与中国市场渐行渐远 苹果还剩多少时期 (与中国市场渐进的关系)

“ 时至今天，苹果继续失去在中国市场的位置。 ”

得益于 iPhone 和服务业务的出色表现，苹果 (NASDAQ:AAPL) 在最新季度取得了不俗的业绩。但是， 该公司面临着越来越多的应战，从在华市场竞争加剧，到未来几个月无法在两个关键市场推出 Apple Intelligence。这或许会限制苹果在可预见的未来的增长空间。 沃伦·巴菲特进一步兜售苹果股票也标明，该业务的进一步大幅增长并不能失掉保证，在目前的多少钱下，投资者的安保边沿有限。

8 月份，苹果刚刚发布了第三季度业绩。事先，该公司正预备推出iPhone 16，估量这款产品将协助该公司坚持增长势头并提高全体销量。虽然理想确实如此，但自从我宣布有关该公司的最新文章以来，苹果股价表现略逊于大盘。不过好信息是， 苹果拥有众多增长催化剂，可以协助该公司在未来几个季度表现出色，从而推进其股价下跌。

虽然iPhone 16于9月20日第四季度末正式上市，但这款自入手机的初期销量依然协助苹果在7月至9月的季度中表现出色。最新的第四季度财报显示，苹果全体营收同比增长6.1%至949.3亿美元，比预期高出5.1亿美元。非公认会计准绳每股收益为1.64美元，也比市场预期高出0.04美元。

iPhone 业务的营收从去年同期的 438.1 亿美元增至第四季度的 462.2 亿美元。 得益于 iPhone 16 成为苹果有史以来最先进的自入手机，迄今为止对它的需求依然令人印象深化。

服务业务也继续表现出色。第四季度，服务业务创下了历史新高，支出从去年同期的 223.1 亿美元增至 279.7 亿美元。思索到 10 月份 App Store支出增长了 14%，有理由相信服务业务在第一季度也会表现出色。

与此同时，10 月底在美国推出的 Apple Intelligence 曾经为该公司带来了积极效果，由于它的发布已成为最新一轮 iPhone 更新周期的关键要素。随着该公司方案在其生态系统中增加新的 AI 工具和性能， iPhone 业务有或许随着时期的推移取得额外的销售增长。

思索到一切这些，苹果第一季度的表现应该不错。虽然支出前景喜忧参半，但到本季度末，毛利率应该会很高。

虽然有各种机遇，但苹果依然面临大批或许破坏其增长的严重应战。 时至今天，苹果继续失去在中国市场的位置 。第四季度，大中华区销售额为 150.3 亿美元，低于去年同期的 150.8 亿美元。同时，24 财年大中华区销售额仅为 669.5 亿美元，低于去年同期的 725.6 亿美元。

最新地下数据显示，10 月份中国自入手机全体销量增长 1.8%，但本国品牌手机销量同比降低 44.25%。 这或许标明苹果在 10 月份遭到的打击最大，由于它目前是中国最大的本国自入手机制造商。这或许会形成大中华区第一季度业绩表现疲软。

虽然 Apple Intelligence 成为美国消费者选择将 iPhone 更新到最新型号的关键要素，但该公司的欧洲和在华客户并没有这样做的激动。目前，苹果在华推出 Apple Intelligence 仍面临困难的应战，由于要求寻觅外地协作同伴并面临更长的审批流程。与此同时，国际公司曾经在国际销售具有各种 AI 性能的最新手机，这使得外乡消费者更情愿选择外乡自入手机制造商。

在欧盟，Apple Intelligence 估量将于 4 月发布，这或许会让该公司在旧大陆损失一些支出，由于与美国相比，发布时期要晚半年。更关键的是，欧洲更严峻的监管环境也或许随着时期的推移削弱苹果在那里的增长。继3 月份被欧盟反垄断监管机构处以20.1 亿美元罚款后，该公司或许很快会因违犯《数字市场法》而再次面临罚款。

一切这些展开都标明，苹果的下跌空间或许有限，由于上述风险和日益严峻的应战或许逾越该公司的增长机遇。 除此之外，苹果的市盈率逾越其预期收益的 30 倍，预期销售额的约 9 倍，均高于该行业的中位数，因此可以必需地说，以后多少钱的安保边沿简直不存在。

苹果的公允价值为每股 182.26 美元。思索到苹果最近发布了第四季度的收益报告，更新模型以更好地反映公司以后的状况是无意义的。

在上方更新的模型中，未来几年的支出和息税前利润增长率与华尔街的共识亲密相关。该模型还假定苹果将能够继续提高其支出和收益，由于服务业务没有放缓的迹象，而该公司进入生成 AI 范围或许会进一步推进销售并随着时期的推移提高利润率。

模型中的税率为 15%。这一税率低于之前模型中假定的税率。不过，除了 FY24 之外，这一税率仍靠近前几年的税率。更关键的是，行将上任的特朗普政府或许实施的新税收政策确实或许会降低苹果的税率。

其他目的的假定与苹果的历史表现十分吻合。该模型中的 WACC 比率为 8%。这是之前模型中经常经常使用的比率，假定我们将金融部门扫除在计算之外，它也靠近整个市场的平均资本本钱率。该模型中的终端增长率为 3%，与之前的模型分歧。

更新后的模型显示，苹果的公允价值为每股 190.67 美元，高于之前的计算值，关键是由于对一些目的的几个假定启动了更改，但仍低于以后市场多少钱。这标明， 在以后多少钱下，持有苹果股票的安保边沿确实简直不存在，其下跌空间或许有限。

未来几个月无法在华和欧盟推出 Apple Intelligence 以及市场竞争加剧，这些要素都或许限制该公司的上传空间。不过，第一季度 iPhone 在美国销量的潜在增长，以及服务业务的进一步增长，或许会协助苹果成功其预期并防止公司股价大幅升值，虽然它们简直没有安保边沿。

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为什么苹果园的秘密越来越难保住？

曾经，密不透风的保密政策是苹果笑傲江湖的法宝。 可是到了今天，被暴露的秘密曾经不在少数，如近两年的iPhone 6和iPhone 7对用户曾经无惊喜可言。 不由想问，那些秘密是谁暴露的？

苹果的员工保密协议

苹果的秘密就是6个月之后的产品。 关于很多企业来讲，提早6个月通知用户是一件很正常的事情，但苹果不是。 所以他们要严守产品的秘密，公司外部保密措施十分好。 但是在庞大的供应链上，想保住秘密却十分困难，少数泄密都出如今供应链。

当艾诚问为什么的时刻，苹果员工回答道：“由于制造产品要买上万个、上亿个配件，在每个环节都有全球供应链。 我们公司的图纸掏出一张来，分分钟能卖上百万。 比如要做一个简易的（手机）壳，就必要求拿到这个图纸。 ”

“轴”是苹果共同的文明调性，它助力了苹果帝国的生长，所谓“成也萧何败萧何”，过度的“轴”使自己末尾与消费者渐行渐远。 一味地特立独行，无视消费者，最终造成昔日神话末尾破灭。 在屡次受阻之后，可以看到许多苹果逐渐的在向中国消费者妥协的证据。 首先，苹果末尾注重市场调研。 其次，微信之父张小龙日前也表示，iPhone将恢复微信的赞赏性能。

此外，想要给人才更好的归宿，批发人员面临的狭窄的升职渠道的疑问，也是苹果亟待处置的。

有哪些你知道的曾经很火但已消逝了的品牌？

随着时期的推进，你会发现，有一些曾经知名的品牌，如今曾经消逝了，想知道哪些品牌吗？上方由我来讲讲吧。

1.诺基亚手机

按键手机最知名当然是诺基亚，结实耐用。 我小时刻经常用诺基亚手机拍照，拍美美的景色。 虽然小，而且拍照很明晰！还有玩玩游戏，例如：滚球、捕鱼，玩得不亦乐乎。 开机屏幕是拉手，显示NOKIA的logo。 曾经是手机行业的巨头，如今盛行经常使用智能手机了，例如苹果、华为、小米等。 如今似乎人们以为诺基亚手机消逝了，由于没有创新，跟不上时代的潮流，不契合现代社会的需求，让一切企业敲响了警钟。

2.崂山可乐

这是我国在1953年曾经上市，发源地是山东青岛。 而且是第一款自主研发，置信青岛老百姓都知道。 由于参与了一些中药而得名，如白芷、砂仁、丁香。 颜色相似，但是口感十分共同，爷爷辈的人们都喜欢喝，拥有了药物价值，适宜养生，是我们的肥宅快乐水“。 80年代走向了辉煌的巅峰，一度供不应求。 但是随着洋可乐的崛起，走向了中国市场。 崂山可乐在超市上很美观到身影，就这样渐渐地消逝了。

3.步步高复读机

还记得学校会发英语听力，回家用来听力学习英语的步步高复读机吗？用复读机让英语口语才干变得更强，还能掌握英语单词的发音，遭到了中小在校生的喜爱。 复读机有着神奇的性能，可以播放暂停，也可以快进快退，成为了市场中的主流。 在我读小学时，经常用步步高复读机学习英语，每次考试英语都拿高分，首屈一指。 如今，随着智能手机、平板电脑的兴旺走向了现代视野，步步高复读机接近了停产的形态。

时代曾经在变迁，曾经红极一时，到如今却逐渐消逝在群众视野，成为了我们的回想。 要想品牌继续崛起，首先要跟进时代的潮流，其次找到目的对象，对准市场找到好的商机。

嘴硬的何小鹏，其实很通透

“青山照旧在，几度旭日红。”

第十五届中国汽车蓝皮书论坛上，小鹏汽车董事长兼CEO何小鹏念了一句自己最近喜欢的词，来自《临江仙·滚滚长江东逝水》，独自听上去像是在慨叹时期的变与不变，但咨询上下文，就有了另一番意境。

这句词的前一句是“是非成败转头空”，前面几句是“一壶浊酒喜相逢”，原本就寄予着作者功成名就后的丧失感，也暗含对名利的淡漠。 从何小鹏嘴里说出来，联想到小鹏汽车的现状，隐约间多了几分通透，别有一番滋味。

2013年，上海车展70多款新车的发布，令何小鹏看到了新动力汽车迸发前夜的趋向，事先还在互联网圈的他投资了还叫“橙行智动”的小鹏汽车，认准智能电动赛道，到往年正好十年。

造车十年，恍若一世。

从躬身入局到风景敲钟，从率先抢跑到遭遇困境，小鹏汽车从上百家新权利中杀出重围，又遭遇了大厂新权利的围歼，有过最后的冷艳亮相，也无法防止地出现了初创企业都曾面临的组织疑问，在风浪中摸打滚打了十年，何小鹏尝遍造车的悲欢离合，内心曾经十分弱小。

6月29日，小鹏G6上市，对这款被外界视为小鹏汽车翻身仗的产品，何小鹏全程心态清闲，不时显露久违的招牌愁容。

在外界看来，小鹏G6对小鹏汽车而言生死攸关，成王败寇，何小鹏却不这么想，“假设一家公司只靠一款车或许想一个小节点都是错误的，汽车是个长线的事情，小鹏汽车明年后年将有十分多的新车、改款车，我是看体系才干。”

与着眼当下相比，何小鹏曾经站上了一个更高维度，他说，上一个五年是电动化的五年，下一个五年是智能化的五年，在汽车市场中，各领风骚一两年都有或许，所以自己并不着急，“我想说的是：笑到最后的，才是笑得最OK的，否则都没有任何的意义。”

决战未来10年，小鹏没有落伍

2023年上半年，蔚、小、理渐行渐远。

理想汽车总销量近14万辆，交付量已超去年全年；蔚来汽车交付5.5万辆，同比增长7.35%；小鹏交付量4.14万辆，同比下滑39.93%。 差不多同一时期起跑，也共同走入过ICU，曾经的难兄难弟曾经有了不同的人生际遇，彼此间难免生疏了一些。

拖泥带水的何小鹏表示，他与李斌和李想三团体仍在同一个群里，还是会启动一些交流，只不过，私下与李斌聊得更多。

“我不以为他们是成功的，同时我也不以为我们如今有疑问。 大家的节拍不一样，这是一场抗争、一场竞赛、一场马拉松，（离完毕）还远着呢。 ”

何小鹏不止一次性地表达过长线思想，他以为汽车范围里，每一件事情都要思索十到二十年的规划。 从目前的市场格式看，2025年底将不会再有新造车企业了，就像全球杯曾经决出32强，前面的5-10年，就是“32进8”。

换言之，从2023年末尾的10年里，主流车企未来只剩前8家。

“很多小而美或不同的子品牌会并入到大品牌里，会构成集团不同的品牌分类，最后会构成几家巨无霸企业。 ”何小鹏说。 这样的判别下，只要让自己足够弱小，“假设依照以前的做法，有一定的规模，有一定的份额，有一定的利润，也没有用，小胜也会输。 ”

在何小鹏看来，中国的创业企业中，还没有一家曾经确定坐上32强的牌桌。 “今天很多整车厂关键思索在营和销上发力，我觉得还远没预备面对32进8，8进4之后的严酷抗争，我以为如今的抗争只是末尾，一切才刚刚末尾。 ”

2023年6月，小鹏汽车共交付新车8620辆，环比增长15%，延续5个月成功正增长。 在企业微弱的正循环中，小鹏汽车迎来了G6。 似乎何小鹏所说，G6 之于小鹏，就像是 iPhone 4 之于苹果，是积聚到质变的临界点。

小鹏汽车用一款新产品开启了淘汰赛的竞争，而何小鹏还在埋线千里。 “未来五年里，第一关键的是组织的调整。 产品力，销售力，商业变现才干，一切这些基础都要求更大的组织力。 ”

何小鹏表示，当下，小鹏汽车的组织革新才成功第一大步，还有第二大步，第三大步，每一步都要走一年，要走到他所希冀的中国第一，全球前列。

耐住寂寞两三年

小鹏的常年主义思想，体如今很多方面，有关混动的困难抉择就是其中之一。

2020年，何小鹏曾经预见到2023年混动市场的迸发，经过一番盘算，小鹏汽车想要在混动范围做出效果，至少要求三年时期，而混动的价值在2024、2025年会逐渐衰退，这并不是一笔划算的买卖。 经过一番纠结，小鹏汽车主动丢弃了混动市场。

2023年，混动市场的蛋糕看上去足够甜美。 乘联会数据显示，1月份至5月份，纯电动汽车销量约为164.28万辆，同比增长24.3%；混动汽车销量约为77.83万辆，同比增长97.2%。 长安汽车董事长朱华荣也曾表示，到2030年，国际纯电动、插混和燃油车的比例很或许是4:3:3或3:4:3。

关于一家新创企业而言，少就是多，慢就是快，何小鹏在三年前禁住了诱惑，做出了并不容易的选择。 关于曾经延续创业三次的创业者而言，举棋无悔，所以何小鹏如今也谈不上羡慕。

“我们做创业的人，最忌讳的是既A又B还C，要有攫折、要有取舍，小鹏在我们这样的品牌体系外面十分明晰，我们的智能化是中远期的，电动化相比汽油也是中远期的，积聚会出现厚积薄发。”

徘徊在新汽车的十字路口，岔路很多，很难做到既要又要还要，所以要抉择，要朝着一个方向发力，小鹏汽车曾经选好了，“就像找太太一样，我们找到了最好的，某种角度小鹏汽车曾经选择两样，纯电和智能。”

这是两条未来无比确定，当下却并不好走的路。 短期内，以智能化为卖点的车型抵消费者来说并非是强需求，智能化对车企的销量优化尚未构成肯定关联。 如何让消费者感知智能化差异，并转化为购置力，并未有明白的出路。

在没有答案时，小鹏置信，质变引发质变。 6月15日，小鹏率先成功了北京城市NGP，即在北京城区内开放高阶智能辅佐驾驶。 发布会上，何小鹏泄漏，XNGP的周用户浸透率曾经到达了94.6%。 与国际友商相比，小鹏宣称智能驾驶抢先12-36个月。

何小鹏以为，2024年下半年到2025年下半年之间，智能驾驶会惹起庞大的变化，一是技术才干，二是本钱。 如今，小鹏汽车能做的就是引领、坚持和等候。

“今天混动看起来很强，但我们觉得是两边式，这个两边式有人以为很长，也有人以为很短，没有相关，一家企业还熬不起两三年的寂寞吗？智能化我们熬那么多年，依照道理这个逻辑，智能化应该如今再做，但很多时刻你没有做到极致，等到那个拐点一旦到来企业就不一定行了，我特别想说的是，这是我们的取舍。”

小鹏G6中，藏着何小鹏的影子

在寂寞的等候期中，小鹏G6的出现为小鹏汽车注入了一剂强心针。

小鹏G6上市之后，小鹏汽车港股一度增长超越16%，美股下跌一度超越14%。 资本市场是历来是最理想的，3.5万张订单，20.99万元的起售价，对小鹏G6销量的高预期来自“杀红眼”的多少钱和性能，以及市场的热情。

作为SEPA2.0扶摇技术架构下的首款战略产品，小鹏G6是行业唯逐一款量产的、同时兼备XNGP全场景智能辅佐驾驶、800V Sic碳化硅高压平台、前后一体式铝压铸和CIB电池车身一体化技术的智能纯电SUV。

电动化上，小鹏G6是800V 高压 SiC 碳化硅平台下的首款量产产品，并标配 3C 电芯，最高续航里程到达755km，最快可以成功充电10min，续航参与 300km。

智能化上，G6整套方案的算力基础是2颗英伟达OrinX芯片，综合算力508TOPS，同时还搭载31颗传感器，其中包括2颗激光雷达。 小鹏汽车同步发布了“AI代驾”形式，方案在往年四季度向一切XNGP的车主推送。

与小鹏的云淡风轻相比，小鹏汽车在G6上格外用力。 4月，小鹏G6上海车展初次亮相；5月，小鹏G6灵活试驾开启，6月，小鹏G6开启预售，紧锣密鼓的节拍中隐藏的是小鹏汽车对这款新品的期许。

假设说企业的品牌和人设也是开创人的认知、愿景跟基因，那么小鹏G6在很大水平上代表了何小鹏的认知。

阅历了小鹏G9上市后的太平盛世，小鹏汽车启动了束手无策的革新，何小鹏也在最短时期内成功了从放权到集权的环节：从之前担任两个团队到如今统管6个团队。

从某种意义上，小鹏G6是何小鹏全力主导小鹏汽车后的首款产品，也许是亲力亲为得多了，人也变得十分笃定。 小鹏G6上市前一个月，何小鹏曾启动了一场小范围的沟通，时期他听得多，说得少，面对所谓建议时，更多的是胸中有数地摇头，没有人比他更了解小鹏G6。

约请知名科幻作家刘慈欣受邀担任前瞻设计顾问，比官方数字还要扎实的续航，三重严苛安保设计规范……也许是管得多了，在小鹏G6身上也隐约间可以看到小鹏开创人的影子，黑科技，理工男，诚信刻薄……

关于这款投入了诸多心血的产品，何小鹏不给压力，却有等候。 他表示，小鹏G6的目的是在两个月内成为25万元级别SUV的销冠，最低销量目的预期是月交付1万辆。

小鹏G6能不负等候吗？答案很快就能揭开，但假设将目光放得更远一些，在何小鹏造车的这盘大棋中，这个疑问似乎也没那么关键了。