微创医疗 估量2024年上半年支出同比增长约17% 全球业务支出同比增长逾越40% (微创医疗 估值)

媒体7月8日信息，微创医疗发布业务预警，估量2024年上半年，公司支出将同比增长约17%，特地是全球业务，估量支出同比增长幅度逾越40%。另外，公司下属的四个独立上市的子公司均成功同比微弱增长，其中微创脑迷信支出同比增长34%-37%，上海微创科技支出同比增长25%-30%，微创心通医疗科技支出同比增长22%-28%，微创医疗支出同比增长103%-108%。该公司还指出，经过业务专注和资源集中，严峻控制和下降研发和控制费用，配合支出的加快增长，估量在这时期内成功大幅减亏。但是，这些数据都是初步估量数据，未阅历。公司的2024年中期业绩将在八月末之前发布。

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住院部上半年任务总结

住院部上半年任务总结（通用5篇）

时期乘着年轮循序往前，一段时期的任务曾经完毕了，回想起这段时期的任务，一定取得了很多的效果，这时刻，最关键的任务总结怎样能落下！可是怎样写任务总结才干出彩呢？以下是我搜集整理的住院部上半年任务总结（通用5篇），希望能够协助到大家。

住院部上半年任务总结1

在20XX年上半年里,中心各医疗科室在院指导的指导下，仔细学习，爱岗敬业，树立了一心一意为人民服务的思想,仔细诊治每一位患者,与患者无生、冷、硬、顶、拖等不良现象出现，科室任务人员听从科室及院指导的布置和调遣，任务要求到哪里就到哪里，能与各科室勾搭协作，现将上半年任务总结如下：

一、坚持落实十六个中心制度。 重点落实首诊担任制度、三级医师查房制度、交接班制度、疑难病例会诊制度、病历控制、处方控制等中心制度。

二、全科医护人员仔细落实各项规章制度，中心制度，自觉遵守休息纪律，做到大事讲品格，大事讲准绳，任务中相互支持，相互了解，全科人员勾搭务虚，克制人手少、医疗义务繁重等困难，保证正常任务的顺利展开。

三、积极预备创立达标相关资料，为创立达标做好相关预备，同时做好年轻医生的传帮带任务，积极开拓康复理疗科业务范围，仔细做好医疗护理质量控制，增强医疗安保控制，为病员提供安保温馨的住院环境，保证医疗安保。

四、严厉执行卫生部《医院感染控制规范》和《消毒隔离技术规范》，合理经常使用抗生素。 增强一次性性医疗用品的经常使用控制，按要求消毒、毁形、燃烧处置，把院内感染控制在最低限制。

五、积极参与院里的和科室的法律法规学习和业务学习，构成了良好的学习习尚，提高了科室的业务水平和实践技艺。

六、严厉遵守单位规章制度和业务技术操作规范，紧紧围绕“安保第一，预防为主”的方针展开医疗安保任务，完善各项规章制度，树立健全技术规范、操作规程、任务质量规范、控制方法，使医疗护理活动有章可依，有规可循，严防医疗过失事故的出现，树立了良好的医德医风。

七、20XX年上半年共收治住院病人316人，住院总支出55万元门诊总支出35万元。

在下半年的任务中住院部将进一步优化服务细节，提高病人满意度，以质量为中心，为病人提供优质服务的宗旨，增强医护人员医德医风树立，落实医护人员行为规范，在日常任务中要求医护人员浅笑服务，文明用语。

将继续强化质量控制，确保医疗安保。 病历讨论制度、请会诊制度、准确规范技术操作，抓好医疗文书书写，坚持合理用药等。 此外，还需增强《医疗事故处置条例》、《医疗护理文书书写》以及其它医疗规章制度的学习，从思想上提高看法，从行为上严厉把关，把风险防范看法落实到每项任务中，往常要多向病人及家眷交代病情及征求意见，讯问要求，消弭隐患，根绝医疗纠纷和医疗事故。

增强医疗科室科队伍业务素质的培训，活期组织业务学习及考试，急救知识的培训，操作技艺培训及考核，提高应急才干，随时预备应对专科急救。 加拓展康复理疗科业务力气，继续增强中医适宜技术的展开运行，让中医适宜技术更好地服务于群众。

半年来我们医疗科室虽然取得了一定的效果，但也存在一些缺乏，我们将在以后的任务中不时克制任务中的困难，听从中心指导的一致布置和部署，勾搭协作，为中心的开展奉献我们最大的力气，并取得更大的提高。

住院部上半年任务总结2

上半年度以来，在卫生局和办事处党委的正确指导下，我院全体职工仔细贯彻下级指示精气，积极进取勇于创新，思想稳如泰山勾搭分歧，依照年终制定的任务方案扎实任务，各项任务开展势头良好，经济效益和社会效益稳步提高，现总结如下：

一、继续深化体制革新

束缚思想、提高看法、放慢开展在卫生局和办事处党委的指导下，在去年成功启动人事分配制度革新的基础上，年终我院启动了新一轮人事分配制度革新，重点处置了人事布置、利益分配、养老保险、医疗保险等职工关心的疑问，进一步稳如泰山了职工思想。 增强了行政、财务、后勤、社区等方面的控制，行政控制上做到“三严”，即“严厉制度、严厉落实、严厉监视”；业务控制上做到“三早”，即“早预防、早培训、早提高”；财务控制上做到“三低”，即“低支出、低本钱、低消耗”。 并经过通常不时完善各项控制制度，构成了一套既全方位控制，又能充沛调动广阔职工积极性的控制方案。 使全体职工立足本职任务，失职尽责，较好的成功了各项任务。 增强精气文明树立，倡议树立勾搭、民主、人文关心的任务生活气氛。 应用5.12护士节展开了丰厚多彩的.文体文娱活动，职工生活愉悦、友好相处，服务质量也有了清楚提高，被县文明委评为全县百佳文明单位。

二、坚持“科技兴院、社区兴院、专科兴院”之路

促进了医院业务技术提高我院立足“科技兴院、社区兴院、专科兴院”，选送业务主干到省口腔医院、市人民医院、x医院等单位进修学习，逐渐提高我院职工的业务技术水平。 奖励广阔职工启动各种方式的学习充电，用科技武装大脑，提高通常水平。 奖励职工撰写论文著作，在省级以上正式刊物宣布专业论文者，一篇奖励x元，市级以上报刊的奖励x元。 同时，经医院整总体设计，在心外科、呼吸外科、消化外科、普外科、骨外科、妇科、产科、儿科、口腔科、中医科等专业逐渐构成了专业有特征、学科有带头的格式，并与知名医院专家结合，构成人力共用、资源共享，带动了我院全体业务水平的提高；继续坚持和安全展开的社区门诊和社区服务项目，增强了社区门诊的规范化树立，应用社区门诊做好医院笼统宣传和双向转诊任务，构成了辖区内的社区医疗服务大平台；坚持开展专科，总结协作专科的成功阅历，安全效果，经过鼎力宣传专科，优化了我院的知名度，也带动了我院业务技术和业务支出的提高。

三、多方筹资改善就医环境

多种方式树立医院笼统往年以来，我院多方筹资x万元，投资x万元置办了生化剖析仪、呼吸麻醉机等设备，投资x万元对门诊楼启动了全体装修，提高了诊疗水平也极大的改善了群众就医环境。 投资x万元用于扩展药库库存，降低了药品多少钱，让利于群众。 经过展开“深化展开优质服务，树立全新笼统”等活动，提高了的服务看法和服务质量，并经过组织村干部查体、在校生查体、进村义诊等活动，提高了医院在群众心目中的笼统，塑造了医院新笼统。

四、全方位服务

促进新型乡村协作医疗的实施自新型乡村协作医疗实施以来。 我院开设了规范化社区门诊八处，展开社区服务，每天送医送药上门服务，往年5月份对参合群众x周岁以上和未经常使用过协作医疗证报销的启动了上门不要钱查体。 同时我院还迷信设立就诊、报销程序，简易群众就诊报销。 经过一年来的实施，辖区内已有x人次启动了住院报销，报销金额x元，其中门诊消费x元，住院报销x元，参合群众实际享遭到了协作医疗带来的优势，为下半年新一轮新型乡村协作医疗的实施打下了良好的基础。

五、积极做好各项社会卫生任务

业务支出稳步提高在今春的“麻疹”应急接种任务中，我院高度注重，严厉依照下级要求做好接种任务，针对开发区为我县的主战场，执行早，速度快，积极主动的深化驻地各企业、学校等启动预防接种，累计达x人次。 同时选派专业技术人员在x工业园招工报名处启动常年预防接种。 克制人手少，任务量大的困难，积极配合下级部门成功了辖区内的方案免疫、食品卫生、妇幼保健、药品督查等各项任务。 经过全院职工的共同努力，我院1—5月份业务支出x元，比去年同期增长x%，药品支出x元，比去年同期增长x%，其他支出x，比去年同期增长x%，总支出增长x%，职工工资也有了很大提高。

六、存在的疑问和缺乏

虽然我院经过多方努力，业务支出有了一定提高，医院笼统也有了一定的改善，但还存在不少疑问：

1、由于底子薄，支出的提高远远不能满足开展的要求。 病房新鲜，设备粗陋的疑问制约着医院的开展。

2、随着业务量的参与，专业技术人员人手少、水平低的矛盾逐渐暴显露来，防保队伍人手少，远远不能满足开发区人口急剧增长的要求。

3、退休人员待遇不能完全兑现，部分职工的养老保险金不能保证，全体职工x元的补助不能兑现，都是面临的不安宁要素。

4、部分职工团体主义思想严重，影响勾搭。 以上这些疑问将制约我院下一步的开展。

七、下半年的计划和措施

下半年，我院将依照年终方案，进一步一致思想，提高看法，加大任务力度，重点做好以下几点：

1、做好新一轮乡村协作医疗的实施任务，坚持做好社区服务任务，保证参合群众利益；

2、年度内在下级部门的指导下，争取政策支持，在辖区内率先实行镇村卫生一体化控制，真正成功协作医疗、社区服务、一体化控制“三位一体”，增强对村卫生室的监管力度，为辖区群众提供安保、牢靠、优质的医疗保证；

3、筹集资金购置B超机、心电监护仪等设备，确保提高医疗水平，满足群众就医需求；

4、在县局指导下，想方创收，努力改动经济困难、技术落后的不利局面。坚持走“科技兴院、社区兴院、专科兴院”之路，咬定开展不清闲，树立辖区内医院品牌笼统；

5、增强防保队伍树立，做好公共卫生事情的应对任务。

回忆上半年的任务，在下级党委的正确指导下，在全体干部职工的共同努力下，我们取得了一些效果和阅历，但是，我们觉醒的看法到我们与其他先进单位还有一定差距，置信在卫生局和办事处的指导下，我院将继续深化革新，努力向着一流镇办卫生院的目的全力奋进。

住院部上半年任务总结3

往年上半年，在院班子指导下，在医院各科室的支持协助下，我科坚持“以病人为中心，提高医疗服务质量为主题”，以学规章制度，说规范话，行规范事的服务活动为指点。 全科同志齐心协力，在任务上主动主动，不时束缚思想，更新观念，围绕科室任务性质，围绕医院中心任务，求真务虚，踏实苦干，较好地成功了本科的各项任务义务，取得了一些效果，现将我科上半年任务启动总结。

一、仔细学习各项规章制度

任务中我们严厉依照要求做到设备环境达标，设备专人担任控制、活期保养、保养，保证设备正经常常使用，医疗安保的这根弦，我们时时都绷得紧紧的。 扫描、诊断我们都严厉依照技术规范执行。 我们的准绳，我们能诊断的一定仔细诊断，我们不能明白诊断的，不能耽误患者的病情，找准市场定位，把医疗风险增加到最小。

二、优化服务质量

根听说规范话，行规范事的服务活动内容的要求，我们主动组织学习，在应酬患者方面，称谓病人文明用语方面、服务态度上，简易病人上，咨询解答方面上依照要求启动重点学习。 经过学习，思想上愈加明白，执行上愈加规范。 同时依据我们任务特点迅速的落实，一切从患者的利益动身，急患者之所急，想患者之所想，病人审核前预备充沛，审核中仔细细心，诊断结果后耐烦解答，从患者走进我们科室，到审核成功，让患者充沛体验到医院规范化的理管和服务，让每一位来我科审核的患者及家眷满意。

三、迷信控制、努力创新、提高医疗技术

上半年，我科室派一名医生到下级医院进修，科内只要一名医生和两名护士，我们在人员少，任务义务重的状况下，没有叫苦、叫累，而愈加主动主动仔细的看待每一项任务。 应用网络技术，成功与国际知名学者及专业人员的远程会诊，病例的讨论和交流，提高我们科室诊断率，我们科室应用现有设备主动展开新技术，为临床提供更多的影像依据，如微创的定位扫描技术、三围平面重新构建等，应用医学影像任务站成功数字化控制，更好的成功病例的复查、统计、病例随访跟踪，迷信控制，同患者之间树立医患相关咨询卡、服务电话咨询及电话咨询。

上半年以来，经过全科同志的共同努力，较好地成功了科室各项任务义务，但任务规范和任务质量与指导的要求还有差距，思绪还要求愈加阔宽。 在以后的任务中，要加大学习力度，以学规章制度，说规范话，行规范事的服务活动内容为指点，提高任务质量，勾搭分歧，扎实任务，高规范成功本科的任务义务，努力成功创新的控制手腕，创新的服务体系，构成勇于创新，奋勇争先的开展势头。

住院部上半年任务总结4

20xx年上半年，在市残联的正确指导下，在市卫生局的精心指点下，我院片面贯彻“三个代表”关键思想及十六届四中全会精气，树立和落实以人为本的迷信开展观，紧紧围绕年终制定的“五个不坚定”这一目的，进一步增强全院职工的率先看法、创新看法、机遇看法、质量看法，坚持把追求社会效益，保养群众利益，构建谐和医患相关放在第一位，经过强化外部控制，构建长效机制，提高竞争实力，优化医院笼统，勾搭拼搏，开拓创新，扎扎实实地地推进了我院物质文明、精气文明的协调开展。现将任务总结如下：

一、医疗业务清楚参与。 共成功门诊量达38万人次，住院病人数为11人，成功业务总支出60万元，较去年同期增长20%。

二、累计为患者不要钱测量血压、义务咨询达200多人次;半年免除挂号费1万九千元;向灾区捐款达1000多元。

三、医疗质量清楚改善。 门诊病历、门诊处方、住院病历均趋于规范，合格率80%，比去年同期上升5%。

四、医疗服务清楚优化。 导医服务、便民门诊、义诊活动、实行不要钱公示制等等，遭到社会各界的好评。

五、医院控制进一步规范。 树立完善了《关于成立督查组的布置》、《值周制度》、《学习制度》、《科室员工互动制度》、《考勤考纪制度》、《科主任职责》、《罚款制度》等几项规章制度，使医院的各项任务步走上了制度化、规范化、迷信化的轨道。

六、卫技人员素质清楚提高。 有6名同志区分参与了自考和成人高考，20名同志参与了执业医师考试，10名同志报名参与资历考试，同时我院区分对主任、医生、护士、药房人员启动了通常知识的考核，全部取得了满意的效果，全院卫技人员全体素质清楚增强。

七、医德医风清楚好转。 往年上半年，我院继续进一步行风树立，时辰贯彻以人为本的医疗服务理念，不只让病人满意，更要让病人感动，成功地抢救了一例房颤重症患者;各科室继续对出院病人启动电话回访，树立三日内出院病人回访制度，使得病人满意度大幅度提高。 全院共收到表扬信、感谢信数十封，锦旗锦匾五面。

八、假肢矫形器部效果喜人。 累计为肢残残疾人和老年人共提供助行轮椅5辆，拐杖8副，肢具5副;为享用自费医疗的肢残人装配假肢3人次;元月份应用春节时期向病人发放慰劳信300多封;展开了不要钱检修保养假肢活动，合计60多人次对3名特困肢残好友装配假肢启动了活动照顾，金额达1500元，业务总支出2万元，效果喜人。

九、工伤保险定点康复手续已理顺。 往年，我院被定为工伤保险定点单位，经过种种努力，现已理顺了各种手续，为后半年的展开打下了基础。

十、先后在在电台、电视台、报纸、网络、印发宣传资料等方式宣传医院新笼统，做到报纸有文章，电视有图像，电台有声响。 对外报道15篇，印发宣传资料余份，制造横幅、标语6条，安康教育4块、宣传牌8块，网站点率7300人次。

十一、上半年，圆满地举行了第十五期盲人按摩培训班。 培训人员达25名。 在给他们讲授按摩基础的同时，尤其注重对他们启动思想政治教育，特别是“四自”精气的教育，使他们从心思上打败残疾，重塑人生理想，同健全人一样成功人生价值。

十二、基础设备树立投入清楚加大。 往年上半年，我院在资金来源十分紧张的状况下，紧缩各项开支，启动医疗设备、房屋及基础设备、环境及综合服务才干树立，投资对医院环境启动了赞美和亮化，整修了办公室，新建了洗衣房，康复训练室和门诊装置了空调，为病人提供温馨、赞美环境，使医院全体水平有清楚提高。

下半年，我们将继续把“病人满意、家眷满意、社会满意”作为任务追求，立足本职，留意实效，努力做好下半年的任务。

一、以医院控制年活动为动力，依据年终制定的五个不摇，努力创立谐和开展的医院。 借助有利条件，狠抓外延树立，不时提高医院两个效益，成功年终制定的目的。

二、注重人才兴院、科技兴院，使战略目的有新进度。

三、加大人才培育和引进的力度，增强风湿、类风湿专科树立，突出特征兴院的主基调。

四、规范医疗行为，强化环节控制，组织医护人员学习刑法、医师法、医疗规章制度及岗位责职。

五、以坚持共产党员先进性教育为契机，推进医院各项任务。 经过先进性教育活动的展开，增强党支部的战役力，发扬党员的先锋模范作用。

六、注重医院文明树立，营建我院特有的文明底蕴。

住院部上半年任务总结5

半年来，在院长的正确指导和鼎力协助下，我们科在各个方面都取得了很大的效果。

半年共收住院病人920余人次，总支出81.4万多元，结余35万元，总支出、纯支出均居全院之首，结余首屈一指。 外科共有医护人员14人，是全院人数最多的科室，处置本科人员的工资奖金就是一大难题，但是我们全科人员齐心协力，不辞劳苦，不但处置了科室外部的工资奖金疑问，还有少量结余。 同时带动了其他相关科室的开展，而且影响的科室最多，为医院作出了的奉献，维持了医院的稳如泰山，促进了医院的谐和与开展。 但是，我们科也存在很大的缺乏，如总支出较去年降低9%，结余降低35%，结余降低幅度很大。 总支出降低的要素关键有两方面：一是往年外科病人少，二是很多外科病人被外科收去了，也就是说，外科收的外科病人较去年同期参与了。

结余降低的要素也有两个方面：

一是纯支出降低，二是由于工资、奖金、福利大幅度提高，而且，我们科的人员总起来说，工龄长，职称高，加上人数最多，所以，外部消耗最多，从而造成结余降低幅度较大。 值得欣喜的是，小儿科病人参与了。

我们科经过往常仔细学习及总结，业务水平有了进一步的提高，所诊治的病种简直涵盖了内儿科一切的病种，抢救急危重症病人200余人次，成功率98%，其中包括急性左心衰、心肌梗塞、肺心病、各种心律正常、各种中毒、上消化道出血、小儿热惊厥、癫痫、重度哮喘。

由于我们科人员任务作风比拟严谨，业务素质比拟过用，所以未出现医疗事故及纠纷。 往常接诊病人时态度和蔼，盛气凌人，查体仔细片面细心并迅速诊治。 亲密观察病情变化并及时处置。 碰到疑难稀有病症时及时会诊，决不贻误病情。 各种医疗文书的书写、诊疗技术的操作仔细规范。

在内外妇三个关键的临床科室中，我们科的门诊病人数及住院病人数比其他两科的总和还多，还承当着一部分社防任务，包括各种传染病中央病的宣传教育、培训、预防、治疗、注销上报以及小儿安康查体等，屡次义务参与了为福利院老人、老党员、老干部、残疾人启动的查体。 因人手不够，病人又多，大夫很多休班没休。 虽然我们科的任务繁重，但人人都怨天尤人，圆满成功了各项任务，取得了良好的经济效益与社会效益。

共参与区级以上学习及学术交流8次，开阔了视野并带回了许多新东西，有力地指点了临床通常。 科内学术气氛浓重，人人积极参与继续教育学习及考试并取得了合格证书。 多人参与成人教育学习及考试并取得毕业证书。

虽然我们科取得了一定的效果，但离医院的要求还差得很远，仍有很大的潜力可挖，业务水平有待于进一步提高，服务态度要求进一步改善，任务责任心要求进一步增强。

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服务机器人市场需求、下游需求驱动及竞争格式（附报告目录）

行业关键上市公司：科沃斯();石头科技();天智航()等

定义

依据《机器人与机器人装备词汇》(GB/T -2013)中关于机器人的定义，机器人是具有两个或两个以上可编程的轴，以及一定水平的自主才干，可在其环境内运动以执行预定义务的执行机构。

按机器人的运行范围启动分类，机器人可分为工业机器人、团体/家用服务机器人、公共服务机器人、特种机器人和其他运行范围机器人。 依据《机器人与机器人装备词汇》(GB/T -2013)的定义，服务机器人是指除工业智能化运行外，能为人类或设备成功有用义务的机器人。

产业开展现状

1、行业全表现状：市场处于加快增长阶段

2020年，我国服务机器人市场加快增长，医疗、教育、公共服务等范围需求成为关键推进力。 在市场需求动摇的影响下，2021年市场增速出现回调，但随着人口老龄化趋向放慢，以及医疗、公共服务需求的继续旺盛，加上我国地域宽广、气候多变、地质状况复杂，社会开展多元化特征清楚，在应对地震、洪涝灾祸、极端天气，以及矿难、火灾、安防等公共安保事情中，对特种机器人有着突出的需求，因此我国服务机器人存在庞大市场潜力和开展空间，市场规模及总体占比也将继续增长。 经中国电子学会初步核算，2021年，我国服务机器人(包括特种机器人)市场规模将到达393.3亿元。

注：由于本报告采用的服务机器人的定义包括特种机器人，此数据为中国电子学会发布的服务机器人和特种机器人市场规模之和。

2、细分市场一：团体/公共服务机器人

——团体/公共服务机器人市场剖析

团体服务机器人关键包括家务机器人、教育机器人、文娱机器人、养老助残机器人、家用安监机器人、团体运输机器人等。

随同国际经济及技术的不时开展，催生社会对科技生活方式的向往，同时，城镇人均支出水平继续优化，居民具有产品消费才干，使得团体/家用服务机器人市场浸透率不时提高。 家务机器人、教育机器人仰仗高需求和经常使用频次遭到企业、资本方关注，产品经过一定的开展期，技术相对成熟，逐渐在市场放量;文娱机器人、养老助残机器人由于技术复杂性、产品性能成功存在应战，产品普及仍面临一定瓶颈。

公共服务机器人的范围则较为普遍，只需能够为群众或公用设备提供服务的机器人都属于该类型服务机器人。

——团体/公共服务机器人市场规模

近年来，随着人工智能范围技术创新不时放慢，服务机器人智能性优化，改良用户体验，放慢提高了家庭运行浸透率，其中扫地机器人作为团体家用服务机器人的代表性产品，成为众多家庭关于机器人的首选。 而且中国公共服务机器人运行场景在不时增多，需求增大。 随同技术优化，服务机器人本钱呈降低趋向，社会休息力本钱上升带动机器人换人需求，中国公共服务机器人市场有很大潜力

因此中国团体/公共服务机器人市场规模以较快增速不时扩展。 2021年，中国团体/公共服务机器人市场规模约为302.60亿元。

3、细分市场二：特种机器人

——医用服务机器人市场剖析

目前，特种机器人最大的运行范围为医疗范围。 医用服务机器人的技术创新拓宽了产品运行范围，也优化了诊疗的专业度。 例如，早期的胶囊内镜机器人进入体内后无法控制，而近年来，随着磁场精准控制及光电成像等一系列创新技术的研发与打破，胶囊内镜机器人成功了反派性的可控性与精准定位性能。 如安翰医疗的磁控胶囊内镜机器人，对胃部局灶性病变的诊断准确度可达93.4%，已在国际普遍推行经常使用。

医疗服务机器人关键运行于手术范围，当下，中国手术机器人市场仍处于早期开展阶段，但增长潜力庞大;系由于中国的患者人数庞大且或许要求经常使用手术机器人启动的惯例微创伤手术数量众多。 依据Frost & Sullivan初步统计，2021年我国手术机器人市场规模约为7.6亿美元，其中腔镜手术机器人的市场规模从2015年的0.8亿美元上升至2021年的5.58亿美元。

2022年6月，由互联网周刊、eNet研讨院、德本咨询联调的2021医疗机器人企业排行榜出炉。 其中，天智航、上海微创、哈工大机器人、安翰科技、精锋医疗、威高集团、楚天科技、新松机器人、神方机器人、赛诺微等十家企业荣登TOP10。

——其他特种机器人市场剖析

除了医用服务机器人，特种机器人还在安防、水下、水上、管道、消防、煤矿等范围面向特定场景成功运行打破。

——特种机器人市场规模剖析

目前，中国特种机器人零件性能继续优化，各种类型产品继续出现，带动市场较快开展。 特种机器人遭到技术驱动，智能性及任务环境顺应性不时优化，有望在医疗、军事、消防、安监等运行场景加快落地。 2020年疫情迸发，全国范围内特种机器人的运行场景失掉了极大的拓展，特别是医用服务机器人与相关救援机器人的市场规模都失掉了清楚的增长。 依据中国电子学会发布的数据，初步核算2021年，中国特种机器人市场规模为90.7亿元，同比增长36.3%。

市场竞争格式

从各区域的重点规划来看，京津冀地域、长三角地域、珠三角地域和中部地域服务机器人行业开展相对较好，集中度也较高。

从地域来看，我国服务机器人产业开展较好的地域关键集中在北京、上海、深圳、浙江、沈阳、哈尔滨、广州、江苏、西安、湖北等地。 这些地域具有良好的制造业基础以及科研才干，为服务机器人产业的开展奠定了坚实的基础。 在服务机器人的开展上，这些地域关键依托于各研讨院以及院校的取得的研讨效果，如北京地域有中国迷信院智能化研讨所、北京理工大学机器人研讨中心、北京科技大学机器人研发中心，上海地域有上海交大自主机器人研讨所、复旦大学媒体计算研讨所等。

更多本行业研讨剖析详见前瞻产业研讨院《中国服务机器人行业市场前瞻与投资战略规划剖析报告》。

1.1 服务机器人行业的界定

1.1.1 服务机器人的定义

（1）机器人定义

（2）服务机器人定义

1.1.2 《国民经济行业分类与代码》中服务机器人行业归属

1.2 服务机器人行业分类

1.3 服务机器人行业专业术语说明

1.4 本报告行业研讨范围的界定说明

1.5.2 本报告研讨方法及统计规范说明

第2章：中国服务机器人行业微观环境剖析（PEST）

2.1 中国服务机器人行业政策（Policy）环境剖析

2.1.1 中国服务机器人行业监管体系及机构引见

（1）中国服务机器人行业主管部门

（2）中国服务机器人行业自律组织

2.1.2 中国服务机器人行业规范体系树立现状

（1）中国服务机器人行业规范体系树立

（2）中国服务机器人行业现行规范剖析

（3）中国服务机器人行业行将实施规范

（4）中国服务机器人行业重点规范解读

2.1.3 中国服务机器人行业开展相关政策规划汇总及解读

（1）国度层面相关政策规划剖析

（2）中央层面相关政策规划剖析

2.1.4 国度“十四五”规划对服务机器人行业的影响剖析

2.1.5 中国服务机器人行业国度层面重点政策解析

（1）《“十四五”机器人产业开展规划》

2.1.6 政策环境对服务机器人行业开展的影响剖析

2.2 中国服务机器人行业经济（Economy）环境剖析

2.2.1 中国微观经济开展现状

（1）中国GDP增长状况

（2）中国三次产业结构

（3）中国居民消费多少钱（CPI）

（4）中国消费者多少钱指数（PPI）

（5）中国工业经济增长状况

（6）中国固定资产投资状况

2.2.2 中国微观经济开展展望

（1）国际机构对中国GDP增速预测

（2）国际机构对中国微观经济目的增速预测

2.2.3 行业开展与微观经济开展相关性剖析

2.3 中国服务机器人行业社会（Society）环境剖析

2.3.1 影响行业开展的社会要素剖析

（1）中国人口增速不时下滑

（2）人口老龄化严重

（3）中国休息力人数降低以及人力本钱继续上升

（4）居民生活失掉改善

（5）城镇化进程减速

（6）老年抚养比逐渐提高

2.3.2 社会环境对行业开展的影响剖析

2.4 中国服务机器人行业技术（Technology）环境剖析

2.4.1 机器人技术开展现状

2.4.2 服务机器人中心关键技术剖析

（1）导航技术

（2）途径规划技术

（3）多传感器信息融合技术

2.4.3 服务机器人特性技术剖析

（1）自主移动机器人平台技术

（2）机构与驱动

（3）感知技术

（4）交互技术

（5）自主技术

（6）网络通讯技术

2.4.4 中国服务机器人行业科研投入状况

2.4.5 中国服务机器人行业科研创新效果

（1）中国服务机器人专利开放概略

（2）中国服务机器人行业抢手专利开放人

（3）中国服务机器人行业抢手技术

2.4.6 中国服务机器人技术开展趋向

（1）云-边-端的无缝协同计算

（2）继续学习和协同窗习

（3）知识图谱

（4）场景自顺应

（5）数据安保

2.4.7 技术环境对行业开展的影响剖析

第3章：全球服务机器人行业开展现状及趋向前景预测

3.1 全球服务机器人行业开展现状

3.1.1 全球服务机器人行业开展历程

3.1.2 全球服务机器人行业开展现状

（1）全球服务机器人市场销量

（2）全球服务机器人市场规模

3.1.3 全球服务机器人行业运行现状

3.1.4 国际服务机器人行业科研机构开展剖析

（1）麻省理工计算机迷信和智能实验室

（2）斯坦福大学人工智能实验室

（3）卡内基梅隆大学机器人学院

（4）早稻田大学仿人机器人研讨院

（5）筑波大学智能机器人研讨室

3.2 全球服务机器人行业区域开展格式及重点区域市场研讨

3.2.1 全球服务机器人行业区域开展现状

3.2.2 重点国度服务机器人行业开展剖析

（1）美国服务机器人市场开展剖析

（2）日本服务机器人行业开展剖析

（3）德国服务机器人行业开展剖析

3.3 全球服务机器人行业竞争格式及代表性企业案例剖析

3.3.1 全球服务机器人行业竞争格式

3.3.2 全球服务机器人行业代表性企业规划案例

（1）美国iRobot Corporation

（2）美国Intuitive Surgical Inc.

（3）丹麦乐高集团

3.4 全球服务机器人行业开展趋向及市场前景预测

3.4.1 全球服务机器人行业开展趋向

3.4.2 全球服务机器人行业前景预测

第4章：中国服务机器人行业开展现状与市场痛点剖析

4.1 中国服务机器人行业开展历程及市场特征

4.1.1 中国服务机器人行业开展历程

4.1.2 中国服务机器人行业市场特征

（1）行业进入加快增长阶段

（2）业内业外多家公司积极规划

4.2 中国服务机器人行业开展现状

4.2.1 中国服务机器人行业介入者类型

4.2.2 中国服务机器人行业供应状况

（1）中国服务机器人行业介入企业数量

（2）中国关键服务机器人企业产品供应状况

4.2.3 中国服务机器人行业需求状况

4.2.4 中国机器人关键产业园开展现状剖析

4.2.5 中国服务机器人行业进出口市场

（1）服务机器人行业进出口市场剖析

（2）服务机器人行业进出口趋向剖析

4.3 中国服务机器人行业开展痛点剖析

第5章：中国服务机器行业竞争状况及市场格式解读

5.1 中国服务机器人行业波特五力模型剖析

5.1.1 行业现有竞争者剖析

5.1.2 行业潜在进入者要挟

5.1.3 行业替代品要挟剖析

5.1.4 行业供应商议价才干剖析

5.1.5 行业购置者议价才干剖析

5.1.6 行业竞争状况总结

5.2 中国服务机器人行业投资、兼并与重组剖析

5.2.1 行业投资开展状况

（1）投资事情汇总

（2）投融资金额及数量

（3）投融资所处阶段

（4）投融资区域散布

（5）投资趋向剖析

5.2.2 行业兼并与重组状况

（1）兼并与重组事情汇总

（2）兼并与重组动因剖析

（3）兼并与重组案例剖析

（4）兼并与重组趋向预判

5.3 中国服务机器人行业竞争格式剖析

5.3.1 中国服务机器人行业企业竞争格式

5.3.2 中国服务机器人行业区域竞争格式

5.4 中国服务机器人行业竞争趋向剖析

第6章：中国服务机器人产业链梳理及全景深度解析

6.1 服务机器人产业链梳理

6.1.1 服务机器人产业链结构

6.1.2 服务机器人产业链图谱

6.2 服务机器人行业抢先中心零部件市场剖析

6.2.1 减速器市场剖析

（1）减速器分类

（2）减速器市场开展现状

（3）减速器市场竞争格式

（4）减速器对行业的影响

6.2.2 机器人用伺服电机市场剖析

（1）机器人用伺服电机分类

（2）机器人用伺服电机市场开展现状

（3）机器人用伺服电机市场竞争格式

（4）机器人用伺服电机对行业的影响

6.2.3 控制器市场剖析

（1）控制器市场开展现状

（2）控制器市场竞争格式

（3）控制器对行业的影响

6.2.4 传感器市场剖析

（1）传感器分类

（2）传感器市场开展现状

（3）传感器市场竞争格式

（4）传感器对行业的影响

6.2.5 AI芯片市场剖析

（1）AI芯片市场开展现状

（2）AI芯片市场竞争格式

（3）AI芯片对行业的影响

6.3 服务机器人行业抢先软件系统开发市场剖析

6.3.1 人工智能市场剖析

（1）人工智能市场开展现状

（2）人工智能市场竞争格式

（3）人工智能对行业的影响

6.3.2 SLAM市场剖析

（1）SLAM市场类型剖析

（2）SLAM市场开展现状

（3）SLAM对行业的影响

6.3.3 操作系统市场剖析

（1）操作系统市场开展现状

（2）操作系统市场竞争格式

（3）操作系统对行业的影响

6.4 服务机器人行业细分产品市场剖析

6.4.1 服务机器人行业细分市场结构

6.4.2 团体/公共服务机器人市场剖析

（1）团体/公共服务机器人市场规模

（2）团体/公共服务机器人市场竞争

（3）团体/公共服务机器人运行剖析

（4）团体/公共服务机器人开展趋向

6.4.3 特种机器人市场剖析

（1）特种机器人全体市场规模

（2）特种机器人市场竞争

（3）特种机器人运行剖析

（4）特种机器人开展趋向

第7章：中国服务机器人行业重点区域市场解析

7.1 中国服务机器人行业全国空间格式

7.1.1 区域开展状况

7.1.2 区域开展疑问

（1）部分区域机器人产业导向不够明晰，难以助推产业高质量开展

（2）各地机器人企业运营压力较大，现金流回流较慢

7.2 中国服务机器人行业重点省市开展剖析

7.2.1 广东省服务机器人行业开展剖析

（1）区域行业开展经济环境

（2）区域行业开展政策

（3）区域行业技术环境

（4）区域行业开展现状

（5）区域产业园树立状况

（6）区域行业开展前景

7.2.2 江苏省服务机器人行业开展剖析

（1）区域行业开展环境

（2）区域行业开展政策

（3）区域行业技术环境

（4）区域行业开展现状

（5）区域产业园树立状况

（6）区域行业开展前景

7.2.3 浙江省服务机器人行业开展剖析

（1）区域行业开展环境

（2）区域行业开展政策

（3）区域行业技术环境

（4）区域行业开展现状

（5）区域产业园树立状况

（6）区域行业开展前景

7.2.4 上海市服务机器人行业开展剖析

（1）区域行业开展环境

（2）区域行业开展政策

（3）区域行业技术环境

（4）区域行业开展现状

（5）区域产业园树立状况

（6）区域行业开展前景

7.2.5 北京市服务机器人行业开展剖析

（1）区域行业开展环境

（2）区域行业开展政策

（3）区域行业技术环境

（4）区域行业开展现状

（5）区域产业园树立状况

（6）区域行业开展前景

第8章：中国服务机器人产业链代表性企业案例研讨

8.1 中国服务机器人产业链代表性企业开展规划对比

8.2 中国服务机器人产业链代表性企业案例研讨

8.2.1 科沃斯机器人股份有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业业务架构

（4）企业销售网络

（5）企业服务机器人业务规划

（6）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.2 北京石头世纪科技股份有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业业务架构

（4）企业销售网络

（5）企业服务机器人业务规划

（6）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.3 沈阳新松机器人智能化股份有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业业务架构

（4）企业销售网络

（5）企业服务机器人业务规划

（6）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.4 北京天智航医疗科技股份有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业业务架构

（4）企业销售网络

（5）企业服务机器人业务规划

（6）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.5 深圳市优必选科技股份有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业服务机器人业务规划

（4）企业相关资质及技术才干

（5）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.6 北京云迹科技有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业服务机器人业务规划

（4）企业服务机器人运行场景

（5）企业相关资质才干

（6）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.7 上海高仙智能化科技开展有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业业务架构及销售网络

（4）企业服务机器人业务规划

（5）企业相关资质才干及专利技术

（6）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.8 创泽智能机器人集团股份有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业销售网络

（4）企业服务机器人业务规划

（5）企业相关资质才干及专利技术

（6）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.9 中信重工开诚智能装备有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业服务机器人业务规划

（4）企业相关资质才干及专利技术

（5）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

8.2.10 深圳市卫邦科技有限公司

（1）企业开展历程及基本信息

（2）企业运营现状

（3）企业服务机器人业务规划

（4）企业相关资质才干及专利技术

（5）企业开展服务机器人业务的优劣势剖析

第9章：中国服务机器人行业市场前瞻及投资战略建议

9.1 中国服务机器人行业开展趋向及前景剖析

9.1.1 行业所处生命周期阶段识别

9.1.2 行业开展驱动与制约要素总结

（1）行业开展驱动要素

（2）行业开展制约要素

9.1.3 中国服务机器人行业开展趋向剖析

9.1.4 中国服务机器人行业开展前景预测

9.2 中国服务机器人行业投资特性剖析

9.2.1 行业进入壁垒剖析

9.2.2 行业投资风险预警

9.3 中国服务机器人行业投资价值评价

9.4 中国服务机器人行业投资时机剖析

9.4.1 产业链投资时机

9.4.2 区域投资时机

（1）区域机器人产业开展状况

（2）区域服务机器人行业演化趋向

9.4.3 产品投资时机

（1）室外封锁商区配送机器人

（2）修建机器人

（3）商用扫地机器人

（4）医疗、护理服务机器人

9.5 中国服务机器人行业投资战略与可继续开展建议

9.5.1 行业投资战略建议

（1）中国服务机器人行业投资方式建议

（2）中国服务机器人行业投资方向建议

9.5.2 行业可继续开展建议

图表目录

图表1：机器人的分类（按运行范围）

图表2：国度统计局对服务机器人行业的定义与归类

图表3：服务机器人的分类

图表4：服务机器人行业专业术语引见

图表5：本报告服务机器人行业研讨范围的界定

图表7：本报告的关键研讨方法及统计规范说明

图表9：中国服务机器人行业监管体系构成

图表10：中国服务机器人行业主管部门

图表11：中国服务机器人行业自律组织

图表12：截至2022年中国服务机器人行业规范体系树立（单位：项）

图表13：2020-2022年中国服务机器人行业现行国度规范汇总

图表14：截至2022年中国服务机器人行业现行行业规范

图表15：截至2022年中国服务机器人行业现行中央规范

图表16：截至2022年中国服务机器人行业现行部分企业规范

图表17：截至2022年中国服务机器人行业现行集团规范汇总

图表18：截至2022年中国服务机器人行业现行规范属性散布（单位：项，%）

图表19：截至2022年中国服务机器人行业行将实施规范

图表20：中国服务机器人行业重点规范解读

图表21：2015-2022年4月服务机器人行业开展相关国度政策规划汇总

图表22：截至2022年4月年各省市中央服务机器人行业相关政策规划汇总

图表23：“十四五”规划关于服务机器人行业的影响剖析

图表24：《“十四五”机器人产业开展规划》关于服务机器人行业的关键义务

图表25：2010-2022年中国GDP增长走势图（单位：万亿元，%）

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「行业深度」华东医药：医美崛起启动时，估值有望重塑

三大业务平台，打造差异化产品组合。 2013 年公司以代理伊婉玻尿酸切入医美范围，凭 借优秀的销售才干将伊婉打造为全国最滞销的玻尿酸品牌(销售额 14-18CAGR=44.3%)。 2018 年公司收买英国医美公司 Sinclair，取得其全线医美产品，2019-2020 年进一步入股 美国 R2 公司(全球抢先的冷冻皮肤系统开发者)与瑞士 Kylane 公司(取得 MaiLi 玻尿酸 全球权益，有权以商定对价取得其在面部和身体填充剂范围两款重点研发产品的 IP 及其 全球权益)，自此构建起丰厚且颇具差异化的产品组合，为消费者提供全身医美的一体化 处置方案。 未来 5 年，公司有数款产品有望陆续上市，其中不乏 Ellanse、Silhouette、 MaiLi、肉毒素等运行新一代技术的重磅产品，仰仗丰厚的产品线(填充+塑形+提拉+除皱 +美白;头部+颈部)+弱小的推行才干，20-25E 公司医美管线销售有望成功超20%的复合增长。

全球化运营规划，国际国际双循环。 公司已构建起国际国际两套销售网络:1)国际:Sinclair 拥有全球化的消费才干与销售网络，在巴西、韩国、俄罗斯等 9 个国度设立自营团队，经 销团队掩盖 60 多个国度和地域，Sinclair 全球化的规划有助于将国外先进的技术&产品快 速引入中国，乘国际医美浪潮成功放量;2)国际:构建华东宁波(代理产品)与自营团 队(高端自营产品)两条销售体系，推进产品销售放量，反哺研发与并购。

医美崛起启动时，估值有望重塑，SOTP 估值法下公司合理市值为 742.37 亿元。公司当 前拥有医药商业、医药工业与医美三块主营业务，其中商业奉献支出(19 年占比 67%)， 工业奉献利润(19 年占比 72%)，医美业务占比尚小(19 年利润占比 6%)，但加快崛起， 逐渐成为另一个关键的利润来源，以SOTP估值法计算公司合理市值:

1) 商业业务:参考 21 年可比公司 Wind 分歧预期 PE10x，思索到公司商业板块 20-22E 净利润 CAGR 低于可比公司，给予 21 年 9x PE，对应市值 61.56 亿元;

2) 工业业务:参考 21 年可比公司 Wind 分歧预期 PE24x，思索到公司工业板块 20-22E 净利润 CAGR 低于可比公司，给予 21 年 20x PE，对应市值 496.67 亿元;

3) 医美业务:i)代理产品伊婉 20 年受YQ影响销售额估量小幅下滑，21 年有望重回增 长，成功近 7.5 亿销售，参考华东宁波净利率水平(2019:11.5%，公司持股 51%)， 思索到医美产品净利率高于其他业务，估量伊婉 21 年净利率约为 15%;ii)自营业务: 公司估量 Ellanse 有望于 1H21 上市，上市首年有望成功超 1 亿元销售，参考行业可 比公司净利率水平(2019 年爱美客 53.4%;华熙生物 31.0%)，我们估量公司自营产 品 21 年净利率约为 40%;iii)海外业务:海外业务 2020年受YQ影响估量下滑~40%， 2021 年被压制的需求有望释放，估量成功~50%的增长。 参考海外业务 2019 年净利 率水平(23.5%)与海外医美公司净利率水平(~20%)，估量公司 2021 年海外 业务净利率约为 22%。 公司医美业务 2021 年有望成功 2.02 亿净利润，给予21 年 91x PE(可比公司 Wind 分歧预期 PE91x)，对应市值184.14亿元。

透明质酸填充更受中国人喜欢

透明质酸注射为非手术类医美最受欢迎项目之一，更受中国人喜爱。 非手术类项目因安保 性高、创伤小、恢复快、效果佳遭到消费者偏爱，其中肉毒素与透明质酸最受追捧。 依据 全球美学整形外迷信会(ISAPS)统计，2018 年全球透明质酸注射项目数同比增长 13.1%， 占比全体非手术类医美项目的 29.5%，仅次于肉毒。 在中国，透明质酸注射为最受欢迎项 目，2018 年占比非手术类项目数 56%，远高于全球水平。 透明质酸注射已成为我国医美 基础款项目(2019 市场规模 47.6 亿元)，经常使用频次高(1-2 次/年)，Frost & Sullivan 估量 2020-2024 年中国市场有望维持近 20%的增长。

国产竞争剧烈，出口占据高端市场

中国市场 4+3 格式初显，国产企业仍需优化品牌力与技术。 自 2008 年我国上市首款玻尿 酸填充剂“瑞兰”以来，玻尿酸行业开展迅速(2015-2019CAGR=31.5%)。 截至 19 年年 底，我国共有 17 家企业上市 40 余款透明质酸钠填充产品，构成4家出口巨头(占据 7 成市场)+3 家国产龙头(占据超 2 成市场)+若干其他企业的格式。 玻尿酸填充剂具有强 烈的消费品属性，消费者关于出口品牌的支付志愿更强，以后我国出现出口占据中高端市场，国产竞争中低端市场，同质化种类竞争剧烈，多少钱继续下探的特点。 以为未来低价产品的竞争将日趋白热化，国产企业要求在技术与品牌上追求打破。

伊婉安全中端市场，MaiLi 进击高端市场

“伊婉+MaiLi”组合拳，全方位掩盖中高端市场。 仰仗优秀的产质量量、丰厚的 SKU(含 麻产品，包括 C、CPlus、V、VPlus 四种型号)与公司弱小的销售推行才干，伊婉自 13 年进入中国以来销售额成功加快增长(18 年~1 亿美金销售)，占据市场最滞销产品宝座(18 年销量占比 23.3%，销售额:25.5%)，被誉为性价比之王。 伊婉多少钱适中，定位中端人 群，在国产产品的竞争中首当其冲，未来增速估量将逐渐放缓。 2020 年，公司引入瑞士 Kylane公司的高端玻尿酸MaiL(i 三维结构，具有优于乔雅登丰颜的丰盈力与弹性)，MaiLi 玻尿酸以后处于注册前预备阶段，我们估量有望于 24 年在中国上市，仰仗其优秀的产品 性或将生长为 15-20 亿级别产品(预测环节详见图表 39)。

Ellanse=玻尿酸+童颜针

Ellanse:抚慰胶原重生，兼具填充与皮下胶原纤维修复性能。 不同于玻尿酸的修饰性填 充，Ellanse(俗称少女针)关键仰仗新支架的树立以抚慰胶原重生，支撑皮下皱纹，优势 关键包括:1)vs 童颜针起效时期快:具有 70%CMC(凝胶载体)成分，到达即时填充 效果;2)继续时期长:CMC 于 2-3 个月后逐渐代谢，30%的 PCL(微型晶球聚已内酯) 继续抚慰成纤维细胞生成胶原蛋白，耐久度达 1-4 年(拥有 S、M、L、E 四种 SKU);3) 自然和年轻化:重启皮下胶原重生，重建青春支架(弹性模量 G’接近 1000Pa，约为玻尿 酸的 2 倍);4)不易发生位移，填充效果更好(粘性约 1000cP，约为玻尿酸 5 倍)。

十年运行阅历，安保有效的填充产品

Ellanse 兼具效果和安保性，市场佳誉度高。 Ellanse 于 2009 年在欧洲上市，至今已有 10 余年的运行 历史 ，在疗效与安保性上表现出色:1)有效性:Ellanse 无论在实时填充还是 远期效果上均优于玻尿酸(6个月满意度:Ellanse到达清楚改善比例85%vs 玻尿酸64%; 12 个月满意度:Ellanse 到达改善比例 53% vs 玻尿酸 10%);2)安保性:Ellanse 上市 后表现出良好的安保性，2009-2017 年间肿胀与结节的出现率为 2.0%-2.3%，其他不良反 应出现率均低于 0.5%(vs 乔雅登肿胀率 10.3%)。

产品型号丰厚，为消费者提供多样化选择

Ellanse 为史上最耐久的非终身性填充剂，有望成为 20 亿量级重磅。 为防止频繁注射带 来的不便，降低经济破费，长效成为填充类产品优化的关键方向(eg:透明质酸中的交联 技术，微晶瓷与童颜针的微球技术)。 Ellanse 经过控制 PCL 分子链长成功对作用时长的 控制，产品包括 S/M/L/E 四种型号，有效时长 1-4 年不等，为全球唯逐一款多型号长效填 充剂，为消费者提供愈加丰厚的选择。 Ellanse 以后处于上市审评阶段，公司估量将于 1H21 获批上市，未来仰仗产品优势+行业口碑+销售推行，估量 Ellanse 有望生长为 20 亿 级别产品。

面部埋线:雕琢光阴

微创提拉，对立下垂。 面部埋植线又称“线雕”、“V 脸提拉术”等，其作用原理是在真皮 层或许皮下，植入可被吸收的蛋白线，抚慰筋膜层、胶原再生，使曾经僵硬、下垂的肌肉 或组织重新陈列，支撑浅层脂肪，到达改善鼻唇沟皱纹，改善轮廓的效果。 相较于微创拉 皮手术具有破费少、时期短、恢复快等优势，遭到求美者的喜欢，一定水平上替代拉皮手术的市场需求(面部重度松弛老化仍需启入手术)。

市场尚处于培育期，合规产品稀缺

埋植线对医生操作手法要求高，合规化产品稀缺，看好市场的常年开展。 以后我国埋线市 场规模尚小，主因:1)埋植线关键处置面部老化及下垂疑问，我国医美以后消费主力为 90 后，面部提拉需求尚小，未来随同 90 后逐渐进入中年，市场需求有望失掉优化;2) 埋植线需埋入皮下筋膜层，埋植过浅会造成面部凹凸不平，埋线过深易损伤面部神经，且 存在感染风险，对医生技术和操作要求高;3)以后市场所规产品少(大多为手术缝合线 的超顺应症经常使用，爱美客紧恋为国际首款面部埋植线)。 未来随同抗衰需求的参与，更多 合规产品的上市以及医生教育，埋植线市场有望迎来加快增长。

Silhouette:提供面部+颈部一体化处置方案

全球唯逐一款 3D 锥形悬挂缝合线产品。 Silhouette 为全球唯逐一款取得美国 FDA 同意的 面部埋植线，相较于其他产品，拥有如下优势:1)面部与颈部重塑，提供一体化处置方 案;2)3D 锥形技术，可立刻固定皮下组织(3D 外表的中空锥体，可提供 360 环状提 拉 vs 其他产品倒刺状设计，提供点/面状提拉);3)相较于主流 PPDO 资料，Silhouette 采用 PLLA/PLGA 线材，可有效抚慰机体发生 I 型胶原蛋白，成功提拉效果的同时改善皮 肤质量。 Silhouette 以后处于临床阶段，我们估量将于 2023 年获批上市，上市后有望凭 借临床优势以及良好的行业口碑(Silhouette 经常使用调查显示，82%的消费者情愿介绍给家 人及好友，79%的消费者对经常使用结果满意)，生长为 5 亿级别产品。

全球:最受欢迎的非手术类医美项目

肉毒素注射为全球最受欢迎轻医美项目，Botox 独占头把交椅。 依据 ISAPS 统计，2018 年全球实施肉毒素注射 610 万次，为透明质酸注射数量的 1.6 倍，占比全体非手术类医美 项目的 48%，且以 21.1%的同比增长率位居第一。 2018 年全球肉毒素终端市场规模为 55 亿美元(+21.4%yoy)，Allergan 的产品 Botox 占据 65%的市场份额，Ipsen 的 Dysport 占比 7%，其他产品(关键来自德国 Merz 与韩国企业)占据 28%的市场。

中国:终端需求旺盛，产品供应稀缺

产品断档，水货盛行，亟待新产品获批。 Frost & Sullivan 数据显示，2019 年我国肉毒素 合规市场销售额为 36 亿元(2016-2019CAGR=31.6%)，同时 2016-2018 年间，韩国对中国的肉毒素走私出口额年复合增速高达151%，中国已成为韩国最大的肉毒素出口国 (2018 占比:48%)，显示出我国旺盛的终端需求。 另一方面，2012年以来我国仅有 Botox (Allergan 消费)与衡力(兰州所消费)两款产品获批上市，Botox 掩盖高端人群，衡力掩盖低端人群，中高端产品间存在断档，产品供应稀缺。 肉毒素为神经毒性药物，CDE审评持慎重态度，2020 年 Ipsen 与 Hugel 两款产品获批上市，释放出审评的积极信号， 未来随同更多产品上市，合规市场有望坚持加快增长(2020-2024E CAGR=17.3%)。

携手 Jetema，进军中国市场

独家代理 Jetema 肉毒产品，医美管线再添重磅。 Jetema 为韩国知名医美生物制药与医 美器械研发公司，拥有契合全球规范的原始菌株(为全球唯逐一家同时拥有 A、B、E 型 肉毒毒素的公司)。 2020 年 8 月，公司与其签署战略协作协议，取得其 A 型肉毒素产品在 中国的独家代理权，公司估量该产品将于 4Q20 启动临床注册任务，2024E 有望获批上市， 进一步丰厚公司医美管线。 以后我国肉毒素市场加快增长，产品供应稀缺，我们估量公司 肉毒产品有望成为 20 亿级别重磅。

光电医美:午休式医美，迎合群众抗衰需求

快餐医美，全方位处置皮肤疑问。 光电医美性能丰厚(祛斑与嫩肤需求为主，算计占比超 50%;Medical Insight(2016)数据)、多少钱范围宽(低至百元，高至万元)、简易快捷(治 疗耗时 10 分钟-1.5 小时)，有望逐渐开展成为群众消费。 我们以为当 90 后陆续步入 30 岁，主打换肤抗衰的光电医美行业浸透率将继续优化(2018 年非手术面部年轻化项目在 总疗程中占比:中国 4.99% vs 美国 10.41% vs 日本 13.53%)。 2019 年我国光电医美器械市场规模约为 16.9 亿元，估量光电医美器械行业景气度有望优化(2015-2021ECAGR=19.7%)，基于:1)抗衰风潮的兴起;2)行业监管趋严，水货/假货市场逐渐转为合规市场(新氧白皮书:2019 年合法医美机构中医美器械 1%为假货，10%为水货;合法机构中 90%为假货，10%为水货)。

美国R2:全球皮肤冷冻系统的指导者

业界领军人物领衔，打造全球知名品牌。 美国 R2 公司于 2014 年成立，由业内专家领衔， 专注于医美器械产品研发，其皮肤冷冻系统新型产品 Glacial 以高额对价成功转让于 Allergan。 公司于 2019 年 4 月与 R2 签署战略协作，拟出资 3000 万美元对其启动股权投 资并成为其股东(截止 2020 年 6 月已出资 2000 万美元，持股比例达 26.60%)，取得其 医疗器械 F1、F2 及其未来改良型于中国大陆、日本、韩国等 34 个亚太国度的分销权， 进一步扩大公司医美产品线。

公司为国际抢先的平台型龙头，构成医药商业、医药工业、医美三大业务规划，我们估量 公司 20-22 年营收增长为 1.8%/13.3%/13.9%，归母净利润增速为 4.1%/15.0%/24.1%:

1) 营业支出。 商业业务:19 年公司商业成功支出 250.98 亿元(+9.8%yoy)，20 年受YQ影响，估量商业板块支出有望与 19 年持平，21-22 年恢复至 5-10%的增长; 工业业务:19 年公司工业成功支出 108.65 亿元(+26.7%yoy)，20 年遭到YQ与阿卡波糖失标的双重影响，估量工业全年有望成功大个位数的支出增长 (1H20+6.4%yoy)，21 年末尾阿卡波糖失标影响渐消，二线产品加快放量，卡泊芬 净、利拉鲁肽等产品有望陆续获批上市，我们估量公司工业板块 21/22 年有望成功 14%/21%的增长;医美业务:19 年医美海外业务虚现支出 5.09 亿元(18 年支出未公 布，无增速)，20 年海外YQ严峻，估量海外医美业务下滑近 40%，2021 年被 压制的需求有望释放，估量成功~50%的增长，2022 年有望受益于 Ellanse 的美国上 市(申报预备中)成功 25%-30%增长。 国际医美业务伊婉受国产产品竞争影响，我 们估量 19 年销售呈个位数下滑，20 年受YQ影响估量仍有所下滑，21/22 年企稳恢 复至小幅增长，Ellanse 有望于 2021 年登陆中国，奉献业绩增量。

2) 毛利率。 商业业务:19年公司商业业务毛利率为 7.7%，思索到公司不时增强商业服 务才干和专业化的冷链物流配送(高毛利业务)，估量 20-22 年毛利率为 7.8%/7.9%/7.9%;工业业务:19 年公司工业业务毛利率为 83.4%，思索到 20 年阿卡 波糖降价以及利拉鲁肽等高毛利产品上市在即，估量 20-22 年毛利率为 83.0%/84.0%/84.0%;医美业务:19 年公司医美业务毛利率为 72.4%，思索到 21 年 起高毛利的新产品陆续上市，估量 20-22 年毛利率为 72.4%/78.7%/81.5%。

3) 销售费用率。 20年受YQ影响，学术推行活动增加，但人员费用支出相对刚性，且受 支出增长放缓影响，销售费用率估量有所上升。 后续思索集采背景下销售费用率有望 降低，但 21 年起公司有数款医美新品与工业新品上市，销售推行活动参与，综合来看估量公司 21 年销售费用率基本稳如泰山，22 年有所上升(20-22 年销售费用率分 别估量为 17.8%/17.8%/18.2%);

4) 控制费用率。 受YQ影响，20 年临床研发任务进度略有延缓，思索到支出增长同时放 缓，控制费用率估量相对稳如泰山，21 年数款新品有望陆续末尾临床，同时思索到公司精细化控制下效率优化，估量公司 20-22 年控制费用率为 3.1%/3.1%/3.2%。

进一步，我们对公司伊婉玻尿酸、Maili 玻尿酸、Ellanse、肉毒素及 Silhouette 五款关键 产品及海外业务启动销售预测，以剖析公司医美业务的常年开展前景，我们估量医美板块 20-25E 销售有望成功超 20%的复合增长，中心假定如下:

采用 SOTP 估值法计算公司全体合理市值为 742.37 亿元:

1)商业业务:参考 21 年可比公司 Wind 分歧预期 PE10x，思索到公司商业板块 20-22E 净利润 CAGR 低于可比公司，给予 21 年 9x PE，对应市值 61.56 亿元;

2)工业业务:参考 21 年可比公司 Wind 分歧预期 PE24x，思索到公司工业板块 20-22E 净利润 CAGR 低于可比公司，给予 21 年 20x PE，对应市值 496.67 亿元;

3)医美业务:2021 年公司医美业务包括三部分:i)代理业务:伊婉玻尿酸为华东宁波(公 司持股 51%)的代理产品，参考华东宁波 19 年净利率水平(11.5%，代理伊婉玻尿酸、 护肤品与生物制品三大业务)，思索到医美产品净利率高于护肤品(推行费用更少)，估量 2021 年伊婉代理净利率约为 15%;ii)自营业务:Ellanse 有望于 1H21 上市，参考 行业可比公司净利率水平(2019 年爱美客 53.4%;华熙生物 31.0%)，我们估量公司自营 产品 2021 年净利率约为 40%;iii)海外业务:参考海外业务 2019 年净利率水平(23.5%) 与海外医美公司净利率水平(~20%)，估量公司 2021 年海外业务净利率约为 22%。 公司医美业务 2021 年有望成功 2.02 亿净利润，给予 21 年 91x PE(可比公司 Wind 分歧 预期 PE91x)，对应市值 184.14 亿元。