玉米继续下跌的空间有限 (2024年秋天的玉米继续下跌)

自7月初以来，玉米多少钱出现继续下跌走势。其中，锦州港玉米多少钱从此前的2440元/吨跌至目前的2190元/吨，跌幅为10%左右。我们以为，本轮玉米多少钱发生继续下跌，关键要素在于旧作玉米产量同比大幅介入叠加玉米替代品供应处于高位，使得旧作玉米供应大于需求。展望新年度玉米供需及以后玉米估值状况，我们以为玉米多少钱继续下跌空间较为有限，倡议空单持有者逐渐减持。

继续下跌空间有限

评价玉米估值上下，我们关键从两方面剖析：一是农户玉米种植本钱，二是玉米与小麦饲用价值比拟。

第一，从农户玉米种植本钱角度看，我们以为玉米2501合约2190元/吨曾经跌破农户种植本钱。玉米期货多少钱关键是以西南农户种植本钱定价，因此我们测算集港本钱以黑龙江区域为例。玉米种植本钱关键包括地租、种子、化肥、农药、机械等，其中，对农户种植本钱影响最大的要素是地租。参考市场调研数据，2024年黑龙江区域农户地租本钱约为600元/亩，而2023年黑龙江区域农户地租本钱约为800元/亩。假定2024年黑龙江玉米单产持平于2023年，测算2024年黑龙江农户玉米集港本钱约为2265元/吨。另外，假定假定黑龙江农户地租本钱550元/亩且单产同比持平，测算黑龙江农户玉米集港本钱约为2187元/吨。因此，就种植本钱角度而言，我们评价以后玉米期货估值处于相对低位。

第二，从饲用价值角度看，我们以为以后华北玉米饲用优点相对清楚。参考我的网数据，截至9月14日，潍坊地域小麦市场支流报价约为2485元/吨，潍坊地域玉米多少钱约为2250元/吨。参考二者营养价值而言，当小麦减玉米多少钱小于100元/吨时，饲料厂在配方中或末尾加大小麦用量，增加玉米用量。参考上述数据可知，目前山东区域小麦与玉米价差维持在235元/吨，因此目前饲料厂仍在积极经常经常使用国产玉米。基于此，我们以为从物料比价角度看，玉米估值也是处于相对低位。结合西南农户种植本钱以及物料价差角度看，玉米期货多少钱继续下跌空间较为有限。

出口替代品同比增加

综合评价出口谷物到港多少钱与政策性要素，我们以为2024年出口谷物到港量环比将清楚降低。综合思索船期数据，我们评价2024年四季度出口玉米、高粱、大麦到港量区分为95万吨、110万吨、110万吨，而去年同期约为1058万吨、151万吨、409万吨。综合上述数据可知，往年四季度出口谷物到港量同比增加1304万吨。

与此同时，我们评价2024年四季度国产小麦、定向饲用稻谷替代量区分为200万吨、0吨，而2023年同期二者替代量区分为420万吨、600万吨。依据上述测算，2024年四季度国产玉米替代品加上出口玉米替代品算计数量约为515万吨，而去年同期约为2229万吨，同比增加1714万吨。思索到往年四季度国产玉米替代品数量同比降低，这会使得四季度国产玉米饲用量大幅介入。要求说明的是，2023年四季度有一部分出口玉米转入贮藏，并未进入商用范围。因此要求对2023年四季度出口玉米商用部分再调整。

结论

综合思索玉米估值及四季度玉米替代品状况，我们评价玉米在以后多少钱下继续下跌空间较为有限。与此同时，政策层面中性偏多。因此，我们倡议玉米空单持有者可逢低逐渐减持，降低仓位。关于终端用粮企业，我们以为可以逢低买入远月玉米期货，树立一部分玉米头寸。

担忧什么呢？玉米到了最关键的时刻！

前两天，在玉米悄然下跌的时刻，我们就曾有过担忧。 担忧什么呢？担忧玉米本轮的涨势不只不能够耐久，反而或许会继续下跌。 结果担忧的事情果真还是出现了。 随着企业的降价，以及天气的好转，山东地域玉米上量清楚参与，使得玉米的行情随即又再次进入下跌通道。 依照我们之前的剖析，玉米好不容易重新回到了1.4元/斤的关口，如今又要面临“危机”了。 不过，俗语说“福兮祸所倚，祸兮福所伏”，玉米虽然阴跌不止，但是有两件事情标明，接上去玉米下跌的空间已大幅的缩窄了。 1、成也天气，败也天气。 玉米上量参与，多少钱下跌，关键就是天气形成的。 山东、华北地域阴雨不时，使得干粮保管难度参与，因此在天气好转时玉米就容易出现上量参与。 但是反过去看，接上去阴雨仍将继续，那么会继续影响上量，而上量增加也意味着玉米多少钱也很难再继续下跌了。 所以，玉米总体仍呈震荡走势。 2、近期稻谷成交低迷，流拍增高。 往年小麦多少钱已远走高飞，大约率分开了替代，那么与玉米在饲用范围争锋的就是稻谷了。 而近期稻谷成交继续低迷，并且流拍也不时增高，推测要素一方面是多少钱要素，而另一方面则与玉米的下跌不无相关。 由于玉米多少钱继续下跌，使得企业心态有所改动，张望心情转浓。 而随着稻谷流拍增高，需求“让位”，玉米的需求也末尾回归。 结合以上两点来推断，虽然玉米下跌的动力偏弱，但是下跌的空间也十分有限。 近期或许说在上秋玉米上市之前大约率不时呈这种弱势震荡的趋向，但是这并不意味着玉米就没无时机了，由于玉米曾经到了最关键的时刻。 第一个关键是产量。 在影响玉米的诸多要素中，最最关键的一个要素就是新季玉米的产量。 玉米是我国第一大作物，而西南三省加上内蒙古自治区是玉米的关键产区，约占到全国玉米总产量的四成，可以说这三省一区的玉米变化将对玉米的走势起到选择性作用。 而往年西南继续多雨，从6月不时下到了7月，又从7月下到了8月，尤其是辽宁地域，受继续暴雨影响，多地的农田内涝严重。 而此时正是玉米生长的关键期，很或许会影响玉米的长势，进而影响玉米的产量。 依据中央气候台发布的2022年各主产省玉米平均单产与2021年相比增减趋向来看，辽宁地域新季玉米的平均单产降低，这意味着辽宁玉米增产的趋向将参与。 第二个关键是趋向变化。 虽然以后玉米继续阴跌，但是接上去随着天气的转凉，国际生猪养殖有望迎来拐点，那么届时就会拉动饲料需求下跌，进而会拉动玉米需求上升。 而需求下跌足以改动整个趋向。 另一方面，国际粮价也迎来关键走势。 虽然乌克兰粮食出口正在恢复，但是欧洲大部分地域由于极度的干旱曾经影响了玉米的产量，玉米产量或将创15年来的新低。 并且欧洲玉米的期货多少钱也稀有地超越了小麦多少钱，这意味着玉米潜力仍存，而一旦国际玉米下跌将再次拉动国际心情上升。 第三个关键是天气的变化。 越是在临近收获的时刻，天气往往也越成为关键要素。 这样的例子不胜枚举，比如去年国际的小麦是如此，而欧洲的小麦也是如此，也是在临近收获时遭遇了暴雨及洪水，从而改动了小麦的行情。 农业是看天吃饭的行业，尤其是近两年极端天气频发，首先受影响的就是农业。 农作物的行情一部分在人，而另一部分则在天。 所以这么一看，玉米此时的下跌并缺乏为惧，接上去要亲密收藏以上3个方面的变化，由于它们将选择玉米接上去的走势。

往年玉米行情变化太大!国际多少钱分化,国际玉米收益骤降,咋回事_百度...

往年的玉米市场行情动摇猛烈。 年终时，玉米和生猪多少钱同步下跌，刷新了历史新高。 但是，到了3月，随着少量潮粮上市，玉米多少钱末尾下滑。 之后，多少钱继续下跌，虽然时期也有过几次反弹，但总体趋向依然是下跌。 以后正值新玉米上市，但行情尚未稳如泰山。 一方面，年终玉米多少钱的高涨仍在影响市场心情；另一方面，年内玉米多少钱的继续下跌也摆在眼前。 新玉米的行情将如何开展，目前尚无法确定。 同时，国际玉米市场的动摇也不容无视。 一、玉米多少钱分化进一步拉大。 之前提到，华北黄淮地域的玉米因灾祸造成质量和产量降低，加之种植本钱上升，农民惜售，市场粮源紧张，优质粮源更少，企业不得不提高收卖价。 而西南玉米虽然产量参与，市场并不缺粮，但高昂的运费造成流通受阻，未能构成“抢粮”局面。 但随着华北地域玉米多少钱的继续下跌，这一趋向最终或许传导至西南，迫使西南企业提高收卖价。 目前下结论还为时兴早，由于玉米集中上市尚未到来，市场仍有较大变数。 以后行情关键受农民惜售和贸易商张望心情影响，国际行情仍处于张望阶段。 二、美玉米收益或将骤降40%。 往年全球煤炭和自然气多少钱下跌，造成化肥多少钱飙升，美国尿素期货多少钱比去年下跌200%，玉米种植本钱因此上升。 特别是无水氨多少钱的飙升，直接推高了种植本钱。 美国专家预测，假设这一趋向继续，明年的美玉米消费者收益将降至430美元/英亩，而往年的收益约为600美元/英亩，化肥本钱的上升或许造成收益骤降40%。 在这种状况下，农民种植玉米的志愿或许降低，转而种植大豆和小麦。 这或许造成明年玉米供应大幅降低，而大豆供应或许大幅参与，对明年的玉米和大豆市场发生关键影响。 三、玉米的常年趋向。 从常年来看，虽然以后国际走势不阴暗，但笔者以为玉米走势并不会太差。 要素一是玉米多少钱下跌虽然会造成饲料企业、养殖业和深加工业压力上升，但其基本要素不在于玉米自身，由于玉米也面临本钱上升的压力。 化肥和农资多少钱下跌造成玉米种植本钱参与，因此玉米多少钱大幅下跌的空间有限。 二是粮食安保至关关键，虽然粮食多少钱下跌会影响加工利润，但加工企业的收益与农民的收益相同关键。 政策层面屡次强调保证种粮人的合理收益，这是底线疑问。 三是玉米的需求缺口依然存在。 虽然为了抑制玉米多少钱下跌带来的本钱激增，替代品的经常使用也将继续，但随着全球玉米种植志愿的降低（不只美国，加拿大、欧洲等国也有此趋向），明年的玉米供应或许增加。 因此，在国际玉米供应紧张的状况下，玉米多少钱很难大幅下跌，这成为玉米多少钱的一个关键支撑。

玉米多少钱或继续下跌，玉米多少钱为何下跌？

1. 往年玉米多少钱的下跌让人感到异常，常年预期的玉米涨价终于成功。 但是，近期玉米多少钱出现下跌，引发市场对未来半年行情的担忧。 2. 玉米市场趋向仍将继续，但行情动摇或许会加大。 2021年市场将反映玉米供应缺口的预期，基本面依然看涨。 虽然国外交策端继续释放利空信息，国度采取多种措施抑制玉米多少钱下跌，但只要国际种植面积恢复，才干真正改动玉米的下跌趋向。 因此，至少在明年上半年，玉米多少钱将继续坚持以后趋向。 3. 玉米多少钱仍有下跌空间，特别是在2020/2021年度，经过提高新作产量来大幅参与供应的或许性不大。 市场缺口很或许要求依赖出口和替代品来补偿，在多重利多的支撑下，现货多少钱仍有进一步下跌的空间。 尤其是明年第二季度，随着企业自建库存的消耗，阶段性供求紧张或许推进多少钱进一步走高。 估量2020/2021年度现货多少钱将坚持强势，动摇区间或许在2500-2800元/吨。 4. 部分农户和粮商末尾腾挪库存，为新玉米收获做预备。 随着8月底的到来，北边玉米收获期日益临近，一些农户担忧新玉米上市后多少钱下跌，因此选择提早出售陈玉米。 另外，一些农户和粮商由于贮存才干有限，要求为新玉米腾出仓库空间，依据对往年玉米行情的判别，选择了提早出售玉米。 5. 玉米出口量逐渐增多，以抑制国际玉米多少钱下跌。 7月份出口玉米91万吨，为三年新高，同比增长136.5%。 1-7月份累计出口457万吨，同比增长30.7%。 关键要素在于国际玉米多少钱继续下跌，因此出口量参与。 受这两方面要素影响，玉米多少钱出现一定水平的下跌。 6. 虽然如此，下半年玉米多少钱前景依然看好。 首先，玉米增产的或许性参与。 北边多个种植大省遭遇屡次强降雨，造成玉米地积水难以排出。 其次，生猪存栏量继续参与，玉米需求量也随之加大。 下半年以来，生猪存栏量不时上升，尤其是六月份能繁母猪存栏环比增长，七月份生猪存栏也出现环比增长。 这标明去年九月末尾的生猪复养失效清楚。 从如今末尾，生猪存栏量将继续参与。 生猪存栏量参与意味着饲料需求量将继续上升，作为关键饲料原料的玉米需求也将随之增长。 因此，以后玉米多少钱的动摇只是调整阶段，下半年玉米多少钱有望继续下跌。