岁末政策窗口期！选择了 这波还是买生长！

年末收官行情悄然拉开帷幕，A股近两个买卖日表现也还算不错，上证指数又重新站上了20日均线，成交额方面也维持在1.7万亿以上。

全体来看，A股在这一波政策的带动下曾经清楚在向着好的方向展开，上个月政策空窗期指数也能在震荡中收阳就很好的说明了这一点。而本月两个关键会议将召开，就前期政策力度来看，估量本次两个关键会议 将再度为市场提供明白的政策预期 。尤其是财政政策和货币政策的调整，估量将更为积极，以支持经济增长。估量A股市场本月的表现也将远超11月，值得等候。

从近期反弹行情相关板块的表现来看，以新质消费力方向为代表的生长板块表现优良，成为众多投资者掌握反弹行情的首选。比如电池板块，相关ETF—— 电池ETF() 自9月24日以来截至目前累计取得资金净流入近2亿元。估量在接上去政策继续加码的预期下，电池板块或将再度遭到投资者的追捧，倡议重点掌握一下。

我们都知道，电池板块曾经调整了近三年，目前估值也处于一个较低的位置。经验2023年行业主动去库阶段后，目前锂电库存与扩产节拍均处于底部。

而就最近发布的数据来看，10月动力电池产量、销量、卸车量增速均坚持40%以上的高增长外形。估量在市场需求继续向好的背景下，锂电池行业或许将迎来终年修复机遇。而且随着固态电池为代表的锂电新一轮技术大周期启动，板块目前也迎来了最佳的规划机遇。

看好电池板的好友可以关注一下以上提到的电池ETF(561910)，该ETF跟踪的是CS电池指数。该指数精选优质中心电池龙头个股，如等，成份中“固态电池”概念股占比靠近四成！无论是掌握行业反弹还是想失掉固态电池终年收益都是最佳选择，值得重点规划。场外投资者可以借道联接基金（A类：016019；C类：016020）参与。

发文：山雨求

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神卡放水！香港汇丰Pulse信誉卡：中原小同伴的海外消费心器，抓紧这波窗口期开放！

好信息！近期，汇丰香港信誉卡放水，不少之前开放未经过的用户，如今均成功获批。 目前，香港汇丰信誉卡共有九种类型，但适宜开放的仅三种：一、汇丰出色理财信誉卡。 该卡特点如下：二、Red信誉卡。 该卡特点为：三、Pulse银联双币钻石信誉卡。 重点解说Pulse卡，其开放难度高，过去要求存款10-20万港币才有获批或许。 但是，该卡优势清楚：缺陷是年返奖赏钱下限8万人民币，但可开放5张隶属卡，将返点下限增至48万。 开放Pulse卡的前提是持有汇丰香港储蓄卡，One账户亦可。 目前，各大银行推出各种活动政策，国际里程卡资源稀缺，因此Pulse银联双币钻石信誉卡成为理想的选择。 什么是奖赏钱？与中原信誉卡不同，香港汇丰信誉卡经常使用“奖赏钱”概念，而非积分，基础返现比例为0.4%。 “最红”自主赏钱方案提供额外返现，海外、中原及澳门消费可取得5倍返现，云闪付或Apple Pay消费额外5倍，最高可达4.4%奖赏钱。 奖赏钱用途包括还账单、兑换里程等。 建议兑换里程，价值最大化。 1奖赏钱可兑换10亚万、英航、新航里程，持有Premier卡可优化比例至1:15。 可在“Reward+”App追踪奖赏钱积聚及活动概略。 兑换里程或直接用港币还账单。 留意：Pulse卡消费出人民币账单，累积人民币“奖赏钱”，只能用港币“奖赏钱”抵扣港币账单。 可经过MoneyBack运行转换人民币“奖赏钱”为港币“奖赏钱”。 中原用户开放Pulse卡的途径：经过汇丰出色理财坚持50万资产，即可拿下Pulse卡。 综上所述，Pulse卡无疑是值得拥有的神卡。 适宜海外消费或累积里程的人士，开放流程简易。 假设你是经常海外消费或溺爱里程累积者，Pulse卡将是你的理想之选。 此外，操持香港银行账户，只需身份证、港澳通行证或护照，无需50万存款，30分钟即可拿到港卡，中原远程见证操持香港花钱永亨银行账户亦可，无需存款理财，仅需身份证、港澳通行证或护照即可。 相同，新加坡华裔银行亦可国际远程视频见证开户，仅需身份证、护照即可成功操持。

新的一年你有哪些希望消费清单？

新的一年，往事清零，新的一年，我列好了十个愿望清单。 是我这一年的妥协目的。 也是最想成功的，希望明年把这些希望清单全部成功，不留下遗憾。 好吧，如今来说说我的希望清单。

1.遇见爱情。

希望在某个天气正好的日子，天气不好的日子，或许天气不好不坏的日子，遇见那个让我心动了，又心定的人。 那团体牵起我的手，许我一世温顺。

2.要美观，坚持身体。

在这最好的年华里，买自己喜欢的衣服鞋子包包化装品，把自己收拾本钱人喜欢的样子。 是的，要美丽，要美丽，要美观，要知性，要有气质。

3.快乐。

人生在世，活的终究是一种心境，那么这一年，愿我不被烦恼扰，活得快乐，活得开心，一直都有一个好意境。

4.事业如意。

比起一份稳如泰山的任务，我更想要遇见一群有才干幽默的人，一同做一件有意义的事，或许真真正正的，成为一名自在职业者。 那么这一年，希望我的事业，可以有一个全新的末尾。

5.身体安康。

愿在这新的一年里，好好健身，好好养生，好好照顾自己的身体，让身体不出现任何大的小的缺点，整团体一直健安康康，精精气神的。

6.读书。

腹有诗书气质华，有空的时刻，多听演讲，多读书，多学习，让自己有内在，更有内在，让自己一直了解，身边的这个全球。

7.珍惜友谊珍爱家人。

相对不要把最差的自己，留在最亲近的人。 在这全新的一年，也要对好友对家人更好一点。 经常和好友相约，经常为家人预备惊喜，和他们一同，好好热爱生活。

8.成为更好的自己。

要管住自己的嘴，知人不评人，要管住自己的心，交浅不言深，要控住自己的脾气，远离自己不喜欢的人，反正就是，要成为一个更好的自己。

9.去游览。

这一年，希望能遇见一个或几个情投意合的小同伴，来那么一次性，说走就走的游览。

10.要懂事。

新的一年我们又长大了一岁，我们应该变得成熟，变得懂事。 不要在无事生非，让父母操心。

11.存钱。

看看往年，每个月发的工资都不够自己花的。 所以从往年末尾，就应该有方案的存钱，而不是像以往那样大手大脚的花钱。

好吧，新年的希望清单就写这些吧。 写的太多，我怕完不成。

滴滴从超级独角兽退化为商业样板的窗口期还有多久？

当群众看疑问一家公司的商业形式时，就会催生两种极端的判别：要么伟光正，要么Low的不像话，高估值与负面缠身的滴滴正处在这个二分法的认知断层上。

那些围绕着滴滴的资本烟幕

600亿估值的Uber，450亿的小米，250亿的滴滴和180亿的新美大之所以对IPO不积极，或许是如任正非所说“不想过早背负对投资人的责任，而失去探求无人区的时机”，也或许是老干妈的“坚持对产品的继续打磨，做专做精”，但更关键的是它们能失掉PE的继续输血，2012年美国JOBSAct开放了诸多融资限制，实质是奖励初创公司常年坚持私有化，最近曝光的滴滴融资文件对这种才干形成了损害，自然会被造谣。

中国O2O向来以流量、用户、份额而非盈利来诠释成功，新美大如此，滴滴也不例外，高生长关键依赖少量投资的继续拉动，这当然不是传统意义上安康的商业形式，但中国移动出行市场的浸透率缺乏1%，滴滴以高本钱GMV支撑的高估值，也许等失掉流量和用户变现的那一天，这个“等候戈多”的故事在一级市场颇有人埋单，在二级市场就极度考验投资者的忍受力了，程维和柳青很清楚这一点。

所以是在小圈子里启动2小时一次性的控制层推介还是接受群众的拷问，并不难得出答案，何况滴滴面前还有腾讯和阿里这样精明的互联网投资者。 现在滴滴和快的兼并时，他们就从战略投资者解套为财务投资人，轻松躲在“BAT更能发现价值潜力”的面前，用大批资金+语录金句去撬动更多跟投者了，比如苹果，再比如中国安康、上海人寿等资本大军。

滴滴和Uber裹挟少量投资人构成复杂的利益共同体，此消彼长的竞争肯定剧烈，Uber近日拿到沙特公共基金35亿，估值飙升到625亿，直接说明滴滴经过注资Lyft牵制Uber，好转其国际营收的效果不大，滴滴的不利在于：

1、它的运营主体—开曼群岛的小桔快智依然是契合美国GAAP会计规律的VIE架构，即令最终解套也只能选择境外IPO，而在国际资本市场，滴滴不得不面对Uber“在我之前，共享经济什么也不是”的品牌加持；

2、滴滴此前宣布专快车日成交订单破千万，超全美日移动出行总订单5倍，这个优势并未反映到估值上，至于要素容后剖析；

3、滴滴喊过“反攻美国”的口号，GMV却基原本自中国市场，虽然它和小米一样拼命扩展产品线，但能否支撑高估值还有待市场给出答案。

产品烧荒的再衰三竭

滴滴的产品战略一向是放火烧荒，力图把火从叫车范围延烧到出行的每个角落，但在一切刚需场景烧光之后，滴滴亦难免一鼓作气，再衰三竭。 滴滴在一些次要战场迫使某些创业公司黯然谢幕，把另一些变成了柳青的闺中不叛之臣，但偌大出行市场不缺热钱，如考拉巴士、悄然拼车虽然倒掉，嘟嘟巴士依然拿到了B轮1亿融资，e代驾也经过异业协作顽强抵抗。

在专、拼主战场，滴滴还没能像中国互联网晚辈那样击败他们的美国对手，Uber虽然各种水土不服，依然在专车、拼车两个中心场景站稳阵脚，神州专车控制着商务市场，而涉嫌为乐视清库存和卖会员的易到用车则非典型的存活上去。

滴滴自己却一如小米在加快掩盖移动生态的环节中迷失，滴滴划出美丽的高增长曲线是在2014年8月3.1版专车上线之后，到2015年终就清楚放缓，5月上线的代驾和顺风车效果不大，快车虽令滴滴重拾增长，但好转了本钱结构。

自去年4月把公交和包车注入巴士之后，除了境况惨淡的P2P租车，滴滴出行全平台的最后一块拼图曾经补全，而封笔交卷的滴滴却发现产品结构并不是最前方案的样子：

按此前披露的文件，程维想象2020年滴滴各业务版块GMV之比应为：叫车占5%，专快车20%，拼车10%，巴士15%，司机端20%，余为其他。 但目前实践状况背叛了各产品线平衡输入，互为补充的准绳。 专快车破千万的订单7成来自快车，而吞噬补贴的快车发明GMV的本钱太高，客单价太低，并不能支撑滴滴的良性财务模型。

在交通部的专车新政征求意见稿中，人们只留意不许私家车运营的规则，疏忽了网约车运价要高于出租车定价50%的条款。 从去年5月起随处可见的志玲姐姐甜美浅笑以及“叫车去遛狗”的Slogan暴露了快车的定位，这款将专车拉低到出租车竞争区间的产品，无论新政出台时如何修正，也注定没有生活空间。

滴滴犯下了与小米相反的错误，他们的品牌基础太软弱，缺乏溢价才干，太依赖低价产品的竞争力，太注重野蛮生长而无视内生增长，他们和用户的友谊小船说翻就翻，媒体由揄扬一变而为唱衰，亦不过指顾间事。 滴滴要求摆脱过去以价换量，积小胜为大胜的战略，以免错失品牌再造和服务更新的窗口期，不能放纵快车成为泥足巨人的阿喀琉斯之踵。

大数据为GR破局？

程维在产品扩张完毕之后祭出的接盘侠是大数据，滴滴离成熟商业形式还差一口吻，一方面是它的流血GMV有点瘆人，另一方面是民意基础还缺乏以影响监管层面。 程维既不能像Uber在欧美动援民意对立监管，又不能在产品上做任何妥协，所以他选择用体量做GR，滴滴从出行全平台向智慧交通平台转型，实质是以所掌握的出行大数据向有关部门示好。

滴滴将之注入官方数据之中，变为智能交通的一部分，既彰显公司的科技笼统，又远离扰乱市场的指摘，可谓一箭双雕。 在不久前完毕的大数据产业峰会上，程维泄漏了正在开发的“潮汐”交通引擎，并发布了与贵阳的智能交通试点协作，显然还希望推向全国。 这个表态的潜台词是先洗白、再服务，脑洞不小。

按程维的表述，他“希望双方（滴滴和贵阳市）共享数据，打造全球第一个政务数据和企业数据融合的智慧交通系统，让老百姓的出行越来越简易”，所以滴滴大数据为智慧交通发生价值的前提是自己的车辆能够“合法”的跑起来，相当直白的暗示，但在大部分城市严控私家车运营的背景下，这个价值如何发生呢？

其次，滴滴虽然将数据裸裎相见，但在试点城市搞不出落地的处置方案，就只能沦为大屏幕上的热力图和不时变化的数字，那不是大数据，那是广告橱窗。

早在2014年底，受困于司机损害事情的Uber就曾经表示向波士顿当局开放数据，承诺优化公交运营效率，但口惠而实不至，波士顿最终是依托一家名为Bridj的公司，用“灵活线路”（dynamic routing）才成功通勤闭环。 Bridj宣称：系统可经过对波士顿1400万个数据点的预判，及时将车辆分配至需求线路，上座率70%以上。

滴滴不惜重金招募技术大牛，外表上是看中类Bridj式服务嵌入公共场景带来的想象空间，给6月更名、掩盖多城的滴滴公交打上智能标签，实践上却有双重使命，既要抢占制高点，还要为专快车业务洗白，当然如何驱动产品，如何发明附加值，暂时还看不出来。

国际化是手腕还是目的？

滴滴发布日订单超全美出行总量，但估值却只要Uber一半不到，这反映出资本市场对Uber国际基本盘的认可，Travis Kalanick自诩全球30大城市一年即有10亿美元的盈利，尤其让滴滴眼馋，程维转攻海外拓展自然顺理成章。

滴滴注资了3家海外出行公司，美国Lyft、西北亚GrabTaxi和印度摩的运行Ola，选择注资控股而非自建子公司当然是为了加快进入外地，前两者一向是Uber的老对手，后者可视为在新兴市场的狙击。

不过国际化之于滴滴终究是挖角Uber的手腕还是明白的战略，只怕程维自己也没想明白。 中国互联网公司所擅长的低价竞争在相对规范化的欧美市场作用不大，易到用车的纽约、旧金山等地的业务就被证明是噱头，当然滴滴走得远一些。

滴滴指望经过这个掩盖全球一半人口的四角联盟成功一体化运营，在广袤国际市场与Uber一较上下，但从协作外形看，滴滴会员在美国呼叫Lyft运力，就是打通API接口的初级渠道协作，宣传意义要大于实践作用。

这与其说是搏奕不如说是一种示威，滴滴在国际市场没时期也没精神树立超出Uber的品牌价值，也无法能在短时期内紧缩后者的市场空间，胜负只不过是刀光剑影之外的副产品。 Travis Kalanick正把全球利润输入到中国市场增强补贴战，柳甄也喊出了往年问鼎的口号，滴滴当然比谁都清楚主战场在哪儿。

什么样的滴滴才算成功？

滴滴头上已有不少光环，订单迫近淘宝和京东，用户站上了亿级门槛，但秘不示人的财务状况、如蛆附骨般的负面以及悬于顶上的政策之剑，使得滴滴仍是符号般模糊的存在。 滴滴所信仰的是大而不能倒的运营哲学，迷信誉体量分化风险，晒订单，晒用户，晒流量，晒份额，很少人留意它为此付出的代价。

首先是服务。

滴滴平台着重维持供应和需求的增长以及买卖成功率的优化，高速扩张的产品线侧重于接单效率而非服务体验，最清楚就是从专车拆分的快车，赢了份额，输了口碑。

去年中国服务类揭发首超商品类揭发，广州消委会年终发布的数据显示网络专车造成交通工具类揭发暴跌，号称拥有83.2%份额又是C2C形式的滴滴自然与有力焉。

其次是利润。

滴滴像一架超音速战役机，继续大仰角爬升有失速风险，能否及时改出取决于利润这台矢量发起机，这让习气了不按本钱定价的滴滴很为难。

2014年滴滴专车在司机端补贴了1600多万美元，在用户端补贴860多万美元，到2015年区分增至5300多万和7400多万，在竞争态势下只增不减，很难紧缩。

虽然滴滴高管此前表示，全国400个城市过半打破盈亏平衡点，但在Uber继续烧钱，滴滴自身订单又多是来自专快车的状况下，这是如何成功的令人隐晦。

滴滴的形式处于融资—烧钱—融资的循环之中，它曾经攻入简直一切出行场景，而每个细分市场都有微弱对手，正在或尚待进入的深水区如汽车金融、试驾卖车、二手车等没有雄厚线下资源，绝难朝夕推翻。

从久远看，滴滴野蛮扩张，集约运营，用高补贴拉动GMV增长的竞争形式达于顶点，无法复制。 虽然仍可躺在中国移动出行的低浸透率上享用增量，但业态的上攻空间受限，低端定位逐渐固化，口碑受累于揭发，盈余运营造成对资本市场的依赖渡过高。

因此滴滴和小米为代表的一批创业公司接上去很或许掀起中国互联网行业第一轮去产能化高潮，在这波洗牌中，那些赔钱吸援用户的产品和服务将被淘汰，市场将驱使运营者回归根源，即企业运营比的不是谁会赔钱，而是谁会赚钱。

BAT之所以能成为中国互联网平地仰止的三座巅峰，不是由于它们动不动就弄死或收买创业公司，而是由于他们拥有完整的产品体系和安康的商业形式。一家伟大的公司也肯定是一家赚钱的公司！

滴滴的未来取决于它能否赢得C2C市场的垄断位置，取决于未来政策的走向，取决于它在体量更大、也更难撬动的汽车衍生品市场的表现，但最中心的是能否树立起一个安康可继续的商业形式，仅靠把自己变成杨白劳来套牢黄世仁的融资哲学，或是多少钱不由本钱选择的郭敬明竞争视角，很难赢得资本和用户的常年喜爱。

少年子弟江湖老，红粉佳人两鬓斑，留给程维和柳青的时期已不多。