁佳股份已与来自中国、东亚和美国的众多主机厂协作，客户包括奇瑞、长安、西风、长安马自达、日产、福特等。截至2024年底，该公司的主机厂客户数量为12家，累计定点数量48个，新取得定点数量23个，交付量约63.43万件。

2022-2024年（下称：报告期），镁佳股份的营收区分约3.88亿、15.13亿、14.20亿元；毛利区分约7355.9万、1.83亿、3.09亿元，毛利率区分为19.0%、12.1%、21.8%。

要求留意的是，报告期内，镁佳股份前五大客户区分奉献总支出的92.8%、91.2%、84.7%；其单一最大客户区分奉献总支出的52.8%、53.0%、22.8%。

不只客户较为集中，镁佳股份还面临着日益增长的市场竞争应战。其竞争对手包括大型且资金雄厚的一级供应商、全球巨头以及主机厂的外部项目，这些竞争对手通常拥有较雄厚的研发预算、已树立的品牌声誉以及与主机厂的终年协作相关。

为了优化竞争力，镁佳股份不时提高研发投入，报告期内的研发开支区分约2.62亿、2.90亿、3.58亿元，区分占营收比例为67.5%、19.2%、25.2%。

而这基本与镁佳股份的净盈余相当，报告期内区分录得4.23亿、3.57亿、2.91亿元盈余，三年间累计盈余达10.71亿元；经调整净盈余区分约1.39亿、2.08亿、1.76亿元。

摆在庄莉面前的，无疑是一个待解的盈利难题。

在继续性盈余的同时，镁佳股份的现金流可谓“捉襟见肘”。截至2024年底，该公司持有的现金及现金等价物约1.87亿元，受限制现金为2亿元。

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柔宇科技VC都不敢接盘了 今麦郎千亿简易面帝国要IPO了

股融易资讯今天话题

柔宇 科技 VC都不敢接盘了

接连两天，知名经济学者、柔宇 科技 独立董事刘姝威在社交媒体等地下渠道接连发文，呼吁各级政府积极协助柔宇 科技 处置资金充足，引进战略投资者。

成立近10年，融资近百亿，估值最高达500亿元，曾经投资人眼中“错失它，让我心如刀绞”的项目，曾经喊话要依托柔性屏技术“将全球掰弯”的天赋团队……遇到了成立以来最大的困境。 3年半累计盈余31.95亿元；拖欠员工半年薪资；员工从1800人降低到700人；3次寻求上市均以失败告终。

与疫情有关，大少数人以为，柔宇的疑问出在商业形式上，选择了柔宇最终无法成功“自我造血”。

曾经活在光环下的柔宇 科技 堕入了负债累累的风云里。 员工看不到希望，纷繁辞职，自2022年开年以来，柔宇 科技 OA系统里的员工人数不时的增加，曾经从1800人降低到700人左右。

开创人刘自鸿自己就是典型的“学霸”。 身披高考文科状元、清华硕士、斯坦福大学毕业用时最短的华人博士等光环，2012年5月，刘自鸿用辛劳筹来的400万人民为启动资金创立了柔宇 科技 ，与他一同创业的是他的清华兼斯坦福校友余晓军和魏鹏。

刚创业的前两年，柔宇 科技 寂寂无名。 他们的目的就是做全球上最薄的柔性显示器，这个超前的想法曾让事先的很多人直呼“看疑问”。 直到2014年8月，柔宇 科技 发布了其自主研发的全球最薄（厚度为0.01毫米）的可弯曲柔性显示屏。

柔宇 科技 从2012年5月创立至2021年9月近十年时期，共启动8轮融资，取得股权投资约61.97亿元；债务融资约36.53亿元；公司的运营活动现金流入17.17亿元。 现金流入算计116.28亿元。

据媒体报道，柔宇 科技 估值最高到达500亿元。 但是，在融资路上一路坦途的柔宇 科技 ，却一直没能圆好自己讲出的资本故事。

在商业形式上，柔宇 科技 采用的是To B和To C双战略，消费的全柔性屏既用于自有品牌消费电子产品，也会对企业协作同伴供货。

置信在那个时刻，柔宇曾经丢弃了梦想，清楚想越过至暗时辰的话还得靠自己。 如今，这家曾经的明星公司真正地站在了悬崖边上。

今麦郎千亿简易面帝国要IPO了

今麦郎董事长、总裁范现国有一个随身携带笔记本的习气，想到什么就立马写上去。

范现国不曾思索过退休，他壮志未酬，宣称不会随便离场。

每个本子上，都记载着他对今麦郎集团细枝末节的思索、规划和规划。

在接受《中国企业家》专访时，今麦郎开创人范现国正处于感冒形态中，在两个多小时的采访中，他一直面带浅笑，说话时语调沉稳缓慢，带有清楚的河北口音。 他这样讲述其注重品牌定位的要素，“快消品的中心落第永世产要素是品牌。 ”在他看来，品牌强弱与产品数量成正比，产品越多品牌力越弱，“就像吹气球一样，你吹的越大越容易破”。 所以，品牌要有分级。 他以丰田 汽车 为例，丰田旗下有雷克萨斯这个奢侈车品牌，还有皇冠、赛恩、日野等不同定位的子品牌。

这种专注且规律的形态，他将之归结为米哈里《心流》一书中提到的“心流”——在做某些事时，那种全神贯注、投入忘我的形态。 他以为在这种形态下启动思索，才干经过不时复盘，明白目的。

范现国颇有感悟：做企业的人都有一个共同的特点——不喜欢钱，但喜欢挣大钱。 全球不时在变化，关键的是要看到不变的是什么？人生之路，要与能带来久远利益的人同行，才干走的更远更稳。

范现国对华龙面的定位是物超所值、精品低价，这也是他不时以来坚持的生意理念。 由于他坚信一句老话，“人叫货，叫也不理。 货叫人，不叫自来。 ”

今麦郎与中信建投证券签署了IPO辅导协议，正式冲击A股；2022年1月29日，今麦郎取得了加华资本6亿元融资。

自1994年成立至今已28年，今麦郎的上市历程也几经坎坷。 如今，范现国行将迎来首个IPO。 相比早早上市的康徒弟和一致，今麦郎在资本市场上迟到太久。 关于上市，范现国说，“之前想把流量做过去，想要全体上市，所以相对慢了一点。 ”

股融易资讯： 科技 、资本与经济灵活

360推出元宇宙产品“N全球”

360于近期推出了一款元宇宙产品“N全球”。 一位接近360的人士表示，360关于这款产品比拟注重，目前曾经为“N全球”启用了“”作为官方网址。 一位域名商表示，这类单字母的域名多少钱在千万级别以上，特别是“”契合N全球的品牌。

近200家公司一季报大幅预增，三大行业景气高歌猛进

截至4月14日，已有498家公司发布2022年一季度业绩预告。 其中，387家公司估量一季度归母净利润同比增长，占比为77.7%，当中更有190家公司估量净利润最大增幅超越100%。 在预增阵营中，与新冠检测相关的生物医药行业、锂电及光伏产业链表现最为抢眼。 另外，煤炭化工等周期股业绩增长也令人振奋。

马斯克：若收买推特被拒绝，将动用备用方案

4月14日发布的文件显示，特斯拉CEO埃隆·马斯克有意以每股54.20美元的现金收买推社交媒体平台推特公司，买卖金额将到达430亿美元。 推特的大股东沙特王子Alwaleed bin Talal拒绝了马斯克的报价，他以为这一报价没有接近推特的内在价值。 在今天的TED大会上，马斯克自己也针对收买推特做了进一步说明，他坦承，自己不确定能否成功成功收买，但假设推特拒绝他的提议，他有B方案。

消费延迟但需求微弱，家居建材头部企业逆势扩产

业内人士表示，受疫情和地产调控影响，消费者对家居建材的需求出现“延迟消费”现象，但市场需求照旧存在且较为微弱。 同时，企业也在复杂多变的市场环境中表现出弱小的顺应性和韧劲。 受抢先原资料多少钱下跌影响，不少企业堕入了“增收不增利”的困境，在疫情叠加调控的大环境下，企业的生活开展依然面临不小应战。 虽然阅历着疫情这样的“黑天鹅”事情，也同时遭到房地产调控政策的影响，面对号称有2万亿规模的家居建材市场，头部企业依然鼓足干劲迎难而上。

一季度中国吸收外资增长25.6%，高技术产业亮眼

4月14日，商务部发布数据显示，一季度全国实践经常使用外资3798.7亿元人民币，同比增长25.6%，成功了“开门稳”，其中高技术产业引资增长较快。 商务部研讨院区域经济协作研讨中心主任张建平表示，以后多个国际机构下调全球经济增长预期，地缘政治风险不确定性较大，在此背景下，中国吸收应用外资一季度坚持了两位数的同比加快增长，彰显了全球投资者对中国经济基本面的认可，对中国未来市场潜力的高度注重。 这表现了中国作为全球关键的供应链中心国度组织全球价值链的才干。 从范围过去看，现代服务业、高附加值制造业仍将是吸收应用外资的主力部门。

许多上市公司大手笔投资未来，制造业成热点

20亿元、188亿元、208亿元、330亿元……在有市场人士以为，行情低迷之际，触及电子、新资料、风电、光伏、有色冶炼等各类产业投资的举措却此起彼伏，彰显了各方对相关范围未来开展的决计。 与此同时，从财政部、央行到国资委、国度开展革新委，近期都在释放稳增长信号。 据了解，4月15日，国度开展革新委将召开专题资讯发布会，引见积极扩展有效投资有关状况，估量还会有进一步的举措出台。 有专家估量，下一阶段，扎实推进重点项目树立，加大有效投资，以及加大产业支持性政策等方面均会释放更多利好。

深圳境内外上市公司打破500家

创业板近日迎来又一家深圳外乡企业——铭利达，至此，深圳市境内外上市公司数量曾经打破500家。 梳理发现，深圳境内外上市公司数量从0到100家，用了16年；从100家到打破300家，用了10年；从300家到打破500家，仅用了5年时期。 数据显示，2021年深圳市新增境内外上市企业47家，创年新增数量 历史 新高。 2021年末，深圳市境内外上市公司为495家。 截至目前，深圳500余家境内外上市公司总市值超越12万亿元，是深圳去年GDP的4倍左右。

以下是【股融易资讯】为您整理的今天股权融资事情

“跑象 科技 ”取得天使+融资

新一代实时数据平台“跑象 科技 ”宣布成功数千万人民币的天使+轮融资，由九合创投投资，源合资本担任独家财务顾问。 据官方引见，跑象 科技 瞄准数据处置链路的中心环节切入，经过支持实时数据采集、实时数据处置、实时数据查询和数据运行构建，提供端到端实时数据链路基础才干。

“易咖智车”延续成功两轮融资

智能数字化移动平台“易咖智车”宣布延续成功近亿元的A轮和A+轮融资，区分由奋信投资、硅港资本投资，老股东辰韬资本跟投。 势能资本担任两轮的融资独家财务顾问。 易咖智车融资担任人蒋志强表示，本轮融资资金将关键用于放慢产品迭代和开发、招募人才，并为未来开拓海外市场做预备。

高 科技 环保技术企业“俱源 科技 ”成功数千万天使轮融资

近期，高 科技 环保技术企业“俱源 科技 ”成功两千万元的天使轮融资，本轮融资由零度资本投资。 俱源 科技 开创人周浩表示，本轮资金将用于消费线扩建、市场推行、研发投入及团队树立等业务方面。

“九霄智能”获近千万元天使轮融资

近日“九霄智能”宣布已在往年2月成功近千万人民币天使轮融资，本轮由杭州长江创业投资领投，华势资本担任独家财务顾问。 本轮融资将关键用于仿真工具的算法开发和工程成功，逐渐打造完整的数字IC前端工具链。

调查｜估值500亿独角兽，柔宇科技深陷“缺钱”困境

去年底，曾经估值超越500亿的独角兽柔宇 科技 ，被曝出资金紧张、拖欠员工薪资。 如今，柔宇 科技 仍深陷“缺钱”困境。

3月29日，柔宇 科技 员工陈洛通知红星资本局，从去年9月至今，他6个月内收到了5封欠薪邮件，邮件的内容都大致相反：“公司融进正在推进，资金行将到账，马上补发工资”。 据陈洛计算，柔宇 科技 拖欠他的薪水已有近10万元。

2021年2月以前，柔宇 科技 “光环加身”，备受资本追捧，其中不乏中信资本、深创投、杭州基石、保利（横琴）资本等众多知名投资机构。 但如今，柔宇 科技 深陷“欠薪”漩涡，不时在寻求融资协助，红星资本局留意到，撤回上市开放至今，再不见柔宇有新的投资进入。

这家独角兽究竟怎样了？

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柔宇 科技 员工：

欠薪就发邮件 ，已拖欠近10万元

在柔宇 科技 任务了近2年的陈洛怎样也想不通，这家曾经估值超越500亿的独角兽，为何会走到今天这一步。

“公司不时继续积极推进融资任务，近期已有严重进度，由于资金尚未及时到位，3月10日的工资将于月底发放，敬请体谅”。 “又是一封欠薪邮件”，陈洛心里盘算了一下，这曾经是6个月内的第5封欠薪邮件了，柔宇 科技 拖欠他的薪水已有近10万元。

在2021年2月以前，柔宇 科技 是“光环加身”的独角兽企业。 这家成立于2012年的柔性OLED屏幕消费商，备受资本追捧，融资曾经到了F轮，科创板的大门正渐渐向它翻开。

但2021年2月9日，柔宇 科技 撤回了上市开放文件，随后便消逝在了群众视野中。 等它再次出现时，竟是由于大规模拖欠员工薪资的资讯。

陈洛回想起，其实从去年9月末尾，柔宇 科技 就已显现资金紧张的信号，事先正值中秋节，公司连盒月饼都没有发。 紧接着10月10日，本是柔宇 科技 的发薪日，但陈洛收到的不是工资到账的通知，而是一封欠薪邮件，通知他9月工资只发40%。

事先，陈洛对公司还抱有一丝希望，以为状况能好转，但是， 他等来的却是“10月工资拖欠”、“11月工资继续拖欠”的信息。

工资被拖欠的形态下，员工们的心态也出现了变化。 陈洛记得，刚入职时， 他所在的小组员工都干劲十足，一周有3天都在加班。 但从公司欠薪末尾，陈洛手头上的项目停滞不前，公司没有人情愿干活，身边的同事都陆陆续续离任。

或许是迫于外界压力，2021年12月31日，柔宇 科技 给员工补发了11月的工资，但此前拖欠的部分依然没有说法。 随后有地下报道称，柔宇 科技 资金疑问缓解，员工薪酬已发放一部分，柔宇 科技 的欠薪风云渐渐停息。

风云停息后，柔宇拖欠薪资的状况还在继续。 2022年开年以来，1月、2月和3月的工资，柔宇 科技 相同以一封欠薪邮件替代。 在这时期，柔宇 科技 OA系统里的人数不时增加，陈洛留意到，员工人数曾经从1800降低到了700。

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图片由受访者提供

如今，面对“融进正在推进，资金行将到账，马上补发工资”这样的话术，陈洛的内心早已麻木，他迅速关掉邮件，翻开了招聘网站。

从估值60亿美元到发不收工资

柔宇 科技 究竟怎样了？

陈洛参与柔宇 科技 ，是在2020年，事先，柔宇 科技 刚刚成功3亿美元F轮融资，甚至还传出要赴美IPO的信息，这家明星创业公司一时风景无两。

实践上，自柔宇 科技 创立以来，就不时“光环加身”。 其开创人刘自鸿被称为“天赋少年”，17岁以江西省抚州文科高考状元的效果考入清华大学。 清华大学电子工程系硕士毕业后，刘自鸿取得美国斯坦福大学电子工程系博士学位，妥妥的“学霸”出身，还是国度海外高层次人才特聘专家。

2012年5月，刘自鸿从美国归国创业，和他的另外两名清华大学兼斯坦福校友魏鹏、樊俊超共同出资10万元创立了柔宇 科技 。 2014年8月，柔宇 科技 发布了全球最薄黑色柔性显示器，厚度仅为0.01毫米，卷曲半径可达1毫米，在事先可谓是推翻式的技术水准。

柔宇 科技 因此备受资本追捧。 仅从2017年8月到2019年11月，柔宇 科技 就取得了7轮融资，不乏中信资本、深创投、杭州基石、保利（横琴）资本等众多知名投资机构。 2020年，柔宇 科技 还曾以60亿美元的估值跻身于《2020中国新经济独角兽200强榜单》前12名，并成为《中国企业家》2020年度”中国科创企业百强榜”的榜首。

著名天使投资人、真格基金开创人徐小平也为错失柔宇 科技 而扼腕叹息：“每次看到它的好信息，我都心如刀绞，作为天使投资人的自豪，被碾压得粉碎。”

但柔宇 科技 似乎堕入一个怪圈，不时融资，却一直“缺钱”。

外界普遍以为，此前丢弃科创板上市，使得柔宇堕入资金困境。 但实践上，在启动上市前，柔宇的财务状况曾经出现疑问。

2020年，柔宇 科技 放置赴美IPO的方案，抢在最后一天转向A股科创板，方案募资144亿元，其中72亿元用于补充流动资金。 但是招股书一经披露，柔宇 科技 资金链紧张的现状就暴露在群众面前。 从营收数据来看，从2017年度至2019年度和2020年1-6月，公司营业支出区分为6,472.67万元、1.09亿元、2.27亿元和1.16亿元，其中还有不少未到账的“应收账款”。

此外，柔宇 科技 不时处于盈余形态，在上述时期线内，归属于母公司股东的净利润区分为-3.59亿元、-8.02亿元、-10.73亿元和-9.61亿元。 也就是说，公司三年半累计仅成功营收5.17亿元，但盈余却高达32亿元，且盈余幅度有继续扩展之势。

年度盈余继续扩展的同时，柔宇 科技 的现金流状况也不失望。 公司运营现金流净流出金额在上述时期线内，区分达3.58亿元、6.12亿元、8.11亿元和3.86亿元，流动性压力不时增大。

就在2019年下半年，刘自鸿、樊俊超等四位高管还曾向柔宇 科技 拆借资金，公司缺钱水平可见一斑。 2021年2月撤回上市开放后，柔宇 科技 “缺钱”的困境越发清楚，直至半年后，连员工薪资都发不出。

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公司高管曾向柔宇 科技 拆借资金

产能少数在闲置

前员工称消费线一个月只用3天

细看柔宇 科技 “缺钱”的疑问，除了一边融资、一边盈余，最关键的要素还是柔宇自身缺乏“造血”才干。

红星资本局发现，柔宇 科技 自始至终都在被质疑。 一末尾被质疑研发不出产品,之后被以为产品研收回来后无法量产,产品量产后又被指良率过低、产能缺乏,再到被质疑缺少运行场景、卖不出产品。

早在2020年终，在柔宇 科技 IPO关键时辰，群众就发现世面上已很少见到柔宇相关产品。

实践上，柔宇不是没有产品，而是“卖不动”。 面对B端，柔宇推出“本钱低、良品率高”的全柔性屏，目前为止，并没有在任何一家主流手机厂商的产品上失掉大规模经常使用。 而柔宇对外宣传的其他运行场景的协作客户，如中兴、空中客车、中国移动等，其协作产品在群众市场上也简直难寻踪迹。

面对C端的产品，以柔宇的可折叠柔性屏智能手机FlexPai来说，据21世纪商业评论预算，其手机业务年销量仅为约7112台。 即使消费端营收全来自手机业务，2020上半年销量不过1.47万台。 这个数据相比相同有折叠屏手机的华为、小米、三星来说，销量可谓少得不幸。

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销量少的要素，除了柔宇定价过高没有优势，也屡屡曝出质量疑问。 消费者王齐通知红星资本局，他曾破费5000元左右买过柔宇FlexPai手机，但购置10个月内就大修4次。 “屏幕坏一次性，维修费用就要900多元，修几次都可以再买一个手机了”，王齐对柔宇的手机质量感到很绝望。

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消费者向红星资本局反映 柔宇手机质量频出疑问

除了手机， 柔宇还推出过真无线耳机、 时兴 衣帽、自拍杆、智能手写本等，在市场上均反响平平。

红星资本局发现，由于柔宇 科技 常年市场订单缺少，造成公司产能应用率太低。 招股书披露的数据也能印证这一点，在2018年、2019年及2020年上半年，柔宇的产能应用率区分为15.1%、31.2%和5.3%，这也意味着公司的产能少数时期均在闲置。

在产销率方面，销量也远低于实践产量。 其全柔性显示屏2019年度实践产量为31.4万片，但销量仅5.27万片；2020年上半年受疫情影响实践产量降为4.86万片，但销量仅2.21万片。 也就是说公司消费出来的产品，无法及时转化为销售支出。

柔宇 科技 的前员工刘畅对此印象深入。 3月29日，刘疏通知红星资本局，“2019年下半年末尾，柔宇消费线的跑货量就越来越少，直到2020年底时，一个月最多跑一趟，跑个两三天，其他时期都是空置，2021年9月我离任前，就只跑了一个星期左右”。

从柔宇 科技 的邮件中可以看到，公司不时在寻求融资协助，但红星资本局发现，从2020年5月至今，再不见柔宇有新的投资进入。

就在去年底，柔宇 科技 被曝出欠薪之时，开创人刘自鸿在其团体社交媒体上，引述《马斯克追想破产边缘：每天醒来，在梦中哭了一夜》一文，并说到：“其实，谁都有过不容易。 在人生至暗时辰，也不要指望雪中送炭，独一能做的是，坚持究竟，永不言弃”。

如今看来，刘自鸿和柔宇 科技 的至暗时辰仍未过去。

编辑 杨程

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清华系VC大佬，孵化一只独角兽？

这或许是往年最令人震惊的早期融资。 据投资界泄漏，上海合见工业软件集团有限公司(简称“合见工软”)将成功前一轮11亿元人民币以上的融资。 至此，成立两年的结合公司软件仅天使轮和Pre-A轮累计就取得近30亿元人民币，身后聚集了奢侈的投资者团队——国度集成电路产业投资基金二期，中国互联网投资基金、武岳峰科创、红杉中国、韦豪创芯、深创投、上汽集团旗下尚颍资本、IDG资本、国科投资、中国汽车芯片联盟、斐翔资本、广汽资本等多家知名机构，以及温泰科技、韦尔身后的是VC老板——武岳峰资本开创合伙人潘建岳。 早年毕业于清华后，他与校友创立武岳峰资本，纵横半导体江湖。 2020年，他组成团队正式成立合见工软，末尾了孵化之路。 至此，显现创投新风向的——知名VC末尾大举孵化。 红杉中国、高瓴创投、IDG资本、君联资本、极光创投、创新工场……不只密集出手种子轮、天使轮，更不惜破费精神亲身介入孵化项目。 前期估值泡沫经验浮光掠影，大家追求得更快、更快。 这是中国创投史上的第一幕。 VC小人物孵化清华人发明了独角兽潘建岳是谁？1967年出生的潘建岳本硕毕业于清华大学，曾任全球最大的EDA公司美国新思想科技中国区总裁和亚太区总裁。 2011年，他与清华校友武平、李峰创立武岳峰资本，专注于高新技术新兴产业投资，中心范围涵盖集成电路、移动互联网、节能环保技术、清洁动力、生物医药等。 其间，潘建岳投资了展讯、兆易创新、快克股份、瑞芯微、广立微、唯捷创芯、赛微、集和新资料、华勤技术等多家知名芯片上市公司，也介入了北京君正的重组任务。 潘建岳跨国并购阅历丰厚，投资豪威科技，推进豪威科技与韦尔股份整合，主导成功上海昂宝电子私有化。 潘建岳不时生动在半导体范围，但早年并不投资EDA项目。 潘建岳在一次性地下采访中表示：“与中国芯片的想象空间相比，EDA这个赛道的市场空间还不够。 ”到2020年5月潘建岳改动了这个想法。 事先，他与一位行业专家交流时了解到，未来中国芯片产业开展最关键的三个环节是装备、资料、EDA。 “你对EDA这么了解，应该承当这个责任。 ”这句话深深地震动了潘建岳。 同年，潘建岳找到原新思想科技Fellow、研发副总裁郭立阜和另一家国际EDA巨头美国Cadence的中国区“女掌门”徐昀，正式创立国产EDA公司——合见工软。 依据运行场景，EDA工具的经常使用关键分为设计、验证、封装、制造等几类，其中验证是国产EDA工具最单薄的环节。 为此，潘建岳团队选择以验证为切入点开启创业之路。 成立之初，潘建岳充沛发扬了投资圈的优势。 2023年，合见工软先后投资了EDA公司上海阿卡思和国产芯片测试研发协同流程化工具供应商上海孤波科技。 之后，合见工软件员工迅速扩展到300人，研讨开发团队超越了220名。 成立半年多来，合见工软于2023年10月推出国际首个拥有自主知识产权的商用级数字验证仿真器univistasimulator(UVS )，失掉中国头部客户的支持，协助产品重复打磨。 上海疫情时期，结合公司的软件开发进度并未遭到太大影响。 最近，公司一口吻推出了5个EDA产品和处置方案，处置芯片开发中性能验证、调试和大规模测试控制、先进封装系统级设计协作等不同义务的应战。 随着上海恢复正常生活，合见工软低调官宣布提供超越11亿元人民币的重磅融资。 此次融资，不只要IDG资本、国科投资、武岳峰资本等知名VC，还有上汽集团旗下尚颀资本、中国汽车芯片联盟、广汽资本等产业资本，阵容奢侈。 值得一提的是，结合公司软件上次融资更是高达17亿元人民币，是国际EDA范围单轮融资规模最大的。 迄今为止，并购相亲软两轮融资累计近30亿元人民币，这在VC/PE刹车的大背景下尤为稀有。 芯片之母，EDA扑灭了合见工软融资的面前，是备受注目的赛道——EDA。 EDA是电子设计智能化，即电子设计的智能化，是应用计算机软件成功大规模集成电路设计、仿真、验证等环节的设计工具，由芯片工程师掌握EDA有多关键——它贯串集成电路的设计、制造、块测试等环节，是集成电路产业的战略基础支柱之一，也被称为“芯片之母”。 在半导体圈经常说：“掌握了EDA发言权的人掌握了IC的救生索的人，可以打击芯片行业的后来者。 “在替代半导体国产的伟大征程中，可以毫不夸张地说，EDA是一个绕不过去的‘卡脖子’环节。 近几年，被很多人遗忘的EDA行业迎来了创业的小高峰，VC/PE的到来，涌现出了许多知名创业公司。 比如芯华章。 成立于2020年3月，芯华章开创人王礼宾就职于国际抢先的EDA企业，拥有30多年的电子行业技术开发和公司运营控制阅历。 自成立以来，芯华章在不到两年的时期内成功了4种验证EDA产品的自主研发，取得了国际知名芯片客户的订单。 华章在VC/PE圈更火爆。 成立第一年，芯华章成功4轮融资，还有高瓴创投、五源资本、中心聚源、松禾资本等知名投资机构。 2023年，芯华章相同是各投资机构投资委员会的必谈项目，红杉宽带数字产业基金、云基金、经纬创投、高榕资本、中资等知名投资机构入股。 往年1月，芯华章取得了由国开制造业转型更新基金投资的数亿Pre-B轮融资。 据悉，芯华章正在启动新的融资，竞争也十分剧烈。 此外，伴芯科技、芯行纪、芯与半导体、Robei、为昕科技、英诺达、培风图南等新兴公司如雨后春笋般涌现，各路VC/PE使出浑身解数，争夺剧烈。 同一时期，华为哈勃也冲进了EDA赛道，一口吻投资了九同方微电子、立芯软件、无锡飞谱电子、明天香等多家公司。 其中，复旦教授陈建利创立的立芯软件和业内老兵袁军创立的明天香成立不到两年就被选为华为。 但也有投资者对VC/PE规划EDA持疑心态度。 “华为投资EDA软件可以了解为从自身业务的角度思索。 但是，VC/PE进入EDA课程，能否取得理想的投资报答必需打上问号。 “上海早期的VC协作同伴坦率地表达了自己的担忧。 “扔出去的是时期的好友。 关注华南半导体的投资者直言，EDA弯道超车难度太大，国产替代的专利壁垒有点多。 “但是从国度安保、企业供应链的角度来说，我们必需有EDA。 这就是刚需。 ”EDA的战略位置，曾经成为圈内的共识。 2020年全球EDA市场规模为114.67亿美元，同比增长11.63%。 虽然EDA行业在集成电路行业全体市场规模中所占的比例很小，但经过撬动整个集成电路行业，支撑并影响了数千亿美元的集成电路行业。 因此，在热闹的2022年，在EDA公司官宣过亿融资的——2月，EDA大公司“行芯”正式宣布成功过亿B轮融资，中芯的集资来源收到投资，可见华业天成资本等机构介入了投资3月，芯思惟数千万元天使轮融资、惠友资身手投、梅花创投和投……为了寻觅EDA项目，VC/PE年终疯狂地去了上海。 天眼检测显示，国际EDA企业约30家，关键集中在上海、北京、江苏等地。 其中，80%的EDA公司来自以上海为中心的长三角地域，如国微思尔芯、芯与半导体、概伦电子、立芯软件、阿卡思微电子、瞬星电子、合见工软、伴芯科技、九空智能等代表性公司。 另外，国际EDA第一股——概伦电子也来自上海张江。 2023年底，概伦电子在上海证券买卖所科创板成功上市，成为首家国际EDA公司，目前市值超越120亿美元。 前往IPO发行注册阶段的华大九日和因疫情中止审查的国微思尔芯，均来自上海。 上海在多年积聚的半导体产业生态基础上，成功“开巢”了许多EDA企业。 “半导体，目前珠三角还真的抢不了上海。 深圳一位硬科技投资者，去年投资了一家EDA公司，试图压服其落户深圳，创业者将珠三角和长江三角洲的产业状况和政策力度启动了详细比拟，并讲述了最终选择上海的案例。 “我们屡次遇到这样的状况，心里也没方法。 ”前期太卷，VC去更初期末路孵化从EDA到半导体，再到新动力、分解生物等门槛极高的高科技赛道，如今曾经是各家VC/PE相互残杀的战场。 投资界在机构转了一圈后，听到了相同的声响。 好的项目越来越难被抢，“要么估值太高，要么不论用，要么挤不出来”。 “与其环顾周围着急，不如就这样孵化。 “北京老牌科技VC合伙人坦言，假设项目永远经过FA掌握在你手中，估值就会上升，投资者很容易堕入恶性竞争。 “VC是一个十分考验认知和判别的行业。 以我的阅历来看，孵化——，积极构思项目，物色团队，填补行业空白，是最有效、最安保的早期投资。 ”这不是孤例。 末路孵化席卷了VC圈。 2020年7月，红杉资本国际首个产业孵化中心——“红杉数字智能产业孵化中心”宣布在上海张江人工智能岛正式启用。 截至2023年7月，红杉资本在北京和上海共有4个孵化器，涵盖数字科技和智能医疗范围。 再快点，再快点。 今天的红杉中国，将早期投资“更早”——从一末尾就孵化成企业，为进军初创企业投资一站式企业后提供孵化才干服务，并积极去源头“把满天星空中闪耀的星星聚集在这里”。 这里有典型的案例——卫瓴科技。 这是红杉数字智能产业孵化中心内的一家入驻企业，成立于2020年12月，从入驻孵化器到2023年7月，在红杉中国的支持下，卫瓴科技从5人组建团队开展到60多人的团队规模，成功了业绩的可继续增长。 无独有偶。 2023年5月，罗氏中国减速器在上海张江高科罗氏园区正式启动。 启动仪式上，高瓴创投与罗氏签署战略协作协议。 高瓴联席首席投资官、合伙人易诺青在致辞中表示，高瓴创投将结合罗氏中国减速器启动，共同孵化培植外乡医疗创新企业生长。 还有IDG资本，从2015年末尾，锋物科技、分贝通、恒玄科技等项目陆续孵化，其中恒玄科技于2020年登陆科创板。 2023年，IDG资本旗下创新投资研讨院与华大智造( MGI )、蓝虹生命迷信减速器结合主办了生命迷信范围初创公司和创业团队减速营。 此外，君联资本、创新工场、极光创投等知名投资机构也末尾孵化。 2023年，李开复亲身孵化的AI公司创新奇智登陆香港证券买卖所主板，最新市值约120亿美元。 近年来，极光创投孵化禾川科技、黑芝麻智能、登临科技、清锋科技等知名项目君联资本经过“绿地投资方案”投入近10个医疗类项目，生态孵化也成为君联资本关键的早期投资战略之一。 那么，知名的VC为什么末尾陆续孵化呢？一方面，头部机构随着众多知名企业的开展壮大，积聚了丰厚的孵化阅历和实力；另一方面，目前项目估值越来越高，越往后越或许赚钱。 更关键的是，进入高科技创投时代，投后的价值增长十分关键。 “我们面对越来越多‘不完善’的创业者——中国的教育体系和大少数海归阅历，选择他们是技术、产品巨人，但很或许是销售市场、人力资源控制、法律专利等范围的矮子，届时将有系统地协助投资者填补创业者的短板“孵化了多个硬技术项目的投资者慨叹颇深。 在初期介入企业运营，创业者和投资者更容易树立信任，为未来投资者的投资后控制和引导支持提供十分好的基础。 此外，由于“少投、快投、重投”，此类项目往往取得最大收益。 早期去——曾经成为VC圈的共识，也是头部机构无法缺少的一部分。 这是中国VC的下一个战场。 本文来自投资界自考/成考有疑问、不知道自考/成考考点内容、不清楚外地自考/成考政策，点击底部咨询官方教员，不要钱支付温习资料：