香港财政司司长 2023年财富控制规模31万亿港元 同比增长2.1% (香港财政司司长梁绵松)

媒体讯： 7月7日，香港财政司司长陈茂波走漏，2023年香港财富控制规模同比增长2.1%，抵达31万亿港元。

其中，约三分之二的资产来自香港以外的投资者。

他指出，虽然去年港股全体下跌13%，香港控制的资产规模仍稳如泰山在31万亿港元以上。

陈茂波强调，香港公家银行和公家财富控制业务表现微弱，去年净资金流入同比增长3.4倍，抵达近3900亿港元。

此外，香港注册成立的基金资金净流入也在介入，2023年净流入逾越870亿港元，同比增长逾越90%。

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如何看待以后中国的微观经济情势

以后经济增长稳中趋缓，在合理增长区间内运转1.经济增长减慢，供应结构优化。 2014年一季度，中国GDP增长7.4%，较上年同期和全年均放缓0.3个百分点，是2009年一季度之后的最低增速。 规模以上工业参与值同比增长8.7%，增幅较上年同期和全年区分放缓0.8和1个百分点，也创国际金融危机以来的新低，但经济增长速度仍在年度7.5%左右的预期调控目的范围之内。 从各产业增长看，采掘业、粗钢、水泥、玻璃、有色金属等过剩行业产量增速放缓较大，是造成工业增速减慢的关键要素，而医药等高技术产业、装备制造业继续坚持较快增长。 农业开展颠簸，第三产业增长7.8%，继续延续2013年以来的增长势头并快于第二产业，旅游、文明、信息、现代物流等服务业开展较快。 三次产业结构和工业外部产业结构契合经济转型的要求，趋于优化环节中。 2.消费和出口基本稳如泰山，固定资产投资减速。 一季度，社会消费品批发总额同比名义增长12%，增幅较上年同期放缓0.4个百分点，扣除多少钱要素实践增长10.9%，较上年同期微增0.1个百分点。 从外贸统计数据看，一季度，中国出口大幅降低，增速降低3.4%，同比回落21.8个百分点；出口增长1.6%，同比回落6.8个百分点；贸易顺差167亿美元，同比降低61%。 假设剔除去年1-4月份少量套利资金经过贸易渠道流入中国的影响，一季度中国出口接近7%左右，与全球经济和国际贸易增速基本吻合。 从套利资金流入较多的香港贸易看，一季度中原对香港出口大幅降低31.3%，直接影响总体出口增速降低7.2个百分点，仅仅剔除对港出口中国全体出口增长3.8%。 固定资产投资增长17.6%，增幅区分较上年同期和全年放缓3.3和2个百分点，是一季度经济减缓的关键要素。 其中，制造业增长15.2%，同比放缓3.5个百分点，往年以来增速稳如泰山；基础设备投资增长20.9%，同比放缓4.7个百分点，往年增速逐月提高；房地产开发投资增长16.8%，同比3.4个百分点，但增速逐月回落。 3.务工情势稳如泰山。 虽然经济增速有所回落，但务工情势较好，一季度城镇新增务工超越300万人，与去年同期基本持平；外出农民工参与288万人，务工岗位继续参与，失业率维持在合理水平。 居民支出较快增长，一季度，全国乡村居民人均现金支出3224元，同比名义增长12.3%，扣除多少钱要素实践增长10.1%。 全国城镇居民人均可支配支出8155元，同比名义增长9.8%，扣除多少钱要素实践增长7.2%。 依据从2012年四季度起实施的城乡一体化住户调查，2014年一季度全国居民人均可支配支出5562元，同比名义增长11.1%，扣除多少钱要素实践增长8.6%。 4.物价水平稳中趋降。 一季度，中国居民消费多少钱下跌2.3%，涨幅同比放缓0.1个百分点； 工业消费者出厂多少钱降低2%，跌幅同比扩展0.3个百分点，曾经延续25个月出现下跌态势；房地产多少钱涨势趋缓，依照住房销售额和销售面积计算的商品房多少钱降低1.5%，而去年同期为下跌17.7%；综合反映多少钱总水平的国际消费总值缩减指数下跌0.4%。 物价总水平特别是工业多少钱标明，制造业的需求仍低于供应才干，潜在经济增长才干高于实践增长，但综合务工、多少钱、经济增长等目的看，中国经济依然处在合理增长区间内。 以后经济增长减慢的要素以后经济增长减慢并低于潜在经济增长速度，既有2013年下半年以来积极的财政政策扩张力度不够、稳健的货币政策宽松力度缺乏的微观调控政策主动调整要素，更关键的是结构和体制疑问制约微观调控政策的效果，并影响社会预期。 一是投资面临一定的资金约束。 2013年下半年以来，央行增强银行体系流动性控制，控制货币信贷和社会融资总量过度增长，2013年下半年社会融资规模为7.14 万亿元，比上半年增加3.01万亿元；2014年一季度社会融资总量为5.6 万亿元，比上年同期增加5700亿元。 货币供应增速也有所降低，狭义货币M2由2013年4月的16.1%回落到2013年年底的13.6%，2014年3月进一步回落到12.1%。 积极的财政政策执行力度弱于往年水平，2013年财政支出增长到达10.1%，超出预算目的2.1个百分点，而财政支出与预算数基本持平，仅增长10.9%，而2013年财政支出得以成功全年预算支出目的关键靠年终“突击花钱”，1-11月财政支出继续低于10%的预算增长目的，12月份当月公共财政支出同比增幅高达20.3%。 2014年1-2月份,全国财政支出增长11.1%, 财政支出增长6%,均低于预算8%和9.5%的水平。 思索到资金投放滞后半年对经济增长发扬作用，2013年上半年融资总量扩展和下半年增加是2013年下半年经济稳中有升的要素，也是往年上半年经济减缓的关键要素。 二是融资本钱居高不下。 现阶段，不论是人民币存款、中期票据还是房地产信托的融资本钱，均处于历史高位，二三线城市的房地产信托融资本钱动辄10%以上，加上各种两边费用甚至高达17%。 首先，近年来，产能过剩的国有企业、中央政府等缺乏利率弹性的部门和利润水平较高的房地产资金需求旺盛，在政府增强房地产调控以及银监会增强平台存款管控后，上述部门少量经过发行债券、银信理财协作等影子银行启动融资，形成相关部门债务和杠杆程渡过快上升，社会资金“借短投长”的期限错配和对民营企业、中小企业的资金“挤出”等结构性疑问进一步加剧。 其次，银行理财富品、电子金融等存款替代性金融产品及影子银行等市场化融资渠道加快开展，在推进利率市场化的同时，“金融脱媒”现象愈演愈烈，造成金融机构融资本钱上升。 再次，受存贷比约束和银行季末考核要素影响，在季末、年末及春节前后等时点，银行高息揽储，货币市场利率往往大幅飙升。 最后，在中国国际收支逐渐趋向平衡，跨境资金由大举流入转为“有进有出”的双向流动后，以往外汇占款过快增长造成基础货币少量主动投放的状况也出现了变化。 三是人民币升值滞后影响了中国出口，自2011年4月到2014年2月，人民币实践有效汇率升值23%左右，汇率升值对出口影响的滞前期普通在1-2年。 四是多要素交织造成财政金融风险上升，影响市场预期。 部分城市房地产市场出现调整、化解产能过剩和控制环境污染环节中一些企业出现破产开张、中央性债务迎来还债高峰、影子银行风险参与。 特别是房地产市场牵一发起全局，既相关产能过剩行业的开展，也是影响影子银行和中央债务的安保，一旦出现资金链条断裂，对金融稳如泰山运转发生不利影响，并惹起相关产业衰退，加大经济下行压力，财政收支矛盾也会加大。 近来，中国曾经出现了中诚信托、超日债等若干起金融违约事情。 同时，随着美国分开量化宽松政策，短期国际流动资本外流，或许引发国际资金紧张，加剧金融市场动摇。 中国经济的基本走势影响以后经济增长减慢的要素还会继续存在，中国经济仍会延续稳中趋降的态势。 1.固定资产投资增速将有所放缓。 投资需求如何仍是剖析判别以后经济走势的关键。 中国的产能过剩出现行业面广、相对过剩水平高、继续时期长等特点,钢铁、有色金属、建材、化工、造船等传统行业处于严重过剩当中，有的处于相对过剩形态，化解产能过剩肯定影响制造业投资。 2013年中以来，房地产销售面积与销售额增速逐月回落，三、四线城市商品房多少钱调整水平加大。 往年一季度地产新开工增速大幅走低，土地置办面积增速也在降低，地产销售增长曾经接近停滞，购房者与房地产企业张望心情减轻，房地产投资会继续减慢。 2013年新开工项目方案总投资增长14.2%，较上年大幅增加14.4个百分点。 2014年一季度新开工项目方案总投资增速依然较低，仅增长12.6%，意味着后续投资将有所放缓。 但是，总体投资仍将坚持过度增长：一是占投资需求较大比重的基础树立投资继续稳如泰山增长。 国度支持平台公司发行部分债券对“高利短期债务”启动置换，加大债务重组力度，并提出在契合国度产业政策和固定资产投资控制规则的前提下延伸还款期限；经过发行1500亿元铁路树立债券，成立2000-3000亿元铁路树立基金吸引民间资本，为中西部和贫穷地域铁路树立筹资；经过国度开发银行设立专门机构发行住宅金融债券，支持棚户区改造。 二是营改增试点扩展范围，鼎力开展养老、安康服务业等，有助于服务业投资坚持加快增长。 三是在国度确保粮食安保，加大农田水利设备树立等政策的支持下，农业投资增长水平有望提高。 同时，央行选择自4月25日起下调县域乡村商业银行存款预备金率2个百分点，下调县域乡村协作银行存款预备金率0.5个百分点。 据测算，此次定向降准向三农范围释放的资金将超越千亿元。 四是行政控制体制革新、国有企业革新等有利于激起民营企业投资。 往年终国务院曾经取消和下放投资项目审批事项82项，并在放慢制定政府权利清单；部分国企已提出了混合一切制革新方案。 总体来看，中国投资增速将有所放缓，估量二季度固定资产投资将增长17%左右。 2.消费需求将坚持基本稳如泰山。 消费需求对经济增长的拉动在三大需求中属于较为稳如泰山的要素。 一季度，最终消费对经济增长的奉献率高达64.9%。 以后，中国消费需求仍将出现稳如泰山增长态势。 一是务工稳如泰山、居民支出增速上升，夯实了消费基础。 二是社保体制日益完善支持消费稳如泰山增长。 国度财政支出不时向社保、公共卫生、教育、低保等民生范围倾斜；扩展社会保证掩盖面，重点关注农民工、社会低支出群体社会保证状况；注重结构性失业疑问，树立全国一致城乡基本养老保险制度，这些措施有助于稳如泰山消费者预期。 三是信息消费、社区消费等新型消费形式拉动消费增长。 随同着扩展信息消费政策的落实，智能手机、智能电视等产品的销售放慢，网络购物销售迅速增长。 同时，社区商业中心将逐渐转变成城市的服务中心，居民相关商品与服务消费增长将放慢。 四是汽车类等热点消费增长较快。 汽车市场存在城市家庭、机构用车更新换代、消费更新的需求，仍将延续较快增长态势；此外，中西药品、通讯器材等消费增长较快。 估量二季度社会消费品批发额将增长12.6%左右。 3.出口需求将平和上升至正常形态。 以后，全球经济在兴旺国度向好的带动下，有望延续平和复苏态势，国际市场需求逐渐好转。 4月份IMF春季展望报告估量全球经济增长3.6%，较上年放慢0.6个百分点。 全球经济增长放慢，有利于拉动中国出口增长。 海关总署发布的中国外贸出口先导指数优化，预示着二季度出口相对失望。 往年3月，中国外贸出口先导指数为41.7，较上月优化0.4；一季度出口先导指数月度平均值为41.6较去年四季度的39.4有清楚上升。 此外，往年以来人民币汇率稳中有贬。 美国分开量化宽松政策将引发国际资本流向兴旺市场，人民币实践有效汇率上升压力减小，汇率双向动摇或许性加大。 截至4月底，往年以来人民币兑美元汇率已出现1%左右的升值。 但是，外贸增长面临的制约要素仍不容无视，新兴经济体在资本外流、辅币升值、结构性风险等多重压力下，经济增长依然面临较大下行压力，将对中国出口产品需求缺乏；美国等国度的货币政策和全球贸易投资历局变化方向存在不确定性，国际市场争夺日益剧烈，中国出口难有清楚改观。 总体来看，4月中旬之后对港贸易虚增基数要素将会消弭，中国外贸进出口增速将上升至正常形态。 估量二季度中国出口将增长7%左右，出口将增长6.5%左右。 4.物价延续平和下跌态势。 从工业品多少钱看，国际大宗商品多少钱基本稳如泰山，输入性通胀压力不大。 中国工业产能规模较高，供大于求的格式短期内不会改动，工业品多少钱仍将坚持负增长态势。 从服务多少钱看，人口结构变化带来低端休息者工资下跌推进部分休息密集型服务业多少钱上升。 从食品看，2013年粮食再次增产，粮价基本稳如泰山，并且由于中国粮价曾经高于国际多少钱，粮价进一步下跌空间较为有限；生猪存栏规模较大，猪肉多少钱不会大幅下跌。 从资源产品看，依照十八届三中全会的要求，2014年是资源性产品多少钱革新机遇较好的时期窗口，调整资源产品多少钱会推高物价。 此外，二季度居民消费多少钱翘尾要素为1.5个百分点，较一季度上升0.4个百分点。 总体来看，中国物价总水平延续平和下跌态势，既没有清楚的通胀压力，也不会出现通货紧缩。 估量二季度居民消费多少钱将下跌2.3%左右，工业消费者出厂多少钱将下跌1.1%左右。 5.微观经济增长将稳中趋降。 国度信息中心开发的经济景气系统显示，中国综合先行指数的峰值出如今2013年3月，至今延续降低12个月，先行指数降低速度较为缓慢，并且在降低环节中还出现了小幅震荡的走势。 先行指数普通抢先分歧指数约6个月，先行指数颠簸略降态势标明二季度中国经济仍会延续稳中趋降的态势。 初步估量，二季度中国GDP将增长7.4%左右，工业参与值增长9.1%左右。 政策建议把经济运转稳如泰山在合理区间，是以后微观调控的首要义务。 要坚持统筹稳增长、调结构、促革新、防风险，有前瞻性的增强微观调控，安全经济稳如泰山增长的基础。 着力推进经济体制革新，稳如泰山社会预期，坚决守住不出现系统性和区域性金融风险的底线。 1.放慢推进落实积极的财政政策。 一是落实财政支出的政策，放慢拨付棚户区改造、中西部地域铁路、城市轨道交通、地下管网改造等树立项目资金，推进一批水利、粮食储藏、核电、水电等项目开工树立，放慢盘活财政资金存量，重点用于民生范围和经济社会开展单薄环节。 二是在进一步理顺中央和中央事权相关的基础上，尽快出台并实施财政转移支付的意见，增强中央和中央政府转移支付的清算和整合。 三是放慢推进营改增试点革新，将小微企业减税等扶持政策落到实处。 完善消费税制度，积极推进房地产税革新，放慢煤炭资源税从价计征革新，推进城市保养树立税革新。 四是放慢树立规范的中央政府债务融资机制。 规范中央政府举债务限，对中央政府性债务虚行限额控制，逐渐将中央政府债务性收支分类归入预算控制。 在此基础上，树立一个以市政债市场为基础的，采取由中央确定总规模的市场调控性中央债制度，正式启动省级和县级政府在地下市场捆绑发放中央债。 五是继续开展政策性金融为基础设备树立筹资。 在必要时，可以思索经过扩展政策性银行专项存款规模、资产证券化规模等方式，来增强开发性金融机构在稳增长和调结构中的作用。 2.过度灵敏运用稳健的货币政策。 金融调控要从资金供应和需求方面增强调理和引导，促进市场利率颠簸运转。 既要维持中性的货币信誉条件来抑制经济主体的加杠杆志愿，也要实际降低实体部门的融资本钱，防止社会资金本钱过度上升危害实体经济。 一是增强短期流动性调理，保证货币市场利率颠簸运转。 依据银行体系短期流动性供求情势，灵敏运用地下市场操作惯例流动性调理工具维持市场流动性合理过度，必要时可过度下调存款预备金率，以确保银行体系流动性稳如泰山、富余。 在流动性出现异常动摇时，灵敏运用SLO和SLF工具成功有选择的“定向清闲”，以防范流动性危机，维持市场颠簸运转。 二是修正商业银行法，取消商业银行的存贷比限制，或适当调整商业银行存贷比的计算口径，降低商业银行的资金本钱，引导商业银行降低信贷利率。 三是随着利率市场化深化与互联网金融的兴起，“金融脱媒”对商业银行传统存存款业务的挤压也越来越剧烈。 银行监管机构要注重利率市场化推进中商业银行资产负债结构疑问，注重“余额宝”、“易付宝”等互联网金融和非银行“理财业务”等影子银行对商业银行存款“抽血”的影响。 引导和推进商业银行转型，增强金融监管，防止金融创新“冒进”带来 “金融脱媒”过度，危害到银行体系的颠簸运转。 四是货币当局要求经过亲密监测跨境资金流动来掌握外汇占款增长状况，加大汇率动摇幅度，防止热钱无序流动，增强中外货币政策的独立性。 3.以城镇化为抓手释放内需庞大潜力。 一是努力成功城镇化投资主体多元化，引导民间资本和外资积极介入城镇化树立。 二是借助高铁开展契机推进城镇化，带动有效需求增长。 三是放慢革新相关制度，推进常驻人口取得相应的市民待遇，依照城市全部人口的新构成特点，规划城区的教育、文明、体育等社会公共服务体系，开展相应的医疗、养老、安康等产业，保证居民需求与供应的准确对接。 四是依据各地房地产市场开展状况，适当开放房地产限购政策的限制，继续支持自助性需求和改善性需求，防止房地产多少钱短期大幅动摇。 4.片面深化革新促进经济继续安康开展。 一是抓紧制定负面清单，积极开展混合一切制；深化国有企业革新，加大国有资本对水、电、气、公共交通等公益性企业的投入；将国有资本收益上缴支出增量重点用于保证和改善民生投入。 二是继续增加和下放投资项目审批事项，抓紧制定政府权利清单。 三是树立中央政府债券发行制度，支持中央政府合理举债；树立有效的偿债机制，中央政府应经过出售、转让或证券化国有资产归还债务，努力化解中央政府债务风险。 四是放慢金融体制革新，防范和化解金融风险。 五是以后通胀较为平和是多少钱革新的较好机遇，应放慢推进水、电、自然气、石油等资源多少钱革新。 5.合理引导社会预期。 一是应强化正向预期引导，明白以后经济开展阶段曾经出现变化，正确看法潜在经济增长率降低寻求新常态属于客观经济规律。 二是要强调以后各项经济目的仍处于合理增长区间，经济运转中存在的金融和财政风险总体可控。 三是逐渐树立市场对微观政策信号的合理预期，防止出乎意料形成政策信号的混乱。 四是明白调控政策信号，稳如泰山社会预期，放慢落实革新举措，提振市场决计。

世纪大骗局之1998香港金融捍卫战

在2008年金融危机之前，在二十世纪九十年代全球上也曾经迸发过屡次金融危机，如日本经济危机、英国的英镑危机、墨西哥危机、西北亚经济危机，其中西北亚经济危机触及面广，后涉及俄罗斯、巴西等国，构成全球性金融危机。

在这里我们将简易对西北亚金融危机做个简易的回忆，然后重点剖析人们津津有味的香港金融捍卫战，与通常人们以为的香港金融控制应局取得了阻击索罗斯等国际金融机构的片面胜利不同，我以为香港金融控制应局是坠入了精心设计的骗局。

在日本堕入丧失的十年常年衰退中，西北亚各国的经济开展取得了令人注目的成就，先后发生了韩国、台湾、香港、新加坡等亚洲四小龙，以及泰国、菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等亚洲四小虎。

这些国度在经济高速开展环节也积聚了比拟多的疑问，这些国度大都实行固定汇率制或有控制的浮动汇率制，为加快开展大都积聚了比拟多的外债，经常账户常年巨额赤字，资本市场泡沫比拟严重，具有被攻击的内在条件。

从外部因历来说，1994年为提高出口竞争力，人民币一次性性升值50%，清楚提高了中国在亚洲的竞争力，对四小龙四小虎构成了比拟大的压力，另一个更关键的外部要素，美国在90年代初推行的强势美元政策，对这些国度的资本外流发明了条件。

以美国索罗斯为首的对冲基金早就对肥得流油的西北亚小龙小虎们馋蜒欲滴，视为盘中餐，早在1994年就曾启动过试探性攻击，后因感到机遇不成熟而丢弃。

1997年机遇到来，自然不会放过，首先拿实力相对弱小的四小虎开刀，1997年2月索罗斯等少量沽空泰铢现货，同时买进远期泰铢合约，启动远期外汇掉期买卖，泰铢升值部分即是其盈利，泰国稍加抵抗就败下阵来。

6月泰国财政部长在政治压力下辞职，惊慌失措的国际公司买入美元对冲其外汇风险敞口，外汇平准基金的干预造成外汇储藏损失沉重，国际居民决计危机没有缓解，已超出了银行的控制范围，1997年7月泰国自愿丢弃固定汇率制，汇率末尾自在浮动，在尔后的6个月里，泰铢兑美元的比价由26降到55。 而且亚洲危机出现向其它国度分散的迹象。

以索罗斯为首的对冲基金等国际金融机构又迅速的横扫西北亚，用相同的手法先后打败了马来西亚、菲律宾和印尼这些所谓的亚洲四小虎，接上去亚洲四小龙危如累卵。

为了便于了解，在这里先对汇率制度做个简易解释，汇率制度分为浮动汇率制、受控制的浮动汇率制、固定汇率制、和咨询汇率制，从金融危机尤其是货币危机的历史看，出现货币危机的国度普通是固定汇率制或实行受控制的浮动汇率制，限于篇幅这里就不深化解释其要素了。

咨询汇率制也称货币局制度，是固定汇率制的极端状况，货币局制度在一个国度或地域储藏货币存货和以储藏货币标价的资产（通常是储藏国度的政府债券，如美国国债），香港以美元为储藏货币，当这种储藏货币存量大到足够包括整个基础货币也就是我们常说的M2，就可以实行货币局制度。

以香港为例，确定港币与美元7.8汇率，如金本位制一样，发钞银行发行港币必需上缴等值美元为抵押，香港丢弃对货币政策的控制，完全同步跟随美联储的货币政策，港币与美元在7.8上下一个极小的范围内动摇。

假设你看明白了咨询汇率制，就清楚了只需香港有充足的外汇储藏，没有偷发港币，港币简直同等于美元，货币局制度的进一步就是美元化，1997年香港拥有960亿美元的外汇储藏，财政状况良好，这种状况不存在对其咨询汇率制攻击的基础。

以索罗斯为首的对冲基金在国际金融资本的支持下，横扫西北亚，作为四小龙之一的香港尤如惊弓之鸟，时辰警觉。 值得留意的是在泰国出现金融危机的7月份，香港恒生指数不但没有跌，反而涨了。

惋惜香港当局没有留意到这个信号，上边经过对香港咨询汇率制度的了解，我们知道尚不存在攻击港币的基础，你说靠发起货币抗争横扫多个国度的索罗斯不知道吗？连英国都曾败在其手下，索罗斯当然清楚地很，无法能经过港币远期外汇掉期买卖来牟利，那他攻击港币的目的何在呢？

明修栈道，声东击西，索罗斯一末尾的盈利目的就锁定在做空恒指期货上了，所以1997年7月在泰国金融危机的状况下，香港恒指奇异的不跌反涨就可以了解了，这正是国际对冲基金做空恒指的建仓期。

到1997年10月，情势相持不下，香港危机末尾迸发，其导火索源于10月20日，台湾地域央行丢弃对新台币的支持，新台币随即升值9%。 台湾与香港咨询并不严密，但台湾外汇储藏庞大，相当于1997年夏西北亚国度的外汇储藏总和，台湾能倒，香港为何就不能输呢？在这种逻辑下，也有或许国际对冲基金在做空恒指的建仓曾经成功。

有笑话说，10月21日深夜，夜黑风高，香港财政司司长曾荫权和金管局局长任志刚区分接到一个奥秘的电话，一个消沉的声响说，索罗斯要攻击港币了，21日22日在伦敦外汇市场上抛出了60亿美元的港币，把港币汇率压到7.75的警戒线之下，同时市场盛传香港咨询汇率制度不保。

这时尤如惊弓之鸟的香港金融当局，看到泰国、菲律宾、印度尼西亚、马来西亚倒在货币危机下，台湾也已败下阵来，在这种思想定势的不时强化下，或许遗忘了香港是执行与美元挂钩的货币局制度，港币简直就同等于美元，谁有那么大胆子和才干攻击美元？谁又能用美元来攻击美元？

曾荫权和任志刚如临大敌，索罗斯攻击港币，这一招在西北亚用过很多遍了，曾荫权和任志刚暗说，我早知应对之策，你的港币那里来？还不是从我这里的银行拆借的，10月23日半夜，同业拆借利率急升到280%，同时打电话给银行打招呼窗口指点，严控短期拆借额度，让你借不起也借不到，想攻击港币，门都没有。

原本担忧咨询汇率不保的香港居民和本国投资者就曾经末尾兜售港币资产，尤其是港股，银根的突然收紧，短期利率的大幅提高，使股市雪上加霜，恒生指数今天暴跌10.4%，1997年10月28日香港恒生指数再度暴跌13.4%，香港股市市值增加2.1万亿港币。

有人质疑香港金融控制应局为何在这种状况下不坚持货币局制度，为市场紧急提供流动性，殊不知这正是香港金融控制应局应对攻击港币的措施，在索罗斯等国际对冲基金的指挥下，把香港恒生指数打下去了。

尔后两次的对港币的攻击，也让香港以相同的手法击退了，还有人说香港金融控制应局赢得这第一交锋的胜利，在我看来，所谓的攻击港币基本就不成立，香港金融当局完全在随着索罗斯的指挥棒跳舞，受骗了都不知道，谈何胜利？

从香港金融控制局主席任志刚后来的描画，香港金融控制应局在1998年8月才明白过去，受骗了。 他这样写道：1998年8月，我们面临的情势更为复杂。 投机者对我们的金融市场发起了结合的精心筹划的攻击。

投机者发现，在短期内经过集中性兜售港元，能够暂时抬升货币局制度下的利率，这将对股票多少钱施加向下的压力。 经过短期内对这种货币施加压力并且兜售股票，即使他们不能突破设定的汇率，他们也或许从股票指数期货合同上失掉一笔收益。

其实港府明白的太晚了，1998年8月13日香港恒生指数跌穿6600点，从1997年8月多点的高位下跌将近点，此时离8月28日的恒指交割期时期已近，可以说胜败已定。

在1998年8月之前的四次对港币的攻击中，任志刚都以提高利率来应对，事先言论叫他任一招，只此一招，而且还是错招。

等任志刚明白过去后，就改动了招数，从外汇市场上低价通吃港币，8月5日炒家卖出200多亿港币，8月6日炒家又卖出200多亿港币，香港运用财政资金如数吃下，将汇率稳如泰山在7.75，同时转手存入银行，将利率也稳住了，这本是一末尾就应采用的正确应对，这样炒家就无机可乘，还得赔上拆借利息。

8月14日明白外汇市场不过烟雾弹，股票市场和期货市场才是主战场的香港当局，犹豫不决地选择以巨额外汇基金和土地基金入市干预，与索罗斯为首的国际炒家决一死战。

在选择入市之前曾荫权曾在夜里静静地哭过两三次，深感压力庞大，假设失败，就是自己跳楼也无法拯救损失，与任志刚商量选择入市之后，随即向特首董建华提出建议，老板董建华不到半个小时就摇头，和他们斗一场。

有关香港金融捍卫战的盛况有关描写的文章已有很多，在这里我们就不做过多描画，只说说关键的一些东西，8月24日恒生指数由港府入市前的6610点推高到7820点，随后的几天国际炒家和港府的交兵进入白热化。

由于8月28日为股指期货交割期，迎来了初次决战，上午10点整开市后仅5分钟，股市的成交额就超越了39亿港元。 半小时后，成交金额就打破了100亿港元，到上午收市时，成交额曾经到达400亿港元之巨，接近1997年8月29日创下的460亿港元日成交量历史最高纪录。

下午开市后，兜售有增无减，成交量一路攀升，但恒指和期指一直维持在7800点以上。 随着下午4点整的钟声响起，显示屏上不时跳动的恒指、期指、成交金额最终区分锁定在7829点、7851点、790亿港元上。 普遍的观念以为国际炒家在7500点卖空恒指8月合约，而结算点位收在7851点，国际炒家在做空恒指8月合约上巨亏。

1998年9月7日，香港金融控制局公布了外汇、证券买卖和结算的新规则，使炒家的投机大受限制。 当日恒生指数飙升588点，以8076点报收。 加上日元升值、西北亚金融市场趋稳等一系列要素，使投机炒家的资金、换汇本钱大幅上升，不得不溃退离场：9月8日，9月合约多少钱升到8220点。 8月底转仓的期指合约要平仓退场，每张合约又要盈余4万港元。 至此，国际炒家见大势已去，纷繁落花流水，一蹶不振。

在整个香港金融捍卫战中港府投入资金1180亿港币，有人估量索罗斯在香港阻击战中损失8亿美元，一蹶不振。

实践状况真是如香港金融捍卫战揭秘说的这样香港当局大获全胜吗？我们回忆一下，对香港的攻击末尾于2007年10月，索罗斯在1994年就在精心预备对西北亚的攻击了，可以说1997年10月对香港发起攻击前一切预备任务都已做好了，以索罗斯对货币市场了解之精深。

当然知道无法能在攻击港币中获利，攻击港币原本就是明修栈道，索罗斯的主战场就是股指期货，而在1997年8月香港恒生指数在点以上，无疑为其提供了做空恒指的建仓良机，有理由以为索罗斯有充沛的时期在高位成功沽空恒指期货的建仓。

在1997年10月下旬末尾对了对所谓的港币末尾攻击的时刻，恒指在短短几天的暴跌，市值损失2.1万亿港币，这个时刻索罗斯都不要求在对股票市场上对权重股启动建仓，即使有也是大批的用于打压的筹码，完全可以疏忽不计，这个阶段其在沽空股指期货的获利简直是纯利。

在1998年8月之前相似的攻击曾经出现了4次，每次香港金管局的任一招都是用相同的方法提高短期利率让索罗斯沽空恒指获利。

有股指期货的知识的好友都知道，做空股指期货的主力一定要掌握足够数量的权重股筹码，否则就等于是毡板上的肉任人分割了。

剖析恒生指数的走势，索罗斯等在港股市场对权重股建仓或许在点以下才末尾，或许在1998年5月左右大规模建仓以对冲沽空期指的风险，6月7月恒生指数攀升到8000点左右，这时对冲基金再次大幅沽空恒指，到8月14日把恒指打到6610点，之前的19个买卖日恒指急跌2000多点，每张合约可赚10多万港币，利润之高，让人难以想象。

做空恒指期货，恒指每下跌1点，每张合约获利50港币，从索罗斯最后建仓的多点，每张合约可赚50多万港币，即使持有1万张合约，就赚了50多亿港币，即使最贪心的人，在这个时刻都应该是收获时节了，何况索罗斯这样的高人，1998年8月上旬应该就是索罗斯少量平仓的时期段，由于无法查到其沽空恒指的详细仓位，无法计算其终究赚了多少钱。

而按有的说法，索罗斯在1998年8月交割的沽空恒指合约中盈余12亿港币，8月交割的合约每张盈余额为3万多港币，也就是说索罗斯新开未平仓的合约应该在3万多张，其整个恒指沽空合约应在数十万张，其盈利难以计数。

对做空股指期货的主力来说，其在股市持有的权重股筹码关键是为保证其期指合约的安保，在大盘下跌时要能压得住盘，而往下打压时普通都会在低位及时回补筹码，有时我们会看到高买低卖觉得很难了解，对主力来说高买低卖之后，只需能在更低的价位接回来，其股票市值的损失就很小，假设下跌还有盈利。

对做空股指期货的主力来说，在指数上下基本处于平衡的区间，其沽空期指的金额与其权重股筹码大致相当，以对冲风险。 当其沽空的股指合约获利平仓之后，其对冲风险的权重股筹码就要求清仓，普通来说作为向下打压的手腕，不以盈利为目的。

剖析到这里，我想你大约曾经明白了，在恒指6600点到8000点之间，对冲基金的沽空期指的主力合约大部分已获利平仓了。

这时最关键的义务就是，为对冲风险而持有的权重股的大把股票如何出货是最关键的了，任志刚等香港金融控制应局在1997年10月到1998年8月之前索罗斯等对冲基金四次攻击港币都没整明白对冲基金获利的主战场，在最后的关键时辰一下明白了，我都疑心这是索罗斯通知他们的。

索罗斯居然在恒指7500点建仓，区区不到4万张1998年8月交割的沽空恒指合约完全是诱饵，以掩护1000亿权重股筹码成功胜利大逃亡。 曾荫权与任志刚终于知道了对冲基金的秘密，于是大哭几场之后，痛下决计与索罗斯决一死战，颇有点抬棺而战的悲壮。

面对索罗斯的疯狂兜售，港府动用富余的外汇基金和土地基金，不惜一切代价挂单接下对冲基金的一切抛单，还乘胜追击，拉高股价，让索罗斯卖了个好价钱，其实事先港府或许急晕了头，没有去查一下沽空期指合约终究有多少张？其实应该可以查到的。

从预先知道的索罗斯在8月28日交割的沽空股指期货合约损失12亿港币来看，不到4万张，每张30多万港币，总市值不到150亿港币，而港府却掏出了1180亿港币还拉高股价在短短的十个买卖日里接下了以索罗斯为首的对冲基金的筹码，协助其成功了胜利大逃亡的目的。

也许有好友还是不太明白，从香港捍卫战的剧烈水平，港府接下的这1180亿港币的筹码应该基本都是国际炒家抛出的，虽然其中难免有其它散户震出来的筹码，索罗斯这些国际炒家的筹码应该在1000亿港币以上，据统计索罗斯在香港捍卫战中损失8亿美元，也就是差不多60亿港币，这其中包括拆借港币的短期利息，蓝筹股筹码打压的损失，买卖手续费，最终作为诱饵的沽空期指8月合约损失的12亿港币。

说到这里你该明白了索罗斯以60亿港币的代价在短短10个买卖日，成功了1000亿港币筹码的出货这种无法成功的义务，而且还成功了股指由6600点到7829点的下跌，这天文数字的筹码成功出货，而且基本上是在最后几天出在了最高点，股指却涨了将近20%，股价拉高的收益都不止60亿港币了。这是何等的拙劣，你说港府取得了香港捍卫战的胜利了吗？

港府确实取得了1998年8月以及9月恒指期货合约的胜利，而且其投入的1180亿港币的盈富基金在几年之后也取得了不错的收益。

我们再看看索罗斯为首的国际炒家们赚了多少钱？上边已剖析过，在最后出货的环节中应用香港的金融捍卫战，成功了高位出货，我们假定这一环节已将其损失和本钱补偿，其前期在沽空股指期货的盈利就是净利润。

依据前面的剖析，在平衡区间，对冲基金的沽空期指的头寸基本与其权重股筹码持平以对冲风险，如今知道了8000点左右其股票市值在1000亿港币以上，对应的期指空头尺寸也在1000亿以上，恒生期指每点对应50港币，8000点的每张合约为40万港币，也就是说索罗斯为首的国际炒家持有的恒生期指沽空合约在25万张以上。

假设全部在点以上建仓，每张合约的盈利空间是8000点，即使并非全部都是在高位建仓，如我们前边剖析，其大部分仓位应该是在高位建的，低估一点平均盈利空间为6000点，那么每张合约的利润为30万港币，25万多张合约的盈利至少在750亿港币之上，将近100亿美元。

由于无法知道索罗斯为首的国际炒家的期指空头尺寸终究多少，以前剖析为预算，但相比香港股市数万亿港币的市值损失，这也不算什么了。

经过我的细心剖析，不知你能否曾经明白所谓的1998年香港金融捍卫战，自始至终都是在索罗斯指挥棒的指挥下跳舞，要知道对冲基金以杠杆操作为主，他关键的钱都是融资借来的，按如今高盛和摩根斯坦利融资的状况看。

普通是10%的年利率，等上四五年渐渐出货无异于自杀，把索罗斯精妙无比的出货当成仓皇出逃，所谓的胜利不过把恒指从点跌到8000点这拦腰一刀的空间都不计算，以1998年8月9月这最后2个月的交割来计算，完全是掩耳盗铃的阿Q胜利法。

索罗斯对泰国、菲律宾、印度尼西亚和马来西亚等亚洲四小虎的金融攻击不能称之为骗局，那完全是肆无忌惮，光秃秃的明火执杖的抢劫。

对香港的攻击才称得上是精妙无比、精心谋划的世纪大骗局，索罗斯在香港兴致勃勃的庆贺胜利声中，偷偷的拎着装满美元的钱箱回国了，走前还不忘很绅士地对曾荫权与任志刚说热烈祝贺你们取得香港金融捍卫战的胜利。

你们成功地捍卫了香港的咨询汇率制（心说不能通知你们咨询汇率下港币就是美元，攻击港币原本就是扯淡），大胆决策划用1180亿港币将恒指守住了7800点（心说不能提示你们恒指是从点上去的，不这样谁有才干能接下我的抛盘，）使我沽空恒指的合约还盈余平仓（心说不能提示你们我的主力合约早就平仓盈利了。

这点不过是诱惑你们接盘的诱饵，这年头舍不得孩子套不了狼呀），让我除了钱什么都没剩下，等你们庆贺完胜利，有空来美国帮我数钱，我真实搞不清终究赚了多少，再次祝贺你们取失利利。

题后话：

香港当年悍然救市，费力不讨好，国际社会不时批判香港违犯自在市场经济准绳，看看当今的美国这个自在市场经济准绳的首领和捍卫者的作为，香港金融捍卫战要真正打败索罗斯简直简易如儿戏：对港币的兜售有多少接多少，然后存进银行，对一切香港银行提供有限量流动性支持。

这样索罗斯再借多少港币都是白送利息，转手又都回银行了，而且银行港币要多少有多少就怕你索罗斯不来借，这样既维持汇率不变，资金富余利率也不会抬高，你想借机打压股市，门都没有；发布禁空令，制止做空恒指期货，此前做空恒指期货的获利为不当获利，予以没收。

至于索罗斯买的股票管都不用管它了，除了赔本卖没别的方法，否则只要为香港的常年稳如泰山兴盛作奉献了。 你说拙劣不拙劣，只要不按规则出牌才干灭了这帮家伙，卑劣是卑劣者的通行证。

港交所上市条件改动

文/林克庆《金砖财经》时隔四年，HKEx正在酝酿新一轮严重上市制度革新。 近日，香港特区行政长官李《施政报告》宣布，香港结合买卖所(以下简称)将于2023年修正主板上市规则，简易没有盈利或业绩支持的先进科技企业赴港融资。 新规的修订，HKEx“吸引非营利和无支出的科技企业上市”，对五类特殊科技产业和资本市场带来了一定的影响。 为什么HKEx放宽了科技公司的上市要求？李家超上任后发布首个《施政报告》，称为维持国际金融中心肠位，HKEx方案修正主板上市规则，以“吸引未盈利及未盈利的科技公司上市”，估量2023年实施。 据了解，早在2018年，港交所就修正了上市规则，支持未盈利的生物科技公司、同股不同权的创新产业公司、在海外上市的中概股在香港上市。 革新以来，信息技术产业是目前HKEx市场最大的产业。 医疗保健和信息技术行业目前占香港总市值的三分之一以上。 此次，HKEx提出修正五类专门科技行业的上市规则，支持五家“有利润无支出”的专门科技公司赴港上市成为市场关注的焦点。 这次修正，为什么要放宽利润和业绩要求？依据HKEx的研讨，虽然HKEx在2018年启动了革新，但在专门从事科技行业的公司数量和市值方面，香港仍落后于美国和中国。 统计显示，截至2023年9月9日，美股专项科技发行人738家，总市值85.4万亿港元，a股专项科技发行人451家，总市值15.3万亿港元，港股专项科技发行人仅99家，总市值3万亿港元。 此外，近年来，HKEx筹集的IPO资金额在全球排名中逐渐落后。 HKEx2020年终次地下募股规模全球第二，达4002亿港元，全年新增上市公司154家；2021年，HKEx全年新增上市公司98家，集资额3314亿港元，全球排名第四。 往年上半年，HKExIPO融资额跌出全球前五，新上市公司仅27家，融资197亿港元，较去年同期降低91%。 港交所10月19日发布2023年第三季度财报显示，2023年第三季度香港初次地下募股市场回暖，时期共有29只新股上市，集资总额达535亿港元，是2023年上半年的两倍多；2023年前三季度，56只新股在香港上市，融资732亿港元。 与去年同期相比，新股数量降低约25%，融资额降低75%。 HKEx的表现也有所降低。 财报显示，HKEx2023年前三季度营收及其他支出为132.55亿港元，较2021年前三季度录得的历史新上下跌18%；股东应占溢利为70.99亿港元，较2021年前三季下跌28%。 HKEx行政总裁欧表示，第三季度全体财务数据较去年同期降低，关键是现货市场继续疲弱，每日成交额增加，造成买卖及结算费用增加，沪深港通北向买卖平均每日成交额增加，以及电子认购IPO的存管费用增加。 在各种综合要素下，HKEx的革新势在必行。 HKEx修正上市规则，吸引专业科技公司赴港上市，是HKEx新的上市制度革新。 新政策给资本市场带来哪些优势？往年以来，HKEx上市表现低迷，港股市场买卖量大幅萎缩，新股m随着国际资本市场竞争的日益剧烈，HKEx在亚洲面临着新加坡证券买卖所(以下简称“SGX”)和上海证券买卖所的应战。 SGX是亚洲第三大买卖所，仅次于东京证券买卖所和HKEx。 SGX经过制度创新和高效的上市流程不时吸引中国企业，其REITs上市和债券发行也遭到中国企业的喜爱。 融资下滑，市场表现低迷，国际市场竞争剧烈。 或许正是HKEx向“新一代信息技术、先进配件、先进资料、新动力和节能环保”五大产业伸出橄榄枝面前的深意。 HKEx适时修订法规，放严惩型科技创新企业的支出门槛，将进一步凸显其对新技术企业的吸引力，有助于安全国际金融中心的位置。 安永会计师事务所。 Young表示，HKEx上市规则的修正将大大降低科技企业，特别是硬科技公司在港上市的支出门槛。 处于初创期或生常年的科技型公司业务高速增长，规模不时扩展。 但是，高研发本钱；d投资对资金的需求很大，其财务状况或利润往往难以到达上市的要求。 假设HKEx方案参与的18C方案能够及时付诸实施，关于商业化缺乏的大型科技公司来说，将是一个关键的开展机遇。 “吸引不盈利和不盈利的科技公司上市”成为市场关注的焦点。 新政对资本市场意味着什么？往年2月，香港特别行政区政府财政司司长陈茂波表示，此次法规修订是HKEx主动吸引科技型企业赴港上市的关键举措，旨在提高HKEx上市公司的科技股份，进一步推进香港资本市场为大型科技创新公司提供融资服务，更好地促进科技和实体经济开展。 “HKEx修正新上市规则，可以更好地满足企业多元化的融资需求，从而支持新兴产业开展，优化资本市场服务虚体经济的才干。 ”有业内人士以为，与中原资本市场相比，HKEx具有规则与国际接轨、全球机构投资者聚集、证券投资资金富余等优势。 未盈利的公司或许会在HKEx取得更公允的估值，从而推进中原未盈利的科技公司放慢赴港上市。 资金在推进科技创新开展中扮演了关键角色。 资本市场能够为科技创新企业提供多种融资途径和多元融资工具。 港交所自2018年港交所推行“25年最大革新”以来，针对新经济公司的上市规则愈加容纳，改动了香港资本市场的生态结构。 中概股亦纷繁回流香港二次上市，港交所IPO集资额也延续两年登顶全球。 依据港交所此前发布的数据，自上市新规失效以来，截至往年6月底，港交所曾经迎来了98家医疗安康公司的上市，IPO总额接近了2600亿港币，其中共有50家未有支出的生物科技公司经过第18a章节上市，首发共募集资金超越1100亿港币。 港交所此次修规，为其早期研发融资发明了便利化条件，将吸引更多全球硬科技企业集聚。 相关问答：ipo和上市有什么区别IPO指的是初次地下募股，或许是初次地下发行股票，股份有限公司向社会发行股票的一种方式。 而股票上市指的就是企业在证券买卖所中向社会的投资者们出售股票，然后募集资金的一个环节。 其实严厉意义上说，IPO只是股票发行，发行和上市是两个环节。 如今企业向证监会提交的开放文件也写的是“初次地下发行并上市”。 所以通常上存在发行后不能上市的或许。