交银国际 估量美联储明年上半年仍维持相对稳如泰山降息步伐 (交银国际业绩)

交银国际宣布报告指，尽管美国11月非农新增务工大幅反弹，市场却选择视而不见，主因还是数据出现好坏参半的特征。机构考察的行业非农新增反弹迅速，且略超市场预期，但家庭考察数据则继续转弱，失业率上升，而务工介入率降低。报告指，12月FOMC会议发布前尚有11月CPI数据可供参考，偏向以为通胀数据短期内大幅上传的风险相对有限，或许不会对降息途径构成较大干扰。尽管美联储主席鲍威尔近期宣布言论称不急于加快降息，但关键意在稳如泰山市场预期，特地是全体金融状况已相对较为宽松。

因此，基于以后利率仍具有较大限制性，且休息力市场处于继续放缓的外形中，12月继续降息25基点仍是基本情形。思索到美联储以后对务工与通胀风险的评价更趋平衡的状况下，该行估量美联储在2025上半年仍将维持相对稳如泰山的降息步伐，而在2025下半年政策利率距离中性利率空间更近时，则或许逐渐放缓降息。