降息预期飘忽不定！这次无视美联储或许更好 (降息预期落空)

你可以花大批时期研讨美联储，剖析决策者的声明和预测。或许，你也可以疏忽他们的说法，只关注他们的通常执行——就像市场上周在美联储大幅降息后所做的那样。

最基本的疑问是，50个基点的降息能否将成为新常态。美联储决策者表示并非如此：在未来两次会议（截止往年年底）中，只需一位官员预测降息幅度逾越25个基点。两位官员在其“点状图”预测中预测不会再降息，其他官员则预测降息一次性性或两次。

但谁在乎他们怎样说？市场曾经进入了美联储主席鲍威尔目前所表现出的鸽派精气。

期货买卖员将年底的央行预测定为再降息75个基点，这意味着在未来两次会议中，美联储至少有一次性性要求降息50个基点。到上周五，他们曾经将两次会议都降息50个基点的或许性定为25%，而美联储依照其少数决策者所说，在每次会议中仅降息失常的25个基点的或许性也为25%。

但是，无视美联储自身预测的想法或许是无道理的，由于它在预测自身行为方面十分蹩脚。就在往年，少数决策者的利率预测就从预测到往年年底降息三次（失常的25个基点）降至三个月前的点状图中预测降息一次性性，如今又上升到四次，包括上周的两次降息。为什么投资者要以为这次的美联储的预测就是正确的呢？

假定试图展望更远，状况就更糟了。在评价美联储将如何应对任何经济展开时，很多方面都取决于美联储以为利率最终将在平衡的经济中抵达何种水平，即经济学家所说的中性利率。不幸的是，决策者们对中性利率的看法存在分歧，他们的估量从2.4%到3.8%不等，远高于疫情迸发前的水平。

这种微小的差距反映了人们对未来通胀压力的不确定性，这些压力来自全球化的逆转、更乐于干预经济的一掷千金的政府、军事和绿色支出以及全球人口老龄化。就目前状况而言，隔夜指数掉期市场对终年利率的定价高于少数决策者的预测。

更蹩脚的是，美联储预测自身构成的反响机制也带来了逻辑上的疑问。鲍威尔和其他决策者估量会做些什么，通常会对债券收益率以及借贷本钱出现严重影响，进而影响经济。假定他们的沟通到位，市场就会替他们成功任务——这意味着美联储自身或许最终不要求做它方案要做的事情。

但这次状况并非如此。投资者曾经选择，美联储将比它所说的愈加鸽派。而其影响是，随着买卖员预期利率将降低，短期借贷本钱被推低，而随着投资者为随之而来的更微弱的经济对通胀的压力做预备，终年借贷本钱被推高。

在如此短的时期内启动大坚定实属稀有。上周四，小盘股下跌逾2%，由于更低的利率承诺缓解了其繁重的债务本钱；遭受重创的投机性生长型公司表现特地好，评级最低的渣滓债券（CCC及以下）也表现良好，其收益率简直回到了美联储在2022年终次加息后所提供的国债溢价。

这种反响很难与美联储末尾一系列大幅降息相分歧，而美联储过去只需在经济衰退迫在眉睫时才会这样做。假定投资者正在为经济衰退做预备，这倒也说得通。相同，终年美债的多少钱反映出终年通胀率稍微上升，30年期美债收益率在从4月份的4.8%继续降低后，再次上升至4%以上。

这通常上是在为完美定价。为了成功预期，投资者要求通胀率降温，务工市场进一步疲软，以便美联储能够忧心启动大幅降息，一切这一切都无需担忧或许形成企业违约、股市下跌以及终年债券收益率降低的经济衰退风险。

某些事情很或许会出现变化，要么是经济出现疑问，要么是降息幅度低于市场预期。也许投资者应该更多地关注美联储对往年剩余时期的预测，并担忧终年不确定性意味着未来将出现坚定，由于美联储正在探求行进的路途。

为什么美联储降息

美联储降息的要素关键有以下几点：

一、抚慰经济增长

美联储作为美国的中央银行，其首要义务是保养经济的稳如泰山和开展。 当经济增长放缓或面临下行压力时，降息被视作为一种有效的经济抚慰手腕。 经过降低利率，可以奖励企业和消费者参与借贷，从而抚慰投资和消费，推进经济增长。

二、应对通货紧缩风险

降息也是应对通货紧缩风险的一种手腕。 当市场上出现商品多少钱普遍下跌，且预期将继续时，美联储或许会选择降息来抚慰总需求，防止多少钱继续下滑，从而保养物价稳如泰山。

三、保养金融市场稳如泰山

降息还有助于保养金融市场的稳如泰山。 当金融市场出现动乱，比如股市大幅下跌、信贷市场紧缩等状况时，降低利率可以增强金融系统的流动性，稳如泰山市场心情，恢复市场决计。

美联储降息的详细要素还会依据事先的微观经济环境、国际经济情势以及政策要求启动调整。 例如，在全球经济面临不确定性时，美联储或许会经过降息来提供货币政策的支持，以缓解经济压力。 此外，美联储还会思索其他要素，如务工市场状况、通胀水平以及国际汇率等，来综合判别能否要求降息。

总的来说，美联储降息是一种微观调控的手腕，旨在抚慰经济增长、应对通货紧缩风险以及保养金融市场稳如泰山。 这些措施有助于优化经济生机，坚持经济的继续安康开展。

非农数据远超预期!美联储往年6月降息概率几何?对此你怎样

美国利率政策与通胀、非农数据亲密相关，但请勿曲解，这些数据多被当作粉饰工具，可随意调整以顺应政策要求。 目前，我已不再信任美国发布的微观经济数据。 我深知数据的虚伪性，且预期其后续的修正方向难以预测。 如今，美国的数据与指导层行为如出一辙，缺乏可信度，甚至能在预先修正时改口如翻书，却仍以自信姿态讨论相关议题，真实令人隐晦。

美联储降息意味着什么

1. 美联储降息意味着美国联邦储藏系统（Federal Reserve, 简称“美联储”）选择降低其基准利率，这一举措通常旨在抚慰经济增长，促进务工，并支持金融市场的稳如泰山。 2. 降低利率可以奖励企业和团体参与投资和消费，由于借贷本钱降低。 同时，低利率也或许造成货币升值，从而有利于出口，由于本国购置美国商品时要求破费更少的本外货币。 3. 关于房贷和车贷的借款人来说，降息通常是一个好信息，由于他们可以以更低的利率借入资金，从而减轻还款的财务担负。 4. 但是，关于那些依赖存款利息支出的人来说，降息或许是个坏信息，由于他们的收益会随着利率的降低而增加。 5. 进出口行业也会遭到降息的影响。 降息或许造成美元升值，使得美国出口商品更具竞争力，同时出口本钱上升，或许会增加出口量。 6. 降息还或许影响股市。 较低的利率通常会降低投资者从固定收益投资（如债券）中取得报答的预期，因此他们或许会将资金转移到股市，以寻求更高的报答，这通常会推高股价。 7. 最后，美联储的降息决策或许对全球金融市场发生影响，特别是对新兴市场国度。 有时，降息或许会造成资本外流，由于投资者寻求更高的投资报答。 但是，关于像中国这样的国度，降息或许会吸引更多的本国投资，尤其是假设中国也采取降息措施以坚持竞争力。 总结来说，美联储降息是一个复杂的政策工具，它对不同的经济范围有着不同的影响。 其关键目的是经过调整利率来促进经济的安康开展。