6月非农数据不及预期 务工疲软提振9月降息预期 (6月非农数据最新消息)

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6月非农数据不及预期，务工疲软提振9月降息预期

依据美国劳工部数据，美国6月季调后非农务工人口介入20.6万人，预期介入19万人，前值从介入27.2万人修改为介入21.8万人。美国6月失业率为4.1%，预期为4.0%，前值为4.0%。

非农数据提振美联储降息的预期，依据芝商所FedWatch工具，美联储9月开启年内初次降息的或许性为75.4%，高于报揭露布前的66.5%，11月初次降息的或许性也有所上升，而12月启动第二次降息的或许性上升至47.9%。

浦银国际观念以为，去年至今美股估值继续扩张，或许曾经延迟反映了美联储行将降息和通胀继续下滑的利好，降息周期末尾之后，通常利率降低给估值开释带来的空间或许曾经有限。但是，盈利有望接棒成为支持美股向上的中心驱动力。在AIGC的驱动下，科技龙头公司的盈利增长估量仍较微弱。如今是新一轮AI反派的终点，人工智能关于社会消费力的优化曾经初具苗头，估量美股纳斯达克以及大型科技股或将会终年受基本面推进生长。

纳斯达克100ETF（159659）主动跟踪纳斯达克100指数。在人工智能的时代浪潮之下，在AI范围有着抢先规划和深沉沉淀的科技巨头集中在纳斯达克100指数，前十大权重占比超50%，龙头属性集中。

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7月降息预期会反转吗？美联储主席本周的国会听证会十分关键

徘徊在十字路口的美联储被市场逼迫到了主动的境地。

美联储主席鲍威尔将于外地时期7月10-11日在美国国会列席听证会，这距离7月的议息会议还有21天。 由于关于7月降息，美联储外部、美联储与市场之间均存在较大分歧，此次听证会变得尤为关键。

出现了什么？

把时期线拉回到6月初。

6月4日，美联储在芝加哥举行Fed Listens会议上首度释放降息信号。 虽然当日美联储主席与副主席都提出，美联储将采取恰当措施维持经济继续扩张，暗示了美联储对降息持开放态度，但值得留意的是，鲍威尔对比1999年美联储“保险性”降息的时期称，彼时美国经济处于扩张周期的第八年，中心通胀为1.4%，失业率为4.1%，与如今差异不大，但事先与如今的一大不同之处在于，事先的联邦基金利率为5.2%。 从那时起，对常年中性利率的规范预期跌了2到3个百分点甚至更多。 也就是说，以后联邦利率处于较低水平，是阻碍美联储降息的关键要素。

鲍威尔强调说，美国中心通胀在过去12个月小幅低于2%，假设这种“低位异常”继续存在，将令美国联邦基准利率愈加接近有效利率下限（ELB）。 换言之，通胀数据在美联储能否选择及时降息会起到极为关键的作用。

6月19日，6月决策声明删除“耐烦”论调，显示出美联储末尾为降息“造势”。 此次会议发布的点阵图显示，17位美联储官员中有8位以为往年该降息50个基点。 17名官员中有8位官员预期往年至少降息一次性（每次25个基点），其中7人以为会降息两次；另有8人以为年内应按兵不动，仅一人支持往年加息。 鲍威尔供认这次是点阵图初次收回降息信号，美联储很多官员以为有更好的理由采取更多宽松措施，并以为降息是合理的。

6月末鲍威尔列席在纽约举行的对外相关委员会的一场活动，鲍威尔虽然引见了美联储思索降息的缘由，但他仍坚称，通胀将会上升至2%，虽然速度会比此前预期的要慢，鲍威尔还试图重申“张望”立场，“我和我的同事正在努力剖析的疑问是，这些不确定要素能否会继续影响前景，从而要求额外的政策调整。 我们将亲密关注收到的信息对经济前景的影响，并将采取适当执行来维持扩张。 ……货币政策不应该对市场心情的短期动摇反响过度。 ”

鲍威尔此举试图为7月降息预期降温，会议完毕后，芝商所Fed Watch预期7月降息50个基点的概率大降，但是降息的概率仍为100%。

7月初，6月美国非农数据出炉，务工人数参与22.4万，大幅超越市场预期的16万，为近5个月以来最高。 非农是美联储最为关注的数据之一，亮眼的非农数据也进一步弱化了美联储降息的动机。

芝商所Fed Watch工具显示，截至发稿，市场对美联储本月宣布降息的概率预期仍为100%，但估量调降50个基点的预期降至4.9%，调降25个基点的预期升至95.1%。

于是在短短一个月就出现这样一番现象：美联储尚未给出明白的降息时期信号，市场却十分笃定7月会降息。

市场与美联储的对赌

经过梳理6月美联储的灵活，可见美联储近期的决策逻辑和依据：

一是市场与美联储对以后非农、经济放缓趋向、水平的看法分歧。 鲍威尔在6月末的讲话中强调，相关于动摇，美联储更注重趋向。 美联储以为货币政策不应过度对任何一般数据，事情或短期心情动摇做出反响。

二是以后美联储担忧较低的名义利率下，利率政策空间“缺乏”，不能贸然动用。 但是，市场对此看法不够充沛。 鲍威尔强调“当央行利率接近于零界限时，当真正潜在的经济衰分开现时做出政策反响会更有效”。 目前美联储2.5%的利率空间，低于2008年超越5%的利率水平，也低于1999年“保险型降息”的水平。

那么接上去的疑问便是，7月究竟要不要降息？假设7月不降息会怎样样？

鉴于美联储外部、美联储与市场之间均存在较大分歧，这种分歧也或许酝酿较大的超预期，假设7月美联储会议不降息，那么关于经济判别、政策解读和市场走势发生较大的影响。

从基金利率期货反响的市场预期却一度给予7月降息100%的概率。这个数据靠谱吗？

国泰君安微观团队指出， 历史 上的政策变化拐点，市场大少数状况下比美联储更为保守；市场对美联储利率政策的预期也会经常“犯错”，甚至有时刻是长时期的偏误。 例如，2009年-2016年，市场预期利率上调，但是实践状况是美联储继续坚持按兵不动；再比如，2008年、2009年在美联储加快下调利率中，市场却曾出现过利率上调的“错判”。

假设7月没有降息，会出现什么？

兴业研讨回忆过去30年中，议息会议前30天市场预期美联储降息，而最终美联储却没有降息的例子只出如今了1990年2月和1992年2月两次，这两次美股均出现了调整，油价也出现了调整和震荡走势。

中信建投微观团队表示，由于市场对7月降息的预期上升到了100%，美联储实践上曾经失去了启动预期控制的好的时期窗口。 以后市场对7月降息预期仍维持在100%，假设7月真的不降息，这反而会给市场带来新的不确定性，这或许是美联储不情愿看到的。 因此，虽然数据并未显示衰退将很快到来，但美联储或许曾经堕入了箭在弦上，不得不发的为难境地。

英国《金融时报》评论亦以为，美联储确实似乎已被逼入墙角。 思索到市场坚信较为宽松的政策如今行将出炉，假设美国央行按兵不动，市场或许会遭受严重冲击（与去年12月出现的动乱相似）。

不过，调理市场预期也是美联储主席这一任务的关键部分，因此，鲍威尔也会将此次的国会证词作为一个说明其立场的共同时机。

2018年黄金多少钱表

1. 2018年7月18日，国际现货黄金现价为1227.50美元/盎司。 2. 证券时报e公司讯，2018年7月18日，纽约黄金多少钱继续下跌，月涨幅超越10%。 花旗将3个月金价目的从1400美元/盎司上调至1450美元，并在牛市情形中预测未来12个月或许到达1500-1600美元/盎司，2019年底或许到达1500美元。 3. 机构以为，降息有望成为黄金新一轮下跌的催化剂。 由于国际贸易形势和地缘形势的不确定性，黄金多少钱有望开启新纪元。 4. 赤峰黄金和紫金矿业是国际优质的黄金矿山企业，其黄金、铜等资源储量居全球前列。 5. 2018年6月，美联储议息会议维持利率不变，但为未来货币宽松翻开大门，黄金因此受益。 内外盘金价纷繁创下阶段新高。 6. 剖析人士表示，降息有望成为黄金新一轮下跌的催化剂，加之国际贸易形势和地缘形势的不确定性，黄金多少钱有望开启新纪元，黄金股也有望取得不错收益。 7. 张楠表示，目前黄金正值第三轮牛市终点，关键受两方面利好要素影响：一是美联储转“鸽”，随着2018年美股大幅回谐和美国部分微观经济数据回落，尤其是5月非农数据异常疲软，降息预期进一步上升；二是全球避险心情升温，5月以来国际贸易形势趋于复杂化、地缘形势抵触加剧，大大提振了市场避险心情，利多黄金。 8. 黄金与美元的负相关相关清楚。 美元加息完毕曾经打破了黄金多少钱的天花板，降息有望成为黄金新一轮下跌的催化剂。 此外，人民币汇率再次进入升值的或许性较小，人民币计价的黄金涨幅有望继续高于美元计价的黄金。 9. 在A股方面，山东黄金的弹性清楚高于其他上市公司，介绍作为弹性标的。 低估值的紫金矿业或许再次遭到市场的注重。 10. 黄金下跌时，白银从未列席。 白银多少钱有望跟随黄金多少钱出现较大涨幅，银泰资源和盛达矿业值得关注。 以上内容是对2018年7月份黄金多少钱相关文本的修正润饰，条理明晰，时态正确，并纠正了原文中的错误。

2018年7月份黄金多少钱

2018年7月18日。

品名：国际现货黄金

现价：1227.50

单位：美元/盎司

证券时报e公司讯，周一纽约黄金多少钱继续下跌，月涨幅超10%。 花旗将3个月金价目的从1月份的1400美元/盎司上调至1450美元。

在牛市情形中，或许在未来12个月到达1500-1600美元/盎司，2019年底或许到达1500美元。 机构以为，降息有望成为黄金新一轮下跌的催化剂。 叠加国际贸易形势、地缘形势方面仍存较大不确定性，黄金多少钱有望开启新纪元。

赤峰黄金是国际优质黄金矿山企业。 紫金矿业的黄金、铜等资源储量居全球前列。

美联储六月议息会议维持利率不变，但为未来货币宽松翻开大门，黄金因此出尽风头，上周内外盘金价纷繁创下阶段新高。 剖析人士表示，降息有望成为黄金新一轮下跌的催化剂，叠加国际贸易形势、地缘形势方面仍存较大不确定性，黄金多少钱有望开启新纪元，黄金股也有望取得不错收益。

第三轮牛市终点

从历史上黄金牛熊周期来看，张楠表示，目前黄金正值第三轮牛市终点，面前关键有两方面利好要素。 其一，美联储转“鸽”。 随着2018年美股大幅回谐和美国部分微观经济数据回落，尤其是5月非农数据异常疲软，进一步抬升了降息预期。

此外，最新的美联储会议暗示预备启动十多年来的初次降息，估量2019年下半年美国将进入降息通道，利空美元指数，支撑黄金上传。 但由于多国央行纷繁转“鸽”，因此美元在一定水平上遭到支撑，后市需关注美联储降息进程。 其二，全球避险心情升温。

5月以来国际贸易形势趋于复杂化、地缘形势抵触加剧大大提振了市场避险心情，利多黄金。 虽然近日存在紧张之象，但仍有较大不确定性，对黄金构成支撑。

黄金与美元的负相关相关依然清楚。 美元加息完毕曾经打破了黄金多少钱的天花板，降息有望成为黄金新一轮下跌的催化剂。 此外，人民币汇率再次进入升值的或许性较小，人民币计价的黄金涨幅有望继续高于美元计价的黄金。

A股方面，国际黄金上市公司中山东黄金的弹性清楚高于其他上市公司，介绍弹性标的：山东黄金；低估值的紫金矿业或许再次遭到市场的注重。 此外，黄金下跌时白银从未列席，白银多少钱有望跟随黄金多少钱出现较大涨幅,银泰资源和盛达矿业值得关注。

参考资料来源： 凤凰网财经-机构看涨黄金多少钱行业有望迎来上传周期

参考资料来源： 上海黄金买卖所-产品服务