专利技术可以优化落丝的牢靠性和稳如泰山性 新凤鸣取得涤纶长丝落丝车专利 (专利技术可以作为资本金出资吗)

专利摘要显示，本适用新型触及落丝车技术范围，地下了一种涤纶长丝落丝车，包括落丝车本体，落丝车本体上开设有落丝槽，落丝车本体一侧壁设置有把手和电机，电机输入端活动贯串于落丝车本体侧壁，且在端口处固定装置有放丝杆，放丝杆一端转动衔接于落丝车本体侧壁。本适用新型，经过将涤纶长丝套在放丝杆上，此时旋转旋转把手,旋转把手带动螺纹杆启动转动，螺纹杆转动的时辰将带动螺纹套管上下移动，当螺纹套管向下移动的时辰将在活动杆的辅佐下带动移动杆在衔接板的辅佐下能够启动水平移动从而将限位板拉起，在经过启动电动推杆，让电动推杆能够推进衔接件带动滑动机构移动，能够让限位板对涤纶长丝启动夹持，能优化落丝的牢靠性和稳如泰山性。

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石油化工行业专题报告：PX结构性下跌将拉开大炼化盈利飞跃序幕！

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完全不同于以后市场对大炼化项目自身以及终端需求的失望预期，我们以为国际民营大炼化板块的 历史 性结构性利润飞跃行将到来，预期差庞大！

关于中心增量利润来源的预期差庞大：我们以为，大炼化的利润将会关键经过以后相关龙头企业主营业务的PX-PTA-聚酯环节表现，并且将以主营业务的“PTA-PX”环节的利润结构性拉大为2019-2020年的关键表现方式，这将基本有别于传统大型炼化项目的经过成品油以及其他化工品表现关键利润增量的方式。

关于需求的预期差庞大：我们对需求的判别同市场存在极大预期差，我们基于客观数据的实证推导显示：在GDP增速6-6.5%的大环境下，2019年涤纶长丝的下游需求增速将不低于过去5年最低的6.7%的水平，而从2002年有数据以来的状况来看，下游需求的增速更无法能出现市场预期的负增长。

关于PX的定价权溢价（供求定价之外）的利润转移完全缺乏预期：中国民营大炼化PX装置的大规模投产将使得PX从以后的日韩高度垄断式定价回归大宗原料商品的强竞争属性，其多少钱无法防止地将出现结构性降低，PX环节常年存在的定价权溢价将不再存在，我们判别2019-2020年PX的降价幅度约为200-400美金/吨（含定价权溢价丧失和供求过剩造成的降价）；于此同时，PX下游的PTA和聚酯则由于近年来龙头企业在过去的强竞争环境中崭露头角成功议价权的增强，这将使得大炼化产品端的PTA和聚酯环节的算计利润出现结构性飞跃，特别是PTA龙头企业将有愈加充沛的自主权依据利润最大化准绳启动PTA的投产布置。

1.1民营大炼化板块盈利大约率将超市场预期且确定性强

民营大炼化将以主营业务的PTA-PX环节的利润结构性扩展为2019下半年末尾继续到2020年的关键方式，最终将造成PTA-PX-聚酯环节由传统的 “强周期弱利润”向“弱周期强利润”启动结构性转变，且这一转变结果大约率无法逆 ，此盈利形式与三桶油大炼化一模一样。市场习气性的用三桶油的大型炼化项目去类比民营大炼化项目用来评价相似炼油规模下的未来盈利才干，存在基本的逻辑缺陷，构成庞大预期差！

关于民营大炼化的盈利才干存在 庞大预期差 ，关键表如今以下 三个方面 ：

1.关于PX装置大规模国产化带来的 大宗商品定价权反派严重缺乏预期。

2.没有思索PX的 议价才干变化 带来的巨额利润转入，定价权溢价丧失叠加产能过剩带来的利润转移和传统产能过剩造成的利润转移有庞大差异。 此外，民营聚酯大炼化的一体化装置关于PX装置的平均本钱公式少数经常使用日韩出口PX作为本钱。 而民营大炼化PX投产后，两边环节费用（关税，运费，ACP溢价等）大部分将转入利润。

3.目前两套民营大炼化是国际规模最大的炼化装置。 大炼化的PX装置存在清楚 规模效应 ，其规模远超日韩以后装置规模，依照以往装置本钱与费用比例会发生清楚高估，而关于其向下游出让利润的幅度有低估。

4.市场对PTA产能增长过于担忧，市场自觉地将全部拟树立产能全部统计为刚性投产产能，而实践的刚性投产产能将小于市场预期。

5.市场对需求过于失望，普遍预期纺织服装需求将出现负增长，没无看法到终端纺织服装需求同GDP高度正相关，且过去19年的数据显示其相相关数高达0.82，只需GDP能够成功5%以上增长，纺织服装产业链需求将坚持5%以上增长确实定性强。

1.1.2大炼化的盈利结构出现基本性转变

目前市场观念是油价下跌，芳烃及其下游的产品多少钱均下跌，形成盈利才干均遭到削弱。 与市场观念悬殊，我们以为市场混杂了基本概念，原油及其产业链各产品多少钱随油价涨跌是具有高度相关性不假（此为定性：产品和原料多少钱在大少数时刻同方向变化），但是原油下游各产品在油价变化环节中的涨跌幅的详细幅度则由各产品自身的买卖环节中的实践买卖盘选择（此为定量：产品和原料在特定方向上变化的幅度由自身的买卖盘选择）。 原料端可以和产品同时下跌，但是原料端多少钱跌幅大于产品端多少钱跌幅的时刻则造成产品端利润扩展，而不是增加。 我们判别2019-2020年新投产PX项目产能估量可达1250万吨/年（三大民营大炼化项目恒力大连、浙江石化和恒逸石化合计1000万吨，除此以外还有中金石化和中华泉州超越250万吨），新增供应占2018年国际PX需求量超越50%。 新建的大炼化带来的PX新增产能将会无法防止冲击现有的PX供应格式，势必会在PX市场上带来一轮结构性的下跌。 石脑油-PX环节的丰厚利润，将会优先分配给下游的PTA装置。

此次PX多少钱结构性下跌可以部分自创PTA装置国产化进程的状况。 在2011年-2012年时期，PTA国产新增产能（1260万吨/年）超越当期需求的50%后，PTA装置的毛利大幅度缩窄，我们估量2019年下半年末尾到2020年全年，PX环节向下游PTA转移结构性利润的幅度在250美金/吨以上，其中PTA环节大约率将转入其中大部分利润。

深究2019年石脑油-PX环节的利润 为什么优先分配给PTA-PX环节而不是聚酯-PTA环节 ，源于以下两个 中心论点 ：

1.本次产业结构调整2019-2020年投产装置中，PX产能增幅庞大，而PTA产能增幅微弱。 大部分是大炼化企业自身的以利润最大化为关键目的的PTA产能有序释放。

2.国际PTA产能集中度高，民营大炼化龙头企业关于PTA的议价才干强于聚酯，PX-石脑油的利润向PTA-PX让渡，民营大炼化龙头企业受益最大。

大炼化板块相关龙头企业对盈利最大化的诉求剧烈，尤其是采取逆势大额增持，我们以为大炼化龙头企业采取有序的产能释放以满足国际外新增需求为今后的主基调，而非无序投放。

此外，聚酯环节消费商较PTA更为分散，以后PTA的前10家企业集中度为81.6%，前4家龙头企业集中度到达55%，而以后聚酯的前10大企业集中度约为41%，PTA环节的龙头企业的议价才干清楚强于聚酯环节。

1.2.需求详实数据实证推导：聚酯终端纺织服装需求颠簸正增长无悬念

我们以为未来涤纶长丝的下游需求增速将不低于过去5年最低的6.7%的水平，而从2002年有数据以来的状况来看，下游需求的增速更无法能出现负增长，剔除客观偏好的基于客观数据自身的实证推导环节如下：

作为“原油-PX-PTA-聚酯-长丝”产业链的下游，纺织服装属于消费行业“衣-食-住-行”中的衣，为居民必需消费品之一。 依据国度统计局发布的纺织服装批发额和GDP（现价）的同比增速，我们发现，纺织服装行业的增速与GDP增速高度正相关，从2002年至2018年间，二者的相相关数到达0.82。 同时，我们发现，虽然近年来随着我国GDP增速降低进入新常态阶段，但是在GDP增速高于5%的状况下，纺织服装行业的增速不时坚持正增长。 过去5年（2014-2018年），以批发额计算的纺织服装行业同比增速平均到达8.8%，最低为2016年上半年的6.7%。

而从我们跟踪的涤纶长丝的开工率和长丝的库存来看，2019年春节完毕后，涤纶长丝最新周（2019年3月1日）的开工率迅速上升至77.5%。 思索到每年春节时期涤纶长丝厂休假造成春节休假时期涤纶长丝开工率大幅降低，我们计算失掉过去5年，春节假期平均为元旦之后的36.4天末尾，而2019年春假假期为元旦后的34天末尾，因此2019年的开工率与过去5年同期平均水平具有实证角度的高度可比性。 2019年涤纶长丝春节后开工率清楚高于过去5年平均的67%。

而从POY、DTY和FDY的库存天数来看，2019年截止最新周（2019年3月1日），POY平均库存天数7.4天，过去5年平均为13.4天；2019年FDY平均库存天数为11.2天，过去5年平均为17.1天；2019年DTY平均库存天数为11.7天，过去5年平均为23.5天。 2019年以来，三种涤纶长丝的库存都大幅低于过去5年平均水平。

经过开工率和库存天数的对比，我们发现，2019年以来，涤纶长丝的开工率清楚高于过去5年的平均水平，而库存水平则大幅低于过去5年均值。 因此我们以为，2019年，下游需求即纺织服装行业的增速好于过去5年最差的状况，而且同过去5年平均水平对照，具有实证角度的高度可比性。

依据国度总理在十三届全国人大二次会议上作的2019年政府任务报告，2019年，我国经济开展的目的为GDP增长6-6.5%。 我们以为，由于纺织服装行业增速与GDP增速高度相关，相相关数到达0.82。 过去5年纺织服装同比增速均值到达8.8%，最低6.7%，而2019年以来，涤纶长丝的开工率高于过去5年平均水平，POY、FDY和DTY的库存水平却低于过去5年平均水平，客观数听说明相比于过去5年的平均水平，2019年需求端增速清楚好于过去5年的最低水平6.7%，大约率持平甚至超越过去5年的平均水平8.8%。 在GDP增速稳如泰山的前提下，我们以为未来涤纶长丝的下游需求增速将不低于过去5年最低的6.7%的水平，而从2002年有数据以来的状况来看，下游需求的增速更无法能出现负增长。

2.1PX从高利润的日韩垄判定价逐渐转向低利润的完全竞争定价

国际的PX-PTA-聚酯板块的产能存在错配。 国际PTA与聚酯产能过剩，但是国际民众关于PX的错误看法以及 社会 言论的抵抗，使得PX产品50%以上依然要求从临近的日韩台湾等地域出口，构成了日韩主导的PX卖方市场。 由于PX国际供应缺乏，关键来自中石化，使得PX的定价具有日韩高度垄断的特征，目前PX的定价遭到日韩PX卖方企业以亚洲合约价（ACP）方式把持，而现货也多集中在少数高度控价的企业手中，目前PX的定价结算形式是50%的ACP定价+50%现货多少钱。

作为PX的关键消费者，民营大炼化PX产能建成后摆脱了主动接受日韩企业定价的局面。 在PX自给自足的状况下，民营大炼化板块与日韩企业签署常年合约时将逐渐拿到议价主动权，逐渐从50%亚洲合约价（ACP）+50%市场均价+/-(2~4)美元/吨的日韩企业PX合商定价转变为100%市场均价（自给自足），也使得国际的市场从日韩的高度垄断性定价回归大宗商品的强市场属性，这种日韩定价权的丧失所带来的利润转移将大约率远超市场预期。

民营大炼化投产之后，以下部分将会从本钱转变为盈利：

1. 定价权溢价以及供求紧张溢价， 我们判别以后日韩垄判定价带来的PX定价权溢价以及供求紧张溢价算计约在300-450美金/吨左右。

2.日韩出口PX原料要求20美元左右的 运费保险费 ，另外还有2%的 关税 ，假设民营大炼化PX自给自足，这部分费用也会转化为企业的盈利。

装置规模效应带来的本钱降低。 目前日本的平均单套PX规模为42万吨/年，90%以上装置在2010年之前投产；韩国的平均单套PX规模为60万吨/年，与国际国企PX装置规模相仿，相对日本的PX装置较新。 而新建民营大炼化具有400万吨/年PX装置，在费用和原料消耗上存在清楚本钱降低。

2.2PTA从产能刚性无序投放抢市场转向龙头企业有序投放

2.2.1国际有效PTA产能装置状况

国际现有的抢先PTA装置关键由民营大炼化所属企业拥有，国际民营大炼化作为PTA行业的龙头企业，占据了超越50%的市场份额，而平均单体规模210万吨/年，具有清楚的规模优势。

国际现有的 落后 PTA产能集中在其他企业手中，平均规模42万吨/年,在市场中曾经清楚落于上风。

2019年新建投放用于配套自己下游聚酯的PTA产能只要新凤鸣独山石化的220万吨/年PTA装置，估量在2020年上半年达产，依照聚酯下游年消费增长率不低于5%思索，该套PTA2019年刚性新增产能的投放，能够完全在消费端消化。 2020年其他的PTA投产关键集中于大炼化龙头企业手中，大炼化龙头企业具有对市场高度认知和剧烈的盈利诉求（相关龙头企业继续大额增持），我们判别大炼化龙头企业的PTA投产布置将充沛思索利润最大化准绳。

2.2.2国际PTA由刚性投放产能挤占市场份额向有序释放产能成功利润最大化转变

PTA阅历了2000年以来10年黄金扩张期，在2011年表观消费量与产能出现重合，意味着2011年国际产能曾经能够自给自足。 为了抢占市场份额，在2011年-2014年，PTA装置继续扩产。 但是能够看到，名义产能上升虽然很快，但是产量抬升相对较慢。 2014年，国际PTA的龙头企业之一的远东石化破产重整，而另外一家龙头企业腾龙芳烃PX装置出现严重事故，PTA装置长时期停车。 为PTA装置的产能出清拉开了序幕。 之后三年，PTA装置一直在盈亏平衡点左近徘徊，少量僵尸产能发生，有些企业甚至装置刚刚建成，但是思索到本钱要素，一直无法投产。

在2017年以后，PTA逐渐由于供需相关的改善，龙头企业能够逐渐盈利且龙头企业的规模较为接近，并且远远超越其他非龙头企业，使得国际PTA的竞争局面阴暗。 龙头企业从无序的产能扩张抢占市场占有率向利润最大化的有序释放产能启动转变。 关键体如今PTA自主定价才干增强，特别是抵抗油价下跌的才干增强，但是受制于PX的日韩垄断，使得PTA涨价缺乏实践意义，由于涨价的利润基本上都被日韩企业经过PX涨价吃掉，但是一旦能够摆脱日韩PX垄断，那么PTA环节的自主定价才干才干够充沛反映在利润的增长上。

2.3PTA-PX是原料端PX产能超量投放的最大受益环节

盈利结构性变化的基础是 产能结构变化 ，2019-2020年国际增产的1250万吨/年新建PX产能打破了目前的进出口局面。 关键遭到影响的是国际出口PX关键来源国，韩国与日本。

国际民营大炼化产能相对日韩产能存在清楚的规模优势与运输本钱优势，因此PX的砸盘力气关键来源于日韩PX产能。 除了乐天化学，SK之外，韩华道达尔，现代科斯莫，GSCaltex，S-oil均不具有PTA的下游聚酯产能。 而日本的最大的PX出口商JXTG与出光兴产，由于平均规模也远远小于国际产能，也存在着竞争加剧而封锁的风险。

新增PX产能使得西南亚地域的PX供需失衡。 PX多少钱会出现结构性的下挫。 使得民营大炼化企业有富余的自主空间选择PTA的投产布置以成功利润最大化，这种自主定价权是过去中国龙头企业在日韩企业面前历来不曾拥有的。

3.1PX背景引见

3.1.1PX现有装置

虽然对二甲苯（PX）的产能逐渐攀升，但是对二甲苯(PX)的自给率却没有清楚优化。 近5年来，单月产能从每月65万吨上升到每月85万吨左右，而自给率却依然坚持在43%左右。 2018年对二甲苯的国际名义产能在1480万吨/年，但实践产量在1100万吨/年。 国际的PX虽然自给率缺乏一半，但是开工率依然不高，源于部分装置较短的产业链与较高的本钱。

PX的消费途径关键分为以下部分：

1.常减压装置，把原油依据馏分的沸点不同，分别出LPG，石脑油，汽煤柴，常减压蜡油（AGO，VGO），常减压渣油（AR，VR）

2.重整装置，把从常减压装置失掉的重石脑油以及来自于乙烯装置的加氢后裂解汽油启动重整，使得部分异构烷烃启动芳构化，优化芳烃收率。 重整是炼厂氢气的关键来源。 重整路途分为两类： 1.燃料路途 ，经过重整失掉高辛烷值的重整汽油 2.芳烃路途 经过重整失掉芳烃结合装置的原料

装置PX装置内含多套装置，包括环丁砜抽提，烷基转移装置，异构化，歧化装置，吸附分别提纯装置等，产出PX，苯，重芳烃（C10+）。

3.1.2PX技术概述及技术短板

石油经过常减压蒸馏-预加氢-重整以及乙烯装置的裂解汽油加氢后失掉的混合芳烃，经过芳烃结合装置制取PX。芳烃结合装置关键包括以下技术：

1.芳烃抽提 -原理为相似相溶，通常为环丁砜抽提，也有用N-甲基吗啉（NFM）或许N-甲基吡咯烷酮（NMP），此技术为UOP/AXENS/GTC/美孚/中石化石科院多家专利商掌握。

2.歧化以及烷基转移方法 -UOPTatoray/IFPAxensTransPlus/GTC

3.吸附分别 ：吸附分别典型工艺为UOPParex/IFPAxensEluxyl（无国产技术）。

4.乙苯/二甲苯异构化 ：UOPIsomar/AxensOparis/美孚/中石化石科院技术等

5.甲苯甲醇烷基化方法 GTC技术（目前经常使用不多）

关于大型炼化装置而言，假设走芳烃路途，通常采用重整+芳烃结合装置制取芳烃，其专利商包括UOP，AXENS，GTC，美孚(EM)等一系列专利商。

UOP的芳烃结合装置由其CCRplatforming（CCR铂重整），Sulfolane（环丁砜抽提），Tatoray（歧化），Parex（吸附分别），Isomar（异构化）组成；

Axens的芳烃结合装置由其Aromizing（重整），Morphylane(抽提),Transplus（歧化）,Oparis（异构化）以及Eluxyl（吸附分别）工艺组成。

国际的延续逆流重整技术 由中石化在2013年10月济南分公司新建重整装置取得打破，并后续用于2013年扩建海南炼化的芳烃装置。 此技术作为国产化芳烃技术的关键组成部分在2015年取得国度 科技 提高特等奖。 此技术打破了海外延续重整的技术垄断，为后续大规模延续重整装置提供了技术选择。 固然，UOPCCRplatforming等海外中心技术的位置尚且无法撼动，但是要看到打破垄断是降低海外公司专利授权费和海外技术对国际资料地下的关键步骤。

国际目前的 技术短板 在于 吸附分别 的移动床尚无成功运用案例，国际现有装置少数采用霍尼韦尔UOP的Parex工艺，因其经常使用独有的旋转阀，检修周期较长，运转较为稳如泰山。 大批采用法国石油公司Axens的Eluxyl工艺，此工艺由于采用140个程序控制阀门（开关阀），由于程序控制阀门频繁操作存在一定的缺点概率，因此检修周期相对较短。 国际虽然能够消费吸附分别的吸附剂，却在设备制造范围存在瓶颈。

3.1.3PX如今的定价方法

PX的多少钱目的现阶段关键分为三类：

1、国际收盘价（分为CFR中国、FOB韩国、FOB美国海湾)

2、国际中石化（SPCP）结算/挂牌多少钱和国际PX现货价

3、亚洲ACP（AsiaContractPrice）谈判多少钱

其中，亚洲地域最常用的多少钱目的为ACP多少钱，业内称为“6+7”的定价形式，即由新日本石油（日本JX）、日本出光日产、埃克森美孚、韩国S-oil、韩国SK、印度信任（2017年4月参与）这6家PX供应商给出倡议价，三井化学、三菱化学、BP、中美结合（CAPCO)、亚东石化（OPC）、逸盛、盛虹这7家PTA消费商给出还盘价，每个月的最后一个任务日为谈判时期的最后截止日期，只需有两家以上的PX供应商（含两家）与两家以上的PTA消费商（含两家）达成分歧意见，则以此多少钱作为下个月PX的ACP多少钱。

由于之前中国国际PX供不应求，国际没有PX现货市场，贸易量稀少，PX消费企业通常直接以合约货方式供应给下游PTA工厂企业，国际少数PX工厂合约公式普通为50%日均价+50%ACP定价。

3.1.4亚洲PX检修状况

亚洲PX装置在2019年3月-4月迎来较大规模的检修，停产检修产能在400万吨/年左右，思索到检修周期通常在1个月到2个月，2019年3-4月份的PX市场将大约率坚持供应紧张局面。

3.1.5混二甲苯（MX）与汽油存在替代性

国际重整汽油存在辛烷值较高的特点，RON在100~105左右，是一种优质的汽油调油料。 当混二甲苯多少钱低于汽油多少钱，存在多少钱支撑，由于混合芳烃（对苯含量有要求）可以无额外本钱掺入汽油之中。 国际也存在不少重整汽油装置，其目的是参与调油料的质量。 从工艺技术过去看，以芳烃与汽油为目的产物的重整反响差异并不大，仅仅是要求调整催化剂以及操作温度状况，就能够取得优质的重整汽油。 未来国际汽油规范的趋向是降低汽油中的不饱和烃的含量，关键就是芳烃和烯烃，从而增加汽油中不饱和烃的不完全熄灭关于环境的污染，

通常混二甲苯的RON在100-105。 国际的混二甲苯分两类，第一类是溶剂级，第二类是异构级，溶剂级含有少量的乙苯，而异构级外面三甲苯较多，更利于歧化与烷基转移装置。

目前汽油国标强迫规范GB-2016关于芳烃以及烯烃的要求如下，其中国六A规范与2019年1月1日实施，而国六B规范将于2023年1月1日实施。

3.2PTA背景引见

3.2.1PTA现有装置状况

国际的PTA装置的产能在2011年左右基本成功了自给自足，之后产能迅速扩大造成产能过剩。 2014年-2015年少量产能停产并成为僵尸产能，开工率一路降低到5成左右。 但是近三年开工率逐渐优化，目前开工率在80%。 PTA装置抢先受制于PX产能与出口状况，下游遭到聚酯装置涤纶装置的开工影响，供求相关较为复杂。 国际现有潜在产能不少曾经多年停工，复产要求较长时期启动谋划，资金注入，设备保养与员工培训。 关于5年以来不时无法开工的产能少数曾经成为僵尸产能。 依据CCFEI和Wind数据，自2013年至今五年时期，开工率从未超越90%。 依据CCFEI统计，2019年起PTA名义产能为5132万吨，有效产能调整为4517万吨，有效产能占名义产能的88%。

3.2.2PTA主流技术概要

国际PTA装置关键采用的工艺路途有两类，中温氧化法和高温氧化法，原有高温氧化法曾经逐渐分开并转化为中温氧化法。

中温氧化法的代表工艺是BP-Amoco工艺，英威达（INVISTA）工艺，三井油化工艺。 这些年来，经过对反响温度的降低，使得PX与醋酸溶剂的挥发量大幅度降低，产品为精制PTA。

高温氧化法的代表工艺是伊士曼（Eastman）与鲁奇（Lurgi）工艺，由于此种工艺没有精制单元，产品为中纯度PTA（EPTA）。

全球授权最多的技术是BPAmoco的中温氧化法工艺，然后是英威达中温氧化法工艺。

国际目前新建产能少数采用BP或INVISTAP8两种成熟工艺，依据恒力PTA-4/5P8工艺以及桐昆嘉兴石化1期P7工艺的剖析，每吨PTA消耗从0.656降低至0.65吨，醋酸消耗从35kg降低至29kg，新工艺从原料以及能量消耗的优势清楚

PTA装置检修及库存

PTA装置在3月末迎来检修小高峰，逸盛宁波4#恒力3#桐昆2#以及华南一厂3#均有两周检修。

PTA流通环节库存数量时节性上升，但是库存数量仍在 历史 较低位置。 通常春节聚酯企业停工后PTA会出现去库存状况，因此目前PTA库存压力不大。

3.3聚酯的产业状况

PTA关键的下游种类为对苯二甲酸乙二醇酯PET，对苯二甲酸丙二醇酯PTT，对苯二甲酸丁二醇酯PBT，对苯二甲酸二辛酯DOTP。 我们所说的聚酯，往往指的是PET，占据PTA下游95%以上的份额，因此对PET的研讨可以反映聚酯产业对PTA需求的状况。

国际目前PET的关键下游为涤纶长丝，涤纶短纤，与聚酯瓶片。

涤纶长丝关键分为POY，FDY，DTY，依据用途关键有民用长丝与工业长丝。

涤纶短纤的下游关键是纯涤纱，涤棉纱与涤粘纱，瓶片的下游关键是饮料酒精产品的瓶包装。

龙头集中度状况在详细的细分范围也并不分歧

1.民用长丝范围桐昆集团，新凤鸣，盛虹集团，恒逸石化占据龙头位置，前四名产量占比约38%。 消费才干最大的桐昆集团涤纶长丝产能到达550万吨/年,民用长丝的关键下游是纺服行业。

2.工业长丝范围龙头企业有古纤道，尤夫股份，海利得，恒力集团。 前四名的产量约占市场总量的64%。 并且随着恒力康辉石化的扩产，2019-2020年的CR4会进一步上升。

3.聚酯瓶片下游是饮料酒精饮品包装行业。 华润，万凯，恒逸和三房巷是瓶片范围的产能前四名厂家。 其中前四名的产能占据市场产能的50%以上。

4.聚酯薄膜下游关键是电子行业，欧亚薄膜,双星新材,恒力股份占据国际龙头位置，其中欧亚薄膜在2015年破产重整。 海外厂商杜邦等在高端范围占据龙头位置，每年出口超越30万吨。

范围，长春化工，恒力集团国际产能最大。 下游以电子电器类为主，兼有 汽车 机械，电光源行业。