吸引外资回流股债汇 政策组合拳 印度央行打出 (吸引外资回流的原因)

印度央行维持基准利率不变，同时采取措施提高银行体系的流动性，阻止卢比升值。印度央行货币政策委员会周五将回购利率维持在6.5%，与预期相符；并将银行的现金贮藏率（CRR）——银行肯定存入印度央行的存款比例——下调了50个基点至4%，增强经济流动性以处置潜在的现金充足疑问。

印度央行行长Shaktikanta Das称：“在这个关键时辰，慎重和务虚要求我们对灵敏变化的情势坚持慎重和敏感。”他说，维持现状是“适当和必要的”，但假定经济增长放缓继续逾越肯定水平，“或许要求政策支持”。

在印度央行坚持利率不变后，印度债券下跌，而股市在下调存款预备金率后收复失地。印度央行还宣布了一些措施，支持银行向非居民印度人提供更高的利率，以吸引外资流入，卢比因此升值。

通胀升温、经济降温，印度央行没降息但下降现金贮藏比率

印度的通胀率不时远高于印度央行设定的4%的目的，10月份物价涨幅减速至6.21%的14个月高点。Das此前曾表示，现阶段降息将“风险很大”。Das表示，占通胀篮子约一半的食品多少钱涨幅或许会使10-12月时期坚持在高位。印度央行将截至2025年3月的财年通胀预期从之前的4.5%上调至4.8%，同时将经济增长预期从7.2%下调至6.6%。

在7月至9月经济增速大幅下滑至5.4%之后，要求安闲政策的呼声越来越高。货币政策委员会的外部成员Nagesh Kumar和Ram Singh投票赞成降息25个基点。印度总理莫迪指点的政府中，包括印度财政部部长在内的一些知名官员最近几个月都在呼吁下降借贷本钱。

在经济增长放紧张通胀上升的双重压力下，印度央行今天宣布维持6.5%的基准利率不变，以应对继续的通胀风险，并将现金贮藏比率（CRR）下调50个基点至4%，以处置潜在的现金充足疑问。

野村控股(6.16，-0.08，-1.28%)经济学家Aurodeep Nandi表示：“政策选择继续优先思索控制通胀，而不是援救增长。但是，有迹象标明，政策范式或许正在转变，这反映出货币政策委员会外部的额外对立，以及Das的评论，即增长前景值得关注。”

印度经济学家Abhishek Gupta表示：“印度央行坚持坚持利率稳如泰山，部分要素是其对经济增长的评价过于绝望，这或许会对经济构成更大的损害。我们如今估量印度央行将在2月份降息50个基点。”

由于印度央行的外汇干预，印度银行体系的过剩流动性有所增加，估量在12月中旬税收延迟外流之前，流动性将进一步收紧。

CRR上一次性性下调是在2020年。周五下降CRR将为银行体系注入约1.16万亿卢比（合137亿美元）的初级流动性。渣打银行经济学家Anubhuti Sahay表示，在回购利率下调之前下调CRR将有助于“确保宽松政策末尾后的有效传导”。她估量2月份的会议将下调回购利率。

提高非居民存款利率以支撑卢比

印度央行表示，它将支持银行提高寓居在国外的印度人的存款利率，以吸引外汇来阻止卢比的升值。Das在周五的货币政策演讲中表示，银行如今可以为1-3年期以下的外币非居民（银行）存款提供最高可达隔夜替代参考利率（ARR）加400个基点的利率；ARR为存款基准利率。相同，3-5年期存款的利率下限上调至隔夜ARR加500个基点。

Das表示：“我们的做法确保外汇贮藏起到减震器的作用，维护经济免受外部溢出效应的影响，同时支持竞争和有序的市场环境。”

依据印度央行的数据，4月至9月，非居民存款净流入102亿美元，简直是去年同期的两倍。该选择发布后，卢比兑美元汇率下跌0.3%，至1美元兑84.52卢比。12月3日，卢比涉及84.7625的历史低点。

印度央行上调海外印度人的存款利率之际，印度货币当局不时在动用外汇贮藏来减缓卢比升值的速度。最近几周，在全球不利要素不时加剧的状况下，卢比近几周屡创新低。

坚持卢比汇率稳如泰山不时是印度央行政策的一项关键内容，Das曾表示，央行将克制汇率坚定，使印度经济免受全球溢出风险的影响。在干预外汇市场之后，央行的外汇贮藏从9月底创纪录的7050亿美元降至6570亿美元。

买卖员看好政策利好，资金流入印度股债汇

信息发布后，卢比兑美元汇率小幅走高，印度股指短线拉升，印度SENSEX30指数由跌转涨0.1%，印度NIFTY50指数抹去跌幅。

印度券商股大涨，指向新的绝望心境。有迹象标明，印度股市的疲软或许行将完毕。这方面的一个关键目的是，经纪公司、证券买卖所和存管机构等受益于微弱反弹的公司的股价最近出现了下跌。早在周四，BSE、Angel One和CDSL的股票遭遇微弱买盘，由于买卖员押注宽松的货币环境将在印度Nifty 50指数近期回调后重振市场心境。

期权买卖员们也押注印度股市将反弹，Indiacharts显示，印度Nifty 50指数或许涨至25000点。将于12月12日到期、执行价为25000点的Nifty 50指数看涨期权的买卖量增长1.5倍，而执行价为26000点的Nifty 50指数看涨期权的买卖量增长了5倍。

在周五召开关键的货币政策委员会会议之前，本国投资者就曾经正重新置办印度主权债券和契合归入全球指数条件的印度股票。在经验了10月份创纪录的资金外流之后，海外资金在12月初末尾重新进入印度股市。在债券市场，仅12月头四天的资金净流入就逾越了上个月的撤资规模，印度清算公司的数据显示，本月以来，外资曾经净买入印度债券647.2亿卢比，逆转了11月的颓势，事先是自印度被归入摩根大通指数以来初次出现资金外流。