天弘固收近7年业绩位列第一 债基上半年平均下跌2.21% (天弘 固收)

2024年上半年收官，公募基金“中考”效果单也随之出炉。在上半年股弱债强的结构性行情中，固收类基金全体业绩表现亮眼，展现出良好的底仓性能价值。银河证券数据显示，截至二季度末，往年以来股票基金、混合基金的平均收益区分为-5.39%和-3.50%，而同期债券基金却收获2.21%的平均收益率，成为上半年公募基金中“最亮的星”。

债牛行情下，固收大厂天弘基金短跑才干出众，旗下债券投资业绩取得不俗效果，在一众实力基金公司中崭露头角。在近期发布的《基金公司固定收益类资产业绩排行榜》中，截至6月30日，天弘基金旗下固定收益类基金近七年的相对收益率在有业绩可比的97家基金公司中位居第1，近五年业绩则排名5/117，近十年业绩排名10/65，展现出优秀的短跑才干。

在该榜单细分的纯债类基金和偏债类基金中，天弘基金相同表现优秀。其纯债基金近七年相对收益率排名15/71；近五年排名24/103。偏债基金方面，天弘基金最近十年、近七年、近五年的固收基金相对收益率排名区分为11/64、3/89、7/105。

历史绩优产品丰厚

详细产品来看，天弘旗下绩优债基曾经含盖了短债、中长债、定开债、债券指数、可转债、一级债、二级债、偏债混合等不同细分品类，既有刚刚成立一两年的新秀债基，又有成立十年之上的老牌旗舰产品，基金经理则掩盖了老、中、青三代基金经理，全体出现出百花齐放的格式，展现出固收大厂的底蕴。

银河证券数据显示，截至6月30日，纯债方面，由微观研讨驱动派尹粒宇控制的天弘信利A自2016年成立以来的七个完整年度，历史年年正收益，其近三年、近五年业绩在银河证券终年纯债债券型基金（A类）中均排名前15%（详细排名区分为63/597、55/380，获评银河证券三年期、五年期双五星评级，同时取得天相投顾3年/5年期5A评级。

柴文婷控制的天弘季季兴成立四年多来，每年的业绩排名均能在定开纯债债券型基金(A类)中坚持前列，其近一年、近两年、近三年业绩区分排名35/616、18/501和17/407，在晨星最新披露的二季度基金评级中更是取得三年期五星评级。此外，天弘同利、天弘睿选利率债、天弘优选债券、天弘中债3-5年政策性金融债指数、天弘中债1-5政策性金融债等纯债基金在不同期限中也均有排名靠前表现。

作为天弘基金的传统优点范围，尤其是在短债基金控制方面，天弘曾经构成了历史收益亮眼、回撤更小、最大回撤修复速度更快的控制特征。截止2024年6月30日，旗下成立满一年以上的8只短债基金近一年表现一切满足历史“双30短债”，即同时满足近1年最大回撤小于0.3%(30BP)，最大回撤修复天数小于30天的短债基金（数据来源：wind）。

含权债基方面，天弘基金在二级债范围实力雄厚，天弘永利、天弘弘利、天弘增强报答、天弘京津冀主题、天弘增益报答、天弘庆享、天弘安盈一年、天弘永利优享、天弘稳健报答等债基业绩表现亮眼。以天弘固收+旗舰产品天弘永利为例，该基金近两年、近三年、近五年业绩在一般债券型基金(二级)(非A类)基金中分列59/298、19/226、8/151位，不只取得了晨星中国、银河证券三年期、五年期双五星评级和济安金信三年期五星评级，还取得了海通证券、天相投顾三年期、五年期、十年期全五星/五A评级。历史上，天弘永利债券也斩获了诸多声威奖项，2015至2023年时期七夺金牛奖，成功了三年期、五年期、七年期金牛奖大满贯，可谓“固收+”产品中的常青树。此外，刘洋、尹粒宇、刘嗣兴合管的天弘弘利也是天弘旗下的老牌债基，近一年、近两年、近三年业绩在银河证券分类下的一般债券型基金(二级)(A类)中区分排名8/416、4/340、10/273。

此外，在一级债、可转债和偏债混合基金中，天弘基金也有不俗表现。如天弘稳利A近一年业绩在定开一般债券型基金(可投转债)(A类) 中排名14/162、近三年排名25/134；天弘惠享一年定开近一年业绩排名31/162；天弘安康颐养近一年、近两年、近三年业绩在灵敏战略相对收益目的基金(A类)中区分排名22/126、23/126、26/125；天弘添利C近五年业绩在一般债券型基金(可投转债)(A类)中排名6/106等等。在不同细分范围均能涌现出优秀产品代表，显示出天弘基金片面的固收投资才干。

借助天弘五周期 迷信掌握债市机遇

投资如短跑，考验的是市场机遇洞察力微风险控制才干，在固定收益范围尤其如此。10年来债券市场牛熊更迭、起坎坷伏，在坚定中能取得良好收益表现了基金公司在固收范围的投研实力。

作为业内的一线固收大厂，天弘基金在固收范围沉淀多年，尤其是借助天弘余额宝的强势崛起，天弘基金在固收团队搭建、投研理念确立、投资流程完善、微观市场研讨、信誉风险控制、信息技术赋能、买卖才干优化等方面均走在了行业前列。截至2024年3月31日，天弘旗下控制各类债券基金57只，算计控制规模2019亿元，位列行业第14位，假定加上8241亿元的货基规模，天弘固收控制规模已超万亿，位列行业第2。

尤其是近几年，面对债券市场环境的微小变化，天弘基金为更迷信、片面、准确地描写出固收市场的驱动要素，集团队集体智慧，于2020年底创立出一套独有的“天弘五周期”投资框架。该框架把影响债券走势的诸多要素，自上而下拆分为微观周期、政策周期、机构行为周期、仓位周期和心境周期五层维度，经过定量、定性剖析，成功了对各个周期的精准描写。且每一层归入了不同的时期维度，处置了债券投资中长周期和短周期观念“打架”的疑问。

在该模型的创立中，天弘固收团队的特征也进一步鲜明起来：一是强调研讨驱动投资，特地重视深度研讨带来的价值。在天弘，每位债券基金经理都要求撰写深度研讨报告。天弘五周期的每个周期都有不同的基金经理专门担任，以追求在每个周期的研讨都有跨越市场平均水平以上的认知。

二是推崇求真务虚的投研文明，强调数据支撑，拒绝客观武断决策。投资外面有很多错误的知识，不时信以为真或许以为理所应当的东西，不经过数据的验证往往是无法靠的。因此，天弘固收团队经过建模构建天弘五周期债券投资模型，经过大批数据、目的的交叉验证做到去伪存真，过滤市场噪音，从而抓住市场最实质的东西。

三是天弘固收团队是一个开通型深度讨论的组织。在天弘基金外部，除了惯例的日、周、月里例会外，还有很多的专题会议。这类会议上，每个基金经理都要分享自己的深度研讨，直面同事的质疑，成员间的观念不时碰撞融合。最经典的案例就是天弘五周期模型的创立，包括了团队成员不时讨论，重复打磨的集体智慧。这种高度求真的气氛，也让每个团队成员坚持着微弱的提高动力，整个团队因此出现出极度开通性、对等性、反思性、多样性的特点。

“映射到投资上，天弘的固收团队在债券市场会比拟灵敏一些。这或许是天弘的一个特点，也是最近几年历史业绩相对来说比拟占优的一个点。”在天弘五周期中担任市场微观结构剖析和仓位周期、心境周期模块开发的基金经理赵鼎龙表示，“天弘固收团队不是相对空头或许是相对死多头，而更像是市场的‘滑头’。经过一些中微观的目的去跟踪市场，把“滑头”的任务做得更好一些，愈加契合客户的要求，是我们的初衷。”

风险提醒：观念仅供参考，不构成投资倡议，市场有风险，投资需慎重。基金过往业绩不代表未来表现，基金控制人及基金经理控制的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。天弘信利债券型证券投资基金-A类成立于2016年12月16日，成立以来近7个完整会计年度产品业绩及比拟基准业绩为2017年1.93%（0.28%）、2018年6.33%（8.12%）、2019年4.13%（4.67%）、2020年3.18%（2.97%）、2021年4.68%（5.23%）、2022年2.89%（3.32%）、2023年4.87%（4.81%）。基金产品评级，晨星评级数据截至2024年6月30日，其他评级数据截至2024年3月30日。天弘成立满一年的8只短债基金为天弘弘择短债A、天弘增利A、天弘安利短债A、天弘安怡30天、天弘安悦90天、天弘优利短债A、天弘安恒60天、天弘招利短债A，近一年最大回撤及修复天数统计区间为2023.7.1-2024.6.30。天弘基金旗下固定收益类基金各阶段相对收益率业绩排名区分为10/65（近十年）、1/97（近七年）、5/117（近五年）、77/138（近三年）、128/163（近两年）、134/174（近一年），数据来源海通证券，截至2024.6.30。