性能什么比拟好 A股震荡向上格式 (性能可以用什么词替代)

今天早盘，A股连续昨日震荡走势，不过从盘中表现来看，市场买卖照旧生动，上证指数盘中也有着加快拉升表现。估量在关键会议发生之前，市场还得维持震荡向上走势。

从规划战略过去看，在股市震荡上升时期， 将宽基指数归入投资组合 或许会 是一种相对 安保 的战略。 宽基指数包括了多个不同行业的龙头企业，这使得它们能够代表整个市场，并且具有较好的分散风险的才干。这种投资形式可以协助投资者享遭到市场全体增长带来的报答，同时增加由于单一行业或个股坚定或许带来的风险。

近期，中证A500指数在众多宽基指数中表现尤为亮眼。依据Wind数据，截至2024.12.03，跟踪中证A500指数的基金产品规模靠近3000亿，已仅次于沪深300、中证500、上证50指数。

与传统同类型的沪深300指数相比，中证A500指数在编制时不只关于A股中心资产掩盖更广，而且愈减轻视 行业平衡性能，还超配了新质消费力比例 。这意味着A500指数在当下规划风险更为分散，而且还能充沛享用价值与生长带来的双重增长。性能价值凸显。

看好A500指数的可以关注一下 A500指数ETF() 该ETF是首批跟踪A500指数的ETF之一，在同类标的中 基金流通份额排名也是较为前列， 现份额已靠近150亿份大关。 该ETF的费用低，年度控制费率仅为0.15%，托管费率低至0.05%。此外，该ETF还有高额的季度分红条款，值得重点规划。

发文：山雨求

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网上所说的”点击率”是干什么的，它起什么作用？点击率高了有什么优势？

让我们先来剖析一下一个用户是怎样被吸引到网站上的。 普通来说，客户都要阅历这样的环节：从末尾上网时乱逛式的点击(click/pageview)，到被内容留住(stickiness)，再到被专业性、团体化的定制服务所吸引，注册成为某网站的忠实客户(loyalty)，最后被专业的团体化的服务所感动而末尾支付(payment)，这就是一个客户对网站的需求，它也驱动着网站服务更新。 对客户来说，他付出了：上网时期与精神；费用——包括上网电话费和网络经常使用费、网上购置支付的费用；隐私——为了让他人更好地为你服务，就得牺牲一部分隐私，笔者所付出的代价就是每天都会接到二、三十封商业渣滓邮件。 一个网站失掉的是：1.费用方面。 取得高点击率后就可以收取一部分广告支出，当然你的内容粘性越大，广告支出越高；ISP接入的费用，也就是用户在你的网上消费的时长；信息分红费用比如中公网上的游戏，能与169启动费用分红；电子商务支付的费用，包括买商品、专业数据库查询、炒股服务等等；2.资产方面。 对商业网站来说更关键的是取得信息资产，包括——有形资产，如网站知名度，特别是门户网站，用点击率、点击率加客户逗留时期来测量；客户资料价值，客户注册后，你可以取得客户资料，剖析客户的需求，启动定制性服务，让客户更满意；信息资料集成，网络开设后逐渐累积的各类信息资料并相应会聚成了各种分类数据库；可扩展的技术支持平台，在与客户的互动中日臻完善构成网站共同的可扩展的技术平台，并可随着市场与客户需求的变化而在这一平台上不时参与内容与服务手腕、成熟和具有扩展性的品牌笼统、组织结构和任务流程。 以客户剖析入手总结一个网站的支出流是投资银行较常用的手腕，关键包括以下目的：1.页面访问次数(pageview)——点击率；2.逗留时期——粘性；3.回访率——忠实度；4.支付。 这是网站的未来支出和资产定价的基本规范。 高盛公司最早评价门户网站的模型就是所谓市值比访问量模型(Steve Harmon)，从而计算出Yahoo!每个客户价值为798美金，经过这个相对目的大致可以预算每一个客户的价值，再依据客户增长的速度反过去推算网站的市场价值；随着网站内容的丰厚，特别是Internet在近3年内由信息搜索开展到虚拟社区使得内容的粘性日突变成评价目的，于是权衡网站价值的模型=页面访问量＊逗留时期，高盛以此为依据以为AOL的客户价值超越Yahoo!。 99年以来电子商务的加快开展使得注册客户量越发清楚——即客户忠实度和客户信息关于销售者有着关键的意义。 Yahoo!从单一门户到提供少量特性化服务而取得注册客户的清楚增长，从而取得了巨额的中介支出而演化为电子商务的门户，成功的转型是它高股价的业绩来源，同时也从某种角度证明：注册客户成为更具有价值的群体，因此第一种评价方法有被改良为市场价值/注册客户价值，经过对注册用户增长率启动剖析(Subscriber growth)，而且把注册客户带来的有形收益启动统计(per user statistic)——客户的支付率和支付才干，常用的目的是市价/销售额(Price/Sales rate) 模型。 商业网站评价还有一个无法无视的内容就是对未来的预期剖析。 众所周知，假设网络公司不是代表了未来的商业形式，相似Amazon这样延续5、6年都盈余的公司，估价或许只要5美元，而不是如今的300美元，可从数学剖析角度就很难估价未来预期。 但相对目的对描画客户价值是十分有益的，而且对寻求上市的网站公司的价值评价也起到关键的作用。 依照目前我国的上市公司数据披露准绳，应用收益/现金流贴现来评价网络公司价值将成为最关键的方法，所以在详细运用中就必要求把预期商业平台的扩展归入到评价体系里，必要求调查网站平台的扩展性和共同性。 市场/客户的需求一步一步地驱动着网站向成熟商业形式开展，同时网站自身又有着自己为满足需求启动的供应性驱动，两者的合力共同推进着互联网站服务的变化。 网络技术和商业运营平台的价值 互联网范围中许多网站的树立是依据不同资源推进树立的，大致可分为两大类型：早期的公司关键是以技术作为驱动的，开创人都是计算机或通讯技术等方面的人才或喜好者，由自娱自乐到发明出有特征的网络服务形式，杨致远与Yahoo!、丁磊与Netease都是典型代表，在市场利益的推进下从网络的技术平台转向网络的商业平台；另一种则是从地道的商业形式动身，往往与少量的风险资本和商业协作同伴相关联构成新的网络公司，如Amazon、eBay，中国的sohu、8848等。 90年代中前期以前关键是技术推进为主，随着资本市场对网络认可度的增强，商业形式是最关键的网络公司的驱动要素，技术推进的公司也逐渐转向了以商业形式驱动的公司，商业运转平台的作用越来越关键。 由此就不得不深化研讨网络公司价值驱动的关键要素——技术和与之配合的商业运作平台的拓展性(Scalability)。 技术平台应该包括：接入技术——包括接入途径的多样化、接入设备的多样化和接入速度的加快性；内容技术——由于接入技术的迅猛开展，网站开发的内容技术也就将从以文本为主的内容开发形式转向内容的多媒体；软件技术——关键是软件跨越多种配件平台的技术，要求有比拟好的顺应性，如现有的JAVA编程软件等；安保技术——电子商务的中心是安保，包括自己网站自身的安保、数据库的安保、支付安保等；运行技术——如团体通讯和交互才干等；数据库技术——支撑特性化和极大化扩展的才干，以及潜在的技术创新和模拟才干。 网络虚拟商业运营平台应该包括：网站前景和战略；现有规模和未来规模扩展性，包括横向和纵向平台的扩展性；商务形式品格，比如，是选择媒体的商业运作还是选择电子商务，电子商务中选择B TO C还是B TO B等；网络品牌的递延才干和品牌战略；营销才干，包括营销战略、市场推行、配销体系和渠道控制，库存和外部构成的价值链；财务和融资才干；吸收和发明价值的才干；共同的战略资源和普遍的战略联盟相关；等等。 中国网络技术平台的价值=技术的运行才干＋技术革新的顺应才干。 完全的技术创新才干或许对中国是不完全适宜的，如在中国窄带的既定条件下过火追求多媒体技术，就会影响技术的运行空间。 在中国不是越抢先的技术就是最好的，而是最适用的技术或许是最佳的，因此技术发明出的价值最高的评价规范是：网民受众量，包括潜在的网民，如移动电话和呼机用户本不是互联网的网民，经过WAP技术和双向寻呼技术，有或许一下子使他们成为网民，假设一项技术能发明出最好的性能多少钱比使得网民受益或经过一项技术扩展了潜在的网民，都是十分有价值的技术。 网络商业虚拟平台比传统的商业运作平台更具有扩展性，Amazon从卖书到CD，再到玩具等等，其扩展速度比真实商业扩展的速度快、地域广，甚至连中国的客户都到Amazon上直接买书，这种生长力度是传统商业无法比拟的，但是网站商业平台要契合现有的一系列内在环境，也要契合传统商业的规矩——即内在的商业环境、品牌的递延性、参与新商业业务单元的本钱收益等，也就是说平台扩展是有其客观局限性的，所以笔者以为不论以后网络公司运营的方式方法是怎样的，未来向专业化转变的趋向是无法防止的。 另外，网络的商业平台必需和理想的商业平台相配合才干成功，传统商业平台是靠传统要素相砌而成的，如今也无法能完全虚拟，网站实践上是混合的商业形式——即现代和传统的混合才有或许比拟成功。 光有信息的虚拟商业平台是成功不了消费者支付的，Amazon作为全球级电子商务的领头羊依然要求传统的“仓库”，8848不论概念怎样抢先也要求树立好配送系统，因此中国的商业平台或许是：“信息(包括客户价值等)＋虚拟商业扩展＋传统要素”才干成功。 必需指出的是，中文网络商业平台中还要求包括对新知识外延的尊重——也就是对“知本”要素的重新诠释。 在现时代中国公司法律框架下，如何确定外部组织中人力资本股权和相应的知识与商誉股权以及维护出资人利益，都会影响着中国网络公司的创新才干。 Internet网络实质上是以知识为中心竞争力的创新性企业，假设没有知识创新的组织形式，则中心竞争力也就没有了。 高盛公司的门户网站剖析报告中指出成功网站必需具有6c要素：即衔接性(connect)、 导航(context)、内容性(content)、商务(commerce)、通讯(communication)、社区性(community)；如今又提出转向新6C，即简易性(convenience)、聚合性(convengence)、整合(consolidation)、竞争性(competition)、协作性(cooperation)和客户相关(customer relationships)。 高盛的研讨也突出强调了客户和技术平台的疑问，而在新6C中更多地引进了技术革新性含义，如接入和接入设备的多样性，但更关键的是引入了商业规则，如客户相关、协作性和竞争性。 这一点笔者更欣赏约翰·哈格尔三世在其《网络价值》中对剖析模型的分解性的研讨，从而能细致地评价一个网络公司的价值和其已具有的和潜在的竞争优势。 有学者把其归结为下图： 投资的目的是为了盈利——投资Internet也相同就是让网络公司能取得更快的开展时机，假设网络公司一中转到不了利润增长预期，其结果就会是“泡沫破灭”。 所以网络的心思预期可以说是生死攸关。 笔者以为一个好的网络公司必需具有四大预期要素 ★ 扩展网络服务客户的才干 ★ 从单一的服务项目指导位置变为行业的首领，以致有或许是自己的网络商业平台和形式规范成为公认的模范，具有可继续开展才干 ★ 具有加快容纳各类商业形式的才干，使网络上商业平台虚拟扩展才干具有韧性、弹性与可塑性 ★ 有清楚增长的现金流和利润目的预期 美国的莫斯控制咨询公司的研讨以为，在线服务的企业价值基本上由客户群以及市场营销资产(占40％到50％)、数据软件和其他知识产权资产(占30％到40％)、其他有形资产(占10％到20％)等3大部分组成。 笔者以为，虽然客户群概念很关键，但其与市场营销资产的比重清楚过高，网络公司不只要参与资产，更要找到盈利的路途——即所谓的商业形式，所以必需加上商业形式，还有知识创新才干。 商业形式左右资本多少钱 从投资者角度来说，对高速增长的、在一个市场中占主导或引导位置的公司肯定会表现出热情。 在美国，投资者所喜爱的，如Yahoo、AOL、eBay、Amazon等，都是在一个战略性的、高速增长的市场里占有主导性位置的公司，而且这些公司生长得很快。 能够在加快增长的市场中占抢先位置，有很好的、有阅历的控制团队，有可行的、具有压服力的商业形式，普通说都将遭到投资者的喜爱。 目前中文互联网公司的商业模型大都拷贝自美国，实践上成功的商业形式会是各种各样的。 但不论是哪种商业模型，本钱/利润概念与投资效益剖析，取得一个用户要求多少本钱，为这个用户服务要花多少本钱，用户在经常使用服务的生命周期里能为公司带来多少收益，这些都是无法无视的疑问。 以电子商务为例，据信息产业部泄漏的一些最新数字：国际电子商务网站已开展至200多个；1999年总买卖额达2亿元，较1998年增幅达一倍以上；估量近两年将进入加快增常年，预测2000年底电子商务买卖额将达8亿元，而到2002年有望到达100亿元。 这样加快开展的势头完全可以探求具有中国特征的服务形式。 即使在美国，以后投资者对网络公司的态度与前些年也有了清楚的变化，突出表如今对长时期盈余的看法上，至少是区别看待的。 详细而言，关于B2B模型的网络公司，投资者关注的是有没有一个有压服力、能成功的商业模型，假设能在短期或中期执行商业方案，投资者会容忍暂时的盈余；而像yahoo、eBay这样处于相对成熟的市场，有相对成熟的商业模型、一流控制团队的网络公司，投资者就会比拟注重盈利。 关于不时指导B2C形式的商务先锋Amazon公司，从去年底的种种变化剖析，投资者正在渐渐失去耐烦，由于在市场日益成熟、商业模型清楚的状况下，公司依然不时地盈余，且盈余数额正在不时增大，已使投资者对其发生利润的决计越来越低了。 假设从资本市场角度剖析，互联网题材的实践深度和广度不但远远逾越以往，而且也完全打破了行业和消费方式的局限，到达了一个更高的境界。 网络股作为一种题材由兴盛至衰落的轮回周期决非三年五载就会宣告完毕的，从这个意义上讲，资本市场中的网络概念受喜爱的水平将在未来相当长的一段时期坚持较快的上升势头，网络股具有被市场接受和认同更开阔的市盈率弹性区间。 通常而言，传统行业的市盈率震荡区为5－30倍；而传统高科技公司股价的市盈率震荡区间为20－100倍；网络股较传统高科技公司具有更宽广的市盈率区间早作为国际资本市场的一种共识，因此以市盈率目的来简易判别网络股的炒作显然是不适宜的。 在1999年，国际的网络股关键指有线电视网络为主，而2000年后网络股已清楚向互联网转向，显然是遭到境外上市的抚慰，特别是的上市成功，以及少量的国际风险投资进军中国，增添了人们对网络公司的想象力。 中国控股网络公司是契合中国A股市场规则的，由于中国股票市场是主板市场，其关键特征是按收益来评判股票的股价，而二板市场则关键以生动度评价股票。 中国上市公司经过出资控股网络后，可以促进网络公司生长，如再能到境外融资和上市，上市公司还可以取得丰厚的资产报答。 这样上市公司既可以保证上市公司自身业绩，同时为未来取得收益打下了基础。 主板市场永远是按业绩评价公司的，无法能完全靠概念，而现有的中国网络公司基本上盈利才干不好，现正处于要求投资的时期，中心是提高客户群价值、虚拟商业平台的价值和与传统配送、支付等商业环境互动，从而取得资产增值。 以后阶段笔者以为境外投资者最为看重的是网站的商业形式，或许共同的资源——如中国概念，中华网的新华社；本地化的忠实客户群体；本地化的配送体系；网站技术和商业运营平台扩展性等。 因此我们在权衡一个网站时，要以国际投行的角度来评价，在国际，投资人的目光评价控股网络公司的上市公司一定仍是“业绩＋概念”，网络公司在未来或许会失掉资产性收益，但以后不能取得收益，而且或许要求上市公司继续不时的投资。 但因上市公司对其控股的网络公司投入过度，造成上市公司收益严重降低，这就十分风险了。 控股网络公司的上市公司未来从网络公司中取得的关键支出是投资溢价，从而提高上市公司的资产净

A股：高度控盘的庄股有什么特征？我整整读了10遍，无法入睡

庄家是股票市场上一个特殊的群体，他们拥有着雄厚的资金实力、闭塞的信息来源还有专业的操盘团队，在股票市场上盈利的或许性和幅度都是普通散户无法比拟的。 因此，大少数庄家介入的股票，都会有比拟大的下跌幅度。 股市上有俗语说“股不在强，有庄则灵”就是这个要素。

由于庄家操盘的强势，很多散户投资者在买卖时，都会选择关注庄家操盘的意向，依据庄家的操作方向来选择自己的操作方式。 这本是一种十分好的想法，不过实践买卖时，投资者却会发现理想很丰满，理想很骨感。 庄家操作的中心自身就是要诱骗散户投资者，因此会在盘中故意布下跟多圈套，诱骗散户入套。 普通散户假设没有过硬的跟庄技术，自觉跟庄买入的话肯定会大幅盈余。

但，庄家也是这个市场上的投资者，也要遵照这个市场上的买卖准绳。 投资者首先可以对庄家有片面的看法，了解庄家常用的骗术；之后可以了解庄家整个坐庄环节中每一步的操盘目的、操盘手法和盘面特点；最后可以从自身角度动身，制定合理的跟庄战略。

从K线外形中解析主力高度控盘

红三兵

红三兵是指股价在经过底部盘整后，接连出现了三根下跌的阳线，三根阳线实体部分大小相当，呈逐级递增的外形，每天的收盘价都在前一天阳线的实体之上，且每日收盘价均是今天最低价或接近最低价。 因这种外形是三根依次下跌的白色K线，一经在底部左近出现，标明主力已成功高度控盘，股价即会出现接连下跌，因此叫红三兵，是一种剧烈的买入外形。

A.红三兵出现时，必需确保三根阳线实体大小相当。

B.红三兵出现时，三根阳线中必需每日收盘价要在前一天收盘价之上，当日收盘价要接近或等于当日最低价。

C.低位出现红三兵时，必需有清楚的放量迹象。

在阅历前期下跌后，止跌后三天接连出现三根阳线，实体大体相当，且每日收盘价均在前一根阳线的昨日收盘价之上，收盘价均为涨停价，为全天最低价。 说明虽然阅历大跌，但主力仍处于高度控盘中，且红三兵外形中继续放量，属于强势下跌形态，一旦外形确立，即当买入。

1，接连出现三根实体阳线的状况不少，但真正要契合红三兵的特征，必需确保每日收盘价均在前一天的收盘价之上，且当日收盘价必需确保为接近或等于当日最低价。

2，红三兵出现时，三根阳线均为涨停的阳线，且股价位于低位区，表示股价短期即会出现下跌，是一种剧烈的买入信号。

3，红三兵假设出如今上升途中，往往是减速下跌的标志；但假设是出如今高位区，则其后的涨幅有限，是股价行将反转的信号。

上升三法

上升三法是指股价在继续下跌环节中，某一买卖日突然出现了一根大阳线，接着出现一群实体短小的阴阳线，显示先前的上升趋向面临一些压力。 通常而言，这些盘整的K线多为阴线，最关键的是这些线形的实体必需处在第一天大阳线的高、低价范围内，包括其上下影线在内。 最后一根阴阳线（通常为第五天）的收盘价位于前一天的收盘价之上，并且收盘价创出新高。 这种外形出现后，往往被视为另一波下跌末尾的信号，因此是主力高度控盘后的中途问歇。

A.当上升三法出现时，股价必需处于下跌趋向。

B.当上升三法出现时，第一根K线必需是实体较长的阳线，并且将之后出现的三根阴阳线及其上下影线全部掩盖。

C.最后一天（通常是第五天）的收盘价必需在前一天的收盘价之上，并创出新高。

1，在上升三法外形构成环节中，应当确保长阳线出现后的三根小阴阳线及上下影线在其范围之内，但小阴阳线的颜色可以是绿色的或白色的，数目必需是3根或4根，既不能太多，也不能太少。

2，在确定上升三法外形时，最后一根K线的收盘价要高于昨日收盘价，且高于第一根阳线的最低价，创出近期新高。

3，上升三法外形必需确保出如今下跌途中，此时均线呈多头陈列，若是出如今降低趋向或震荡行情中，则多为反弹的高点或阶段性高点，主力以出货为主。

空中加油

空中加油是指股价有了一定升幅后，主力要求在高位将市场筹码启动一次性充沛换手，以便清洗获利浮筹，从而抬高散户跟风筹码的持仓本钱，以再次成功高度控盘，为继续拉升做好预备。 因此空中加油出现时，往往只是对短期均线的调整，调整幅度也很有限，是一种短线介入强势股的买入外形。

A.空中加油外形出现前，股价往往经过了加快的接连下跌。

B.空中加油外形出现时，往往是对前期股价下跌过快引发的短期均线的修正，通常为5日均线的调整。

C.空中加油外形出现时，往往是一种强势整理，股价最多调整到10日线左近，且成交量此时期多为加大的阳量。

1，空中加油外形出现前，股价往往是对前期涨幅过快的一种修正，但最多只会跌破10日均线，因此是一种短线强势整理外形。

2.空中加油外形出现时，保守者可以在股价跌破5日均线后上升时买入，稳健者可以在空中加油构成后的再次下跌时买入。

3，空中加油外形出现后，虽然后市会继续加快下跌，但此时往往已近加快拉升末期，应当快进快出。

从成交量外形中解析主力高度控盘

下跌缩量

下跌缩量指的是在指数或股价下跌的环节中，成交量较前些买卖日有清楚的萎缩现象。 这种现象说明成交的只是场内资金买盘，场外资金进场不积极，意味着市场做多的志愿不够浓。 此时若是股价位于较低位置，标明主力处于进场之初的阶段，还未成功控盘；若是出如今相对高位，则意味着主力已成功高度控盘，不用多少筹码即可推升股价。 但由于市场追高志愿不浓，意味着股价其后会继续下跌，因此是一种短线买入外形。

其外形特征可以从以下三点剖析确认：

A.下跌缩量往往出如今股价相对低位，或是相对高位。

B.下跌缩量出现时，成交量较之前要出现清楚的萎缩。

C.下跌缩量如出如今股价相对高位区时，趋向需为清楚的多头陈列。

1，缩量下跌假设出如今股价相对较低位，往往是股价阅历前期大跌后介入人数增加所形成的自然缩量，其后股价还会继续震荡寻底，因主力此 时兴 未控盘。

2，缩量下跌假设出如今股价相对较高区域，表示主力已控盘，只是刚刚完毕下跌转为下跌，股价已从底部涨了不少，投资者少数心存顾忌，造成张望气氛较重，不愿追高，因此主力会继续推升股价，吸引跟风盘。

3，缩量下跌假设出如今多少钱高位区域，此时股价涨幅已很大，投资者应当以短线思想快进快出，因此时的股价往往会在加快拉高后出现加快下跌，主力以出货为主。

下跌缩量

下跌缩量指的是当指数或个股在下跌环节中，出现了清楚的较之前成交量缩减的状况。 关于大盘而言，下跌缩量要视信息面、政策面等综合判别。 对个股而言，下跌中出现缩量，往往是主力在借机向下砸盘，以成功低吸，但缩量又标明只要大批散户在低吸，因尔后市主力会继续拉升股价，是一种买入外形。

A.下跌缩量往往出如今股价下跌趋向里，哪怕是短期下跌趋向。

B.下跌缩量出现时，假设主力已成功控盘，K线此时已走出底部区域，呈多头陈列。

C.下跌缩量出现时，假设此时主力已控盘，K线上必需出现清楚的缩量外形。

1，缩量下跌出如今下跌趋向中的下跌调整阶段，往往是主力短线洗盘行为，此时可积极介入。

2.缩量下跌假设出如今股价高位区，虽然此时支持股价短期下跌，但风险较大，即使介入也应做到快进快出。

3，当市场进入熊市，此时阴跌不止，即使出现缩量也应离场张望，切勿抄底。

平和放量

平和放量指的是当股价在下跌末端或是下跌初期，成交量出现了逐渐缓慢的加大。 这种状况的出现往往是因主力在缓慢吸筹所形成的，也是一种稳健的吸筹方式，假设这种外形继续出现，则说明主力控盘力在不时优化，股价也会缓慢爬升，因此是最佳买人外形。

A.平和放量出现时，股价已告别底部区域，处于清楚的下跌趋向。

B.平和放量出现时，若主力是在逐渐提高控盘力，成交量应为阳量的逐渐加大。

C.平和放量假设出如今相对高位区时，往往是主力完毕洗盘行将恢复下跌时。

1，平和放量出现时，由于之前的下跌，此时的成交量已处于近期较低水平，是主力逐渐介入股票的表现，但主力介入初期时平和放量不够清楚，而下跌初期的平和放量较清楚，是买入的最佳机遇。

2，假设平和放量出如今股价下跌后的高位区，此时K线上多处于震荡略向上的外形，此种状况多出现在高生长的中小盘股上，次新股上市后经过下跌也经常出现这种状况，此时往往是新旧主力改换之际。

3，假设在平和放量完毕后，股价一旦出现大幅放量，投资者要小心，由于有些主力是在边拉升股价边出货，即使买入也应快进快出。

从筹码散布外形中解析主力高度控盘

筹码密集区的低位无量上穿

主力吸筹往往会在筹码散布上留下一个低位密集区。 少数状况，主力成功低位吸筹后并不急于拉抬，甚至要把股价故意再做回到低位密集区下方，由于这个中央市场基本没有抛压，一切投资者处在浅套形态，护盘相对容易些。 一旦机遇成熟，主力就会从筹码低位密集区下方首先将股价拉抬到密集区上方，构成对筹码密集区的向上穿越，而这个穿越环节极易暴露主力的持仓状况：假设主力巨量持仓已成功控盘，盘面上就不会出现太多的解套抛压。 股价上穿密集区出现无量形态，这就说明该股已由主力控盘。

A.筹码密集区的低位无量上穿出现时，股价往往刚刚告别低位区，此时少数筹码密集于低位区。

B.筹码密集区的低位无量上穿出现时，筹码散布图上方的蓝色筹码（套牢筹码）并不多。

C.筹码密集区的低位无量上穿出现时，成交量并不一定呈缩量形态，只需在整个流通盘的3%以内即可。

①股价无量上穿筹码低位密集区出现时，往往K线上刚刚走出底部区域，有着清楚的底部外形，但随后出现的下跌或许会构成一个“坑”状，但筹码却一直在低位密集，不曾分散。

②股价无量上穿筹码低位密集区出现时，成交量或略有加大，或缩量，但只需不超越总流通股本的3%即可视为“无量”。

③股价无量上穿筹码低位密集区出现时，假设此时上方蓝色筹码太多，标明盘中仍有不少套牢盘存在，股价很难即刻下跌，仍需震荡整理，以成功主力控盘。

获利盘大于90%，换手率低于3%

假设一只股票在告别低位区后，获利盘大于90%，而换手率却低于3%，此时成交量往往呈缩量形态，说明主力只用大批筹码即成功了股价下跌，可以认定此时主力已成功高度控盘。

A.当获利盘大于90%、换手率小于3%时，筹码往往在低位呈密集外形。

B.当获利盘大于90%、换手率小于3%时，成交量往往呈缩量形态。

C.当获利盘大于90%、换手率小于3%时，股价往往曾经过了清楚的底部震荡，筹码多呈低位单峰密集或是逐渐上升形态。

①假设个股出现获利盘大于90%，但换手率过高，筹码往往位于高位区，是主力出货时的表现。

②只要个股获利盘大于90%、换手率低于3%，而且股价刚刚分开底部区域，筹码呈低位密集时，才是最好的买入机遇。

③假设出现获利盘大于90%、换手率低于3%，个股成交量过大，则筹码不会构成低位密集，仍处于低位震荡时期，后市仍有调整的要求。

本钱均线发散及筹码低位锁定

筹码低位锁定是主力高度控盘的典型外形，但主力成功控盘后并不一定表示会立刻拉升股价。 在主力拉升股价初期，低位锁定筹码的密集外形不会改动，但本钱均价却会随着主力不时地向上推升股价而出现不时上移。 因此，当发现筹码持久在低位密集后，一旦获利筹码向上越过本钱线发散时，往往意味着主力曾经末尾向上推进股价所以是一种明白地买入股票的外形。

A.本钱均线末尾向上发散，及筹码在低位锁定出现时，往往经过了较长时期的筹码在低位密集。

B.本钱均线末尾向上发散，及筹码在低位锁定出现时，股价已呈逐渐走出底部区域后的缓慢下跌态势。

C.本钱均线末尾向上发散，及筹码在低位锁定出现时，成交量处于近期较低水平，且呈逐渐加大形态。

①当筹码在低位密集后，一旦向上打破本钱均线，股价出现上传时，往往是股价启动下跌的表现，此时出现量价齐升的外形。

②假设筹码向上打破本钱呈分散时，筹码位于高位区，往往是股价拉升末期，行将转为下跌，此时可大批介入，并快进快出。

③筹码在低位呈单峰密集后的向上打破本钱均线后的分散，往往是黑马股启动时的意味，后市涨幅较为可观。

多峰密集变单峰

筹码在由上向下运转的环节中，往往从分散的多峰外形逐渐向下移动，再经过低位的震荡，最后会构成单峰外形，并逐渐出现密集的形态。 而筹码从高位分散到低位逐渐密集的环节，就是主力搜集筹码的环节。 因此，当多峰云集于下方并最终构成单峰时，即是投资者买入股票的机遇。 此时往往意味着主力曾经成功控盘，行将启动。

A.在双峰变单峰外形出现前，股价往往处于清楚的震荡下跌趋向。

B.当多峰变单峰外形出现时，K线上往往出现出清楚的底部迹象，位于股价低位区，成交量呈缩减后的阳量加大形态。

C.在多峰变单峰外形的环节中，筹码往往向低位移动，并逐突变为白色，呈密集外形。

①当筹码从高位下移呈多峰密集时，往往是主力大举吸纳筹码的末尾，但这并不标明主力已成功控盘，只要多峰密集变为单峰密集时，才标明主力已成功控盘。

②筹码从多峰密集变为单峰密集后，并不标明主力控盘后即会发起下跌，由于有的主力会继续震荡洗盘，所以，只要当单峰出现上传时才是最佳买点。

③判别筹码低位单峰密集时，不一定要筹码下行到筹码散布图的最低位，只需筹码下行到低位无法再继续下移，并且出现密集时，就表示股价已无法再继续下跌，即为低位。 而筹码低位密集后出现上传，则是股价下跌的末尾。

网站的点击率与网站什么相关？

让我们先来剖析一下一个用户是怎样被吸引到网站上的。

普通来说，客户都要阅历这样的环节：从末尾上网时乱逛式的点击(click/pageview)，到被内容留住(stickiness)，再到被专业性、团体化的定制服务所吸引，注册成为某网站的忠实客户(loyalty)，最后被专业的团体化的服务所感动而末尾支付(payment)，这就是一个客户对网站的需求，它也驱动着网站服务更新。 对客户来说，他付出了：上网时期与精神；费用——包括上网电话费和网络经常使用费、网上购置支付的费用；隐私——为了让他人更好地为你服务，就得牺牲一部分隐私，笔者所付出的代价就是每天都会接到二、三十封商业渣滓邮件。

一个网站失掉的是：1.费用方面。 取得高点击率后就可以收取一部分广告支出，当然你的内容粘性越大，广告支出越高；ISP接入的费用，也就是用户在你的网上消费的时长；信息分红费用比如中公网上的游戏，能与169启动费用分红；电子商务支付的费用，包括买商品、专业数据库查询、炒股服务等等；2.资产方面。 对商业网站来说更关键的是取得信息资产，包括——有形资产，如网站知名度，特别是门户网站，用点击率、点击率加客户逗留时期来测量；客户资料价值，客户注册后，你可以取得客户资料，剖析客户的需求，启动定制性服务，让客户更满意；信息资料集成，网络开设后逐渐累积的各类信息资料并相应会聚成了各种分类数据库；可扩展的技术支持平台，在与客户的互动中日臻完善构成网站共同的可扩展的技术平台，并可随着市场与客户需求的变化而在这一平台上不时参与内容与服务手腕、成熟和具有扩展性的品牌笼统、组织结构和任务流程。

以客户剖析入手总结一个网站的支出流是投资银行较常用的手腕，关键包括以下目的：1.页面访问次数(pageview)——点击率；2.逗留时期——粘性；3.回访率——忠实度；4.支付。 这是网站的未来支出和资产定价的基本规范。 高盛公司最早评价门户网站的模型就是所谓市值比访问量模型(SteveHarmon)，从而计算出Yahoo!每个客户价值为798美金，经过这个相对目的大致可以预算每一个客户的价值，再依据客户增长的速度反过去推算网站的市场价值；随着网站内容的丰厚，特别是Internet在近3年内由信息搜索开展到虚拟社区使得内容的粘性日突变成评价目的，于是权衡网站价值的模型=页面访问量＊逗留时期，高盛以此为依据以为AOL的客户价值超越Yahoo!。 99年以来电子商务的加快开展使得注册客户量越发清楚——即客户忠实度和客户信息关于销售者有着关键的意义。 Yahoo!从单一门户到提供少量特性化服务而取得注册客户的清楚增长，从而取得了巨额的中介支出而演化为电子商务的门户，成功的转型是它高股价的业绩来源，同时也从某种角度证明：注册客户成为更具有价值的群体，因此第一种评价方法有被改良为市场价值/注册客户价值，经过对注册用户增长率启动剖析(Subscribergrowth)，而且把注册客户带来的有形收益启动统计(peruserstatistic)——客户的支付率和支付才干，常用的目的是市价/销售额(Price/Salesrate)模型。

商业网站评价还有一个无法无视的内容就是对未来的预期剖析。 众所周知，假设网络公司不是代表了未来的商业形式，相似Amazon这样延续5、6年都盈余的公司，估价或许只要5美元，而不是如今的300美元，可从数学剖析角度就很难估价未来预期。 但相对目的对描画客户价值是十分有益的，而且对寻求上市的网站公司的价值评价也起到关键的作用。 依照目前我国的上市公司数据披露准绳，应用收益/现金流贴现来评价网络公司价值将成为最关键的方法，所以在详细运用中就必要求把预期商业平台的扩展归入到评价体系里，必要求调查网站平台的扩展性和共同性。

市场/客户的需求一步一步地驱动着网站向成熟商业形式开展，同时网站自身又有着自己为满足需求启动的供应性驱动，两者的合力共同推进着互联网站服务的变化。

网络技术和商业运营平台的价值

互联网范围中许多网站的树立是依据不同资源推进树立的，大致可分为两大类型：早期的公司关键是以技术作为驱动的，开创人都是计算机或通讯技术等方面的人才或喜好者，由自娱自乐到发明出有特征的网络服务形式，杨致远与Yahoo!、丁磊与Netease都是典型代表，在市场利益的推进下从网络的技术平台转向网络的商业平台；另一种则是从地道的商业形式动身，往往与少量的风险资本和商业协作同伴相关联构成新的网络公司，如Amazon、eBay，中国的sohu、8848等。 90年代中前期以前关键是技术推进为主，随着资本市场对网络认可度的增强，商业形式是最关键的网络公司的驱动要素，技术推进的公司也逐渐转向了以商业形式驱动的公司，商业运转平台的作用越来越关键。 由此就不得不深化研讨网络公司价值驱动的关键要素——技术和与之配合的商业运作平台的拓展性(Scalability)。

技术平台应该包括：接入技术——包括接入途径的多样化、接入设备的多样化和接入速度的加快性；内容技术——由于接入技术的迅猛开展，网站开发的内容技术也就将从以文本为主的内容开发形式转向内容的多媒体；软件技术——关键是软件跨越多种配件平台的技术，要求有比拟好的顺应性，如现有的JAVA编程软件等；安保技术——电子商务的中心是安保，包括自己网站自身的安保、数据库的安保、支付安保等；运行技术——如团体通讯和交互才干等；数据库技术——支撑特性化和极大化扩展的才干，以及潜在的技术创新和模拟才干。

网络虚拟商业运营平台应该包括：网站前景和战略；现有规模和未来规模扩展性，包括横向和纵向平台的扩展性；商务形式品格，比如，是选择媒体的商业运作还是选择电子商务，电子商务中选择BTOC还是BTOB等；网络品牌的递延才干和品牌战略；营销才干，包括营销战略、市场推行、配销体系和渠道控制，库存和外部构成的价值链；财务和融资才干；吸收和发明价值的才干；共同的战略资源和普遍的战略联盟相关；等等。

中国网络技术平台的价值=技术的运行才干＋技术革新的顺应才干。 完全的技术创新才干或许对中国是不完全适宜的，如在中国窄带的既定条件下过火追求多媒体技术，就会影响技术的运行空间。 在中国不是越抢先的技术就是最好的，而是最适用的技术或许是最佳的，因此技术发明出的价值最高的评价规范是：网民受众量，包括潜在的网民，如移动电话和呼机用户本不是互联网的网民，经过WAP技术和双向寻呼技术，有或许一下子使他们成为网民，假设一项技术能发明出最好的性能多少钱比使得网民受益或经过一项技术扩展了潜在的网民，都是十分有价值的技术。

网络商业虚拟平台比传统的商业运作平台更具有扩展性，Amazon从卖书到CD，再到玩具等等，其扩展速度比真实商业扩展的速度快、地域广，甚至连中国的客户都到Amazon上直接买书，这种生长力度是传统商业无法比拟的，但是网站商业平台要契合现有的一系列内在环境，也要契合传统商业的规矩——即内在的商业环境、品牌的递延性、参与新商业业务单元的本钱收益等，也就是说平台扩展是有其客观局限性的，所以笔者以为不论以后网络公司运营的方式方法是怎样的，未来向专业化转变的趋向是无法防止的。 另外，网络的商业平台必需和理想的商业平台相配合才干成功，传统商业平台是靠传统要素相砌而成的，如今也无法能完全虚拟，网站实践上是混合的商业形式——即现代和传统的混合才有或许比拟成功。 光有信息的虚拟商业平台是成功不了消费者支付的，Amazon作为全球级电子商务的领头羊依然要求传统的“仓库”，8848不论概念怎样抢先也要求树立好配送系统，因此中国的商业平台或许是：“信息(包括客户价值等)＋虚拟商业扩展＋传统要素”才干成功。

必需指出的是，中文网络商业平台中还要求包括对新知识外延的尊重——也就是对“知本”要素的重新诠释。 在现时代中国公司法律框架下，如何确定外部组织中人力资本股权和相应的知识与商誉股权以及维护出资人利益，都会影响着中国网络公司的创新才干。 Internet网络实质上是以知识为中心竞争力的创新性企业，假设没有知识创新的组织形式，则中心竞争力也就没有了。

高盛公司的门户网站剖析报告中指出成功网站必需具有6c要素：即衔接性(connect)、导航(context)、内容性(content)、商务(commerce)、通讯(communication)、社区性(community)；如今又提出转向新6C，即简易性(convenience)、聚合性(convengence)、整合(consolidation)、竞争性(competition)、协作性(cooperation)和客户相关(customerrelationships)。 高盛的研讨也突出强调了客户和技术平台的疑问，而在新6C中更多地引进了技术革新性含义，如接入和接入设备的多样性，但更关键的是引入了商业规则，如客户相关、协作性和竞争性。 这一点笔者更欣赏约翰·哈格尔三世在其《网络价值》中对剖析模型的分解性的研讨，从而能细致地评价一个网络公司的价值和其已具有的和潜在的竞争优势。 有学者把其归结为下图：

投资的目的是为了盈利——投资Internet也相同就是让网络公司能取得更快的开展时机，假设网络公司一中转到不了利润增长预期，其结果就会是“泡沫破灭”。 所以网络的心思预期可以说是生死攸关。 笔者以为一个好的网络公司必需具有四大预期要素

★扩展网络服务客户的才干

★从单一的服务项目指导位置变为行业的首领，以致有或许是自己的网络商业平台和形式规范成为公认的模范，具有可继续开展才干

★具有加快容纳各类商业形式的才干，使网络上商业平台虚拟扩展才干具有韧性、弹性与可塑性

★有清楚增长的现金流和利润目的预期

美国的莫斯控制咨询公司的研讨以为，在线服务的企业价值基本上由客户群以及市场营销资产(占40％到50％)、数据软件和其他知识产权资产(占30％到40％)、其他有形资产(占10％到20％)等3大部分组成。

笔者以为，虽然客户群概念很关键，但其与市场营销资产的比重清楚过高，网络公司不只要参与资产，更要找到盈利的路途——即所谓的商业形式，所以必需加上商业形式，还有知识创新才干。

商业形式左右资本多少钱

从投资者角度来说，对高速增长的、在一个市场中占主导或引导位置的公司肯定会表现出热情。 在美国，投资者所喜爱的，如Yahoo、AOL、eBay、Amazon等，都是在一个战略性的、高速增长的市场里占有主导性位置的公司，而且这些公司生长得很快。 能够在加快增长的市场中占抢先位置，有很好的、有阅历的控制团队，有可行的、具有压服力的商业形式，普通说都将遭到投资者的喜爱。

目前中文互联网公司的商业模型大都拷贝自美国，实践上成功的商业形式会是各种各样的。 但不论是哪种商业模型，本钱/利润概念与投资效益剖析，取得一个用户要求多少本钱，为这个用户服务要花多少本钱，用户在经常使用服务的生命周期里能为公司带来多少收益，这些都是无法无视的疑问。 以电子商务为例，据信息产业部泄漏的一些最新数字：国际电子商务网站已开展至200多个；1999年总买卖额达2亿元，较1998年增幅达一倍以上；估量近两年将进入加快增常年，预测2000年底电子商务买卖额将达8亿元，而到2002年有望到达100亿元。 这样加快开展的势头完全可以探求具有中国特征的服务形式。

即使在美国，以后投资者对网络公司的态度与前些年也有了清楚的变化，突出表如今对长时期盈余的看法上，至少是区别看待的。 详细而言，关于B2B模型的网络公司，投资者关注的是有没有一个有压服力、能成功的商业模型，假设能在短期或中期执行商业方案，投资者会容忍暂时的盈余；而像yahoo、eBay这样处于相对成熟的市场，有相对成熟的商业模型、一流控制团队的网络公司，投资者就会比拟注重盈利。 关于不时指导B2C形式的商务先锋Amazon公司，从去年底的种种变化剖析，投资者正在渐渐失去耐烦，由于在市场日益成熟、商业模型清楚的状况下，公司依然不时地盈余，且盈余数额正在不时增大，已使投资者对其发生利润的决计越来越低了。

假设从资本市场角度剖析，互联网题材的实践深度和广度不但远远逾越以往，而且也完全打破了行业和消费方式的局限，到达了一个更高的境界。 网络股作为一种题材由兴盛至衰落的轮回周期决非三年五载就会宣告完毕的，从这个意义上讲，资本市场中的网络概念受喜爱的水平将在未来相当长的一段时期坚持较快的上升势头，网络股具有被市场接受和认同更开阔的市盈率弹性区间。 通常而言，传统行业的市盈率震荡区为5－30倍；而传统高科技公司股价的市盈率震荡区间为20－100倍；网络股较传统高科技公司具有更宽广的市盈率区间早作为国际资本市场的一种共识，因此以市盈率目的来简易判别网络股的炒作显然是不适宜的。

在1999年，国际的网络股关键指有线电视网络为主，而2000年后网络股已清楚向互联网转向，显然是遭到境外上市的抚慰，特别是的上市成功，以及少量的国际风险投资进军中国，增添了人们对网络公司的想象力。 中国控股网络公司是契合中国A股市场规则的，由于中国股票市场是主板市场，其关键特征是按收益来评判股票的股价，而二板市场则关键以生动度评价股票。 中国上市公司经过出资控股网络后，可以促进网络公司生长，如再能到境外融资和上市，上市公司还可以取得丰厚的资产报答。 这样上市公司既可以保证上市公司自身业绩，同时为未来取得收益打下了基础。 主板市场永远是按业绩评价公司的，无法能完全靠概念，而现有的中国网络公司基本上盈利才干不好，现正处于要求投资的时期，中心是提高客户群价值、虚拟商业平台的价值和与传统配送、支付等商业环境互动，从而取得资产增值。

以后阶段笔者以为境外投资者最为看重的是网站的商业形式，或许共同的资源——如中国概念，中华网的新华社；本地化的忠实客户群体；本地化的配送体系；网站技术和商业运营平台扩展性等。 因此我们在权衡一个网站时，要以国际投行的角度来评价，在国际，投资人的目光评价控股网络公司的上市公司一定仍是“业绩＋概念”，网络公司在未来或许会失掉资产性收益，但以后不能取得收益，而且或许要求上市公司继续不时的投资。 但因上市公司对其控股的网络公司投入过度，造成上市公司收益严重降低，这就十分风险了。 控股网络公司的上市公司未来从网络公司中取得的关键支出是投资溢价，从而提高上市公司的资产净