红利类ETF也是资金增仓关键方向！ 除了沪深300ETF 抄底资金借道ETF入场 (红利类ETF)

近期沪指3000点下方弱市震荡，ETF热点方面，多只沪深300ETF发生较为清楚的溢价放量，显示或有资金大局入场，抄底意味较为清楚。

与此同时，部分红利资产因进攻属性亦取得不少资金喜爱。从资产性能的角度来看，以后市场依然维持弱势震荡格式，提高红利资产在投资组合中的比例或为较优性能。

这一点在ETF中也有所表现，中证红利 ETF（515080）近期就备受资金关注，近5个买卖日资金累计净流入近2亿元。拉长周期看，该ETF曾经延续16日净申购外形，区间累计净申购额5.6亿元。

为何资金会继续增仓中证红利 ETF？

首先是它的红利属性。以后国际大背景来看，国际无风险利率中枢下移，“资产荒”使得红利资产性能价值凸显，利好终年规划红利资产。这一类红利指数产品具有肯定“类固收”的性质，这就使得红利资产拥有坚定较小同时增厚收益的多重性能，进而在震荡市中继续吸引投资者关注。

从工具属性看，ETF投资门槛低、操作灵敏、费率昂贵，在以后震荡的市场环境下，比起红利个股，一般投资者反而更适宜投资风险更低的ETF基金。场内还可以关注其联接基金(A类012643；C类012644)。

从分红节拍上看，中证红利ETF在分红方面优点清楚。近期ETF迎来了本年度第二次分红公告，本次每10份分红0.20元，分红比例约1.3%。而这曾经是中证红利ETF上市以来的第9次分红了。与其他产品相比，中证红利ETF（515080）分红节拍相对稳如泰山、可预期，较为适宜终年规划的投资者。

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基金控制人申报增强战略ETF产品未来将丰厚股票ETF产品供应

在首批产品上市满8个月后，增强型ETF又迎来“新成员”。

10月21日晚间，中国证监会官方显示，易方达、汇添富、广发、南边基金等13家基金控制人密集申报了13只增强战略ETF产品，普通投资者规划指数增强型基金再添场内新工具。

多位业内人士表示，从目前曾经运作的增强型ETF试点看，存量的5只增强型ETF控制业绩良好，产品具有一定超额收益，初步表现了基金控制人的专业才干；在控制规模和流动性上，增强型ETF产品规模相对稳如泰山，交投生动度也高于市场平均水平。 未来随着增强型ETF批量上报、创新产品“试点转惯例”后，将进一步丰厚股票ETF产品供应，满足投资者多样化投资需求，继续推进权益类基金创新开展，并为资本市场带来增量资金。

13只增强战略ETF密集上报

创新产品“试点转惯例”

10月21日晚间，中国证监会官方显示，易方达、汇添富、广发基金等多家基金控制人密集申报了13只增强战略ETF产品。

从产品称号看，易方达、汇添富、博时基金上报了“中证500增强战略ETF”；南边、鹏华基金申报了“上证科创板50增强战略ETF”；招商、国泰、银华、华泰柏瑞基金申报了“中证1000增强战略ETF”，嘉实、富国基金申报了“创业板增强战略ETF”等，继首批跟踪沪深300、中证500指数的增强型ETF后，增强战略ETF跟踪的指数标的更为丰厚和多元，投资者借道增强战略ETF产品投资权益类市场也有了更丰厚的投资工具。

所谓增强战略ETF是指运用指数增强投资战略，以合理控制跟踪偏离度和跟踪误差为前提，以失掉逾越基准指数收益为目的，以实物申赎形式运作的ETF产品。

分解该类产品的投资收益，关键有两个部分：一是跟踪规范指数取得的贝塔收益；二是基金控制人经过量化研讨战略等发明的阿尔法收益。

谈及各家公募密集上报增强型ETF产品，业内人士对此评价，随着13只增强战略ETF的密集上报，说明该类创新产品曾经“试点转惯例”，有利于进一步丰厚股票ETF产品供应，满足投资者多样化投资需求，继续推进权益类基金创新开展，并为资本市场带来增量资金。

谈及该类产品的特点，沪上一位公募基金经理表示，关于普通投资者而言，增强型ETF产品为投资者提供了场内介入指数投资、且可以在控制指数偏离度的同时，力争失掉超额投资收益的投资工具，该类产品兼具指数增强型基金和ETF的特点。 从产品费率上，该类产品相比普通的指数增强型基金费率更低、场内买卖方便，ETF的产品方式将愈加优化投资者的买卖体验，指数增强的超额收益也将愈加优化投资者的持有体验。

“鉴于增强型ETF的上述特点，这类产品也要求投资者仔细选择基金控制人。 ”上述沪上公募基金经理称，增强型ETF要求基金控制人具有较好的ETF控制运营才干，还要求在控制指数跟踪误差的前提下，优化产品的超额收益才干，这对基金控制人的ETF控制阅历和专业控制才干都提出了较高要求。

平均3.6%超基准年化收益率

交投生动度较高

理想上，早在2021年11月，就有首批5只增强战略ETF获批，跟踪基准指数为沪深300、中证500等宽基股票指数。 目前，首批5只产品上市已满8个月，总体来看，首批产品运作颠簸，控制业绩良好，规模较为稳如泰山，流动性良好。

地下信息显示，首批产品区分为南边中证500增强战略ETF、华泰柏瑞中证500增强战略ETF、景顺长城中证500增强战略ETF、招商沪深300增强战略ETF、国泰沪深300增强战略ETF等5只产品，这些产品少数在2021年末、2022年终设立和上市，产品发行总规模65亿元。

从该批基金成立以后的业绩表现看，这些跟踪中证500、沪深300指数的产品，在成立以来股市的猛烈震荡中，平均失掉了3.6%的超基准年化收益率，华泰柏瑞中证500增强战略ETF甚至出现了5%以上的超基准年化收益率，相比跟踪规范宽基指数的产品，斩获了一定的超额报答。

换手率方面，上市以来5只产品日均换手率均在10%以上，日均成交金额均在3000万元以上，其中4只在1亿元以上，清楚高于同期全市场股票ETF的4.9%日均换手率中位数和1300万元的日均成交金额中位数水平。

谈及首批产品的市场表现，上述沪上公募基金经理表示，由于增强型ETF相对普通股票ETF有增强战略，这对基金控制人提出了较高要求，要求发扬基金控制人的部分主动控制才干，力争失掉逾越指数基准的超额收益。 因此，首批产品的基金控制人也选取了在指数和量化投资范围具有较长时期沉淀、投研水平优秀的机构，首批产品的颠簸运转也初步表现了上述机构的专业才干。

虽然国际增强型ETF产品密集上报，但多位投研人士以为，相比海外市场增强型ETF的加快开展，我国增强型ETF的未来开展空间仍较为宽广。

华南一位公募投研人士表示，从历史来看，我国指数增强型基金的历史业绩优秀，投资者的认可度也较高，产品规模不时攀升，为增强战略ETF的开展打下了投研基础和客户基础；另一方面，我国股票ETF总规模超万亿，运作规范和透明，产品由规范股票ETF产品向增强型ETF创新开展也是水到渠成的。

上交所7只增强战略ETF集中上报首批4只ETF陆续在上交所上市

依据证监会网站显示，10月21日晚间，上交所7只增强战略ETF集中上报。 这是继沪市首批4只产品上市满8个月后，基金控制人再次密集规划相关产品。

2021年12月以来，市场首批4只增强战略ETF陆续在上交所上市，算计发行规模达50.28亿元，4只产品的平均超额收益率到达3.82%。 值得留意的是，本批产品标的指数掩盖了大中小盘，愈加注重服务国度战略和反映未来高新技术开展方向。

标的指数进一步丰厚

此次上报产品的易方达、汇添富、广发、南边、鹏华、华安、华泰柏瑞7家基金控制人，均有丰厚的场外指数增强基金控制阅历；标的指数除首批已有的沪深300指数和中证500指数外，新增科创50指数、科创创业50指数和中证1000指数，进一步拓展了场内投资者借道ETF投资差异化指数增强基金的选择范围。

此次上交所上报的7只增强战略ETF的基金控制人中，南边、华泰柏瑞已有首批产品正在运作，其他5家均为初次上报增强战略ETF产品。 产品标的指数掩盖了大中小盘，愈加注重服务国度战略和反映未来高新技术开展方向。

除首批已有的沪深300指数和中证500指数外，上报产品中新出现了“硬科技”特征突出的科创50指数、聚焦创新生长新兴企业的科创创业50指数和往年7月刚取得股指期货和期权配套的中证1000指数。 多样化的产品线将进一步丰厚投资者的投资选择，满足希望失掉超额收益的场内投资者需求。

其中，科创50增强战略ETF是市场首批以上证科创50成份指数为标的指数的场内增强产品。 上证科创板50成份指数由上海证券买卖所科创板中市值大、流动性好的50只证券组成，反映最具市场代表性的一批科创企业的全体表现，业绩增长亮眼且势头微弱，指数常年投资价值愈发彰显。

往年上半年，科创板上市公司全体营业支出同比增长率为33.05%，归母净利润同比增长率为19.10%，生长特征鲜明。 科创50增强战略ETF的规划为投资者介入科创板开展、分享我国科技开展红利提供了新的工具。

增厚ETF投资收益

市场人士剖析，对比普通ETF，增强战略ETF的投资目的并不是完全跟踪某个特定指数，而是希望经过积极主动的投资控制，在将跟踪偏离度和跟踪误差控制在一定范围的前提下，取得逾越指数的投资报答。 因此，即使是同一标的指数的增强战略产品，也或许发生不同的收益效果。

一方面，增强战略ETF具有传统ETF的固有优势，包括持仓透明、费用昂贵、买卖便利等。 与场外指数增强相比，该类产品由于采用了ETF的产品方式，控制费率更低，场内买卖愈加方便，清楚优化了投资者的买卖体验。

另一方面，该类产品也对基金控制人的主动控制才干提出了更高要求。 增强战略ETF的收益，关键来源于跟踪指数表现所取得的Beta收益，以及基金控制人赚取的Alpha收益。 这就要求基金控制人在增强基本面研讨的基础上，充沛运用量化买卖模型和战略，在指数成份股中“优中选优”，并充沛掌握市场买卖时机，以成功“增强”效果。

2021年12月以来，市场首批4只增强战略ETF陆续在上交所上市，算计发行规模达50.28亿元，目前已运作满8个月。

据了解，在市场调整幅度较大的背景下，首批产品运作颠簸，交投生动，大少数产品取得了超额收益。 4只产品的平均超额收益率到达3.82%，平均日均成交额为1.95亿元，日均换手率均高于10%。 其中，3只增强战略ETF超额收益高于相反标的指数的场外指数增强基金。

“随着增强战略ETF由‘创新产品试点转惯例’，该类产品的继续发行上市将不时扩展上交所ETF市场的投资‘工具箱’，也将源源不时地为我国资本市场提供稳如泰山且常年的增量资金。 ”有资深市场人士表示。

往年10月权益类ETF增长487亿份医药食品等行业ETF备受喜爱

10月进入序幕，少量“聪明钱”在市场动摇中，借道ETF逆势规划。 Choice数据显示，截至10月28日，往年10月权益类ETF份额算计增长逾487亿份。 其中，科创50ETF、上证50ETF等宽基ETF以及医药、酒、食品饮料、军工等行业类ETF资金净流入较多。

“聪明钱”借道ETF入市

Choice数据显示，截至10月28日，10月以来权益类ETF算计份额增长超487亿份，若剔除QDII基金，份额增长也超164亿份。

拉长时期看，往年9月以来，A股市场动摇加大，但资金却在市场震荡中积极借道ETF入市。 数据显示，9月以来，权益类ETF份额增长超越864亿份。

业内人士以为，ETF作为市场上的投资风向标之一，历来为投资者所关注。 由于ETF投资者相对更为成熟，往往会出现逆势买入的状况，这也被视作投资者对常年时机的看好。

从各大基金公司近期的观念来看，他们也普遍表示以后或过度失望，可在动摇中寻觅适宜的时机规划。

面对以后的A股市场，国联安基金以为，目前经济全体在缓慢修复，从盈利、无风险利率和风险溢价这三个关键因历来看，均对股市构成一定支撑。 首先，经济修复对企业盈利构成支撑；其次，政策的过度宽松将促使无风险利率坚持低位；最后，市场风险溢价已处于历史高位，目前的市场已隐含了较多的失望预期。 综合以上要素，一旦不确定性担忧有所缓解，市场或迎来趋向性下跌时机。

嘉实基金价值品格投资总监谭丽也以为，中国经济具有韧性，随着一些政策的出台，经济触底上升的或许性较大，这个时刻可以适当失望一些。 就以后而言，能看到的市场时机正越来越多。

部分行业备受资金喜爱

除了科创50ETF、上证50ETF等宽基ETF外，10月以来，医药、酒、食品饮料、军工等行业ETF也纷繁“吸金”。

值得留意的是，从去年年中至今阅历了较长时期调整的医药板块，近期市场关注度优化，资金也借道行业ETF基金减速入场。

数据显示，易方达沪深300医药ETF10月以来份额参与逾29亿份、华宝中证医疗ETF和永赢中证全指医疗器械ETF也区分参与超12亿份、10亿份。 按10月来的区间成交均价计算，这3只产品在此时期区分取得逾13亿元、6亿元、7亿元的资金净流入。

除了医药板块之外，资金也在动摇中寻觅其他时机。 10月以来，鹏华中证酒ETF份额也参与14亿份缺乏；部分食品饮料ETF与房地产ETF的份额参与逾5亿份，此外军工ETF也增逾4亿份。

近1个月的机构调研状况与ETF资金意向也有所重合。 Choice数据显示，医疗器械行业的机构访问量超越1573次，位居行业第一。 详细来看，迈瑞医疗、开立医疗10月接受机构调研均超300次，另外，新雷能、兴森科技等近日也接受了上百次机构调研。

展望后市，兴业基金研讨部权益研讨总监邹慧看好四大范围时机。 第一，结合以后微观环境和上市公司业绩表现，他首先看好资源品范围的投资时机，包括原油和煤炭；第二，高景气生长方面，关键看好包括光伏、海上风电、国防军工和半导体设备等细分行业；第三，部分消费类及出行链公司，从供应端来看，诸如化装品、快递等板块的竞争格式在逐渐优化；第四，医药板块方面，由于医疗设备更新存款的催化，叠加部分设备集采力度好于预期的带动，估值在极低分位的医药值得关注。