智通港股解盘 (智通港股解盘 | 汇率不稳持续低迷 信心不足消费走低)

【解剖大盘】

港股今天终于跟上了中心下跌的节拍，跳空高开之后震荡上传，收盘涨1.18%。但A股还处于煎熬的外形。

港股对标的日本、印度股市均创走出了微弱上升态势。时隔三个月，日经225指数在周二再度打破40000点大关，东证指数也在上周迈向三十四年高点。据东京证券买卖所周二发布的一项考察显示，2023财年在日本四大证券买卖所上市的公司的集团股东数量较上年介入462万，抵达创纪录的7445万。外资持有的日本股票比例去年攀升至历史新高。截至3月底的财年里，外资持有的股票总价值占比抵达31.8%，这是自1970年有可比数据以来的最高水平。1970年时，这一比例仅为4.9%。集团投资者占比为16.9%，而金融机构占比为28.9%。印度SENSEX30指数高开0.72%站上80000点，续创历史新高。从比价效应看，港股的估值显然偏低，更具有投资价值，因此港股下跌也没缺点。

反观A股，还处于调整外形。沪深两市成交额才5803亿元，创下近10个月来新低。刨去量化的2000~3000亿，剩下还有多少人在投资股票?这种成交量能指望有什么行情。

股下跌总是随同各种利空风闻，近期，“券商自查亲属账户IP和员工能否吻合”并且“倒查五年”或“倒查三年”等信息引发各方关注。经多方求证得知，监管部门近期并未主动组织针对券商从业人员及亲属股票账户的片面倒查，但在从严监管趋向下，券商内控合规要求提高，增强对相关账户的控制，每年活期、不活期会无相关审核。“片面倒查三年的说法是谣传。”知情人士称。从基金经理的限薪到头部券商的合规自查，入场的资金是越来越少。

再从结构看，证监会在启动面值退市之后，低价股减速下探，A股又有不少公司面临退市风险。Wind数据显示，截至7月2日收盘，收盘价小于1元的A股数量抵达22家，收盘价小于2元的A股数量抵达205家。为此，低价股纷繁自救，近期包括、、、和等公司均抛出回购方案。在缺乏热点之下，低价股自救行为会吸引资金的关注，反过去对绩优类个股构成抽血效应。对大盘构成不了共振，资金都是相互拆台为主。

港股市场的结构就比拟好，不存在这类疑问。因此，港股近期的走向就会跟随中心为主。美联储主席鲍威尔在欧洲央行举行的中央银行论坛上表示，美联储在通胀方面取得了相当大的进度。不过他同时表示，心愿看到更多进度，然后才有足够的决计末尾降息。指望美联储提供指引显然是想多了。反正只需美股是涨的，就智能其表述是偏鸽派的。

美股的买卖曾经转向了总统大选，随同着特朗普获胜的概率一直介入，这两天市场出现了清楚的转变：美债曲线走陡、油价下跌、美股下跌、坚定率下跌。

今天市场的焦点在于（01880），今天放量大涨12.20%，成交量放出了5.03亿的天量。有剖析以为是海外游客介入的要素：7月1末尾至2025年12月31日，新西兰、澳大利亚、波兰3个国度持一般护照人员来华经商、游览观光、探亲访友和过境不逾越15天，可免签出境。这个应该经不起琢磨，免税店的东西大部分是出口的，受众关键是国际消费人群。真实要素在于昨日提到的消费税改造，看点是税收下划中央及后移征收。

下划便是由过去完全归属于中央，将部分比例或部分税目的消费税划给中央政府，据测算，假定，烟、酒和其他分类的消费税，中央和中央各分红50%；成品油关键是大型央企启动消费和销售，在消费环节分配比例可以略高一些，假定分配给中央20%；由于实名制注销以及中央要求提供相应基础设备的配套，假定小汽车消费税的中央分红为100%。在以上分配比例的假定基础上，采纳2023年的基数，当年成功消费税支出约1.6万亿元，则估量中央介入税收超7000亿元，拉动中央财政支出约6个百分点。可以方便了解为中央的财政支出介入了，那么财政有钱了，就可以多介入财政支出了。

另外，消费税征税环节后移关于免税店而言就是以前税收是在出口这个环节，前面变成从销售环节征收，或许中免的这块消费税就会被免掉，天然对业绩层面就会有清楚的改善。不论从财政角度还是免税的角度来看，对中国中免都是利好抚慰。资金的蜂拥而入就标明了态度。其它一些餐饮类、饰品类、游览类及服饰类均有带动。

地产的预期也表变得积极，要素就是中央财政支出介入之后，关于地产各类抚慰力度就会加大，如越秀（00123），绿城中国（03900）均在6个点，昨日提到的华润置地（01109）涨超3个点，物业类弹性也不错，如中海物业（02669）、保利物业（06049）均在7个点。港股市场地产数据很给力，7月3日， 内地按揭董事总经理王美凤表示，大型新盘上会带动，6月份现楼及楼花按揭注销数字出现显着升势，内地按揭研讨部数据显示，2024年6月份现楼按揭录4705宗注销，与5月份3380宗比拟大增39%，创8个月新高。另外，受新盘YOHO WEST 1期等上会带动，6月楼花按揭注销再介入178%至775宗，数字连升三个月，创27个月新高。展开（00017）、太古地产（01972）、九龙仓置业（01997）全线涨幅在4个点。

往年全球人工智能大会暨人工智能全球控制初级别会议(WAIC)将于明天(4日)起在上海举行，商汤-W(00020) 宣布，作为大会战略同伴将于本周五(5日)举行以“大爱无疆-向新力”为主题的WAIC商汤论坛，并将发布日日新大模型5.5版本。商汤预告，届时将片面更新「云、端、边」全栈大模型产品矩阵，并将签约发布多项重磅协作，与行业协作同伴共同放慢生成式AI向产业落地的跃迁。昨日曾经提到了商汤在AI层面作为龙头带来的机遇，正好遇上全球人工智能大会可以展现其最新效果，今天站上风口大涨17.39%。

此次国度财税改造对资本市场带来的影响比拟深远，更关键是抵消费层面的预期又燃起，这是一个渐进的环节，详细落地时期会比拟长，但不阻碍资金延迟炒作。

【板块聚焦】

特斯拉旗下的动力子公司Tesla Energy发布数据显示，在2024年二季度部署了9.4GWh的电池储能产品，创下最高季度纪录，季度环比增长 129%，年度同比增长 157%，增速惊人。

6月25日，摩根士丹利发报告称：特斯拉手握一张“关键底牌”，并成为下一轮AI投资的关键“胜负手”。这张“底牌”不是特斯拉的AI或业务，而是其与储能业务。目前AI数据中心正在美国各地树立，这些数据中心将化身“吞电巨兽”，给美国电网带来微小负荷。

往年5月，特斯拉上海储能超级工厂开工，这是特斯拉在美国外乡之外的第一座储能超级工厂，关键将消费Megapack，估量上海储能超级工厂的年产能将达1万台，储能规模近40GWh。最快有望于 2025 年第一季度末尾消费 Megapack 。

储能的前景看好对锂电池带来新的需求，关键种类：（01772）、（09696）。

【个股掘金】

赣锋锂业（01772）：取得古拉米纳锂矿项目控制权 海外规划收买矿产

利奥锂业日前发布已将古拉米纳锂矿项目控制权移交给赣锋锂业。此前，利奥锂业已赞同将其在赣锋控股公司MLBV 的剩余40%股权出售给赣锋锂业。6月27日，小摩增持赣锋锂业320.4698万股，每股作价16.2616港元，总金额约为5211.35万港元。

点评：目前，公司拥有阿根廷盐湖锂资源、澳大利亚、马里、爱尔兰等地的锂辉石资源，以及墨西哥的锂黏土等资源，算计权利资源量4808万吨LCE（碳酸锂当量），仅次于SQM，排谢全球第二。Mali Lithium公司由Leo Lithium和赣锋国际合资成立，开发位于非洲马里南部的Goulamina锂辉石矿。该矿产拥有锂矿石2.11亿吨，推测氧化锂总量289万吨，折合碳酸锂当量约714万吨。赣锋锂业曾两次算计增资2.03亿美元（约15亿元）买下了Mali Lithium 60%的股权，加上此次收买，估量耗资40亿元拿这一锂辉石矿项目100%一切权。

往年以来，赣锋锂业还增强了与澳大利亚锂矿消费商Pilbara的协作；拟以不逾越7000万美元认购阿根廷矿产勘探企业PGCO增发股份；与Pilbar签下大单，后者向赣锋锂业的锂辉石供应量从此前的16万吨/年介入到未来三年的31万吨/年。公司碳酸锂产量抵达10万吨，加上锂电池部分，大约在12-14万吨左右。24年还有望大增。公司半固态电池往年曾经量产，25年重庆工厂还会放出10GW产能。锂价下跌，赣锋锂业23年盈利承压，展望2024，公司将迎来资源收获期，自供率有望继续优化。随MtMarion本钱的改善，以及马里Goulamina项目的投产，公司自有资源产量有望进一步增长，盈利有望肯定水平环比改善。

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