烧钱12亿却被高净值家庭疯抢！圣贝拉的商业密码是什么 (烧一亿美金给父母的小说)

“三年盈余12亿！”

当这条资讯惹起热议时，许多人下看法给母婴护理品牌SAINT BELLA(下称圣贝拉)贴上了“烧钱营销”“业绩暴雷”的标签。但吊诡的是，这家被质疑“亏到离谱”的产后护理及修复品牌，却在以47.1%的年复合增长率加快增长（2021-2023年支出计）。

那么，矛盾点来了： 一边是“天价盈余”的质疑，一边是客户用真金白银投票的信任。终究谁在说谎？ 假定细心研读圣贝拉最新交表港交所的招股书，你会发现圣贝拉花的每一分钱，或许都在你设想不到的中央。

真“亏”or假“亏”？

会计准绳下的叙事倾向

市场热议的“三年亏12亿”，实质是一场由会计准绳引发的“曲解”。

通常上，圣贝拉真实曾经盈利，报表中的“经调整净利润”才是真相， 能更真实地反映公司的中心盈利才干和运营状况。按经调整后的非国际财务报告准绳（Non-IFRS）口径计算，2023年圣贝拉曾经末尾盈利，成功经调整净利润2077万元。2024年上半年，圣贝拉继续盈利，经调整净利润较同期介入122.4%至1715万元。

所谓“盈余”实为会计准绳对终年资产摊销、股权处分等非现金支出的加大效应，而非运营层面的真实赤字。

图表一：圣贝拉经调整后净利润状况

那为何正在盈利的圣贝拉，反被“污名化”？究其要素，大多是对港股财报的了解倾向。

首先，财报中“销售本钱”≠“广告烧钱”。

尤其是在港股财报中，“销售本钱”常被曲解为“疯狂投广告”，但是这一结论疏忽了港股会计准绳的非凡性。

港股招股书通常是先有英文版再有中文版，而这里会触及到翻译时不同语境下表述的了解习气差异。“Cost of Sales”在港股招股书中的中文翻译为“销售本钱”， 但此“销售本钱”并不指代“广告投入”或“营销费用”，通常含义对应的是中国会计准绳下的“主营业务本钱”， 即与产品或服务交付直接相关的中心本钱（如原资料、人工、履约本钱等）。假定不熟习港股招股书的表述，很容易将其与“营销费用”混杂。

而部分港股企业将"Sales and Distribution Expenses"译为“销售及分销开支”，其涵盖范围包括广告费、渠道费用、销售人员薪酬等综合费用，但需留意该科目与"Cost of Sales"实质不同。

图表二：跨市场财报翻译

圣贝拉在主营业务上的扎实投入，反因跨市场财报翻译的不同被外界曲解为“重营销”，失实有些冤。

从圣贝拉营销本钱的真实数据来看，其广告开支占比通常远低于行业水平。

依据圣贝拉招股书显示，其销售及分销开支关键包括广告开支、劳工开支以及其他。其中，在2024上半年销售及分销开支为4526万元，占当期营收的12.65%，其中 广告开支在2024上半年为2826.1万元，占当期营收的7.90%，占比拟低， 足以看出圣贝拉的营销战略更趋保守。

图表三：按性质划分圣贝拉销售及分销开支明细

其次，“天价本钱”终究流向何处。

从市场曲解的“销售投入”来看，争议焦点“Cost of Sales”实则指向产后护理服务交付的中心运营本钱（如酒店房费、餐费、护理人员工资等），与营销费用完全有关，需与广告等弹性投入区分。

图表四：圣贝拉被曲解的“销售本钱”实则为主营业务本钱

翻看招股书可以发现，圣贝拉真正的本钱大头是： 人力本钱（1.22亿）聚焦服务细致化、高端物业租赁（1亿）用于构建高温馨度服务场景、新批发产品本钱（0.42亿）翻开第二曲线市场、研发本钱投向系统自动化用于优化控制效力 ——可以说钱全砸在了服务体验和控制优化上。

图表五：圣贝拉本钱状况

从本钱投入不美观出，圣贝拉早已不只是一家月子中心品牌，他们的“野心”在于经过现有定位，成功面向女性全周期需求的商业规划。

“传统月子中心运营”or“全周期商业护理幅员”？

新批发产品体系暗线包围 让圣贝拉不只仅服务坐月子

作为和万豪、希尔顿一样多品牌矩阵的集团化企业，“圣贝拉”虽是旗舰品牌，但其营收仅占集团总业务的半壁江山。 真正支撑起商业幅员的，是一套“全阶级掩盖”的家庭护理生态。 在传统月子中心还在卷市场、卷多少钱的竞争格式下苦苦挣扎的时辰，圣贝拉 经过“场景化服务+新批发产品体系”的业务组合，360度处置女性中心需求。 聚焦更普遍的用户人群，推出更具质价比的产品，让全球家庭无机遇享用中式护理的精髓。

从研发本钱的详细投向，或容许以对圣贝拉正在构建的商业逻辑有更具象的了解。

一是规划新批发成功“暗线包围”。 为树立新批发产品体系，圣贝拉在2021年收买了广禾堂、2022年收买S-bra，并经过财务数据印证了翻开第二盈利曲线的正确性。圣贝拉入主后将广禾堂销售重心从线下向在线渠道转变，并一直改良产品、扩展产品组合，令这家运营20多年的女性保健食品行业领军企业焕收回了新的生机， 线上订双数量三年内从2355单暴增至74837单， 订单均价从621元增长至860元，广禾堂毛利率也因此由2021年的13.7%大幅增至截至2023年12月31日止年度的63.3%。

可以说如今的圣贝拉不只善于产后护理服务，相同深谙女性消费心思，经过现有场景化服务的反响，独立定义出女性新批发产品设计及销售裂变的控制之道，并经过新批发为集团开拓新的业务增长点。

二是砸研发本钱投向系统自动化以及新批发产品开发。 招股书显示，目前，圣贝拉集团共拥有72家月子中心，掩盖北京、上海、广州、深圳等25个城市，同时面对多家门店的控制，为了进一步成功规范化，打破人力控制半径，平台式自动化控制方式就显得尤为关键。

因此，圣贝拉在技术层面也做了前瞻性投入，自主研发了一套行业服务的SaaS和护理服务平台，成为 首批拥有专业IT平台的SaaS市场介入者之一 。招股书显示，圣贝拉的护理服务平台部署至月子中心网络，会继续活期更新及改善服务流程。其亦可经过SaaS部署，成功加快提高新中心的服务质量和效率。例如，从房间温湿度调控到婴儿喂奶记载，一切自动化控制，进一步优化了用户感受度。

此外，公司也在积极探求AI前沿技术与中式护理的碰撞与结合。地下资料显示，圣贝拉与一家AI企业树立战略协作同伴相关，探求大言语模型在营运中的运转。依据公司规划，公司将运行在运营环节中搜集的数据，改良护理服务的SOP，并依据适用法律法规推出面向客户的交互式指点运转程序，从而进一步提高服务交付质量及优化品牌知名度。未来，随着IT才干日趋成熟，公司方案经过SaaS向其他月子中心企业提供技术平台，成功开源，惠及行业。

这样看，圣贝拉的野心，早已跳出“月子中心”的四方天地。

经过纵向深挖，成功从“一顿月子餐”到“全生命周期瘦弱”的转变。 公司收买月子餐鼻祖品牌广禾堂、投资杭州贝瑞斯美华妇儿医院，打通孕产营养赛道，规划产后医疗闭环，把单一产后服务，拉伸为掩盖“备孕调理-产后康复-儿童生长”的20年瘦弱档案。

换言之，当同行还在争抢“月子房床位费”时，圣贝拉已用一张掩盖医疗、营养、生活方式的隐形大网，把自己变成中国度庭躲不掉的“瘦弱管家”。

图表六：圣贝拉业务方式

“金字塔战略”精准狙击全类别用户

圣贝拉正在成功蓝海下的差异化包围

外界常将圣贝拉与“高端”画等号，以为明星才是圣贝拉的消费集体，理想上，圣贝拉集团早就不止服务有钱人。

从赛道选择过去看，以后月子中心照旧处于蓝海市场，展开前景广阔。依据沙利文数据显示，中国月子中心市场规模估量2030年达1176亿元，2024年至2030年复合增长率24%。以后市场浸透率仅为5.5%，且头部品牌市占率仅2.4%，行业高度分散。

由于成功构建了全周期商业护理幅员，圣贝拉从这片蓝海中真正成功了差异化包围。

招股书显示， 在2024年上半年，圣贝拉来自月子中心的支出已跨越2023年排名第一的竞争对手，三年支出增速第一 （以2021-2023年支出计，为41%）。

图表七：中国月子中心市场规模

支出成功加快增长，离不开圣贝拉集团对“场景化服务”的产品分层设计， 从高端到质价比，精准狙击需求。

圣贝拉集团早期以同名旗舰品牌“圣贝拉母婴护理中心”起家，目的为高净值家庭提供全周期护理服务，但随着品牌知名度的优化和用户需求的多元化，集团产后护理条线业务进一步细化下沉，先后推出了定位年轻家庭首选的月子护理品牌“baby bella小贝拉”以及主打心思疗愈的女性全周期护理品牌“Bella ISLA艾屿”。

现如今，圣贝拉集团已展开为亚洲抢先的综合性家庭护理品牌集团，业务掩盖母婴护理、家庭育儿、女性瘦弱食品批发等多个范围，并经过多元品牌矩阵的设置，逐渐构建起从孕期、月子期、产后、0-3岁婴幼儿养育乃至养老的家庭全周期护理服务体系。

综合复盘看似矛盾的财报数据面前，实则藏着圣贝拉的“金字塔战略”：用旗舰品牌「圣贝拉」树立行业标杆，抢占高端用户心智；靠「小贝拉」等质价比产品规模化获客，经过初次服务的高黏性树立，延伸新增客户的潜在服务周期；经过「广禾堂」等新批发产品延伸消费场景，复购率继续优化......

换言之，圣贝拉集团早已从“单一高奢品牌”退步为“全阶级掩盖的家庭护理生态”。

小结

业内人士指出，“看疑问圣贝拉财报的人，或许也看疑问特斯拉——两者都在用短期盈余换终年生态。”

当市场用“烧钱”质疑圣贝拉时，无妨换一个视角：在消费更新的时代，家庭瘦弱服务注定是长坡厚雪的赛道。圣贝拉的“盈余”，实为是圣贝拉为服务质量的“投入”以及对未来长线展开的投资；高净值家庭用订单投票的面前，是对“专业价值”而非“朴素标签”的认可。这或许正是重消费时代企业价值的真正刻度。

上市不是终点，而是终点。若能继续以用户体验为锚，用数字化和生态化构建护城河，圣贝拉冲击 “港股家庭质量护理第一股” 的底气，或许比我们设想的更足。

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请问什么是货币基金?我今天买了一千块的广发基金,如何操作?我还想投资其他资金,有什么好的引见?

1. 货币基金是以全球的货币市场为投资对象的一种基金。 通常投资于银行短期存款、大额可转让存单、政府公债、公司债券、商业票据等。 由于货币市场普通是供大额投资者介入，所以货币基金的出现为小额投资者进入货币市场提供了时机。 货币基金具有投资本钱低、流动性强、风险小等特点。 投资者经常在股票基金业绩表现不佳时，将股票基金转换为货币基金，以避开“风浪”，等候机遇再选择认购股票基金或别的基金种类，因此货币基金也称为停靠基金。 货币市场基金单位资产净值通常坚持在一元。 这种一元净值并不是硬性规则和保底要求,但由于其投资的短期证券的收益稳如泰山,基金经理能够把单位净值维持在一元的水平,变化的只是基金支付的红利水平。 假设你有1000份基金,那么你的基金净值就是1000元,权衡该基金表现的规范是收益率,体如今红利的多少。 例如,上述投资1年后的收益率为5%,而且你选择了红利再投资,则届时你就拥有1050个基金单位,净值1050元。 坚持一元净值的普通属于收益分配型的基金,即投资人可以选择红利再投资或许现金分红。 另一类为收益积聚型基金,即把红利智能地转为再投资,该类型的基金中有一部分基金的净值或许在分红后调整到1元以上。 2. 假设你阅读一个货币基金的基金合同，你会发现它写着本基金投资范围是诸如“久期小于397天，央行票据，同业存款”等字眼，别去管他！其实简易的说“货币基金”就是把我们拿出来的钱去购置国度或优质企业的短期债券，以及做活期存款等投资，所以投资的本金基本上无风险，当然收益也不会很高，平均一年2%左右，看到这儿，或许你会问：存银行、买国债我自己也会，何必买基金呢？要素很简易：流动性！你自己存了银行或许买了债券之后不能提早兑现（除非你情愿损失利息，按活期计算）；而一切的货币基金都是开放式基金，你都可以随时赎回（也就是兑现），你哪天要求现金的时刻，最多只需提早2个任务日提出赎回开放就可以了（有些是1个任务日，而且目前工行似乎曾经推出货币基金今天开放今天兑现的服务了）。 有人觉得2％收益太低，没必要投资，可是请争辩道你会把家里一切的钱都拿去投资股票或其他基金吗？我想每个家庭总会预备千来元的活动资金吧；每个月刚发的工资你又怎样处置呢？其实这些短期或许要用的资金最适宜买货币基金了，如今连一些“月光族”都发现了它的优势，每个月工资发了几千块钱，留下几百元往常小中央用，然后其他的统统买成货币基金，往常消费尽量经常使用信誉卡，等快到信誉卡还款日的时刻，提早2天赎回来把帐一付，又可以准启动下个月的申购了，记住货币基金可是没有任何申购和赎回费的。 所以团体以为，其实我们每团体都应该投资一部分货币基金，作为活期存款或许半年期以下活期存款的替代品，收益率其实应该是放在第二位的要素，我们选择货币基金的时刻应该优先思索的是流动性。 另外我们要求知道的一点是：货币基金的面值永远是1元钱，所以你今天去银行和你明天去银行买，多少钱不会有任何差异；相同当你赎回（也就兑现）的时刻也是依照1元1份来赎回，那我们的收益在哪里呢？呵呵，别着急，是这样的，基金公司每天都会发布一个货币基金的数据叫做“每日万份收益”。 比如“嘉实基金公司”发布“嘉实货币基金”2月1日的万份收益是0.60元，什么意思呢？打个比如，假设你在1月31日买了1万元（也就是份）的嘉实货币基金，持有一天后，你的收益将是0.60元，可变化的并不是你的基金多少钱，而是数量，也就是说你持有的数量从份变成了.60份。 好，我们总结一下货币基金的5个特点：1．投资货币基金，我们的本金基本是无风险的；2．我们的平均年收益大约在2%左右；3．我们首要思索流动性，这是它胜过银行活期存款的最大优势；其次才是收益率。 4．多少钱永远是1.00元/份，不用挑时期买入和卖出；5．货币基金没有申购、赎回费用，也就是通常所说的手续费。

家庭如何理财？

你们曾经理得不错了，目前就是积聚一些流动资产。 建议买一些人身保险，存一些钱。 量入为出买一点基金定投。 基金是专家帮你理财。 基金的起始资金最低单笔是1000元,定投200元起投 买基金到银行或许基金公司都行。 银行能代理很多基金公司的业务，详细开户找银行理财专柜操持。 如今有些证券公司也有代理基金买卖的。 在银行开放网上银行后网上购置普通不要钱上有活动。 先做一下自我看法，是要高风险高收益还是稳健保本有收益。 前一种买股票型基金，后一种买债券型或货币型基金。 确定了基金种类后，选择基金可以依据基金业绩、基金经理、基金规模、基金投资方向偏好、基金不要钱规范等来选择。 基金业绩网上都有排名。 稳健一点的股票型基金可以选择指数型或许ETF. 定投最好选择后端付费，相同标的的指数基金就要选择控制费、托管费低的。 恕不做详细介绍，鞋好不好穿只要脚知道。 普通而言，开放式基金的投资方式有两种，单笔投资和活期定额。 所谓基金“定额外投”指的是投资者在每月固定的时期（如每月10日）以固定的金额（如1000元）投资到指定的开放式基金中，相似于银行的零存整取方式。 由于基金“定额外投”终点低、方式简易，所以它也被称为“小额投资方案”或“懒人理财”。 基金活期定额投资具有相似常年储蓄的特点，能集腋成裘，平摊投资本钱，降低全体风险。 它有智能逢低加码，逢高减码的性能，无论市场多少钱如何变化总能取得一个比拟低的平均本钱， 因此活期定额投资可抹平基金净值的高峰和低谷，消弭市场的动摇性。 只需选择的基金有全体增长，投资人就会取得一个相对平均的收益，不用再为入市的择时疑问而苦恼。 投资股票型基金做定投永远是时机，但有决计坚持究竟才干见成效。

中国资产过亿有多少人？

依据《2020胡润财富报告》，中国资产过亿的家庭到达13万户。 亿元人民币资产“超高净值家庭”总财富为94万亿元，占比64%，3000万美金资产“国际超高净值家庭”总财富为89万亿元，占比61%。

截至2019年12月31日，中国拥有600万人民币资产的“富有家庭”数量曾经到达501万户，比上年参与7万户，增长率为1.4%，其中拥有600万人民币可投资资产的“富有家庭”数量到达180万户；拥有千万人民币资产的“高净值家庭”数量到达202万户，比上年参与4万户，参与2%，其中拥有千万人民币可投资资产的“高净值家庭”数量到达108万户；拥有亿元人民币资产的“超高净值家庭”数量到达13万户，比上年参与3000户，参与2.4%，其中拥有亿元人民币可投资资产的“超高净值家庭”数量到达7.7万户。

除港澳台之外，中国中原拥有600万人民币资产的“富有家庭”数量曾经到达399万户，比上年参与6.8万户，增长率为1.7%，其中拥有600万人民币可投资资产的“富有家庭”数量到达144万户；

拥有千万人民币资产的“高净值家庭”数量到达161万户，比上年参与3.7万户，参与2.4%，其中拥有千万人民币可投资资产的“高净值家庭”数量到达87万户；

拥有亿元人民币资产的“超高净值家庭”数量到达10.7万户，比上年参与2.760户，参与2.6%，其中拥有亿元人民币可投资资产的“超高净值家庭”数量到达6.4万户；

拥有3000万美金的“国际超高净值家庭”数量到达7.1万户，比上年参与1.960户，参与2.8%，其中拥有3000万美金可投资资产的“国际超高净值家庭”数量到达4.6万户。