韩国股汇暴跌！政治危机加剧特朗普引发的看空心境 (韩国股市大跌)

周一，韩国股市暴跌，韩元兑美元的汇率靠近15年来的最低点。由于总统尹锡悦上周试图实施戒严令失败，引发了政府势力真空的担忧，市场心境低迷。

韩元兑美元大幅升值至2022年10月以来的最低水平。韩国创业板指（KOSDAQ）日内重挫5%，韩国KOSPI指数跌幅扩展至2.6%，创下一年多来的新低。

投资者和韩国企业担忧，尹锡悦的位置或许堕入终年的不确定性。尹锡悦在周末幸免于弹劾，但其盟友表示，他们正在寻求让尹“有序分开”总统职位。地缘政治风险咨询公司Control Risks的韩国剖析总监安德鲁·吉尔霍姆（Andrew Gilholm）表示，“目前没有人明白掌控情势”。

高盛剖析师在周一发布的一份投资者报告中表示，“最或许的情形似乎是有序过渡至延迟举行总统选举。”但他们也指出，“要求更明晰的时期、范围和过渡布置的详细细节。”

在尹锡悦引发“戒严风云”后，韩国央行行长李昌镛承诺将提供必要的流动性，以防止这一事情对亚洲第四大经济体的市场构成严重冲击。渣打银行首尔分行韩国研讨担任人朴钟勋表示，投资者“感到担忧，但并未堕入恐慌”，兜售关键是由担忧国外交治骚动的本地散户投资者推进的。

他还指出，由于预期美国总统中选人特朗普的维护主义贸易政策将损害韩国以出口为导向的经济，许多本国机构投资者在特朗普中选后已增加了对韩国的投资头寸。不过，朴钟勋补充道，“思索到韩国股票已被严重低估，许多投资者或许不愿进一步兜售，尤其是在韩国金融当局决计应对此类事情的状况下，正如他们在新冠疫情和以往弹劾危机中所做的那样。”

花旗集团经济学家金振旭和崔宙表示，围绕韩国总统尹锡悦弹劾案出现的终年政治不确定性升高，或许会削弱全体经济决计以及可自在支配支出。他们称，假定韩国立法机构未能在12月经过2025年国度预算，韩国央行在1月份延续降息的或许性就会介入。他们还补充说，政治情势展开或许会促使更多资本外流，并给美元兑韩元汇率带来上传风险。

尽管执政党议员目前不支持弹劾尹锡悦，但这不太或许停息尹锡悦面临的应战。群众的猛烈抗议和拥戴党加倍努力弹劾总统，或许会介入总统的国民力气党成员的“逃窜”。韩国国度警察厅周一证明，正在思索对尹锡悦实施出境限制。政治僵局或许会使严重政策暂时无法经过，进而会影响消费者和企业的决计。

总理韩德洙和尹锡悦所属保守派“国民力气党”指点人韩东勋表示，他们将协作处置与“国度控制”相关的操作性事务。但他们并未详细说明这种布置如何在通常中运作，也未给出尹锡悦上前的时期表。拥戴党指点人和许多剖析人士以为，这种布置在宪法上没有依据。

韩东勋8日在与韩德洙会面后宣布的说话中表示，将有次第地推进延迟完毕总统任期，总统尹锡悦上前前将不再介入包括外交在内的国政事务。今天下午，韩东勋在回答“总统的职务扫除范围能否包括军队统率权”的记者提问时说：“我以为是一样的。包括外交。”

韩国国防部发言人全河圭9日上午在例行资讯发布会上表示，目前韩国军队的统率权仍掌握在总统尹锡悦手中。据韩联社报道，全河圭在回答“如今国军统率权在谁手中”，以及“涉嫌外患首领的嫌疑人能否可以拥有国军统率权”等提问时说：“从法律上看，目前统率权在总统手中。”

韩国最大在野党共同专制党外地时期12月9日向国会提交了“尹锡悦外患事态特地检察法”提案，以及关于总统夫人的“金建希特检法”的提案。共同专制党提出，关于尹锡悦宣布紧急戒严一事，特地检察要考察有关此次戒严事情的一切疑点。

在共同专制党的提案中，主导对此次紧急戒严事情考察的由法院行政处长、韩国律师协会会长以及韩国法学教授协会会长各引见1人组成，各党派和国会都不得介入。共同专制党同时还第四次提交了关于总统夫人的“金建希特检法”。此前，“金建希特检法”曾三次在国会全体会议上经过，但由于尹锡悦行使否决权，被退回到国会，在7日举行的国会全体会议上以2票之差没有取得经过而被废止。

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不时下跌的股票怎样办？

要素如下：1、人民币兑美元的减速升值，形成资金外流。 2、政治上，特朗普发起跟中国的贸易抗争并未停歇。 3、国际对入场资金监管形成的恐慌。 4、关税贸易方面，美国加息而中国定向降准带来的影响。 股民要在有数次的买卖总结中，不时铭刻各种经验，不时发现新的想法，不时验证各种想法，不时积聚获利阅历，严厉遵守买卖准绳，不时深化买卖了解等等。

黄金突然暴跌，黄金兜售潮真的来临了吗？接上去是涨还是跌？

金价走低，现货黄金一度跌逾1%，日高回落逾20美元至1721.45美元/盎司；因投资者获利了却，且在抚慰措施和全球经济出现积极迹象的状况下，买卖员们喜爱风险资产。

黄金暴跌20美元

要素一：

由于对各大经济体清闲新冠病毒停摆措施的失望心情高涨，美股在本周却依然坚持着微弱的上升势头。 标普500指数周二收高，较3月份的近期低点已反弹超越40%。 标普500指数和纳指在过去七个买卖日中有六日收涨。

虽然美国国际动乱仍在加剧，但对经济重启的失望心情盖过了这一担忧，市场焦点仍是在新冠疫情下的经济复苏。 与此同时，虽然此前有媒体报道称，中国暂停购置美国农产品，一定水平上引发市场忧虑，但最新信息显示，中美贸易形势没有出现好转迹象。 据媒体报道，中国企业本周一仍购置了至少三船至少有18万吨的美国大豆，并将在10月或11月装运。 这些要素叠加提振了市场风险心情，促使资金从美元资产中涌出而流入股市。 对经济重启的失望心情继续存在，股市继续下跌表现了这一点，在这种前提下，很容易了解黄金或许略显软弱。

要素二：

有数据显示，COMEX最生动黄金期货合约在北京时期23:28-23:30三分钟内成交量为5543手，买卖合约总价值超9.5亿美元。 由于投资者获利逃出，黄金迎来大跌20个点左右。

当然了，由于近期市场避险要素较多，不能就以大批资本获利套现而断言黄金要续跌了，由于近期而言，对疫情二次迸发的不确定性，还有中美形势，美抗议活动的暴动，美元继续走低，都为黄金多头提供避险动能。

与此同时，本周美国总统特朗普在白宫玫瑰园宣布讲话，誓词要“立刻”终结各大城市的骚动，该信息给避险黄金带来了一些支撑，令黄金隔夜跌势受限。

美国暴乱越演越烈， 特朗普政途凶险？？？

非裔美国人弗洛伊德在警方执法环节中死亡造成全美各地迸发剧烈抗议。 政府为了对立抗议活动，展开了宵禁措施。

据报道，这是纽约市初次实施宵禁，宵禁时期从23点到第二天清晨5点。 宵禁时期，除必要任务者外制止外出。

同时，针对愈演愈烈的示威活动，美国总统特朗普1日初次就此宣布全国讲话，称暴力抗议活动是“国际恐惧行为”，在不能停息骚乱和暴力抵触的州，他将动用军队。

为什么这个总统总喜欢以暴制暴？

依照一些美国人的说法，一方面，这是由于特朗普特性；另一方面，不扫除更大的政治算计。

第一，特朗普不时将自己打形成硬汉，如今硬汉遭到了史无前例的应战，他怒发冲冠。 心情化的总统，难免无心情化的表现，一定要去教堂门口站一站，就是一个例子。

第二，必需看到，支持特朗普的，不少是白左权利，特朗普如今也是进退维谷，反正黑人不大或许支持他；但向示威者屈服，他口中的“缄默的大少数”或许也会丢弃他。

第三，也不扫除一些美国人的推测，假设美国堕入更大的动乱，乃至内战，对特朗普来说，其实更中下怀，战时总统连任的或许性，就大大参与了。

毕竟，最新简直一切民调都显示，两大总统候选人，特朗普落后于拜登，假设如今马上大选，那特朗普简直必输无疑。

依据机构调查，超越55%的美国人不赞成特朗普在弗洛伊德逝世后对立议活动的处置方式，其中有40%的人表示“剧烈”不赞成。 CNN的一名剖析人员撰文称，拜登在往年5月全美国40多个民意调查中，都抢先于特朗普，而且拜登的抢先优势也十分清楚，平均超越特朗普6个百分点。

所以，结果也就很简易：假设服软，特朗普必需输；假设强硬，说不准还有翻盘的希望。

但一国总统，执政时期出现这么严重的种族歧视事情，随后引发几十年来最严重的全国性骚乱，以致于自己都自愿进入白宫掩体，也别提新冠肺炎死亡10万人了，特朗普就足以载入史册了。

但美国，最蹩脚的或许还未到来。

展望本买卖日，接上去市场重点关注美国5月ADP务工人数变化和4月耐用品订单终值等数据，与此同时，加拿大央行（BOC）将发布利率选择，行长波洛兹将迎谢幕秀。 假设美国ADP务工数据照旧未能显现清楚好转迹象，则美元将遭受进一步打压，黄金则或许顺势飙涨，反之亦然。

小非农如约退场，美国务工市场能否出现曙光？今天最重磅的数据，当然要数美国5月ADP务工人数，市场预期为增加900万，前值为增加2023.6万。 在阅历了4月份的断崖式下跌后，置信市场关于这份ADP务工报告不会有多大期盼了。 投资者要求关注的是，美国企业裁员的速度和力度能否放缓，以及大部分因疫情而封锁的批发商店会否重新开门。 针对各个行业的不同状况，美银在其最新报告中作出了解读。 其中，住宿与餐饮服务行业是受疫情冲击最严重的行业，5月或许出现250万人失业，三个月累积失业人口将达930万。 此外，在批发贸易、医疗保健及社会救助行业、控制及支持服务、艺术、文娱消遣行业以及公共控制行业，都有超越50万的失业人数。 至于小非农发布后的市场行情，数据估量对美股影响寥寥，汇市反倒或许出现异动。 美元连日下挫，让市场感到困惑。 有剖析以为，避险资金曾经越来越多地流入黄金、白银和美债市场，美元吸引力正在降低。 假设务工数据再爆雷，美指或许应声大跌，黄金则会获利上传。

一微风险正在接近。 。 。

回忆3月的那次价差异常，一个天大的秘密被揭露......黄金期现价差异常的事故刚刚过去2个月，黄金似乎曾经从震惊中恢复过去。 随着黄金涨势渐稳，在套利热情的驱使下，大批黄金正被源源不时地运往纽约商品买卖所(以下简称为COMEX)。 但是，近日黄金期现价差似乎又有了扩展之兆。 在回忆了3月那场事故后，一个可怕的猜想似乎越来越或许成真——恐怕运再多的黄金过去也无法阻止价差的再次“裂开”。 不只如此，有迹象显示，如今已有一部分银行率先逃离现场......

在过去两个月，约有550吨的实物黄金从全球疯狂涌入美国，并存在了COMEX黄金期货的交割仓库里，COMEX的黄金库存飙升至创纪录的2600万盎司。

这是十分庞大的数字，单是这550吨净增量就足以在全球央行的黄金储藏中排在第11位！

图：COMEX的实物黄金库存在过去2个月暴增了550吨

为什么会出现？

传统上，期金买卖大少数都以现金结算，很少实物交割。这次史无前例的实物黄金大转移面前，终究出现了什么了？

最外表的要素是期金多少钱和现货黄金出现了少有的价差。 这种价差为套利发明了良好的环境。

图：黄金期现货的价差在这一波走势中，最高一度扩展至约75美元/盎司

所谓的黄金期现套利，了解起来十分简易：由于纽约期金每盎司比现货黄金高出70美元（这个数字用作举例说明），所以就可以在纽约期货市场上卖出一份期货合约，然后再在市场上买到相应的100盎司实物黄金（纽约期金一手合约为100盎司），运到纽约等候交割，就可以赚到无风险的（70美元-运输本钱-仓储本钱）利润。

这种价差的常年存在，抚慰了市场的套利行为，让“市场的力气”在全全球疯狂寻觅实物黄金，并将其运到美国。

在这一简易的现象和解释面前，还有两点值得进一步探求的“现象”：1. 套利的利润不是凭空变出来的，总要有人为其买单，谁是买单的人？2.6月交割的黄金期货合约在对现货继续大幅升水之后，在临近交割日时突然大幅对现货贴水近20美元，为什么？

这两个疑问实践上是一个疑问。 期货市场上简易来看只要两个要素：多头和空头。 套利者清楚是期货市场上的空头——卖空合约来锁定其与购置实物黄金时的价差。 所以简易来说，为期货空头提供利润来源的，就是期货多头。

那谁又是纽约黄金期货市场上的超级多头？答案是：在美国的银行。

据最新的市场信息：汇丰、摩根大通等这些应用黄金期货对冲现货黄金风险的银行，不再情愿持有大规模的纽约黄金期货头寸了。 由于大幅度的期现货价差，造成银行的期金持仓账面盈余数千万美元，汇丰曾经一天内就浮亏2亿美元。

为什么银行会是期金的多头？

这里举两个例子大家就容易了解了：一方面，银行要求满足客户对实物黄金的需求，在客户下单的时刻，银行就要求经过时货市场先锁定多少钱。 在此前期现黄金多少钱差距十分小，通常缺乏1美元的状况下，银行可以经过对客户报价的溢价和买卖手续费等方式掩盖一切本钱，并成功盈利；另一方面，银行自身有黄金融资的业务，在黄金融资买卖中，银行是黄金借出方，所以要求经过时货市场多头来“对冲”这部分头寸。

而银行是Comex黄金期货最大的用户群，约占一切Comex期货的三分之一以上。

另外，到了期货结算日临近的时刻，期货多少钱对现货多少钱的升水反转成贴水，终究是怎样回事？

我们知道，整个期货买卖是零和博弈（若算上买卖手续费等就是负和博弈）：多头赢的钱就是空头输的钱；反之空头赢的钱就是多头输的钱，到最后池子里钱的总数是不变的。 既然套利空头曾经经过买现货卖期货锁定了赢的钱，到最后介入交割的多头一定会出现账面盈余——介入交割的多头在该合约上输的钱，就体如今合约临近交割日或到交割日时，期货多少钱对现货的贴水。

未来如何演化

首先，期金对现货维持大幅升水状况，让银行在期金买卖上出现了盈余，或许会让银行尽量增添不用要的黄金多头头寸，如停做黄金融资业务。 实践上，自期金市场末尾“见证历史”以来，很多银行曾经增加了Comex期金买卖，因担忧期货与现货的价差或许再度扩展。 而据信息人士称，有些银行有意将未平仓的期金增加50%-75%。

这样一来的结果或许是多头增加，套利空头的空单压制金价，并让超级升水消逝。 短期内金价或许会因此承压。

当然，这只是一个通常上的环节，实践状况还要亲密关注Comex实物黄金库存的变化状况：假设库存继续累积，说明实物交割的需求低于供应，少数多头的需求不是取得实物黄金，而仅仅是为了博弈未来多少钱会更高，那期金短期突然向下调整的或许性就会越来越大：由于这些多头持有黄金的目的是“投机性”的，最终不是为了持有实物黄金，而是换回更多法币。

除非出现全方位的系统性解体，所谓的“黄金投资”在99.999%的时期里的最终宿命是换回法币，剩下的只是时期早晚和机遇疑问。

理想就在眼前，大银行们正在押离COMEX，部分央行的表现变得心虚，这一切举动就像给市场无声的正告——假设还是没人情愿兜底，黄金价差将再次“裂开”。

美股暴跌触发的“熔断机制”如何译？【附股市词汇清点】

美国股市9日收盘遭遇重挫，道琼斯工业平均指数骤降近1900点，触发了自2008年金融危机以来的初次熔断机制，造成买卖暂停15分钟。 标普500指数和纳斯达克综合指数区分下跌7%和7.3%。 熔断机制，即断路器机制，是证券买卖所为防止市场过度动摇而采取的紧急暂停买卖措施。 熔断机制按跌幅分为三级，今天触发的是第一级，对应股票指数跌幅到达7%。 市场恐慌心情继续，股市收盘后继续下滑。 收盘时，三大指数区分录得7.8%、7.6%和7.3%的跌幅，创下了历史纪录的点数下跌和百分比跌幅。 科技股普遍受累，像苹果、微软等股票大幅下跌。 这次暴跌源于新冠疫情和石油多少钱的双重打击，市值蒸发庞大。 据媒体报道，标普500市值蒸发了约5万亿美元。 沙特的突然降价引发的全球石油多少钱战加剧了市场动乱。 此外，欧洲股市相同遭到恐慌心情影响，多个关键指数大幅下挫。 美国总统特朗普试图安抚市场，称抵消费者来说，沙特降价是好信息，并否认了媒体上关于油价战和市场恐慌的报道。 美国财政部长姆努钦表示将采取一切措施保经济，并预期美联储或许进一步降息。 这场股市动乱引发的关注点在于，它能否预示着更大规模的经济冲击，以及如何应对黑天鹅事情带来的不确定性。 在投资词汇中，下跌的动词有dip、edge down等，大幅下跌则用plunge、crash等，而下跌则有rise、climb等。 收盘和收盘是股市术语，对应的收盘价和收盘价区分为opening price和closing price。 了解这些词汇有助于更好地解读股市灵活。